经营分析☆ ◇002121 科陆电子 更新日期：2025-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能电网业务、新能源业务、综合能源服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能业务(产品) 12.82亿 49.83 4.23亿 49.61 32.95
智能电网(产品) 12.54亿 48.74 4.13亿 48.45 32.90
物业(产品) 2336.28万 0.91 1237.02万 1.45 52.95
综合能源管理及服务(产品) 1100.19万 0.43 227.09万 0.27 20.64
其他业务收入(产品) 244.39万 0.09 189.77万 0.22 77.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.93亿 50.22 3.14亿 36.84 24.27
国外(地区) 12.81亿 49.78 5.38亿 63.16 41.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网(产品) 28.65亿 64.65 9.24亿 70.83 32.27
储能业务(产品) 14.56亿 32.86 3.48亿 26.67 23.90
综合能源管理及服务(产品) 5179.04万 1.17 -252.44万 -0.19 -4.87
物业(产品) 4668.89万 1.05 3179.44万 2.44 68.10
其他业务收入(产品) 1172.65万 0.26 338.85万 0.26 28.90
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.46亿 66.49 8.34亿 63.90 28.31
国外(地区) 14.85亿 33.51 4.71亿 36.10 31.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网(产品) 13.81亿 72.26 4.55亿 72.80 32.93
储能业务(产品) 4.63亿 24.21 1.58亿 25.28 34.13
综合能源管理及服务(产品) 3808.26万 1.99 -92.97万 -0.15 -2.44
物业(产品) 2090.35万 1.09 1126.88万 1.80 53.91
其他业务(产品) 848.02万 0.44 165.81万 0.27 19.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.46亿 70.45 4.30亿 68.78 31.91
国外(地区) 5.65亿 29.55 1.95亿 31.22 34.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 41.82亿 99.58 12.03亿 98.56 28.77
其他业务(行业) 1755.97万 0.42 250.32万 0.21 14.26
─────────────────────────────────────────────────
智能电网(产品) 25.90亿 61.66 8.09亿 66.27 31.24
储能业务(产品) 14.35亿 34.16 3.64亿 29.79 25.36
综合能源管理及服务(产品) 1.15亿 2.75 1298.96万 1.06 11.25
物业(产品) 4232.30万 1.01 3232.20万 2.65 76.37
其他业务(产品) 1755.97万 0.42 250.32万 0.21 14.26
金融业务(产品) 23.58万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.78亿 54.23 6.21亿 50.83 27.25
国外(地区) 19.22亿 45.77 6.00亿 49.17 31.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售15.26亿元，占营业收入的34.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 88748.15│ 20.03│
│第二名 │ 31217.79│ 7.05│
│第三名 │ 12689.94│ 2.86│
│第四名 │ 10546.48│ 2.38│
│第五名 │ 9368.25│ 2.11│
│合计 │ 152570.60│ 34.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.47亿元，占总采购额的20.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 31017.87│ 11.88│
│第二名 │ 8061.30│ 3.09│
│第三名 │ 5949.28│ 2.28│
│第四名 │ 4900.72│ 1.88│
│第五名 │ 4786.92│ 1.83│
│合计 │ 54716.09│ 20.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务、经营模式、业绩驱动因素
1、主要业务
公司是一家以能源的发、配、用、储产品业务为核心，集自主研发、生产、销售及服务为一体的国家重
点高新技术企业。公司是国内领先的能源领域的综合服务商，主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域
。
（1）智能电网智能电网板块业务是公司的核心基础，核心技术是高精度量测技术、边缘计算技术、电
力系统保护控制技术和一二次融合技术，为智能电网建设提供产品服务和系统解决方案。主要产品包括标准
仪器仪表、智能电表、用电信息采集和智能配电网一二次产品和设备。
A、标准仪器仪表：包括高精度交直流电力测量、计量检定用标准仪表和标准源、新一代柔性自动化检
定线及智能仓储，主要用于电网各省级计量中心以及供电所，为智能电表、智能终端、智能开关、分布式电
源接入单元及电动汽车充电桩等产品提供智能检定服务。
B、智能用电设备：为智能电网建设提供各种标准的智能电表、用电信息采集终端及AMI解决方案。
C、智能配电网一二次设备：为智能配电网建设提供一二次融合柱上开关、一二次融合环网箱、智能配
电终端、故障指示器、柱上开关、环网箱、配电变压器和高低压配电柜。
（2）新型电化学储能公司新型电化学储能业务主要产品包括能量型储能系统、功率型储能系统、工商
业储能一体机、集中式储能系统、储能双向变流器、光储一体变流器、中压变流系统、BMS电池管理系统、E
MS能量管理系统。主要应用场景有：独立储能电站、火电厂联合调频、新能源配套储能、电网输配电拥堵缓
解、输配电安全支撑、工商储调峰、用户侧峰谷套利、新一代物联网区块链数字孪生架构的区域虚拟电厂系
统（包括现货市场出清系统平台、聚合系统平台、云边协调装备等，满足电力能源数字化资产建设需求）。
2、主要经营模式
公司采取“研发-设计-生产-销售-服务”的经营模式，在销售产品的同时，更注重寻求为客户提供整体
解决方案，并提供售后服务、运维服务，不断提升为客户创造价值的能力。报告期内，公司经营模式未发生
重大变化。
3、业绩驱动因素
公司业绩驱动因素主要来自行业发展推动、客户需求推动、公司内部管理的精细化运作、核心竞争力或
服务能力提升带来的商业机会等。受国家产业政策支持，公司所处行业拥有较为广阔的市场前景。
公司积极参加电网、省级能源企业、地方电力公司以及海外电力公司等客户的招投标活动；积极开拓非
电网市场；通过战略合作、代理商合作、科技项目、运营服务等方式获得订单。经过多年深耕发展，公司已
实现从产品功能终端向智能化终端、从设备供应商向系统集成服务商转型，从单一产品销售向全生命周期服
务延伸，并不断拓展应用场景，在全球市场份额提升、技术壁垒强化及新兴市场突破中实现持续增长。
（二）行业发展情况
1、智能电网
随着“双碳”目标的推进，我国正加速构建以新能源为主体的新型电力系统。新型电力系统依托先进的
智能电网技术，实现电力生产、传输、分配和使用的智能化管理。近年来，我国电力行业投资总额持续保持
高位。“十四五”期间，国家电网计划电网投资额2.4万亿元、南方电网计划电网投资额6,700亿元，合计3
万亿元以上。2025年是“十四五”规划的收官之年，两大电网投资规模将再创新高，国家电网全年电网投资
有望首次超过6,500亿元，南方电网固定资产投资将达到1,750亿元。
从市场需求来看，智能电能表作为电网中最贴近用户的设备，是低压用电侧需求体量最大的典型代表。
目前，国内智能电能表采购需求不仅来自电网公司的常态化电能表轮换，还包括新增城镇、农村住宅及新能
源领域的安装需求，需求量较为稳定。同时，电力系统数字化升级和新型电力系统建设迭代发展，新标准的
实施也将带来需求增量。而配电网作为电网“最后一公里”，也是新能源接入与消纳的“最先一公里”，正
面临分布式可再生能源、充电桩、储能设施和新型负荷的大量接入带来的运行挑战，由此催生配电网扩容及
改造需求，此外大规模设备更新与配电网智能化改造也将带来投资需求。
在全球范围内，智能电网行业同样呈现景气上行态势。清洁能源的快速发展对电网提出了更高要求，大
模型、数据中心及人工智能等新兴产业快速发展，带动全球电力需求不断增长，全球电力系统面临升级扩容
需求，各国纷纷加大电力投资。据欧盟能源部门测算，到2040年，欧洲要实现能源系统脱碳，电网升级总投
资将高达约1.4万亿欧元。截至2022年底，欧盟国家智能电表渗透率为56%，预计2022-2027年欧盟将合计部
署1.06亿个智能电表，到2027年渗透率将提升至74%。发展中国家（非洲、东南亚、拉美）电力覆盖率低且
可靠性不足，电力供应存在巨大缺口；东南亚电力需求在过去20年的年均增速达6%，其中印尼、越南、马来
西亚及菲律宾为最大增量市场。
2、储能
储能技术作为支撑新型电力系统的关键技术和基础装备，正成为推动能源系统实现低碳转型的重要引擎
，在新型能源体系建设和实现“双碳”目标中扮演着至关重要的角色。
2025年，国内储能行业加速向市场化、高质量发展转型，政策层面持续发力，政府工作报告将“新型储
能”定位为“能源转型的战略引擎”，国家能源局联合多部委密集出台多份新能源政策文件，引导储能行业
从政策驱动向市场主导转型。地方各省份积极响应，结合自身能源特点与发展需求，在储能建设规模目标、
技术推广、补贴支持等方面推出差异化政策。同年4月，国家能源局发布《关于促进能源领域民营经济发展
若干举措的通知》，明确支持民营企业积极投资新型储能、虚拟电厂等能源新技术、新业态、新模式，为其
深度融入能源绿色低碳转型提供了更加广阔的发展空间。
在政策与市场的双重作用下，储能应用场景不断拓展。国家及各省市通过辅助服务、补贴、隔墙售电等
政策加快工商业储能渗透，例如广东率先试点“隔墙售电”以打破传统垄断；同时，电力市场改革深入推进
，虚拟电厂入市进程加速，整合分布式电源、储能等资源参与交易，绿色电力交易的推广也为储能带来更多
市场机会。这一系列变化推动国内储能行业从规模扩张向高质量发展蜕变，逐步成为新型电力系统的核心支
柱。2025年上半年，全国新型储能装机规模达到9,491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29%。
放眼全球，随着全球能源结构调整与可再生能源目标的不断推进，越来越多的国家将可再生能源作为能
源发展的重点方向。国际能源署报告显示，2025年全球能源领域投资预计将增至3.3万亿美元，同比增长2%
，其中约2.2万亿美元将集中投向可再生能源、电网和电气化等领域。2025年，全球储能市场延续高增长态
势，核心增量来自成熟市场需求升级与新兴市场规模化突破：美国市场因IRA法案激励及关税豁免期出现抢
装潮，液冷系统、长时储能成为竞争焦点；智利市场在容量机制、现货市场、能源招投标等多项利好因素驱
动下，以光储为主的大储装机需求有望持续高速增长；欧洲各国加码对工商业储能的支持力度，如增加补贴
或提供税收抵免等政策，提升储能项目经济性，欧洲储能市场从户储为主转向大储与工商业储能并行，盈利
模式向虚拟电厂、需求侧响应延伸。除欧美传统市场外，中东、东南亚等新兴市场展现出巨大潜力。中东方
面，沙特“2030愿景”提出到2030年50%电力来自可再生能源，并实现48GWh储能容量目标，大储市场的潜力
将加速释放；东南亚市场因电网薄弱和电价上涨，光储需求快速释放并激增，推动行业从商业化初期迈入规
模化发展阶段。全球性储能发展浪潮，正在重塑世界能源格局，为全球能源转型注入新的动力。
二、核心竞争力分析
1、雄厚的研发实力和技术创新能力
公司深耕电力行业近三十载，凭借深厚的行业积淀，多次参与国家规程与行业标准的制定，对新型电力
系统有着深刻理解。公司不仅掌握物联通信、高级量测、边缘计算、配电控制等核心技术，更能为用户提供
高级量测溯源、柔性智能检定、软件管理等数字化整体解决方案，核心竞争力主要体现在三大领域：（1）
高精计量领域：持续深耕智能检测技术和数字计量技术两大核心路线，构建起贯穿计量数据采集、分析、应
用的完整技术链条。（2）智能量测领域：拥有新型智能终端、通信模块、智能表箱、智能开关、负荷分支
装置、空调柔性调控网关等丰富的产品矩阵，聚焦虚拟电厂、需求响应及电力市场交易等核心场景，可提供
更强的感知和调控能力，适配新型电力系统下低压侧能源全域管控需求。公司海外智能电表产品已通过ALT
寿命加速认证、G3-PLC通信认证、IDIS互联互通认证等多项国际前沿标准认证，形成涵盖KEMA、MID、DLMS
、STS、SABS、G3-PLC、IDIS等的认证资质体系，依托自研AMI系统及整套用电信息采集解决方案，正积极开
拓海外市场。（3）配电自动化领域：以一二次融合设备、成套开关设备、变电装置及智能终端为核心产品
矩阵，具备物联化改造、平台化集成及服务化延伸能力，构建起覆盖配网“感知-决策-执行”全链条的智能
装备体系，为客户提供“设备-服务”一站式托管服务。
公司是国内较早进入储能系统集成领域的企业，多次参加行业相关技术标准的制定，在储能领域拥有深
厚的技术积累和丰富的项目经验，已实现PCS、BMS、EMS、DC/DC（直流-直流变换器）和O&MS等储能系统控
制核心单元全面自研自产，具备整站解决方案服务能力。公司电网侧业务涵盖多个网侧储能主要省份，海外
市场版图也在逐步扩大。报告期内，公司发布了ThermoFlux主动通风防爆系统白皮书，该白皮书以AquaC2.5
系列产品在加拿大标准协会（CSA）鉴证目击下通过大规模火烧测试、取得CSA/ASNIC-800认证的表现（该系
列产品在测试中实现热失控跨箱零蔓延）为依据，阐述了公司在整站级消防中的安全设计体系。
报告期内，公司研发投入18,693.01万元，占营业收入的7.26%。2025年上半年，公司（含控股子公司）
共申请专利101项，获得专利75项；截至2025年6月30日，共申请专利2,350项，获得专利1,579项。
2、品牌优势
公司是“国家高新技术企业”、“国家技术创新示范企业”、“深圳知名品牌”、“国际信誉品牌”、
“国家863计划项目承担单位”、“国家火炬计划项目承担单位”、“国家规划布局内重点软件企业”、“
国家级绿色工厂”。2025年，公司凭借技术创新、市场影响力及项目交付能力，持续上榜彭博新能源财经（
BNEF）Tier1一级储能厂商榜单，公司微电网系统解决方案荣获新质生产力产业实践“新能源”示范案例。
3、产业链与服务优势
公司在电力行业深耕多年，积累了丰富的行业经验，能够针对客户的不同需求快速响应，为客户提供高
质量的解决方案。公司产品已覆盖电力能源的发、配、用、储各个环节，可为电力客户实现源-网-荷-储的
协调控制提供产品与服务，提供完整的AMI和智能配电网系统解决方案。公司储能整站集成全生命周期服务
覆盖储能系统的全价值链体系，从产品选型、容量配置、站级规划设计到整站安装运维、全栈数据监测优化
和售后服务等全流程，为客户提供一站式服务。
4、股东优势
公司控股股东美的集团实力雄厚，可在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面为公司赋能。通过
共享美的集团全球供应链资源与渠道管理模式，公司有效优化了采购成本，缩短了产品交付周期。报告期内
，公司工商储产品推出“美的+科陆”双轨并行的双品牌战略，依托美的在制造、研发与渠道方面的深度赋
能，叠加自身在电力领域近三十年的深厚积淀，构建“强交付、高稳定、全周期服务”的全新范式。
三、主营业务分析
报告期内，面对复杂多变的经济形势，公司管理层紧紧围绕公司发展战略和年度经营目标，紧抓能源结
构升级的发展机遇，积极开拓市场，加大研发创新力度，持续优化内部生产管理。报告期内，公司实现营业
收入257,345.65万元，同比增加34.66%；实现归属于上市公司股东的净利润19,008.03万元，同比增加579.1
4%。
报告期内，公司主要经营管理工作如下：
1、智能电网业务
报告期内，公司一方面持续深耕国内电网市场，积极拓展非电网市场，通过开发新客户以寻求增量；另
一方面紧抓海外电表市场发展机遇，推动海外业务多点发展：非洲市场上半年签署AMI项目订单超2亿元；南
非市场实现突破，公司智能电表产品成功入围南非国家电力公司短名单；欧洲市场实现稳定出货。
产品创新方面，公司以市场为导向，持续推动产品迭代与创新，不断丰富产品线，提升产品核心竞争力
。报告期内，公司在精密计量领域推出多款产品：万分之一级高精度标准表，精度达0.01级，是电力计量的
“基准标尺”，可支持基波与谐波全功能测试；随器计量装置，创新性地将计量功能嵌入非标化用能设备，
实现配电及用户侧节点的实时电能计量与控制，支持分摊分时计费及能效分析，助力用能智能化管理；电碳
表，在智能电表基础上实现电碳耦合计量，通过完整记录生产环节的用电来源与排放数据，实现电能碳足迹
溯源，并构建产品碳足迹地图；国产化高端关口表，采用独立外部基准芯片与全国产化设计方案，软件算法
的理论计量精确度可达百万分等级；电力鸿蒙智能台区终端，基于边缘计算技术，采用软硬件解耦设计，搭
载电鸿物联操作系统，支持模块化扩展与功能灵活加载，具备全域感知与负荷调控能力。在计量检定领域，
公司推出柔性检定流水线解决方案，该方案运用自适应变距、智能避让、接驳平衡等技术，可实现单、三相
电能表和各类终端的全品类兼容检定，切换速度达到秒级。此外，公司聚焦低压侧台区电能质量问题，研发
出一系列融合储能技术的台区治理产品，并中标国家电网相关招标项目。
生产制造方面，公司持续深化智能制造升级，加大工厂自动化和信息化建设，加强生产大数据分析和挖
掘能力，不断提升产品工艺标准化水平，同时，将质量管理体系贯穿于产品设计研发、生产制造、售后服务
等各个环节。凭借在绿色制造、节能降碳等领域的实践成果，公司在报告期内获评“国家级绿色工厂”。
2、储能业务
报告期内，公司紧抓行业发展新机遇，深耕重点细分市场，积极拓展新客户。国内市场聚焦央企与国企
等战略客户，通过战略绑定与生态共建推动合作项目落地；海外市场则实现差异化布局，持续深耕美洲、欧
洲市场，搭建集销售、技术、服务于一体的本地化团队，聚焦客户需求挖掘与业务落地，同时重点攻坚亚太
、中东非市场，通过组建区域营销团队、联合当地合作伙伴渗透市场，逐步建立市场认知与渠道网络。公司
先后中标中广核新能源2025年度储能系统框架采购、中船风帆350MWh框架采购、绵阳港青200MWh储能系统采
购等项目，新开拓希腊、捷克、波兰等市场，产品覆盖电网侧储能及工商业储能。公司全栈自研的AquaC2.5
新一代集装箱式储能系统于报告期内实现大规模发货，这也是该新一代储能系统的首次商用实践。
产品创新方面，公司推出光储一体柜Aqua-EX，采用光储直流耦合集成设计理念，柜内集成光伏MPPT模
块、电池、电池管理系统BMS、能量管理系统EMS、模块化变流器PCS、液冷系统和消防系统，可适应多种场
景应用；AquaE系列522kWh工商储产品采用“Allinone”集成设计方案，高度集成化，显著提升储能系统的
整体性能和安全性，降低运维成本。
产能布局方面，公司宜春储能基地目前年产能为10GWh。为进一步完善公司海外战略布局，更加灵活地
应对宏观经济环境波动、产业政策调整以及国际贸易格局变化的影响，提升公司竞争力及整体抗风险能力，
公司正在印度尼西亚建设储能生产基地，初期规划产能3GWh，后续将根据业务发展和市场拓展的需要适时调
整产能规划，项目计划2026年正式投产。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|