经营分析☆ ◇002072 凯瑞德 更新日期：2026-02-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
煤炭贸易业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易(行业) 4.65亿 100.00 495.71万 100.00 1.07
─────────────────────────────────────────────────
煤炭贸易(产品) 4.65亿 100.00 495.71万 100.00 1.07
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.65亿 100.00 495.71万 100.00 1.07
─────────────────────────────────────────────────
煤炭贸易业务自营模式(销售模式) 4.64亿 99.90 451.24万 91.03 0.97
煤炭贸易业务代理模式(销售模式) 44.47万 0.10 44.47万 8.97 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
煤炭贸易(行业) 2.59亿 100.00 -179.06万 100.00 -0.69
─────────────────────────────────────────────────
煤炭(产品) 2.59亿 100.00 -179.06万 100.00 -0.69
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.59亿 100.00 -179.06万 100.00 -0.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.59亿 100.00 -179.06万 100.00 -0.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
贸易(行业) 6.27亿 100.00 2035.39万 100.00 3.25
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煤炭贸易(产品) 6.27亿 100.00 2035.39万 100.00 3.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.27亿 100.00 2035.39万 100.00 3.25
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煤炭贸易业务自营模式(销售模式) 6.27亿 100.00 2035.39万 100.00 3.25
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截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
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煤炭贸易(行业) 3.28亿 100.00 1434.36万 100.00 4.37
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煤炭(产品) 3.28亿 100.00 1434.36万 100.00 4.37
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国内(地区) 3.28亿 100.00 1434.36万 100.00 4.37
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直销(销售模式) 3.28亿 100.00 1434.36万 100.00 4.37
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.56亿元，占营业收入的98.20%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│泰州市恒利信化学有限公司 │ 17803.35│ 38.31│
│张家港保税区永信诺国际贸易有限公司 │ 16740.76│ 36.02│
│张家港保税区友丽丰能源有限公司 │ 7731.30│ 16.64│
│淮北矿业煤联工贸有限公司 │ 2457.93│ 5.29│
│山东同泰能化有限公司 │ 900.14│ 1.94│
│合计 │ 45633.49│ 98.20│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.57亿元，占总采购额的72.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东瑞中合化工贸易有限公司 │ 22969.65│ 46.50│
│旭阳营销有限公司 │ 5175.14│ 10.48│
│山西宏源富康新能源有限公司 │ 2667.05│ 5.40│
│宁夏宝丰能源集团焦化二厂有限公司 │ 2547.59│ 5.16│
│徐州勇信新能源有限公司 │ 2351.75│ 4.76│
│合计 │ 35711.18│ 72.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务及模式
报告期内，公司主要从事煤炭贸易业务，并以自营和代理两种模式开展，其中主要通过自营模式开展、
代理模式为辅。煤炭贸易自营业务是根据公司的销售规划、结合市场行情走势向焦煤厂、煤炭经销商等采购
焦炭、焦沫以及煤炭制品等存放仓库后，再根据市场价格行情通过商业谈判进行销售以赚取市场价格波动价
差，供应商、客户以及产品价格均由公司自主选择、商业谈判确定，自货物从供应商采购到交付客户，中间
涉及的运输、仓储以及产品市场价格波动等风险均由公司自身承担。该业务模式优点在于盈利能力较强，对
业务的上下游能自由掌控，业务的稳定性、延续性较强，不足点是需要公司承担运输、仓储、市场价格波动
带来的各项风险；煤炭贸易代理业务是向洗煤厂、煤炭经销商采购客户需求的各类高、中、低硫等煤种，对
外销售以赚取贸易固定价差，该业务模式优点在于无需承担业务风险，但不足点是盈利能力弱。
2、主要业务经营情况
报告期内，国内煤炭市场价格持续承压调整，公司秉持审慎经营原则，主动调整业务策略，阶段性控制
业务规模，导致本期收入同比有所回落。同时由于公司煤炭贸易自营业务毛利率下滑，以及营业外支出增加
等原因，尽管公司采取了多项保利润措施，公司仍然发生一定亏损。2026年，公司将持续关注业务环节的流
程优化，加强财务与业务、仓储部门的信息共享，完善运输、仓储等环节的风险管控和成本管理，通过降本
增效，在保持公司煤炭贸易业务规模的延续性和稳定性的同时，实现业务盈利能力的改善和提升。
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处的行业情况
2025年，受国内煤炭价格供需关系变化的影响，国内煤炭价格呈现先下降后反弹的“V”型走势，总体
价格中枢继续下移。从供给端看，根据国家统计局与海关总署快讯数据，2025年，国内规模以上工业原煤产
量48.3亿吨，同比增长1.2%。进口煤炭4.9亿吨，同比下降9.6%。受7月国家能源局对煤炭行业开展超产核查
的影响，年内煤炭产量增速呈现前高后低的特征，7-12月原煤产量同比增速均为负数，煤炭供给增速放缓的
趋势较为明显。从需求端看，2025年，国内煤炭需求结构性分化明显，同时展现出较强韧性，为国内煤炭市
场稳定奠定了基础。
展望2026年，预计煤炭市场将在能源结构变革、供需格局调整等多重因素交织作用下，呈现基本平衡且
略有宽松的态势，且在政策引导和市场秩序的规范下，有望迈入更加平稳、高效、可持续的发展阶段。
2、公司所处的行业地位
2025年，在国内煤炭价格持续承压的背景下，公司业务在保持去年规模的基础上略有收缩，同时持续巩
固上下游关系网络，增强供应商与客户储备，保持业务拓展潜力。由于进入行业时间尚短及市场竞争格局固
化，公司整体业务体量及规模相比同行业其他公司仍然较小，行业地位相对较弱，后续公司将积极利用在煤
炭行业多年积累的各项资源持续扩大煤炭贸易自营业务的规模，提升公司行业地位及综合竞争力。
三、核心竞争力分析
虽然公司目前在煤炭贸易领域的整体业务规模相对较小，行业地位相对较弱，但经过多年发展，公司已
构建了稳定的供应商网络和客户群体，实现供应商地区分散、货源渠道多样化的采购体系，对有效提升业务
稳定性和盈利能力给予了一定的支持。同时，因公司通过重整，化解了债务危机，引入了重整战略资源，确
定了实际控制人，优化了股东结构，并获得了实际控制人在公司业务发展所需资金及资源等方面的大力支持
，重整后的经营质量显著提升，核心竞争力不断增强。后续公司将积极利用股东背景、重整资源优势、现有
发展资源，在维持现有业务模式及规模的基础上，加大煤炭贸易业务客户和供应商的拓展力度及业务区域的
辐射范围，深挖、构建并不断提升和强化公司核心竞争优势。
●未来展望:
1、公司发展战略和经营计划
（1）公司发展战略
公司发展战略是在持续做好煤炭贸易业务的基础上不断做大做强，并积极寻求优质资产注入，通过加强
、巩固现有煤炭贸易业务，拓展新增优质盈利业务，实现公司盈利能力及持续经营能力的进一步改善和提升
。
（2）公司2026年的经营计划
2026年，公司将主要从以下方面来开展工作：
①业务开展方面。一方面，做大做强煤炭贸易业务。在目前煤炭贸易自营业务基础上，进一步拓宽客户
及供应商辐射地，深挖煤炭重点区域，构建稳定的供应商及客户群体，确保业务稳定发展的同时，实现业务
规模和业务利润的双向增长；另一方面，探索引进优质实体资产，进一步改善公司的盈利能力，全面提升公
司的核心竞争力和市场影响力，实现公司的健康长远发展。
②内部治理方面。公司将在日常经营过程中持续梳理、修订、完善相关制度并严格执行，持续加强制度
学习、人员风险意识培训等，强化内控，规范管理，通过内部规范管理来防控业务风险、提高业务管理效率
，促进业务顺畅开展。
2、公司可能面临的风险及应对措施
（1）煤炭价格波动风险
公司目前主要业务为煤炭贸易业务，煤炭行业受市场供需、国家政策调控、行业环保、安监等多方面因
素影响，煤炭市场供应变动及价格波动对公司贸易业务的发展及毛利空间将产生影响。
应对措施：公司将积极深度锁定重要煤源供应商和煤炭需求方，同时不断完善自身贸易商的各项指标以
获得前端供应商、后端客户的信任，维持自身煤炭贸易业务的稳定增长。
（2）股民起诉风险
因前前任董事长、实际控制人吴联模、前任实际控制人张培峰在任期间的违法违规行为，公司已涉及股
民索赔案件多起，同时可能存在其他股民起诉索赔的风险。
应对措施：公司针对上述可能存在的股民诉讼已在2021年通过司法重整明确了清偿安排，不会对公司造
成重大不利影响，同时公司将依据最高人民法院2022年1月发布的《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈
述侵权民事赔偿案件的若干规定》积极应诉，尽可能争取法院判决公司不担责或以较低比例担责。
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