经营分析☆ ◇002127 南极电商 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
向千万家小微电商及供应商提供品牌授权服务、电商生态综合服务、柔性供应链园区服务，并经营货品销
售业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网业务(行业) 11.76亿 86.86 4349.69万 24.37 3.70
现代服务业(行业) 1.25亿 9.26 1.16亿 64.83 92.36
货品销售(行业) 5253.64万 3.88 1928.21万 10.80 36.70
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 11.76亿 86.86 4349.69万 24.37 3.70
品牌综合服务业务(产品) 7506.26万 5.55 7042.40万 39.45 93.82
货品销售业务(产品) 5253.64万 3.88 1928.21万 10.80 36.70
经销商品牌授权业务(产品) 2294.34万 1.70 2111.77万 11.83 92.04
保理业务(产品) 2132.90万 1.58 2112.01万 11.83 99.02
其他服务(产品) 596.29万 0.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 13.36亿 98.73 1.78亿 99.83 13.34
外销(地区) 1724.03万 1.27 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
时间互联业务(业务) 11.78亿 87.05 4609.01万 25.82 3.91
南极电商本部业务(业务) 1.75亿 12.95 1.32亿 74.18 75.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网业务(行业) 27.96亿 83.25 1.29亿 25.52 4.61
现代服务业(行业) 3.74亿 11.14 3.56亿 70.50 95.20
货品销售(行业) 1.89亿 5.61 2011.33万 3.98 10.67
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 27.96亿 83.25 1.29亿 25.52 4.61
品牌综合服务业务(产品) 2.70亿 8.03 2.56亿 50.60 94.76
货品销售(产品) 1.89亿 5.61 2011.33万 3.98 10.67
保理业务(产品) 5532.27万 1.65 5479.83万 10.85 99.05
经销商品牌授权业务(产品) 4232.94万 1.26 4126.27万 8.17 97.48
其他服务(产品) 671.46万 0.20 448.86万 0.89 66.85
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 33.58亿 99.99 5.05亿 100.00 15.04
外销(地区) 22.53万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 33.58亿 100.00 5.05亿 100.00 15.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网业务(行业) 13.53亿 86.90 7632.26万 31.39 5.64
现代服务业(行业) 1.83亿 11.76 1.67亿 68.56 91.05
货品销售(行业) 2084.65万 1.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 13.53亿 86.90 7632.26万 31.39 5.64
品牌综合服务业务(产品) 1.31亿 8.38 1.25亿 51.45 95.85
保理业务(产品) 2736.65万 1.76 2710.42万 11.15 99.04
货品销售(产品) 2084.65万 1.34 --- --- ---
经销商品牌授权业务(产品) 1324.91万 0.85 1186.82万 4.88 89.58
自媒体流量变现业务(产品) 992.17万 0.64 --- --- ---
其他服务(产品) 203.91万 0.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 15.57亿 100.00 2.43亿 100.00 15.62
─────────────────────────────────────────────────
时间互联业务(业务) 13.63亿 87.55 7734.72万 31.82 5.67
南极电商本部业务(业务) 1.94亿 12.45 1.66亿 68.18 85.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网业务(行业) 23.33亿 86.65 1.31亿 30.94 5.62
现代服务业(行业) 2.95亿 10.95 2.80亿 66.06 94.89
货品销售(行业) 6466.06万 2.40 1267.14万 2.99 19.60
─────────────────────────────────────────────────
移动互联网媒体投放平台业务(产品) 23.33亿 86.65 1.31亿 30.94 5.62
品牌综合服务业务(产品) 1.78亿 6.62 1.69亿 39.95 94.90
货品销售(产品) 6466.06万 2.40 1267.14万 2.99 19.60
经销商品牌授权业务(产品) 5658.18万 2.10 5570.50万 13.16 98.45
保理业务(产品) 5272.60万 1.96 5216.85万 12.32 98.94
其他服务(产品) 724.97万 0.27 269.25万 0.64 37.14
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 26.92亿 100.00 4.23亿 100.00 15.73
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.92亿 100.00 4.23亿 100.00 15.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.49亿元，占营业收入的22.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│淘***有限公司001 │ 39976.28│ 11.90│
│北京爱***科技有限公司 │ 13053.11│ 3.89│
│上海九***有限公司 │ 7713.32│ 2.30│
│上海珂***有限公司 │ 7109.81│ 2.12│
│上海任***有限公司 │ 7080.60│ 2.11│
│合计 │ 74933.12│ 22.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购25.25亿元，占总采购额的88.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广东欢***有限公司 │ 101426.04│ 35.55│
│华***有限公司 │ 54544.54│ 19.12│
│广州小***有限公司 │ 47925.91│ 16.80│
│广东天***有限公司 │ 33149.87│ 11.62│
│苹***（北京）有限公司 │ 15503.17│ 5.43│
│合计 │ 252549.53│ 88.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，基于线上及线下的渠道场景，公司本部实现了品牌服务业务与自营销售的双轮驱动。其中，
公司品牌服务业务主要基于旗下拥有的品牌资产，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产
业服务；公司自营销售基于自主采购的模式，以打造大单品为中心理念，通过线上线下场景多渠道触达消费
者，向消费者持续提供具有高质价比的产品。
时间互联主营业务是移动互联网营销业务，即移动端的数字营销业务，为广告主提供营销策略制定、创
意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制、投放优化等一站式移动营销服务。目前时
间互联互联网络营销服务已覆盖营销策略和创意、媒体投放和执行、效果监测和优化、社会化营销、精准营
销、流量整合等完整的服务链条，成功建立了从基础的互联网流量整合到全方位精准数字营销服务于一体的
整合营销平台。
（一）公司业务发展
报告期内，公司聚焦主业，坚持用户至上的理念，从质量、功能、价格、颜值、舒适度等维度持续打磨
产品，旨在提供更好的商品，更好的价格，更好的消费体验感，持续满足消费者对商品价值和情绪价值的双
重追求。
1、持续强化客户端负面清单管理，业务开拓稳步推进
报告期内，公司以用户为先，持续强化供应链端及经销端合作客户的负面清单管理，通过强审品、强审
款、强控价等机制对经销商及供应商客户进行有效管理，并强化与优质客户的深度合作，逐步推进产品升级
及线上店铺焕新，为消费者提供更好的商品。
供应链端通过邀约制提高准入门槛，通过前置化的审厂机制、合作期间对客户生产线的技术调改赋能，
以消费者体验为核心构建品质管理闭环，持续提升合作客户的出品品质。同时，通过中心化的审款及控价机
制，保障合作客户的良性发展，减少体系内卷，建立良好的供应链生态。
经销端通过对线上店铺视觉形象标准化、产品视觉标准化、产品包装标准化等措施，强化消费者对品牌
升级的感知，巩固品牌形象升级成果。同时，通过分品牌、分品类的分层定价机制，合理质价比，维护品牌
价格秩序，促进市场健康发展。
2、电商渠道布局均衡发展，线下门店稳步推进
报告期内，南极人品牌实现开设线上店铺1000余家，孵化了多家综合品类大店，招商运营及店铺开设稳
步推进。经销端表现逐步向好，核心品类优先发力，四季款产品：如男士及女士的内衣内裤品类线上销售额
逐月环比趋势向好，并于“618”活动期间重回品类销售TOP榜单，应季款产品：如防晒服、速干T恤品类等
也获得了消费者良好的商品评价反馈。目前，南极人品牌销售额仍以淘系渠道为主，抖音渠道销售额占比持
续爬升，拼多多及京东等平台稳健开拓，将逐步推进线上经销布局的均衡发展。
百家好品牌线上店铺数量增长超50%。在经销端客户店铺布局实现跨平台联动，线上销售额同比实现较
好增长，并于“618”活动期间在抖音女装品类销售榜获得TOP5排名，在天猫平台女装品类销售榜获得TOP15
排名。百家好品牌商品销售额仍以抖音渠道占比为主，占比超50%，2025年重点开拓的淘系渠道实现突破，
报告期内销售额同比增长超100%，天猫渠道销售占比逐步提升，形成更为稳健的渠道发展。在品类端，女士
套装、T恤、裤子、针织衫、连衣裙等品类产品实现了从抖音“小爆品”到货架板块“大爆品”0-1的突破。
报告期内，南极人品牌快闪店获得了良好的销售额成绩及市场反馈，公司启动线下门店的开设规划，未
来公司将稳步推进线下门店开设，计划通过南极人品牌独立店、NANJIPARK主题店、跨界联名合作、品类合
作形式等方式探索更多新型门店类型，与更多线下零售业态探索创新合作模式。
3、持续进行了品牌形象投入，提升消费者品牌认知
报告期内，公司持续通过梯媒及抖音、快手等具有爆发力和传播力的电商渠道进行南极人品牌形象及产
品升级的推广，同时也将更注重投资效率，在未来的推广中将尝试IP合作、小红书种草等整合营销方式，不
断提升消费者品牌认知。此外，持续性的品牌投入也为公司带来了优质供应商及经销商客户的合作机会，为
后续品牌运营打下了坚实基础。
4、不断提升图文创意输出及大客户服务能力
伴随着移动通信技术的加速演进、智能手机的快速普及、以及用户消费习惯的持续改变，互联网营销呈
现内容化、原生化、跨屏化、数据化的发展趋势。时间互联将顺应行业发展趋势，不断增强图文创意输出能
力、视频素材输出能力、大客户服务机制及智能化技术平台全面升级，积极探索增量空间，使公司业绩稳步
健康发展。公司与OPPO、小米、华为、苹果等顶级流量媒体平台建立了深度合作，并保持战略合作关系，20
25年上半年成功取得小红书代理资质。公司能够为广告主提供手机厂商、腾讯应用宝、小红书等多类型媒体
广告一站式投放服务。
（二）经营情况概述
报告期内，公司总体经营成果如下：
1、报告期内，公司营业收入总计完成13.53亿元，较2024年同期的15.57亿元同比减少2.03亿元，降幅
为13.07%。收入下降主要系子公司时间互联基于业务战略调整，主动优化了部分传统业务线，导致营业收入
规模阶段性缩减，但时间互联也在积极开拓苹果Ads等渠道，抵减了部分收入的减少。
2、报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1,362.07万元，较2024年同期的7,790.50万元同比减少6
,428.43万元，降幅为82.52%。主要系公司自营转型期间加大了品牌的推广投入，主要为分众传媒的梯媒合
作费用分摊及投流营销推广，从而导致销售费用同比大幅增加，对短期利润形成一定压力，但较2024年度销
售费用占比已收窄，后续随着公司业务规模的增长与费用管控措施的优化，盈利能力有望逐步改善。
3、截至2025年6月30日，公司总资产规模48.32亿元，归属于上市公司股东的净资产为41.38亿元，资产
负债率14.48%，较2024年末的17.30%进一步降低，整体财务结构保持稳健，偿债能力良好。
二、核心竞争力分析
（一）产业互联网服务商竞争优势
1、国民喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵
公司拥有国民品牌“南极人”及国际品牌“卡帝乐鳄鱼”、“百家好”等知名品牌十余项，建立了丰富
的品牌及品类体系，符合国家对“开展中国品牌创建行动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、家
纺、电子产品、化妆品等消费品领域培育一批高端品牌。”的要求，公司持续着力于打造“一超多强”，多
元化、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消
费者基数，随着电商发展带来的消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。
2、丰富的资源及整合能力，良好的信用体系与稳定的合作关系
通过20多年的经营，公司积累了丰富的供应链资源及强大的上、下游整合能力，与行业内优质的供应商
、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合作关系。公司通过数据赋能对授权供应商及自营零售业务从
研发设计、流量管理、数据分析与应用等指导、打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存，提高资金
周转率，帮助合作伙伴走出订单不稳定、压库存、转化不高的困境，实现了与供应链共赢，建立了良好的信
用信任体系，形成了护城河。
3、庞大用户基数与品牌背书下的高频复购
基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元场景共振、高效优质零售服
务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效
应的持续性提升。
4、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化
公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息化建设、文化与绩效等举措
让组织更能适应市场变化和企业管理需求。报告期内，公司基于市场环境的变化，对业务结构进行了优化与
转型，成功与国内、国际服装制造行业细分领域的头部供应商建立合作，对标奢品美学理念，引入采购、制
版、品控等优质管理团队。同时公司不断引进专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并
不定期组织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，并在流程管理上持续基于业务及管理需求
对流程进行优化，增强组织效率。
5、分享的企业文化：员工、客户、股东分享
公司自成立以来，始终坚守着“帮助中国优质制造业持续成功”的使命，重视并加强企业文化建设，积
极履行企业社会责任。在追求经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，诚
信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世界级消费品品牌公司，与员工、客
户、股东利益共享。
（二）时间互联业务竞争优势
1、媒体与客户的资源优势
时间互联以可持续发展为目标，在移动营销领域持续深耕，始终保持着客户的信任与品牌口碑。
在移动终端媒体合作方面，公司为媒体不断提供商业化搭建及升级的解决方案。经过多年发展，时间互
联立足多渠道移动营销，聚焦多行业持续深耕，实现了手机媒体、应用市场媒体、主流社交媒体的覆盖，是
国内头部手机厂商OPPO、小米、华为的商业化生态核心合作伙伴，也是国内头部广告媒体腾讯及全球化媒体
苹果广告的重要商业化合作伙伴。同时不断拓宽行业布局，代理的品类也在不断拓展。2025年也为广告主提
供在小红书等主流社交媒体的广告投放服务。
客户端时间互联积累了大量的客户资源，遍布全行业的各层级品牌。客户类型以APP客户为主，KA客户
居多，客户结构稳定。同时时间互联在巩固与头部优质客户的合作基础上，不断开发增量核心客户，降低客
户波动风险，实现行业分布均衡化，行业结构稳健，以增强公司应对市场变化风险的能力。
2、出色的服务体系
时间互联拥有出众的服务体系，以客户需求为导向，关注核心KPI的甲方思维，定制化的项目服务，从
投放需求，目标拆解，资源选择等维度为客户提供全链路的解决方案，准确把握客户需求；围绕“管理、沟
通、运营、数据”四大服务引擎精准发力，不断提出更高的服务准则，保持专业度及敏感度，共建“媒体＆
客户”联动体系，高效协同，上下贯通，高效协助、快速响应，以高标准的服务流程全面提升服务效能，获
得更多客户的充分认可。
公司2025上半年度获得的各项荣誉包括“金悟奖场景营销金奖”、“金悟奖新客增长金奖”、“Topdig
ital营销案例类·单项类-效果营销类”、“金鼠标效果营销类银奖”、“金远奖社会化营销类银奖”、“
金鼠标案例类·效果营销类铜奖”等。
3、团队与人才优势
时间互联拥有经验丰富的管理团队，引领公司迅猛发展，为公司长期发展保驾护航。公司在互联网营销
行业深耕多年，拥有一支高素质、专业化的服务团队，把握互联网、移动互联网行业的技术发展与创新应用
，对各类互联网媒介、互联网技术产品及不断发展的互联网传播手段有较为深刻的理解和创新运用能力，善
于从各种形态的互联网产品中挖掘出媒体与营销价值。同时公司具备高效的内部组织架构调整能力，配合公
司的业务发展和战略方向，迅速组建优秀的视频拍摄、文案创作与大数据分析团队，是公司深度布局多元化
业务的强力保障。
4、完善的智能化系统
时间互联基于行业动态、市场需求，通过人工智能引擎的搭建和应用，对用户行业习惯、教育程度、消
费习惯等进行数据的搜集和分析，精准的为用户画像并洞察真实需求，为营销人员提供策略建议，实现有针
对性的广告投放，并能根据广告消耗、素材消耗等大数据分析优化投放策略、提升素材效果，为广告主提供
更智能化的营销策略并提升投放效率。同时通过数据监测、分析预测未来几日数据趋势，提前预判风险；通
过智能投放系统进行广告的智能投放、调价、预警；通过工单系统规范业务流程；通过AI在素材和视频中进
行应用，根据文字描述及绘制场景智能出具效果图、合成素材、视频文字智能转换语言等，优化素材及视频
效果、提升运营人员效率，通过人工智能机器人减轻企业人员的工作负担，构建了一整套完善的智能化系统
。
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