经营分析☆ ◇002136 安 纳 达 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产和销售系列二氧化钛及相关化工产品。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化学原料及化学品制造业(行业) 10.47亿 98.44 1.44亿 98.79 13.73
其他业务(行业) 1659.23万 1.56 176.22万 1.21 10.62
───────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 6.51亿 61.16 7492.90万 51.48 11.51
磷酸铁(产品) 3.97亿 37.28 6884.66万 47.30 17.36
其他业务(产品) 1659.23万 1.56 176.22万 1.21 10.62
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.75亿 82.28 --- --- ---
国外销售(地区) 1.88亿 17.72 2358.71万 16.21 12.51
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化学原料及化学品制造业(行业) 26.54亿 97.77 5.69亿 98.21 21.42
其他业务(行业) 6065.13万 2.23 1038.21万 1.79 17.12
───────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 15.39亿 56.69 1.58亿 27.27 10.26
磷酸铁(产品) 11.15亿 41.08 4.11亿 70.93 36.83
其他业务(产品) 6065.13万 2.23 1038.21万 1.79 17.12
───────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 22.83亿 84.12 --- --- ---
境外销售(地区) 4.31亿 15.88 4736.89万 8.18 10.99
───────────────────────────────────────────────
境内直接销售(销售模式) 17.76亿 65.42 --- --- ---
境内区域经销(销售模式) 5.07亿 18.70 --- --- ---
境外销售(销售模式) 4.31亿 15.88 4736.89万 8.18 10.99
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化学原料及化学品制造业(行业) 13.36亿 98.63 2.78亿 99.34 20.78
其他业务(行业) 1858.25万 1.37 184.96万 0.66 9.95
───────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 8.39亿 61.93 1.05亿 37.44 12.47
磷酸铁(产品) 4.97亿 36.70 1.73亿 61.89 34.79
其他业务(产品) 1858.25万 1.37 184.96万 0.66 9.95
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 11.23亿 82.89 --- --- ---
国外销售(地区) 2.32亿 17.11 3664.24万 13.11 15.80
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
化学原料及化学品制造业(行业) 20.29亿 99.10 3.27亿 95.49 16.12
其他业务(行业) 1839.48万 0.90 1544.24万 4.51 83.95
───────────────────────────────────────────────
钛白粉(产品) 16.15亿 78.89 2.37亿 69.20 14.67
磷酸铁(产品) 4.14亿 20.22 8463.87万 24.72 20.45
其他业务(产品) 1839.48万 0.90 1544.24万 4.51 83.95
───────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 16.61亿 81.16 --- --- ---
境外销售(地区) 3.86亿 18.84 6080.30万 17.76 15.76
───────────────────────────────────────────────
境内直接销售(销售模式) 9.01亿 44.03 --- --- ---
境内区域经销(销售模式) 7.60亿 37.13 --- --- ---
境外销售(销售模式) 3.86亿 18.84 6080.30万 17.76 15.76
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售13.07亿元，占营业收入的48.16%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 53143.75│ 19.58│
│第二名 │ 22421.31│ 8.26│
│第三名 │ 20972.11│ 7.73│
│第四名 │ 19847.12│ 7.31│
│第五名 │ 14338.46│ 5.28│
│合计 │ 130722.75│ 48.16│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购9.74亿元，占总采购额的50.10%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 35782.71│ 18.41│
│供应商二 │ 28498.95│ 14.66│
│供应商三 │ 15232.08│ 7.84│
│供应商四 │ 8995.58│ 4.63│
│供应商五 │ 8875.00│ 4.57│
│合计 │ 97384.32│ 50.10│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业发展情况
1、钛白粉行业发展情况
我国的钛白粉工业起始于上世纪50年代中期，自1998年至今20多年是中国钛白粉工业快速发展阶段，行
业产能规模急剧扩张，有效产能逐年快速提升，我国钛白粉行业发展产业结构持续优化，龙头企业的引领和
带动作用明显提升。根据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处的统计数据显示，经过二十年的高速发展，行
业总产能由1998年的19万吨/年增加到2022年近490万吨/年，行业总产量也由1998年的14万吨增加到2022年
的390万吨，2009年，国内钛白粉总产能达到180万吨/年，超过当时位居第一的美国，成为全球钛白粉第一
生产大国和消费大国，并保持至今。
钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业需求的影响，各季度的销售并不均衡。钛白粉行业的
周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度，并呈现出较强的正相关性。近些年，国内钛白粉
新增产能持续释放，产能利用率逐年下滑，国内钛白粉市场供需格局整体保持供过于求的状态。报告期，作
为钛白粉消费的重要终端市场的房地产行业需求依旧不足，行业竞争力度增加，钛白粉市场供需矛盾仍在持
续，价格依旧在低位上下震荡。根据涂多多统计，2023年1-6月中国钛白粉产量197.44万吨，较去年同期下
降3.95%，产量减少约8.13万吨。国外方面，受今年汇率价格持续上涨，人民币贬值影响，以及新兴经济体
对钛白粉需求量的增加，据海关数据显示，报告期，我国出口钛白粉数量累计约为83.64万吨，与上年同期
相比增长10.21%。
2、磷酸铁行业发展情况
公司控股子公司铜陵纳源主要生产产品磷酸铁，磷酸铁是制造磷酸铁锂电池正极材料，也可用作催化剂
和制造陶瓷。磷酸铁锂主要用作新能源汽车动力电池和储能电池原料，具有非常广阔的市场前景。世界各国
都把储能电池和动力电池的发展放到国家战略层面，在新能源汽车产业的带动下，动力锂电池产业增长迅速
，随着碳达峰、碳中和政策的落实，磷酸铁锂电池的成本和安全方面的优势将持续显现，在新能源行业应用
的广度和深度也会大幅提升，锂电材料行业具有广阔市场发展空间。随着中国新能源产业快速发展，未来市
场对低成本、高能量密度、高安全性的动力电池需求仍将大幅提升，新能源产业将向着规模效应、技术领先
和优势突出的企业转变。近年来在龙头企业引领下，锂电新技术层出不穷，结构体系创新上，以4680电池、
CTP/CTC、JTM技术、刀片电池等为代表的的创新技术引领行业发展，实现了系统能量密度提升、效率提高、
成本降低。
根据中国汽车工业协会数据，2023年1-6月我国新能源车销量为374.7万辆，同比增长44.1%，新能源车
渗透率达到28.3%。受益于新能源汽车的高速增长，动力电池需求快速增长，根据SNEResearch数据，2023年
1-5月全球动力电池使用量237.6GWh，同比增长52.3%。根据SMM数据，报告期内，全球储能电池出货量为87.
0GWh，同比增长122.0%；受动力电池及储能电池的高速增长推动，2023年1-6月我国锂离子电池正极材料产
量82.9万吨，同比增长31.8%。
报告期，受国内各家磷酸铁厂商前期布局的产能陆续释放，叠加电池行业主要原料碳酸锂价格的大幅下
降，以及年初终端市场对电池正极材料前期库存的消化，磷酸铁价格持续下行，虽然终端市场对磷酸铁的需
求量依旧强劲，但与去年相比供需内部矛盾开始转变，磷酸铁各生产厂商竞争加剧。
（二）公司主要业务
公司主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等系列产品
。
公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。
（三）主要产品及其用途
1、钛白粉化学名称为二氧化钛（Tio2），具有优良的白度、着色力、遮盖力、耐候性，是一种性能优
异的白色颜料和化工原料，被认为是目前世界上性能最好的白色颜料，可广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨
、造纸、化纤、日化、医药等行业，涉及人们日常生活的众多领域，与整个国民经济发展有着紧密联系，是
三大无机化学品之一。我国的钛白粉需求端主要集中在涂料、塑料和造纸，其中涂料的终端市场主要集中在
建筑、包装及汽车涂料等。
2、磷酸铁又名磷酸高铁、正磷酸铁，是铁盐溶液和磷酸钠作用的盐，其中的铁为正三价。主要应用于
磷酸铁锂电池材料、催化剂及陶瓷等。报告期内，公司具备钛白粉产能8万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年。
公司控股子公司铜陵纳源公司与合肥国轩科宏合作设立安轩达公司新建5万吨/年磷酸铁项目，计划在2023年
下半年建成投产，届时公司将达到15万吨/年磷酸铁产能。
（四）经营模式
报告期，公司的经营模式未发生变化，目前的经营模式在可预见的未来不会发生重大变化。公司物资采
购实行“比质比价”公开招标方式，以市场需求为导向，加强全面预算管理，安排生产经营计划，以销定产
，生产模式是化工企业典型的大规模连续化方式组织生产；产品销售采取直销和经销方式相结合，针对不同
的客户分为直接销售、区域经销和外贸出口三种方式。报告期内，公司在稳固国内经销市场的基础上，不断
开拓和建立国际自主销售渠道，打造自主品牌，减少中间环节，实现在国外终端市场进行销售。
（五）市场地位
公司作为国内为数不多的几家钛白粉上市企业之一，钛白粉产品质量领先，产品性能良好，在行业内具
有较高的知名度，在部分中高端应用领域具有一定的市场份额。
铜陵纳源主要产品为磷酸铁，公司与国内主要动力及储能电池正极材料生产企业建立了长期良好的战略
合作关系，市场主要客户为行业的头部企业，“成为行业的标杆企业”是公司孜孜不倦的追求。
（六）主要的业绩驱动因素情况
（1）报告期，钛白粉市场依旧处于缓慢复苏的过程中，产品价格同比下降明显，与去年底相比，价格
略有上升，但依旧在低位震荡；在此期间，公司通过优化营销结构、提升产品质量以及继续强化降本增效管
理控制，确保提升企业内在竞争力。在营销方面，公司以市场为导向积极灵活调整营销策略，根据钛白粉市
场发展特点拓展营销渠道，加大出口和终端客户的开发力度，同时优化经销商结构，客户整体结构在直接终
端、出口、经销商三个方面得到进一步优化。公司以成本控制为核心，积极开展特色降本增效活动，坚持成
本控制精细化管理，同时通过项目建设及技术改造，优化生产工艺，提升资源利用率，降低能源消耗。公司
加强技术创新和产品研发，提升公司主营产品的品质功效，通过研发及技术创新，拓展钛白粉的应用环境和
稳定性，以此作为公司可持续发展支撑力；报告期，公司克服能源价格上涨、钛白粉市场需求不足等不利影
响，维持装置满负荷运行，同时实现产销平衡。
（2）报告期，在供给端，受国内各家磷酸铁厂商前期布局的产能陆续释放，叠加电池行业主要原料碳
酸锂价格的大幅下降，以及年初终端市场对电池正极材料前期库存的消化，磷酸铁价格持续下行；在需求端
，电池材料的市场规模随动力及储能电池需求快速增长而相应扩大，根据SMM数据，2023年1-6月我国锂离子
电池正极材料产量82.9万吨，同比增长31.8%。内部业绩驱动方面，1、公司加大与头部企业战略合作，同时
积极开拓其他中小客户，公司产品直接面向下游终端客户，无中间商环节，公司产品销售具有稳定的客户资
源，产品在客户中具有较高满意度。2、铜陵纳源依托母公司安纳达，充分利用了其公辅工程、污水处理等
设施，母公司副产品硫酸亚铁为铜陵纳源的主要原料之一，作为循环综合利用副产品，原料成本较低；鑫克
化工系铜化集团控股子公司六国化工所属子公司，为主要生产精制磷酸的企业，离公司距离仅3公里，有利
公司产品主要生产原料磷酸获得稳定、充足的供应保障，有效降低了公司的生产成本。3、公司作为老牌磷
酸铁生产企业，自2013年成立以来，一直从事磷酸铁的研发、生产、销售，也积累了丰富的先发技术优势，
公司生产工艺成熟，并储备有多项磷酸铁工艺专利技术，同时公司生产的的磷酸铁在成本控制及产品质量的
提升上都积累了大量的经验。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司是国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化AAA级示范企业、安徽省循环经济示范单
位。“安纳达”牌钛白粉荣获“安徽名牌产品”称号；“安纳达”注册商标被评定为“安徽省著名商标”，
在下游行业有较高的知名度。
2、技术优势
钛白粉产品方面：公司从事精细无机化工产品生产将近三十年，是国内较早的钛白粉生产企业之一，在
技术吸收、创新及人才储备方面具有深厚的历史积淀。公司依托省级企业技术中心和省级工程技术中心，在
钛白粉生产工艺管理与控制、设计制造等方面技术优势明显。公司拥有多项具有独立自主产权的金红石型钛
白粉生产关键技术。公司通过与清华大学、优力泰公司等单位合作，开发出了高耐候的致密复合膜金红石型
钛白粉产品，高档塑料、油墨专用金红石型钛白粉、光伏背膜用金红石型钛白粉；通过不断创新和改进，公
司由最初的4000吨/年的产能发展为8万吨/年的装置能力。在这个过程中我们不断消化吸收硫酸法钛白粉先
进生产技术，淘汰了落后工艺，提升了装置硬件水平，装置采用大型化设备后使得公司产能得到了大幅度提
升，生产消耗和成本均达到了同行业先进水平，如直径3.2m球磨机、容积130m3酸解锅、容积120m3水解罐、
直径3.8m煅烧窑、容积1200L砂磨机、容积128m3表面处理罐、直径1850mm闪蒸干燥机、直径1200mm汽流粉碎
机等。报告期，新产品设计研发方面，继续研究开发光伏背膜等领域专用金红石型钛白粉，提高产品在专用
领域的市场占有率；产品生产工艺改进方面，继续研究开发硫酸亚铁残钛含量降低工艺技术、复杂组分高磷
钛矿应用于钛白生产工艺技术以及管式过滤机应用对水解产品品质的影响等，以上研究项目的成功实施有效
地降低了产品生产成本，从而提高了公司盈利水平。公司累计拥有钛白粉生产研发专利技术30项，其中：实
用新型专利24项和发明专利6项。报告期，公司有2项实用新型专利获得授权，并申报了1项发明专利。
磷酸铁产品方面：控股子公司铜陵纳源作为磷酸铁行业头部企业，拥有近8年锂电行业的技术积累和沉
淀，在技术、市场和成本方面有一定的优势。铜陵纳源原料硫酸亚铁、磷酸和双氧水为集团公司内供，液碱
也由集团公司云平台批量统采，原料成本优势明显。铜陵纳源水、电、汽、天然气等公用工程及基础设施依
托母公司安纳达，污水处理依托母公司安纳达污水处理站，运营成本优势明显。公司主要客户均为铁锂行业
的top5企业，具有一定的市场优势。公司安全、环保依托母公司安纳达，具备一定的安全环保优势。公司磷
酸铁生产装置突破传统理念，借鉴钛白粉、湿法磷酸生产工艺和装备，反应釜实现了行业水平4倍规模的突
破，创新了洗涤方式，首次采用了天然气为热源的脱水窑，形成了大型化、连续化、自动化生产线。公司累
计拥有磷酸铁生产研发专利27项，其中发明专利2项，实用新型专利27项。报告期内，公司有3项发明专利和
1项实用新型专利已受理。
3、硫、磷、钛循环经济优势
安徽省铜陵市为我国第一批循环经济试点城市。公司按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技
术进步和技术创新，大力发展综合利用和循环经济，并于2010年7月被认定为安徽省第一批省循环经济示范
单位（皖发改环资[2010]790号）。
公司地处铜陵横港化工园区，依托园区内磷化工、硫化工、颜料化工及有机化工等产业优势，形成了上
下游耦合的循环产业链，使公司在蒸汽、硫酸亚铁利用等方面具有得天独厚的条件，公司现有钛白粉生产过
程中产生的副产品硫酸亚铁，足以满足提供给子公司铜陵纳源磷酸铁产品生产原料的有效充分利用，实现资
源循环综合利用和节能减排，有利于降低磷酸铁产品的生产成本，发挥了公司循环经济的优势。
4、核心管理团队及关键技术人员
公司拥有高素质的技术、生产和管理团队，相关核心管理技术人员长期致力于钛白粉、磷酸铁产品相关
的科研技术研究和实践，培养了一批拥有丰富经验的生产技术核心骨干人员。公司研发、生产和销售等各个
团队均能够高度加强彼此分工协作，确保公司的高效运营，持续为公司研发技术创新、生产连续性和产品稳
定性提供了有力保障。公司2021年下半年、2022年两次分别对铜陵纳源的核心管理团队、关键技术人员加大
了激励措施，实施核心团队持股计划。
5、区位和交通优势
主要产品钛白粉主要的消费地区在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区。公司地处这三大区域中间位
置，铜陵是国家一类开放口岸、首批对台直航港口和万吨级海轮进江终点港，多条高速公路交错贯通全境，
水路、公路、铁路、航空运输都很便利。公司依托铜陵这座现代化工贸港口城市所独有的水陆空立体交通优
势，为客户提供快速、便捷、高效的交通和物流保障。
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