经营分析☆ ◇002102 冠福股份 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药中间体、维生素E研发、生产、销售业务；塑贸电商业务；投资性房地产租赁经营业务；黄金采矿业务
；商业保理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贸易业务(行业) 100.23亿 90.06 5356.78万 18.53 0.53
医药化工(行业) 10.57亿 9.50 1.94亿 67.17 18.37
园区经营(行业) 3652.46万 0.33 2981.92万 10.31 81.64
让售材料(行业) 1296.65万 0.12 1153.79万 3.99 88.98
───────────────────────────────────────────────
塑料原材料(产品) 100.23亿 90.06 5356.78万 18.53 0.53
医药中间体(产品) 10.57亿 9.50 1.94亿 67.17 18.37
租金物业(产品) 3652.46万 0.33 2981.92万 10.31 81.64
让售材料(产品) 1296.65万 0.12 1153.79万 3.99 88.98
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 108.71亿 97.68 2.08亿 71.79 1.91
境外(地区) 2.58亿 2.32 8156.62万 28.21 31.61
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 111.29亿 100.00 2.89亿 100.00 2.60
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贸易业务(行业) 47.03亿 87.96 2948.81万 14.86 0.63
医药化工(行业) 6.20亿 11.59 1.49亿 75.24 24.08
园区经营等(行业) 2390.04万 0.45 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
塑料原材料(产品) 47.03亿 87.96 2948.81万 14.86 0.63
医药中间体(产品) 6.20亿 11.59 1.49亿 75.24 24.08
租金物业服务费等(产品) 2390.04万 0.45 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 52.09亿 97.41 --- --- ---
境外(地区) 1.38亿 2.59 5203.44万 26.22 37.60
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贸易业务(行业) 111.95亿 91.31 5122.35万 14.11 0.46
医药化工(行业) 10.20亿 8.32 2.75亿 75.85 27.00
园区经营(行业) 2935.12万 0.24 2248.04万 6.19 76.59
让售材料(行业) 1094.24万 0.09 943.70万 2.60 86.24
融资租赁(行业) 463.63万 0.04 453.51万 1.25 97.82
───────────────────────────────────────────────
塑料原材料(产品) 111.95亿 91.31 5122.35万 14.11 0.46
医药中间体(产品) 10.20亿 8.32 2.75亿 75.85 27.00
租金物业(产品) 2935.12万 0.24 2248.04万 6.19 76.59
让售材料(产品) 1094.24万 0.09 943.70万 2.60 86.24
融资租赁(产品) 463.63万 0.04 453.51万 1.25 97.82
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 118.66亿 96.78 2.11亿 58.10 1.78
境外(地区) 3.94亿 3.22 1.52亿 41.90 38.58
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 122.60亿 100.00 3.63亿 100.00 2.96
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
贸易业务(行业) 50.87亿 90.35 2634.56万 11.42 0.52
医药化工(行业) 5.22亿 9.28 1.87亿 80.95 35.75
园区经营等(行业) 2114.26万 0.38 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
塑米原料等化工产品(产品) 50.87亿 90.35 2634.56万 11.42 0.52
医药中间体(产品) 5.22亿 9.28 1.87亿 80.95 35.75
租金物业服务费等(产品) 2114.26万 0.38 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 53.87亿 95.67 --- --- ---
境外(地区) 2.44亿 4.33 9561.32万 41.45 39.20
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售27.03亿元，占营业收入的24.29%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│广东金丰盈农业生产资料有限公司 │ 73972.71│ 6.65│
│益曼特健康产业（荆州）有限公司 │ 70847.42│ 6.37│
│广东亨霖石化有限公司 │ 52710.63│ 4.74│
│汕头市铭鑫塑胶有限公司 │ 37727.93│ 3.38│
│汕头市金塑化工科技有限公司 │ 35049.62│ 3.15│
│合计 │ 270308.31│ 24.29│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购38.18亿元，占总采购额的33.95%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│广东大鑫塑胶有限公司 │ 101915.43│ 9.06│
│汕头市金丰达贸易有限公司 │ 72902.45│ 6.48│
│广东嘉博源贸易有限公司 │ 71480.50│ 6.36│
│广东亿鑫塑胶有限公司 │ 69872.28│ 6.21│
│中国石化化工销售有限公司汕头经营部 │ 65663.48│ 5.84│
│合计 │ 381834.15│ 33.95│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
医药中间体是指原料药合成工艺过程中的关键原料。医药制剂产品的合成依赖于高质量的医药中间体与
原料药，医药中间体与原料药产品质量与生产技术的提高已经成为促进医药制药业发展的重要推动力。通过
几十年发展，我国医药生产所需的化工原料和中间体基本能够配套，只有少部分需要进口，原料药行业已经
形成了比较完备的工业体系，且具有规模大、成本低、产量高的特点，是国内医药行业的支柱产业，在全球
医药产业链上的地位也举足轻重，多年来我国化学原料药出口规模持续增长，但近年来市场竞争加剧，导致
众多产品的价格进入历史底部区间。
报告期内，公司所处的行业亟待转型升级，市场竞争激烈，产业格局复杂。公司积极开展与主要客户的
互动，掌握市场动向，凭借突出的研发能力和稳定的销售渠道，保持了在行业中的竞争优势。
二、核心竞争力分析
公司下属全资子公司能特科技和塑米信息分别在医药化工和塑贸电商领域极具行业竞争力。
1、行业地位
在医药化工领域，维生素E是全球市场容量最大的维生素类产品之一，被广泛应用于临床、医药、食品
、饲料、保健品和化妆品等行业。全资子公司能特科技开发出的生物基法尼烯合成异植物醇的创新工艺颠覆
了国外垄断数十年的化学全合成技术。能特科技与全球营养保健品行业领军企业帝斯曼-芬美意就维生素E及
其中间体业务组建合资公司益曼特，能特科技持有益曼特25%股权，并享有对益曼特和石首能特的净利润在
扣除DSM经销、推广和销售服务费用以及对供应商的分成等后50%的利润分成。双方充分发挥各自优势、互利
共赢，共同做好维生素E产品，为公司业绩稳步增长奠定了扎实基础。益曼特已成为全球维生素E领军企业。
能特科技与招商局集团旗下成员现代研发型制药企业天津药物研究院有限公司合资共建天科制药，天科
制药主要生产、销售医药原料药。天津药物研究院始建于1959年，是原国家医药管理局直属的全国综合性医
药科研单位之一，公司与其合资共同建设符合国家GMP要求、达到欧盟和美国FDA标准的原料药产业化基地，
共同打造医药产业链。
在塑贸电商领域，全资子公司塑米信息拥有创新模式的“塑米城”供应链电商B2B平台，有别于一般的
塑料信息网站及第三方电子商务平台。现任公司副董事长，塑米信息创始人邓海雄先生是塑料原料贸易行业
中民营企业的领军人物之一，拥有20多年塑料原料的行业经验，其创始团队兼具互联网行业及塑贸行业经验
，以“互联网+传统行业”商业模式，深度结合并优化传统塑贸交易的各个流转环节，真正实现传统贸易电
子商务化。目前塑米城已经发展成为我国塑料行业影响力最大的供应链电商平台之一。
2、技术研发实力
能特科技拥有较强的研发能力和优秀人才团队。现任公司董事长陈烈权先生是享受国务院特殊津贴的专
家、正教授级高级工程师，拥有几十年的化工行业精细化管理经验。能特科技优秀的合成工艺开发能力与大
规模生产的精细化管理能力的完美结合，形成了核心竞争力，使得主要产品在市场上有较大的质量与成本优
势，生产过程也更加绿色环保。
塑米信息电商团队拥有丰富的互联网从业经验，根据塑贸行业特点及客户反馈不断升级与优化系统，为
塑料产业生态圈提供多品种、全链条、一站式的供应链服务。
三、主营业务分析
1、概述
截至2023年12月31日，公司总资产91.50亿元，净资产40.90亿元；2023年度，公司实现营业收入111.29
亿元，同比下降9.23%；归属于上市公司普通股股东的净利润2.59亿元，同比下降41.79%，主要系子公司能
特科技及塑米信息经营业绩有所下降，以及与债权人（林氏家族违规行为等导致的债务）和解利润同期减少
综合影响所致。
（1）医药中间体、维生素E业务板块
报告期内，在医药行业整体产业升级转型的大背景下，公司全资子公司能特科技继续对主导产品孟鲁司
特钠中间体和瑞舒伐他汀中间体生产链进行强链、补链、延链，进一步完善产业链的自我配套，抵御激烈的
行业竞争以保持盈利；持续研发、培育新的医药中间体品种，丰富公司产品结构，形成多品种发展的格局。
能特科技与DSM的合资公司益曼特完成智能升级改造后，维生素E生产线全面达产达标，2022年稳步运行
并实现盈利，2023年面对市场激烈竞争仍能呈现出较好的盈利水平。
为延伸产业链，实现中间体到原料药的产业布局，能特科技与天津药物研究院有限公司合资共建天科制
药，充分发挥双方在技术、资源、人才和产业等方面的优势，共同打造医药产业链，构建从中间体到原料药
的研发、生产联合体。天科制药预计2024上半年对外推出首款原料药——米诺地尔，为公司带来新的业务增
长点。
（2）塑贸电商业务板块
公司之全资子公司上海塑米具备多年行业经验和管理能力，构建了“塑米城”（sumibuy.com）—塑料
原料供应链电商B2B平台，成为业内垂直类供应链电商平台的领军者。公司依托塑料直营业务，在专注细分
塑料原料的基础上，不断开拓区域市场、丰富产品类目，拓宽产业服务范围等，同时对平台持续进行系统深
度开发应用，将其打造成一个以“互联网+产业+供应链金融”于一体的B2B产业贸易生态圈。
报告期内，上海塑米紧紧围绕既定的发展规划和工作计划，在严峻的宏观经济形势下，抓住市场发展机
遇，不断拓展业务，实现业务的有序开展，一直行业中保持龙头地位，竞争优势明显。
①注重产业提升，再迈业务发展新台阶
上海塑米作为塑料大宗商品的B2B企业，其最终的用户是与塑料原料有关的制造型企业。近年来全国制
造型企业形势仍不乐观，在一定程度上增加了公司业务规模发展的难度。为此，上海塑米及时调整经营策略
，一方面紧跟国内石化厂的新产、扩产，加大对石化企业和煤化企业的拓展力度，增加与石油炼化和煤化工
的采购量，同时，跟进国际经济形势，灵活调整与国外采购商的合作，确保进口商品的及时、有序供应；另
一方面，通过一手抓贸易商的稳固、一手抓终端生产型企业的开拓，多渠道继续对客户市场进行营销拓展，
实现老客户不流失，中小型生产企业不断落地。
②注重科技创新，进一步优化升级B2B平台
报告期内，上海塑米根据塑贸行业特点及客户反馈不断调试和优化系统，平台已经具备交易数据留存与
分析功能，大数据分析处理技术能够为经营决策的制定提供科学依据。通过集中力量进行技术攻关，公司推
出“塑米城3.0”版本，无论从技术还是业务构造方面都是对原来平台质的提升，实现了客户在平台上从下
单、签订合同、收付款、交货、发票及供应链金融的一条龙服务，进一步提高公司核心竞争力和客户满意度
。
（3）投资性房地产业务与黄金采矿等其他业务板块
公司拟采用现金交易方式出售非核心主业的资产，包括但不限于上海五天在上海市青浦区所拥有的房地
产资产、以及燊乾矿业所拥有的金矿资产等，从而更好的优化资产结构，盘活公司存量资产，降低资产负债
率，提高资产运营及资金使用效率，减少因资金压力给公司生产经营造成的负面影响。
●未来展望:
2024年，公司继续以强化产业布局、变革创新、提质增效来提升企业核心竞争力，通过完善内部制度和
管理，持续提升企业的运营效率，促进上市公司的稳定发展，最大限度地保护全体股东特别是中小股东的利
益。
1、公司整体战略规划聚焦主业，依托不断的创新、研发，稳固和强化主营业务的产业布局，提升公司
的盈利能力和持续经营的稳定性，增强公司抗风险能力。子公司能特科技未来发展方向：（1）充分利用公
司现有技术储备优势，延伸产业链实现中间体到原料药的产业布局，与天津药物研究院有限公司充分发挥双
方在技术、资源、人才的优势，共同构建从中间体到原料药的研发、生产联合体；（2）加强与国内外知名
企业和科研院校的技术交流合作，加大新产品、新工艺和节能环保方面的研发投入，坚持工艺创新、技术创
新，提高工艺水平及资源综合利用水平，有效的降低成本，提升产品竞争力。
子公司塑米信息运营的塑米平台未来重点发展：（1）深耕塑化行业的电商服务，延伸服务链条；（2）
以塑化为基础，拓宽产业服务范围，增加平台的服务规模；（3）顺应IT新技术的发展，做好AI技术与平台
应用的有机结合，提升平台服务的智能化，解决客户服务痛点。
2、公司拟采用现金交易方式出售非核心主业的资产，包括但不限于上海五天在上海市青浦区所拥有的
房地产资产、以及燊乾矿业所拥有的金矿资产等，从而更好的优化资产结构，盘活公司存量资产，降低资产
负债率，提高资产运营及资金使用效率，减少因资金压力给公司生产经营造成的负面影响。
3、继续做好员工安全生产培训教育工作，强化员工安全环保意识，提升员工应急处置能力，始终坚守
安全环保底线，牢固树立安全环保理念。持续的优化提升现有工艺技术水平、装备自动化水平、安全生产水
平、环境治理水平，重点强化生产用能管理，加强重点环节的节能减排工作等。持续务实开展隐患排查整治
、整改工作，确保生产安全稳定运行，保障企业稳定健康发展。
4、由于公司原控股股东以公司及上海五天名义开具商业承兑汇票、对外担保、对外借款等违规事项。
公司及聘请的律师团队积极有序应对因公司原控股股东的违规行为引发的纠纷及诉讼等相关事项，妥善解决
了全部诉讼。公司已积极启动了向原控股股东及其关联方追偿等法律程序，向法院申请支付令执行等，但被
执行人已出现债务危机，其名下暂无可供执行财产。公司将尽最大限度的保障公司和投资者的利益。
5、抓好人才储备，实施人才强企战略。公司规模的不断扩大和经营领域的逐步扩张都对人才储备提出
了更高的要求。公司将一手抓培养，继续积极需求各种培训资源和渠道，搭建完善的培训体系，充分挖掘员
工潜力，引领员工不断成长，鼓励和倡导全体员工共享企业发展成果。一手抓引进，围绕我们的发展目标，
不断拓宽人才招聘渠道，多方面吸引高素质人才，让人才为公司所用。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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