经营分析☆ ◇002074 国轩高科 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
动力锂电池、输配电设备。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(行业) 140.34亿 72.37 19.99亿 62.78 14.24
储能电池系统(行业) 45.62亿 23.52 8.83亿 27.72 19.35
其他业务(行业) 5.50亿 2.84 2.58亿 8.09 46.81
输配电产品(行业) 2.47亿 1.27 4456.90万 1.40 18.07
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 140.34亿 72.37 19.99亿 62.78 14.24
储能电池系统(产品) 45.62亿 23.52 8.83亿 27.72 19.35
其他业务(产品) 5.50亿 2.84 2.58亿 8.09 46.81
输配电产品(产品) 2.47亿 1.27 4456.90万 1.40 18.07
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 129.94亿 67.00 19.67亿 61.77 15.14
海外地区(含中国港澳台)(地区) 64.00亿 33.00 12.17亿 38.23 19.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(行业) 256.48亿 72.47 38.83亿 60.94 15.14
储能电池系统(行业) 78.32亿 22.13 17.03亿 26.73 21.75
其他业务(行业) 14.55亿 4.11 6.96亿 10.92 47.80
输配电产品(行业) 4.57亿 1.29 8989.56万 1.41 19.68
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 256.48亿 72.47 38.83亿 60.94 15.14
储能电池系统(产品) 78.32亿 22.13 17.03亿 26.73 21.75
其他业务(产品) 14.55亿 4.11 6.96亿 10.92 47.80
输配电产品(产品) 4.57亿 1.29 8989.56万 1.41 19.68
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 243.87亿 68.91 39.20亿 61.52 16.07
海外地区(含中国港澳台)(地区) 110.05亿 31.09 24.52亿 38.48 22.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 353.92亿 100.00 63.72亿 100.00 18.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(行业) 117.01亿 69.67 15.88亿 53.10 13.57
储能电池系统(行业) 43.39亿 25.84 10.36亿 34.63 23.87
其他业务(行业) 4.60亿 2.74 3.02亿 10.10 65.69
输配电产品(行业) 2.94亿 1.75 6489.81万 2.17 22.05
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 117.01亿 69.67 15.88亿 53.10 13.57
储能电池系统(产品) 43.39亿 25.84 10.36亿 34.63 23.87
其他业务(产品) 4.60亿 2.74 3.02亿 10.10 65.69
输配电产品(产品) 2.94亿 1.75 6489.81万 2.17 22.05
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 112.67亿 67.09 18.23亿 60.97 16.18
海外地区(含中国港澳台)(地区) 55.27亿 32.91 11.67亿 39.03 21.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(行业) 230.51亿 72.93 34.66亿 64.81 15.04
储能电池系统(行业) 69.32亿 21.93 12.68亿 23.71 18.29
输配电产品(行业) 8.16亿 2.58 1.64亿 3.07 20.11
其他业务(行业) 8.06亿 2.55 4.50亿 8.42 55.86
─────────────────────────────────────────────────
动力电池系统(产品) 230.51亿 72.93 34.66亿 64.81 15.04
储能电池系统(产品) 69.32亿 21.93 12.68亿 23.71 18.29
输配电产品(产品) 8.16亿 2.58 1.64亿 3.07 20.11
其他业务(产品) 8.06亿 2.55 4.50亿 8.42 55.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 251.78亿 79.66 41.42亿 77.44 16.45
海外地区(含中国港澳台)(地区) 64.28亿 20.34 12.07亿 22.56 18.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 316.05亿 100.00 53.48亿 100.00 16.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售132.90亿元，占营业收入的37.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 335858.64│ 9.49│
│客户二 │ 326767.88│ 9.23│
│客户三 │ 283663.90│ 8.01│
│客户四 │ 213451.44│ 6.03│
│客户五 │ 169299.98│ 4.78│
│合计 │ 1329041.84│ 37.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购69.50亿元，占总采购额的24.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 238892.86│ 8.33│
│供应商二 │ 144243.67│ 5.03│
│供应商三 │ 121313.94│ 4.23│
│供应商四 │ 106049.57│ 3.70│
│供应商五 │ 84495.45│ 2.95│
│合计 │ 694995.49│ 24.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产和销售，根据国家
统计局发布《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于门类“C制造业”中的大类
“C38电气机械和器材制造业”。
（一）主要业务概述
秉承“让绿色能源服务人类”的使命，公司致力于成为国际领先的绿色能源系统解决方案服务商。公司
始终将科技创新置于核心战略地位，依托深耕多年的行业积淀，构建了完备的研发与产业体系，凭借全系列
电芯研发制造平台，深度聚焦下游客户多元化的新能源应用场景需求。公司围绕矿产开采、材料生产、电池
制造、产品应用及电池回收的新能源全产业链布局，积极推动锂离子电池技术迭代与应用场景拓展，产品广
泛应用于乘用车、商用车、专用车、电源侧储能、电网侧储能、用户侧储能等新能源领域，开拓低空飞行、
工程机械、船舶、便携式储能等新兴场景。通过实现从核心技术攻关到产品市场化落地的全面突破，有效拓
宽业务边界，显著提高发展质量，驱动经营业绩稳步增长。
（二）主要产品及用途
公司主要产品分为动力电池系统、储能电池系统和输配电设备。具体如下：
1、动力电池系统
公司系国内最早从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产和销售的企业之一，产品主要为磷酸铁
锂材料及电芯、三元材料及电芯、电池模组和电池包等。公司与全球众多知名新能源汽车企业建立了长期战
略合作关系，产品广泛应用于纯电动乘用车、商用车、专用车以及混合动力汽车等领域。
2、储能电池系统
公司在储能电池系统方面拥有成熟的应用技术体系、完整的产品矩阵，为客户提供绿色能源系统解决方
案，产品主要包括储能电芯、标准化电池箱、储能电池柜等，满足电源侧储能、电网侧储能、工商业储能、
家用储能和便携式储能等多场景应用需要，并已获得国家强制标准GB、美国UL、国际IEC、CSA、TüV等标准
认证，采用公司储能系统解决方案的绿色能源项目已逐步覆盖全球市场。
3、输配电设备
输配电设备是公司的传统业务板块，产品主要为高低压开关成套设备、电器数字化设备、配网智能化设
备、变压断路器、一体化充电桩和储能机柜等，广泛应用于火电、水电、核电、风电、轨道交通、冶金、化
工等领域。近年来，公司积极通过技术创新推动产业转型，拓展输变电运维服务及EPC工程总包等业务。
（三）经营模式
经过长期发展，公司已拥有成熟的研发、供应、制造、销售及服务体系。
1、动力锂电池、储能电池业务经营模式研发层面，公司构建以材料科学和数字科学为基础的能源科学
体系，通过引进高端人才、联合高校及企业共同研发、持续优化研发体系等措施，推动锂离子电池核心技术
突破，开发高安全、低成本、长寿命、长续航的电芯产品。供应保障层面，公司致力于打造全球一体化供应
体系，积极构建区域本土化供应链，通过严格考核、合资合作等方式确保供应链安全稳定，保证原材料的品
质以及制造设备的技术先进性、可靠性。生产制造端，公司以客户需求为导向，依托人工智能、数字化技术
实现精益制造，确保按期高质量交付。销售和服务层面，公司深度服务战略客户，积极开拓新客户，加速海
外“市场、售后、回收”三位一体网点建设，全方位提高客户满意度。
2、输配电业务经营模式
公司输配电业务采用先招标后采购，按合同约定结算的采购模式。子公司东源电器实行统一管理、统一
调控、合理优化、综合使用市场资源的营销策略，主要采取直接销售模式。
报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
（四）行业发展情况及公司所处地位
在清洁能源加速转型的背景下，电力与交通行业成为碳减排的重点领域。动力电池行业在技术创新与规
模效应驱动下加速整合，磷酸铁锂技术路线凭借高性价比主导新能源汽车市场，同时高镍三元、半固态电池
等技术快速迭代推动高端市场渗透，全球新能源汽车产业持续高速发展。全球市场方面，根据RhoMotion发
布信息，2025年上半年全球新能源汽车销量达到910万辆，同比增长28%；根据SNEResearch发布信息，2025
年上半年全球动力电池装车量为504.4GWh，同比增长37.3%。国内市场方面，根据中国汽车工业协会发布信
息，2025年上半年中国新能源车销量为587.8万辆，同比增长35.5%，渗透率超过50%；根据中国汽车动力电
池产业创新联盟发布信息，2025年上半年全国动力电池装机量为299.6GWh，同比增长47.3%。
储能行业受益于全球能源转型与电网稳定性需求，电芯大容量化、长循环寿命成为核心趋势，工商业及
家用储能场景加速渗透，行业进入规模化扩张阶段。全球市场方面，根据ICC鑫椤资讯发布信息，2025年上
半年全球储能电池出货258GWh，同比增长106%。国内市场方面，根据CESA储能应用分会统计数据，2025年上
半年国内新型储能新增装机量达到21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6%。产业向好发展的同时，也面临
原材料价格波动、产能过剩和市场竞争加剧等挑战。
报告期内，公司动力锂电池业务保持稳中有进的发展态势。根据SNEResearch统计数据，2025年上半年
公司动力电池装机量全球市占率为3.6%，较去年同期提升1个百分点。根据中国汽车动力电池产业联盟统计
数据，2025年上半年公司在国内动力电池装机量市占率提升至5.18%，排名第四。在储能领域，公司增势稳
健。根据ICC鑫椤资讯发布的数据，2025年上半年公司储能电池出货量位居全球第七位。
展望未来，公司肩负“让绿色能源服务人类”使命，持续加强研发投入，提升电池技术性能与产品竞争
力，提供高效、安全、环保的绿色能源解决方案。
（五）业绩驱动因素分析
1、产业政策刺激
报告期内，新能源汽车销量稳步增长，储能政策红利为新能源产业注入强劲动能，国家坚定不移推进“
双碳”目标落地，海外储能支持政策持续加码，为新能源产业发展构建了积极的政治生态。在新能源汽车领
域，补贴退坡后国家及地方政府迅速转向税收减免、购车指标倾斜等政策工具，持续释放消费活力；同时，
国家多项政策聚焦储能技术研发与应用，助力储能市场迎来加速发展的战略机遇期。
2、市场需求激增
动力电池方面，随着消费者环保意识提升、新能源汽车技术进步及使用成本降低，全球新能源汽车市场
呈现爆发式增长态势，新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长。根据SNEResearch数据，2025年上半
年全球新能源车销量为946.9万辆，同比增长31.8%，2025年上半年全球动力电池装机量为504.4GWh，同比增
长37.3%。储能电池方面，在全球能源结构转型背景下，储能作为解决新能源发电间歇性、波动性问题的关
键技术，市场需求快速释放。根据ICC鑫椤资讯发布信息，2025年上半年全球储能电池出货258GWh，同比增
长106%。动力电池与储能电池需求呈现“双轮驱动”特征，推动锂电池市场需求持续增长。
3、核心竞争力提升
公司依托全产业链供应体系的坚实支撑，原材料价格波动的抗风险能力显著提升；市场端加快拓展国内
外战略客户，动力电池及储能电池销量再上新台阶；海外及配套基地建设有序推进，加快本地化生产步伐；
不断提升绿色制造能力，推动资源效率优势转化为可持续盈利动能；运营层面，持续推进流程化信息化建设
与组织优化，助力管理提升；以“材料科学+数字科学”双轮驱动技术创新，固态电池技术稳居国内领先阵
营，主导及参与多项标准制定，知识产权全球布局突破万件，技术话语权持续增强。随着国际化布局拓展、
研发团队扩容及管理体系完善，公司业绩将保持增长态势。
二、核心竞争力分析
（一）技术储备丰富
技术创新是公司持续发展的核心驱动力。公司始终秉持“技术立企”的理念，深耕行业多年，构建了覆
盖电池全生命周期的技术壁垒，持续推动技术创新和关键突破。
公司聚焦材料研发与数字研发领域的技术创新及产品应用。材料方面，公司建立了覆盖采选矿、正极、
负极、隔膜、电解液及其他辅助材料的全链条自主研发体系和能力，自主研发的磷酸锰铁锂材料压实密度和
低温性能显著提升，同时加速固态电池关键材料研发，持续突破行业技术壁垒，进一步巩固技术优势。在数
字化领域，公司聚焦大数据与人工智能两大方向。通过上线Axtrem数智化工业AI平台，实现产品良率、生产
效率与成本控制的精准平衡和优化。同时，持续升级大数据智能预警系统，实现车载及储能系统的实时监控
与安全运维，全力推进产品全生命周期、全流程的数字化管控。
公司积极整合优质研发资源，在全球布局设立了八大研发中心，包括中国上海、合肥、日本筑波、新加
坡、美国硅谷、美国克利夫兰等，全面覆盖材料体系、产品设计、检测验证及下一代电池体系研发等核心领
域。同时，公司持续推进全球科技合作网络建设，深化校企协同，已与斯坦福大学、哥伦比亚大学、同济大
学、南洋理工大学等海内外多所知名高校达成科研创新与人才培养合作。通过与知名企业、科研机构的交流
协作，公司加速技术创新步伐，持续提升电池核心技术竞争力与研发体系能力。
公司注重知识产权的保护和管理，积极申请专利并参与行业标准的制定。截至报告期末，公司累计申请
专利11863项，其中发明专利5176项（含339项境外专利），主持及参与标准制定共计133项。
（二）产品覆盖面广
从技术研发到产品落地是极为复杂且漫长的过程，通过科学规划与高效管理，公司构建了全面多元的产
品体系，在各细分市场精准发力，为客户提供多样化能源系统解决方案。
在动力领域，面向乘用车市场，公司产品覆盖纯电动、插电式混合动力及增程等技术路线，满足高端、
中端及经济型细分市场需求。报告期内，自主研发的全新LMFP体系L600启晨电芯及电池包发布，有效提升续
航里程，缓解用户里程焦虑。固态电池领域，首次推出G垣准固态电池，凭借独创的自适应固固界面技术构
建离子传输高速通道，保障全生命周期稳定高效运行，“金石”全固态电池首条实验线贯通，实现技术突破
。面向商用车市场，公司推出G行超级重卡标准箱，全面覆盖牵引车、搅拌机、矿卡等应用场景，同时加速
研发量产低空飞行器、电动船舶等新细分市场产品。
在储能领域，公司产品矩阵已实现多场景覆盖，涵盖电源侧储能、电网侧储能、用户侧储能等核心应用
领域，形成“储能电池+系统解决方案”的完整产品体系。报告期内，全新推出的“乾元智储”储能电池系
统，通过技术升级显著增强了极端环境下的运行安全与可靠性能。在ToC市场，研发的Gendome系列Go300、H
ome3000等便携式移动储能设备凭借创新设计与性能优势，在海外市场获得高度关注，为公司业务增长开辟
了新领域。
（三）产业链条稳固
作为较早布局上游链条的电池企业，公司通过自主投资、合资建厂或战略合作等方式聚焦核心产业环节
，已覆盖矿产、前驱体、正负极、铜箔、隔膜、电解液等上游原材料及电池循环回收领域。上游资源端，布
局宜春锂矿、印尼镍资源、阿根廷盐湖等核心矿产，自主建设材料基地并通过战略投资深化上下游合作，保
障关键原材料稳定供给，强化供应链安全与成本优势。在电池制造环节，公司持续推进智能制造与绿色制造
，在合肥、桐城、南京、唐山等多地布局生产基地，金寨工厂成为业内首个磷酸铁锂储能电池制造零碳工厂
，公司正在加速亚太、欧非、美洲等海外工厂建设与投产。下游应用端，公司积极与整车企业、储能集成商
紧密合作，搭建电池回收体系。全产业链布局显著增强抗风险能力，提升运营效率与盈利能力。
（四）国际化先行
国际化是公司战略的重要组成部分，海外布局起步早且节奏快，助力公司在全球新能源领域快速发
展。
市场方面，面向中国、美洲、欧非、亚太四大区域积极开拓，与VinFast、Rivian、PowerCo、NextEra
、奇瑞汽车、吉利汽车等客户建立深度合作；报告期内多款产品亮相国内外主流展会，品牌影响力与市场竞
争力持续增强。研发方面，通过国内外布局研发中心，与国际知名企业、科研机构及高校合作，整合资源加
速创新，夯实技术底座以保持竞争优势。产业方面，公司已在境外多国布局生产基地，德国哥廷根、越南河
静等工厂已陆续投产，逐渐提高本地化生产交付配套的比例。资本方面，通过海外GDR发行、引入国际战略
投资者等拓展资金渠道，提升品牌国际影响力。
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司实现营业收入1939353.55万元，同比上升15.48%；实现归属于母公司所有者的净利润36
662.86万元，同比上升35.22%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7287.07万元，同比
上升48.53%。主要经营情况如下：
（一）高新技术引领，产品矩阵迭代
报告期内，公司发布多款电池产品，为公司持续发展提供了新的支撑点。
乘用车领域，公司发布了全球首款LMFP超充电芯——“启晨二代电芯”，能量密度达240Wh/kg，采用5C
快充技术有效缓解用户里程焦虑。固态电池方面，公司发布的“金石全固态电池”首条实验线成功贯通，“
G垣准固态电池”能量密度达300Wh/kg，续航里程可达1000公里。
商用车领域，公司发布的“G行超级重卡标准箱”单包电量达116kWh，融合四枪并充技术与1000V高压平
台，充电效率提升30%；同时实现3000次循环容量“零衰减”，120万公里行驶里程电池供能“零损耗”，为
城市运输、物流配送提供稳定可靠的能源支持。
储能领域，公司发布的“乾元智储20MWh储能电池系统”采用模块化拼接集成方案与风液一体节能技术
，七级安全防护体系显著增强设备在极端环境下的安全可靠运行能力。
（二）动储双轮驱动，营销结构升级
公司深耕高端汽车赛道，以个性化解决方案为核心竞争力，对奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河及零跑
等多款高端车型实现量产交付；与亿航智能达成深度战略合作，积极布局低空经济领域。在储能领域，公司
聚焦储能系统研发创新与项目商业化落地，携手巴斯夫等构建四方战略合作体系，以技术与资源的协同赋能
“双碳”目标达成。在ToC市场领域，公司研发推出的便携式移动储能设备凭借创新设计与可靠性能，在海
外市场赢得广泛关注与认可，为公司业务拓展开辟新路径，持续注入增长新动力。
（三）国内国际并进，制造能力提升
公司持续推动生产管理精细化升级，新工艺、新技术与新产品成功导入生产，月度交付量屡创新高，为
众多客户提供稳定可靠的电池供应保障；同时，公司加快推进海外本地化落地进程，报告期内公司旗下5MWh
液冷储能系统已在德国哥廷根基地实现本地化生产。公司通过智能化产线升级、产能布局优化及工艺技术革
新，不断提升生产效率与产品质量稳定性，实现国内外市场协同发展与制造实力双向提升，为业务持续增长
筑牢根基。
（四）全球战略落地，海外开拓加速
海外市场拓展与经营业绩实现显著突破，成功斩获一批国际知名客户的重点项目定点；业务布局持续深
化，三大区域的营销、运营及管理团队已逐步构建成型，本土化运营体系建设加速推进，区域市场覆盖范围
不断扩大。与此同时，国际售后体系日趋完善，“市场、售后、回收”三位一体的服务网点实现有序扩容。
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