经营分析☆ ◇002156 通富微电 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
主要从事集成电路的封装测试业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(行业) 107.23亿 96.78 14.89亿 94.90 13.88
材料销售(行业) 2.12亿 1.91 1316.91万 0.84 6.22
模具费(行业) 6522.86万 0.59 1527.93万 0.97 23.42
废品(行业) 4545.39万 0.41 --- --- ---
其他(行业) 2797.41万 0.25 256.83万 0.16 9.18
租赁及服务(行业) 634.38万 0.06 345.31万 0.22 54.43
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(产品) 107.23亿 96.78 14.89亿 94.90 13.88
材料销售(产品) 2.12亿 1.91 1316.91万 0.84 6.22
模具费(产品) 6522.86万 0.59 1527.93万 0.97 23.42
废品(产品) 4545.39万 0.41 --- --- ---
其他(产品) 2797.41万 0.25 256.83万 0.16 9.18
租赁及服务(产品) 634.38万 0.06 345.31万 0.22 54.43
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 74.03亿 66.81 10.66亿 67.96 14.40
中国境内(地区) 36.77亿 33.19 5.03亿 32.04 13.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(行业) 211.35亿 94.91 24.31亿 93.55 11.50
材料销售(行业) 8.67亿 3.90 2713.69万 1.04 3.13
模具费(行业) 1.02亿 0.46 4772.64万 1.84 46.97
废品(行业) 5871.92万 0.26 5871.92万 2.26 100.00
其他(行业) 5433.62万 0.24 2151.65万 0.83 39.60
租赁及服务(行业) 5233.95万 0.24 1240.20万 0.48 23.70
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(产品) 211.35亿 94.91 24.31亿 93.55 11.50
材料销售(产品) 8.67亿 3.90 2713.69万 1.04 3.13
模具费(产品) 1.02亿 0.46 4772.64万 1.84 46.97
废品(产品) 5871.92万 0.26 5871.92万 2.26 100.00
其他(产品) 5433.62万 0.24 2151.65万 0.83 39.60
租赁及服务(产品) 5233.95万 0.24 1240.20万 0.48 23.70
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 165.60亿 74.36 19.47亿 74.95 11.76
中国境内(地区) 57.09亿 25.64 6.51亿 25.05 11.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 222.69亿 100.00 25.98亿 100.00 11.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(行业) 96.13亿 97.02 9.83亿 95.29 10.23
材料销售(行业) 1.78亿 1.80 1535.23万 1.49 8.63
模具费(行业) 4917.74万 0.50 577.60万 0.56 11.75
其他(行业) 4434.00万 0.45 582.15万 0.56 13.13
废品(行业) 1688.09万 0.17 --- --- ---
租赁及服务(行业) 696.51万 0.07 475.84万 0.46 68.32
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(产品) 96.13亿 97.02 9.83亿 95.29 10.23
材料销售(产品) 1.78亿 1.80 1535.23万 1.49 8.63
模具费(产品) 4917.74万 0.50 577.60万 0.56 11.75
其他(产品) 4434.00万 0.45 582.15万 0.56 13.13
废品(产品) 1688.09万 0.17 --- --- ---
租赁及服务(产品) 696.51万 0.07 475.84万 0.46 68.32
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 74.54亿 75.24 --- --- ---
中国境内(地区) 24.53亿 24.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(行业) 209.98亿 97.99 28.51亿 95.68 13.58
材料销售(行业) 2.03亿 0.95 3031.23万 1.02 14.93
模具费(行业) 8040.86万 0.38 3098.23万 1.04 38.53
租赁及服务(行业) 7210.58万 0.34 1739.63万 0.58 24.13
其他(行业) 4357.30万 0.20 1814.15万 0.61 41.63
废品(行业) 3173.60万 0.15 3173.60万 1.07 100.00
─────────────────────────────────────────────────
集成电路封装测试(产品) 209.98亿 97.99 28.51亿 95.68 13.58
材料销售(产品) 2.03亿 0.95 3031.23万 1.02 14.93
模具费(产品) 8040.86万 0.38 3098.23万 1.04 38.53
租赁及服务(产品) 7210.58万 0.34 1739.63万 0.58 24.13
其他(产品) 4357.30万 0.20 1814.15万 0.61 41.63
废品(产品) 3173.60万 0.15 3173.60万 1.07 100.00
─────────────────────────────────────────────────
中国境外(地区) 154.79亿 72.24 --- --- ---
中国境内(地区) 59.50亿 27.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 214.29亿 100.00 29.80亿 100.00 13.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售161.73亿元，占营业收入的72.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 1322444.84│ 59.38│
│客户2 │ 107317.06│ 4.82│
│客户3 │ 65325.54│ 2.93│
│客户4 │ 61476.77│ 2.76│
│客户5 │ 60698.45│ 2.73│
│合计 │ 1617262.65│ 72.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购71.47亿元，占总采购额的35.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 191709.70│ 9.49│
│供应商2 │ 190410.03│ 9.43│
│供应商3 │ 133553.46│ 6.61│
│供应商4 │ 118800.96│ 5.88│
│供应商5 │ 80183.06│ 3.97│
│合计 │ 714657.21│ 35.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务情况
公司是集成电路封装测试服务提供商，为全球客户提供从设计仿真到封装测试的一站式服务。公司的产
品、技术、服务全方位覆盖了人工智能、高性能计算、大数据存储、显示驱动、5G等网络通讯、信息终端、
消费终端、物联网、汽车电子、工业控制等多个领域，满足了客户的多样化需求。
公司总部位于江苏南通，拥有全球化的制造和服务网络，在南通、合肥、厦门、苏州、马来西亚槟城布
局七大生产基地，实现了高效率和高质量的生产能力，为全球客户提供快速和便捷的服务，在全球拥有近两
万名员工。公司与客户紧密合作，致力于成为国际级集成电路封测企业，通过技术创新、市场拓展和产能提
升等措施，不断提升公司的核心竞争力和市场地位。同时，公司也将积极响应国家产业政策导向，依托国家
产业基金的支持，抓住集成电路产业快速发展的历史机遇，为推动我国集成电路产业的进步和发展做出贡献
。报告期内，公司的经营模式未发生变化。
（二）公司所处行业情况
1.2024年上半年半导体市场情况
在信息技术发展的浩瀚星空中，半导体与集成电路不仅是璀璨夺目的星辰，更是驱动整个经济社会高速
发展的核心引擎之一。作为战略性、基础性和先导性产业，它们不仅承载着技术创新的重任，更是保障国家
安全、促进产业升级的关键力量。2024年以来，全球半导体行业呈现温和复苏态势。据半导体行业协会（SI
A）统计，2024年上半年全球半导体销售额较2023年同期增长；从单季度看，2024年Q2全球半导体销售额同
比及环比均实现增长，行业呈现持续改善态势。同时，半导体行业协会（SIA）预计2025年全球半导体销售
额亦将实现大于10%的增长。
具体而言：
半导体行业在经历了2022-2023年的去库存后，2024年库存水位逐渐趋于平稳健康。IC设计公司和半导
体经销商的库存周转在2023年Q1达到高点后，连续三个季度下降，并在2023年Q4触底，2024年Q1末平均周转
天数较去年同期减少了69.78天，表明行业去库存进展顺利。
从下游应用领域看。AI需求爆发带动逻辑和高端存储需求快速反弹。消费电子回暖复苏，2024年上半年
全球智能手机销量5.75亿部，同比增近7.2%；中国2024年618购物节智能手机销量同比增长7.4%；据SEMI统
计，消费电子复苏带动全球IC库存水位同比下降2.6%。而在汽车和工业领域，2024年上半年整体需求较弱，
展望下半年，随着车规级芯片和工控芯片市场逐步触底，汽车和工业需求有望重回增长。
在行业景气整体复苏的同时，在AI革命催化下先进封装正迎来加速发展。一方面，AI需求爆发持续拉升
对先进封装的需求；另一方面，AI算力正实现从训练到推理、从云端到端侧的转向，这种趋势亦推动先进封
装技术正变得日益多元化。
2.行业相关国家政策
2024年7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若
干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。在消
费品以旧换新方面，该措施将个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新等一并纳入超长
期特别国债资金支持范围。东海证券认为，随着国家以旧换新政策力度加大，家电、汽车等消费品的更新周
期有望进一步加速，家电领域的智能化和网联化有望拉动对WiFi、蓝牙等无线连接芯片的需求，汽车产业自
主品牌渗透率持续提升也有望带动功率、MCU、传感器等本土产业链逐渐崛起。
2024年7月26日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。会上，国务院国资委科技创新
局负责人方磊表示，国务院国资委把加快发展人工智能作为产业焕新行动和启航行动部署的主要方向，开展
“AI+”专项行动。致力于加快推动以应用示范牵引人工智能产业发展。
（三）报告期公司经营情况
1、抓住行业复苏势头，各类业务稳步提升
2024年起，随着计算和移动设备等消费电子产品市场的回暖，全球半导体行业迎来了明显复苏势头。
上半年，在消费市场方面，公司持续紧抓手机及消费市场复苏机遇，传统框架类产品市场稳定，营收实
现不断提高。在新兴市场方面，射频产品市场国产替代势如破竹，公司把握先机，系统级（SiP）封装技术
的射频模组、通讯SOC芯片等产品不断上量，持续扩大市场规模；同时，存储器（Memory）、显示驱动（Dis
playDriver）、FC产品线也展现出强劲增长势头，保持超50%的高速增长，展现了公司新兴产品线强劲的市
场竞争力和生产效率。
上半年，AI芯片市场规模快速增长。根据Gartner预测，2024年全球AI芯片市场规模将增加33%，达到71
3亿美元，2025年有望进一步增长29%，达到920亿美元；2024年服务器AI芯片市场规模将达到210亿美元，至
2028年，有望达到330亿美元，CAGR为12%。公司客户AMD的数据中心业务超预期增长，得益于云客户和企业
客户对InstinctGPU和EPYC处理器的强劲需求，其中MI300GPU单季度超预期销售10亿美元，AMD上修今年数据
中心GPU收入为45亿美元，此前为40亿美元。随着AI芯片需求的暴涨，先进封装产能成为了AI芯片出货的瓶
颈之一，台积电、日月光、安靠均表示先进封装产能紧张、相关订单需求旺盛。在先进封装市场方面，公司
持续发力服务器和客户端市场大尺寸高算力产品。依托与AMD等行业龙头企业多年的合作积累与先发优势，
基于高端处理器和AI芯片封测需求的不断增长，公司上半年高性能封装业务保持稳步增长。同时，随着AI+
行业创新机会增多，人工智能产业化进入新阶段，公司配合AMD等头部客户人工智能发展的机遇期要求，积
极扩产槟城工厂，全方位满足客户需求。
机遇往往与挑战共存，上半年工控及功率半导体市场下游需求相对疲弱，全球游戏机市场整体呈现低迷
状态。面对上半年市场挑战，公司积极采取应对措施，通过调整优化客户结构等方法来减轻市场变化对公司
经营的潜在影响，通过构建更加稳健和多元化的客户基础，增强公司在不断变化的市场环境中的适应能力和
竞争力。
得益于公司战略精准定位和经营策略的有效执行，2024年上半年，公司实现营业收入110.80亿元，同比
增长11.83%。
公司凭借有效的成本控制、先进的技术管理能力以及快速响应和优质交付等方面的优异表现，连续四年
荣获德州仪器（TI）“卓越供应商”奖项。通富超威苏州连续8次在AMD季度质量评分中获得第一名。
在当前全球半导体产业的复杂多变生态环境中，公司凭借卓越的技术创新能力、优良的产品质量以及专
业的客户服务，获得了市场的高度认可，公司目前已成为多家客户本土化生产的首选合作伙伴。公司将全方
位助力客户实现技术突破和产品升级，共同开拓更广阔的市场空间。
展望下半年，我们认为消费市场仍然会维持复苏状态，同时算力需求将保持增长，工规和车规市场已逐
步触底，工业芯片与汽车芯片的成长空间仍然可观。公司在汽车电子领域已深耕20余年，与国际一流汽车半
导体厂商深度合作，积累了丰富的经验，在汽车电子领域的份额占比保持领先，并逐年提升。同时，公司在
持续夯实欧美头部客户的基础上，积极开拓国内市场新客户，扩大国内市场营收。
在先进封装布局方面，公司面向高端处理器等产品领域持续投入，进一步加大研发力度，布局更高品质
、更高性能、更先进的封装平台，全方位配合海内外客户的发展需求，拓展先进封装产业版图，为新一轮的
需求及业务增长夯实基础，带动公司在先进封装产品领域的业绩成长。
2、公司技术研发水平不断精进
2024年上半年，公司对大尺寸多芯片Chiplet封装技术升级，针对大尺寸多芯片Chiplet封装特点，新开
发了Cornerfill、CPB等工艺，增强对chip的保护，芯片可靠性得到进一步提升。公司启动基于玻璃芯基板
和玻璃转接板的FCBGA芯片封装技术，开发面向光电通信、消费电子、人工智能等领域对高性能芯片的需求
。此项技术有助于推动高互联密度、优良高频电学特性、高可靠性芯片封装技术的发展，目前已完成初步验
证。Power方面，公司上半年完成了Easy3B模块的研发，开始进入小批量量产，国内首家采用Cu底板灌胶模
块，应用于太阳能逆变器，相对于市场传统的Easy1B、2B模块，能更有效的降低系统的热阻及功耗。2024年
上半年，公司16层芯片堆叠封装产品大批量出货，合格率居业内领先水平；国内首家WB分腔屏蔽技术、Plas
madicing技术进入量产阶段。
截至2024年6月30日，公司在知识产权方面取得了显著成果。累计申请专利达1,589件，其中发明专利占
比近70%。同时，累计软著登记93件。在江苏省高价值专利培育项目中期检查中，公司获评“优秀”。
3、重大工程建设稳步推进，保障发展空间
2024年上半年，通富通科、南通通富三期工程、通富超威苏州、通富超威槟城新工厂等一批公司重大项
目建设稳步推进，施工面积合计约11.38万平米，为未来扩大生产做好充足准备。上半年，公司子公司通富
通达获得了217亩土地摘牌；南通通富一层2D+项目机电安装工程及南通通富二层SIP建设项目机电安装改造
施工完成，均一次性通过消防备案；同时，还进行了通富超威苏州新工厂机电安装工程、通富超威槟城新工
厂bump生产线建设工程以及槟城新工厂先进封装生产线建设工程，公司重大项目建设持续稳步推进，满足公
司当前及未来生产运营发展所需，持续增强企业发展后劲。
4、全方位推进人力资源工作，促进公司长远发展
随着科技日新月异的发展，公司在2024年上半年继续秉承“科技引领未来，人才驱动发展”的战略理念
，不断深化人才培养、发展与激励机制，为公司的持续创新和稳健增长奠定了坚实的基础。
（1）领导力深化与传承
2024年上半年，公司进一步强化了干部的领导力培养，通过引入张謇学院、世界性企管训练的领导品牌
--卡内基训练等先进的领导力发展项目，结合公司实际情况，定制化组织相关培训课程。同时，实施“导师
制”，让经验丰富的领导者一对一指导新晋干部，加速其成长步伐。此外，公司还加大了对年轻潜力人才的
挖掘和培养力度，为公司未来发展储备了丰富的人才。
（2）专业能力提升
针对电子高科技行业的快速发展，公司组织了多场专业技能培训和研讨会，涵盖了前沿技术、产品研发
、市场趋势等多个领域。通过外部专家授课、内部经验分享等方式，不断提升员工的专业素养和技能水平，
确保公司在技术上的领先地位，促进高质量发展，共建新质生产力。
（3）多样化人才队伍建设
公司深知多样化对于创新的重要性，因此继续加大力度吸纳来自不同背景、专业和文化的优秀人才。通
过优化招聘流程、拓宽招聘渠道、加强校企合作等措施，公司成功吸引了大量具有创新思维和实践能力的多
样化人才加入公司，为团队注入了新的活力。
（4）人才激励与留任
为支持公司可持续发展及吸引和留住优秀人才，公司实行了第一期员工持股计划。2024年5月，公司第
一期员工持股计划预留份额锁定期届满，达到解锁条件。2024年6月，公司第一期员工持股计划第三个锁定
期届满，达到解锁条件。截至2024年6月19日，公司第一期员工持股计划已在各锁定期届满后通过集中竞价
交易的方式将所持股份全部出售完毕。随后，公司召开董事会，审议通过了《关于第一期员工持股计划提前
终止的议案》。员工持股计划的开展，有利于充分调动公司核心骨干人员的积极性、主动性和创造性，留住
人才、激励人才，建立公司与员工双方利益共享和风险共担的长效机制，夯实公司业务发展的组织和人才基
础，促进公司长远可持续发展。
展望未来，公司将继续坚持人才优先的战略导向，不断深化人才培养、发展与激励机制创新。公司将以
更加开放的心态和包容的文化吸引更多优秀人才加盟，共同推动公司在电子高科技领域的持续创新和发展。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司坚持聚焦主业，不断科技创新，积极发展核心竞争力。公司坚持“以人为本，产业报国
，传承文明，追求高远”的企业文化，贯彻“诚信、客户导向、承诺、创新”的企业文化核心价值观，为客
户提供“一站式解决方案”，努力建设成为世界级的集成电路封测企业。
1、丰富的国内外市场开发经验和优质的客户群体
公司以超前的意识，主动融入全球半导体产业链，积累了多年国内外市场开发经验，使得公司可以更了
解不同客户群体的特殊要求，进而针对其需求进行产品设计并提供相应高质量的服务，与主要客户建立并巩
固长期稳定的合作关系。公司客户资源覆盖国际巨头企业以及各个细分领域龙头企业，大多数世界前20强半
导体企业和绝大多数国内知名集成电路设计公司都已成为公司客户。
通过并购，公司与AMD形成了“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系。公司是
AMD最大的封测供应商，占其订单总数的80%以上，未来随着大客户业务的成长，上述战略合作将使双方持续
受益。
2、行业一流的封装技术水平和广泛的产品布局优势
公司建有国家认定企业技术中心、国家级博士后科研工作站、江苏省企业院士工作站、省集成电路先进
封装测试重点实验室、省级技术中心和工程技术研究中心等高层次创新平台，拥有一支专业的研发队伍，先
后与中科院微电子所、中科院微系统所、清华大学、北京大学、华中科技大学等知名科研院所和高校建立了
紧密的合作关系，并聘请多位专家共同参与新品新技术的开发工作。
作为国家高新技术企业，公司先后承担了多项国家级技术改造、科技攻关项目，并取得了丰硕的技术创
新成果。公司在发展过程中不断加强自主创新，并在多个先进封装技术领域积极开展国内外专利布局。截至
2024年6月30日，公司累计国内外专利申请达1,589件，其中发明专利占比约70%；同时，公司先后从富士通
、卡西欧、AMD获得技术许可，使公司快速切入高端封测领域，为公司进一步向高阶封测迈进，奠定坚实的
技术基础。
公司紧紧抓住市场发展机遇，面向未来高附加值产品以及市场热点方向，立足长远，大力开发扇出型、
圆片级、倒装焊等封装技术并扩充其产能；此外，积极布局Chiplet、2D+等顶尖封装技术，形成了差异化竞
争优势。
3、多地布局和跨境并购带来的规模优势
公司抓住行业发展机遇，坚持聚焦发展主业的指导方针，注重质量，加快发展，持续做大做强。公司先
后在江苏南通崇川、南通苏通科技产业园、安徽合肥、福建厦门、南通市北高新区建厂布局；通过收购AMD
苏州及AMD槟城各85%股权，在江苏苏州、马来西亚槟城拥有生产基地。2024年上半年，公司与相关方签订《
股权买卖协议》，拟以自有资金收购京隆科技26%股权，京隆科技运营模式和财务状况良好，其在高端集成
电路专业测试领域具备差异化竞争优势。完成收购后，可提高公司投资收益，为公司带来稳定的财务回报。
目前，公司在南通拥有3个生产基地，同时，在苏州、槟城、合肥、厦门也积极进行了生产布局，产能
方面已形成多点开花的局面，有利于公司就近更好地服务客户，争取更多地方资源。同时，先进封装产能的
大幅提升，为公司带来更为明显的规模优势。
4、完善的质量管理体系和先进的智能化管理优势
早在1995年，公司在国内同行业中率先通过了国际权威质量认证机构法国BVC认证中心的ISO9002质量管
理体系认证；此后，公司又先后通过了ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO45001、GB/T29490、QC080000
、ANSI/ESDS20.20、GB/T23001、ISO27001、ISO50001、ISO20000等体系认证，并获得相应证书。上述认证
体系的建立，能较好的监督、控制公司的经营和规范运作，使得公司的运营管理更加科学高效，公司能更好
地融入国际半导体产业链，为客户提供优质服务。
公司以智能化改造和数字化转型为手段，以提升新质生产力为目的，通过先进的IT系统、智能设备以及
ISO20000IT服务管理体系、两化融合管理体系，实现了生产流程的自动化和数字化、质量管理的智能化，降
低了生产运营成本，提升了竞争力。2024年上半年，我们围绕智能制造，逐步补齐智能化短板，数字化转型
综合评分超过全国99.28%的企业，并顺利通过两化融合管理体系评定AAA级再认证评定，实现了IT和OT信息
的全面共享和高效协同，助力公司高质量发展。
〖免责条款〗
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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