经营分析☆ ◇002137 实益达 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能硬件和智慧营销。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 5.91亿 99.37 1.27亿 99.16 21.48
其他业务(行业) 376.62万 0.63 107.99万 0.84 28.67
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 4.58亿 77.01 1.17亿 91.07 25.45
智能硬件制造(产品) 1.33亿 22.35 1035.20万 8.09 7.79
其他业务(产品) 376.62万 0.63 107.99万 0.84 28.67
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.24亿 71.30 1.11亿 87.09 26.29
境内(地区) 1.71亿 28.70 1652.58万 12.91 9.68
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 5.95亿 100.00 1.28亿 100.00 21.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 3.15亿 99.49 7370.93万 99.58 23.39
其他业务(行业) 160.45万 0.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 2.61亿 82.52 7058.58万 95.36 27.01
智能硬件制造(产品) 5376.59万 16.97 312.35万 4.22 5.81
其他业务(产品) 160.45万 0.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 2.43亿 76.71 6738.13万 91.03 27.73
境内(地区) 7376.36万 23.29 663.94万 8.97 9.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 5.86亿 98.52 1.27亿 98.52 21.67
其他业务(行业) 878.02万 1.48 190.38万 1.48 21.68
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 4.28亿 72.00 1.12亿 87.26 26.27
智能硬件制造(产品) 1.58亿 26.52 1450.30万 11.26 9.20
其他业务(产品) 878.02万 1.48 190.38万 1.48 21.68
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.07亿 68.54 1.06亿 82.35 26.04
境内(地区) 1.87亿 31.46 2273.61万 17.65 12.16
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 5.94亿 100.00 1.29亿 100.00 21.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 2.85亿 98.06 6608.20万 98.32 23.20
互联网(行业) 292.45万 1.01 --- --- ---
其他业务(行业) 272.15万 0.94 56.31万 0.84 20.69
─────────────────────────────────────────────────
智能终端产品(产品) 2.08亿 71.72 5453.33万 81.14 26.18
智能硬件制造(产品) 7648.65万 26.34 1154.87万 17.18 15.10
智慧营销服务(产品) 292.45万 1.01 --- --- ---
其他业务(产品) 272.15万 0.94 56.31万 0.84 20.69
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 2.04亿 70.24 5278.64万 78.54 25.88
境内(地区) 8644.30万 29.76 1442.30万 21.46 16.68
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.34亿元，占营业收入的73.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Acuity Brands Lighting,Inc. │ 31095.05│ 52.28│
│客户二 │ 6117.66│ 10.29│
│客户三 │ 2384.15│ 4.01│
│客户四 │ 2253.97│ 3.79│
│客户五 │ 1568.29│ 2.63│
│合计 │ 43419.13│ 73.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.59亿元，占总采购额的16.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 1988.21│ 5.69│
│供应商二 │ 1381.17│ 3.95│
│供应商三 │ 1077.63│ 3.08│
│供应商四 │ 736.17│ 2.11│
│供应商五 │ 704.11│ 2.01│
│合计 │ 5887.30│ 16.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司经过二十多年服务全球知名品牌商积累了丰富的经验，公司在产品规划、研发和智能硬件制造领域
具备了深厚的积累和底蕴。近年来，公司持续聚焦于智能硬件制造及智能终端产品领域，主要业务是为品牌
商提供工业级设备及新能源领域相关产品的工程测试、制造、供应链管理等系列服务，以及LED智能照明及
相关配套智能终端产品的设计、研发、生产制造等。
公司依托广阔的市场前景及稳健的竞争力，通过持续输出优质产品与服务，在智能制造领域积淀了良好
的市场口碑及赢得了多个国际品牌商的青睐。随着5G、云计算、人工智能等数字技术高速发展，以及我国居
民消费能力不断提高，其对产品的智能化、品质化、个性化等需求进一步提升，带动智能硬件产品向着高端
化、多元化方向演进，这也要求生产制造企业适时提升制造能力、制造效率，并将促进生产制造型企业快速
发展；同时生产制造企业通过应用大数据、云计算等先进技术，能够更好地进行市场分析、预测需求，满足
市场的多样化需求。国家发改委发布的《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》提到
，加强新能源生产使用和制造业绿色融合，顺应分布式、智能化发展趋势，推进新能源生产服务与设备制造
协同发展，新能源的产品市场也将进一步打开，有利于推进公司前期布局的新能源相关业务进一步发展。公
司生产用原物料供应链市场较为成熟，为公司的生产制造提供了坚实的后勤保障；在行业技术不断升级、国
家政策支持以及市场需求不断更新迭代的态势下，公司在工业级设备、新能源产品制造、电子制造等相关领
域依然具有广阔的市场前景，公司将凭借在硬件产品规划、研发和制造领域的积累和底蕴，不断提升工业级
设备及新能源相关产品的综合服务能力，力争在现有优质客户的基础上，开拓更大的市场空间。同时制造行
业也存在一定的周期性，主要受上下游行业周期性、产品更新换代、技术发展、生产线投资计划等因素影响
，行业景气程度也与宏观经济形势密切相关。
住建部、国家发展改革委印发的《关于印发城乡建设领域碳达峰实施方案》指出，推进城市绿色照明，
加强城市照明规划、设计、建设运营全过程管理，控制过度亮化和光污染，到2030年LED等高效节能灯具使
用占比超过80%，30%以上城市建成照明数字化系统。根据TrendForce集邦咨询最新预估，2024年将有约58亿
只LED光源及灯具陆续达到使用寿命的极限而退役，从而带来相当可观的二次替换的需求，有助于LED照明市
场从颓势中逆转，带动整体LED照明需求达到134亿只。2014-2016年开始服役的LED灯具，已陆续在2023年起
达到寿命极限，带动二次替换的需求占比逐年上升，预计会成为未来五年照明市场成长的主要驱动力。至20
25年，二次替换需求将会超过一次替换，以及新装需求，成为LED照明市场关键主力；而至2028年，将有约7
8%LED照明需求来自二次替换。全球LED照明产业将因此受惠。同时，海外市场渗透率较低，需求空间较大，
在全球LED照明加快渗透及市场需求加快扩容的趋势下，中国的出口市场具有广阔的市场需求空间。根据前
瞻产业研究院数据显示，未来照明产业更注重产品的光品质、智慧化，因此，预估到2027年，全球LED照明
行业市场规模将达到2,750亿美元。
二、报告期内公司从事的主要业务
(一）报告期内，公司业务主要产品、服务及经营模式如下：
报告期内，公司持续聚焦于智能硬件领域，公司报告期内主要产品、服务及经营模式如下：
（1）智能硬件制造业务：主要系公司为品牌商提供工业级设备及新能源相关产品的工程测试、制造、
供应链管理等系列服务。主要产品为：半导体封装测试设备部件、新能源领域相关产品（如逆变器、汽车电
子等）及其他产品；经营模式主要是按客户订单组织材料采购、生产和销售，并按约定收取销售款。
（2）智能终端产品业务：主要系LED智能照明及相关配套智能终端产品的设计、研发、生产和销售，为
客户提供LED产品解决方案，销售模式为国内外市场ODM、自主品牌销售；经营模式主要是按客户订单组织生
产和销售，并按约定收取销售款。
三、核心竞争力分析
1、产品及客户优势
报告期内，公司在智能制造领域持续进行产业布局优化，以技术创新为源动力，产品研发为核心，发展
具有自主知识产权的产品，公司始终重视研发投入和技术积累，公司投资建设了长三角、珠三角及马来西亚
三个区域的现代化研发、生产、销售基地。通过研发投入，加强科技创新，持续向客户提供优质的产品、解
决方案以及服务，提升产品竞争力。
经过多年的沉淀积累，通过产品优势，公司进入了ABL、ASMPT、Signify等多个国内外领先优质企业的
供应链体系，积累了优质的客户资源，并与之建立了长期稳定的合作关系。同时公司汽车电子业务已进入了
多家汽车头部品牌供应链体系，公司将持续在汽车电子、新能源、物联网等领域不断开拓新的客户，报告期
内新增订单需求增加明显。未来公司将继续积极寻求合作伙伴，加大推广力度，寻求切入优质大单品的产业
链，利用核心竞争力为公司带来收益。
2、供应链管理优势
实益达旗下各品牌，在成立之初就已经成功嵌入全球市场供应链。经过二十多年服务全球知名品牌商的
经验，在产品规划、研发和制造领域具备深厚的积累和底蕴。公司具有国内领先的生产制造、供应链服务、
质量控制和成本管控能力，并形成了完善的制度和流程。尤其在供应链管理方面，公司在订单驱动生产的业
务模式中，探索形成了一套成熟的采购、库存管理、物流管理经验，确保公司在接到订单后，可以较短的时
间内高品质地实现客户预期的成本水平。
3、高效的服务能力
随着技术的发展，全球创新迭代的速度在加快，客户对敏捷的运营响应能力的要求也越来越高。公司基
于对智能制造领域的深刻理解，将研发设计、供应链体系、品质保障体系、以及智能制造体系紧密连接，将
公司的优势能力内化为敏捷的运营能力，从而进一步强化快速创新、快速响应的差异化竞争优势，为公司可
持续的高速增长保驾护航。为更好地服务于国内、国外客户，公司依托长三角、珠三角及马来西亚研发、生
产、销售基地，以专业的服务团队，持续为客户提供更优质的服务。
4、优秀的团队和组织管理优势
为更好的激发核心管理团队及员工的主人翁意识及主观能动性，提升归属感，公司注重短期激励及长效
激励措施相结合。公司已建立完善的合伙人机制，不断引进具有创新和拼搏精神的团队，为各业务的发展注
入新鲜的血液和奋发的朝气，从分配制度和人才层面有力地保障了公司长期可持续发展。公司高度重视专业
人才建设，持续加强人才引进、培养，优化人才结构，深化人才能力建设。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入59,474.50万元，较上年同期增加0.07%，公司主营业务稳定发展，营业收
入与去年同期相比略有增长；公司实现归属于上市公司股东的净利润-2,340.75万元，较去年同期减少323.8
1%，主要系报告期内公司非经常性损益较去年同期减少2,283.59万元；归属于上市公司股东的扣除非经营性
损益的净利润为1,122.58万元，较去年同期减少49.56%，主要系公司报告期内管理费用、所得税费用及归属
于少数股东损益增加所致。情况说明如下：
报告期内，公司深耕智能制造领域，持续进行研发投入，虽受全球经济环境复杂多变影响，公司仍保持
稳健发展，现有主要客户如ABL、ASMPT等客户资质良好，其为各自行业具有较大市场份额的知名跨国企业。
报告期内，随着竞争愈发激烈，公司持续采取优化客户结构的措施，智能硬件制造收入略微下降；同时，公
司适时调整市场策略，提升服务质量，智能终端产品收入较去年同期呈现上升趋势。同时公司积极加大市场
开发力度，并根据市场变化适时调整策略，公司前期引进的新客户在报告期内已逐步稳定，收入逐步提升，
预计未来将成为公司业务收入新的增长点。
报告期内，公司积极推动已布局的汽车电子生产制造业务，报告期内汽车电子业务已稳步量产，收入也
进一步增加。公司将根据市场及自身发展需求持续优化汽车电子相关业务，进一步通过各项措施降本增效，
逐步提升自身在市场的竞争力，以期在汽车电子生产制造领域寻求更多发展机遇，持续为公司寻找新的业绩
增长点。
公司始终重视智能制造领域业务的研发投入，在智能照明、智能生产等方面已经有一定的技术积累，并
已经建立了具有较强的自主研发和创新能力的专业团队。公司旗下核心子公司-实益达工业、无锡益明光电
、实益达智能及江苏实益达均为高新技术企业。公司持续对产品生产技术进行研究，在销的产品获得了客户
好评。持续的研发投入，既保证了公司产品的创新性和市场竞争力，同时在全球智能硬件高速发展时期，通
过产品持续创新与不断拓展产品品类等措施，将共同促进公司在智能硬件产业链的拓展和延伸。
●未来展望:
1、公司发展战略：
公司以技术创新为源动力，产品研发为核心，发展具有自主知识产权的产品。未来公司将持续关注行业
发展状态，不断重视研发投入，加强科技创新，提升智能制造水平，通过产业发展、研发创新、投资布局等
方式稳健推动公司战略落地。面对行业机遇，公司将持续提升企业在市场上的影响力，加大国内外市场的营
销推广和建设力度，实现出口与内销双轮驱动。
全球经济发展依然存在不平衡、短期内波动明显的特征，报告期内，在内外压力下，公司的主营业务收
入总体保持平稳，充分证明公司聚焦智能硬件领域符合公司的发展战略，也坚定了公司未来发展方向。随着
智能硬件产品的广泛应用，外加在国家政策的支持、技术成熟、基础配套服务的日益完善、5G商用等利好因
素作用下，公司的智能硬件制造业务、智能终端产品业务依然具有广阔的市场前景，公司将凭借在硬件产品
规划、研发和制造领域的积累和底蕴，不断提升工业级设备及新能源相关产品的综合服务能力，同时以智能
照明等成熟、稳健的既有业务为基石，持续关注、调研既有业务的市场延伸性，并根据市场的实际情况适时
调整产品规划、应用场景，力争在现有优质客户的基础上，开拓更大的市场空间。随着公司产品制造品类的
扩充和升级，公司将不断优化内部生产流程、促进设备更新升级以提升产品制造能力和效率，进一步提升智
能制造能力。
新能源产业的发展是对绿色发展理念的贯彻，已经成为我国具有全球竞争力的优势产业，发展潜力巨大
，市场前景广阔，是未来最具有持续发展动力的产业之一，公司前期孵化的汽车电子生产制造业务已逐具规
模，报告期内已实现量产并取得了一定的营业收入，公司将根据市场及自身发展需求，制定相应发展规划和
战略措施，持续深入开发汽车电子相关业务，在汽车电子生产制造领域寻求更多发展机遇，为公司寻找新的
业绩增长点。
2、经营计划：
公司将充分利用国家对智能制造、物联网、新能源等领域的战略和政策支持，通过加强公司智能制造体
系建设、研发创新、加大产品营销、做好人才发展规划、持续拓展新的产品品类等方式，稳健推动公司战略
落地。
（1）加强公司智能制造体系建设，提高智能制造水平，降本增效
提高生产信息化程度和智能化建设力度；公司持续优化和改造生产线，加强生产规范，提高产品质量，
进一步提高生产管理的精细化程度，持续降低生产成本，提高生产效率，推动生产智能制造，力争构建一个
配套设施完善、智能化程度高、具备规模化定制化生产能力的智能制造体系；增强公司产品的市场竞争力，
扩大市场份额，促进公司良性循环发展。
（2）持续投入研发，增强市场竞争力
公司将在现有业务基础上，持续投入研发，优化产业及产品结构，提高产业协作能力，合理配置资源，
降低生产、产品成本，提高产品利润率，增强市场竞争力。公司积极推动新技术在公司业务场景中的应用落
地，并推动其产品化、市场化。未来一定时期持续在智能硬件领域持续进行研发投入，构建智能硬件业务的
长期竞争优势。
（3）加大产品营销，积极拓展国内外市场
公司将在提升产品品质、效率的基础上，加大产品营销的力度，持续加强国际市场的开拓；同时加大国
内市场投入，利用公司规范的生产、高效的运营能力及多年的积淀，不断提高品牌的知名度和抢占国内市场
，力争做到国内与国外业务“双轮驱动”。
（4）人才发展规划
人才发展是企业发展的源动力。公司将拓宽渠道引进研发、管理、营销等方面的人才，并同时建立科学
合理的薪酬体系、完善的激励机制，以吸引外部优秀人才加入，同时稳固现有骨干团队。本公司将继续加强
员工业务水平培训，加快培养一批素质高、业务强的人才，构建人才梯队，以保证公司人才稳定。
（5）持续拓展新的产品品类，布局未来业务增长点
前期公司布局的新能源产品，报告期内已体现了部分收入贡献，公司将持续拓展新的产品品类。随着新
能源汽车技术的不断升级，汽车电子创新性用途不断开发，其产品广泛应用于汽车的各个领域，成本占整车
成本比例也逐渐提升。公司已经投资了多条汽车电子产线，并已通过多家品牌汽车供应商准入审核，未来公
司持续进行新能源产业领域的市场开发，同时加大汽车电子业务的投入，逐步深入开发相关领域业务，为公
司未来布局新的业务增长点。
3、公司未来可能面临的主要风险和应对措施：
（1）宏观经济波动风险
近年来受地缘政治冲突升级、国际贸易不振、气候灾难多发等多重因素影响，全球经济增长放缓，公司
的经营收入、财务状况和市场前景在很大程度上受国内外宏观经济形势、政策和产业结构调整的影响，同时
，该因素也会影响客户需求，供需平衡变化影响产品价格波动，进而影响公司的盈利水平和财务状况，公司
力争根据国际经济形势，适时调整业务和产品策略，逐步降本增效，提高产品市场竞争力。
（2）投资项目公允价值变动风险
若被投企业股权的公允价值出现大幅下降，相关公允价值变动损失将计入当期损益或综合收益，公司经
营业绩或资产规模将发生重大不利变化。公司在投资、并购过程中，会在项目开展前做好调研和论证工作，
同时充分借助券商、律师、会计师或资产评估师等中介机构的专业力量，做好必要的尽职调查，分析潜在风
险，并在项目完成后通过做好充分的投后管理工作，尽力避免可能的风险。
（3）业务拓展风险
公司在现有业务基础上，持续拓展新的产品品类，如智能终端产品、新能源领域汽车电子等产品，虽然
报告期内前期孵化的部分新业务收入有所增长，但若经济、市场环境或者新业务拓展、实施过程中发生重大
不利变化，仍存在新业务拓展不及预期的风险。公司会抓住行业机遇，持续拓展产品品类，继续加强产品升
级，提升产品利润空间，在业务实施过程中做好风险管控，降低相关风险。
（4）中美贸易摩擦升级和汇率波动的风险
若中美贸易摩擦继续升级，公司相关税费增加，将对公司业务带来不利影响。针对前述风险,公司在马
来西亚建设了子公司生产基地，该生产基地将逐步转变成公司国际业务生产制造中心，同时公司正在积极开
拓国内市场和非美国国际市场。尽量降低美国市场变动的风险。因公司国际销售业务目前主要以美元结算，
并且对国际客户通常提供一定的信用期限，由此形成了银行存款（美元）和以美元计价的应收账款等外币资
产，若人民币汇率波动特别是人民币升值，将使得公司面临汇兑损失的风险。针对前述风险，公司对此会不
断调整信用管理制度，进一步发挥内部审计的监督作用，加强内部审计，并不断强化相关人员的责任和风险
意识，同时公司也将通过适时结汇、提高出口回款效率、运用多种外汇衍生品工具等措施防范和控制汇率风
险。
（5）诉讼（仲裁）风险
截止报告期末公司尚有未结诉讼（仲裁）案件，公司不存在应披露而未披露的其他未结诉讼（仲裁）事
项。鉴于诉讼（仲裁）结果存在不确定性，故存在因败诉导致承担金钱给付义务的风险，可能导致公司经济
利益流出。公司目前已聘请律师积极应诉，以充分维护公司合法权益。后续为控制诉讼（仲裁）风险，减少
损失，公司将继续与委托律师加强联络，关注诉讼（仲裁）进展情况，积极应对诉讼（仲裁）案件。
（6）客户集中风险
公司根据市场情况、客户资质等持续优化客户结构，提高服务质量，与主要客户建立了紧密的合作关系
。报告期内，公司前五大客户的销售金额占营业收入比例集中度较高。若未来公司主要客户进行产品结构、
采购需求或供应链调整，则可能对公司的收入及利润水平产生不利影响。为有效应对这一风险，公司将不断
提升产品及服务质量，深度挖掘客户需求，努力与核心客户保持稳定的合作关系，并持续拓展新客户，使公
司的客户结构更加合理。
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