经营分析☆ ◇002056 横店东磁 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
磁材器件、光伏、锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(行业) 143.10亿 63.36 21.83亿 54.24 15.25
磁性材料(行业) 40.04亿 17.73 11.27亿 28.00 28.14
锂电池(行业) 27.22亿 12.05 4.19亿 10.40 15.38
器件(行业) 9.96亿 4.41 2.11亿 5.24 21.19
其他(行业) 5.55亿 2.46 8520.68万 2.12 15.35
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(产品) 143.10亿 63.36 21.83亿 54.24 15.25
磁性材料(产品) 40.04亿 17.73 11.27亿 28.00 28.14
锂电池(产品) 27.22亿 12.05 4.19亿 10.40 15.38
器件(产品) 9.96亿 4.41 2.11亿 5.24 21.19
其他（含其他业务收入）(产品) 5.55亿 2.46 8520.68万 2.12 15.35
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 113.31亿 50.17 17.67亿 43.91 15.59
境内(地区) 112.55亿 49.83 22.57亿 56.09 20.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(行业) 80.54亿 67.47 13.45亿 62.21 16.70
磁性材料(行业) 19.39亿 16.24 5.37亿 24.84 27.71
锂电池(行业) 12.86亿 10.77 1.66亿 7.67 12.90
器件(行业) 4.32亿 3.62 7547.30万 3.49 17.47
其他(行业) 2.26亿 1.89 3873.32万 1.79 17.17
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(产品) 80.54亿 67.47 13.45亿 62.21 16.70
磁性材料(产品) 19.39亿 16.24 5.37亿 24.84 27.71
锂电池(产品) 12.86亿 10.77 1.66亿 7.67 12.90
器件(产品) 4.32亿 3.62 7547.30万 3.49 17.47
其他（含其他业务收入）(产品) 2.26亿 1.89 3873.32万 1.79 17.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 61.78亿 51.76 12.32亿 56.96 19.93
境外(地区) 57.58亿 48.24 9.31亿 43.04 16.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(行业) 110.70亿 59.65 20.74亿 56.51 18.74
磁性材料(行业) 38.12亿 20.54 10.42亿 28.37 27.32
锂电池(行业) 24.15亿 13.01 3.06亿 8.33 12.66
器件(行业) 7.66亿 4.13 1.55亿 4.21 20.19
其他(行业) 4.96亿 2.67 9452.64万 2.58 19.07
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(产品) 110.70亿 59.65 20.74亿 56.51 18.74
磁性材料(产品) 38.12亿 20.54 10.42亿 28.37 27.32
锂电池(产品) 24.15亿 13.01 3.06亿 8.33 12.66
器件(产品) 7.66亿 4.13 1.55亿 4.21 20.19
其他（含其他业务收入）(产品) 4.96亿 2.67 9452.64万 2.58 19.07
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 104.76亿 56.45 23.69亿 64.54 22.61
境外(地区) 80.82亿 43.55 13.02亿 35.46 16.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏(行业) 58.96亿 61.63 7.00亿 48.24 11.86
磁性材料(行业) 18.55亿 19.39 4.91亿 33.88 26.49
锂电池(行业) 12.36亿 12.92 1.47亿 10.11 11.86
器件(行业) 3.39亿 3.54 6838.83万 4.72 20.18
其他(行业) 2.41亿 2.52 4430.23万 3.06 18.40
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(产品) 58.96亿 61.63 7.00亿 48.24 11.86
磁性材料(产品) 18.55亿 19.39 4.91亿 33.88 26.49
锂电池(产品) 12.36亿 12.92 1.47亿 10.11 11.86
器件(产品) 3.39亿 3.54 6838.83万 4.72 20.18
其他（含其他业务收入）(产品) 2.41亿 2.52 4430.23万 3.06 18.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 53.76亿 56.19 7.00亿 48.30 13.03
境外(地区) 41.92亿 43.81 7.50亿 51.70 17.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售47.61亿元，占营业收入的21.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 132786.32│ 5.88│
│客户2 │ 122437.79│ 5.42│
│客户3 │ 94068.97│ 4.16│
│客户4 │ 70001.40│ 3.10│
│客户5 │ 56792.97│ 2.51│
│合计 │ 476087.45│ 21.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购34.95亿元，占总采购额的18.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 96560.21│ 5.20│
│供应商2 │ 70924.98│ 3.82│
│供应商3 │ 62116.43│ 3.35│
│供应商4 │ 61284.04│ 3.30│
│供应商5 │ 58574.20│ 3.16│
│合计 │ 349459.86│ 18.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事磁材器件、光伏、锂电等相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服
务。
1、主要业务情况
磁材+器件：立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的发展定位。现已具备年产30万吨磁性
材料和多品类器件规模化生产能力。产品包括各类牌号预烧料；永磁铁氧体、粘结永磁、软磁铁氧体、金属
软磁粉芯、纳米晶等元件；电机定子、振动器件、铜片电感、一体式电感、EMC滤波器等器件，可为客户提
供从材料到器件的一站式技术解决方案。上述产品广泛应用于新能源汽车及充电桩、数据中心、人工智能、
智能家居和家电、消费电子、通信通讯、光伏储能等领域。
光伏：立足“电池组件一体化，向多应用场景提供整体解决方案”的发展定位。现已具备年产23GW电池
和21GW组件生产能力。产品包括标准电池、组件及适配特定应用场景开发的全黑组件、温室系统、防眩光、
海上、高透光、抗冰雹、防积灰、安装友好、轻质等系列差异化产品，可为全球不同光伏市场提供不同的户
用分布式、工商业分布式、集中式电站用产品以及系统解决方案，并参与光伏系统开发和EPC业务。
锂电：立足“聚焦小动力，延伸发展储能”的发展定位。现已具备年产8GWh锂电池生产能力，产品包括
18650和21700型号的三元圆柱电芯，广泛应用于电动两轮车、智能家电、电动工具、便携式储能等领域。同
时，公司延伸布局了户储产品，并积极开拓工商业储能等市场。
2、经营模式
（1）采购模式
公司采用集中采购与专项采购相结合的采购模式，并构建了集战略统筹与灵活应变于一体的矩阵式供应
链管理体系，以平衡规模效应与市场响应速度。
公司依托SRM系统部署了供应商管理、采购申请、寻源定价、订单交付、商城及合同管理等模块，并与
业务相关管理软件实现了集成，有效提升了采购合规性、运行效率与服务水平。此外，为应对市场波动、增
强成本竞争力，公司建立了动态战略采购机制。结合海内外各区域市场对产品类型的需求、自身产能规划、
原材料供需关系及生产成本变动趋势，对主要原辅材料的价格走势进行前瞻性研判，灵活采取战略储备或去
库存策略，在保障供应连续性的同时，有效平抑成本波动影响，提升整体供应链的韧性与综合成本优势。
（2）生产模式
公司已建成了覆盖中国、东南亚和南亚的国际化生产体系。针对光伏行业标准化与定制化并存、海外订
单占比高的特点，光伏板块采用“订单分层驱动、战略分级备货、全球动态调度”的精细化生产模式，依据
客户差异化需求、订单类型、技术路线及各基地产能与关税等成本，科学分配生产任务。针对磁材和锂电行
业，则主要采用“以销定产、适度备货”的生产模式，并根据客户需求、订单和工厂产能等情况合理将生产
任务分配至全球各生产基地。同时，在各业务板块深度融合数字化与低碳理念，分步打造5G全连接数智化工
厂与零碳工厂。其中，江苏东磁、连云港东磁已获权威零碳认证并实现100%绿电消费，持续为全球客户提供
高品质、高性价比、低碳环保的光伏产品。
（3）销售模式
公司建立了全球化的销售网络，各板块的销售部门负责国内市场的销售和技术服务，国际部针对海外不
同市场区域和销售模式，协同建立了本地化、专业化的销售团队，为当地客户提供优质、高效的产品销售和
技术服务。同时，针对不同的产品制定差异化的销售策略，如光伏产品采用了分销与直销并行的销售模式，
磁材、器件及锂电等产品则采用直销为主的销售模式。
在结算模式方面，公司根据合同付款方式，部分订单会在签订合同后或发货前收取一定比例的预付款，
销往海外产品一般会采用信用证结算或者投保信用保险。发货完成后，公司会及时跟踪客户回款情况，并提
供优质的售后服务。
（4）研发模式
公司采用自主研发为主，协同创新、内外联动为辅的研发模式。在内部组织及机制层面，公司构建了“
研究院—事业部研发中心—工厂技术科”三级协同创新体系。该体系纵向贯通从技术洞察到商业价值的战略
传导，横向实现资源精准配置与跨层级高效联动。采取“成果落地”与“前瞻研究”并举的研发策略，形成
了从源头创新到成果转化的全流程闭环，为公司“储备一代、研发一代、量产一代”的梯次化技术布局提供
了坚实支撑。在外部协同层面，积极链接并整合高校及科研院所的科研力量，纵深推进“产学研用”一体化
发展。目前已与中国科学院宁波材料所、浙江大学共建联合研发平台，聚焦行业关键共性技术开展前瞻性课
题攻关与项目合作。
3、市场地位
截至2025年12月31日，公司具有年产30万吨磁性材料生产能力，磁材出货量位列行业首位；光伏具有年
产23GW电池和21GW组件总产能，光伏产品出货量位列2025年InfoLinkConsulting全球排名前十，光伏产品先
进性及美誉度均位居行业前茅；锂电具有年产8GWh生产能力，小圆柱电池2025年出货量位列全国前三。
4、业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入225.86亿元，同比增长21.70%，归属于上市公司股东的净利润18.51亿元
，同比增长1.34%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.61亿元，同比增长5.34%。主要系
：
报告期内，公司持续深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，充分发挥自身的营销网络和品牌优势，加速
推进国际化布局；因地制宜布局先进产能，并结合技术领先和成本管控优势及前瞻性的供应链管理，使公司
在主业逆周期下仍实现了较好的盈利。其中，磁材在巩固龙头的地位的同时，在AI服务器和新能源汽车的多
个应用领域实现了出货的较高速增长；光伏强化差异化战略，适时推出超高功率等系列新品，进一步提升了
产品力，在保持盈利的基础上实现了较高速的出货量增长；锂电产业深耕小动力多领域应用市场，持续提升
精益化管理能力和品质稳定性，保持了较好的市场拓展态势。
同时，公司依据谨慎性原则计提资产减值准备，对本期业绩有一定影响。
二、报告期内公司所处行业情况
1、磁材器件业务
（1）磁电共存，夯实电子信息产业根基。
磁性材料是实现电能与动能转换、信号处理、电源适配、电磁屏蔽以及信息存储等功能的关键材料。按
照应用功能可分为永磁材料（如永磁铁氧体、稀土永磁）、软磁材料（如软磁铁氧体、磁粉芯、非晶纳米晶
等）以及其他功能磁性材料。其中，永磁材料具有宽磁滞回线、高矫顽力和高剩磁的特性，主要应用于电机
、扬声器、磁控管等电子部件；软磁材料则具有低矫顽磁力、易磁化和退磁的特性，可实现电路电能参数变
换，主要应用于变压器、电感器、滤波器、逆变器、互感器、传感器等电子部件。
（2）多领域应用，稳定中孕育新机。
根据中电元协统计，2025年我国磁性材料总产量约162万吨。其中，永磁铁氧体、软磁、稀土永磁及其
他产量分别为75万吨、60万吨、27万吨，同比永磁铁氧体实现了正增长，软磁铁氧体实现了7%左右增长，而
稀土永磁受出口管制影响同比下降10%左右。主要终端应用领域看：
1）汽车/新能源汽车
根据中汽协统计，2025年我国汽车产量达3,453.1万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车产量达1,662.
6万辆，同比增长29%。据统计汽车中的磁性部件应用数以百计，如雨刮电机、摇窗电机、车载充电机（OBC
）、直流-直流变换器（DC/DC）、电驱动EMC滤波、升压系统、充电桩、无线充电、电感、变压器、热管理
器等；随着汽车自动化、智能化、舒适性要求的持续提升，汽车单体的磁材用量还会进一步增加，将给磁材
及相关器件应用带来新的增长空间。
2）智能家居和家电
随着“两新”政策的持续实施，不仅短期提升了民众消费意愿，还推动着智能家居和家电行业向绿色、
低碳、智能化方向转型升级。根据中商产业研究院统计，2025年全国空调、冰箱、洗衣机等电器产量分别达
26,697万台、10,924万台、12,517万台，同比均实现了正增长。智能家居相关的扫地机器人、音视频设备、
照明系统、数字影院、空调控制等也越来越多地进入家庭。这些智能家居和家电的智能化、高效化离不开各
种先进的磁性材料，如永磁是各种家电电机的“心脏”；软磁用于各种“心脏”的驱动控制系统，如电源变
压器、滤波器等；塑磁用于相关电机、传感器、编码器等。
3）服务器与AI服务器
根据中商产业研究院预测，2025年全球服务器出货量1,630万台，同比增长约1.9%。其中，AI服务器的
出货量约204万台，同比增长约25%。在AI服务器以及智算中心领域，随着人工智能特别是大模型训练与推理
对算力的需求爆发式增长，将带动机柜外供电路径之电源机架（UPS、HVDC、巴拿马、SST）机柜中供电路径
之计算机架（PSU、BBU、DCDC模块电源）配套的铁氧体软磁、金属磁粉芯、纳米晶等产品需求，以及芯片供
电电感等需求的快速增长。此外，数据中心散热风扇的需求增长也将带动一定的永磁产品需求。
4）光伏储能
据WoodMackenzie统计，2025年，全球和中国逆变器市场出货量分别为577GWac、304GWac。与此同时，
储能逆变器市场规模快速扩大，预计中国企业全球储能逆变器出货量141.65GW，同比增长约60%。光伏与储
能产业的发展，带动光伏逆变器、储能逆变器需求放量，对应磁性材料元器件的需求也同步提升。
5）消费电子
根据Omdia发布的最新研究，2025年全球智能手机、个人电脑（含台式机、笔记本及工作站）保持增长
态势，出货量分别为12.5亿台、2.8亿台，同比增长分别为2%、9.2%。2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿
台，同比增长6%。磁性材料在上述各类家电和消费电子的电机、能量转换与传输、传感与控制、附件与固定
功能等方面应用广泛，出货量亦随之提升。
另外，近年来智能装备和机器人、5G/6G通讯、智能电网、物联网等新兴应用领域在不断拓展，这些领
域为磁性材料产业提供了更多发展新机遇。基于此，中电元协预计，2026年磁性材料的产销情况将继续维持
2025年的势头稳中有进。
（3）产业区域化明显，行业集中度提升
中国已成为全球磁性材料生产和消费中心，约占据全球产量的80%，消费市场的65%，并已构建了全球最
完整的产业链，在产量规模、成本控制、产业配套方面优势明显，但高端材料、核心工艺仍存短板。
从产业区域看，磁性材料产业集群主要集中在长三角、珠三角，京津冀和川渝等地区。其中，江、浙、
沪、徽磁性材料产业规模约占全国的50%，尤以浙江地区产业最为集中，约占全国总量的1/3。从企业数量看
，业内企业超千家，中低端产能供给已超过需求，其中绝大多数为5,000吨以下产能规模的企业，且多数集
中在生产中低端产品，中高端产品和技术主要控制在部分国外企业和国内头部企业手中。从技术升级看，永
磁铁氧体将着力于高Br材料、高Hcj材料以及兼顾两者的双高材料和替代稀土新型永磁材料的开发，软磁将
着力于材料端的高频、低损耗等优势，向集成化、模块化和定制化发展。头部企业能紧跟市场趋势研发新品
，为客户提供定制化与垂直一体化服务方案，且制造端的数智化推进也有较明显的优势。基于此，随着下游
应用对磁材性能要求的不断提高，行业竞争已从单纯的数量扩张转向技术实力与综合解决方案的比拼。这将
驱动资源向技术积淀深厚、具备一体化服务能力的头部企业集中，推动行业集中度进一步提升，形成良性的
产业升级循环。
2、光伏产业
（1）新增装机短期承压，长期向好趋势不变
在全球“双碳”目标深入推进与能源结构加速转型的时代背景下，光伏产业已成为能源体系重构的核心
支柱。根据光伏行业协会数据，2025年全球、全国光伏新增装机分别达580GW、315GW，同比增长分别为9.4%
、13.5%。国内市场方面，2025年受《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》
（136号文）的“电力市场化改革”政策落地窗口期影响，呈现“前高后低”的装机节奏，1-6月新增装机21
2.21GW，同比增长107%，但6月后单月装机量快速下滑，下半年新增装机102.89GW，不足上半年的一半。海
外市场方面，全球能源转型的大趋势未变，我国组件向128个国家出口，其中GW级市场47个。根据中国海关
数据显示，2025年我国组件出口量达246.2GW，同比增长8.5%，但受组件价格持续下跌影响，出口总额同比
下降15.4%，呈现“量增价跌”态势。分区域来看，欧洲仍是最大出口市场；中东凭借可再生能源转型推动
，成为稳定出口板块；非洲、亚太等新兴市场增速亮眼。另外，美国市场2025年新增装机创新高达53GW。
据光伏行业协会预计，2026年全球、全国新增装机分别为500-667GW、180-240GW，主要受成熟市场政策
转向及市场饱和效应影响，而新兴市场的增长尚不足以弥补缺口，使得新增装机量同比预计将出现回落。国
内市场方面，2025年抢装提前透支了部分需求，并且新能源消纳政策调整后，使得国内光伏电力消纳空间显
著收窄；此外，随着新能源电力全面参与市场化交易，项目收益的不确定性有所增加，企业投资意愿亦受到
一定影响。受上述多重因素叠加影响，2026年国内光伏新增装机量明显承压，预计全年同比降幅可能达到23
.8%至42.8%。海外市场方面，美国国家能源署（EIA）发布2026年将新增公用事业规模光伏装机43.4GW，较2
025年的27.2GW同比提升60%，预计可抵消OBBBA法案对住宅光伏新增装机的下降影响仍保持正增长态势；欧
洲、中东地区，受地缘政治冲突影响，能源安全焦虑将推动各国加速摆脱化石能源依赖，光伏需求有望进一
步释放；印度装机预计仍能保持较高增长；亚太、北非及撒哈拉以南非洲地区，光伏规划与部署步伐在加快
。基于此，光伏行业协会预计，2027年新增装机量可能重回上升通道，“十五五”期间全球光伏年均新增装
机量为725-870GW。
（2）供需失衡严重，行业进入深度调整期
从产能规模看，根据光伏行业协会统计，截至2025年底硅料、硅片、电池、组件各环节产能分别达到35
0万吨、1,500GW、1,400GW、1,100GW，各环节中国产能占全球总产能均超80%。而2025年全球新增装机仅为5
80GW，供需严重失衡的局面导致行业“内卷”严重，整个行业已历经了两年多的下行周期，大多数企业陷入
持续亏损状态。当前正处于新一轮的深度调整期，通过政策组合拳、行业自律和新技术驱动提质降本，将迎
来落后产能市场化出清，存量并购整合且新增产能放缓的局面。从技术迭代看，N型电池全面替代P型成为主
流，2025年的出货中TOPCon、BC、PERC、HJT及其他电池占比分别为88.3%、6.7%、3%、0.7%、1.3%。TOPCon
凭借显著的性价比优势成为存量产能升级与新建产能的主流选择。在这一技术背景下，企业的生存之道正从
“产能规模竞赛”转向“技术微创新与供应链垂直整合能力”的较量。
（3）国内改革与规范并举，国际贸易壁垒日益高筑
国内政策方面，先后出台了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进高质量发展的通知》《中华人民
共和国价格法修正草案（征求意见稿）》及《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额（征求意见稿）》等多项政
策，旨在通过市场化、法治化手段重塑竞争秩序，引导行业从规模扩张转向技术引领与高质量发展，为全球
能源转型中的中国光伏重塑竞争力奠定制度基础；国家税务总局发布公告自2026年4月1日起取消光伏等产品
增值税出口退税，这一调整也将进一步倒逼企业强化成本控制、提升运营效率，并专注于通过技术进步与产
品差异化来构建核心竞争力；另外，《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》《关于完善价格机制促
进新能源发电就近消纳的通知》等文件的落地实施，多个省份迅速出台配套细则并批复相关项目，推动绿电
直连在数据中心等高耗电行业、电解铝和多晶硅等高载能行业的绿色低碳转型，以及在零碳园区、工业微电
网等综合能源示范场景中的应用。2026年政府工作报告中进一步明确提出扩大绿电应用、探索绿电直连、算
电协同等事项，将有助于为风光储的应用开辟更多确定性增长场景。
海外政策环境正加速分化，呈现“发达国家限制强化、新兴市场壁垒抬头”的双重趋势。在产业支持方
面，多个国家和地区纷纷出台法案加码本土化布局；在贸易层面，全球光伏贸易摩擦则进入更加复杂多变的
阶段。
发达国家市场门槛持续抬高。欧盟相继出台《净零工业法案》（NZIA）及《工业加速法案》（IAA），
对本土制造比例、产业占比及外资持股等提出明确要求，叠加碳边境调节机制（CBAM）等绿色壁垒，显著提
升了市场准入难度。美国方面，“大而美法案”及《通胀削减法案》（IRA）补充指南相继落地，一方面使
光伏企业直面补贴退坡的现实压力，另一方面通过本土化制造要求和“特定外国实体”限制，推高了中资企
业的投资门槛与运营成本。此外，美国对东南亚和南亚光伏产品陆续加征关税并启动“双反”调查，使得国
内企业通过间接路径输美受阻。
新兴市场方面，贸易保护亦有升温迹象。巴西维持25%的光伏组件进口关税，南非延续10%关税且未给予
中国豁免，显示出新兴市场在扶持本土制造过程中正逐步收紧进口政策。为应对日趋复杂的国际贸易环境，
国内企业加速海外直接投资布局已成必然趋势。
尽管传统市场限制增多，但中东、亚太、拉美等新兴市场仍为光伏产业注入结构性增量。亚洲的菲律宾
、越南，非洲的阿尔及利亚，美洲的哥伦比亚、古巴等市场组件进口量同比实现较高增长，成为中国光伏企
业拓展海外增量的重要方向。在产业复杂多变的发展环境下，中国光伏企业需灵活调整战略，一方面充分利
用国内政策调整期，加快技术创新与市场化转型；另一方面通过全球化布局有效规避贸易壁垒，实现高质量
穿越周期。经历周期波动的头部企业在规模、质量、技术及效益上更加均衡，竞争优势进一步凸显。展望未
来，行业“强者恒强”的马太效应将愈加明显，保持高质量发展的头部企业有望持续巩固并扩大其在产业格
局中的领先地位。
3、锂电产业（小圆柱）
圆柱型锂电池比较常见的型号有18650、21700、26650、32650、4680等，广泛应用于新能源汽车、储能
、电动两轮车、电动工具、智能家居等市场，以及无人机、eVTOL、人形机器人、数据中心（IDC）等新兴市
场。
据SPIR统计，2025年全球、中国圆柱电池出货量分别为168.3亿支、103.6亿支，同比分别增长15.1%、2
5.3%。其中，18系和21系、30系及以上系列分别出货141.8亿支、26.5亿支，同比分别增长10.9%、45.2%。1
8650/21700型号小圆柱电池仍是出货量主力，电动工具、智能家居、无人机等对高倍率、高容量圆柱电池需
求稳定增长，AI硬件、AR/VR设备、服务器BBU、人形机器人等为小圆柱电池带来新的市场增量。全极耳技术
正加速从大圆柱电池向小圆柱领域渗透，为18650和21700等传统型号注入了新的技术活力与市场增长点。基
于此，SPIR预计2026年全球出货量将超过200亿支，同比增长超20%。
从技术发展趋势来看，小圆柱电池总体发展趋势遵循高容量和高能量密度的方向，18650产品中3.0Ah及
以上的产品占比将逐步提升，21700产品中5.0Ah和6.0Ah的电池占比将逐步提升。从工艺发展趋势来看，由
于全极耳电芯因内阻显著降低，具备更低的直流阻抗和更优的倍率性能，其应用渗透率正持续提升。
三、核心竞争力分析
1、双轮驱动，协同发展
公司磁性材料板块龙头地位持续巩固，已建成业内最为完备的永磁、软磁、塑磁材料体系，能够为客户
提供从预烧料到元件、器件的垂直一体化技术解决方案。光伏产业方面，公司始终聚焦差异化产品与多应用
领域场景，在周期波动中展现出强劲的经营韧性。锂电产业则深耕小动力市场，在多个细分领域形成特色优
势。报告期内，公司持续深化“磁材+新能源”双轮驱动战略，不仅推动经营规模与盈利能力稳步提升，亦
进一步增强了整体抗风险能力与发展韧性。
2、注重创新，激发活力
公司坚持以研发和创新驱动发展，拥有业内领先的研究院及3,000余名研发技术人员，分别构建了磁材
、光伏和锂电的研究中心、中试平台，并配备磁性材料与太阳能领域两个国家级CNAS检测中心。同时，公司
也重视同第三方的研发合作，采用“产学研用”相结合的方式，先后与中科院宁波材料所、浙江大学等多家
知名高校院所共同创建研发创新平台。通过自主研发与联合攻关相结合，先后孵化了多项技术成果。其中，
铁氧体永磁元件系列产品获“全国制造业单项冠军产品”；软磁材料及关键技术、产业化项目先后获“国家
技术发明奖二等奖、国家科技进步奖二等奖”；高频宽温低功耗功率铁氧体生产关键技术与产业化等3项技
术获“浙江省科技进步奖一等奖”；一种生产微波炉磁钢的方法等5项专利获“国家专利优秀奖”；一种高
饱和磁通密度低损耗MnZn功率铁氧体及其制备方法专利获“浙江省专利金奖”；光伏电池量产效率突破27.7
5%，组件功率达到650W以上；InfinityRT组件入围TaiyangNews2025全部12期TopModuleList榜单前十，并获
2025年度最高效组件勋章；在场景化应用方面，成为中国首批获得DIBt建筑应用认证的组件制造商；6款光
伏产品列入国家工信部“绿色设计产品”名录等。
公司先后获批“国家级企业技术中心”“国家级博士后科研工作站”“国家级磁性材料产业知识产权联
盟理事长单位”“省级重点企业研究院”“省级重点实验室”等创新平台，通过加强成果转化力度，迅速响
应市场需求，形成了适应竞争和企业可持续发展需求的技术开发体系。截至2025年12月31日，公司累计主导
或参与制定标准75项，拥有有效专利1,931项（其中发明专利873项）累计通过新产品认证230项。
3、深度国际化，扎实推进
公司坚定围绕“做强磁性、发展新能源”的战略，稳步推进“扎根横店、布局全国、深度国际化”的战
略布局，构建了覆盖全球的生产、供应链物流、销售及服务体系。在中国、东南亚和南亚等国家和地区布局
了多个先进生产基地；在中国、欧盟、日韩等近20个国家和地区构建了稳固的战略供应链，以确保供应链安
全和采购成本
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