经营分析☆ ◇002122 ST汇洲 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端装备制造业务；大模型数据服务；创业投资与资产管理；传媒业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端装备制造业(行业) 9.52亿 88.74 2.46亿 90.96 25.80
大模型数据服务业(行业) 9258.08万 8.63 1695.23万 6.28 18.31
传媒业(行业) 2825.68万 2.63 748.16万 2.77 26.48
─────────────────────────────────────────────────
机床(产品) 9.50亿 88.52 2.47亿 91.45 26.00
技术服务(产品) 9218.85万 8.59 1686.07万 6.24 18.29
图书(产品) 2601.27万 2.42 523.75万 1.94 20.13
其他(产品) 499.05万 0.46 101.12万 0.37 20.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.54亿 98.24 2.62亿 96.99 24.85
其他国家/地区(地区) 1885.26万 1.76 812.32万 3.01 43.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.86亿 63.93 2.01亿 74.42 29.30
经销(销售模式) 3.87亿 36.07 6910.63万 25.58 17.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端装备制造业(行业) 4.91亿 89.62 1.37亿 91.03 27.80
大模型数据服务业(行业) 3780.12万 6.90 754.29万 5.03 19.95
传媒业(行业) 1906.95万 3.48 590.68万 3.94 30.97
─────────────────────────────────────────────────
机床(产品) 4.68亿 85.44 1.34亿 89.38 28.63
技术服务(产品) 3740.89万 6.83 745.13万 4.97 19.92
其他(产品) 2477.66万 4.52 404.67万 2.70 16.33
图书(产品) 1759.74万 3.21 443.47万 2.96 25.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.37亿 97.95 1.48亿 98.38 27.49
其他国家/地区(地区) 1122.44万 2.05 242.91万 1.62 21.64
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.88亿 70.84 1.16亿 77.38 29.90
经销(销售模式) 1.60亿 29.16 3393.41万 22.62 21.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端装备制造业(行业) 8.35亿 89.15 1.67亿 86.29 19.96
大模型数据服务业(行业) 5567.92万 5.94 1493.15万 7.73 26.82
传媒业(行业) 4551.07万 4.86 1114.43万 5.77 24.49
其他(行业) 40.65万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
机床(产品) 8.34亿 89.07 1.67亿 86.59 20.05
技术服务(产品) 5383.61万 5.75 1390.56万 7.20 25.83
图书(产品) 4418.87万 4.72 982.23万 5.08 22.23
其他(产品) 435.30万 0.46 217.68万 1.13 50.01
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.80亿 93.94 1.81亿 93.65 20.56
其他国家/地区(地区) 5671.92万 6.06 1226.23万 6.35 21.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.31亿 56.71 1.33亿 69.05 25.11
经销(销售模式) 4.05亿 43.29 5978.51万 30.95 14.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高端装备制造业(行业) 4.13亿 89.88 8506.25万 88.37 20.60
互联网信息技术服务业(行业) 2392.41万 5.21 749.92万 7.79 31.35
传媒业(行业) 2148.42万 4.68 381.97万 3.97 17.78
创投服务与资产管理(行业) 109.54万 0.24 -11.88万 -0.12 -10.85
─────────────────────────────────────────────────
机床(产品) 4.12亿 89.73 8504.22万 88.34 20.63
技术服务(产品) 2392.41万 5.21 749.92万 7.79 31.35
图书(产品) 1831.96万 3.99 373.07万 3.88 20.36
其他(产品) 491.47万 1.07 -9602.00 -0.01 -0.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.45亿 96.79 8663.91万 90.00 19.49
其他国家/地区(地区) 1476.77万 3.21 962.35万 10.00 65.17
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.57亿 55.94 6846.44万 71.12 26.64
经销(销售模式) 2.02亿 44.06 2779.82万 28.88 13.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.23亿元，占营业收入的20.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│郑州齐重机电设备有限公司 │ 5553.76│ 5.17│
│金雷科技股份公司 │ 4792.66│ 4.46│
│哈尔滨汽轮机厂有限责任公司 │ 4322.60│ 4.03│
│小红书科技有限公司 │ 3998.71│ 3.73│
│山东新联数控设备有限公司 │ 3656.64│ 3.41│
│合计 │ 22324.36│ 20.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.97亿元，占总采购额的14.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京银河源技术开发有限公司 │ 3811.98│ 5.58│
│青岛旭锐丰铸造有限公司 │ 1818.30│ 2.66│
│济南二机床集团有限公司 │ 1625.22│ 2.38│
│沈阳晟铎金属材料有限公司 │ 1284.24│ 1.88│
│国网黑龙江省电力有限公司齐齐哈尔分公司 │ 1209.19│ 1.77│
│合计 │ 9748.93│ 14.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）高端装备制造业务
2025年度，公司高端装备制造业务板块持续保持较快增长，盈利能力不断增强，现金流状况得到明显改
善。报告期内该业务共实现营业收入95,241.79万元，较去年同期增长14.05%。同时，公司在报告期内还通
过公开竞拍方式取得了上海壹亘精密机床有限公司（原“上海航天壹亘智能科技有限公司”，以下简称“上
海壹亘”）控制权，进一步拓展了高端装备制造业务板块高端五轴加工中心品类，增强了公司的市场核心竞
争力。
1、公司主要产品和核心功能部件情况
（1）公司的主要产品
公司高端装备制造业务板块以数控机床的研发、生产及销售为主，主要产品包括数控重型立式车床、数
控重型卧式车床、五轴联动加工中心、立式加工中心、卧式加工中心、重型深孔钻镗床、轧辊车床、立式磨
床、立式铣齿机床等多个品类，产品广泛应用于交通、能源、冶金、矿山、机械、船舶、汽车等行业，部分
高端产品出口到欧美、东南亚、日本和韩国等30多个国家和地区。公司承担的国家重大科技专项有10余项，
有400多项产品填补了国内空白，为国家重点急需项目以及国家发展提供了大量新型机床设备。这些设备的
研制不但打破了国外对我国高端核心技术的长期封锁，部分产品还全面打入了国际市场。
（2）报告期内新产品情况
报告期内，公司坚持高端产品研发与新兴市场需求相融合，紧密围绕国内外高端行业发展做出前瞻性和
突破性创新，加快智能化绿色化高端化转型升级，以高精度、高性能、高可靠性和高效率的数控机床产品服
务广大市场客户为奋斗目标，充分彰显高端数控机床研发制造优势和底蕴。经过不懈技术创新和产能提升，
公司推出了技术含量高、竞争优势强的数控重型卧式车铣床、双柱定梁立式车磨加工中心、数控深孔钻镗床
、车轮专用立式车削加工单元等近二十种高端新产品，加快培育发展新质生产力，为国家重点能源项目、国
家绿色发展提供了关键设备支撑，发挥了国家重型数控机床产业基地的保障作用。
报告期内，公司积极承接国家科技重大专项，参与高精数控机床的研制和试验平台的验证。“工作台移
动式双柱立式铣车加工中心”是公司自主研发的高精、高效加工装备，是一台集龙门铣和立式加工中心为一
体的机床产品，工件在一台设备上一次装卡找正，既可以完成龙门铣的加工工序，又可以完成回转类零件的
车削、铣削、钻削等加工工序。此产品突破了重型工作台Y轴移动技术、大行程高转速铣削刀架技术、重型
落地升降式刀库技术，实现了机床高效、高精度加工，解决了以往大型工件因分序加工需要更换机床而导致
的精度一致性差及加工效率低等一系列难题，减少了生产投入成本、节省了厂房占地空间，为高端制造领域
提供了多工序复杂零件加工的解决方案。
（3）核心功能部件情况
为保持高端核心产品供应链的自主可控，公司非常重视核心功能部件的自主研发与制造，经过多年的技
术深耕与实践，研制出了直角铣头、大型刀库、镗铣主轴、拉刀主轴等高档功能部件，在机床床身、立柱、
横梁、结构件及附件等基础部分实现了完全自主，在部分关键执行部件等方面亦有较多积累。公司下属铸造
子公司专门负责机床床身各种类型铸件的设计和生产，该公司是省级高新技术企业，设有黑龙江省省级技术
中心，储备机床、核电、风电、内燃机等相关工艺文件4000余套，拥有多项发明专利和实用新型专利。报告
期内，公司累计投入6000余万元对铸造子公司进行扩产，新增了高端机床铸件产能约2万吨，以满足齐重数
控日益增长的铸件需求，目前扩产项目推进顺利，新厂区已投入使用。铸件产能的增加会对齐重数控的供应
链安全、成本控制、产品交付周期等诸多环节产生重要的现实意义，将进一步提升齐重数控产品在市场的竞
争力。除铸造外。
报告期内，公司持续推动高端数控机床关键核心部件产业链的自主可控，创新研制出多种摆角铣头、增
力丝杆、刀台等多种急需的高端功能部件，刀台属于立车刀架的末端环节，其性能的好坏、刚度的强弱和自
动化程度都直接影响整机的性能、加工精度和生产效率。因此上表功能部件的自主研发与制造在机床产品的
降本增效和提升竞争力方面起了重要作用。公司未来将继续以创新激发产业链运行新动能、开展高精密机床
关键部件技术研究，不断推动产业链建设的发展，实现国内重型数控车床制造技术领跑和高端数控机床核心
部件国产化的目标。
2、各子公司的主要情况
（1）齐重数控公司情况
齐重数控产品定位为以数控重型立式车床和数控重型卧式车床为主，同步发展中小型数控立车、车铣复
合、龙门、钻床、镗床等多个数控机床产品品类。齐重数控是国家级重点高新技术企业、国家专精特新重点
“小巨人”企业、国家制造业单项冠军企业，其拥有国家级企业技术中心，是国家一级计量企业，建有国家
级技术研发中心和博士后工作站，拥有以享受国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人为核心成员的
科研开发队伍，技术力量雄厚。齐重数控先后荣获国家工业和信息化部授予的“服务型制造示范企业”、“
工业产品绿色设计示范企业”、“智能制造标准应用试点”、“智能制造优秀场景”等四项国家级殊荣。经
过75年的建设和发展，齐重数控已经形成了完整的高端数控机床新产品创新技术研发、生产制造、综合管理
体系，成为国内一流的数控重型机床生产制造现代化企业。
齐重数控在齐齐哈尔、常州、泰兴、西宁设立的研发制造基地，产能和生产经营规模持续扩大。在新的
市场竞争环境下，齐重数控机床产品采取直销和经销相结合的销售模式，拥有完备的销售团队和营销网络，
为用户提供一体化解决方案。齐重数控在全国主要城市均设有直营办事处，负责开拓新兴市场，了解市场变
化及需求，增强与客户沟通和交流；同时，在各地发展经销商，根据经销商的信用状况、规模能力和资质等
要素对其进行授权经营，以便更好地贴近当地市场、服务当地客户。同时为进一步拓展国际市场，齐重数控
在报告期内考察东南亚、南美等国家的高端机床市场，还参加了国际冶金工业机械、设备、技术和产品展等
国际展会，主动积极地扩大齐重数控高端数控机床产品的知名度和国际影响力。
综上所述，齐重数控在报告期内持续加大研发投入，推进高端产品科技创新步伐，实施系列产品技术升
级，不断培育新的利润增长点；创新生产组织方式，保证产品生产周期；推进精细化管理，提高经营运行质
量；积极拓展市场，建立市场售后服务新机制，增强市场运转新动能。在全力保持市场竞争优势的同时，齐
重数控以高端数控重型机床产品抢占市场先机，彰显了市场竞争实力，为加快培育发展新质生产力打下坚实
基础。
（2）青海青一公司情况
青海青一的产品定位为卧式加工中心、立式加工中心两个主要品类，其中卧式加工中心市场规模大、技
术壁垒高、国产化率低。青海青一的产品广泛应用于汽车、工程机械、农林机械、减速器等众多领域。报告
期内，青海青一坚持优化产品结构，通过精益化组织生产，实现质量的总体提升，持续加强市场拓展和品牌
宣传力度，扩大了企业综合竞争力。如产品研发方面，青海青一在提升倒T型全系列机型高速、高精、高稳
定可靠的基础上，进一步拓展正T型全系列卧加机型，以五轴联动铣削加工中心为基础，将旋转工作台换成
力矩电机驱动转台，用于医疗器械、航空航天等领域，既有回转体特征、又具有棱柱体特征的精密复杂结构
件加工，同时具备车削加工功能，通过一次装夹即可完成铣、车、钻、镗、攻丝等多种加工循环功能，为客
户提供了高效率、高精度、高可靠性的加工方案，获得了客户的高度认可及复购。除整机研发外，青海青一
还自主研发并生产立卧转换头、电主轴、转台、齿轮箱等核心功能部件，在掌握核心技术、实现国产替代和
自主可控的基础上，进一步助力国产装备制造业繁荣发展，为客户提供高质量、高性价比、柔性化、定制化
、自主可控的加工设备。在市场拓展方面，青海青一与齐重数控进行联动，齐重数控利用其自身市场优势不
断激发青海青一的研制潜能，进一步加大了市场拓展力度，如在北京第十九届中国机床展览会上，在汽车、
航空航天、3C电子、模具、医疗器械、通用机械制造等多应用领域，齐重数控推介了青海青一的创新型技术
新产品，该系列新产品在汽车壳体生产线、轿车发动机缸体缸盖、汽车发动机曲轴等汽车零部件加工中均有
着较好应用。同时公司还向东南亚、中东、南美等一带一路国际市场推介了青海青一的卧式加工产品。
综上所述，青海青一在产品定位、内部管理、供应链整合、市场营销等方面进行了积极改善和布局。公
司也将把握卧式加工中心品类市场规模大、技术门槛较高、国产替代需求迫切的市场机遇，全面实施青海青
一新的长远发展战略方针，发挥科技创新与制造潜能，打造公司未来业绩增长新高地。
（3）上海壹亘公司情况
2025年5月末，公司通过公开竞拍方式取得上海壹亘75%的股权，上海壹亘已正式纳入公司战略版图。上
海壹亘产品以高端五轴立式加工中心及其关键功能部件、智能化柔性生产线及智能制造系统平台等产品为核
心，包括五轴联动铣车复合加工中心(SMG)、五轴联动立式加工中心(SMU)、五轴联动立卧转换加工中心(SMC
)等多种高端数控机床，产品技术壁垒高，市场增速快，国产替代空间巨大。作为国产高端五轴联动机床领
域领军企业，上海壹亘的智能化柔性产线系统集成技术及五轴联动机床产品，已广泛应用于航空航天、汽车
、3C电子、新能源装备及通用机械智造等战略新兴产业，中国兵器、中国航发等多家龙头企业均采购使用了
上海壹亘的主要产品五轴立式加工中心。上海壹亘并入公司后，与公司旗下齐重数控的重型立卧车、青海青
一的立卧式加工中心形成差异化产品矩阵，通过数字、智能化加工技术及上游核心功能部件开发、规模化联
合采购、客户资源整合等多维度协同，构建了更完整的高端装备制造业务体系。
（二）大模型数据服务
热热数据自成立以来一直深耕于数据标注和采集与互联网内容安全审核领域，其目前业务主要覆盖图像
数据标注、文字数据标注、语音数据标注、视频数据标注、大模型数据标注、地图数据标注、具身数据采标
等业务场景；其服务的客户累计约200家以上，自建的数据标注基地覆盖近千人的高质量标注团队，累计产
生数据数量超过800PB，主要应用场景涵盖互联网、大模型、自动驾驶、具身等领域及政府部门和研究机构
等。报告期内，热热数据实现营业收入8948.78万元，同比增74.1%。
2025年6月，以大模型及生态类标注业务为主的武汉基地开业，武汉基地的布局极大提升了公司服务高
质量及大模型数据标注客户的交付能力；2026年3月，以通用模型标注和具身采标业务为主的贵阳基地开业
。多城市、多基地的战略布局，将实现公司全国产能协同与资源的最优配置。
报告期内，热热数据上线了enableexpert模块，平台上线仅三个月的时间便积累了几万的垂直领域高质
量用户，活跃人数超过5000人，为多家大模型企业的评测数据集提供了大规模的高质量服务；热热数据在具
身智能领域也持续发力，其为多家头部具身企业提供了近千人规模的数据采标服务，积累了诸多具身数据服
务经验。
报告期内，热热数据以数据为中心，用自主研发的EnableAI智能标注平台结合人工智能的强大分析能力
与高质量数据标注人员的独到洞察，通过智能标注算法，重塑标注行业的生产模式，帮助客户大幅提升数据
质量和标注效率。EnableAI自2024年发布以来，累计完成了上亿的数据标注，并不断更新、优化，推出新品
套件，发布解决方案，打造了“人机协同、流程闭环、质量可溯”的新一代数据生产体系，与大模型厂商建
立了良好的合作伙伴关系。同时，公司推动数据能力“反哺产业”，即面向前沿AI研发锤炼出的数据治理方
法论，系统化迁移至工业制造、医疗等传统领域，公司的数据服务已从“交付数据产品”迈向“嵌入客户智
能决策闭环”，成为客户数字化转型的可信伙伴。
（三）创业投资与资产管理
1、主要业务及经营模式
公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控
制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有独立专业的投资团队，投资了部分成长性
好、科技含量高、有一定行业地位的企业。公司创投服务与资产管理业务主要专注于高端装备制造、人工智
能、半导体、信息技术应用创新、新能源等领域。
创投服务与资产管理业务拥有不同于一般实体企业和其他类型金融企业的商业模式。公司的商业模式可
以总结为“募、投、管、退”四个主要阶段，即募资、投资、投后管理、退出四个阶段。公司通过以自有资
金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投
企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带
来投资收益。
2025年，公司已投资的项目中，小派科技（杭州）有限公司、麒麟软件有限公司、超聚变数字技术股份
有限公司、合肥欣奕华智能机器股份有限公司、以及联光元和（上海）企业发展有限公司进行了新一轮的融
资，浙江海晟药业股份有限公司、上海思朗科技有限公司、广东埃科思科技有限公司、希诺麦田技术（深圳
）有限公司以及上海信公科技集团股份有限公司完成了退出或部分退出，且实现了一定的投资收益。
（四）传媒业务
公司传媒业务由控股子公司中科华世负责开展。中科华世的主营业务为图书发行和内容研发，其主要面
对国内中小学生及学前幼儿师生的教育市场，研发策划中外名著、国学、历史、幼儿绘本等图书，通过民营
渠道、网络渠道、直销渠道等方式进行营销活动，并提供针对项目配套的培训及售后服务。
受整体行业的影响，以线下发行为主的中科华世面临着较大的经营压力。面对行业的持续走弱以及各市
场主体间愈发严重的内卷，公司在传媒业务板块的各项资源投入持续减少。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）高端装备制造业务
机床被喻为“工业母机”，是国家基础性、战略性产业。2026年3月12日通过的《中华人民共和国国民
经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中第八章明确提出“聚焦战略必争领域和产业链供应链薄弱环节，
采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域
关键核心技术攻关取得决定性突破”；国家发展改革委产业发展司在2025年12月发布的《大力推动传统产业
优化提升》中也明确指出“高端数控机床作为重大装备产业的关键领域，当前在部分关键核心领域仍受制于
人，提升产业链供应链韧性和安全水平的重要性与紧迫性日益突出。“十五五”时期，国家将对高端数控机
床等重大装备产业实施重点突破、协同联动，加速突破关键核心技术瓶颈，加快产业模式和企业组织形态变
革，着力实现高水平科技自立自强”；2026年政府工作报告明确提出“实施新一轮制造业重点产业链高质量
发展行动，强化产业基础再造和重大技术装备攻关”，并安排超长期特别国债资金支持大规模设备更新。因
此，工业母机作为制造业“制器之器”，属于国家重点支持的重大技术装备与产业基础核心领域，是推动制
造业高端化、智能化、绿色化的关键支撑，迎来新一轮政策与市场双重机遇。
根据国家统计局2025年国民经济运行数据显示，2025年，全国固定资产投资结构持续改善，制造业技术
改造投资保持较快增长，高技术产业投资韧性强劲，装备制造业、高技术制造业增加值增速明显快于规上工
业平均水平，产业升级态势持续巩固，创新驱动发展格局加快形成。我国机床行业经过几十年的发展，已经
形成较完备的产业体系，虽然我国生产的数控机床数量以中低端产品居多，但国家重点行业需要的高端数控
机床生产制造能力不断增强，市场销售占比也逐步提高。目前，国家提出推进新型工业化，加快培育发展新
质生产力，这是对装备制造业提出的新发展要求，充分表明我国工业化升级正在从满足市场产量的需要上升
到把高质量发展作为首要任务。因此，对机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求不断提升。
中国是全球最大的机床生产及消费国，市场空间广阔，公司产品属于机床行业分类中的金属切削品类。
根据中国机床工具工业协会和国统局公布的规模以上企业统计数据显示，2025年我国金属切削机床产量86.8
万台，同比增长9.7%，金属切削机床生产额1349亿元，同比增长10.4%。全年金属切削机床出口额达到62.5
亿美元，较上年同期增长11.5%。随着国家经济结构调整和产业转型升级，数控机床产业近年来获得国务院
、国家发改委、工信部等各层级的政策支持，政府鼓励发展技术含量高、附加值高、推动国家经济建设发展
和保障国家安全的高端装备制造业，并出台了一系列扶持政策，对机床行业健康发展及高端机床国产替代进
程起到了重要作用，公司所服务的能源、材料等行业正在迎来创新发展机遇期。
展望未来，机床行业的发展机遇与挑战并存，政策支撑与市场需求双重发力。国家深入实施制造业重点
产业链高质量发展行动，宏观层面持续加大对工业母机产业的支持力度，大规模设备更新、首台（套）推广
、税收优惠、研发支持、产教融合等多项政策协同落地，超长期特别国债为设备更新与技术改造提供有力支
撑，为机床行业高质量发展营造良好政策环境；下游航空航天、新能源汽车、高端装备、半导体等重点领域
转型升级加快，智能化改造与设备更新需求集中释放，为行业带来广阔市场空间。行业企业加快从规模扩张
、低成本竞争向科技创新、品质增效转型，以智能化、自动化、数字化获取“技术红利”成为行业共识。但
与此同时，行业竞争更趋激烈，缺乏核心技术、创新能力与精细化运营能力的企业将逐步被市场出清，具备
技术优势、品牌优势与产业链整合能力的优质企业将在加快发展新质生产力进程中抢占先机，不断提升市场
份额与核心竞争力。
（二）大模型数据服务
1、主要业务及经营模式
热热数据成立于2016年，自成立以来一直深耕于数据标注和采集与互联网内容安全审核领域。
热热数据业务覆盖图像数据标注、文字数据标注、语音数据标注、视频数据标注、大模型数据标注、地
图数据标注、道路数据采集等业务场景，公司自主研发的EnableAI智能标注平台结合人工智能的强大分析能
力与高质量数据标注人员的独到洞察，以数据为中心，通过智能标注算法，重塑标注行业的生产模式，帮助
客户大幅提升数据质量和标注效率。自2024年智能数据标注平台EnableAI发布以来，热热数据累计完成了上
亿的数据标注，不断更新、优化，推出新品套件，发布解决方案，与大模型厂商建立合作伙伴关系，并在相
关行业展会多次亮相，在升级硬实力、强化自身竞争力、提升客户满意度的同时，在多渠道展示和拓展影响
力。
热热数据服务的客户累计已有200家以上，自建的数据标注基地分布全国多座城市、覆盖千余人的高质
量标注团队，累计产生数据数量超过800PB。主要应用场景涵盖互联网、大模型、自动驾驶、具身智能、政
府部门和研究机构等，客户群体涵盖了全部的头部互联网企业、头部大模型企业、具身企业等重要核心客户
。
2、面临的市场格局
数据标注作为人工智能产业链的核心环节，近年来随着AI技术的快速发展而迅速崛起。但综合来看，数
据标注产业在我国发展历程较短，根基尚不稳固，行业内缺乏统一且完善的标准体系，参与该行业的公司较
多，竞争格局较为分散，因此整体行业目前处于高速发展且格局未定的状态。整体发展趋势是行业正从劳动
密集型向技术密集型转型，自动化工具、一站式解决方案、垂直领域深耕和国际化布局成为竞争关键。头部
企业通过技术壁垒和规模化服务巩固优势，而中小企业需在细分领域建立差异化能力。未来，行业将呈现效
率提升、合规强化、场景拓展三大主线，同时面临数据安全、人才供给和技术迭代的多重挑战。随着AI技术
的持续突破，数据标注作为AI燃料的战略价值将进一步凸显，成为数字经济发展的核心基础设施之一。
（三）创业投资与资产管理
1、主要业务及经营模式
公司创投服务与资产管理业务主要专注于高端装备制造、人工智能、半导体、信息技术应用创新、新能
源等领域。
公司致力于成为行业内优秀的创投服务与资产管理机构，为此建立了严谨规范的投资管理体系、风险控
制体系和投后管理体系，确立了科学的投资理念和经营模式，拥有独立专业的投资团队，投资了部分成长性
好、科技含量高、有一定行业地位的企业。公司通过以自有资金出资，及向第三人募集资金设立创投基金，
将自有及募集的资金投资于企业，通过企业自身成长及为创投企业提供经验、管理、融资咨询等方面的服务
，带来被投资企业价值提升，最终通过股权增值为创投基金带来投资收益。
2、公司面临的市场格局
2025年，国内股权投资市场募资与投资两端同步改善，市场活跃度逐步回升，投融资规模较上年实现稳
步增长，整体告别收缩态势，行业格局持续优化。
从市场主体来看，国资主导基金引领效应持续凸显，市场占比稳步提升，国家级及地方级创投引导基金
密集落地发力，充分发挥资本引导与产业托底作用，持续撬动社会资本，精准流向半导体、高端制造、新能
源、智能网联汽车等国家战略性新兴产业，助力实体经济转型升级与核心技术突破。
而行业投资进一步聚焦泛硬科技，投融资规模占比稳居历史高位，赛道聚焦度进一步提升，市场投资方
向更趋精准，重点集中于半导体全产业链、AI产业化落地、先进算力、新能源新材料、生物医药等硬核科技
细分领域，资本投向更贴合国家产业战略导向，更加注重技术壁垒与产业落地能力，短期投机性投资大幅减
少，长期价值投资成为主流。尽管市场整体回暖，但行业仍面临估值回归、退出渠道优化、周期波动等结构
性挑战，市场风险防控要求持续提升，不确定性因素尚未完全消除。
面对2025年复杂多变的市场环境，公司始终坚持审慎稳健的投资原则，稳步推进投资策略转型优化，彻
底摆脱过往侧重高风险、高成长溢价的投资逻辑，全面转向以退出为核心、以确定性为导向的价值投资模式
，严控投资风险，强化标的筛选、投后管理与退出规划全流程把控，全力保障投资收益与资金安全。2025年
，公司聚焦科技驱动型创新领域，紧跟国家现代化产业体系建设部署，重点布局具备前瞻性与核心竞争力的
战略性新兴产业，深耕硬科技赛道，助力关键核心技术突破与产业升级。与此同时，伴随行业监管体系持续
健全完善，以及有限合伙人（LP）长期化、专业化诉求不断升级，公司全面升级募、投、管、退全链条运营
能力，积极搭建产业协同投资生态圈，深化资源整合与产业联动。结合2025年市场动态与自身核心资源优势
，公司持续优化战略布局，继续收缩非核心赛道，聚焦优势领域精耕细作，深度融入产业发展生态，强化与
地方政府、产业龙头、同业机构的深度协同合作，依托产业绑定与资源互补，持续打造差异化核心竞争力，
实现资本稳健循环与产业价值赋能的双向共赢，为长期可持续发展筑牢根基。
（四）传媒业务
根据北京开卷信息技术有限公司发布的2025年全国图书零售市场分析报告，2025年图书零售市场码洋同
比下降2.24%，实洋同比下降3.80%，延续行业调整态势；实体店、平台电商以及垂直及其他电商等传统渠道
均呈现负增长，其中货架销售渠道（实体店+平台电商+垂直电商）同比下降16.50%，仅内容电商渠道保持增
长。以线下发行为主的中科华世，受行业整体下行与传统渠道持续收缩影响，面临较大经营压力。面对行业
的持续走弱以及各市场主体间愈发严重的内卷，公司在传媒业务板块的各项资源投入在持续减少，中科华世
的业务规模随之缩小，公司在报告期内完成了传媒业务的剥离。
三、核心竞争力分析
（一）高端装备制造业务
1、行业地位突出
在并购上海壹亘后，公司的数控机床品类得到进一步拓展，特别是在数控重型车床、卧式加工中心、五
轴联动加工中心等领域具备了较强的市场竞争力，综合实力进一步得到了提升，行业地位更加突出。面对“
十五五”开局之年，齐重数控在新时代征程中加快智能化、绿色化、高端化转型和技术改造升级，不断推出
新产品以适应市场竞争新需求，其高端数控产品市场占有率不断提高。公司研制的高精数控立式车床系列、
数控重型卧式车床系列产品广泛应用在新能源、风电、水电、核电、航空航天等领域，产品市场占有率达到
国内首位，产品精度高、可靠性好，得到了用户的肯定，建立了良好的市场信誉；青海青一在卧式加工中心
领域有较深厚的技术底蕴，承担了国家“八五”、“九五”和“十五”期间的重点科技攻关项目，是青海省
科技创新性和创新示范性企业，曾多次承担“高档数控机床与基础制造装备项目”国家重大科研专项、精密
卧式加工中心国家重大科研专项；上海壹亘是国产五轴联动加工中心的优秀代表，其聚焦五轴联动加工技术
，自主研发摇篮式高速五轴加工中心、铣车复合五轴加工中心等产品，技术壁垒极高，是航空发动机的关键
部件及船用螺旋桨等复杂工业产品加工的唯一解决方案。
2、具有较强的研发实力和自主创新能力
公司长期重视研发实力和自主创新能力的培养，建立了成熟的人才培养机制，每年投入大量研究经费，
不断推出新产品、新技术，成为公司持续发展的重要支撑。公司构建了“4+3+N”的科研创新体系，即搭建4
个科技创新平台、培育3个科技创新团队、引进N家科研院所及企业、共同突破创新制造领域技术研发难题。
搭建4个科技创新平台，即国家级企业技术中心、黑龙江省重型数控机床工程技术研究中心、黑龙江省数控
重型智能机床制造技术重点实验室、黑龙江智能机床研究院；培育3个科技创新团队，即黑龙江省头雁团队
、黑龙江省“机械设计制造及其自动化”学科领军人才梯队、中国科学院科学家工作室；引进多家科研院所
及企业开展广泛的技术合作。
公司是数控重型卧式车床、重型深孔钻镗床、数控重型立式车床的国家检验标准制定单位，目前公司主
持和参与制修定国家标准、行业标准、团体标准累计101项。企业累计获专利授权272项，其中发明专利54项
，实用新型217项，外观设计1项。荣获国家、省市级奖励百余项。
报告期内，公司发挥国家高端数控重型机床制造基地的创新引领作用，公司科技创新和高端新产品研发
工作更加适应新兴市场需求，研发的“数控重型卧式车铣机床”是我公司针对辊压机转子主轴的加工需求，
自主开发研制的高精、高效加工装备。该产品功能齐全，在节能降耗、复合、提效、提精度、环保方面，其
卓越的加工性能及性价比，深受用户青睐，使用反馈良好，该研发成果创新研发的新技术可广泛应用于其它
高精产品，用于其它行业高精零件加工。公司研发出“数控超重型立式车床”系列产品，超重型立式车床整
机全静压导轨技术，突破了大型重载工作台高回转精度、重型刀架微量精确进给等技术难题。因静压导轨的
非接触和减振特性，使得综合加工精度产生质变，满足了超重型立式车床重载、高刚度、高精度的加工需求
，适用于风电、电机、工程机械等行业。公司研制创新型产品十余种投入市场，服务助力于国家新兴产业发
展，为行业客户创造了价值。
3、产品规格齐全，掌握多项关键核心技术，解决高端产品“卡脖子”问题
公司数控机床产品种类丰富，规格齐全，长期的积累使公司掌握了多项关键核心技术。
齐重数控主导产品为数控重型立式车床、数控重型卧式车床、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、60
0多个品种。在向大规格、大承载、高性能方向发展的基础上，不断向小规格、高精度、复合化、智能化、
绿色环保方向延伸，实现产品规格全范围覆盖。数控立式车床产品加工直径涵盖了从0.5米到填补国际空白
的25米规格区间，数控卧式车床产品加工直径则从1米到填补国际空白的6.3米规格区间。目前公司已有一大
批高端数控产品已经达到了国内领先和世界先进水平，有400多项产品填补国内空白，并且全部拥有自主知
识产权。
青海青一主导产品为卧式加工中心和立式加工中心两个主要品类，包括倒T型和正T型全系列机型，产品
规格涵盖了市场主流需求。青海青一有丰富的技术储备，具备立卧转换头、电主轴、转台、齿轮箱等核心功
能部件的自制能力，完全实现国产替代和自主可控。
上海壹亘聚焦五轴联动加工中心和智能产线两大核心业务。五轴联动加工中心已形成“SMU”、“SMG”
、“SMC”三个系列产品，随着研发的持续，会形成更丰富的产品矩阵。智能产线业务立足工业智能化发展
趋势，融合先进的数字化、智能化技术，为客户定制化打造涵盖设计、制造、管控全流程的智能产线解决方
案。
4、“齐一”、“青一”、“上海壹亘”品牌竞争优势突出
齐重数控生产的“齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标，多次荣获中国行业十大影响力
品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号，尤其数控重型立式车床、数控重
型卧式车床为中国第一品牌，多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势，为能源
、机械、冶金、航空、交通等行业的建设提供了大量专利技术及成套设备，数控重型车床市场占有率达35%
—40%，重型深孔钻镗床市场占有率达100%；齐重数控研制的高精数控立式车床以其高端性能满足新兴市场
需要，持续在国内高端市场竞争中保持竞争优势。在拓展国际市场方面，齐重数控强化科技创新，实施智能
化转型发展，持续研制高端机床新产品，提高产品核心竞争优势，努力开拓国际机床市场，研发适合市场需
求的高端数控机床产品，目前产品已全面打入欧美、东南亚、日本、韩国等30多个国家和地区。
青海青一源自青海第一机床厂，有近60年的技术和品牌底蕴，其生产的“青一”卧加在国内领域有较高
的知名度和较大的影响力。报告期内，青海青一创新研制“铣车复合加工中心”，该机床是满足新兴行业需
求的重点高端产品，工作台面φ1600mm，铣削主轴最高转速12000r/min,车削主轴最高转速50r/min，铣削主
轴功率26kw，能够高效完成大直径回转类零件的精密加工，满足高精度零部件加工需求，广泛应用于造船、
核电、高速铁路等重要行业。
上海壹亘前身为中国航天科技集团智能制造平台企业，持续深耕“高端五轴数控机床+工业大数据+人工
智能”融合赛道，面向航空航天、国防军工、汽车模具等高端场景，提供涵盖“单机—产线—工厂”全链路
的国产化替代解决方案。上海壹亘取得国家高新技术企业、上海市“专精特新”中小企业、上海市企业技术
中心、临港新片区智能工厂等称号；同时通过知识产权管理体系GB/T29490、质量管理体系ISO9001、武器装
备质量管理体系GJB9001C、欧盟CE认证等全系列资质认证，为公司产品在高端装备市场的持续拓展奠定了坚
实基础。
（二）大模型数据服务
热热数据立足中国数据服务市场，作为数据服务商，公司的核心竞争力主要体现在以下三个方面：
1、产品技术的核心竞争力
热热数据高度重视研发创新，通过持续的研发投入积累形成了核心技术，覆盖了多项专利、软件著作权
，以及各类受到行业认可的荣誉证书和国家高新企业资质等，未来热热数据依然会坚持自主创新和研发投入
，打造科技创新型平台企业。
人机协同：标注AI模型与工具结合，普遍实现了50%到100%不等的单人人效提升。此外，公司还打造了
专注于细分行业，如能源、金融、智能制造、法律、安防等行业的解决方案，提升传统行业的数据质量和AI
能力。
边标边训提升数据生产效率，持续迭代模型效果和数据质量：EnableAI模型算法平台实践主动学习策略
，实现了边标边训的数据生产模式，通过小批量人工标注数据训练标注模型，完成预识别和辅助标注提效的
效果，短时间内即可完成大规模数据集构建和模型训练工作。
以数据为中心，打造数据加工流水线：EnableAI数据管理中台，包含数据采集、清洗、标注、管理、合
成成品数据集等一站式数据治理全流程解决方案，平台通过数字化、精细化的管理，提升了人力资源管理和
项目管理效率。公司推动数据能力“反哺产业”，即面向前沿AI研发锤炼出的数据治理方法论，系统化迁移
至工业制造、医疗等传统领域。公司的数据服务已从“交付数据产品”迈向“嵌入客户智能决策闭环”，成
为客户数字化转型的可信伙伴。热热数据上线了enableexpert模块，专门广纳高阶的垂类人力，平台上线仅
三个月的时间便积累了几万的垂直领域高质量用户，活跃人数超过5000人，为多家大模型企业的评测数据集
提供了大规模的高质量服务。
2、服务能力层面的核心竞争力
目前，热热数据已经在全国多个城市设立标注基地，如成都、武汉、贵阳等地，覆盖千人以上的高端标
注人力资源，极大地保障了标注团队的稳定性以及交付的高质量。同时，与全国数千家中小供应商合作，整
合万级以上规模人力资源，重点储备高端标注人力资源，组建专业化、高技能的标注团队，确保复杂场景和
多模态数据的高精度标注。此外，热热数据积极引入行业专家，结合领域知识对数据进行深度校验与优化，
确保数据精准性和场景适应性。
3、商业客户层面的核心竞争力
热热数据具备强大的市场拓展能力，与数百家行业龙头企业建立合作关系。热热数据自2017年进入互联
网内容审核业务领域以来，在与互联网大厂的合作中积累了丰富的数据经验，以及大规模项目、人力、数据
的运营管理能力。后续切入数据智能标注领域，不断拓展客户范畴，提升客户质量，成为诸多互联网头部企
业的核心供应商。
（三）创业投资与资产管理
1、完善的投资管理体系
经过长时间的探索、实践和积累，公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程
，对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业
赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。
2、专业的投资管理队伍
公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍，部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期，亲
历了资本市场的多轮峰谷波动，投资团队都深入考察了众多企业，期间积累了丰富的经验，也培养了不断精
进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构，拥有丰富的实践经验
和理论基础，经过多年的磨合，已很好的融入公司，认可并共同创建公司文化，成为公司最核心的“资产”
。
3、合理的产业规划布局
公司创投服务与资产管理业务聚焦在高端装备制造、人工智能、半导体、信息技术应用创新、新能源等
领域，这些是未来极具发展前景的领域，也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资
等方式，累计投资企业数量近百家，积累了较为丰富的行业经验和人才网络，此先发优势将进一步巩固公司
在此领域的地位和影响力。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
公司以构建“科技创新，安全可信”的全面自主可控体系为使命，聚焦高端装备制造和大模型数据服务
两大领域，通过对产业资源的有效整合与配置以及集团化高效运营管控与赋能，不断夯实公司在两大领域的
领先优势，深耕公司核心竞争力，巩固行业地位。
在高端装备制造产业方面，公司将大力探索人工智能在设计、工艺、制造等环节的应用，以数控机床及
相关产业链为基本盘，继续巩固公司在重型车床、卧式加工中心及五轴联动数控机床等细分领域的领先地位
。通过练内功，补短板，不断突破技术难关，提升产品品质。同时，加强高端装备制造业务板块现有各分子
公司间的业务协同，优化管理模式，提升管理效率。同时，以自主可控和国产替代为主要目标，研究拓展在
产业链其他细分领域的布局，通过扩产、孵化、企业间合作、参控股等方式，在上下游产业链中寻找新机会
进行布局。
在大模型数据服务方面，未来热热数据将进一步拓展垂直行业AI解决方案、成品数据集等业务，不断拓
宽业务应用场景，构建应用生态，基于RAG、Agent、大模型等技术，构建智能安防、智慧能源、工业制造、
具身智能、智慧医学、智慧教育、智慧金融、政府等领域的AI应用，赋能产业智能化转型和生态发展。
在创投服务与资产管理方面，公司将充分利用各方资源，坚持专业化道路和合作共赢理念，聚焦擅长的
行业，与地方政府深度合作，产投结合，实现资本增值的同时为高端装备产业发展做好服务。发挥信息优势
，资源优势，以资金为重要纽带，协助高端装备产业各项拓展业务的落地，推动和孵化新的、可持续发展的
高质量业务。
（二）下一年度的经营计划
1、经营回顾与总结
2025年，公司各业务板块总体运行平稳。数控机床业务营业收入规模持续增长，盈利能力及经营现金流
水平不断提高，重型立卧车产品市场地位进一步稳固。2023年并购取得的卧式加工中心业务、报告期内新孵
化的轻型龙门以及并购取得的五轴联动加工中心业务运行平稳；报告期内公司新增铸造产能2万吨，已正常
投产，为将来提升机床产品产能提供稳定支持；公司前期研发投入成果显著，年内推出多个新产品，为公司
可持续增长奠定了基础；创投服务与资产管理各项工作稳步推进，投后管理工作得到进一步加强，适时退出
了部分存量项目，确保投出资金保值增值；大模型数据服务业务板块，热热数据2025年的营业收入也实现了
大规模增长；传媒业务受整体行业影响及公司战略聚焦等因素影响，收入规模有一定的缩减，报告期末该业
务已完成剥离。
2、经营目标
2026年，公司会继续聚焦主业，不断提升业务质量，提高盈利能力，进一步加强管理和内部控制建设，
调动全员积极性，积极拓展新的、可持续发展的高质量业务。首先，保持机床业务持续稳定发展，巩固重型
产品市场优势地位，提升通用型产品的市场份额，优化管理模式，提升管理效率，加强各分子公司间的业务
协同。同时继续增加对研发和上游瓶颈环节的投入，提高产品市场竞争力，提升自主可控能力；2026年公司
将继续研究数控机床产业链其他相关细分领域的机会，通过业务合作或股权投资等方式强链、补链，提升公
司整体价值。在2025年机床业务持续盈利的基础上，继续做好增收节支工作，确保利润和现金流水平持续提
升。其次，在大模型数据服务方面，未来热热数据将进一步拓展垂直行业AI解决方案、成品数据集等业务，
不断拓宽业务应用场景。公司将继续通过引进投资人、扩展银行融资渠道等形式为热热数据的发展提供多方
面的支持。再次，继续提高创投服务和资产管理业务的管理能力，适时退出已投项目，依托专业团队和平台
优势，一方面做好投资与高端装备制造产业的协同工作，另一方面积极拓展新的高质量业务。
3、公司的具体业务计划主要包括:
（1）高端装备制造业务
公司将继续以技术创新为驱动，坚定不移提高产品品质。稳固优势产品的行业地位，保持其在能源、材
料等领域的市场份额，加大流量型产品的资金投入和市场开拓力度，提高其产品性价比和生产效率。不断强
化机床板块的整体管理和业务协同，择机组建统一管理平台；继续推进产业智能化转型升级，2026年着力完
善数字化车间建设，探索AI在企业管理及生产制造环节中的应用，发挥产投融合优势，夯实存量业务的同时
择机在产业链中进行新的布局。
（2）大模型数据服务
大模型对高质量人类反馈与推理链数据的要求日益严苛，而传统行业亟需低成本、可解释、合规安全的
数据解决方案等问题，公司将聚焦技术纵深、场景穿透和生态协同等三方面持续深耕，与其他业务联动，探
索“智能装备+智能数据及算法模型”的融合创新。
公司还将进一步提升企业的研发能力、市场能力、融资能力、核心团队构建能力，做大做强公司业绩规
模，提升收入质量，坚定以数据为中心，秉持人机协同理念，打造“贯穿AI全生命周期的智能数据服务商”
，全面对标国际头部数据服务公司，以“帮助客户更好的研发AI”为宗旨开展公司业务，赋能企业数据业务
，促进人工智能应用的发展。
公司还将完善公司治理，优化激励机制，不断吸引高端人才加入，打造具备行业顶尖的数据服务以及交
付能力的顶尖团队，同时将择机吸引外部战略股东加盟，利用资本推动行业整合，为储备的优质订单和客户
需求所带来的快速增长做好充分准备。
（3）创投服务与资产管理
创投服务与资产管理作为公司发展的重要驱动力，将延续上一年的经营思路。一方面，通过存量管理与
增量布局实现资本的保值增值；另一方面，重点推进与公司主业的协同工作。在业务协同上，积极探索已投
企业与公司机床板块和大模型数据服务板块可能的合作契机；同时，深入研究在高端装备制造领域的拓展布
局，借助扩产、自主孵化、企业合作、参控股等多种方式，在上下游产业链中挖掘新的发展机会。此外，充
分发挥专业与信息优势，持续探寻新的产业方向，布局具有持续发展潜力的行业赛道。在存量管理上，公司
始终以实现自身权益最大化为根本准则，对已投项目展开管理与退出工作。存量投资项目构成了公司资产的
重要部分，公司将持续强化对这些项目的管理，特别是针对投资金额较大或持股比例较高的资产，加强与各
方的沟通交流，实时掌握资产运营情况，协助解决重大问题或对接金融机构，推动被投企业价值增长，并在
适宜时机及时完成退出。在投后管理过程中，兼顾成本效益原则，实施分类管理策略，突出重点与关键项目
，对那些已丧失持续经营能力且账面价值极低的项目予以清理。在增量布局上，公司并不盲目追求规模的扩
张，而是坚守在高质量发展的前提下，强调聚焦与合作。遵循行业聚焦、赛道聚焦以及头部项目聚焦的理念
，以全产业链协同布局的策略，重点布局契合国家长期战略的硬核科技领域。积极开展广泛的对外合作，尤
为重视加强与已建立合作关系的地方政府、金融机构以及同行业的合作，通过成立合资公司、构建业务联合
体等形式，在资金与项目等方面实现更深入的协同。
（三）公司可能面对的风险
1、市场环境变化的风险
工业的发展对机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求不断提升，高端数控机床的低国产化率
制约我国精密制造产业产能发展、影响我国核心领域的供应链安全情况正在逐步改变。当前，发达国家对高
端数控机床进行严格出口管制，国产替代势在必行，国内机床行业以科技创新驱动企业转型升级，必将迎来
难得的发展机遇。公司需进一步加大对研发的投入，方能抓住国产替代的机会，进一步稳定公司在机床行业
的地位。
数据标注产业在我国发展历程较短，根基尚不稳固，行业内缺乏统一且完善的标准体系，增加了数据共
享和整合的难度。此外，数据安全与隐私保护问题也非常严峻，数据安全事故一旦发生，不仅损害企业和用
户利益，还会引发社会对数据标注行业的信任危机，对整个行业的声誉造成严重负面影响，阻碍行业未来发
展。公司所在的细分领域为AI基础数据服务领域，参与该行业的公司较多，竞争格局较为分散，因此整体行
业目前处于高速发展且格局未定的状态。公司将坚持和发展自己的核心竞争力，增加研发投入，不断落实未
来发展战略目标。
国内创投市场募资难度攀升，国资虽成重要支撑，但社会资本入场动力不足，整体募资规模下降明显。
投资上两极分化加剧，头部项目吸金强劲，中小项目受冷落，多数小机构出手频次锐减。退出渠道愈发狭窄
，IPO数量与募资金额大幅下滑，严重制约资本循环与创投机构收益。在当前市场环境下，公司将多措并举
化解风险、提升项目收益率。一方面，强化风控意识与管理，深入研究行业、优化尽调流程，优中选优把控
项目源头风险。另一方面，加强投后管理适时退出以实现投资收益。
2、管理风险
随着公司规模的不断扩大，公司员工的增长速度也不断加快，培养共同价值观、信念、态度和行为准则
需要较长的时间，这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求，此外，具有较高管理水平和较
强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升，人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。
未来公司将加强管理队伍建设，完善公司治理的经营管理机制，形成更加科学有效的决策机制，使公司
的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。
3、投资项目退出风险和流动性风险
只有根据创业投资在各阶段的不同特点，建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台
交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能实现创投资本的良性循环。我
国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业，因此公司投资的项目可能存在退出风险。
公司将积极考虑各项目的退出路径，为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略，包括但不限于独
立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径，专人负责实施，定期汇报跟进，及时实现投资收益
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|