经营分析☆ ◇002093 国脉科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
物联网技术服务、物联网咨询与设计服务、物联网科学园运营与开发服务、教育服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育行业(行业) 3.95亿 67.09 1.45亿 64.13 36.82
物联网和相关服务行业(行业) 1.90亿 32.22 7851.57万 34.64 41.41
其他行业(行业) 401.27万 0.68 277.16万 1.22 69.07
─────────────────────────────────────────────────
教育服务(产品) 3.95亿 67.09 1.45亿 64.13 36.82
物联网技术服务(产品) 9027.35万 15.34 1735.61万 7.66 19.23
物联网咨询与设计服务(产品) 8478.07万 14.41 4662.59万 20.57 55.00
物联网科学园运营与开发服务(产品) 1453.37万 2.47 1453.37万 6.41 100.00
其他(产品) 401.27万 0.68 277.16万 1.22 69.07
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 5.10亿 86.60 1.93亿 85.16 37.88
东北(地区) 4449.89万 7.56 2340.32万 10.33 52.59
华南(地区) 1339.31万 2.28 774.14万 3.42 57.80
西南(地区) 1302.32万 2.21 45.19万 0.20 3.47
华北(地区) 751.71万 1.28 179.94万 0.79 23.94
西北(地区) 26.35万 0.04 8.49万 0.04 32.24
华中(地区) 14.47万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.88亿 100.00 2.27亿 100.00 38.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育行业(行业) 1.91亿 76.50 9610.15万 73.58 50.26
物联网和相关服务行业(行业) 5698.22万 22.80 3349.24万 25.64 58.78
其他行业(行业) 174.91万 0.70 101.23万 0.78 57.88
─────────────────────────────────────────────────
教育服务(产品) 1.91亿 76.50 9610.15万 73.58 50.26
物联网咨询与设计服务(产品) 3775.02万 15.10 2195.60万 16.81 58.16
物联网技术服务(产品) 1205.41万 4.82 435.84万 3.34 36.16
物联网科学园运营与开发服务(产品) 717.79万 2.87 717.79万 5.50 100.00
其他(产品) 174.91万 0.70 101.23万 0.78 57.88
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.20亿 87.90 1.13亿 86.65 51.50
东北(地区) 2154.41万 8.62 1163.29万 8.91 54.00
华南(地区) 686.99万 2.75 409.41万 3.13 59.59
华北(地区) 167.37万 0.67 156.64万 1.20 93.59
华中(地区) 14.47万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育行业(行业) 3.40亿 61.96 1.30亿 60.19 38.30
物联网和相关服务行业(行业) 2.00亿 36.40 8143.32万 37.59 40.72
其他行业(行业) 899.45万 1.64 482.86万 2.23 53.68
─────────────────────────────────────────────────
教育服务(产品) 3.40亿 61.96 1.30亿 60.19 38.30
物联网技术服务(产品) 9036.21万 16.45 1202.12万 5.55 13.30
物联网咨询与设计服务(产品) 8993.44万 16.37 5342.79万 24.66 59.41
物联网科学园运营与开发服务(产品) 1970.40万 3.59 1598.41万 7.38 81.12
其他(产品) 899.45万 1.64 482.86万 2.23 53.68
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.84亿 88.01 1.80亿 82.87 37.13
东北(地区) 4321.86万 7.87 2333.05万 10.77 53.98
华南(地区) 1718.79万 3.13 1258.07万 5.81 73.20
华中(地区) 461.67万 0.84 43.98万 0.20 9.53
华北(地区) 84.07万 0.15 75.39万 0.35 89.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.49亿 100.00 2.17亿 100.00 39.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
教育行业(行业) 1.59亿 70.92 9301.90万 67.19 58.66
物联网和相关服务行业(行业) 5376.31万 24.04 3442.66万 24.87 64.03
其他行业(行业) 1127.33万 5.04 1099.04万 7.94 97.49
─────────────────────────────────────────────────
教育服务(产品) 1.59亿 70.92 9301.90万 67.19 58.66
物联网咨询与设计服务(产品) 3955.03万 17.69 3065.36万 22.14 77.51
物联网技术服务(产品) 1421.29万 6.36 377.31万 2.73 26.55
其他(产品) 1127.33万 5.04 1099.04万 7.94 97.49
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.99亿 88.83 1.19亿 86.32 60.16
东北(地区) 1909.37万 8.54 1385.65万 10.01 72.57
华南(地区) 589.01万 2.63 508.63万 3.67 86.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.92亿元，占营业收入的15.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 2850.83│ 4.85│
│客户二 │ 2253.76│ 3.83│
│客户三 │ 1570.65│ 2.67│
│客户四 │ 1302.32│ 2.21│
│客户五 │ 1220.69│ 2.07│
│合计 │ 9198.25│ 15.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.92亿元，占总采购额的60.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 7248.42│ 22.71│
│供应商二 │ 4404.69│ 13.80│
│供应商三 │ 2560.81│ 8.02│
│供应商四 │ 2532.49│ 7.93│
│供应商五 │ 2466.10│ 7.73│
│合计 │ 19212.51│ 60.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期公司业务稳健发展，全年总营业收入58,834.88万元，创近7年新高；归属于上市公司股东的净利
润17,667.90万元，扣除非经常性损益的净利润12,894.72万元，皆创历史新高。
公司主营业务类型包括：物联网技术服务、物联网咨询与设计服务、物联网科学园运营与开发服务、教
育服务。
物联网技术服务：主要为政府、电信、交通、医疗、教育、金融等不同行业客户面向物联网领域提供IT
系统架构设计、软硬件设备集成、平台运营及维护、物联网终端设备销售等服务，产品类型包含了物联网终
端、云计算、海量存储、网络和数据安全、数据中心机房等物联网综合技术解决方案。
物联网咨询与设计服务：主要为运营商4G/5G通信网、物联网建设提供从咨询规划、设计、优化到维护
的一体化解决方案，保证运营商物联网网络的高效、稳定及可持续发展。
物联网科学园运营与开发服务：围绕“产业+园区配套”的发展模式，聚集物联网创新人才团队，通过
依托公司的资金和运营平台，形成研发、孵化、产业化以及配套的一体化服务体系，为物联网高科技产业生
态园提供运营与开发服务，使其成为具有区域影响力的物联网科技创新产业基地。
教育服务：提供全日制高等专业教育、各种形式的非学历教育。公司全资举办的福州理工学院目前建有
智能制造产业专业群、人工智能与机器人产业专业群、智慧健康产业专业群等，在专业设置、人才培养、科
研等方面与公司的身联网发展战略紧密结合，成为公司研发创新、业务场景应用以及人才培养的基地与创新
项目孵化平台。学院在产、学、研深度融合的模式为公司业务和技术发展带来的良好的协同效应，支撑公司
战略发展，同时也促进了学科建设与发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）物联网和相关服务行业
1、电信客户所处的行业：“十四五”规划圆满收官，通信技术前沿突破加速落地
2025年，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实党中央、国务院决策部署，面对复杂形
势和多重挑战，通信业电信业务量收保持平稳增长，优势领域不断巩固，新型信息基础设施建设持续演进，
赋能效应日益凸显，顺利完成各项发展目标任务，“十四五”规划圆满收官。截至2025年底，我国5G基站数
达483.8万个，平均每万人拥有5G基站34.4个，超额完成“十四五”规划关于5G建设目标，实现县县通千兆
、所有乡镇及95%以上行政村通5G。融合应用持续走深走实，5G应用已融入91个国民经济大类，“5G+工业互
联网”全国建设项目数超2.3万个，实现41个工业大类全覆盖，赋能经济社会发展取得积极成效。与此同时
，科技创新不断取得新成效，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%，5G-A网络规模部署加速推进，在
低空经济、工业互联网等商用场景相继落地，6G系统架构与关键技术验证取得阶段性成果，人工智能与通信
技术融合创新进程不断加快，量子通信技术从前沿研究走向应用落地。
作为国内专业的通信网络技术服务商，公司不断加强下一代通信技术的储备和研究，积极开展关键技术
的研发及人员培养，抢占技术及人才的制高点，坚持并巩固在信息通信技术服务的领先优势，持续提升信息
通信业赋能作用，积极推进战略投资布局，推动实体经济数字化转型升级。
2、政府、企业、金融、交通、医疗等客户所处的行业：深化数实融合，抢占全球数字竞争制高点
党的二十大报告提出“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的
数字产业集群”。目前，我国“十四五”数字经济发展规划目标任务已圆满完成，数字经济核心产业增加值
占国内生产总值比重已提升至10.5%，超额完成原定目标，数字经济规模稳居世界第二。党中央、国务院印
发《数字中国建设整体布局规划》，指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国
家竞争新优势的有力支撑。展望“十五五”，我国将进一步深化数据要素市场化配置改革，强化数据赋能人
工智能发展，为高质量发展奠定坚实的数字基础。
数字经济的高速发展为公司带来更为丰富的业务机会，通过数字技术与传统产业的不断融合，将助力公
司进入下一个万亿级规模的领域。公司顺应时代发展趋势，主动服务国家战略、积极融入数字经济建设，多
次参与数字福建、数字中国项目建设，为政府、电信、交通、医疗、教育、金融等不同行业客户提供技术服
务。当前，我国居民日益增长的健康医疗需求与医疗资源发展不平衡、不充分之间的矛盾仍较为突出，老龄
化社会加剧、慢性病健康管理等问题，也使得医疗资源供给不足的问题日益凸显。中共中央、国务院印发的
《“健康中国2030”规划纲要》要求通过积极促进健康与养老、互联网等融合，发展健康服务新业态等措施
，推进健康中国建设，提高人民健康水平；2024年中国健康产业市场规模估计达到11.5-12万亿人民币，203
0年将达到16万亿元；《“十四五”国民健康规划》提出通过普及健康生活方式、实施慢性病综合防控策略
、完善心理健康和精神卫生服务等方式全方位干预健康问题和影响因素，并要求推动全周期保障人群健康、
推进健康相关业态融合发展、促进全民健康信息联通应用。2026年是“十五五”开局之年，全国卫生健康工
作会议强调大力发展卫生健康新质生产力，推进数智赋能。政策支持下的大健康行业正处于发展的重要战略
机遇期，产业链的整合优化正在不断加快。
在过去的几年里，公司在不断探索前沿技术与大健康领域的融合创新。大健康是同时具备数字化需求与
市场规模的重要产业。公司将紧抓行业发展的黄金时期，加快在大健康领域的布局，打造新的业务增长点，
提升公司的核心竞争力，积极落实国家全面推进健康中国建设的战略部署，顺应国家深入推进健康产业发展
的现实要求。
（二）教育行业：深入推进产教融合发展，打造产业核心壁垒
自2021年以来，我国职业教育政策持续深化产教融合这一核心主线。中共中央办公厅、国务院办公厅、
国家发改委等相继颁布了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》、《关于深化职业教育体系建设改革
的意见》、《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案（2023—2025年）》等一系列政策文件，将产教融合
从战略理念系统性地落地为具体制度，大力鼓励应用型本科学校开展职业本科教育和上市公司举办职业教育
，为国家高质量发展提供有力的人才支撑。
在数字经济快速发展的背景下，人才成为实现科教兴国战略的关键。2025年3月6日，习近平总书记在看
望参加全国政协十四届三次会议的民盟、民进、教育界委员并参加联组会时强调，实现科技自主创新和人才
自主培养良性互动，教育要进一步发挥先导性、基础性支撑作用。要实施好基础学科和交叉学科突破计划，
打造校企地联合创新平台，提高科技成果转化效能。要完善人才培养与经济社会发展需要适配机制，提高人
才自主培养质效。要实施国家教育数字化战略，建设学习型社会，推动各类型各层次人才竞相涌现。2025年
政府工作报告明确指出，“深入实施科教兴国战略，提升国家创新体系整体效能……推进职普融通、产教融
合，增强职业教育适应性”。
上述政策的出台充分肯定了福州理工学院立校之初就坚持的办学理念。福州理工学院将持续加强“双师
型”教师队伍建设，打造行业产教融合共同体，重点围绕新一代信息技术产业和大健康产业，深度赋能公司
的研发创新、人才培养与创新项目孵化，实现教育与产业的高效协同。公司紧跟政策导向，不断完善产教融
合实施机制，已入选福建省首批建设培育产教融合型企业名单，进一步巩固了产学研用一体化发展的良好格
局。
福州理工学院为公司全资举办的应用型本科大学，坚持产教深度融合的办学理念，在专业设置、人才培
养、科研等方面与公司的身联网、大健康发展战略紧密结合，成为公司与产业研发创新、业务场景应用以及
人才培养的基地与创新项目孵化平台。产、学、研深度融合的模式为公司业务和技术发展带来的良好的协同
效应，支撑公司战略发展，同时也促进了福州理工学院学科建设与发展。
三、核心竞争力分析
作为5G、物联网、身联网技术综合解决方案服务提供商，公司在人才体系、技术研发、客户资源、行业
经验、资质等方面具有一定的竞争优势：
1、产学研、产教深度融合
公司坚持产教融合的新路径，坚持产学研、产教深度融合，入选福建省首批建设培育产教融合型企业名
单。公司全资举办的福州理工学院坚持产教深度融合的办学理念，在专业设置、人才培养、科研等方面与公
司的身联网发展战略紧密结合，成为公司研发创新、业务场景应用以及人才培养的基地与创新项目孵化平台
。学院在产、学、研深度融合的模式为公司业务和技术发展带来的良好的协同效应，支撑公司战略发展，同
时也促进了福州理工学院学科建设与发展。
2、领先的人才储备及培养体系
公司专业从事通信技术服务二十多年，拥有良好的技术支撑能力和丰富项目管理经验的技术管理团队，
当前核心技术骨干和管理人员都是有长期从事物联网、云计算、大数据等ICT项目，在物联网领域从终端到
传输到平台应用等方面有着丰富的经验和能力。借助“讲师+工程师+技术股东”模式，公司在全球广纳行业
领军人才。理工学院为其营造优质研发环境，公司为其明确精准产业方向、提供有效激励机制，还依据产业
一线实际案例设计课程，为行业培育众多应用型人才，切实做到“吸引人才、留住人才、用好人才、培养人
才”。
3、深厚的技术研究储备
公司具有多年丰富的物联网综合解决方案技术积累，在系统平台实践方面，在政府、金融、医疗、教育
、交通等领域为运营商及行业客户提供了专业的物联网平台的规划、设计、集成和维护服务，积累了丰富的
经验。同时公司以福州理工学院为研发创新基地，持续投入，加强在5G、物联网等公司未来发展方向上的相
关技术、应用场景和运营模式研究和开发。加强信息通信技术的储备和研究，特别是5G关键技术、5G承载网
、核心网等相关课题研究，并积极参与运营商5G网络建设；重点关注关键技术的研究、跟踪、研发以及人员
培养，从技术上保证了公司在信息通信技术服务、跨行业物联网综合解决方案等业务的需求，同时提升公司
跟踪前沿科技的综合实力，推动公司自主科技创新水平的不断提高。
报告期福州理工学院产学研研究课题190项，发表论文及专著共119篇；公司新增研发项目20项，获得基
于人工智能的通信基站监测方法及其系统、5G多模传输POI合路器装置等知识产权84项，截至本报告期末公
司累计获得各类知识产权共计738项。
4、优质的客户资源
公司在长期的业务发展过程中，技术实力及服务能力得到市场及客户的认可，树立了良好的公司品牌和
信誉。公司在政府、电信、医疗、教育、交通、金融等行业积累了大量的优质客户资源。通过与客户保持常
年的沟通、持续提供服务，使得公司能够深刻理解客户的行为和需求，从而形成良好的合作关系。并且这些
客户具有资金实力强、客户粘性高、客户需求较为类似的特点，使公司的解决方案得以推广和复制。随着公
司技术产品研发能力的不断提高，为客户持续提供服务和产品的范围也在不断扩大，逐步延伸到更广泛的客
户服务环节。
5、丰富的跨界融合经验
在万物互联的时代，未来的应用场景和需求将更加碎片化与复杂化，简单依靠单一技术将无法形成完整
的解决方案，必须通过多种技术集成并创新后而形成的融合技术，这包括了系统设计、建设、维护（信息通
信技术）、数据采集（物联网技术）、数据确权（区块链技术）、数据分析与决策（人工智能技术）等各个
方面。除此之外，企业还需要强大的资源整合能力，具备全产业链的生态思维，既要对技术有较强的把控能
力，也要对传统行业有着更加深度的理解与丰富的经验，尤其是在高度重视线下服务体验的教育、医疗、公
共服务等领域。公司在教育培训等传统行业有多年的运营管理经验，同时具备多年的传统行业信息通信（IC
T）技术服务经验，在医疗、公共服务等领域积累了丰富的ICT案例，对传统行业的运营模式具有深刻的理解
，在产业跨界融合方面有特殊的优势。公司已做好各项技术的储备，并通过福州理工学院作为创新融合基地
与人才储备基地，加速推进在多个垂直领域的实验和运用，为公司拓展新的业务范畴带来更多的机会。
6、资质优势
公司及子公司国脉设计连续多年被认定为高新技术企业。公司具有电子与智能化工程专业承包贰级、安
防工程企业设计施工维护能力贰级、中华人民共和国增值电信业务经营许可证-第二类基础电信业务中的网
络托管业务等资质；子公司国脉设计具有电子通信广电行业-有线通信、无线通信、通信铁塔甲级，工程勘
察专业类（工程测量）甲级，工程设计-建筑行业建筑工程乙级、电力行业变电工程乙级、电力行业送电工
程乙级、安防工程企业设计施工维护能力壹级、软件造价评估服务能力壹级等资质；子公司福州理工学院具
有全日制高等专业教育、各种形式的非学历教育资质。
四、主营业务分析
1、概述
（一）聚焦主业提质增效，增长与回报并重
2025年，公司经营业绩持续攀升，营业收入创近七年新高，归母净利润及扣非净利润双双刷新历史纪录
。核心业务盈利能力显著增强，其中扣非净利润同比增长近46%，彰显公司战略聚焦与资源整合成效。报告
期内，公司未来战略业务取得阶段性突破，公司推出的居家养老AI智能体与身联网社区“国脉大学养老”形
成协同生态，通过技术与场景深度融合重构智慧养老服务体系。随着产教深度融合战略的不断深入，教育培
训业务稳健发展，有力地推动了技术创新与业务的协同，使公司经营效率得到持续优化，资产质量进一步提
升。在高质量增长的同时，公司连续三年超额兑现分红承诺，2025年现金分红总额再创历史新高，持续回馈
股东，共享发展成果。
1、经营质效提升，扣非净利增长近46%
报告期公司业务稳健发展，全年总营业收入58834.88万元，创近7年新高；归属于上市公司股东的净利
润17667.90万元，扣非净利润12894.72万元，皆创历史新高。公司深度产教融合协同效应凸显，在业务收入
保持增长的同时，费用总额同比下降20.25%，资产质量持续提升，可用现金充裕，资产负债率仅为15.31%，
有息负债率更是降至0%。
2、超额完成分红承诺，与投资者共享发展红利
公司承诺自2023年度起未来三年每年现金分红回报率不低于40%，2023年度现金分红比例为47.48%，较2
022年度分红金额增长近4倍。在此基础上，公司进一步增加分红频次与比例，于2024年首次实施中期分红，
全年合计分红比例近60%。2025年半年度公司已分配现金红利3967.85万元，加上本次董事会审议的分红预案
，全年合计分红总金额预计将超过1亿元，连续三年超额完成分红承诺。在业绩高增的基础上，真正将提升
投资者回报落到实处。
3、产教融合再升级，马尾基地投入使用
公司深度产教融合战略实施效果显著，截至2025年底我司服务学生数已接近一期规划的承载上限，结合
国家职业教育发展、产业需求以及招生等情况综合考虑，公司稳步推进办学规模的扩大与办学层次的提升。
报告期内，马尾基地已正式投入运营，同时布局连江基地二期建设，为公司未来业务持续增长奠定基础。
（二）产教融合显成效，研发成果不断涌现
报告期内，公司产学研用深度融合，研发水平显著提升。福州理工学院目前建有智能制造产业专业群、
人工智能与机器人产业专业群、智慧健康产业专业群等，在专业设置、人才培养、科研等方面与公司的身联
网发展战略紧密结合，成为公司研发创新、身联网业务场景应用以及人才培养的基地与创新项目孵化平台。
这种模式为公司业务和技术发展带来良好的协同效应，在支撑公司战略发展的同时也促进了福州理工学院学
科建设与发展。
产教融合战略既满足了公司现有业务的需求，也同时提升了公司在前沿科技研发上的综合实力，推动公
司自主科技创新水平的不断提高。报告期福州理工学院产学研研究课题190项，发表论文及专著共119篇；公
司新增研发项目20项，获得基于人工智能的通信基站监测方法及其系统、5G多模传输POI合路器装置等知识
产权84项，截至本报告期末公司累计获得各类知识产权共计738项。
（三）智慧健康生态雏形初现，AI智能体与身联网协同赋能
报告期内，公司未来战略业务取得阶段性突破，公司推出的居家养老AI智能体与身联网社区“国脉大学
养老”形成协同生态，二者双向赋能、优势互补，将更好地推动公司智慧健康业务的发展。依托实体运营的
深度行业洞察，公司将持续推出贴合市场需求的创新产品与服务，以差异化解决方案构建竞争壁垒。
●未来展望:
（一）产业政策和发展趋势
当前，国家正加快培育壮大新动能，将发展新质生产力与“打造智能经济新形态”深度融合。政策层面
更加突出产业需求导向，为企业高质量发展提供了有力支撑。对于公司而言，主要关注以下重点方向：
1、聚焦新兴支柱与未来产业，打造智能经济新形态
根据工信部最新数据，截至2025年末我国数字产业收入约38.3万亿元，实现利润3.1万亿元，相比“十
三五”末期分别累计增长约39.5%、48.4%。数字经济已成为推动经济高质量发展的核心引擎，是培育新质生
产力的重要支撑。结合近年来国务院政府工作报告与国务院发布的《数字中国建设整体布局规划》来看，数
字经济的创新和高质量发展已上升为国家战略，面向2035年数字化发展水平跃居世界前列这一远景目标，政
策支持力度持续提升。2026年国务院政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”，标志着我国数字经济
发展正式迈向智能驱动的新阶段。报告指出，要打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱
产业,培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。上述前沿领域的加速布局，不
仅为“十五五”时期构建现代化产业体系奠定基础，也为公司所处的数字经济赛道打开了更广阔的市场空间
。
2、政策红利持续释放，智慧养老产业加速崛起
在过去的几年中，公司不断探索前沿技术与大健康领域的融合创新，我们认为该领域是同时具备数字化
需求与市场规模的重要产业，其中老年健康服务领域的需求尤为迫切。国家统计局最新数据显示，我国老龄
化程度持续加深，截至2025年底全国65岁及以上人口达到2.24亿人，占总人口15.9%。
面对这一趋势，国家已陆续出台一系列支持养老产业发展的政策措施，并在此基础上将智慧养老、科技
赋能养老上升为重要发展方向。工信部、民政部等部委联合推进智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试
点工作，加速养老服务智能化、规模化落地；由我国牵头制定的全球首个养老机器人国际标准（IEC63310）
于2025年正式发布，为产业规范化、高质量发展奠定了坚实基础。这一系列政策红利为公司在智慧养老领域
的布局创造了广阔的发展机遇与有利的政策环境。
3、“人工智能+”迈向深度赋能新阶段，具身智能引领万亿新蓝海
我国高度重视人工智能产业的发展，从《新一代人工智能发展规划》到2024年“人工智能+”行动首次
被写入政府工作报告，再到2025年国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，政策重心已从
技术研发转向深度赋能实体经济。2026年政府工作报告再次强调要深化拓展“人工智能＋”，促进新一代智
能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用。值得关注的是，2026年政府工作
报告将具身智能与量子科技、6G等并列，明确列为国家培育发展的未来产业核心方向。2026年2月，我国首
个覆盖全产业链的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》正式发布，标志着相关产业进入规范化发
展的新阶段。
从产业规模来看，2025年我国人工智能企业数量超过6200家，核心产业规模突破1.2万亿元。展望未来
，多家市场研究机构看好我国人工智能市场增长前景，如MRFR预测2025—2035年我国人工智能市场规模的年
复合增长率将达到30.6%，Statista预测41.8%（2025—2031年），GrandViewResearch预测更高为47.1%（20
25—2030年）。随着DeepSeek等生成式人工智能技术的成熟应用，以及人形机器人在工业制造、医疗康养等
场景的落地，人工智能正加速重塑全球科技竞争格局，成为推动经济数字化转型的核心新引擎。
4、并购重组政策红利持续释放，市场活跃度质效齐升
2024年2月，证监会召开支持并购重组专题座谈会，明确提出加大政策扶持力度，支持上市公司通过战
略性并购重组实现产业整合与价值重塑；同年4月，国务院发布新“国九条”，鼓励上市公司聚焦主业，综
合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；9月证监会再推“并购六条”新政，从优化定价机制、简
化审核流程、丰富支付工具等六个维度完善制度供给。2025年以来，并购重组政策红利持续释放。2025年5
月，证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，通过建立重组股份对价分期支付
机制、新设简易审核程序、提升估值包容度等举措进一步激发并购重组市场活力。
在政策组合拳的持续发力下，并购重组市场呈现量价齐升、结构优化、产业整合加速的显著特征。根据
Wind数据，2025年上市公司共开展并购重组4801次，并购金额约2.97万亿元，较2024年分别同比增长5.45%
和16.68%。
5、推动高校转型服务国家使命，强化教育科技人才一体发展
|