经营分析☆ ◇002128 电投能源 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产销售煤炭、铝、火电及光伏风电新能源等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼(行业) 162.47亿 53.95 40.76亿 36.75 25.09
煤炭行业(行业) 101.40亿 33.67 56.07亿 50.55 55.30
新能源发电行业(行业) 20.04亿 6.66 10.06亿 9.07 50.21
煤电行业(行业) 17.24亿 5.72 4.03亿 3.63 23.37
─────────────────────────────────────────────────
电解铝(产品) 159.92亿 53.10 40.38亿 36.40 25.25
煤炭产品(产品) 97.20亿 32.28 52.57亿 47.39 54.08
煤电产品(产品) 17.22亿 5.72 4.06亿 3.66 23.58
风电电力产品(产品) 16.93亿 5.62 9.27亿 8.35 54.74
其他(产品) 7.02亿 2.33 3.94亿 3.55 56.14
太阳能电力产品(产品) 2.86亿 0.95 7092.94万 0.64 24.77
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古自治区(地区) 209.14亿 69.45 74.54亿 67.19 35.64
辽宁省(地区) 47.03亿 15.62 16.91亿 15.24 35.96
吉林省(地区) 30.56亿 10.15 14.11亿 12.72 46.16
华北(地区) 12.74亿 4.23 5.21亿 4.70 40.91
黑龙江(地区) 8906.19万 0.30 785.80万 0.07 8.82
华东(地区) 7840.44万 0.26 825.57万 0.07 10.53
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 301.15亿 100.00 110.93亿 100.00 36.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼(行业) 80.79亿 55.85 18.27亿 35.62 22.62
煤炭行业(行业) 44.87亿 31.02 24.39亿 47.54 54.35
新能源发电行业(行业) 10.97亿 7.58 6.42亿 12.52 58.53
煤电行业(行业) 8.01亿 5.54 2.21亿 4.31 27.63
─────────────────────────────────────────────────
电解铝(产品) 79.70亿 55.11 18.10亿 35.28 22.70
煤炭产品(产品) 43.81亿 30.29 23.50亿 45.81 53.63
风电电力产品(产品) 9.32亿 6.44 5.85亿 11.40 62.72
煤电产品(产品) 8.00亿 5.53 --- --- ---
其他(产品) 2.30亿 1.59 6631.74万 1.29 28.88
太阳能电力产品(产品) 1.50亿 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古自治区(地区) 100.98亿 69.82 33.75亿 65.62 33.42
辽宁省(地区) 24.15亿 16.70 8.75亿 17.02 36.25
吉林省(地区) 11.47亿 7.93 5.49亿 10.68 47.86
华北(地区) 7.55亿 5.22 3.31亿 6.44 43.91
黑龙江省(地区) 4672.90万 0.32 1144.16万 0.22 24.49
华东(地区) 210.88万 0.01 119.28万 0.02 56.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼(行业) 158.90亿 53.22 28.03亿 27.57 17.64
煤炭行业(行业) 105.85亿 35.45 62.74亿 61.70 59.27
煤电行业(行业) 17.32亿 5.80 3.52亿 3.46 20.33
新能源发电行业(行业) 16.52亿 5.53 7.38亿 7.26 44.70
─────────────────────────────────────────────────
电解铝(产品) 156.63亿 52.46 27.69亿 27.23 17.68
煤炭产品(产品) 101.95亿 34.14 59.30亿 58.32 58.17
煤电产品(产品) 17.31亿 5.80 3.56亿 3.50 20.56
风电电力产品(产品) 13.37亿 4.48 6.23亿 6.13 46.62
其他(产品) 6.39亿 2.14 3.95亿 3.88 61.75
太阳能电力产品(产品) 2.94亿 0.99 9485.86万 0.93 32.24
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古自治区(地区) 208.52亿 69.83 67.92亿 66.80 32.57
辽宁省(地区) 51.77亿 17.34 16.60亿 16.32 32.06
吉林省(地区) 26.53亿 8.89 13.76亿 13.53 51.86
华北(地区) 10.50亿 3.52 3.27亿 3.21 31.10
华东(地区) 6433.88万 0.22 763.41万 0.08 11.87
黑龙江省(地区) 6263.07万 0.21 616.31万 0.06 9.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 298.59亿 100.00 101.68亿 100.00 34.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼(行业) 78.45亿 55.53 19.29亿 36.01 24.59
煤炭行业(行业) 46.06亿 32.61 26.98亿 50.36 58.58
煤电行业(行业) 8.49亿 6.01 --- --- ---
新能源发电行业(行业) 8.26亿 5.85 4.52亿 8.44 54.71
─────────────────────────────────────────────────
电解铝(产品) 77.34亿 54.74 19.20亿 35.83 24.82
煤炭产品(产品) 45.01亿 31.86 26.07亿 48.65 57.92
煤电产品(产品) 8.49亿 6.01 --- --- ---
风电电力产品(产品) 6.47亿 4.58 3.82亿 7.12 59.02
其他(产品) 2.22亿 1.57 1.03亿 1.92 46.52
太阳能电力产品(产品) 1.76亿 1.24 6919.78万 1.29 39.39
─────────────────────────────────────────────────
内蒙古自治区(地区) 105.06亿 74.37 36.15亿 67.48 34.41
辽宁省(地区) 18.16亿 12.86 8.54亿 15.94 47.00
吉林省(地区) 12.15亿 8.60 6.69亿 12.48 55.04
华北(地区) 5.23亿 3.70 2.02亿 3.77 38.59
华东(地区) 3202.63万 0.23 925.78万 0.17 28.91
黑龙江(地区) 2984.38万 0.21 800.12万 0.15 26.81
宁夏回族自治区(地区) 468.82万 0.03 83.14万 0.02 17.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售93.40亿元，占营业收入的31.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│内蒙古信兴新能源材料有限公司 │ 309335.07│ 10.27│
│内蒙古超今新材料有限公司 │ 190507.39│ 6.33│
│国家电网公司东北分部 │ 158336.52│ 5.26│
│国家电投集团铝业国际贸易有限公司 │ 142634.35│ 4.74│
│通辽市津和双金属线材有限公司 │ 133221.99│ 4.42│
│合计 │ 934035.32│ 31.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购95.04亿元，占总采购额的43.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电投集团铝业国际贸易有限公司 │ 651487.26│ 30.08│
│国家电力投资集团有限公司物资装备分公司 │ 120285.61│ 5.56│
│内蒙古霍宁碳素有限责任公司 │ 84204.01│ 3.89│
│金风科技股份有限公司 │ 65471.04│ 3.02│
│国家电投集团内蒙古能源有限公司蒙源物资装备分公│ 28921.71│ 1.34│
│司 │ │ │
│合计 │ 950369.62│ 43.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、产品、用途
电投能源主要业务：生产销售煤炭、铝、火电及光伏风电新能源等业务。
1、煤炭产品：主要销售给内蒙古、吉林、辽宁等地区燃煤企业，用于火力发电、煤化工、属地供热等
方面。
市场地位：公司核定产能4800万吨/年，经过多年经营发展，已成为大东北地区褐煤销售龙头企业，煤
炭产品质量稳定，销售服务体系成熟，品牌形象较好，用户忠诚度较高，形成了比较稳定的用户群和市场网
络。
2、电力产品：销售给东北、山东、华北、蒙东电网及电力用户，用于电力及热力销售等。
市场地位：公司所属霍林河坑口电厂装机120万千瓦，依托露天煤矿而建的大型坑口火电机组，电力主
要向东北地区负荷中心辽宁省输送，是东北地区主力供电机组，热力主要保障霍林郭勒市冬季供暖保供需求
，为民生保供主要热源。
3、铝产品：生产、销售主要包括铝液、铝锭。其中，铝液主要销售给周边铝加工企业，铝锭主要销往
东北、华北地区。
市场地位：公司所属控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥有48万吨/年产能电解铝生产
线，所属控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司扎哈淖尔分公司目前拥有年产38万吨电解铝生产线及
在建35万吨扎铝二期电解铝生产线（预计2026年6月全容量投产）。同时拥有自备电厂(火电装机180万千瓦
和新能源装机171.81万千瓦，不含储能)，具有规模优势、“煤电铝”产业协同优势。生产长期安全稳定运
行，主要经济技术指标、污染物超低排放技术及排放指标处于行业领先、国际先进水平，有力促进了地区经
济社会发展和生态文明建设，得到了广泛认可。
4、新能源电力产品：截至2025年底，公司新能源装机规模674.47万千瓦（不含储能），其中风电装机5
09.04万千瓦（含自备装机154.29万千瓦），光伏装机165.43万千瓦（含自备装机17.52万千瓦）。公司新能
源总发电量112.16亿千瓦时（含自备电量32.68亿千瓦时），新能源产业主要分布内蒙古地区。内蒙古区域
依托良好的风、光资源优势，有着较强的盈利能力。主要销售给国家电网、蒙西电网及电力用户。
市场地位：公司与当地政府企地联手，共同推动“三北”重点生态工程建设，落实自治区党委“六个工
程”战略部署，打好打赢科尔沁沙地歼灭战，进一步推动绿色发展和新能源建设，实现生态与经济的共赢。
立足内蒙古市场，在风光资源丰富地区投资建设新能源项目，市场份额稳步提升。公司新能源与火电形成互
补协同效应，实现风火打捆外送营销策略，提高电力供应的稳定性和可靠性。
（二）经营模式、工艺流程
1、目前公司及控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司煤炭核定产能共计4800万吨/年。
采购模式：公司物资与采购管理工作执行“一个标准、两级集中、三级管理、四者分离”的管理体系。
公司招标采购的需求者、实施者、决策者、监督者遵循“四者分离”的原则，贯彻落实招投标工作内部监督
制衡机制。
生产模式：公司煤炭生产采用单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连续工艺，剥离生产采用单斗汽
车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-排土机半连续工艺、轮斗连续工艺等，机械化程度100
%。
销售模式：销售渠道主要面向电厂、供热公司等终端用户销售，用户以五大发电集团、大型供热企业以
及上市公司为主。公司始终坚持科学规划，合理布局，整合资源，加强资源衔接，严格实行“统一订货、统
一请车、统一发运、统一结算”的销售原则。
工艺流程：煤炭生产工艺为单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连续工艺，剥离生产工艺为单斗汽
车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-排土机半连续工艺、轮斗连续工艺。
报告期内，主要经营模式（采购模式、生产模式、销售模式）未发生重大变化。
2、公司全资子公司通辽霍林河坑口发电有限责任公司拥有2×600MW国产亚临界直接空冷机组。
采购模式：采购公司煤炭，生产用煤满足2×600MW机组能源保供需求。
生产模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司为就地消纳低热值煤实现“煤在空中走”的坑口发电厂，
发电机组采用自动化集中控制模式，归口国家电网东北分部直接调度生产。
销售模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司生产的电力主要向内蒙古东部、辽宁省、吉林省、黑龙江
省、山东省及华北地区输送。热力供应主要负责霍林郭勒市城区部分居民采暖负荷。
工艺流程：煤矿出产原煤→经皮带输送→储煤仓→经皮带输送→电厂锅炉原煤斗→给煤机→磨煤机→锅
炉燃烧→锅炉生产蒸汽→汽轮发电机发电→500kV升压站→500kV霍铝阿科沙线并入东北电网。
报告期内，主要经营模式（采购模式、生产模式、销售模式）未发生重大变化。
3、公司所属控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥有年产48万吨电解铝生产线；所属控
股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司扎哈淖尔分公司目前拥有年产38万吨电解铝生产线及在建35万吨
扎铝二期电解铝生产线。
采购模式：公司物资与采购管理工作执行“一个标准、两级集中、三级管理、四者分离”管理体系。公
司招标采购的需求者、实施者、决策者、监督者遵循“四者分离”原则，贯彻落实招投标工作内部监督制衡
机制。
（1）大宗原材料：由铝业贸易平台铝业国贸统一运作，采用集约化、专业化和市场化的运作方式。
（2）其他材料及配件：生产所用的附属材料及配件采购模式以上级单位集中招标、非招标集中采购、
总包配送为主，电商化采购、应急采购为辅。
①集中招标、非招标集中采购：收集、汇总上报上级单位后统一实施。
②总包配送：按照《公司总包配送实施办法》执行。
③电商化采购、应急采购：由公司自行管理，在指定平台实施。
生产模式：全部采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，所需主要原材料为氧化铝、碳块和氟化盐等，电解所
需的直流电由整流所供给，溶解在电解质中的氧化铝在直流电的作用下，与炭阳极发生氧化－还原反应，生
产出液态原铝，通过压缩空气形成的负压吸入出铝抬包内，再由抬包运输车送往铸造车间，铸造成重熔用普
通铝锭或将部分铝液直接外卖。
销售模式：公司主要产品为铝液和铝锭。其中，铝液主要销售给周边铝加工企业，铝锭由主要销往东北
、华北地区。
工艺流程：电解铝生产采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，生产所需的原材料为氧化铝、氟化盐和阳极炭
块，电解所需的直流电由整流所供给。溶解在电解质中的氧化铝在直流电的作用下，与炭阳极发生氧化-还
原反应，生产出液态原铝，通过压缩空气形成的负压吸入出铝抬包内，再由抬包运输车送往铸造车间，铸造
成重熔用普通铝锭或以原铝液的方式直接销售给铝后加工企业。
报告期内，主要经营模式（采购模式、生产模式、销售模式）未发生重大变化。
4、公司所属新能源发电企业
采购模式：公司物资与采购管理工作执行“一个标准、两级集中、三级管理、四者分离”的管理体系。
公司招标采购的需求者、实施者、决策者、监督者遵循“四者分离”的原则，贯彻落实招投标工作内部监督
制衡机制。
生产模式：风机和光伏组件利用风光资源进行发电。
销售模式：通过市场化交易在国家电网及蒙西电网消纳。
光伏发电工艺流程：组件将光能转换成直流电能，采用逆变器转换为交流电，经箱变升至35KV通过集电
线路到汇流母线，由主变升压送至电网。
风力发电工艺流程：风机将风能转换成交流电能，经箱变升至35KV通过集电线路到汇流母线，由主变升
压送至电网。
报告期内，主要经营模式（采购模式、生产模式、销售模式）未发生重大变化。
5、其他采购
公司物资与采购管理工作执行“一个标准、两级集中、三级管理、四者分离”的管理体系。公司物资与
招标采购工作均按照“统一规范、统一标准、统一程序、统一平台”相关要求规范组织实施；在招标组织管
理体系中依照法律法规和公司制度规定，通过招标方式进行采购的物资（生产原材料、部分党建、工会、福
利、培训相关费用支出项目除外），均实行集中管理，由公司委托中国电能组织实施招标采购；所有物资与
招标采购工作实行分类负责管理，并遵循“谁管理、谁负责”的原则。公司按照权限负责主要品类的集中招
标管理，所属单位在公司授权下，负责应急和电商化采购的组织实施；公司招标采购的需求者、实施者、决
策者、监督者遵循“四者分离”的原则，贯彻落实招投标工作内部监督制衡机制。
报告期内，主要经营模式（采购模式）未发生重大变化。
6、主要业绩驱动因素
报告期内,公司业绩主要来源于煤炭、火电、铝、光伏风电新能源业务。
（1）煤炭业务：2025年实际生产原煤4799.43万吨，与上年同期持平。2025年实际销售原煤4820.5万吨
，比上年同期增加0.93%。
（2）火电业务：2025年实际发电量525515.6万千瓦时，比上年同期降低4.93%。2025年实际售电量4785
00.64万千瓦时，比上年同期降低4.95%。
（3）铝业务：2025年实际生产电解铝91.02万吨，比上年同期增加1.13%，2025年实际销售电解铝91.01
万吨，比上年同期增加1.11%。
（4）光伏风电新能源业务：2025年实际发电量（不含自备）791325.76万千瓦时，比上年同期增加31.3
%。2025年实际售电量783771.83万千瓦时，比上年同期增加31.56%。
2025年实现利润总额802782.18万元，比上年同期增加15.91%。利润总额同比增加的主要原因是铝产品
销售单价及销量增加。
（三）矿产勘查活动及支出
1、采矿权范围内的勘探
根据2001年10月16日国土资源部备案的《内蒙古自治区霍林河煤田一号露天矿矿产资源储量核实报告》
，该矿山累计资源储量138708万吨。截至2025年12月31日，查明资源储量中，累计动用资源储量66152.7万
吨。霍林河一号露天矿2025年动用资源量3115万吨。
根据2004年9月13日国土资源部备案的《内蒙古自治区霍林河煤田扎哈淖尔露天矿矿产资源储量分割核
实报告》，该矿山累计资源储量121716万吨。截至2025年12月31日，查明资源储量中，累计动用资源储量31
983.71万吨。扎矿2025年动用资源量1869.07万吨。
2、生产补充勘探
2025年，霍林河一号露天矿全年只进行工程补充勘探，全年勘探进尺256米，累计施工3个孔。
2025年，扎哈淖尔露天矿全年累计勘探进尺4840.72米，累计施工30个孔，其中煤田地质钻探2840.72米
，9孔；工程地质钻探1400米，11孔；水文地质钻探600米，10孔。
3、勘探支出
报告期内霍林河一号露天矿生产补充勘探支出费用37.41万元，资本化为0万元。扎哈淖尔露天矿生产补
充勘探支出费用434.69万元，资本化为0万元。
二、报告期内公司所处行业情况
一、外部因素变化情况
（一）影响行业发展的宏观经济走势情况
1、煤炭：2025年以来，国内外宏观经济形势复杂多变，我国经济总体保持平稳运行，但结构性矛盾与
周期性压力交织，对煤炭行业供需格局、价格走势及经营环境产生了深刻影响。从宏观经济层面看，国民经
济增速放缓、工业生产承压运行，全社会用电需求增速有所回落，电力、钢铁、建材等主要耗煤行业需求整
体偏弱，导致煤炭消费增长动力不足。与此同时，我国能源结构转型持续深化，新能源发电装机规模快速扩
大，风电、光伏等清洁能源对传统煤电形成持续替代效应，煤电利用小时数有所下降，进一步改变了煤炭需
求的长期趋势。在宏观政策层面，国家围绕“双碳”目标、能源保供与安全生产持续优化调控方向，煤炭行
业由前期应急保供逐步转向产能有序释放、供需动态平衡的常态化管理，环保、安全、智能化改造等刚性投
入不断增加，行业生产成本保持高位运行。国际宏观经济方面，全球经济复苏乏力、国际能源市场波动加剧
，国际煤炭价格、进口政策及汇率变动对国内煤炭市场形成一定扰动，进口煤量价变化持续影响国内市场供
需平衡。综合来看，宏观经济增速换挡、能源结构深度调整、产业政策趋严、成本刚性上涨、国际市场不确
定性等多重因素交织，共同构成了当前煤炭行业发展的外部宏观环境，行业整体进入需求平稳趋缓、价格小
幅震荡、高质量转型加速的新阶段。
2、火电：国家火电行业的发展正深刻受宏观经济走势重塑。经济进入高质量发展阶段，全社会用电量
有所回落，但峰谷差持续拉大，对火电的调峰与保供能力提出更高要求。“双碳”目标下，非化石能源在政
策支持下快速发展，挤压火电发电空间，推动其角色从基础保障电源向调节性电源加速转型。同时，电力市
场化改革深入推进，长协煤价格相对稳定，但电量与电价全面由市场决定，火电收益稳定性面临挑战；辅助
服务与容量市场虽提供新收益渠道，仍存在不确定性。在能源安全战略下，火电作为电网“压舱石”的兜底
作用进一步凸显，为其灵活改造与清洁转型提供了关键窗口。整体而言，行业正面临“需求变化、结构挤压
、成本承压”的多重挑战，必须在保障电力安全与推动能源转型之间实现新发展平衡。
3、铝业：2025年，全球宏观经济呈现“通胀预期回升、区域复苏分化”格局，国内经济延续“稳增长
、调结构”发展主线，为电解铝行业带来结构性机遇与挑战。从需求端看，国内生产总值（GDP）稳步增长
带动基础原材料需求回暖，全年新能源领域电解铝消费量同比增长；传统领域中，房地产行业虽处于调整期
，但保障房与城市更新项目对冲部分下行压力，建筑用铝需求降幅收窄，交通运输领域消费量同比增长，轻
量化应用持续深化。供给端受能源格局重构影响显著，AI数据中心建设引发的电力需求爆发式增长，与电解
铝行业形成电力资源竞争，导致部分省份工业用电价格结构性上涨，直接推动行业成本中枢抬升。全球层面
，海外电解铝产能受能源危机影响恢复缓慢，国际铝贸易流重塑，我国铝材出口竞争优势持续。
4、新能源：2025年，全国发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中并网太阳能发电装机容量
突破12.0亿千瓦，同比增长35.4%，风电装机容量达6.4亿千瓦，同比增长22.9%，新能源装机继续保持高速
增长态势。在“双碳”目标持续推进和能源结构转型政策引导下，非化石能源装机占比进一步提升，为风电
、光伏行业提供了坚实的政策支撑与市场空间。随着技术迭代与规模效应持续释放，新能源发电成本进一步
降低，行业竞争力不断增强。同时，新能源发电全面参与电力市场交易，推动行业向市场化、高质量发展阶
段迈进，为能源清洁低碳转型注入持续动力。
（二）行业政策情况
1、煤炭：2026年煤炭行业政策核心从增产保供转向控量提质、安全优先、绿色智能，“十五五”开局
，碳排放双控全面实施，产能增速放缓。一是供给与产能政策：严控新增产能，审批门槛大幅提高，新建项
目需满足更高能效与碳排标准。超产核查常态化，严禁超产，违规纳入信用惩戒。优质产能释放，加快核增
产能手续办理，稳定主产区产量。进口调控，优化进口煤管理，稳定国内供给。二是安全监管继续趋严：新
版《煤矿安全规程》（2026-02-01实施），新增56条、修改353条；5类“一票否决”（无证、重大隐患屡改
屡犯等），直接关停追责。今年将印发加强国有煤矿企业安全生产工作的意见，出台矿山企业安全生产主体
责任落实的指导意见，推动由“被动监管”向“自主管理、主动防控、内生驱动”根本性转变，煤矿安全管
理进一步规范、从严。三是绿色低碳，碳排放双控，纳入考核，与项目审批、补贴、产能挂钩。绿色矿山，
推进绿色开采试点、低碳零碳矿区建设。四是鼓励煤矿智能化技术升级应用试点建设，强化全业务流程智能
协同升级，形成间断工艺、半连续工艺、连续工艺等智能采剥作业模式，提升多工序智能协同能力，推动单
机智能向系统化智能转变，并在煤矿生产能力核增和企业所得税税收方面给予优惠政策。
2、火电：国家发改委和国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，煤电通过容量
电价回收固定成本的比例提升至不低于50%，为煤电转型提供稳定的保底收入，确立火电在新型电力系统中
“保障容量”与“调节服务”的双重角色，通过构建“市场化电量收入+固定容量补偿+辅助服务收益”的多
元化盈利模式，引导其商业模式从依靠发电量向提供可靠调节能力进行根本性重塑。同时，火电企业受机组
深调持续增长、碳履约成本逐年增加以及新能源规模增长等因素影响，生产成本呈增长趋势，盈利空间将受
到进一步挤压。
3、铝业：2025年是电解铝行业政策密集落地的关键一年，以《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027
年）》为核心的政策体系，构建了“高端化、智能化、绿色化”的发展导向。该方案由十部门联合发布，明
确了2027年行业发展目标：电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，清洁能源使用比例达30%
以上，再生铝产量突破1500万吨，国内铝土矿资源量增长3-5%。政策在产业结构调整方面提出刚性要求：新
置换电解铝项目需满足铝液交流电耗不高于13000千瓦时/吨、环保绩效A级等标准，鼓励采用500kA及以上电
解槽，推动产能向清洁能源富集地区转移；氧化铝项目严格执行“能耗先进值+环保A级”准入标准，不再新
建以一水硬铝石为原料的生产线，要求配套权益铝土矿资源与赤泥综合利用能力。在创新驱动方面，政策支
持龙头企业组建创新联合体，突破低碳冶炼、精密加工等关键技术，提升高强高韧铝合金等高端材料供给能
力，完善减污降碳、数字化转型等领域标准体系。2022年11月，工信部、国家发改委、生态环境部三部委联
合印发了《有色金属行业碳达峰实施方案》，要求力争2025年、2030年电解铝使用可再生能源比例分别达到
25%、30%以上。2024年3月7日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出
聚焦钢铁、有色等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。2024年7月3
日，国家发展改革委等五部门印发《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，更进一步明确加快老旧电解铝系
列更新改造，综合运用环保、节能、安全、技术、质量等手段，依法依规退出和处置电解铝落后低效产能，
加快淘汰200kA以下预焙阳极铝电解槽。国家发展改革委办公厅国家能源局综合司《关于2025年可再生能源
电力消纳责任权重及有关事项的通知》（发改办能源〔2025〕669号）要求，2026年内蒙古自治区所属重点
用能行业中电解铝行业绿色电力消费比例应达到31.7%。2025年3月11日，工业和信息化部等十部门印发《铝
产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，明确到2027年，绿色发展水平不断提升，电解铝行业能效标
杆水平（铝液交流电耗13000千瓦时/吨）以上产能占比提升至30%以上，能效基准水平以下产能完成技术改
造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上。
4、新能源：根据《国家发展改革委国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2
025〕1360号）要求，坚持系统观念、分类施策、多元消纳、市场引导、安全为基、创新驱动的原则，围绕
完善消纳举措、优化系统调控、创新业态模式等方向构建多层次新能源消纳调控体系，推动新能源在大规模
开发的同时实现高质量消纳，有力支撑新型能源体系和新型电力系统建设。同时，大力推动新能源集成发展
、与产业融合、源网荷储一体化等新模式新
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