经营分析☆ ◇002108 沧州明珠 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
BOPA薄膜塑料制品(行业) 5.77亿 36.30 2502.43万 10.78 4.34
PE管道塑料制品(行业) 5.15亿 32.42 8718.99万 37.54 16.93
锂离子电池隔膜新能源材料(行业) 4.35亿 27.35 1.09亿 46.74 24.98
其他业务收入(行业) 6230.71万 3.92 1148.30万 4.94 18.43
─────────────────────────────────────────────────
尼龙薄膜(产品) 5.77亿 36.30 2502.43万 10.78 4.34
燃气、给水管管材、管件(产品) 5.15亿 32.42 8718.99万 37.54 16.93
锂离子电池隔膜(产品) 4.35亿 27.35 1.09亿 46.74 24.98
其他业务收入(产品) 6230.71万 3.92 1148.30万 4.94 18.43
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.68亿 35.72 4374.66万 18.84 7.71
其他(地区) 3.19亿 20.09 1.04亿 44.71 32.53
华南地区(地区) 1.68亿 10.61 -622.04万 -2.68 -3.69
华北地区(地区) 1.66亿 10.44 4603.39万 19.82 27.74
西南地区(地区) 1.26亿 7.94 1386.01万 5.97 10.99
西北地区(地区) 1.02亿 6.40 3023.99万 13.02 29.74
华中地区(地区) 8118.87万 5.11 103.57万 0.45 1.28
东北地区(地区) 5850.04万 3.68 -29.91万 -0.13 -0.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PE管道塑料制品(行业) 11.07亿 38.84 1.72亿 48.51 15.55
BOPA薄膜塑料制品(行业) 8.89亿 31.19 1724.27万 4.86 1.94
锂离子电池隔膜新能源材料(行业) 7.35亿 25.77 1.47亿 41.43 20.01
其他业务收入(行业) 1.20亿 4.20 1846.42万 5.20 15.42
─────────────────────────────────────────────────
燃气、给水管管材、管件(产品) 11.07亿 38.84 1.72亿 48.51 15.55
尼龙薄膜(产品) 8.89亿 31.19 1724.27万 4.86 1.94
锂离子电池隔膜(产品) 7.35亿 25.77 1.47亿 41.43 20.01
其他业务收入(产品) 1.20亿 4.20 1846.42万 5.20 15.42
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 9.67亿 33.91 721.79万 2.03 0.75
其他(地区) 6.72亿 23.56 2.84亿 79.92 42.24
华北地区(地区) 3.19亿 11.19 6720.19万 18.94 21.07
华南地区(地区) 2.90亿 10.19 -6672.45万 -18.80 -22.97
西南地区(地区) 1.87亿 6.55 1186.03万 3.34 6.35
华中地区(地区) 1.59亿 5.57 192.59万 0.54 1.21
西北地区(地区) 1.35亿 4.75 4664.10万 13.14 34.44
东北地区(地区) 1.22亿 4.29 313.60万 0.88 2.57
─────────────────────────────────────────────────
直销（主营业务收入）(销售模式) 27.31亿 95.80 3.36亿 94.80 12.32
其他业务收入(销售模式) 1.20亿 4.20 1846.42万 5.20 15.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PE管道塑料制品(行业) 4.92亿 37.27 7027.10万 41.35 14.29
BOPA薄膜塑料制品(行业) 4.25亿 32.23 932.15万 5.48 2.19
锂离子电池隔膜新能源材料(行业) 3.45亿 26.12 8335.07万 49.04 24.18
其他业务收入(行业) 5779.47万 4.38 701.64万 4.13 12.14
─────────────────────────────────────────────────
燃气、给水管管材、管件(产品) 4.92亿 37.27 7027.10万 41.35 14.29
尼龙薄膜(产品) 4.25亿 32.23 932.15万 5.48 2.19
锂离子电池隔膜(产品) 3.45亿 26.12 8335.07万 49.04 24.18
其他业务收入(产品) 5779.47万 4.38 701.64万 4.13 12.14
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.49亿 34.01 -43.45万 -0.26 -0.10
其他(地区) 3.41亿 25.83 1.45亿 85.31 42.55
华北地区(地区) 1.53亿 11.58 2491.60万 14.66 16.30
华南地区(地区) 1.02亿 7.76 -2989.63万 -17.59 -29.20
西南地区(地区) 9380.30万 7.11 879.29万 5.17 9.37
华中地区(地区) 6827.43万 5.17 -148.68万 -0.87 -2.18
东北地区(地区) 5656.99万 4.29 7869.03 0.00 0.01
西北地区(地区) 5610.89万 4.25 2306.04万 13.57 41.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
PE管道塑料制品(行业) 11.53亿 41.97 1.75亿 56.88 15.21
BOPA薄膜塑料制品(行业) 7.83亿 28.50 -1286.50万 -4.17 -1.64
锂离子电池隔膜新能源材料(行业) 6.43亿 23.40 1.32亿 42.83 20.55
其他业务收入(行业) 1.68亿 6.13 1374.78万 4.46 8.16
─────────────────────────────────────────────────
燃气、给水管管材、管件(产品) 11.53亿 41.97 1.75亿 56.88 15.21
尼龙薄膜(产品) 7.83亿 28.50 -1286.50万 -4.17 -1.64
锂离子电池隔膜(产品) 6.43亿 23.40 1.32亿 42.83 20.55
其他业务收入(产品) 1.68亿 6.13 1374.78万 4.46 8.16
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 8.80亿 32.03 -286.63万 -0.93 -0.33
其他(地区) 7.46亿 27.15 2.79亿 90.54 37.43
华北地区(地区) 3.26亿 11.85 2187.53万 7.09 6.72
华南地区(地区) 2.29亿 8.33 -4803.87万 -15.58 -20.99
西南地区(地区) 2.08亿 7.58 2320.19万 7.52 11.13
华中地区(地区) 1.43亿 5.19 780.78万 2.53 5.47
东北地区(地区) 1.35亿 4.90 120.97万 0.39 0.90
西北地区(地区) 8180.95万 2.98 2599.70万 8.43 31.78
─────────────────────────────────────────────────
直销（主营业务收入）(销售模式) 25.80亿 93.87 2.95亿 95.54 11.42
其他业务收入(销售模式) 1.68亿 6.13 1374.78万 4.46 8.16
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.93亿元，占营业收入的31.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 46528.05│ 16.32│
│客户二 │ 16741.93│ 5.87│
│华润(集团)有限公司 │ 13437.77│ 4.71│
│河北升泰塑业有限公司 │ 6707.75│ 2.35│
│客户五 │ 5859.12│ 2.06│
│合计 │ 89274.62│ 31.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.32亿元，占总采购额的57.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30745.71│ 17.04│
│供应商二 │ 30042.43│ 16.65│
│供应商三 │ 21615.64│ 11.98│
│供应商四 │ 12185.26│ 6.75│
│供应商五 │ 8617.97│ 4.78│
│合计 │ 103207.01│ 57.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
一、公司各类产品相关行业情况
公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。
（一）在PE管道方面：
（1）PE燃气管道相关政策：核心围绕城市燃气管道老化更新改造，国务院办公厅《城市燃气管道等老
化更新改造实施方案（2022—2025年）》（国办发〔2022〕22号）明确，2025年底前基本完成本轮城市燃气
管道等老化更新改造阶段性任务，改造对象包括运行年限满20年或不足20年但经评估存在安全隐患的PE燃气
管道，鼓励选用符合规范标准的PE管材等优质材料，同步推进管道智能化升级，将改造项目纳入国家“十四
五”重大工程，给予政策、资金支持。该方案到期后，国家转入常态化管网更新阶段，《城市更新“十五五
”规划》（国发〔2026〕12号）接续部署城市燃气管道老化更新改造工作，住建部明确2026年力争完成各类
燃气管道改造3万公里，“十五五”期间全国计划改造燃气管网约20万公里，持续对高风险管段实施更新，
超长期特别国债、中央预算内投资继续对地下管网改造予以资金倾斜，持续带动合规PE燃气管道市场需求释
放。此外，国家发展和改革委员会2025年11月发布、2026年1月1日正式实施《石油天然气基础设施规划建设
与运营管理办法》（国家发改委令第35号），支持各类社会资本参与石油天然气管道项目投资，鼓励完善“
全国一张网”建设，强化管网互联互通，推动燃气管道设施提质升级，间接带动优质PE燃气管道的市场需求
。
（2）PE给水管道相关政策：聚焦农村供水保障和农村水利设施建设，水利部、发展改革委、财政部等
九部门联合发布《关于做好农村供水保障工作的指导意见》（水农〔2021〕244号），明确到2025年全国农
村自来水普及率达到88%，推进规模化供水工程建设和小型供水工程标准化改造，更新改造老旧供水管网，
鼓励采用耐腐蚀、易安装、寿命长的优质管材，PE给水管道因适配农村复杂地形、成本效益高的优势，成为
农村供水工程的优选管材。2026年，水利部等多部门印发《关于进一步加强农村供水工程运行管护工作的通
知》，持续推进城乡供水一体化、集中供水规模化、小型供水工程规范化、县域统管专业化建设，继续推动
老旧管网更新改造。同时，中央及地方政府（以山东省为例）密集出台农村水利建设相关配套政策，依托财
政专项拨款、乡村振兴基金提供资金保障，加大农村水利设施（灌溉系统、饮水工程、污水处理等）投入，
推动节水农业发展，扩大节水灌溉面积，直接拉动PE给水管道采购需求。
（3）PE网箱养殖管材管件相关政策：聚焦渔业高质量发展和生态养殖，财政部、农业农村部《财政部
农业农村部关于实施渔业发展支持政策推动渔业高质量发展的通知》（财农〔2021〕41号），配套地方实施
方案（如赣农规计字〔2022〕49号），政策延续实施，支持集中连片养殖池塘标准化改造和尾水治理，明确
支持养殖池塘进排水沟渠管道改造提升，鼓励采用环保、耐用的管材，给予财政奖补（试点县最高奖补2,00
0万元）。此外，自然资源部办公厅、农业农村部办公厅2024年发布《关于优化养殖用海管理的通知》持续
推进实施，推动近海养殖提档升级，鼓励发展生态环保网箱，推进深远海养殖设施现代化改造，减少海洋塑
料垃圾污染，PE网箱养殖管道因环保、耐用、易维护的优势，契合生态养殖发展需求。
PE管道凭借其卓越的耐腐蚀性、良好的柔韧性、低温抗冲击性以及独特的电熔、热熔连接方式，已逐步
取代传统的灰口铸铁管、镀锌钢管和混凝土管，成为城镇燃气输配、市政给水管网以及农业高效节水灌溉等
领域的首选材料。
我国PE管道行业整体呈现“稳中有进、结构优化、提质增效”的发展态势，行业规模持续扩大，同时受
政策引导和市场竞争影响，行业集中度逐步提升，产品向高品质、环保化、智能化方向升级。
从细分领域来看：一是PE燃气管道领域，受城市燃气管道老化更新改造政策推动，行业需求持续旺盛，
市场规模稳步扩大，同时政策对产品安全标准的要求不断提高，促使企业提升产品质量和技术水平，淘汰落
后产能，行业集中度持续提升；二是PE给水管道领域，农村供水保障、农村水利建设成为需求增长核心驱动
力，农村市场需求占比持续提升，同时城市老旧供水管网改造需求稳定，产品需求呈现“规模化、标准化”
趋势；三是PE网箱养殖管材管件领域，随着生态养殖政策的持续推进，传统养殖设施升级改造需求增加，PE
管材因环保、耐用、易维护的优势，逐步替代传统管材，市场规模快速增长，行业发展潜力巨大。
在行业竞争方面，目前国内PE管道行业企业数量较多，但多数为中小企业，产品质量参差不齐，竞争主
要集中在中低端市场；头部企业凭借技术、规模、品牌、渠道等优势，聚焦中高端市场，承接大型基建项目
，市场份额持续提升。公司作为PE管道行业重点企业，凭借完善的生产体系、稳定的产品质量和广泛的市场
渠道，在核心产品领域均具有较强的市场竞争力，受益于行业集中度提升趋势，市场地位进一步巩固。
报告期内，公司PE管道产品销量4.44万吨，较上年同期增长2.57%，实现营业收入51,509.43万元，较上
年同期增长4.75%。
（二）在BOPA薄膜方面：
全球软包装发展趋势是高度聚焦于使用最少的材料达到对产品的最高保护，近几年来能重新密封的简易
包装、延长保质期的包装、易开启包装和便携式包装是未来全球将保持增长势头的突出趋势。
日常生活中，在消费和食品安全推动下，促使具有高阻隔性和强保护性的软包装材料的加速应用，以及
软包装结构的更新和升级，同时更加精美的包装在货架上脱颖而出。
随着电商网购的兴起普及、食品连锁零售店的快速扩张，叠加物流网络成熟地覆盖至城乡角落，加速终
端消费类食品、日化用品的流通效率，同时大幅拉动对包装材料的需求，特别是对功能性薄膜的需求。近些
年的产业结构调整和技术升级背景下，BOPA薄膜向高端化、功能化全面升级，医药包装、锂电池用铝塑膜和
特种尼龙薄膜等高附加值领域不断扩展，促进对BOPA薄膜需求量的增长。
海外市场空间广阔，BOPA薄膜直接出口稳步增长，同时彩印企业通过包装制品出口带动隐性出口快速提
升。中国BOPA薄膜牢牢占据着全球产量第一的位置，随着新增产能的释放及后期在建的BOPA薄膜项目陆续投
产，中国BOPA薄膜在全球市场的占比将进一步提高。
2026年上半年BOPA薄膜产能继续增加，终端需求减弱，导致市场竞争更趋激烈，行业整体面临多重挑战
。
虽然行业竞争加剧，但公司芜湖、沧州异步生产线宽幅、高速，产能高、成本低等优势，在新增产能进
一步释放后综合竞争力将进一步提升。公司产品质量和服务口碑良好，拥有丰富的国内外客户资源。未来将
在稳固同步产品销售的基础上，依托新增的异步产能加大对国内外市场开发，推动老客户增量、拓展新客户
合作；同时提高药品包装、锂电池用铝塑膜及其他特种薄膜产销量，多措并举实现产销平衡及各项经营目标
。
报告期内，公司BOPA薄膜产品销量4.15万吨，较上年同期增长28.69%，实现营业收入57,676.35万元，
较上年同期增长35.62%。
（三）在锂离子电池隔膜方面：
2026年中国锂电池隔膜行业出货量高速增长，根据高工锂电数据统计，2026年上半年中国隔膜出货218
亿平方米，其中湿法隔膜出货194亿平米，同比增长73%，市场占有率达89%，增量主要来自电池企业实际需
求增长和提前备货。2026年上半年隔膜行业维持满产状态，湿法产能利用率≥92%，行业供需缺口持续扩大
。预计下半年湿法隔膜价格仍将上行，干湿法价差持续拉大。目前隔膜行业库存不足，行业消纳周期不足1
个月，2026年下半年新增有效产能有限，大规模产能集中在2027年下半年落地，叠加调试、爬坡等周期，短
期供给无法匹配需求，预计紧缺持续至2027年底。
当前隔膜市场供需紧张，行业远期规划新增产能超300亿平，整体扩产意愿充足，包括公司在内，隔膜
企业本轮扩产新产线开始大量选用8米以上大幅宽设备。
报告期内，公司隔膜产品销量4.79亿平方米，较上年同期增长81.39%，实现营业收入43,451.46万元，
较上年同期增长26.08%。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要产品及用途
公司主要产品有PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。
PE管道产品主要应用于燃气、给水等地下管网的建设。PE管道因其所具有的耐腐蚀性、耐磨性、低阻性
、良好的柔性、施工安全方便和使用寿命长等优点而备受青睐，已广泛应用于城镇燃气输送、给水、农业灌
溉、矿山细颗粒固体输送以及油田、化工和邮电通讯等领域。随着我国城市化进程加快，全面推进新型城镇
化建设，塑料管材的需求不断增加，在燃气、给排水等地下管网的建设方面发挥着越来越重要的作用。
BOPA薄膜是近几年世界上发展较快的高档包装材料之一，已成为继BOPP、BOPET薄膜之后应用比重第三
大的薄膜包装材料。BOPA薄膜的优异性能满足了人们对包装材料高阻隔性、高强度、高透明度、薄型化、轻
量化以及极宽的温度使用范围（-60℃~150℃）的要求，主要用于食品包装，特别是耐蒸煮食品包装、油性
食品包装、冷冻食品包装、液体调味品包装等，此外还广泛用于一般工业包装、医药包装、化妆洗涤用品包
装和机械电子（如锂电池用铝塑封装膜、部分电子产品包装等）、家居产品（如真空收纳袋等）、气球装饰
及部分粮食产品的包装等领域。
锂离子电池隔膜产品应用于锂离子电池，包括新能源汽车锂电池、3C类锂离子电池、电动两轮车锂电池
、储能及家用电器等。
（二）行业地位
目前，公司作为PE燃气、给水管道系统的生产基地之一，产销量多年保持行业领先，市场口碑良好，得
到客户的普遍认可，是PE管道细分行业具有较高影响力的企业；公司在BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术
优势，产品通过布局同步、异步产品的生产来满足不同市场的客户需求，产品质量稳定优异，广泛得到客户
认可，凭借生产规模和技术优势已成为细分行业具有较高影响力的企业；在锂离子电池隔膜产品方面随着生
产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产品已进入国内、国际主流电池厂企业。
（三）主要产品工艺流程
1、公司PE燃气、给水管道产品工艺流程：原料烘干→上料→挤出→真空定径→冷却→打印标识→牵引
→切割→检验→入库
2、同步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→水处理→双向同步
拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
3、异步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪→纵向拉伸→横向拉
伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切→包装→检验→入库
4、干法锂离子电池隔膜产品工艺流程：原材料→流延→退火→复合→拉伸→分层→时效→分切→检验
→包装入库
5、湿法锂离子电池隔膜产品工艺流程：原材料→挤出→铸片→拉伸→萃取→热定型→牵引→收卷→分
切→检验→包装入库
（四）主要产品上下游产业链情况
公司主要产品原材料聚乙烯、聚丙烯、尼龙6切片等都属于石油化工行业下游产品。随着国内市场的快
速发展，国外的原料供应商加大对中国市场投放量，原材料采购有多种选择且供应充足。PE管道产品主要为
燃气和给水管道，下游客户主要为燃气运营商和水务公司；BOPA薄膜产品下游客户主要为彩印包装企业；锂
离子电池隔膜产品下游主要客户为锂离子电池生产企业。
（五）主要经营模式
1、生产模式
公司所有产品均为自主生产，生产模式为以销定产，即根据产品订单情况制订生产计划并组织生产。
2、采购模式
公司设立有独立的采购部门，原材料主要根据产品生产计划、市场价格和库存情况等多渠道采购，公司
建立了完善的采购制度及内部控制流程管理。公司制定有《生产物资采购管理制度》、《供应商管理制度》
等，并且公司内控手册采购管理部分对物资采购管理、供应商管理、物资招标管理及采购付款等均制定了详
细的内部控制流程，达到对各采购环节有效管控。
3、销售模式
目前，公司产品的销售模式主要为直销。公司与主要客户群建立了长期、稳定的合作关系，建立了比较
完善的市场营销体系，产品在客户中拥有良好的信誉。
PE塑料管材产品的销售方面，公司专门设立了管道销售中心，专门负责公司管道产品的销售，建立了一
支拥有丰富PE塑料管道产品销售经验的营销队伍，销售网络较为完善；BOPA薄膜产品的销售方面，公司薄膜
事业部设立了市场部进行产品销售和营销管理工作。根据主要销售地域和彩印基地的分布，公司设立了区域
市场部，分管不同区域市场，经过多年的市场经营，已经建立起了完善的销售网络；锂电池隔膜产品销售主
要由隔膜市场部负责。
4、研发模式
公司以“培育一批、推广一批、成熟一批”的理念，针对公司的战略发展目标、结合市场技术发展情况
，公司通过收集整理相关信息确定研发目标及方向并进行新产品立项，通过可行性分析论证后进行立项审批
，以项目负责制形式制定研发设计流程、样品试制和检测、小批量生产，试生产验收通过后形成新产品技术
标准和作业规范并正式投产，同时对研发成果采取申请专利等知识产权保护措施，最终完成新产品研发流程
。
三、定向增发股份情况
公司于2026年3月3日召开的第九届董事会第九次（临时）会议审议通过了公司2026年度向特定对象发行
A股股票（以下简称“本次发行”）的相关议案、2026年6月15日，公司第九届董事会第十五次（临时）会议
审议通过了《关于调整向特定对象发行股票发行价格和发行数量的议案》等相关议案，对本次发行价格和发
行数量进行了调整。鉴于此，公司于2026年6月15日与本次发行的认购对象广州轻工签署了《关于沧州明珠
塑料股份有限公司向特定对象发行股票之附生效条件的股份认购协议之补充协议》。
公司于2026年6月24日收到深圳证券交易所（以下简称“深交所”）出具的《关于受理沧州明珠塑料股
份有限公司向特定对象发行股票申请文件的通知》（深证上审〔2026〕168号）。深交所依据相关规定，对
公司报送的向特定对象发行股票的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。
2026年7月15日，公司第九届董事会第十七次（临时）会议审议通过了《关于调整向特定对象发行股票
方案的议案》等相关议案，对本次发行募集资金总额、限售期进行调整。鉴于此，公司于2026年7月15日与
本次发行的认购对象广州轻工签署了《关于沧州明珠塑料股份有限公司向特定对象发行股票之附生效条件的
股份认购协议之补充协议（二）》。
后续公司将根据本次定向增发股份事项的进展情况，及时履行信息披露义务。
四、公司发行公司债券相关事项
公司于2026年5月19日召开第九届董事会第十四次（临时）会议以及2026年6月5日召开的2026年第五次
临时股东会，审议通过了《沧州明珠塑料股份有限公司关于公司符合面向专业投资者非公开发行公司债券条
件的议案》《沧州明珠塑料股份有限公司关于公司面向专业投资者非公开发行公司债券方案的议案》《沧州
明珠塑料股份有限公司关于提请股东会授权董事会全权办理本次发行公司债券相关事宜的议案》，公司拟按
照相关规定非公开发行不超过人民币10亿元（含10亿元）公司债券。
截至目前，该事项已取得交易所批复文件，具体内容详见公司于同日披露的《关于收到非公开发行公司
债券符合深交所挂牌条件无异议函的公告》（2026-087号），后续公司将根据本次公司债券发行事项的进展
情况履行相关信息披露义务。
五、报告期内经营业绩情况
本报告期，公司PE管道产品受市场因素影响，售价较上年同期略有上升，且成本得到了有效控制，利润
有所增长；BOPA薄膜产品销量及销售收入均高于去年同期，且毛利同比增加，主要是单位售价同比上涨，成
本管理进一步提升，盈利能力有所增加；锂离子电池隔膜产品销量高于去年同期，新建产能达到有效释放，
成本管理进一步得到提升，造成利润较去年同期增加。
截至报告期末，公司总资产9,113,512,500.00元，较期初增加11.32%；归属于上市公司股东的所有者权
益5,078,679,663.16元，较期初增加1.17%。公司财务状况良好，资产负债率为41.95%。
本报告期内，公司实现营业总收入1,588,679,402.58元，较上年同期增加20.40%；实现归属于上市公司
股东的净利润131,558,786.23元，较上年同期增加58.87%。营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净
利润、基本每股收益均同比增加。
二、核心竞争力分析
（一）市场优势
公司通过规模的不断扩大，通过全方位的提高和优化管理、研发、技术、质量、售后服务的能力和水平
，PE管道和BOPA薄膜产品已成为行业细分市场的领军企业，锂离子电池隔膜产品随着生产技术和生产工艺不
断提高和完善，生产规模不断扩大，产能有效释放，行业地位将逐步凸显。公司能够根据市场情况变化而随
时调整政策，能保证企业的活力和抵抗市场风险的能力。产品销售网络体系遍布全国各地，形成稳定的供销
状态。国际市场销售网络构建日臻完善和成熟。
（二）技术优势
1、PE管道产品
（1）公司从事PE管道生产和经营20余年，目前管道事业部统管生产中心和销售中心，管理团队稳定，
且经验丰富，管理思路与时俱进，管理高效，执行能力强。公司拥有一支高学历的技术团队，多次参与国际
标准的制定及国家重大科研项目，为公司产品的升级换代提供技术保障。
（2）生产设备较为先进。近几年公司投入大量资金用于购置先进设备，提高生产的自动化、智能化、
智慧化。PE管件和PE球阀及钢塑转换生产设备在国内均处于领先水平，且部分生产设备由公司及生产设备厂
家共同研发，属于行业内独有设备，不仅保证产品品质，而且提高了生产效率，更好的服务客户；中国合格
评定国家认可委员会认可的CNAS实验室、塑料管道研究测试中心、PE（聚乙烯）管材的生产线均是巴顿、克
劳斯玛菲设备，米重控制系统、超声波测厚检测系统、管件的集中供料系统等都是行业顶级配置，此方面在
行业内都是领先的。硬件设备的先进保证了产品质量的稳定性。
（3）品牌价值越来越高。目前公司已经与国内大型的燃气运营商及大型的水务公司均有合作，其市场
占有率逐渐增加，行业地位越来越高，产品及服务得到客户的普遍认可，品牌价值越来越高。
（4）建立了数字化车间，实现了对生产设备、检测设备、生产辅助设备运行数据的实时采集和集中存
储，为设备维护、产品质量追溯提供了有力的数据支撑。从而进一步提升产品质量的稳定性和可追溯性。
（5）建立了高效的物流系统，确保货物送达的时效性，并实现货物的全流程跟踪。让客户实时掌握物
流信息，保证服务质量。
2、BOPA薄膜产品
公司是全球高端BOPA薄膜生产厂家，是国内首家通过自主研发全面掌握BOPA薄膜同步双向拉伸工艺的企
业。公司持续多年对同步双向拉伸工艺自主进行多次的深入开发研究，对生产设备进行不间断的技术改造提
升和工艺调试，率先全面掌握了BOPA薄膜（机械）同步双向拉伸工艺，且该工艺在近几年发展的新同步工艺
中具有较强优势和不可替代性，也同时培养了一批具有设备集成和研发能力强、技术水平较为突出的核心技
术人员以及熟练掌握双向拉伸生产工艺和控制技术的设备操作人员，并有能力根据客户的特殊要求研发、生
产BOPA特种薄膜。目前，公司拥有四条同步拉伸生产线，六条异步拉伸尼龙生产线，设备及生产状况良好，
设备利用率高。2026年随着新产线产能的逐渐释放，公司在综合竞争力等方面得到进一步提升。
公司生产的BOPA薄膜产品具有较高的市场影响力，同时拥有一支完善的销售及技术售后服务队伍，与广
大客户建立了长期稳定的合作关系，品牌、品质以及售后服务均在行业内拥有较高声誉，BOPA薄膜产品得到
了广大客户的高度认可。
3、锂离子电池隔膜产品
（1）技术路线全面
公司是国内少数几家同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜关键工艺、设备技术的隔膜生产企业，拥有较强的
设备定制设计、改制和调试能力。产线稳定性高，产品一致性好，隔膜成孔一致性和纵横向性能一致性均处
于行业前列，产品已在国际客户量产应用。
公司是国内最早开发高速同步湿法隔膜产品的企业之一，产品孔径均匀性更好，孔较小分布窄，质量优
势突出，经过多年的技术积累，当前公司同步隔膜产品对标日本旭化成，达到国际一流客户水平；同时公司
为了满足更高强度和高模量隔膜的需求，基于公司自己的核心工艺设计和关键设备部件开发，引进了先进的
宽幅异步拉伸产线。
（2）10多年隔膜工艺改良经验积累
公司技术和设备人员有20多年的双向拉伸产线的技术积累，有多条同步拉伸产线设计和制造经验，自身
设备改造能力突出。公司拥有10多年锂电池隔膜生产经验，在锂电池隔膜生产工艺、生产设备技术积淀，对
生产过程认知、分析、运用既有广度、又有深度。针对隔膜产线，公司根据产品设计和生产工艺需求进行设
备定制。部分核心技术设备自行改制，对改进产能、提高产品品质起到关键性作用。
经过10多年隔膜产品设计、生产、项目管理经验积累，公司已实现隔膜产品全类别覆盖。
（3）核心设备进口自日本和德国设备供应商
进口设备能够保证产品质量稳定性，公司新建隔膜产线有效幅宽更宽，车速更快，可有效提高单线产能
，降低单位成本。
（4）产品线丰富、可满足客户不同需求
公司通过自主研发已成熟掌握了锂电池湿法隔膜工艺和干法隔膜工艺，以及氧化铝、勃姆石、水系PVDF
、油系PVDF、芳纶涂布等涂覆技术，产品品质性能已获国内外电池行业龙头企业认可，实现稳定供货。
（三）品牌优势
经过多年的发展，公司以优质的产品及完善的售后服务赢得了广大客户的信赖。公司“陆通”、“东鸿
”商标品牌在行业内拥有较高的知名度，2017年“陆通”商标被评为中国驰名商标。
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