经营分析☆ ◇002054 德美化工 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
纺织化学品业务、皮革化学品业务、塔拉生物产品业务、石油精细化学品业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造(行业) 29.70亿 99.06 8.00亿 99.84 26.95
其他(行业) 2803.19万 0.94 126.44万 0.16 4.51
─────────────────────────────────────────────────
纺织化学品(产品) 16.47亿 54.94 6.06亿 75.61 36.80
石油化学品(产品) 9.12亿 30.42 6266.64万 7.82 6.87
皮革化学品(产品) 2.93亿 9.79 1.19亿 14.81 40.45
塔拉产品(产品) 1.18亿 3.93 1289.08万 1.61 10.95
其他(产品) 2803.19万 0.94 126.44万 0.16 4.51
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 17.80亿 59.36 4.85亿 60.48 27.24
中南地区(地区) 6.32亿 21.08 1.43亿 17.80 22.57
境外(地区) 3.97亿 13.23 1.31亿 16.33 33.01
华北地区(地区) 1.20亿 4.00 2723.64万 3.40 22.73
西南地区(地区) 6342.12万 2.12 1427.30万 1.78 22.51
东北地区(地区) 552.69万 0.18 150.93万 0.19 27.31
西北地区(地区) 101.74万 0.03 18.90万 0.02 18.57
─────────────────────────────────────────────────
销售商品及提供劳务(业务) 29.98亿 100.00 8.02亿 100.00 26.74
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 28.92亿 96.47 7.54亿 94.11 26.08
受托加工(销售模式) 1.06亿 3.53 4723.56万 5.89 44.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造(行业) 14.53亿 98.81 3.80亿 99.02 26.18
其他业务(行业) 1747.15万 1.19 374.77万 0.98 21.45
─────────────────────────────────────────────────
纺织化学品(产品) 7.58亿 51.54 2.80亿 72.88 36.94
石油化学品(产品) 5.01亿 34.08 4600.87万 11.98 9.18
皮革化学品(产品) 1.34亿 9.12 5210.44万 13.57 38.86
塔拉产品(产品) 5984.15万 4.07 226.66万 0.59 3.79
其他业务(产品) 1747.15万 1.19 374.77万 0.98 21.45
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 7.93亿 53.98 1.57亿 40.89 19.79
中南地区(地区) 3.78亿 25.68 1.38亿 35.97 36.58
境外(地区) 2.08亿 14.14 6378.63万 16.61 30.68
华北地区(地区) 5745.57万 3.91 1600.16万 4.17 27.85
西南地区(地区) 3356.51万 2.28 904.54万 2.36 26.95
西北地区(地区) 13.14万 0.01 3.60万 0.01 27.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造(行业) 30.26亿 99.00 7.18亿 98.71 23.72
其他(行业) 3051.46万 1.00 938.81万 1.29 30.77
─────────────────────────────────────────────────
纺织化学品(产品) 15.66亿 51.26 6.04亿 83.07 38.56
石油化学品(产品) 10.83亿 35.43 -269.40万 -0.37 -0.25
皮革化学品(产品) 2.66亿 8.71 1.08亿 14.86 40.59
塔拉产品(产品) 1.10亿 3.60 837.46万 1.15 7.61
其他(产品) 3051.46万 1.00 938.81万 1.29 30.77
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 19.44亿 63.62 4.67亿 64.22 24.02
中南地区(地区) 5.55亿 18.15 1.26亿 17.28 22.66
境外(地区) 3.97亿 12.99 9093.46万 12.51 22.91
华北地区(地区) 1.03亿 3.36 2894.93万 3.98 28.20
西南地区(地区) 4975.24万 1.63 1275.84万 1.75 25.64
东北地区(地区) 685.67万 0.22 170.05万 0.23 24.80
西北地区(地区) 79.06万 0.03 14.30万 0.02 18.09
─────────────────────────────────────────────────
销售商品及提供劳务(业务) 30.56亿 100.00 7.27亿 100.00 23.79
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 30.56亿 100.00 7.27亿 100.00 23.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造(行业) 14.82亿 99.34 3.49亿 99.12 23.56
其他(行业) 989.52万 0.66 308.22万 0.88 31.15
─────────────────────────────────────────────────
纺织化学品(产品) 7.52亿 50.39 2.89亿 81.99 38.42
石油化学品(产品) 5.44亿 36.48 766.32万 2.18 1.41
皮革化学品(产品) 1.30亿 8.70 4817.81万 13.68 37.12
塔拉产品(产品) 5625.62万 3.77 452.33万 1.28 8.04
其他(产品) 989.52万 0.66 308.22万 0.88 31.15
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 9.81亿 65.78 1.65亿 46.92 16.84
中南地区(地区) 2.86亿 19.15 1.06亿 30.21 37.24
出口(地区) 1.52亿 10.17 5876.32万 16.68 38.73
华北地区(地区) 5118.25万 3.43 1435.78万 4.08 28.05
西南地区(地区) 2169.90万 1.45 740.55万 2.10 34.13
西北地区(地区) 10.13万 0.01 3.08万 0.01 30.36
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.15亿元，占营业收入的13.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 23836.42│ 7.95│
│客户二 │ 5660.06│ 1.89│
│客户三 │ 5309.04│ 1.77│
│客户四 │ 3885.94│ 1.30│
│客户五 │ 2766.29│ 0.92│
│合计 │ 41457.75│ 13.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.97亿元，占总采购额的32.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 52643.59│ 24.26│
│供应商二 │ 6943.50│ 3.20│
│供应商三 │ 3902.21│ 1.80│
│供应商四 │ 3158.85│ 1.46│
│供应商五 │ 3046.16│ 1.40│
│合计 │ 69694.30│ 32.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年纺织化学品原料价格整体呈“前高后低”走势。一季度整体高位偏稳，4月份后受国际贸易环境
变化等宏观因素影响，国内市场需求承压，化工价格行情也有所回调。
2025年裂解碳五价格受原油价格及行业供需影响，较上一报告期整体回落。主要原材料价格下降，有利
于降低公司石油精细化学品的营业成本。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
1.纺织化学品行业
国内企业数量众多但格局分散，中小企业集中于低附加值通用型产品，行业内卷严重；中高端市场受环
保政策及消费升级驱动，向绿色化、功能化、高端化转型，集中度逐步提升。公司作为行业领军企业，主导
中高端市场竞争。
2.皮革化学品行业
处于稳步发展阶段，与制革行业协同性强，周期性较弱。随着皮革制品应用场景拓展，行业向精细化、
功能化、绿色化发展，环保型产品需求持续增长，行业集中度逐步优化。公司在高端产品及环保技术领域处
于行业前列。
3.塔拉生物产品行业
受益于绿色低碳经济发展，市场需求快速释放，周期性不明显。产品应用场景持续拓展，但行业仍面临
原料供应集中、部分深加工技术不成熟等问题，未来增长潜力较大。公司凭借资源及技术优势，占据行业领
先地位。
4.石油精细化学品行业
处于成熟期，与石油化工行业关联度高，受国际油价波动影响存在一定周期性。国内大型炼化项目投产
带来充足原料，环保型、高性能产品成为发展主流，国外原料轻质化导致供应短缺，国内企业出口机遇凸显
。公司依托浙石化合作优势，在碳五碳九共聚石油树脂领域具有相对竞争力。
（二）行业政策影响
1.环保政策
国家“碳达峰、碳中和”战略深入推进，环保法规日趋严苛，纺织、皮革化学品行业落后产能加速出清
，倒逼企业向绿色化转型，环保型产品市场空间扩大，公司无氟防水剂、无铬鞣剂等产品契合政策导向，获
得发展机遇。
2.贸易政策
全球贸易保护主义升温，美国关税政策收紧，给国际市场拓展带来一定压力；但区域经济一体化推进及
新兴市场开放政策，为公司拓展东南亚市场提供了有利条件。
3.产业政策
政府整治行业“内卷式”竞争，鼓励技术创新及产业升级，支持专精特新企业发展，公司获评国家专精
特新小巨人企业，享受政策红利，技术研发及市场拓展获得有力支撑。
（三）外部因素变化对行业及公司的影响
1.宏观经济形势
2025年全球经济分化复苏、风险交织，国内经济在逐步恢复向好。行业整体需求保持稳定，但市场竞争
加剧，公司通过产品升级及市场拓展，实现业绩稳步增长。
2.产业发展政策环境
政策鼓励绿色创新及高端制造，推动行业结构优化，公司战略与政策导向高度契合，技术研发及产能扩
张获得政策支持，进一步巩固竞争优势。
3.环保政策
环保标准持续提高，行业环保投入成本增加，中小企业生存压力加大，市场份额向龙头集中，公司提前
布局环保技术及产品，成本转嫁能力强，竞争优势凸显。
4.进出口贸易政策
贸易保护主义带来出口壁垒，但国外石油精细化学品供应短缺为国内企业创造出口机遇，公司石油精细
化学品出口业务取得突破，同时通过海外设点规避贸易风险。
5.上下游产业链情况
上游化工原料价格受国际油价及市场供求影响存在波动，给生产成本控制带来压力；下游纺织、皮革等
行业需求升级，对高端精细化学品需求增长，带动公司产品结构优化及附加值提升。
（四）行业竞争格局及公司行业地位
1.竞争格局
纺织、皮革化学品行业呈现“大行业、小公司”格局，中低端市场竞争激烈，中高端市场由少数龙头企
业主导；塔拉生物产品行业竞争较少，公司具有资源及技术优势；石油精细化学品行业国内竞争集中于原料
及技术优势企业，国际市场存在进口替代机遇。
2.公司行业地位
公司为印染助剂行业领军企业，纺织化学品中无氟防水剂、莱赛尔整理剂市场份额领先；皮革化学品为
行业一流品牌；塔拉生物产品占据重要市场地位。
三、核心竞争力分析
1.技术研发能力
公司拥有国家级企业技术中心等多个高端创新平台，2025年新增5项技术突破，获评国家专精特新小巨
人企业，研发团队稳定，产学研合作深化，专利及非专利技术储备丰富，无氟防水、塔拉深加工等核心技术
处于行业领先水平，技术创新为业务增长提供核心支撑。
2.核心管理及技术团队
管理团队具备丰富行业经验及战略眼光，核心技术人员稳定，无重大离职情况。2025年启动部门履职检
核机制，聚焦营销、应用及工艺人才个性化培养，推进中长期激励计划，团队凝聚力及专业能力持续提升。
3.资源布局优势
秘鲁塔拉种植园及与浙石化的原料合作关系构成核心资源壁垒，报告期内未发生变化。塔拉种植园保障
原料充足，浙石化稳定供应石油原料，为业务持续运营提供坚实基础。
4.品牌与渠道优势
“德美助剂”“亭江皮化”“美龙环戊烷”等品牌知名度及美誉度持续提升，2025年发布行业白皮书进
一步巩固品牌影响力；国内全覆盖、国际逐步拓展的渠道网络持续完善，服务能力及市场响应速度行业领先
，渠道与品牌协同形成强大竞争优势。
5.经营模式与管理体系
“研发-生产-销售-服务”一体化经营模式成熟，2025年数字化转型加速，CRM、WMS等系统优化升级，
管理流程持续完善，运营效率及成本管控能力提升，成为核心竞争力的重要组成部分。
四、主营业务分析
1、概述
（一）报告期内公司主要业务、产品及用途
公司专注于精细化学品的研发、生产及销售服务，核心业务覆盖纺织化学品、皮革化学品、塔拉生物产
品、石油精细化学品等四大领域，为下游纺织、皮革、饲料与食品、石油化工等行业提供全方位产品及技术
支持，报告期内业务结构未发生重大调整，产品体系及应用场景持续优化。
（1）纺织化学品
作为公司核心主营业务，在国内印染助剂行业保持领先地位，涵盖纺织助剂化学品、有机硅及功能整理
剂、防水剂和涂层整理剂等系列产品。纺织助剂化学品覆盖印染全工序，可改善印染品质、提升纺织品附加
值；有机硅及功能整理剂包括柔软剂、抗静电整理剂等，2025年新增超净硅油系列创新产品，性能显著提升
；防水剂和涂层整理剂涵盖氟系、无氟系产品，无氟防水剂持续热销，相关技术及市场份额稳居行业前列，
公司发布的《无氟防水剂白皮书》成为行业重要参考。
（2）皮革化学品
贯穿制革全流程，主要包括铬鞣剂、复鞣剂、加脂剂、无铬鞣剂等，2025年重点打造高端加脂剂产品体
系，产品性能达行业高端水平，带动业务销量及利润大幅增长，持续巩固行业优势地位。
（3）塔拉生物产品
依托秘鲁专属塔拉树种植园，构建“种植-加工-研发-销售”一体化生态产业模式，产品包括塔拉胶、
塔拉粉、没食子酸丙酯（PG）等，应用于饲料、食品、皮革等领域。报告期内母液中没食子酸（GA）回收技
术取得突破，成功拓展塔拉酶解物在饲料行业的应用。
（4）石油精细化学品
以子公司德荣化工为平台，与浙石化深度合作开展乙烯裂解副产品C5/C9综合利用业务，产品包括间戊
二烯树脂、异戊二烯、环戊烷等，路标漆用、胶粘剂用石油树脂产销量稳步提升，异戊二烯出口业务实现新
突破。
（二）经营模式
（1）研发模式
坚持“自主研发+产学研合作+市场导向”，依托国家级企业技术中心等多个高端创新平台，组建专业研
发团队，聚焦绿色环保、高端功能型产品攻关。2025年取得无酚酸固、无氟防植物油等5项技术突破，获评
国家专精特新小巨人企业。
（2）生产模式
纺织化学品、皮革化学品主要依据设备生产能力、原材料供应情况以及市场需求计划组织安排生产，生
产过程已基本实现自动化。塔拉生物产品主要依据设备生产能力、原材料供应情况以及市场需求计划组织安
排生产。石油精细化学品主要依据装置生产能力和销售计划制定生产计划、以销定产。
（3）销售模式
纺织化学品业务国内市场以直销为主，传统“商务代表+技术工程师”服务模式升级为“研发专家+商务
代表+技术工程师”协同服务机制，为客户提供全流程现场支持与定制化解决方案；同时通过优化线上技术
支持平台，借助客户关系管理（CRM）系统和大数据分析工具，构建“线上+线下”服务体系，有效提升客户
体验与服务效率，增强客户粘性。海外市场则以本土化运营为核心，依托孟加拉、越南全资公司深度拓展南
亚、东南亚市场；还通过参与国际行业展会、技术交流会等方式，积极展示高附加值产品，以及借助联合开
发等合作机制，持续深化国际业务。
皮革化学品业务、塔拉业务国内市场以直销为主，海外销售则是通过直销与合作者海外渠道资源相结合
的方式实现销售。
石油精细化学品业务目前主要面向国内市场，采取直销为主，贸易商为辅的销售模式，部分精细化工产
品打开国际市场，出口到欧洲、美国等地。
（4）采购模式
纺织化学品业务、皮革化学品业务采购主要根据未来生产计划确定原料需求量，然后与供应商进行询价
议价，一般采取一单一议的模式。塔拉产品采购主要根据生产计划确定原料需求量，然后与供应商进行询价
议价。德荣化工C5、苯乙烯原材料100%来源于浙石化，双方根据年度确认的采购结算公式，签订年度采购合
同，以管输、车运形式输送，定期进行数量、质量检测，每月月底当期价格及数量确认后，双方进行原料结
算。
（三）市场地位与业绩驱动因素
公司纺织化学品在国内印染助剂行业处于领先地位，无氟防水剂、莱赛尔整理剂等市场份额稳居前列；
皮革化学品为行业一流品牌，高端加脂剂产品快速抢占市场；塔拉生物产品依托资源优势形成独特竞争壁垒
；环戊烷销量位居行业前三，成为国内外优质企业核心供应商。2025年公司业绩稳步增长，与精细化工行业
向高端化、绿色化、功能化转型的发展趋势高度契合。纺织化学品行业集中度提升、环保政策趋严，公司凭
借技术及品牌优势抢占中高端市场；皮革化学品行业绿色化需求增长，公司高端加脂剂及环保型产品销量快
速增长；塔拉生物产品契合绿色低碳经济趋势，市场需求持续扩大；石油精细化学品行业国内供应优势凸显
，公司依托原料及技术优势实现出口突破。
（四）报告期内经营情况概述
2025年，公司实现营业收入299794.85万元，同比下降1.90%；实现归母净利润11818.35万元，同比上升
93.78%。四大业务板块协同发展，经营质效稳步提升：
（1）纺织化学品业务
实现营收16.47亿元，汕头等区域销售大幅增长，超纤、粘胶等细分领域取得突破。无氟防水剂销售额
持续增长，莱赛尔原纤化等技术课题稳步推进，国际化布局加速，东南亚业务销售额同比增长超三成。
（2）皮革化学品业务
销售与利润均创历史新高，高端加脂剂项目市场推广成效显著，战略客户销售大幅增长，持续保持行业
优势地位。
（3）塔拉生物产品业务
没食子酸丙酯（PG）项目产量稳步提升，母液中没食子酸回收技术突破降低塔拉粉单耗，成功拓展塔拉
酶解物在饲料行业的销售，但仍需持续优化没食子酸（GA）及PG的生产成本。
（4）石油精细化学品业务
德荣化工C9加氢装置满负荷运转，C5装置合理控制生产，路标漆用、胶粘剂用石油树脂产销量提升，异
戊二烯出口业务启动，开发高利润树脂产品，全年同比大幅减亏。
（五）重要影响事项分析
（1）技术创新突破：无酚酸固、无氟防植物油等5项技术创新落地，超净硅油等新产品投放市场，推动
产品结构升级及盈利能力提升，对未来业务增长形成持续支撑。
（2）产能优化：汕头工厂一期投产，完善国内生产布局，提升区域供应能力，降低物流成本，为华南
区域市场拓展及业务规模扩大奠定基础。
（3）国际化布局：越南、孟加拉子公司运营完善，印尼技术服务及转产支持成效显著，埃及市场调研
启动，海外市场份额持续提升，成为业务增长新引擎。
（4）数字化转型：CRM优化、BI知识库搭建、WMS系统上线等数字化举措落地，提升运营效率及管理精
细化水平，为公司长远发展提供技术支撑。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司坚守“领先的新材料平台的建设者，绿色发展的践行者”愿景及“发展企业发展人，为行业为人带
来进步”使命，未来将坚持“绿色发展、创新驱动、市场引领、全球布局”战略，聚焦精细化学品核心业务
，深化技术创新，优化产品结构，拓展国内外市场，完善资源布局，提升运营效率，致力于成为全球领先的
精细化学品供应商。
（二）62026年经营计划
1.业务板块计划：
-纺织化学品：聚焦核心客户及核心项目，组建创新中心加速技术转化，优化客户结构，向优质客户倾
斜资源，完善质量管理体系，推进质量数字化，拓展东南亚新兴市场。
-皮革化学品：巩固行业领先地位，打造高端加脂剂产品体系，加速海外市场突破；塔拉生物产品持续
优化GA及PG生产工艺，降低单耗与成本，扩大塔拉酶解物在饲料行业的销售。
-石油精细化学品：延续“区域采购+长协采购”策略，保障环戊烷供应，整合异辛烷资源，加大海外市
场开拓，优化混合异辛烷产品性能，探索新业务方向。
（三）风险分析及应对措施
1.市场竞争风险
行业中低端市场内卷严重，国际企业加速布局国内市场。应对措施：持续加大研发投入，聚焦中高端及
环保型产品，强化技术壁垒；优化客户结构，提升优质客户占比；加强品牌建设，提升行业影响力。
2.原料价格波动风险
石油副产品、化工原料价格受国际油价及市场供求影响波动。应对措施：深化与核心供应商的长期合作
，锁定原料供应及价格；优化采购流程，加强成本控制；利用市场分析工具预测价格走势，灵活调整库存及
采购策略。
3.国际贸易风险
贸易保护主义升温、汇率波动影响出口业务。应对措施：多元化布局国际市场，拓展东南亚、北非等新
兴市场，分散贸易风险；建立汇率风险管理机制，运用远期外汇合约等金融工具对冲汇率波动。
4.技术研发风险
行业技术更新换代快，研发投入不足或方向偏差可能导致产品落后。应对措施：持续加大研发投入，完
善创新激励机制，激发研发人员积极性；深化产学研合作，精准把握行业技术发展趋势；加强知识产权保护
，构建完善的专利体系。
5.环保及安全风险
化工行业生产存在环保及安全合规压力。应对措施：强化安全生产管理，制定严格的安全规范；加大环
保设施投入，优化生产工艺，确保环保达标；持续关注环保政策变化，及时调整生产策略。
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