经营分析☆ ◇002139 拓邦股份 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能控制系统解决方案的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 58.09亿 100.00 11.44亿 100.00 19.69
─────────────────────────────────────────────────
智能控制业务:工具和家电(产品) 42.80亿 73.68 8.47亿 74.08 19.80
智能控制业务:汽车和高端装备(产品) 6.04亿 10.40 1.62亿 14.15 26.78
智能控制业务:新能源(产品) 5.83亿 10.04 5924.01万 5.18 10.16
自主智能业务:云储和云充(产品) 2.71亿 4.67 --- --- ---
自主智能业务:其他(产品) 7079.49万 1.22 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 36.70亿 63.18 7.21亿 63.00 19.64
国内(地区) 21.39亿 36.82 4.23亿 37.00 19.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 110.82亿 100.00 23.87亿 100.00 21.54
─────────────────────────────────────────────────
智能控制产品:工具和家电(产品) 84.71亿 76.43 18.19亿 76.23 21.48
智能控制产品:汽车和高端装备(产品) 12.90亿 11.64 3.52亿 14.76 27.31
智能控制产品:新能源(产品) 12.79亿 11.54 2.10亿 8.79 16.40
自主智能产品:云储和云充(产品) 4240.92万 0.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 72.89亿 65.77 16.75亿 70.19 22.98
国内(地区) 37.94亿 34.23 7.11亿 29.81 18.75
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 110.82亿 100.00 23.87亿 100.00 21.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 55.02亿 100.00 12.41亿 100.00 22.55
─────────────────────────────────────────────────
工具和家电(产品) 43.77亿 79.54 9.73亿 78.41 22.22
数字能源和智能汽车(产品) 8.48亿 15.41 1.93亿 15.57 22.77
机器人(产品) 2.77亿 5.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 37.46亿 68.08 8.63亿 69.59 23.05
国内(地区) 17.56亿 31.92 3.77亿 30.41 21.48
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 55.02亿 100.00 12.41亿 100.00 22.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能控制电子行业(行业) 105.01亿 100.00 24.12亿 100.00 22.97
─────────────────────────────────────────────────
工具和家电(产品) 79.81亿 76.00 18.49亿 76.65 23.17
数字能源和智能汽车(产品) 20.52亿 19.54 4.29亿 17.78 20.91
机器人(产品) 4.68亿 4.46 1.34亿 5.57 28.68
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 68.42亿 65.16 17.15亿 71.10 25.07
国内(地区) 36.59亿 34.84 6.97亿 28.90 19.06
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 105.01亿 100.00 24.12亿 100.00 22.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售43.39亿元，占营业收入的39.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 293231.51│ 26.46│
│第二名 │ 44297.43│ 4.00│
│第三名 │ 32669.02│ 2.95│
│第四名 │ 32432.32│ 2.93│
│第五名 │ 31236.58│ 2.82│
│合计 │ 433866.86│ 39.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.58亿元，占总采购额的21.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 93926.34│ 12.36│
│第二名 │ 30320.38│ 3.99│
│第三名 │ 20276.43│ 2.67│
│第四名 │ 11098.24│ 1.46│
│第五名 │ 10179.04│ 1.34│
│合计 │ 165800.43│ 21.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司以“敏捷·创新·伙伴”为核心价值观，立足“四电一网+AI”核心技术体系，发展智能控制业务
和自主智能业务，深度服务工具和家电汽车和高端装备、新能源等行业，持续推进智能化、低碳化、国际化
战略
核心技术：“四电一网+AI”技术平台
电控技术：以微处理器为核心，融合传感、电力电子、信号处理、通信及人机交互等技术，实现对终端
产品的智能化控制。公司已形成数百种电控技术平台，广泛应用于控制器、机电一体、电源和智能电池等产
品。
电机技术：公司聚焦高效能、低噪声、高精度、高可靠性四大指标持续迭代，已形成直流无刷电机（BL
DC）、空心杯电机（含有刷空心杯电机与无刷无齿槽电机）、开关磁阻电机、伺服电机、步进电机等产品平
台，具备从设计仿真、测试验证到规模化智能制造的全流程能力。
电池技术：公司已形成从电芯技术（CELL）、电池管理系统（BMS）到电池包（PACK）的完整设计、开
发和生产能力，BMS通过先进算法实现电池状态实时监控与管理，广泛应用于储能、备电、换电、便携式设
备等场景。
电源技术：涵盖模拟电源、开关电源、数字电源和服务器电源技术，产品覆盖储能变流器（PCS）、光
伏逆变器、大功率直流充电桩及面向AI数据中心的高效服务器电源，满足从新能源到算力基础设施的多场景
电能转换需求。
物联网平台：涵盖从模块、智能终端到APP和PaaS的完整技术能力，持续向AIoT方向演进，赋予产品感
知、学习与自主决策能力。公司已建成家庭能源管理云平台和数字能源管理云平台，支撑储能、充电、光伏
等设备的智能协同与数据运营。
AI技术：公司将人工智能作为贯穿“四电一网”的能力底座，重点布局三个方向：一是产品智能化，将
AI算法嵌入控制器、BMS和EMS等产品，实现自适应控制、预测性维护和智能能源调度，使产品越用越智能；
二是制造智能化，在生产环节部署AI质检、工艺参数优化和智能排产，提升制造效率与品质一致性；三是研
发智能化，运用AI辅助仿真设计、测试验证和知识管理，加速产品开发迭代。
1、智能控制业务
公司智能控制业务主要包括研发、生产和销售智能控制器、高效电机、电池包等产品，为工具和家电、
汽车和高端装备、新能源等行业提供核心部件和解决方案。
1.1工具和家电
公司深耕工具和家电行业，为全球品牌客户提供从产品概念、设计、开发到制造交付的全流程服务，核
心供应控制器、电机、电池、电源四大部件。工具方向覆盖电动工具、园林工具及专业工具；家电方向覆盖
暖通空调、冰洗、厨房大电、清洁电器、个护健康等全品类，客户资源全球化布局稳固。
1.2汽车和高端装备
汽车和高端装备行业是公司面向未来的高弹性增长方向，涵盖汽车、工业和机器人、AI数据中心能源等
方向。汽车方向与头部车企合作深入，供应电机产品覆盖激光雷达、智能座舱、热管理、娱乐设备等场景；
汽车充电基础设施持续放量。机器人方向已构建伺服驱动+电机+运动控制的完整产品平台，并储备灵巧手执
行器能力，积极对接头部整机厂商，同时公司已自主研发灵巧手产品，该方案当前处于内部技术验证、探索
在自有智能制造产线应用的初期阶段，重点整合并验证公司在电机、驱动及算法领域的核心技术能力。工业
方向为3C电子、医疗设备、机床设备、半导体等行业提供伺服驱动及电机产品，已实现规模化供货；AI数据
中心方向以控制器、电机等部件产品切入多环节核心基础设施，目前已与国内外头部厂商达成合作，覆盖备
电电源、液冷等场景，有望成为新的增量来源。
1.3新能源
新能源行业是公司成长性较高的核心驱动方向，覆盖储能与两轮电动车两大赛道。储能方向，部件层涵
盖电芯、BMS、PCS和EMS，整机层覆盖家用储能、工商业储能、通信备电等全系列产品；两轮电动车方向，
面向国内外主流品牌提供电机及智能控制解决方案，已形成稳定的全球客户群。
2、自主智能业务
自主智能业务是公司第二增长曲线，以硬件为根基、云为枢纽、AI为引擎，让数据在三者之间不断循环
，使产品从被动响应走向自主决策、越用越智能。云储和云充产品是公司首批自主智能业务产品，目前已研
发成功推向市场并实现批量销售。
云储和云充产品依托全链路核心技术自研，硬件层面自研BMS、PCS、充电功率模块及能源控制单元，关
键部件与底层算法自主可控；云端EMS能源管理平台实时感知电网、负荷及设备状态，自主决策充放电策略
；运行数据持续反哺AI迭代，系统实现自主进化。云储产品覆盖家用储能和工商业储能，云充产品覆盖直流
充电桩，以“整机+场景方案+云平台数据”三层架构进行模块化交付，覆盖家庭绿色能源、商业综合体储充
、零碳园区等场景。
同时，公司凭借30年的技术积累与市场洞察，锚定未来蓝海细分新赛道，持续拓展其他AI整机的产品序
列，产品覆盖家用及商业场景，推出包括轻成·AI美容仪、厨纪·商用炒菜机器人等AI整机产品，已实现放
量增长。公司于2026年6月正式发布行业首款跃伴·如厕机器人，聚焦老龄群体与失能人士的如厕刚需痛点
，填补了该细分场景的市场空白。
自主智能业务的产品具备数据收集分析、自主学习、决策建议等功能，随着部署规模扩大，海量运行数
据持续反哺AI迭代，实现产品“越用越智能”的自主进化，大幅提升单一产品的附加值与技术壁垒。
二、核心竞争力分析
1、行业领先地位形成的规模壁垒
智能控制行业具有资金密集、技术密集、客户认证周期长的特征，头部企业在成本、产能、客户粘性等
方面的优势持续扩大。公司经过三十年大规模量产积累，已形成经充分验证的产品平台和制造体系，构成显
著的规模壁垒。在客户端，公司通过联合产品定义、早期介入研发、共同制定交付标准，深度嵌入全球头部
品牌客户的核心供应链，形成高切换成本的伙伴式合作关系。在产能端，国内四大基地与海外四大基地构成
全球交付网络，有效应对关税波动和供应链风险。
2、“四电一网+AI”一体化技术平台
公司是业内为数不多同时具备电控、电机、电池、电源、物联网平台及AI全栈技术能力的企业。
单一技术领域的竞争者较多，但能将六大技术整合为一体化解决方案、跨行业复用并持续迭代的企业极
少。公司拥有数百种经量产验证的核心产品平台，可根据客户需求快速组合与定制，跨行业提供差异化的系
统级解决方案，形成难以复制的技术协同优势。
3、敏捷运营体系
公司围绕“客户亲密、创新驱动、精敏运营、组织进化”四大战略方针，构建了以客户为中心的流程型
组织。研发侧推进IPD（集成产品开发）流程，以客户需求牵引产品开发；供应链侧推进ISC（集成供应链）
变革，实现按需拉动；品质侧建立CNAS国家认可实验室，提供国际认证级别的品质保障；制造侧持续推进智
能化升级，提升效率与品质一致性。支撑上述体系运转的，是公司三十年沉淀形成的“敏捷·创新·伙伴”
组织文化——以敏捷驱动快速响应、以创新驱动价值创造、以伙伴精神驱动客户深度协同。这种融入组织基
因的文化共识，将战略、流程、组织和全球布局有机整合为统一的运营体系，是同行难以短期复制的软性壁
垒。
三、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入58.09亿元，同比增长5.57%；实现归母净利润1.29亿元，同比减少60.98%
；实现扣非净利润1.11亿元，同比下降64.14%；剔除汇兑损益影响后，报告期内实现归母净利润较去年同期
下降14.95%，扣非净利润较去年同期下降15.20%；第二季度收入约31.64亿元，较第一季度26.44亿元环比增
长约19.66%；第二季度归母净利润和扣非净利润较第一季度均实现环比增长，增速分别为48.08%、46.67%，
盈利质量持续修复。
（一）各业务板块经营情况
1、智能控制业务
公司智能控制业务围绕工具与家电、汽车与高端装备、新能源三大板块展开。其中，工具与家电业务规
模较大、客户结构稳定；汽车与高端装备业务报告期内保持较快增长，涵盖汽车电子、工业与机器人、AI数
据中心等方向；新能源业务增速较快。
1.1工具和家电：报告期实现收入42.80亿元，同比下降1.62%。
工具板块：收入20.76亿元，同比增长0.25%
行业情况：全球电动工具经历2022—2023年渠道去库存后，2024年起需求恢复，进入2026年整体处于增
速放缓、渠道库存再平衡阶段。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中
国电动工具行业发展白皮书（2025）》，2025年全球电动工具全年出货量预计增长至5.9亿台，全球电动工
具市场规模约566.4亿美元。预计未来市场延续稳步增长趋势，到2030年，全球电动工具市场规模将达到987
亿美元。行业呈现两个结构性特征：一是专业级与消费级需求分化，面向建筑、基建与AI数据中心配套建设
的专业工具需求增加，占比首次超过住宅地产，PRO级工具结构性抬升；二是锂电化、无绳化对有线与气动
工具的替代持续推进。同时，美国IRA、欧盟本土制造等要求，加速全球供应链向墨西哥、东南亚转移。
客户端变化：头部品牌持续推进产品从气动方案向无绳方案切换，专业用户对续航、功率与智能化要求
同步升级。成本与盈利压力促使日系等海外厂商加快供应链调整，向具备完整部件能力与多区域产能的中国
供应商集中采购趋势加速，国内电动工具行业集中度进一步提升。
公司进展：报告期内公司加大日系、国内等头部客户开拓力度，客户集中度风险下降；产品端以“控制
器＋电机＋电池包＋行业解决方案”的一站式平台能力承接客户多品类需求，并将高速无感FOC算法、电机
磁路仿真、热仿真等核心技术集成到整机方案，提升客户粘性与单客户价值量；依托越南、墨西哥等海外基
地本地化交付，帮助客户应对关税与区域化供应要求。围绕锂电化、无绳化、智能化布局的新品类贡献结构
性增量。
家电板块：收入22.03亿元，同比下降3.32%
行业情况：据奥维云网数据，2026年上半年中国家电全渠道零售额4250亿元，家电作为成熟行业，呈现
出“总量收缩、结构优化”特征。国内“两新”政策延续，导向从“普惠补贴”转向“聚焦一级能效与核心
大家电的精准支持”。“内销承压、出口亮眼”格局延续，据海关数据，2026年上半年中国白电（不含彩电
）出口额718.9亿美元，同比增长4.6%；据欧盟法规(EU)2023/826，欧洲已落地强制低功耗能效法规，拉动
控制器迭代升级需求。
公司进展：结构升级对冲总量压力，价值贡献提升。面对行业总量收缩，公司收入仅小幅下降，核心动
能来自三方面：一是客户结构持续优化，头部品牌客户群体持续护容；二是产品结构向高附加值升级，海外
商厨、AI温控器、洗地机等高端商用应用价值贡献持续增加；三是国内外市场协同发展。这一战略契合行业
“能效升级、智能化、出口全球化”的演进方向，使公司在行业下行周期中实现结构性突破。
国内市场围绕绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化、小家电等方向深化智能化，加大变频技术
、ToF传感器AI算法、物联网平台等研发投入；海外市场聚焦高端商用应用，把握清洁电器等高景气赛道机
遇。
产品智能化升级，从被动执行到主动感知：公司自研控制器搭载AI环境感知与预测技术，基于座圈温度
等传感数据实时判断室温与使用工况，实现智能马桶更精准的加热控制与硬件方案简化；开发AI食物识别软
件算法，探索在商用烤箱等应用，推动产品由“被动执行”向“主动感知、自适应调节”跃升，构筑差异化
技术壁垒。
随着家电行业向低碳化、智能化、健康化的结构性升级，以及公司在高端商用与海外市场的持续拓展，
公司有望将行业周期压力转化为份额提升与价值开级的机遇，成长确定性有望进一步增强。
1.2汽车和高端装备：报告期实现收入6.04亿元，同比增长11.09%。
汽车板块：收入3.23亿元，同比增长17.96%
行业情况：据公安部及国家能源局数据，截至2026年6月底，全国新能源汽车保有量4897万辆，占汽车
总量的13.19%，较去年同期提高2.92个百分点。据中汽协数据，2026年1—6月国内新能源汽车产、销分别完
成743.8万辆、744.6万辆，同比增长6.7%、7.3%，渗透率49.6%；国内内需承压，国内新能源销量509万辆，
同比下降13.4%；出口成为核心增长极，上半年新能源汽车出口235.5万辆，同比增长120%，海外市场成为电
机企业重要增量市场。行业由高速扩张转向存量竞争，竞争重心由续航里程转向智能辅助驾驶、智能座舱等
体验维度，带动车载微电机及热管理控制需求升级。激光雷达电机：报告期内，激光雷达已从高端车型差异
化配置演进为高阶智能驾驶的核心传感器，向多场景大规模量产跨越，为无刷电机开辟增量市场。截至2026
年6月底，公司车载激光雷达转镜电机产品累计出货约170万台，位居市场前列。
充电桩：公司以液冷超充技术为核心，搭建覆盖交、直流充电桩的全场景产品矩阵。交流桩具备国标、
欧标、美标等产品系列，产品数量达20余款；交流桩和转接头产品通过“头部Tier1供应商间接供货全球头
部客户”模式，加大与海外头部车企合作。北美市场正处于CCS向NACS过渡阶段，公司双向转接头为存量车
辆、新建充电网络与超充生态提供低成本互联方案，增强了在美标生态中的适配能力。
智能座舱电机：直流无刷电机凭借静音、平顺、耐久等优势，在座椅按摩、多媒体屏幕升降与翻转、电
动侧门、电动侧滑门等领域搭载快速增加，渗透率快速提升。
工业与机器人板块：收入2.65亿元，同比下降0.63%工业：在工业自动化运动控制领域，公司已形成“
步进系统、伺服系统、运动控制”三大产品矩阵及多行业解决方案。报告期内工业控制业务增速加快，受益
于半导体设备等行业资本开支上行带动相关需求回暖及国产替代持续推进，其中伺服产品同比增长49.9%，
控制产品同比增长119.6%。报告期内，公司持续技术创新与产品升级，五相步进总线和脉冲产品创新迭代，
产品性能和稳定性在医疗、半导体等行业众多客户端获得充分验证，多合一、集成式产品在3C、机床等行业
持续发力，为公司带来持续的业绩增长；伺服系统围绕高性能、稳定性、低成本持续迭代，新推出的二合一
伺服产品系列、低压直线伺服产品系列受到众多客户青睐，助力公司伺服业绩的持续增长；运动控制技术多
元化，EtherCAT总线技术、脉冲控制技术并行发展，在保持3C电子制造、激光设备、数控机床等传统优势领
域持续深耕的基础上，拓展半导体领域探针台、分光机、固晶/共晶机等高精度控制方案，2026年为公司控
制产品线创造了突破性的业绩。
机器人：2026年人形机器人行业进入量产加速期。据SAG报告，2026年上半年全球人形机器人出货量1.9
1万台，同比增长272%；野村等机构将2026年中国出货量预测上调至4—5万台量级，产业临近10万级量产节
点。公司作为核心部件供应商，一方面直接与国内整机及灵巧手厂商合作，提供电机、驱动等部件，进入批
量阶段；同时通过与执行器总成企业合作，切入海外头部企业供应链，为人形机器人执行器提供控制产品样
品，并配合客户进行验证测试。
AI数据中心板块：收入0.16亿元，同比增长391.80%
行业情况：据GII数据，2026年全球AI数据中心市场规模约277—486亿美元；全球九大云服务商（CSP）
2026年总资本支出预计突破8867亿美元，同比增幅接近90%，拉动2026年AI服务器出货量年增长率上调至近3
1%。据伯恩斯坦研究，AI机架密度快速提升，推动数据中心冷却从风冷向直接液冷转型；供电架构朝高密化
、直流化、高压化演进，800V高压直流（HVDC）方案加速导入。国内在“东数西算”规划、国家大基金三期
注资、出口管制倒逼等因素共同作用下，国产替代持续推进。公司进展：目前主要围绕AI数据中心“供电”
与“液冷散热”两大核心环节展开布局，依托电源、电机及控制领域的技术积累，逐步切入多个关键基础设
施环节。在供电设备端，与全球数据中心关键基础设施领导者合作，发挥电源自主研发设计优势，提供UPS
电源控制类产品；储备开发1U与0U双形态智能PDU，覆盖机柜级精细化配电管理需求；布局服务器CRPS电源
，规划和开发多款产品，持续完善产品矩阵。液冷散热端，已为AI数据中心液冷系统室外侧冷源提供高精度
、高可靠性的驱动与控制一体化部件，帮助客户高效稳定地产生并输送冷源至CDU（冷量分配单元），同时
积极拓展在CDU冷源输送领域的控制类业务机会；公司AI数据中心服务器用电机已获供应商定点，将应用于
液冷系统中的分区防漏阀门模块。
1.3新能源：报告期实现收入5.83亿元，同比增长21.02%，营收快速增长、市场份额加速提升。行业情
况：根据弗若斯特沙利文的报告数据，2025年全球储能系统年出货量已达304.6GWh。展望2030年，全球储能
系统年出货量预计将达804.5GWh，2025-2030年CAGR为21.4%，其中工商业储能细分赛道CAGR更达27.9%，将
由2025年43.8GWh增长至2030年149.8GWh。国内方面，储能系统招标能量规模显著增长，各省容量电价政策
陆续落地、电力现货市场加快建设，《“十五五”碳达峰行动方案》等印发，储能项目经济性与商业模式持
续改善。
市场拓展与品牌认可：报告期内公司参加德国ThesmarterEEurope、RE+MEXICO2026、深圳CIBF电池展、
上海CPSE充换电展等国内外展会，面向全球客户展示储能系统、轻型动力等产品方案。公司获得“2025维科
杯·储能行业卓越BMS企业奖”等行业认可，并入选《2026中国新型储能应用蓝皮书》工商业储能系统综合
竞争力企业TOP20，新型储能BMS技术创新企业TOP10。
产品与市场进展：公司储能产品广泛应用在电网侧与用户侧场景，持续强化BMS、PCS、EMS等关键技术
，推动产品向储能系统延伸，以适配多样化应用场景、支撑各类储能项目的长期稳定运行。海外市场方面，
欧洲工商业储能需求持续升级，南亚等新兴市场受停电频发与柴油发电高成本驱动、园区储能需求快速起量
；公司在本地响应、库存支持与产品适配能力等多方面同步提升升。整体来看，全球储能产品继续向高安全
、液冷、智能化方向升级，公司产品布局与行业趋势高度契合。
展望后市，储能行业正处高速增长黄金期，公司凭借BMS等核心技术优势与全球化市场卡位，有望延续
高成长态势。
2、自主智能业务：报告期实现收入3.42亿元，同比增长约170.28%。
业务定位：与智能控制主业并行的新业务模式
人工智能（AI）正在深度嵌入物理世界的硬件产品。AI的引入，使硬件在感知、决策与执行上的能力较
以往显著提升，同一类硬件所能承担的工作范围与达成的效果都有很大提升，由此打开了硬件产品在创新应
用上的广阔空间。更本质的变化在于硬件能力属性的改变——从被动响应指令，转向理解场景、自主决策。
在这一背景下，公司在持续深耕智能控制主业的同时，并行发展自主智能业务。自主智能（Autonomous
Intelligence）不是一类新产品，而是一种新的业务模式：公司依托三十年积累的“四电一网+AI”技术底
座，从为客户提供智能控制核心部件，积极探索AI在物理世界的崭新而广阔的应用。两类业务共享同一技术
底座，面向不同的市场与场景，互为支撑而非相互替代，自主智能业务构成公司的第二增长曲线。
自主智能业务以硬件为根基、云为枢纽、AI为引擎，数据在三者之间持续循环，使产品从被动响应指令
走向自主决策、越用越智能。报告期内，自主智能业务实现收入3.42亿元，上年同期为1.26亿元，同比增长
约170%，已从技术培育期进入规模化发展阶段。
模式内核：三层架构交付，价值随运行延伸
与智能控制业务按客户需求定制交付核心部件不同，自主智能业务的价值不止于硬件交付。公司以“整
机+场景方案+云平台数据”三层架构将产品交付市场：硬件售出不是交易的终点，而是价值创造的起点——
设备在云端持续连接、由AI驱动运行，运行数据持续反哺算法，使产品性能与使用价值随运行时间不断提升
。这一模式使公司在一次性部件销售之外，形成了以智能整机交付与云平台持续运营为载体的价值创造方式
。
该业务模式已在云储、云充上率先跑通并实现规模化销售，二者也是报告期内自主智能业务收入增长的
主要来源。产品依托全链路核心技术自研：硬件层面自研电池管理系统（BMS）、储能变流器（PCS）、充电
功率模块及能源控制单元，关键部件与底层算法自主可控；云端能源管理系统（EMS）实时感知电网、负荷
及设备状态，自主决策充放电策略。其中，云储覆盖家用储能与工商业储能，云充覆盖直流充电桩，应用于
家庭绿色能源、商业综合体储充、零碳园区等场景。通过这两类产品，公司已完整跑通自主定义智能整机、
并将其规模化推向市场的业务链条。
模式复制：一套底座，持续进入新场景
自主智能业务的成长逻辑，不在于某一款产品的销量，而在于这一模式可以沿同一技术底座持续复制到
新的场景。公司围绕需求尚未被充分满足的细分场景孵化新的智能整机业务——报告期内，轻成·AI美容仪
、厨纪·商用炒菜机器人等销售规模持续扩大；公司同时发布跃伴·如厕机器人，为行业首款面向老龄与失
能人群刚性照护需求的如厕机器人，填补了该细分场景的市场空白，也是公司自主定义新品类能力的直接体
现。云储、云充及上述各类整机，是这一业务模式的承载形式；模式本身的内核，是”自主定义、自主研发
、自主运营”这一可复制的经营方式。每进入一个新场景，公司即为AI积累更丰富的跨场景数据，使自主智
能能力持续增强。
基于对产品与技术演进方向的判断，公司认为，AI与硬件的结合正在使硬件从被动响应指令的工具，逐
步成为能够自主完成任务、并在运行中自我进化的智能产品，公司将这一方向概括为”自主作业、自主进化
”——前者指产品在真实场景中自主判断并完成工作，后者指产品依靠持续运行的数据与算法不断积累经验
、迭代能力。报告期内，云储、云充依托三层架构实现了由云端AI驱动运行、以运行数据反哺算法的闭环，
“越用越智能”得到初步验证；硬件、云与AI之间的循环越紧密、覆盖的场景越广，产品自我进化的速度就
越快。
公司发展自主智能业务，着眼的不是某一款产品或当期的收入规模，而是在稳固主业的同时培育新的增
长来源。这一业务的成长空间，取决于公司持续进入新场景、复制自主智能业务模式的广度，而不受限于任
何单一产品赛道的边界。
（二）汇率及原材料供应等因素影响短期盈利
报告期内，受人民币汇率波动影响，公司汇兑损益由上年同期的收益0.46亿元转为损失1.13亿元，对当
期利润形成较大影响；对此，公司已通过灵活调整海外销售报价、运用远期锁汇和套期保值等金融工具、将
部分原美元结算订单转为以人民币结算等方式，构建汇率风险管理体系，多措并举对冲汇率波动风险，上述
措施正逐步生效；同时，在全球贸易环境复杂、关键大宗产品及电芯价格中枢上移、原材料价格波动和供应
紧张、新业务爬坡期等因素共同影响下，公司盈利承受阶段性压力，报告期毛利率19.69%，同比下降2.85个
百分点。
报告期内，公司期间费用管控成效显现：销售费用、管理费用、研发费用均实现同比下降，三费合计下
降6.39%。公司坚定看好智能控制业务在原有行业的深耕及新场景的拓展，同时对自主智能业务的长期发展
充满信心，持续加大在AI应用、机器人、电机、整机、汽车等创新应用领域的高强度研发投入，报告期内研
发投入4.94亿元，占收入比例约8.50%。
（三）经营活动产生的现金流量净额为-1.01亿元，整体经营现金流处于健康运营水平。
主要系公司为保障下半年订单交付增加原材料备货、存货较年初增加约9.39亿元所致；本期销售商品、
提供劳务收到的现金54.65亿元，同比增长2.0%，收现质量保持健康，整体经营现金流处于健康运营水平。
（四）流程变革筑基+多区域产能布局，多维夯实经营韧性
报告期内，公司启动了“以客户为中心的流程型组织变革”三年行动，以实现百亿级规模下部门协同、
端到端交付及全球化布局带来的管理提效。公司运营以业务流程为主线，重构LTC、1-N、OTD、S&OP等核心
流程，推动组织从“职能驱动”向“流程驱动”转型，各大BG已完成流程定版、全员培训并陆续进入试运行
，同步启动配套绩效考核改革，向价值客户与业务成功聚焦，全员统一语言、统一思维、统一动作，打造高
效协同的作战体系，为持续高质量发展夯实组织基础。
报告期内，公司持续推进越南、墨西哥、印度、罗马尼亚等海外基地业务，并扩建越南基地产能，全球
化产能布局不断完善，海外交付与本地化服务能力持续增强。报告期内，海外基地实现产值12.50亿元，占
总产值的20.86%。
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