经营分析☆ ◇002124 天邦食品 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生猪养殖和猪肉制品加工
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(行业) 56.54亿 65.07 7.14亿 96.01 12.62
食品加工(行业) 27.81亿 32.00 2.31万 0.00 0.00
饲料产品(行业) 2.47亿 2.85 2528.24万 3.40 10.22
其他(行业) 679.81万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(产品) 56.54亿 65.07 7.14亿 96.01 12.62
食品加工(产品) 27.81亿 32.00 2.31万 0.00 0.00
饲料产品(产品) 2.47亿 2.85 2528.24万 3.40 10.22
其他(产品) 679.81万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 86.89亿 100.00 7.43亿 100.00 8.56
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 86.69亿 99.77 7.41亿 99.71 8.55
提供劳务(业务) 2005.08万 0.23 212.87万 0.29 10.62
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 86.84亿 99.95 7.42亿 99.86 8.55
线上(销售模式) 456.21万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(行业) 29.95亿 63.82 8.01亿 98.20 26.73
食品加工(行业) 15.60亿 33.25 88.70万 0.11 0.06
饲料产品(行业) 1.34亿 2.85 1126.36万 1.38 8.42
其他(行业) 382.08万 0.08 252.82万 0.31 66.17
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(产品) 29.95亿 63.82 8.01亿 98.20 26.73
食品加工(产品) 15.60亿 33.25 88.70万 0.11 0.06
饲料产品(产品) 1.34亿 2.85 1126.36万 1.38 8.42
其他(产品) 382.08万 0.08 252.82万 0.31 66.17
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 46.93亿 100.00 8.15亿 100.00 17.37
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 46.82亿 99.76 8.14亿 99.82 17.38
提供劳务(业务) 1123.39万 0.24 150.67万 0.18 13.41
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(销售模式) 31.33亿 66.75 8.14亿 99.89 25.99
经销(销售模式) 9.66亿 20.59 -109.71万 -0.13 -0.11
直销(销售模式) 5.94亿 12.66 198.41万 0.24 0.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(行业) 62.82亿 65.14 16.10亿 101.17 25.63
食品加工(行业) 30.92亿 32.06 -4602.71万 -2.89 -1.49
饲料产品(行业) 2.54亿 2.63 1983.01万 1.25 7.81
其他(行业) 1589.36万 0.16 764.34万 0.48 48.09
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(产品) 62.82亿 65.14 16.10亿 101.17 25.63
食品加工(产品) 30.92亿 32.06 -4602.71万 -2.89 -1.49
饲料产品(产品) 2.54亿 2.63 1983.01万 1.25 7.81
其他(产品) 1589.36万 0.16 764.34万 0.48 48.09
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 96.44亿 100.00 15.91亿 100.00 16.50
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 96.38亿 99.94 15.88亿 99.83 16.48
线上(销售模式) 533.21万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(行业) 28.53亿 66.08 3.96亿 108.50 13.87
食品加工(行业) 13.23亿 30.65 -4546.87万 -12.47 -3.44
饲料产品(行业) 1.36亿 3.15 1209.22万 3.32 8.88
其他(行业) 512.07万 0.12 236.90万 0.65 46.26
─────────────────────────────────────────────────
生猪养殖(产品) 28.53亿 66.08 3.96亿 108.50 13.87
食品加工(产品) 13.23亿 30.65 -4546.87万 -12.47 -3.44
饲料产品(产品) 1.36亿 3.15 1209.22万 3.32 8.88
其他(产品) 512.07万 0.12 236.90万 0.65 46.26
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 43.18亿 100.00 3.65亿 100.00 8.45
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 43.02亿 99.64 3.61亿 98.97 8.39
提供劳务(业务) 1542.71万 0.36 374.72万 1.03 24.29
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.02亿元，占营业收入的10.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西横州市辉创农牧有限公司 │ 26030.96│ 3.00│
│廖光平 │ 23797.08│ 2.74│
│陈孙华 │ 14564.21│ 1.68│
│刘文 │ 14278.44│ 1.64│
│郑云山 │ 11510.51│ 1.32│
│合计 │ 90181.21│ 10.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购37.39亿元，占总采购额的63.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│桂林力源粮油食品集团有限公司及其子公司 │ 197135.56│ 33.54│
│通威股份有限公司及其子公司 │ 108964.57│ 18.54│
│新希望六和饲料股份有限公司及其子公司 │ 35542.52│ 6.05│
│湖南正虹科技发展股份有限公司及其子公司 │ 19140.51│ 3.26│
│山东邦基科技股份有限公司及其子公司 │ 13113.74│ 2.23│
│合计 │ 373896.91│ 63.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司以“美好食品缔造幸福生活”为愿景，以“做安全、健康、美味的动物源食品”为使命，正从一家
生猪养殖企业向食品企业转型，主营业务为生猪养殖和猪肉制品加工。公司主要产品为食品及食品相关类别
中的商品猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品等。
（一）主营业务经营模式
1、生猪养殖业务：为安全、健康、美味的动物源食品提供优质猪源
公司持续围绕经济发达、消费力强的粤港澳大湾区、长三角、环渤海城市群布局养殖业务，采用“两点
式”生产模式，为安全、健康、美味的动物源食品提供优质猪源。母猪场大部分由公司投资建设，少部分租
赁，母猪场生产断奶仔猪过程完全由公司自己管理，仔猪断奶后送到育肥场进行饲养。育肥生产有自营、合
伙人养殖和家庭农场三种模式。
2、食品业务：做优质猪肉生产商
公司以做“安全、健康、美味的动物源食品”为使命，打通“养殖-屠宰-加工-深加工”全产业链流程
，做优质猪肉生产商。屠宰车间与上游养殖场紧密联动，生产安全美味、货架期长的猪肉，打造拾分味道猪
肉鲜、香、嫩、糯、纯的差异化品质特色；加工车间通过粗分割、精分割、调理、深加工等方式提升整猪价
值，满足多样化消费需求，并将肉品供应链接到餐饮、食品加工厂、团膳、商超、电商等众多平台，深度服
务终端客户，展现产品较好的竞争力。
（二）主要业绩驱动因素
2025年公司仍处于预重整阶段，公司与产业投资人厦门建发物产有限公司和南宁漓源粮油饲料有限公司
签订了《重整投资协议》，并与11家财务投资人陆续签署了《重整投资协议》。在继续推进预重整及重整进
展的同时积极推动经营优化、改善经营现金流，基本保障了公司日常经营活动的正常开展。公司2025年归属
于上市公司股东的净利润为亏损13.09亿元，同比大幅下降，主要原因如下：
1、2025年全年实现商品猪销售666.35万头，其中仔猪239.36万头，销售头数同比增长11.21%，剔除仔
猪后头数同比增长8.7%。报告期内，公司持续推进各项降本增效举措，有效降低了生产成本，但由于市场下
行，2025年商品猪销售均价仅为14.65元/公斤，较去年同期销售均价17.84元/公斤下降17.85%。
2、2025年公司因闲置养殖产能产生的费用3.25亿元，计提利息费用3.56亿元，两项费用合计减少当期
利润总额6.81亿元。
3、公司根据《企业会计准则》及会计政策的相关规定，为真实、公允地反映公司截至2025年12月31日
的财务状况及经营成果，本着谨慎性原则，对存在减值迹象的资产进行分析、评估并进行减值测试。2025年
度计提信用减值损失0.03亿元，存货跌价准备3.45亿元，固定资产及在建工程减值损失3.89亿元，商誉减值
准备2.29亿元，合计减少当期利润总额9.66亿元。
4、2025年公司猪肉制品加工业务共屠宰生猪160.12万头，同比略有增长，但由于价格下降，营业收入
为27.81亿元，同比下降10.07%。其中生鲜业务实现营业收入26.86亿元，同比下降10.51%，食品深加工业务
实现营业收入0.95亿元，同比增长4.56%。产能利用率不足仍是制约猪肉制品加工业务盈利的主要因素，202
5年猪肉制品加工业务扣除非经常性损益后亏损0.96亿元，同比减亏33.62%。
（三）板块生产经营情况
1、生猪养殖业务
在资金较为紧张的情况下，2025年公司实现生猪销售666.35万头，其中仔猪239.36万头，仔猪出栏占比
较高主要是为了加快资金周转。
2025年公司能繁母猪存栏基本稳定，断奶仔猪成本降至286元/头，同比下降10%。母猪场主要措施如下
：
（1）对猪场进行生物安全和舒适度改造，同时配合防控方案，优化猪群健康，降低疾病发生率，减少
母猪的被动淘汰，确保猪场平稳生产，从而降低母猪折旧和动保费用；
（2）升级改良种猪基因，优化猪群结构，集团统筹，大区联动，保障群体纯种、二元占比合理，实现
种猪自给自足和场内自循环，降低引种成本和风险；
（3）瘦身提质，通过定人、定编、定岗，优化生产流程，强化培训体系，增加员工技能考核，实现一
人多岗，同时全面应用智能化系统，提升数据采集、流程操作、环控应用、安全监管效率等。
在商品猪育肥方面，公司继续调整优化产能布局，同时进一步提升自有育肥产能的利用率，主要措施如
下：
（1）进一步提升公司+农户模式的合作准入条件，实现高度的互利共赢；
（2）推进大型自育肥场智能环控、数智化改造，结合合伙人模式落实精细化管理。成功打造临泉第三
育肥场、盱眙二场、临泉第二育肥场三大低成本标杆场，在此基础上逐步增加自育肥规模，从而降低自有大
型育肥场的空栏成本；
（3）优化饲喂程序和保健程序，降低育肥增重成本；
（4）提升服务部及育肥场的人效。
在多措并举的努力下，2025年育肥完全成本降至13.31元/公斤，同比下降了1.89元/公斤。从降本进程
看，育肥完全成本由1月的13.88元/公斤降至12月的12.92元/公斤，减少0.96元/公斤。
2、猪肉制品加工业务
2025年公司猪肉制品加工业务共屠宰生猪160.12万头，同比略有增长，公司在临泉工厂周边的生猪养殖
产能尚未实现满负荷，猪源供应有限，一定程度上制约了食品业务规模提升。公司主要从产品结构优化，加
工工艺调整，清洁标签、食品加工的研发转化，全营销渠道覆盖，优质渠道占比增加，合作模式升级转型等
几方面开展工作。随着食品客户拓展，C端渠道增加，电商客户合作，猪肉深加工产品产销量也在逐步提升
。2025年，公司食品深加工业务实现营业收入0.95亿元，同比增长4.56%。
主要销售模式
2025年，公司持续深化全渠道销售布局，线上业务依托自营“拾分味道严选商城”小程序，并协同淘宝
、京东、抖音等核心电商平台实现稳定增长；线下渠道通过优化经销商体系，进一步提升终端覆盖效率。在
生鲜产品领域，公司重点强化商超、连锁餐饮及食品加工厂等核心渠道的合作深度；包装肉制品业务则通过
深耕餐饮客户、扩大商超覆盖及拓展企事业单位食堂等场景，实现销售网络的精细化运营。
经销模式
2025年，公司持续推进经销商体系优化升级，通过精细化渠道管理策略，重点发展高质量合作伙伴。截
至12月末，经销商数量精简至725家，较2024年末的2,644家实现显著优化。此次调整聚焦于提升单店运营效
率和服务质量，通过淘汰低效渠道、强化核心经销商合作，进一步提升了整体渠道网络的运营效能和市场竞
争力。
主要生产模式
公司主要业务为屠宰及肉类加工，主要产品为生鲜产品及包装肉制品。拥有年屠宰生猪500万头的生产
产能和2.6万吨的包装肉制品生产能力。产品以自产为主，同时为适应肉制品结构调整、新品开发推广的发
展需要，对部分新产品采用委托加工的方式进行生产。
生鲜产品和包装肉制品均采用“以销定产”为主的模式进行生产。生鲜产品根据市场客户订单预报量确
定生猪需求量，采购部门按生猪需求量组织采购，各屠宰厂按照客户订单量组织生产、运输；包装肉制品根
据销售计划和各肉制品工厂的产能，将需求产品的品种、规格分解下达至对应工厂，各工厂根据要求制定计
划，安排组织生产、运输。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业的发展阶段
1、生猪养殖行业
根据国家统计局、农业农村部相关数据，2025年12月末，全国生猪存栏42,967万头，比上年末增加224
万头，整体生猪存栏量增长0.5%。其中能繁母猪存栏量3,961万头，同比下降2.9%，而年均提供断奶仔猪（P
SY）为23.4头，同比增加了2.4头。2025年全国生猪出栏71,973万头，比上年同期增加1,716万头，增加2.4%
。猪肉产量达到5938万吨，创历史新高。从出栏结构看，根据博亚和讯统计，牧原股份、温氏股份、新希望
、天邦食品等17家A股上市生猪养殖企业2025年生猪销售量同比增长了24.9%，占到了全国总量的24.99%，生
猪养殖行业集中度稳中有升。
2025年生猪价格呈现“前高后低、震荡下行”的走势，三季度猪价加速下跌，行业开始进入亏损；四季
度加速探底，10月中旬为年内低点，年末出现小幅回升。
从政策层面看，国家强化生猪产能综合调控，通过精细化监测、重点省份调度等举措引导产能平稳落地
。政策导向同步从“保供给”向“提质效”全面升级，在稳定基础产能的同时，加大对种猪改良、智能化养
殖、疫病防控体系建设的支持力度，配套“保险+期货”等金融工具平滑周期波动，引导行业规范化、可持
续发展。
从竞争格局看，2025年市场集中度仍在提升，行业竞争焦点全面转向成本管控能力，成本壁垒成为企业
生存发展的关键。行业资源加速向优质头部企业集中，规模化发展进程持续深化。
2、猪肉制品加工行业
猪肉作为中国消费者的首选肉类，其产量和消费量长期占据主导地位。2025年，猪肉制品行业在消费升
级和技术进步的推动下保持了稳定发展态势。
根据农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局联合发布的数据显示，我国定点屠
宰生猪数量呈增长趋势，从2021年的2.65亿头增长至2025年的4.11亿头，定点屠宰量占生猪出栏量的比例从
2021年的39.45%提升至2025年的57.15%，上升18.3%。屠宰行业的规模化发展正在加速，但与发达国家相比
，例如美国生猪屠宰行业CR5超过70%，我国屠宰行业集中度仍有提升空间。2025年猪肉产量5,938万吨，同
比增长4.1%。2025年累计进口猪肉97.58万吨，同比下降9%，占全年猪肉产量比例1.64%，略低于2%-4%的正
常水平。
受饮食习惯影响，我国居民肉类消费以猪肉为主。2025年猪肉产量占主要畜禽肉类产量的58.96%。伴随
我国居民生活品质的提高，消费者对高端肉制品需求增长，更加关注猪肉制品的健康、美味，这将促进企业
持续不断地改进生产加工配方及工艺，关注食品安全可溯源需求，也将带动猪肉制品加工行业的发展以及行
业集中度继续提升。消费结构升级推动产品创新主要体现在两个方面：
①健康化需求：76%消费者将“无抗养殖”作为选购标准，头部企业加速GMP改造，建立养殖-屠宰全流
程无抗管理体系；无抗认证产品终端溢价达15%-20%。
②深加工肉产品正受到年轻人的青睐。随着生活节奏加快，人们对于快速、便捷、安全食品的需求有了
极大的提高。肉制品具有风味多样、简单方便、易于保存和再加工等特性，能极大满足消费者的需求。未来
随着食品加工工艺的不断提升，深加工肉产品将进一步向定制品、预制菜品和肉蛋奶菜粮相结合的熟制品转
变，种类更加丰富多样，市场前景愈发广阔。
（二）公司所属行业地位
1、生猪养殖业务
公司自2013年进入生猪养殖业务以来，实现了快速增长，已成为国内规模前列的生猪养殖规模化企业。
2025年出栏各类生猪666.35万头，位居行业前列。
2、猪肉制品加工业务
公司在绿色食品供应领域不断深耕细作，2022年拾分味道集团成功通过“市级长三角绿色食品验收”，
正式成为该区域绿色食品供应企业。2023年通过了更为严格的“省级长三角绿色食品供应验收”，进一步巩
固了在绿色食品供应领域的领先地位。同年还荣获“安徽省农业产业化省级重点龙头企业”、“省级生猪屠
宰标准化示范厂”称号，成为了行业内的佼佼者。2024年拾分味道集团通过无抗产品认证审核，获得无抗产
品认证证书。荣获“阜阳市放心消费示范单位”、“商贸服务业类十佳企业”，被安徽省餐饮行业协会评为
“2023守正创新优秀供应商”，荣获“安徽省优秀民营企业”称号，荣登农业农村部“产业兴旺示范引领力
百强榜”。2025年荣获“安徽省级绿色工厂”、“阜阳市十大长三角绿色农产品生产加工供应示范基地”、
“阜阳市基础级智能工厂”等称号。
（三）2025年度新公布的主要法律、行政法规、部门规章及行业政策
1、生猪养殖行业
2025年是生猪养殖行业从数量扩张型向质量效益型转变的关键之年。监管部门围绕生物安全、环境保护
和产能调控三大核心，出台了一系列旨在推动行业规范化、绿色化、集约化发展的新法规与新政策。这些举
措标志着生猪养殖业正式迈入“全链条严管、常态化调控”的新阶段。
在生物安全与行业准入方面，农业农村部自2025年9月1日起正式施行《畜禽养殖场备案管理办法》及配
套标准，强制要求年出栏500头以上的养殖场统一备案，未按规定备案将面临行政处罚；同步出台《道路运
输动物指定通道检查站管理指引》，强化跨区域调运监管，要求各地设立24小时轮班值守的检查站；同时发
布《关于加强动物检疫证章标志管理工作的通知》，明确自2026年1月1日起启用整合后的新版动物检疫证明
，全面推行无纸化出证。在环境保护领域，伴随《地方党政领导干部生态环境保护责任制规定（试行）》的
印发，广东、山东、福建、四川等生猪主产省纷纷出台更严格的畜禽养殖污染物排放标准，将总氮、总铜、
总锌等纳入管控范围；在产能调控方面，2025年5月至7月，农业农村部等相关部门多次召开座谈会与调度会
，通过“窗口指导”明确提出了“减母猪、控二育、降体重”的调控方向，引导头部企业暂停能繁母猪扩产
、控制出栏体重、禁止向二次育肥客户销售商品猪。
上述政策对行业及企业的影响主要体现在：
首先，生产经营面临成本结构性上升，严格的备案、检疫及环保新规要求企业加大环保设施投入与合规
运营成本，跨区域调运监管延长了物流时间、增加了运输损耗，但客观上强化了生物安全防线，降低了重大
疫病传播风险，使生物安全体系完善的头部企业管理优势更加凸显。其次，产能扩张冲动有所抑制，发展战
略重心从“增量”转向“提质”，随着能繁母猪存栏向正常保有量回归，猪周期波动趋于平缓，有助于专注
于长期战略和内部管理。最后，在环保风暴与备案管理双重压力下，大量缺乏资金升级改造的中小养殖场被
迫退出，为资金雄厚、管理规范的公司腾出市场空间，行业集中度有望进一步提升，同时数字化管理工具的
普及也倒逼企业加快内部信息化、智能化建设进程，从而推动行业加速优胜劣汰，最终实现高质量、可持续
发展。
2、屠宰加工行业
2025年实施的《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案》和《食用畜禽副产品加工卫生规范》
对行业影响显著。三年行动方案聚焦屠宰环节标准化，强制要求2025年底前所有A类屠宰企业实现全程冷链
追溯，中小型屠宰场需完成环保设备升级（如废水处理达标率100%）。卫生规范明确副产品加工中微生物、
重金属等限量标准，首次将“不可食用部分无害化处理”纳入法规，违规企业面临最高50万元罚款。政策的
出台加速了行业整合，也给企业带来了成本压力。
综上所述，2025年出台的一系列新法规与政策，正在重塑行业逻辑。对于企业而言，短期面临合规成本
上升和产能扩张受限的压力，但长远来看，政策红利将向具备合规经营意识、强大资金实力、先进管理技术
和全产业链布局的头部企业集中。
三、核心竞争力分析
（一）以技术创新增加产业链价值
公司自创立伊始就秉持技术创造价值的理念，长期坚持技术创新。2007年和2019年两次荣获国务院颁发
的国家科学技术进步奖二等奖。2021年获农业农村部神农中华农业科技奖一等奖；2022年公司成为农业农村
部监测合格农业产业化国家重点龙头企业。
天邦研究院下设猪营养研究所、猪病研究所、健康检测中心、环保研究所、智能化研究所、食品研究所
等六个研究所。研究院通过整合内部研究力量或与高等院校、科研院所等外部机构合作，针对行业难点和市
场需求开展研发工作，并通过业务板块将研究成果转化为实际生产力，以满足市场的需求。2025年公司下属
研究所共规划项目22项（包括日常重点工作项目），并全部成功完成年度研发任务。同期，研究院共申报受
理专利10件，其中受理发明专利4件，授权发明专利2件、实用新型专利4件。
天邦研究院的研发团队由60名专业人员组成，其中包括4名博士和22名硕士。此外，研究院还拥有一个
由20余名专家组成的顾问团队，这些专家来自国内外的大学和科研院所。猪营养研究所致力于研究猪的营养
需求、饲料原料应用、饲料加工工艺的改进及肉品质的提升，同南京农业大学合作项目《肉品品质与营养功
能协同提升养分技术创新及应用》获得教育部二等奖；猪病研究所和健康检测中心则致力于猪群疫病的全方
位防控与研究，通过紧密结合实际应用数据，为猪场健康管理与疫病精准防控提供坚实的科学依据，并不断
迭代升级疾病防控技术方案。例如，在蓝耳病防控方面，研究所积极推进猪场后备母猪入群前的全面监测措
施，确保只有检测合格的后备母猪方可入群；同时，在妊娠舍内设立专门的头胎母猪饲养区，有效避免了后
备母猪入群对基础母猪群带来的生产性能波动，保障了猪场的稳定生产。环保研究所围绕“减量化、无害化
、资源化”的目标，从“污染源识别、过程控制、末端治理、风险应急、管理监测”五个维度出发，构建覆
盖整个链条的环保技术体系，已成功开发出绿色高效去除恶臭气体的环保除臭剂，实现末端污染控制，2025
年实际产出100吨。同时建立微生物菌种库，已累计筛选出高效降解菌株10株，用于提升废弃物处理效率，
将猪粪、尿液化腐熟为高效的有机肥，实现废弃物的资源化利用。
作为公司数智化技术开发与应用的核心载体，智能化研究所持续深化人工智能、物联网与生猪养殖场景
的融合创新，2025年围绕“感知—决策—控制”全链路形成了一批具有行业引领意义的技术成果。其自主研
发的“多源数据融合养殖场控制大脑”成功打破传统设备数据孤岛，实现对风机、保温灯、空气能设备、低
压喷淋装置及精准饲喂设备等多种终端的统一接入与协同控制，基于多源数据融合动态匹配猪只不同生长阶
段的热舒适需求与舍内环境参数，已在多个母猪场、育肥场及合作养户中规模化应用，冬季运行数据显示头
均综合能耗平均下降超过30%。料塔称重系统推广应用，实现饲料库存动态监控与超期预警，为后续构建“
采食—生长—耗料”关联模型奠定数据基础。智能饲喂器实现软硬件一体化升级，支持采食行为记录、异常
采食预警及远程投喂策略下发。能源监测平台实现对水、电、燃气等关键能源介质的实时采集、可视化分析
与异常预警，通过液化气消耗智能分析成功协助识别燃气管路泄漏风险。AI魔盒作为一体化边缘智能终端，
集成视觉识别、环境感知、边缘计算与通信能力，支持行为识别、异常报警等，已在多个试点猪场完成部署
验证。上述技术成果已形成扎实的知识产权积累，截至2025年底，公司在智能化养殖领域累计获得发明专利
2项、实用新型专利19项，覆盖环控、饲喂、盘点、生物安全等多个技术方向，持续以智能化手段支撑生猪
产业向高效、绿色、可持续方向演进。
食品研究所聚焦猪肉全品类，大力推进新产品、新包装、新工艺创新研发，以先进研究理念与现代化生
产线设计，推动产品实现标准化、工业化、商品化发展。依托资深专家团队与完善的研发体系与技术实力，
持续打造产品差异化优势与核心竞争力，2025年全年累计完成猪肉类食品新产品开发600个。
一是创新研发锁汁锁鲜工艺，将猪肉加工水分流失率控制在5%—8%，远优于传统工艺15%—20%的水平，
显著提升产品鲜嫩水润、多汁饱满的食用体验，以技术创新提升产品品质。
二是运用微生物精准管控技术，实现生鲜猪肉品质提档升级，有效延长产品货架期，更好满足消费市场
需求，助力绿色食品产业高质量发展。
三是开展菌种筛选与扩培研究，依托与合肥工业大学产学研合作项目，挖掘本土发酵微生物资源，利用
先进发酵技术进一步提升“飘香肉”产品品质，在保留猪肉本味的基础上，促进特色风味物质生成，同步提
升产品营养价值与风味水平。
（二）安全、健康、美味的产品力
为保证生产出来的猪肉及猪肉制品的安全、健康和美味，公司建立了全方位的系统化管控措施，致力于
从种源到餐桌的全流程管理。公司以自主研发的生猪电子芯片为载体，用数字化、智能化手段将育种-养殖-
屠宰加工-发货-销售所有流程串联，通过全程可追溯确保生猪及肉制品的安全和质量。
在种源选择环节，公司选用优质种猪，从基因上来保证猪肉的出肉率、背膘厚、肌内脂含量等与猪肉质
量、风味和口感相关的指标。
在生猪养殖环节，公司通过系统的“舒适度管理”来保障猪只长得快、长得好。猪只饲养在环境友好、
舒适度高，配备了巴斯夫净水系统、智能环控等数智化设备的猪场，猪饲料的供应标准高于国家和行业的饲
料原料标准、卫生标准，并整合丁酸梭菌、猪源乳酸菌、抗菌肽等微生物发酵技术生产新型发酵原料，不仅
提高了采食量、日增重、料肉比等养殖效益指标，而且对肉色、滴水、嫩度、肌间脂肪、风味物质等猪肉品
质参数也有明显改善。公司引进的抗菌肽专利技术，为猪只健康提供更多保障，也使养殖全程无抗生素成为
可能。
在屠宰加工环节，公司拥有对标世界先进水平建造的亚洲单体最大的生猪屠宰加工厂，严格贯彻“质量
第一”的准则，从原料采购验收、生产加工过程控制、终端产品检验检疫进行全方位保障。在车辆进出厂管
理上，严格执行“一车一消毒”；在待宰间管理上，配备专业设备，不仅消除了病毒、致病菌并去除灰尘，
还去除了臭味，让猪只宰前放松、舒适；在屠宰全程微生物管理上，通过清洗、胴体直火消毒、一刀一头猪
等严格管控；在排酸管理上，坚持20小时饱和湿度0℃排酸改善风味；在26道检测检疫管理上，严格执行不
遗落任何环节；在分割环境管理上，使用全5℃无尘分割环境；在车间清洗消毒管理上，严格执行班前8步清
洗消毒、班后7步清洗消毒。
截至报告期末，公司在养殖环节已有4个生猪养殖场入选国家级非洲猪瘟无疫小区，3个生猪养殖场获得
无抗产品认证，2个养殖场获得供港冰鲜猪肉养殖场备案资质。公司运营的亚洲单体规模最大的屠宰厂已通
过ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职
业健康安全管理体系认证、GB/T37029食品可追溯信息化管理体系认证、HACCP体系认证，并通过市级（阜阳
）绿色工厂认证以及省级（安徽）标准化屠宰厂建设认证，获得供港冰鲜猪肉企业注册认证。
从种源到餐桌的系统性措施保证拾分味道的生鲜猪肉产品气味纯正，肉质细嫩，清水一煮就飘香。随着
消费升级，越来越多的消费者认识到食品安全和美味的价值。安全美味将成为拾分味道猪肉制品业务的独特
价值所在，也是实现差异化销售的有力保障。
（三）提前布局下游食品业务，占据优质消费区域
天邦食品，以食为天，应和立邦。围绕“食”，公司提出了聚焦一个核心，逐步打造和完善从养殖到深
加工食品的生鲜肉及肉制品产业链。根据公司发展战略，公司早谋划、早布局，围绕长三角、珠三角、环渤
海等消费能力最强的区域布局新型生猪养殖屠宰一体产业化基地，逐步形成母猪场、育肥场、屠宰加工厂三
位一体，育肥场距屠宰厂200公里内的布局，以发挥协同效应，减少物流成本和管理成本。公司位于安徽临
泉的500万头生猪屠宰深加工项目采用全球最先进的屠宰分割工艺与设备，以及配套的数字化、智能化系统
，标志着公司从此拥有了业内最先进的自有产能，向着“做世界一流的动物源食品企业”的目标迈进。
一般来说，消费端对价格的敏感度较低，而养殖业务和屠宰业务则往往出现此消彼长的情况，公司产业
链进一步向下延伸，通过产品研发创新，减少交易成本，提高效率，可以获得价值链上每个环节增值的利润
，有效平抑猪周期的波动。产业链的延伸将有助于实现安全、美味猪肉的溢价销售，公司抗风险能力、盈利
能力都会增强。
（四）业务模式与合作生态的持续进化和创新
2013年，公司从CG美国公司引进世界一流种猪及美式养殖模式，高起点进入生猪养殖行业。同时抓住市
场机会并购艾格菲实业中国的资产，实现了跳跃式发展。公司的快速发展主要得益于业务模式的选择。前期
通过“公司+家庭农场”模式，有效整合了规模扩张中需要的资金、土地和劳动力等资源，农户则大大降低
了市场风险，双方优势互补，实现了资源的优化配置和公司规模的快速扩张。非洲猪瘟的发生对猪场生物安
全提出了更高的要求，公司以此为契机，对合作的家庭农场做了优胜劣汰的筛选，仅保留和发展能够满足生
物安全要求的农户，同时积极响应地方政府扶贫政策与乡村振兴规划，与当地扶贫项目、扶贫资金相结合，
由社会资金根据公司要求建设扶贫农场、养殖小区等租赁给公司使用，在保留轻资产模式减少资金占用的同
时也能更好地保障生物安全并提高生产效率。2022年，公司对育肥管理再做改革创新，试点合伙人养殖模式
，将员工变成合伙人，共创共享，生产成绩得到明显改善。2023年该模式得到进一步推广迭代并持续优化，
逐渐发展成熟。2025年，公司进一步升级自有大型育肥场的生物安全系统，创新管理和激励，打造高效率低
成本的大型育肥模式。在食品加工领域，公司拓展合作模式，通过帮助客户定制高端产品等方式打造“配种
-养殖-屠宰-分割”的战略合作模式，解决中高端餐饮企业对质量和风味的需求，构建多赢的生态圈。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
公司将继续保持养殖和食品双主业协同的产业格局，坚持稳健经营、稳步推动产业纵向一体化。
1、生猪养殖聚焦成本领先
公司生猪养殖业务核心战略为“全成本领先”。通过资产盘活、基因升级、疫病防控及智能化改造，使
全成本达到行业领先水平，保障盈利能力与现金流安全，从而穿越周期波动，实现可持续发展。
2、深化全产业链协同，提升价值创造
继续深化“养殖+食品”全产业链协同，发挥从种源到餐桌的一体化优势，以养殖端高效供给保障屠宰
业务稳定与品质，以食品深加工反哺养殖产能，平抑周期波动，提升产业链价值。
食品业务将在与上游养殖端做好优质猪源联动保障的同时，通过全力提高屠宰加工链速、人效，降低制
造费用，通过建立前置仓等降低物流费用；通过提高出品率，增加产品附加值，通过开发战略客户、价值客
户增加销量；围绕远距离开发大客户、近距离深耕利基市场的原则进行区域集中开发，加强餐饮、商超、加
工厂、电商等渠道建设，择优开设品牌门店，从而提升全产业链价值创造能力。
（二）2026年经营计划
1、生猪养殖业务
2026年是公司实现“轻装上阵”与“降本增效”高质量发展的关键之年。公司以“稳”字当头，通过繁
殖与育肥双轮驱动，协同推进成本领先战略。重点推进六场硬仗：构建三大疾病防控体系、提升在产场运营
效率、基因升级、提升猪群舒适度、降低大猪死亡率、盘活闲置资产。
繁殖方面，通过智能化环控、空气过滤和除臭消毒系统改造来改善养猪环境舒适度和强化生物安全疾病
防控；通过实施生产标准化管理来确保养猪精细化、专业化和数字化，从而改善生产指标；通过标准化培训
和专项培养体系培养生产专业技术和管理人才，提升人员效率；通过内部高繁母猪选配选留、外购种猪和猪
精、自建高标准公猪站来加快基因改良，优化群体结构，主动淘汰低产能母猪，从而改善PSY和断奶成本。
育肥端以“降本增效”为核心，通过数智化赋能与产能结构优化，推动自有育肥与家庭农场协同发力，
实现提质降本与稳健发展。开展“中大猪健康度提升”攻坚行动，全面推行“三批次销售”，搭建育肥大数
据平台，应用AI驾驶舱、智能环控等系统，实现精准饲喂与生长监测，提升运营效率，降低人力成本与饲料
损耗。产能与家庭农场体系优化上，聚焦“去低效、提优质、调结构”，清退环保设备落后、成本高企的自
有场及低效家庭农场，巩固优势区域产能，完善优质家庭农场准入与赋能体系，推动家庭农场养殖向标准化
、数智化转型。风险管控方面，严格落实生物安全要求，依托视频监控与预警机制强化疫病防控，引导家庭
农场实施智能环控、低压喷淋等改造，提升硬件水平与养殖舒适度，实现家庭农场增收与环保减负双赢。同
时，积极利用产业投资人提供的业务赋能，优化供应链管理、降低采购成本。通过优化饲料配方与饲喂程序
、建立批次成本核算体系，精细化管控饲料、兽药、水电等核心成本，并严控出栏体重，推动产能与市场需
求精准匹配。
2、猪肉制品加工业务
2026年，拾分味道将主要通过产销联动、打造大单品、拓展价值客户等方式提升销量和盈利能力，力争
实现生猪屠宰量超200万头，深加工食品实现销售收入超2亿元。具体措施如下：
（1）优化渠道结构，精准定位商超、餐饮、加工厂、特通、电商渠道，通过分级管理、定制开发、联
名款等方式进行大客户突破；在生鲜上，通过推动副产、分割创效，实行产品分级和产品升级，实现整猪价
值最大化；通过提升交付能力强化客户粘性；通过启动代宰业务拓展销售区域。在食品上，以一头猪盈利为
中心，以市场需求为导向，深挖客户需求；在定制品方向上，满足战略客户和价值客户需求，增强客户满意
度，提升客户忠诚度，促进产品创新，提高盈利能力；在大单品方向上，聚焦核心产品，扩张渠道，实现产
品销量快速增长；在厨务服务上，以专业能力提供技术营销和服务营销支持，以个性化产品和服务提供产品
解决方案，协同参加展会、促销活动等，提高品牌知名度、美誉度。
（2）创新营销方式，通过互联网营销、社区营销、电商达人合作、为高价值客户赋能、私域运营、促
活会员等举措打造三位一体的融合方式。在客户服务上，通过成立专班团队，展现交付铁三角与服务小组通
力服务；通过提供设计支持，赋能客户品牌露出；通过促活赋能客户开展线上营销宣传；通过专业大厨与研
发对接，赋能门店推出新品；通过建立大客户档案表，提供贴心服务，真正做到专心、用心、暖心的差异化
服务。
（二）公司可能面临的风险和应对措施
1、重大疫病的风险
养殖行业在经营发展中面临的主要风险就是疫病风险。近年来，以非洲猪瘟为代表的烈性传染病对生猪
养殖行业造成了巨大的损失。经过治理，虽然非洲猪瘟被有效控制，但每年仍时有发生，尤其是冬季北方非
瘟相对严重，非洲猪瘟变异毒株也加大了风险。除此之外，蓝耳病、猪瘟、猪伪狂犬病、猪流行性腹泻等疫
病也给生产带来不同程度的负面影响。这些都是影响养殖效率的重要因素。生猪疫病的发生直接影响生猪出
栏量，提高了出栏成本，降低养殖效率。此外，疫病的大规模发生与流行又影响了消费者心理，导致短期内
市场需求萎缩、产品价格及销量下降，这些都对经营产生了不利影响。
为应对当前经营中面临的疫病风险，公司进一步优化并完善了系统组织架构，做好生物安全与健康管理
，为生产保驾护航。公司确立了高标准的生物安全防范体系并严格执行、定期督查；在技术研发上大力投入
和积极引进，快速推进“生物安全+舒适度改造”，不断优化养殖模式，在日常饲养和生猪转运中减少交叉
感染风险，这些措施使得疫病防范颇有成效。
尽管公司在不断更新和改进管理模式及设施设备，积极采取系列防范措施，在公司内部建立了完善的疫
病防范体系，但是若公司周边地区或所在场区疫病频发，或公司疫病防范执行不力，仍可能面临生猪疫病所
引致的产量下降、盈利下降，甚至亏损等风险。
2、产品市场价格波动的风险
近年来，我国猪肉价格经历了多轮周期性波动。商品猪市场价格的周期性波动导致生猪养殖行业的毛利
率呈现周期性波动，反映出猪肉产品价格受市场的供需和生产成本的调节影响明显。公司养殖业务占比较大
，生猪市场价格波动对经营业绩会产生重大影响。公司在日常经营中，一直积极推行高效生产模式和管理手
段，控制出栏成本；同时不断提升对市场的敏感度、预判价格走势，调整出栏结构，为应对市场价格波动产
生的经营风险制定系统方案。但如果生猪价格未来持续低迷或继续下滑，将会对公司的盈利水平造成重大不
利影响，从而引致公司未来盈利下降、甚至亏损等风险。
3、原材料价格波动的风险
总体来看，由于各项营业成本构成变动幅度存在差异，过去几年小麦、玉米和豆粕等主要原材料成本合
计占营业成本的比例在50%以上，因此，上述大宗农产品价格波动对公司的主营业务成本、净利润均会产生
较大影响。公司通过库存量的调整及配方的动态优化来抵消部分价格波动的影响。
4、自然灾害风险
干旱、水灾、地震、冰雹、雪灾等自然灾害会对养殖行业造成影响。从生产来看，自然灾害可能会损坏
养殖场或基地的相关设备或者建筑，导致生物资产和固定资产损失。从运输和销售来看，自然灾害可能会阻
碍交通，影响产品的运输和销售，造成生猪压栏风险。为应对自然灾害带来的经营风险，公司在项目初期，
对选址地的各项自然因素做详细、专业的考察，尽可能规避相关风险。在设计施工阶段，将地方自然特征纳
入设计方案、因地制宜建设养殖场。在项目运营阶段，公司通过设立预警机制，制订风险综合管理制度和应
急预案。近年来全球各地极端天气频发，仍需警惕极端天气等自然灾害可能造成的风险。
5、安全生产风险
安全生产是员工作业的根本保证，只有把员工的生命安全放在第一位，才能保证公司员工队伍的稳定，
激发员工生产的积极性。对风险实施有效控制，可以最大限度地降低风险导致的损失，以最小的成本获得最
大的安全保障。公司设有安全环保部门，针对安全生产风险进行管控与隐患治理，实现风险控制闭环。而安
全风险不是单独地存在于某一领域或环节，因此公司通过组织安全风险管理培训和完善激励机制等方法，深
化员工对安全风险管理的意识，提高风险辨识和分析的能力。
6、食品安全风险
近年来，国家不断对食品安全及食品来源的立法进行完善，加大了对食品违法行为的处理力度。食品安
全是关系群众身体健康和企业生死存亡的大事，食品生产企业必须将食品安全放在首位，履行社会责任。如
果在某个生产环节出现疏漏，可能使企业的品牌形象受损，造成财务损失和经营业绩下滑。在日常经营中，
公司严格遵守国家相关法律法规，对内建立了完整的食品安全和质量保障体系，确保食品安全落实到生产经
营的每一个环节。定期对员工进行食品安全教育和培训，将食品安全理念传达到每一位员工。通过事前预警
、过程监督、事后追责的方式，公司力求将风险控制做到最好。
7、债务风险
面对公司部分债务逾期的情况，公司积极与债权人及相关方进行沟通，争取获得债权人谅解、达成展期
与和解，同时将积极筹措还款资金，力争妥善解决债务逾期问题。公司将不断优化经营模式，最大限度回笼
资金，积极降本增效，以实现盈利。同时，公司将积极推进重整及预重整，通过司法程序最大限度地偿还债
务，彻底解决制约公司发展的债务问题，促使公司重回良性发展的轨道。
8、其他风险
2024年3月18日，公司召开了第八届董事会第二十九次（临时）会议、第八届监事会第二十七次（临时
）会议，审议通过了《关于拟向法院申请重整及预重整的议案》，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏
清偿能力，但具有重整价值为由向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。该事项于2024年4月8
日经公司2024年第二次临时股东大会审议通过。2024年8月9日，公司收到浙江省宁波中院（2024）浙02民诉
前调595号《决定书》，宁波中院审查后认为，天邦食品无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，已经具备
重整原因且具有挽救价值，有能力且已经与主要债权人开展自主谈判，形成初步方案。天邦食品申请预重整
获得属地政府支持，并有意向投资人明确表示愿意参与预重整投资。天邦食品符合预重整条件，决定对天邦
食品进行预重整，预重整期间为六个月。2024年8月27日，公司收到浙江省宁波中院送达的（2024）浙02民
诉前调595号《通知书》，指定北京大成律师事务所、浙江和义观达律师事务所、北京大成（宁波）律师事
务所联合担任公司预重整管理人。2025年2月8日，公司收到宁波中院送达的(2024)浙02民诉前调595号之一
《决定书》，宁波中院准许天邦食品的延期申请，决定延长天邦食品股份有限公司的预重整期间至2025年5
月9日。2025年5月8日，经投资人评审委员会综合评定，最终确定厦门建发物产有限公司联合体为中选投资
人。公司与联合体中的产业投资人签订了《天邦食品股份有限公司重整投资协议》并收到宁波中院送达的（
2025）浙02破申7号《决定书》，宁波中院准许天邦食品的延期申请，延长天邦食品股份有限公司的预重整
期间至2025年11月9日。2025年6月25日，公司与财务投资人中国对外经济贸易信托有限公司、天津美纳企业
管理合伙企业（有限合伙）、上海永利通私募基金管理有限公司、江苏双鱼投资有限公司、湖北华楚国科十
二号投资合伙企业（有限合伙）、海南陆和私募基金管理有限公司、深圳市信瑞企业管理有限公司及深圳昱
昇富德私募证券投资基金管理有限公司分别签署《天邦食品股份有限公司重整投资协议》。2025年7月16日
，公司与其余财务投资人广州资产管理有限公司、成都吉瑞泽雅企业管理合伙企业（有限合伙）、南昌玉泽
企业管理合伙企业（有限合伙）分别签署《天邦食品股份有限公司重整投资协议》。2025年11月6日，公司
收到宁波中院送达的（2025）浙02破申7号之一《浙江省宁波市中级人民法院决定书》，为实现天邦食品财
产价值最大化、最大程度保护全体债权人及债务人合法权益，确保预重整实现应有效果，宁波中院准许天邦
食品的延期申请，决定延长天邦食品股份有限公司的预重整期间至2026年5月9日。截至本公告披露日，公司
尚未收到法院受理公司重整申请的文书。目前，公司处于预重整阶段，已完成重整投资人的招募和重整投资
协议的签署，其他预重整相关工作正在有序推进中，公司及预重整管理人正积极、持续与各相关方进行磋商
，并同步积极开展其他预重整相关工作。公司将密切关注相关情况并及时履行信息披露义务。后续根据《深
圳证券交易所股票上市规则》相关规定，如法院裁定受理公司的重整申请，深圳证券交易所将对公司股票交
易实施退市风险警示（*ST）。如公司因重整失败而被宣告破产，则公司股票将面临被终止上市的风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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