经营分析☆ ◇002121 科陆电子 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司是一家以能源的发、配、用、储产品业务为核心，集自主研发、生产、销售及服务为一体的国家重点
高新技术企业。公司是国内领先的能源领域的综合服务商，主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域
。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能业务(产品) 10.84亿 49.60 1.83亿 37.60 16.85
智能电网(产品) 10.62亿 48.62 2.90亿 59.69 27.29
综合能源管理及服务(产品) 1948.36万 0.89 200.76万 0.41 10.30
物业(产品) 1642.66万 0.75 936.75万 1.93 57.03
其他业务收入(产品) 311.06万 0.14 179.96万 0.37 57.85
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.97亿 59.35 2.43亿 49.94 18.71
国外(地区) 8.88亿 40.65 2.43亿 50.06 27.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能业务(产品) 37.97亿 60.17 6.46亿 44.86 17.03
智能电网(产品) 24.54亿 38.89 7.70亿 53.43 31.37
物业(产品) 3593.09万 0.57 2093.66万 1.45 58.27
综合能源管理及服务(产品) 1856.76万 0.29 102.48万 0.07 5.52
其他业务收入(产品) 523.67万 0.08 277.13万 0.19 52.92
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 35.41亿 56.11 5.71亿 39.66 16.14
国外(地区) 27.70亿 43.89 8.70亿 60.34 31.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
储能业务(产品) 12.82亿 49.83 4.23亿 49.61 32.95
智能电网(产品) 12.54亿 48.74 4.13亿 48.45 32.90
物业(产品) 2336.28万 0.91 1237.02万 1.45 52.95
综合能源管理及服务(产品) 1100.19万 0.43 227.09万 0.27 20.64
其他业务收入(产品) 244.39万 0.09 189.77万 0.22 77.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 12.93亿 50.22 3.14亿 36.84 24.27
国外(地区) 12.81亿 49.78 5.38亿 63.16 41.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能电网(产品) 28.65亿 64.65 9.24亿 70.83 32.27
储能业务(产品) 14.56亿 32.86 3.48亿 26.67 23.90
综合能源管理及服务(产品) 5179.04万 1.17 -252.44万 -0.19 -4.87
物业(产品) 4668.89万 1.05 3179.44万 2.44 68.10
其他业务收入(产品) 1172.65万 0.26 338.85万 0.26 28.90
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.46亿 66.49 8.34亿 63.90 28.31
国外(地区) 14.85亿 33.51 4.71亿 36.10 31.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售31.42亿元，占营业收入的49.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 142518.50│ 22.58│
│第二名 │ 59574.47│ 9.44│
│第三名 │ 52014.81│ 8.24│
│第四名 │ 31245.91│ 4.95│
│第五名 │ 28884.96│ 4.58│
│合计 │ 314238.64│ 49.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购15.94亿元，占总采购额的39.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 58435.31│ 14.36│
│第二名 │ 51163.32│ 12.58│
│第三名 │ 28409.69│ 6.98│
│第四名 │ 12993.81│ 3.19│
│第五名 │ 8380.00│ 2.06│
│合计 │ 159382.12│ 39.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务、经营模式、业绩驱动因素
1、主要业务
公司是一家以能源的发、配、用、储产品业务为核心，集自主研发、生产、销售及服务为一体的国家重
点高新技术企业，主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域。
（1）智能电网业务
智能电网板块业务是公司的核心基础，核心技术是高精度量测技术、边缘计算技术、电力系统保护控制
技术和一二次融合技术，为智能电网建设提供产品服务和系统解决方案。主要包括标准仪器仪表、智能电表
、用电信息采集和智能配电网一二次产品和设备。
A、标准仪器仪表。包括高精度交直流电力测量、计量检定用标准仪表和标准源、新一代柔性自动化检
定线及智能仓储，主要用于电网各省级计量院和供电所，为智能电表、智能终端、智能开关、分布式电源接
入单元及电动汽车充电桩等产品提供智能检定服务。
B、智能用电设备。为智能电网建设提供各种标准的智能电表、用电信息采集装置及提供AMI解决方案。
C、智能配电网一二次设备。聚焦智能配电网建设，提供一二次融合柱上开关、一二次融合环网箱、智
能配电终端、故障指示器、柱上开关、环网箱、配电变压器、高低压配电柜等设备。
（2）新型电化学储能业务
公司新型电化学储能业务主要产品包括集装箱式电池储能系统（BESS）、储能变流器（PCS）、电池管
理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等，可适配多场景储能需求，具体包括：发电侧储能场景，包括火电
厂联合调频、新能源配套储能；电网侧支撑场景，包括独立储能电站、输配电拥堵缓解、输配电安全支撑，
以及面向配电网末端的台区储能应用；用户侧场景，包括工商储调峰、用户侧峰谷套利；同时，打造新一代
物联网区块链数字孪生架构的区域虚拟电厂系统，包括现货市场出清系统平台、聚合系统平台、云边协调装
备等，满足电力能源数字化资产建设需求。
2、主要经营模式
公司聚焦智能电网与储能领域，采用“研发-设计-生产-销售-服务”的经营模式，在核心产品研发生产
与销售的基础上，深度聚焦客户的多元化需求，为客户提供整体解决方案，并配套覆盖产品全生命周期的售
后服务、专业运维服务等全价值链服务，持续提升为客户创造价值的能力。报告期内，公司经营模式未发生
重大变化。
3、业绩驱动因素
公司经营业绩受行业环境、市场需求及内部经营管理多维度因素共同影响。国家产业政策的大力支持以
及电力市场化改革的不断深化，尤其是电力现货市场的加速落地推进，为行业拓宽了发展空间，电网公司、
省级能源企业、地方电力公司以及海外电力公司等各类客户的多元化用能与改造需求持续释放，为公司业务
发展提供了稳定的市场机会。在此背景下，公司积极推进精细化运营管理，不断夯实生产经营、风险管控及
供应链管理等运营基础，除通过参与各类客户的招投标活动外，还通过战略合作、代理商合作、科技项目、
运营服务等多元方式获取订单，持续挖掘市场机会。与此同时，公司坚持核心产品迭代升级，稳步推进业务
模式转型升级，实现从产品功能终端向智能化终端、从设备供应商向系统集成服务商的转型，业务也从产品
销售向全生命周期服务延伸。依托持续的技术研发积淀、精细化内部管理与全球化市场布局，公司在巩固既
有市场的同时，正积极开拓新兴应用场景与海外区域市场，为公司的持续发展奠定坚实的基础。
（二）行业发展情况
1、智能电网
在我国“双碳”目标持续落地推进的背景下，国内能源低碳转型进程持续加快，能源结构不断优化升级
。2026年作为“十五五”规划开局之年，能源电力领域迎来战略与政策层面的全面升级，政府工作报告将“
构建新型电力系统”上升至国家战略高度。2026年上半年，围绕新型电力系统建设、新能源开发、零碳园区
打造以及电力市场改革等核心领域，密集出台了一系列重磅政策，形成了系统性的顶层设计。在此背景下，
我国新型电网建设迎来跨越式发展。“十五五”时期，全国新型电网投资预计将超过5万亿元，较“十四五
”时期大幅增长，整体投资结构向配网升级与数字化、智能化转型倾斜，配网投资占比稳步提升。2026年上
半年，国家电网、南方电网已批量启动存量老旧配网设备更新、城乡配网韧性提升、分布式新能源配套改造
项目，带动智能配电设备订单需求提升。
2026年全球电力需求保持稳步增长，带动各国智能电网改造与建设需求持续释放。人工智能与数据中心
用电、电动汽车充电需求、新兴经济体工业，是拉动全球电力消费、带动智能配用电设备需求增长的三大核
心动力。根据国际能源署预计，2026年全球电力需求将增长3.6%，2027年增长3.8%，均高于2025年3%的增速
。受经济发展水平、电网基础条件影响，全球不同区域的智能电表发展阶段呈现差异化特征：欧美及中国处
于全球领先水平，受电网管理智能化需求驱动，对具备增强数据分析功能的智能电表及电网现代化升级需求
较高；中东欧及部分亚洲国家正处于智能电网改造与规模化投资建设攻坚期，市场增长潜力较大；中东地区
依托基础设施建设稳步提升，为智能电表创造了广阔空间；而拉美及非洲地区主要聚焦于遏制窃电与提升供
电稳定性。同时，全球电网现代化也面临共性挑战，如部分地区电网老化、项目许可审批延迟及AI数据中心
带来的局部负荷激增，促使各国加速推进微电网、储能及智能配电自动化技术的落地，以缓解供需矛盾并提
升系统韧性。
2、新型电化学储能
作为新型电力系统建设的核心配套环节，新型储能与智能电网协同发力，是破解风电、光伏新能源发电
波动性、间歇性难题、保障新能源安全并网消纳的关键支撑。2026年，国内储能行业发展逻辑发生深刻转变
，逐步从政策驱动的规模化扩张，迈入市场化驱动的价值竞争阶段，行业发展重心由单纯追求装机增速，转
向注重项目盈利质量与长期运营价值。随着容量电价机制等配套政策的落地，行业告别单一的强制配储模式
，构建起“电能量+辅助服务+容量补偿”的多元化收益体系。
2026年，国内储能行业呈现稳健增长、结构分化的发展态势，产业链整体景气度持续提升，电力系统对
调峰、调频、备用等灵活性调节资源的需求持续增长，同时工商业用户精细化用能成本管理需求提升。但受
各省市电力交易规则差异、项目资源禀赋不均影响，不同区域储能项目盈利水平存在分化。同时，上游碳酸
锂等核心原材料价格阶段性波动，叠加行业市场竞争加剧，给储能企业的项目成本管控与收益稳定性带来一
定不确定性。当前，行业竞争已跳出传统产能规模比拼，转向全生命周期运营与电力交易能力竞争，行业优
质资源向头部企业集聚。
海外储能市场呈现多点开花、区域分化的发展格局。北美、欧洲、澳大利亚等成熟市场电力交易体系相
对完善，大型储能项目围绕新能源消纳、电网调节、容量保障等需求落地；中东、拉美、东南亚等新兴市场
受新能源规模化建设、电网稳定性改造及区域能源安全需求带动，储能项目建设需求持续释放。与此同时，
海外行业竞争从单一的价格比拼，转向合规、技术、交付、运维一体化综合实力较量。受国际贸易本土化壁
垒、地缘局势等影响，部分区域项目落地节奏不均衡，叠加海外物流成本波动，市场经营压力与结构性分化
日益凸显。
二、核心竞争力分析
1、雄厚的研发实力和技术创新能力
公司深耕电力行业三十载，凭借深厚的行业积淀，多次参与国家规程与行业标准的制定，对新型电力系
统有着深刻理解。智能电网技术方面，公司不仅掌握物联通信、高级量测、边缘计算、配电控制等核心技术
，更能为用户提供高级量测溯源、柔性智能检定、软件管理等数字化整体解决方案。具体而言，在高精计量
领域，公司持续深耕智能检测技术和数字计量技术两大核心路线，构建起贯穿计量数据采集、分析、应用的
完整技术链条；在智能量测领域，公司拥有新型智能终端、通信模块、智能表箱、智能开关、负荷分支装置
、空调柔性调控网关等丰富的产品矩阵，聚焦虚拟电厂、需求响应及电力市场交易等核心场景，可提供更强
的感知和调控能力，适配新型电力系统下低压侧能源全域管控需求。公司海外智能电表产品已获得KEMA实验
室IEC2020/EN2022最新认证、G3-PLC通信认证、IDIS3.0互联互通认证等多项国际前沿认证，构建起涵盖MID
、DLMS、STS、SABS、ALT等的标准/认证体系；在配电自动化领域，公司以一二次融合设备、成套开关设备
、变电装置及智能终端为核心产品矩阵，具备物联化改造、平台化集成及服务化延伸能力，构建起覆盖配网
“感知-决策-执行”全链条的智能装备体系，为客户提供“设备-服务”一站式托管服务。
公司作为国内储能系统集成领域的先行者，多次参加行业相关技术标准制定，在储能领域积淀了深厚技
术实力与丰富项目实施经验，已实现PCS、BMS、EMS、DC/DC和O&MS等储能系统控制核心单元全面自研自产，
具备储能整站解决方案服务能力。在合规认证方面，公司产品通过UL、IEC、VDE等多项国际权威认证，获得
TUV南德、CSA等知名国际第三方权威认证机构认可，充分彰显产品的可融资性与合规适配能力，降低了海外
客户的合作门槛，为公司订单转化和全球化业务拓展筑牢坚实基础。
公司坚持创新驱动发展，持续夯实自主知识产权储备。报告期内，公司研发投入16803.03万元，占营业
收入的7.69%。截至报告期末，公司（含控股子/孙公司）累计获得专利1676件。
2、品牌优势
凭借长期技术积淀与持续创新投入，公司品牌实力持续夯实，作为国家高新技术企业、国家技术创新示
范企业，公司曾承担国家863计划项目、国家火炬计划项目等重大科研项目。报告期内，公司再次荣膺“深
圳知名品牌”称号，并同步获授“湾区知名品牌”称号。凭借技术创新、市场影响力及项目交付能力，公司
持续上榜彭博新能源财经（BNEF）Tier1一级储能厂商榜单，持续树立良好的行业品牌形象。
3、产业链与服务优势
公司在电力行业深耕多年，积累了丰富的行业经验，能够针对客户的不同需求快速响应，为客户提供高
质量的解决方案。公司产品已覆盖电力能源的发、配、用、储各个环节，可为电力客户实现源-网-荷-储的
协调控制提供产品与服务，提供完整的AMI和智能配电网系统解决方案。公司储能整站集成全生命周期服务
覆盖储能系统的全价值链体系，从产品选型、容量配置、站级规划设计到整站安装运维、全栈数据监测优化
和售后服务等全流程，为客户提供一站式服务。
4、股东优势
公司依托控股股东美的集团的全球战略布局与多维资源赋能，聚焦智能电网与储能两大核心业务，在研
发创新、智能制造、全球供应链整合、渠道拓展及品牌建设等方面获得有力支撑。通过共享美的集团全球供
应链资源，优化采购成本，缩短产品交付周期。公司工商储产品实施“科陆+美的”双品牌战略，依托美的
集团在制造、研发与渠道端的核心优势，叠加自身在电力领域30年的深厚积淀，针对不同客户群体进行差异
化定位，覆盖更广泛的市场需求。
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司实现营业收入218478.36万元，同比下降15.10%；实现归属于上市公司股东的净利润-21
900.40万元，同比下降215.22%。业绩下滑主要受多重因素综合影响：报告期内，全球能源转型虽稳步推进
，但区域市场分化明显，市场竞争趋于白热化，叠加国际贸易环境多变及上游原材料价格阶段性波动，行业
整体经营不确定性增加，盈利水平承压；同时，受报告期内汇率波动影响，汇兑损失增加，财务费用同比上
升，对当期利润产生一定影响。面对挑战，公司立足长远发展，持续加大海内外市场拓展与技术迭代创新的
投入力度，通过生产提质增效与精细化管理积极应对，力求在复杂环境中稳健前行。
1、储能业务
报告期内，公司坚持国内外市场双轮驱动，依托核心产品与综合能源服务能力，因地制宜地推进储能业
务全球化布局。国内市场方面，公司紧抓电力行业市场化转型的发展机遇，深度挖掘行业核心需求，稳步推
进大型储能项目的开发与落地；以标准化工商业储能产品为载体，配套零碳园区、虚拟电厂及综合能源管理
等服务，优先布局电力市场化成熟、峰谷价差显著的区域，稳步拓展终端客户群体。海外市场方面，公司采
取差异化、精细化布局策略，一方面聚焦北美、欧洲、中东及拉美等核心市场，重点开拓新能源配套储能、
独立储能电站、电网调节及电力市场交易等场景项目；另一方面立足欧洲、亚太及东南亚工商业储能市场，
依托区域峰谷价差、需量管理、光储融合及园区能源管理等核心需求，持续拓展客户与合作渠道，不断完善
海外市场布局体系。
生产制造方面，公司持续推进智能制造与柔性生产升级，报告期内完成PACK新产线投产、PCS产线及MES
生产管理系统升级。目前国内宜春储能基地年产能达15GWh，印度尼西亚储能生产基地已完成前期筹备与消
防验收工作，具备本地化生产条件。公司“国内+海外”双产能格局逐步成型，不仅能为海外储能项目批量
交付提供坚实保障，也增强了公司应对国际贸易格局变动、海外市场波动的抗风险能力。后续公司将结合业
务发展与市场拓展节奏，动态优化调整产能规划，持续完善全球化产能配套体系，为业务规模化发展夯实产
能基础。
技术产品方面，公司聚焦市场需求加速产品迭代，报告期内完成2000VPCS关键技术攻关，电芯级DC-DC
主动均衡技术已实现项目应用，面向海外大型储能场景的Aqua-C3.0Ultra液冷储能系统完成研发，同时持续
丰富工商业储能产品矩阵，Aqua-E光储一体机已开展示范场景并网验证，并稳步推进电芯级联工商储相关研
发工作，持续强化产品核心竞争力。
2、智能电网业务
报告期内，公司紧跟新型电力系统建设需求稳步拓展国内市场，积极参与国家电网、南方电网、蒙西电
网各批次集采及省级专项招标采购，智能电表、采集终端、一二次融合开关设备、高低压开关柜、智能检测
相关产品等持续取得招标订单；积极开拓预装式变电站、一二次融合箱变、储能配套开关柜等非电网业务市
场；依托电能质量治理技术落地多处台区专项改造项目，持续丰富公司产品矩阵，依托多元产品布局拓宽经
营渠道。
海外市场方面，公司加快全球化布局步伐，聚焦欧洲、西亚、南美等新兴市场，结合各地电力政策落地
本土化经营举措。报告期内，公司设立秘鲁子公司，就近服务当地客户；公司在巩固埃及现有工厂的基础上
，推进非洲生产基地建设，旨在依托本地生产缩短供货周期、降低综合成本，进一步提升区域市场份额。同
时，公司在满足通用需求的基础上，针对重点市场开发定制化产品，同步完善各类海外市场准入资质认证，
在匹配客户使用需求、遵守当地电力法规的同时优化整体成本。
技术创新方面，公司多款新型产品于报告期内实现商用落地。随器计量表创新性地将计量功能嵌入中大
型空调用电设备，可实时采集用电数据，支持分时电费分摊、设备能效分析，助力用户侧精细化用能管理。
针对农村、偏远山区、乡镇配电台区电压异常、变压器过载、光伏消纳不足等行业痛点，公司台区储能已实
现批量应用。该产品采用动态柔性调节技术，通过单点电能治理与台区能量调控双路线综合治理，实现台区
动态扩容与电能优化，并依托云端边端协同AI能源管理，构建配电台区区域自治体系。
生产制造方面，公司持续对标卓越级智能制造标杆加大资源投入力度。上半年，公司顺利完成自动插件
机导入与总装自动化产线技改升级，同步启动生产计划排产（TPS）项目，通过在核心工序应用AI智能检测
技术，推动生产自动化与信息化水平进一步升级，保障产品批量稳定交付。
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