经营分析☆ ◇002084 海鸥住工 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件
的研发、制造和服务；智能门户、安防工程
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 26.21亿 100.00 3.49亿 100.00 13.30
─────────────────────────────────────────────────
五金龙头类产品(产品) 14.96亿 57.10 1.88亿 53.96 12.57
瓷砖(产品) 6.79亿 25.91 1.13亿 32.52 16.70
智能家居类产品(产品) 1.80亿 6.88 4926.58万 14.13 27.32
浴缸陶瓷类产品(产品) 9524.91万 3.63 -366.80万 -1.05 -3.85
其他(产品) 8235.38万 3.14 1518.82万 4.36 18.44
整装卫浴(产品) 4684.18万 1.79 -1475.40万 -4.23 -31.50
定制橱柜(产品) 4065.83万 1.55 108.04万 0.31 2.66
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 16.58亿 63.26 2.04亿 58.44 12.29
国内(地区) 9.63亿 36.74 1.45亿 41.56 15.05
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.08亿 84.27 2.77亿 79.53 12.55
分销(销售模式) 4.12亿 15.73 7135.47万 20.47 17.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 13.67亿 100.00 1.76亿 100.00 12.89
─────────────────────────────────────────────────
五金龙头类产品(产品) 7.96亿 58.18 9982.85万 56.62 12.55
瓷砖(产品) 3.15亿 23.06 4836.84万 27.43 15.34
智能家居类产品(产品) 1.09亿 7.98 3023.45万 17.15 27.69
浴缸陶瓷类产品(产品) 5115.99万 3.74 -319.77万 -1.81 -6.25
其他(产品) 4406.38万 3.22 541.25万 3.07 12.28
整装卫浴(产品) 2824.02万 2.07 -658.59万 -3.74 -23.32
定制橱柜(产品) 2391.71万 1.75 225.37万 1.28 9.42
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 8.76亿 64.10 1.15亿 64.97 13.07
国内(地区) 4.91亿 35.90 6176.59万 35.03 12.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 28.54亿 100.00 4.01亿 100.00 14.06
─────────────────────────────────────────────────
五金龙头类产品(产品) 16.12亿 56.50 2.18亿 54.25 13.50
瓷砖(产品) 6.80亿 23.81 1.11亿 27.60 16.29
智能家居类产品(产品) 2.43亿 8.53 6278.51万 15.65 25.80
浴缸陶瓷类产品(产品) 1.32亿 4.64 1018.38万 2.54 7.70
其他(产品) 9630.54万 3.37 2133.66万 5.32 22.16
定制橱柜(产品) 6647.36万 2.33 -651.61万 -1.62 -9.80
整装卫浴(产品) 2362.45万 0.83 -1494.17万 -3.72 -63.25
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 17.63亿 61.79 2.39亿 59.69 13.58
国内(地区) 10.91亿 38.21 1.62亿 40.31 14.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.36亿 85.34 3.12亿 77.79 12.81
分销(销售模式) 4.18亿 14.66 8910.68万 22.21 21.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 14.29亿 100.00 2.36亿 100.00 16.51
─────────────────────────────────────────────────
五金龙头类产品(产品) 8.32亿 58.21 1.31亿 55.73 15.80
瓷砖(产品) 3.22亿 22.54 5694.54万 24.14 17.68
智能家居类产品(产品) 1.25亿 8.75 3351.59万 14.21 26.82
浴缸陶瓷类产品(产品) 6639.10万 4.65 650.97万 2.76 9.81
其他(产品) 4186.29万 2.93 919.07万 3.90 21.95
定制橱柜(产品) 2717.17万 1.90 263.09万 1.12 9.68
整装卫浴(产品) 1468.92万 1.03 -434.61万 -1.84 -29.59
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 8.96亿 62.71 1.32亿 56.06 14.76
国内(地区) 5.33亿 37.29 1.04亿 43.94 19.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.94亿元，占营业收入的34.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 33572.44│ 12.81│
│第二名 │ 22699.76│ 8.66│
│第三名 │ 16625.25│ 6.34│
│第四名 │ 8481.32│ 3.24│
│第五名 │ 8048.85│ 3.07│
│合计 │ 89427.61│ 34.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.39亿元，占总采购额的22.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15067.41│ 10.00│
│第二名 │ 7025.42│ 4.66│
│第三名 │ 4108.62│ 2.73│
│第四名 │ 3957.95│ 2.63│
│第五名 │ 3739.42│ 2.48│
│合计 │ 33898.82│ 22.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务概述
在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的全产业链布局，以实
现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，
公司主要从事装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品
类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。
（二）主要业务经营发展情况
2025年度，公司以『创新驱动发展』为经营指导方针，全力推动战略目标的落地实施。报告期内，公司
实现营业收入262,058.91万元，比去年同期285,395.75万元下降8.18%；实现归属于上市公司股东的净利润-
11,809.83万元，比去年同期-12,381.20万元减亏4.61%（以上数据经审计）。
1、以转型驱动寻求外销突破，聚能赋能提效运营，持续释放双循环动能
公司主营业务以出口欧美为主，聚焦在卫浴及厨房产品整组龙头及部品部件的制造服务与销售。报告期
内，外销业务面临复杂多变的外部环境与结构性市场调整的双重考验。全球经济增速放缓，市场呈现显著分
化。欧美传统市场需求疲软，而以东南亚、中东为代表的新兴市场凭借领先增速，成为拉动国内产业出口增
长的核心动力。国际贸易政策剧烈波动，美国实施的对等关税政策直接推高在美终端售价，导致企业订单量
下滑；部分新兴市场贸易壁垒升级引发订单波动；欧盟通过强化环保法规要求，抬高准入门槛，增加国内企
业的合规成本。面对多重压力，国内企业主动求变，加速布局东南亚、中东等新兴市场，通过市场多元化策
略拓展增长空间，推进产地多元化布局以规避国际贸易政策变动带来的潜在风险。面对挑战，关键在于以技
术创新为核心驱动力，以市场多元化为支撑，深度参与全球产业链重构，在动态调整的市场格局中寻求生存
和发展。
为主动顺应全球市场格局演变及逆全球化趋势，公司构建以外销与内需市场并重的双循环发展策略，在
国际市场端，深化与核心海外客户的合作纵深，同时大力开发渠道商、通路商等多元化市场主体，通过拓展
销售网络与下沉区域市场，构建海外多层次渠道矩阵；聚焦“一带一路”国际市场布局，形成区域市场的突
破；在国内市场端，强化内销战略客户的合作，通过提升服务响应效率与定制化能力扩大内销份额，同时聚
力高品质装配式内装工业化空间内部品部件服务的研发与落地，构建差异化竞争壁垒。公司在内需市场采取
CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场+共同供应链持续发展。越南工厂作为公司“一带一路”、
东盟十国市场的重要布局，持续构建全品类、全制程制造服务能力，不断夯实整体品质体系，大力发展整组
产销；推动外购及自制零件的模组化率，快速提升整组产出规模。通过自动化、数字化、信息化构建统一标
准，以精益化思维构建品质系统，严格落实精益化管理，实现越南制造的优势；通过标准产线建立，开发自
动化设备，推动自动化产线落地；落实越南制造中心的验厂、转产、构建品质体系、实验试验能力以及供应
链开发等项目计划；努力培养干部及重点瓶颈产业工人当地化，逐步降低人力成本。目前越南巴顿工厂已通
过SA8000企业社会责任管理体系认证、ISO17025实验室管理体系认证；加速构建模具设计制作能力，逐步完
善为功能齐全的生产制造基地。公司在RCEP区域越南投资建设生产基地，构建中国工厂服务国内市场与欧洲
市场、越南工厂服务美国市场及后续RCEP成员国市场的全球化产能格局，依托国家“一带一路”深入推进，
公司一地设计、多地制造的长期发展战略得以快速落地实施，以期助力主业长期稳健发展。
水龙头事业持续推动数字化和信息化的运营战略深度落地，以智能化、信息化、自动化技术及人工智能
应用为核心驱动力。在组织管理层面，一方面不断优化组织架构，组建面向大客户的CBU专项职能团队，借
助人工智能工具对客户画像分析精准把握需求，提升客户响应速度，为客户提供更专业、个性化的高品质服
务，从而在竞争中构筑优势；另一方面调整运营中心组织模式，推行扁平化管理，依托信息化管理平台实现
国内外多制造基地的数据实时共享与协同，确保在统一标准下实现运营效率的提升。同时，积极推进产线整
并与工厂资源优化，通过智能化系统整合冗余产线、统筹调配设备与人力等资源，动态优化生产排班，进一
步提升能效和人效，实现资源利用的最大化。在自动化建设方面，持续推进自动化工厂建设工作，依托信息
化蓝图整合MES系统、WMS与智能立体仓库，导入整组模块自动化体系，通过协作机器人柔性自动化组装线、
自动包装线与精益工作台的全线联动，实现组装车间物流自动化运转。人工智能视觉检测技术的应用有效提
升了产品质检精度与效率，自动化设备的运行数据通过信息化系统实时反馈，为生产优化提供数据支撑。在
仓储智能物流环节，内部AGV智能物流设备并结合人工智能路径优化算法，降低人力搬运成本的同时提升物
流周转效率；同时深耕精益生产，借助智能化分析工具识别组装工序中的无效动作浪费与搬运浪费，借助人
因工程科学设计，逐步引入第三代精益工作台，不断内化制造基本功，提质增效，夯实生产制造的核心能力
。持续关注消费者个性化、场景化需求等变化趋势，开展主动、精细的品牌定位与产品研发，加速精益生产
推动，通过利用数字化、信息化、自动化持续赋能，构建更加透明化、可视化、数据化的服务与交付标准，
可为业务持续发力提供坚实保障。报告期内，受国际贸易政策的持续影响，五金龙头类产品实现营业收入14
9,625.27万元，比去年同期161,234.97万元下降7.20%。
2、坚守创新引擎，赋能高价值产品服务，构筑核心竞争优势
创新设计是行业高质量发展的核心引擎，是摆脱同质化价格竞争、应对成本与政策双重压力、匹配消费
升级需求，构建长期核心竞争力的重要路径，也是行业价值重构的核心抓手。国内外市场格局的持续变化，
对行业创新设计有了更高的要求，要求企业在产品设计、材料应用、制造工艺、智能化技术等维度持续突破
，精准响应市场变革与消费升级需求。从智能家居技术的加速迭代，到行业数字化转型的深化推进，再到线
上线下渠道的深度融合，创新驱动的发展脉络已然清晰。与此同时，家居品质消费趋势的变革正重塑生活空
间的定义。消费者对产品的需求从单一功能转向智能化、个性化、健康环保与功能美学的多元融合，需求结
构更趋复杂多样。企业若想在这场变革中占据先机，必须敏锐捕捉并深度响应这些变化，以持续创新与精进
突破行业壁垒。
随着新生代消费群体的成熟，其消费偏好正强力推动市场向个性化、精细化方向升级。未来家居市场将
深度受制于品质、创新、定制化与智能化潮流，企业需不断追求技术与产品创新，打造更高价值的产品，才
能开拓更广阔的发展空间。从设计趋势上来看，功能设计更加关注健康化价值，抗菌自清洁技术在全品类渗
透，无接触交互设计普及，感应龙头、脚感冲水、智能马桶等产品更多配置在公共空间、母婴等场景，健康
监测和适老化的设计，与家庭健康系统联动，结合人体工学设计精准满足特殊群体的使用需求。智能化设计
转向了以用户为中心的无感体验和生态场景，与物联网技术的深度应用，打通全屋智能家居生态，模块化智
能设计按需定制。从设计美学来看，从单品转向了整体空间的协同，注重材料创新突破，逐步探索温感陶瓷
、超薄轻质陶瓷等新材料以及特种不锈钢等耐腐蚀材质，表面处理与颜色也更加多元化，以满足不同家装风
格的需求。设计边界也从单一产品延伸至卫浴空间整体解决方案。同时产品设计更加注重绿色、低碳环保，
通过绿色设计获得绿色建材认证、碳足迹认证等，满足国内政策要求的同时，也可应对欧盟碳关税等国际贸
易壁垒。
在此背景下，公司将技术研发与产品创新视为核心竞争力，积极拥抱智能制造技术，深度探索智能化、
个性化、节能环保、健康安全的产品路径，推动集成化设计、自动化生产与人工智能、大数据的深度融合。
报告期内，公司研发设计团队聚焦健康、安全、环保等核心议题，紧跟全球前沿趋势，将品牌理念与技术创
新深度融合，持续输出突破性的产品设计成果，从卫浴、五金到智能化产品及整体空间解决方案，全方位满
足消费者的个性化与差异化需求，为行业革新与产业升级注入动能。未来，公司将持续优化产品矩阵、迭代
技术方案，以更贴合消费品质升级需求的创新成果，塑造更智能、更理想的厨卫空间生活场景，引领舒适化
、可持续的生活方式革新。报告期内，公司设计团队自主研发设计的多款产品先后获得德国iF、RedDot等国
际工业设计奖项，充分展示了公司较强的研发设计能力与创新能力，相关设计成果将持续转化为订单和竞争
力，助力公司推进产业升级，为未来业务增长注入持续动能。
3、以品牌赋能终端，聚力渠道深耕，整合平台与优化结构谋突破发展
报告期内，冠军磁砖、四维卫浴、大同奈磁砖三大品牌聚力发展，以瓷砖+卫浴一体化平台为核心载体
，持续构建磁砖卫浴事业的全产业链协同，开启整合资源谋求发展。
冠军磁砖作为拥有53年发展历程的行业标杆企业，凭借长期以来对匠心品质的坚守，已稳固行业地位，
成为兼具实力与口碑的品牌代表。公司始终以引领行业发展为目标，在传承传统工艺的基础上积极融合现代
科技，不仅深度参与并见证了中国建陶行业的演进历程，更通过持续的技术创新与标准升级，推动行业向高
质量发展迈进。在产品研发与生产环节，公司构建了全品类、全规格的产品体系，可满足从民用住宅到大型
工程等多场景的应用需求；引入国际先进的CONTINUA+岩板生产线，依托自动化、智能化生产流程，确保产
品在精度与稳定性上的卓越表现；自主研发的Champion-V核心技术平台，整合了材料创新、性能优化、环保
提升等关键成果，使产品在硬度、耐磨性、防污性等核心指标上保持行业领先水平。与此同时，公司积极推
进全球化布局，通过在海外部署智能化生产线，实现了供应链的跨地域协同，凭借统一的品控标准与高效的
产能管理，保障了市场供应的稳定性与充足性，为国内外业务拓展提供了坚实支撑。在市场服务与运营体系
上，公司已形成覆盖全国的高效服务网络，设立6大运营中心，联动500余家终端网点，业务覆盖1000余个城
市，服务项目广泛应用于各类地标建筑及民用场景。为提升客户体验，公司推出六星级服务体系，涵盖从前
期测量设计到后期安装维护的全流程服务，并提供质保承诺，以制度化保障增强客户信任。在营销与渠道建
设中，公司构建了全域全媒体营销矩阵，通过核心商圈广告投放、主流媒体合作及新媒体平台运营等方式，
有效提升品牌曝光度与市场影响力。针对终端合作伙伴，公司实施全渠道扶持策略，包括三大品牌资源共享
、1对1专业团队帮扶以及人工智能工具应用培训等，通过精准赋能提升终端运营效率与盈利能力。冠军磁砖
已形成从产品研发、生产制造到市场服务、渠道运营的全链条竞争优势，在行业竞争中持续保持领先地位，
为公司整体业务的稳健发展提供了有力支撑。
报告期内，冠军磁砖将技术优势延伸至产品创新，全新推出徽派印象4.0系列，运用自主研发的DCMB-TE
C核心技术，在设计美学与制造工艺上实现双重突破，不仅满足了新一代消费者对个性化与品质的双重追求
，更展现了冠军磁砖以数字技术传承东方美学的独特魅力。产品「梦徽州」以简约设计手法，精准触达消费
者内心深处的东方文化情怀，实现了国风元素与现代设计理念的和谐交融，为现代家居空间注入了全新的东
方美学韵味，让居住者在日常起居间便能感受到传统文化的深厚魅力；徽派印象·石境共生、淳木2.0、金
丝绒、POP系列等全新系列新品陆续上市，聚焦产品应用、设计表达与功能体验，为消费者提供多品类融合
的空间一体化解决方案。同时在双碳目标与绿色消费升级驱动下，冠军新材突破传统瓷砖品类边界，聚焦轻
质高强、防火防潮、零甲醛、可循环的复合材料，打造集绿色环保、设计美观与快捷服务于一体的新代功能
基材系统，全新首推石晶墙板/地板、碳晶/泰康墙板品类，标志着品牌从瓷砖制造＆销售商迈向绿色空间一
体化解决方案提供者。此外，冠军磁砖与四维卫浴品牌合力，重塑厨卫阳空间，从厨房洁净智能、卫生间舒
适安全，到阳台以东方美学构筑蓝色健康理想家，推出整体厨卫阳解决方案。
报告期内，公司磁砖卫浴事业为树立品牌影响力，开展了一系列营销活动，斩获多项行业荣誉并获得广
泛认可。品牌荣誉方面，冠军磁砖凭借卓越的产品品质、创新设计及良好口碑，多次获得权威认证与奖项，
其中连续四年荣获中国质量检验协会颁发的全国产品和服务质量诚信承诺企业、全国质量检验稳定合格产品
两项殊荣，获评中国轻工陶瓷行业数字化转型先进企业、年度家居品质信赖品牌、全国质量诚信标杆典型企
业，入选中关村数字建筑绿色发展联盟；其徽派印象系列表现突出，徽派印象-墨潮获2025年度原创设计产
品奖，徽派印象·梦徽州斩获2025法国设计金奖及2025德国红点设计概念大奖，徽派印象4.0系列摘得第2届
建陶行业新质杯瓷砖设计金奖，徽派印象4.0-染迹系列获第13届中国意大利陶瓷大赛创意设计金奖，徽派印
象系列花格产品获缪斯设计奖·银奖，徽派印象产品更成功通过新国标最高等级5A级认证，此外，冠军磁砖
在第21届陶瓷卫浴行业新锐榜中斩获设计师喜爱品牌与国货精品两大奖项，山之园南京CHAMPION岩板展厅入
围第11届地建师设计大奖。展会与产品展示方面，冠军磁砖、四维卫浴联合打造的「预鉴东方」主题展馆亮
相潭洲展，以国风美学与智能科技为核心，展示了四维卫浴超氧杀菌水龙头、智能坐便器等创新产品；通过
参加淄博展、越南家具与建筑展、佛山秋季陶博会等活动，充分展示品牌形象；越南大同奈磁砖Taicera亮
相2025年胡志明市越南国际建筑建材展，集中展示最新瓷砖及卫浴系列产品，为拓展越南及东盟市场搭建重
要桥梁。渠道与终端建设方面，冠军磁砖＆四维卫浴核心经销商峰会在佛山成功召开，明确产品+渠道+服务
三位一体发展路径，通过政策支持为经销商协同发展注入新动能；全新升级的冠军磁砖太原终端形象店，融
合现代极简美学与徽派文化底蕴，打造沉浸式生活场景空间。未来，磁砖卫浴事业将始终秉持“品质为基础
、创新为发展、服务为依归”的品牌理念，不断追求以品质生活筑造美好人居。报告期内，面对复杂多变的
外部环境，磁砖卫浴事业沉着布局，锐意变革，始终以创新为核心驱动，在挑战中积极探寻业务机会；瓷砖
业务实现营业收入67,890.42万元，比去年同期67,953.66万元下降0.09%；浴缸陶瓷类产品实现营业收入9,5
24.91万元，比去年同期13,233.29万元下降28.02%。
受房地产行业持续调整、消费需求及消费者信心波动、供应链与政策环境变化等多重因素叠加影响，报
告期内公司装配式整装及整体橱柜业务经营情况未达预期。上述两大定制品类业务主要面向国内房地产企业
，以地产工程渠道为主，收入受行业周期波动影响显著，项目应收款项回收周期较长，客户信用风险上升，
已连续多年亏损，对公司整体经营业绩形成明显拖累。为优化资产结构、聚焦核心主业、提升整体盈利能力
与经营质量，报告期内公司通过转让全资子公司100%股权及相关债权，完成对装配式整装及整体橱柜业务的
剥离。本次交易股权转让款将用于补充公司流动资金，支持核心业务发展，不会对公司正常生产经营产生不
利影响，亦不存在损害公司及全体股东合法权益的情形。
4、智能家居业务营收承压仍具盈利韧性，需拓宽业务边界，重塑增长动力
公司智能家居板块以控股子公司珠海爱迪生独立运营，依托自有品牌，珠海爱迪生致力于暖通智能控制
、空调智能控制、系统集成及物联网科技产品的深度研发、生产与应用。公司设立专业的研发中心专门负责
产品设计与技术攻坚，已斩获多项发明、实用新型、外观专利及软件著作权等核心科技成果。其研发设计的
多款产品不仅通过美国IAPMO、英国WRAS、英国NSF、欧洲EN215及欧洲A级节能等多项国际权威认证，还顺利
通过中国质量认证中心CQC认证、国家建筑工程质量监督检验中心、建设部供热质量监督检验中心、国家建
筑材料测试中心等多个专业检测机构检测，凭借节能、环保、舒适、安全的显著优势，产品远销美国、英国
、德国、澳大利亚、土耳其等欧美发达国家市场。作为新三板创新层非上市公众公司，珠海爱迪生先后获得
国家高新技术企业、珠海市专精特新中小企业、广东省专精特新中小企业荣誉称号。
珠海爱迪生以创新为核心驱动力，持续加大研发投入，全力拓展智能家居自有部品及服务的市场份额，
不断提升整体经营质量。目前已拥有50余项专利，产品获得多国认证背书。报告期内，珠海爱迪生重点发力
国内外业务拓展，成功斩获多项新项目开发机会，持续为各大智能终端品牌制造商提供多元化产品与定制化
服务，精准满足其产品创新需求，为自身长远发展筑牢根基。运营层面，公司深度推进三精两化经营战略，
通过自动化与信息化赋能实现降本增效，全面提升运营效能。报告期内，智能家居类产品实现营业收入18,0
32.92万元，比去年同期24,333.49万元下降25.89%。
未来，智能家居业务巩固盈利优势，聚焦拓新求变探索增长路径，激活业务发展新动能，驱动长期增长
。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司业务覆盖装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品部件产业链。公司主业卫浴五金龙
头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率、海外航运价格等变化对外销业务有不同程度的影响。
国内产业覆盖瓷砖、卫生陶瓷、定制橱柜、整装卫浴等，与家居消费和房地产市场高度相关，均受房地产相
关装配式装修、家装家居、建筑陶瓷等产业政策和行业市场波动的影响。报告期内，行业全面告别新房驱动
的增量红利时代，进入存量竞争深化、内外市场双驱转型、产业向智能制造高质量升级的全新发展周期，市
场洗牌进程持续加快，具备全球化运营能力、核心研发实力与精细化管理能力的企业竞争优势进一步凸显。
1、存量需求下的结构性变革
报告期内，在行业调整持续低迷与消费升级并行的大背景下，卫浴行业正经历着前所未有的结构性变革
。传统的增量红利消退、外资品牌集体承压、跨界竞争加剧等因素持续影响，推动市场从规模扩张转向深度
整合阶段。行业增长逻辑从增量扩张切换为存量争夺，标志着卫浴产业进入深度调整期。高端品牌市场竞争
加速，外资品牌陷入增长停滞及战略收缩；下沉市场涌现大量中小品牌以价格竞争分流用户，白牌的智能卫
浴产品以极低售价抢占市场份额；小米、华为等凭借生态优势切入卫浴场景，互联产品加速渗透，跨界冲击
形成多维度竞争压力。随着双碳目标的推进下环保政策日益严苛，倒逼产业升级，部分中小企业面临成本压
力，行业整合加速。
行业进入存量竞争阶段，传统品类的增长动力严重不足，高附加值产品成为增长的主要驱动力，行业增
长模式已转变为价值驱动，企业若需持续发展，必须调整战略中心转向高端化、智能化，以把握结构性增长
机会。报告期内，卫浴销售渠道从依赖B2B工程渠道向B2C零售和线上渠道转移，工程渠道持续收缩，零售与
线上渠道消费结构性提升，主要表现为存量房换新需求旺盛，二手房装修占比在部分一线城市较高，同时国
家和部分省、市推出以旧换新政策直接推动了零售端高值产品的销售。线上渠道在高附加值卫浴产品中加速
渗透，智能类产品正在成为消费者优先选择的升级方向。零售和换新市场的增长依附于复杂的售前设计、安
装和售后服务体系，这种服务能力构成了新的竞争壁垒，使缺乏服务网络的工程渠道商较难快速转型。
报告期内，国家产业政策层面努力对冲地产行业下行的影响，但是对国内的卫浴行业仍构成较大影响。
2025年地产市场着力控增量、去库存、优供给，逐步形成供给端、需求端和住房保障多维支持体系。产业链
工程渠道业务回款风险依然存在，但随着保障性住房的建设和城市换新等项目的推进，工程端需求出现了结
构性分化，产业链企业从原来追求进入百强房企的战略集采，转向了对资金链更安全的国央企项目以及政府
保障房项目的深耕，转向了依赖存量更新与消费升级的市场。2025年，国家相关部委发布大规模设备更新和
消费品以旧换新政策，尤其在适老化改造以及家装厨卫换新等人群和场景的支持，也对行业提出了更高的要
求。随着中国老龄化社会的加深，政策明确支持居家适老化改造。例如智能马桶因其具备的助便、清洗等综
合功能，被列入适老化改造的重点推荐目录。而家装厨卫换新更多的是局部改造，对施工速度、安装服务能
力提出了高要求，倒逼行业内企业具备24小时换装、拆旧换新等一站式服务能力。国补政策拉动消费成效显
著，不仅直接带动了相关产品销售的大幅提升，也为卫浴品牌注入了强劲的增长动力。随着产品更新周期的
到来和适老化改造需求的增长，二次装修、局部改造正逐渐取代新房装修，成为驱动行业消费的主力。专注
并深耕存量房更新需求，将是行业内企业实现可持续增长、穿越市场周期的关键战略。
因此，从国内市场发展来看，行业需求端从过往大规模、标准化的新房集采，转向碎片化、定制化、高
频次的存量更新，市场主导群体发生结构性变化，核心消费群体涵盖存量房改善业主、适老化改造需求群体
、新中产品质消费群体、租赁住房配套群体及工程集采需求群体，不同群体的需求差异化特征显著，对企业
的产品适配能力、快速响应能力与服务配套能力提出了全新要求。
2、提速全球化布局，打造国内外双循环发展格局
受国内房地产下行和工程渠道萎缩的影响，行业国内外市场比例也正在发生结构性调整。部分企业仍以
国内市场为主，但出口市场将作为对冲国内风险的战略支点，这种加速出海的本质是国内产能调整和渠道风
险的释放。面对国内工程渠道收入的下滑压力，部分头部企业将更多的精力投向国际市场，利用其品牌优势
，寻求品牌溢价，因此也加速了行业内企业更强的海外供应链管理能力和对新兴市场、“一带一路”等市场
本土化需求的适应性。在全球化产业转移与海外市场需求的驱动下，国内卫浴企业正迎来出海的新机遇。东
南亚、非洲乃至欧美等区域市场对国内高性价比、高品质的卫浴产品展现出浓厚兴趣，目前部分头部企业已
在海外市场实现业绩增长。企业可利用更多专业展会的外销平台，积极拓展国际市场，构建国内国际双循环
的发展格局，将成为寻求突破的重要方向。
双循环下的市场重构。在全球经济格局深度调整与国内消费结构升级的双重背景下，推行双循环策略，
既是应对市场不确定性的必然选择，也是企业重构竞争优势的关键路径。在此过程中，企业既面临供应链协
同、市场壁垒、消费分化等多重挑战，也迎来存量市场激活、新兴市场开拓、技术迭代等结构性机遇。一方
面，国内市场呈现存量主导和消费分层的特征；房地产新房成交持续低迷，存量房翻新和适老化改造成为核
心需求，倒逼企业从标准化产品转向定制化解决方案；一、二线城市消费者对智能功能和环保属性产品的溢
价接受度不断提升，而下沉市场仍以性价比为首要考虑因素，这种分层需求对产品矩阵和渠道策略提出更高
要求。另一方面，海外市场面临区域需求分化。欧美市场受通胀和高利率影响，中高端产品需求收缩，且贸
易壁垒持续加码；东南亚、中东等新兴市场虽增速较快，但偏好低价、耐用性强的基础款产品，与国内高端
化产能存在适配落差。此外，中国+1供应链策略下，客户对订单响应速度和本地化服务要求严苛，考验企业
的跨国协同能力。双循环策略下，海外布局虽然能分散风险，但也面临供应链协同难题，原材料依赖国内进
口，物流周期较国内延长；海外工厂技术工人熟练度不够，导致产品良品率偏低，企业隐性成本上升。
双循环策略下的结构性机遇。国内市场方面，存量翻新与政策红利释放，政策驱动绿色消费升级。近年
来，国内新房销售增速放缓，存量房市场规模不断扩大。大量房龄较长房屋的卫浴设施面临老化、功能落后
等问题，亟需改造更新。与新房装修相比，存量房改造对产品的适配性、安装便捷性等有特殊要求。企业针
对存量房改造市场，研发推出易于安装、可局部替换且能与原有设施兼容的卫浴五金产品，如快装式水龙头
、可替换式卫浴配件等，将获得广阔市场空间。同时，存量房改造市场的翻新需求还带动了对产品多样化、
个性化的需求，为企业提供了更多创新机会。在国内，二、三线城市及农村等下沉市场的消费潜力正逐步释
放。随着城镇化进程推进、居民生活水平提高，这些地区对卫浴五金产品的需求快速增长。与一线城市相比
，下沉市场消费者对产品价格敏感度较高，更注重产品性价比。企业可凭借成本优势，开发价格适中、质量
可靠、功能实用的产
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