经营分析☆ ◇002159 三特索道 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
旅游资源的综合开发与运营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 6.12亿 95.80 3.80亿 95.36 62.07
其他(行业) 2680.75万 4.20 1845.52万 4.64 68.84
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 5.11亿 80.09 3.68亿 92.33 71.88
景区门票(产品) 8785.17万 13.76 2393.11万 6.01 27.24
其他(产品) 2680.75万 4.20 1845.52万 4.64 68.84
酒店餐饮(产品) 824.72万 1.29 -1178.13万 -2.96 -142.85
温泉业务(产品) 418.36万 0.66 -6.58万 -0.02 -1.57
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 2.17亿 33.92 1.63亿 40.94 75.25
陕西(地区) 1.08亿 16.99 5444.98万 13.68 50.20
海南(地区) 8148.13万 12.76 4457.50万 11.20 54.71
广东(地区) 6383.80万 10.00 5178.18万 13.01 81.11
湖北(地区) 5736.02万 8.99 --- --- ---
江西(地区) 4302.27万 6.74 3767.17万 9.46 87.56
浙江(地区) 3397.08万 5.32 --- --- ---
其他(地区) 2680.75万 4.20 1845.52万 4.64 68.84
内蒙古(地区) 689.93万 1.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.38亿 100.00 3.98亿 100.00 62.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 2.79亿 95.60 1.65亿 94.82 58.99
其他(行业) 1285.14万 4.40 900.80万 5.18 70.09
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 2.29亿 78.21 1.63亿 91.10 71.28
景区门票(产品) 4399.47万 15.05 691.05万 3.86 15.71
其他(产品) 1285.14万 4.40 900.80万 5.04 70.09
酒店餐饮(产品) 416.11万 1.42 --- --- ---
温泉业务(产品) 268.26万 0.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 9282.07万 31.76 6823.79万 39.26 73.52
海南(地区) 4869.98万 16.66 2966.99万 17.07 60.92
陕西(地区) 4776.56万 16.34 2350.99万 13.53 49.22
广东(地区) 3167.69万 10.84 2563.87万 14.75 80.94
湖北(地区) 2692.54万 9.21 --- --- ---
江西(地区) 1663.32万 5.69 1440.01万 8.28 86.57
浙江(地区) 1481.40万 5.07 --- --- ---
其他(地区) 1285.14万 4.40 900.80万 5.18 70.09
内蒙古(地区) 4.73万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 6.63亿 95.78 3.97亿 95.01 59.85
其他(行业) 2924.38万 4.22 2083.94万 4.99 71.26
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 5.51亿 79.60 3.91亿 93.64 70.98
景区门票(产品) 9939.04万 14.35 2053.17万 4.91 20.66
其他(产品) 2924.38万 4.22 2083.94万 4.99 71.26
酒店餐饮(产品) 967.00万 1.40 -1349.09万 -3.23 -139.51
温泉业务(产品) 299.01万 0.43 -132.70万 -0.32 -44.38
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 2.35亿 33.99 1.75亿 41.90 74.37
陕西(地区) 1.37亿 19.84 7127.91万 17.06 51.87
海南(地区) 9458.90万 13.66 5585.81万 13.37 59.05
湖北(地区) 6381.90万 9.22 -660.10万 -1.58 -10.34
广东(地区) 6155.64万 8.89 5017.21万 12.01 81.51
江西(地区) 3938.18万 5.69 3483.15万 8.34 88.45
浙江(地区) 2940.00万 4.25 --- --- ---
其他(地区) 2924.38万 4.22 2083.94万 4.99 71.26
内蒙古(地区) 170.03万 0.25 -301.11万 -0.72 -177.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.92亿 100.00 4.18亿 100.00 60.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
旅游(行业) 2.97亿 95.30 1.74亿 94.06 58.47
其他(行业) 1463.25万 4.70 1096.49万 5.94 74.93
─────────────────────────────────────────────────
索道营运(产品) 2.39亿 76.61 1.68亿 86.99 70.41
景区门票(产品) 5263.90万 16.90 1416.61万 7.34 26.91
其他(产品) 1463.25万 4.70 1096.49万 5.68 74.93
酒店餐饮(产品) 409.59万 1.32 --- --- ---
温泉业务(产品) 149.01万 0.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
贵州(地区) 9686.33万 31.10 6943.56万 37.64 71.68
海南(地区) 5853.71万 18.80 3883.97万 21.05 66.35
陕西(地区) 5478.17万 17.59 2774.66万 15.04 50.65
湖北(地区) 3034.20万 9.74 --- --- ---
广东(地区) 2697.98万 8.66 2150.00万 11.65 79.69
江西(地区) 1551.26万 4.98 1360.84万 7.38 87.72
其他(地区) 1463.25万 4.70 1096.49万 5.94 74.93
浙江(地区) 1357.59万 4.36 --- --- ---
内蒙(地区) 20.11万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.74亿元，占营业收入的27.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6506.62│ 10.19│
│客户2 │ 5529.38│ 8.66│
│陕西华山畅游旅游服务有限公司 │ 3184.77│ 4.99│
│广东云客数字营销有限公司 │ 1166.78│ 1.83│
│客户3 │ 1039.15│ 1.63│
│合计 │ 17426.70│ 27.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.33亿元，占总采购额的28.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 1035.18│ 9.05│
│武汉建工集团股份有限公司 │ 648.63│ 5.67│
│北京起重运输机械设计研究院有限公司 │ 642.08│ 5.62│
│国网湖北省电力有限公司 │ 502.32│ 4.39│
│武汉铭湖创新投资有限公司 │ 481.65│ 4.21│
│合计 │ 3309.86│ 28.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、报告期公司的主要业务、主要产品、经营模式
公司在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。经过三十余年的发展，目前公司旗下项目主要分布
在陕西、贵州、海南、内蒙古、湖北、浙江、广东、江西8个省（自治区），已逐步实现全国布局、品牌连
锁经营，并确定了聚焦索道、拓展景区的发展路径。
从业务范围上来看，公司围绕旅游资源进行多种业态的开发运营，持续打造全面多元的文旅产品体系，
主要包括：以索道为主的景区交通类产品、以自然资源为主的观光类产品、体验参与类产品、住宿类产品及
商服类产品。
（1）以索道为主的景区交通类产品
公司在国内投资建设、运营的景区交通类产品包括：陕西华山三特索道、贵州梵净山索道、浙江千岛湖
梅峰索道及黄山尖索道、海南猴岛跨海索道、江西庐山三叠泉缆车、湖北南漳春秋寨索道、湖北崇阳燕子垭
索道、内蒙古大青山索道、广东珠海石景山索道等。其中，陕西华山三特索道、贵州梵净山索道被中国索道
协会授予客运索道安全服务质量5S等级称号。
（2）以自然资源为主的观光类产品
围绕自然资源和人文资源打造的观光类产品体系，目前已形成跨区域布局，其中包括：海南陵水南湾猴
岛生态旅游区（国家4A级景区）、海南陵水呆呆岛（国家级服务业标准化试点示范项目）、湖北崇阳浪口温
泉旅游区、湖北南漳春秋寨景区（国家4A级景区）、内蒙古克什克腾旗自驾休闲旅游区等。
（3）体验参与类产品
公司旗下体验参与类产品包括温泉、主题公园、博物馆、萌宠乐园、研学、演艺、影院、滑道、水上运
动、极限＆山地运动以及亲海体验类项目，大部分体验参与类产品不受资源限制，具有模块化、可复制、轻
量级的特点，通过与观光类产品进行合理适配，可满足游客观光、休闲、体验等多元个性化需求。
崇阳三特浪口温泉项目已运营10余年，以标志性的温泉资源为依托，建设有温泉度假酒店、特色小镇、
山顶索道、研学营地等产品，已成为武汉周边热门的省级旅游度假区。
克什克腾旗热水草原天牧温泉小镇，位于距内蒙古赤峰230公里、距经棚镇东北30公里处的热水温泉疗
养旅游区，已有一千多年的开发利用历史，在《中国矿泉》中被评为高效优质矿泉，被誉为“东方神泉圣水
”。草原天牧温泉小镇内拥有温泉洗浴、特色商业街、主题餐饮、蒸汽火车广场、游客接待中心、轻奢酒店
等经营项目，温泉部分含室内外SPA泡池、游泳池、特色汤屋、鱼疗、石板烧等。
海南猴岛项目凭借独特的猕猴资源、沙滩滨海资源以及疍家文化资源，以海、陆、空三维立体交通所带
来的别具一格的体验而著称。猴岛公园、呆呆岛和疍家港湾游，共同构成了景区打造“双岛一湾”旅游度假
目的地的重要生态格局。
景区年游客接待量稳定维持在百万人次。2025年，海南猴岛项目球幕影院播放《猴岛传奇》天幕秀，有
效提升游客的游览感受。通过对猕猴神话故事与科技文化进行创新性融合，为景区新业态注入全新动力，增
强景区的吸引力与互动性。
此外，海南猴岛项目多次举办了十余场特色体验主题活动，如发呆大赛、国际化俄语传播大赛、颜值达
人创作活动及大圣机器人科技天团等创意活动，全年累计传播影响力超过4.6亿。
东湖海洋乐园地处武汉东湖风景区（国家5A级景区）内，临湖拥700余米湖岸线，交通便捷，占地98亩
。拥有东湖海洋世界、飞鸟世界、大马戏、嘟噜动物主题公园、欢乐水世界、冰雪大世界等业态。以“快乐
”为主题，集观光、休闲、体验于一体，致力打造辐射武汉城市圈的国内一流都市复合型主题乐园。
珠海景山索道、滑道所在地石景山系珠海市中心最高峰和最佳观景点。珠海景山索道、滑道于1997年投
入营运，多年来是珠海经典的旅游名片。随着珠海城市阳台的建成，珠海景山索道、滑道于2022年完成焕新
升级，形成山-海-城-桥一体化的城市文旅新地标。珠海景山索道、滑道项目通过场景化改造、娱乐化赋能
、业态融合等实现体验化创新，已成为珠海城市中心的新地标和热门的城市微度假目的地。
（4）住宿类产品
目前公司投资、建设、运营的住宿类项目包括：湖北崇阳三特浪口温泉精品酒店，浪口温泉客栈，崇阳
浪口喜悦精品度假公寓、陕西华山客栈（侠文化主题酒店）、湖北南漳古寨客栈、内蒙克什克腾旗热水草原
天牧小镇内的民俗酒店和温泉汤屋。
（5）商服文创类产品
公司旗下的商服类产品除了传统的景区配套餐饮服务、导游服务外，珠海项目在索道上站及下站共开设
2家咖啡店，为游客提供咖啡茶饮及休憩场所，山顶咖啡店已成为游客打卡点，深受游客好评。另外，各项
目公司近年来大力开发文创产品体系，多家项目公司根据市场调研，针对不同客群和渠道的需求，开发多款
文创产品，包括：华山HERO盲盒、梵净山文创巧克力、雪糕、帆布包、登山勋章等；珠海项目通过自营便利
店售卖或代销原创及合作开发的珠海项目IP元素、珠海城市IP元素的冰箱贴、钥匙扣、明信片、T恤、文创
雪糕，旅游集章等文创周边产品，打造了“特会飞”主题沉浸式快闪空间、开发了时下热门的毛绒玩偶品类
及围绕“特会飞”主题的摊位游戏；海南猴岛项目积极推进文创与业务融合，结合商售经营合作文创商品的
销售，诸如园区猴岛品牌茶饮、椰子饼、猴岛文创冰箱贴、拓印及专属纪念币。
公司通过不断丰富二消品类，增加游客游玩时间，有效创造新的利润增长点。
2、报告期公司业绩驱动因素
报告期内，公司业绩驱动因素主要为：（1）国内旅游市场需求仍然强劲，公司旗下部分项目营业收入
同比增加；（2）全面提升运营效能，制定全渠道、体系化的营销策略，不断优化产品与服务供给提升游客
体验；（3）深入优化财务结构，有息负债规模降至史上最低，严控融资成本，有效降低财务费用支出。
3、报告期公司业绩变化
报告期内，国内旅游市场需求旺盛但消费心理日益趋紧、公司通过全面提升运营管理水平、不断优化财
务结构等因素实现了净利润提升。公司累计实现营业收入约6.38亿元，同比降低7.81%，归母净利润约1.43
亿元，同比增长0.96%；扣非后归母净利润约1.44亿元，同比增长5.83%。本报告期公司业绩变动符合行业发
展状况。
二、报告期内公司所处行业情况
1、2025年国内旅游行业发展概述
2025年，国内旅游市场接待量持续维持高位，总量规模再创新高，入境游实现较快增长；行业在宏观经
济增速换挡、消费观念深刻变迁及技术革命浪潮的三重叠加驱动下，呈现“总量增长、结构分化、竞争加剧
”的发展特征。
根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示：2025年全年国内出游65.2亿人次
，比上年增长16.2%；国内游客出游总花费63003亿元，同比增长9.5%。除此之外，入境游客同比增长17.1%
，入境游客总花费同比增长39.2%。报告期内，国内旅游市场总量规模再创新高，旅游业作为新兴战略性支
柱产业和民生产业的地位进一步巩固。
与此同时，行业步入深度调整与转型升级交织的关键阶段。市场端显示，文旅消费作为可选消费的重要
组成部分，呈现出显著变化：一方面，作为居民释放压力、追求美好生活的“小额奢侈”与“心理慰藉”，
需求韧性依然强劲；另一方面，居民出游决策受多重因素影响，“质价比”成为核心考量指标。供给端显示
，行业正从过去的“跑马圈地”式粗放扩张周期，转入高质量发展的深度变革周期。
2、2025年国内旅游行业的发展变化与趋势
报告期内，文旅行业发生了深刻变化，主要体现在市场趋势与供给格局两个方面：
（1）市场趋势：需求深度分化，体验价值凸显。
游客消费愈发理性，对同质化高、性价比低的文旅产品接受度下降，驱动供给侧提升性价比。同时，细
分市场持续创新，年轻消费者不满足于到此一游，更加追求个性化、社交化、沉浸式体验，特种兵式旅游、
CityWalk、跟着赛事/影视去旅行等新热点层出不穷。入境旅游市场在政策推动下逐步回暖，为部分目的地
带来了新的增长点。
（2）供给格局：竞争全面内卷，创新驱动破局。
行业竞争从资源比拼、规模扩张全面转向内容创新、运营效率、品牌塑造和科技应用的全方位竞争。优
质自然资源获取门槛持续上升，跨界竞争者凭借流量与技术优势强势入局，行业“内卷”加剧。为应对挑战
，文旅企业纷纷加速转型：投资模式从重资产大规模扩张转向轻资产运营与存量资产盘活；业务模式从单一
门票经济向“门票+二次消费+产业链延伸”转变；大数据、虚拟现实、低空经济等前沿科技与文旅场景深度
融合，催生全新业态。
3、公司所处的行业地位情况
公司自1995年确定了以旅游客运观光索道为主导产业的专业化发展战略以来，共建设、运营索道二十余
条。目前，公司是国际索道协会（OITAF）首批中国企业会员、中国索道协会的副理事长单位，总裁张泉先
生兼任中国索道协会理事长。公司在旅游客运索道拥有数量、设备的种型及技术创新等方面居全国同行业前
列，并在业内率先推出智慧索道管理系统，三特索道成为中国旅游行业的著名品牌。
报告期内，公司行业地位进一步巩固：参与起草《中国客运索道“十五五”产业发展规划和2035年远景
目标纲要》《索道运输机械操作工国家标准》等多项行业标准；承办中国索道协会人才工作委员会《索道运
营岗位实训指南》研讨会议；经国家文旅部指定，于海南猴岛项目组织实施客运索道应急救援、旅游景区防
恐应急救援演练，并向业内直播；在广东省及珠海市市场监督管理局指导下承办“珠海市客运索道应急救援
演练”并向业内直播。
2003年以来，公司业务由索道专业化领域转为向旅游业多元化发展，先后在全国投资、建设、经营了十
多个旅游目的地项目，旗下项目包含自然景区、酒店、温泉、主题乐园、景区交通等多种旅游业态，在中国
旅游企业中独树一帜，为公司跨区域旅游资源连锁开发奠定了坚实基础。公司参与编制《梵净山国家级服务
标准化试点标准》等行业标准，建设、运营的贵州铜仁梵净山旅游区和海南陵水南湾猴岛生态旅游区被评为
了国家标准试点单位，在行业内取得一定的品牌美誉度。国家旅游局高度肯定公司在旅游产业投资方面的成
绩，2017年授予公司第三届中国旅游产业杰出贡献奖（飞马奖）。2022年公司冬奥索道保障团队荣获由中国
索道协会颁发的“赛场索道优秀保障单位”“北京2022冬奥会/冬残奥会运维保障索道安全卫士”等荣誉。2
025年，公司凭借在品牌建设与市场传播方面的突出表现，入选迈点研究院发布的“中国文旅集团品牌传播
力百强榜单”。
4、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响。
2025年，国家及各级政府坚定将文旅产业作为战略性支柱产业和满足人民美好生活需要的重要民生产业
来培育，出台一系列政策文件，从战略定位、消费促进、产业升级等维度为行业发展注入新动能，对行业格
局和公司经营产生深远影响，主要概括为以下几点：
一是战略地位巩固，政策支持体系持续完善。2025年3月5日，十四届全国人大三次会议通过的《2025年
政府工作报告》明确提出“大力提振消费，释放文化、旅游、体育等消费潜力，大力发展旅游业”，将文旅
产业作为扩大内需、促进经济增长的重要抓手。2025年10月28日，中共中央发布的《中共中央关于制定国民
经济和社会发展第十五个五年规划和建议》进一步强调“推进旅游强国建设，丰富高品质旅游产品供给，提
高旅游服务质量，推进文旅深度融合，以文化赋能经济社会发展”，明确文旅产业在国民经济中的战略地位
。这些政策文件的出台，标志着文旅产业作为战略性支柱产业和民生产业的地位进一步巩固，政策支持体系
持续完善，为行业长期健康发展指明了方向。
二是消费促进与产品创新，推动行业供给结构优化。2025年1月13日，国务院办公厅发布的《关于进一
步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确“丰富消费惠民举措，推出特色旅游产品”；2025年
3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》提出“创新多元化消费场景，
支持旅游景区拓展服务项目”等，系列提振消费的支持政策均对发挥文旅消费潜力提出发展思路与方向建议
，推动行业从传统“门票经济”向“门票+二次消费+产业链延伸”的综合收入结构转变，助力供给侧提升产
品品质和体验价值。
三是“国家两新政策”红利持续释放，基础设施升级迎来契机。国家两新（大规模设备更新和消费品以
旧换新）政策的持续推进，为景区索道、游乐设备等基础设施的升级换代提供了重要契机和政策红利。
三、核心竞争力分析
深耕国内旅游市场三十多年来，公司在跨区域投资、建设、运营综合型旅游项目上已构建全流程业务能
力并积累了丰富的市场经验，还拥有一支对文旅行业具备深刻洞察力和丰富管理经验的忠实团队。公司对国
内旅游市场具备超前的判断力和专业化、系统化的开发能力。公司在做大做强索道主业的同时，努力创新拓
展新产品、新业态，旗下部分项目品牌在国内旅游市场具备一定影响力。
1、跨区域经营灵活实现资源优化配置
三十年来，公司开发的旅游项目布局全国，北至内蒙古坝上草原、南至海南岛、东至浙江千岛湖、西至
贵州梵净山，实现了不同纬度自然生态与气候环境、多元化的人文内涵、自然山水型景区与城市主题乐园并
重的合理产品布局。公司作为A股同行业上市公司中为数不多的跨区域经营型公司，可以根据旅游市场的趋
势变化，灵活向优势地区进行资源优化配置。
2、旅游项目综合投资、建设、运营能力与外延扩张能力
凭借多年积累的专业经验，公司在索道、景区领域具备深厚的判断能力、专业化和系统化的开发能力以
及安全运营的控制管理能力。根据多年开发运营经验，公司现已整合出一套旅游项目开发标准化体系，运用
于跨区域异地复制，保障了项目高质量发展。同时，公司动态把控旗下旅游项目的质量与数量，始终保障可
持续发展的空间与潜力。另外，公司持续关注行业发展趋势，情况合适时或可通过并购重组等方式实现外延
扩张，提升公司盈利水平。
3、深耕索道行业，不断拓展客运索道全产业链经营
自1995年公司确定以客运索道为主导产业以来，通过多年的跨区域开发、经营与探索，目前已在客运索
道开发建设、经营管理方面积累了丰富经验，并在客运索道种类、适应环境、数量、资产总量、技术能力、
管理水平等方面位居全国同行业前列。公司是国际索道协会最早的中国企业会员，同时也是中国索道协会的
副理事长单位，参与了国内索道行业多项规范与标准的起草制订工作。目前，公司正积极向索道行业上下游
延伸，拓展轻资产的客运索道托管与咨询服务，实现投资、建设、运营一体化发展。
4、聚焦可复制、个性化，迭代创新的多元化产品体系
公司构建了多元化的产品体系，旗下文旅产品包括观光类、交通类、参与体验类、商服类及非标住宿类
等，涉及30个子业态、产品逾150个。公司积极突破传统山水资源型旅游企业的单一经营模式，精心打造IP
矩阵和强复制力的产品模块，聚焦亲近自然、健康生态主题，将山地无动力项目、萌宠乐园、沉浸式体验项
目等新产品叠加组合，以期获得新的利润增长点，保持营收增量，激发企业创新活力。
5、忠诚的管理团队和专业技术人才梯队储备
公司多年来深耕景区、索道、酒店、温泉、主题乐园、小型演艺等多种旅游业态，培养了一支专业素养
高、综合能力强、执着忠诚的管理团队。在专业人才培养上，公司与中国索道协会、崇阳龙翔技工学校联合
建立索道维修专业定向委托班，开创了索道职业教育培训的先河，改变了索道行业传统的招工及人才培养方
式，为公司的专业技术人才梯队储备了力量。
6、品牌影响力打造市场良好口碑
公司先后创立了“三特索道”“三特景区”等品牌，在业内获得广泛认可，为产业升级夯实基础。其中
“梵净山索道”“华山三特索道”“猴岛景区”“呆呆岛”等品牌，在旅游市场上拥有良好的口碑和美誉度
。
三特索道荣登“2025年中国文旅集团品牌传播力百强榜单”，成功跻身“2025武汉服务业企业100强”
，荣获2025年度财联社致远奖“ESG先锋企业”称号并入选迈点研究院发布的“中国文旅集团品牌传播力百
强榜单”；梵净山索道获评“中国索道协会安全生产标准化一级及5S服务企业”称号，并复查确认继续保留
“全国文明单位”荣誉称号；华山三特索道获评“渭南市特种设备安全管理标准化示范单位”“2024年度渭
南市劳动保障守法诚信A级（优秀）单位”，并荣获“2025渭南市班组建设优胜奖”；华山客栈被评为“渭
南市关中文化生态保护示范点”“2024年度华阴市爱心企业”“陕西之都—20年餐饮名店”；海南猴岛项目
登榜迈点研究院“2025年度中国AAAA级旅游景区100强”，获评“中国索道协会安全生产标准化一级企业及4
S企业”“2025年海南省品质旅游服务单位”，并入选携程口碑榜“中国100亲子景点榜”“中国50玩水避暑
亲子榜”；东湖海洋乐园荣获武汉文旅码“2025最受欢迎景区”；珠海索道公司入选携程口碑榜“2025必打
卡景点榜”；千岛湖公司获评千岛湖景区“2025年度诚信商户”；南漳春秋寨景区荣获“2025年度东巩镇优
质市场经营主体”称号；崇阳浪口地热田被授予“省级绿色矿山”称号；克旗三特旅业开发有限公司热水分
公司荣获“最佳温泉旅居目的地”称号。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，中国文旅产业在宏观经济增速换挡、消费观念变迁、技术革命浪潮及行业周期性调整等多重因
素叠加影响下，步入深度调整与转型升级的关键阶段，市场呈现复杂分化格局。面对行业结构性变革、竞争
加剧、消费需求分化、极端天气频发等挑战，公司沉着应对，以"经营、发展、瘦身"三大核心任务为指引，
坚守安全生产与市值稳定两条底线，持续优化一体化经营管理体系，通过务实举措、系统思维与创新驱动，
全面推进高质量发展。
报告期内，公司实现营业总收入约6.38亿元，同比下降7.81%，归属于上市公司股东的净利润约为1.43
亿元，同比增长0.96%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1.44亿元，同比增长5.83%。
本年度，公司营业总收入略有下降，归母净利润及归母扣非净利润水平继续保持增长的主要原因包括：
（1）公司营业总收入下降的原因主要包括：①2025年度游客消费日趋谨慎，整体客单价下降。②旅游
是充分竞争行业，近年来行业竞争激烈，公司旗下项目受到同行业降价促销影响出现收入波动。③报告期内
，部分项目极端天气频发，如“五·一”、端午多地连续降雨，暑期海南、珠海台风天气，均导致旺季客流
下降。④报告期内，国内文旅景区安全事故时有发生，部分地区为确保安全生产对文旅项目每日运量进行合
理调控，华山索道、梵净山索道及庐山有轨缆车日运载量受一定影响。⑤公司部分项目提档升级改造，营业
天数减少，营业收入相应减少。
（2）本报告期内，公司持续深化降本增效工作，进一步加强精细化运营，成本费用管控成效显现，总
营业成本下降2716.73万元，同比下降6.27%；同时，以前年度基于谨慎性原则计提的资产减值损失已较为充
分，本年度相关减值损失较上年同期大幅减少，对当期利润产生积极影响。
（1）本报告期，公司盈利项目营业收入合计61436.71万元，合计实现净利润26043.40万元。其中：
①贵州梵净山项目通过严格费用管控，在游客量与营收小幅波动的情况下，将净利润的降幅控制在微幅
区间。同时梵净山项目精准把握文旅融合趋势，品牌声量与转化效能双重突破，通过联动《哪吒2》相关团
队及达人举办国风盛会，获1.8亿曝光，打造特色文化IP节庆；携手《王者荣耀》、蜜雪冰城等热门IP触达
年轻群体，实现品牌年轻化与热度双升。
②华山索道公司主要受陕西区域整体游客量下降以及运量限制、恶劣天气、外部道路维修影响，客流量
同比下降38万人次，拖累全年营收及利润水平。本年度，华山索道公司打破单一平台依赖，打造“内容种草
+直播转化”全渠道营销链路：联动三大平台运营，全年直播818场覆盖514.7万，产出3101篇作品播放超313
0万；举办非遗进景区、潮玩节等活动，实现文化传播与品牌声量双提升。
③珠海索道公司通过强力营销、精细化运营及大力拓展二消增收，继续保持强劲增长势头，特别是净利
润增长达13.39%，已保持连续三年的两位数增长。本年度珠海索道公司以自营电商为核心实现渠道与品牌双
提升，其中自营平台年售门票超40万张，强化渠道掌控力；联动13场主题活动，部分获千万级曝光，数次登
上抖音同城和微博热榜。另外，珠海索道公司完成白海豚IP打造，与自有IP“特会飞”形成IP矩阵，进一步
深化了品牌形象和游玩体验。
④海南猴岛项目经营业绩下滑，除受台风天气及项目设备电缆更换停业十余天影响外，由于综合出行成
本相对较高海南市场整体遇冷，本期海南猴岛项目游客量同比减少约34万人次。报告期内，海南猴岛项目抢
抓自贸港全岛封关及免签政策红利，深耕入境游与女性客群市场。入境游板块，邀俄语国家30位主播、明星
达人推广，助力开通明斯克——三亚直飞，全年接待境外游客约14万（同比增16%，占海南境外客群1/3），
本项目已成为海南入境游重要基地；女性客群运营方面，围绕呆呆岛旅拍IP策划达人赛，40余位达人创作获
3亿+流量，激活暑期消费潜力。
⑤庐山三叠泉公司经营整体向好，游客量、营业收入和净利润均实现增长，本期景区天气较好，报告期
内运营天数同比增加，同时2025年3月庐山景区对游客采取免票优惠政策，有效增加景区热度。庐山三叠泉
公司紧扣“三叠泉+网红森林小火车”核心IP，深化渠道协同。结合季节节日构建立体传播格局，联动旅行
社、OTA及本地自媒体，缆车保持较好转化率；组织达人采风获2.3亿全网曝光，有效提升品牌声量与游客打
卡意愿。
⑥千岛湖公司（合并）净利润提升107.64%，主要得益于本报告期千岛湖景区运营主体调整经营策略并
加大营销力度，今年中心湖区团客接待量显著上升。千岛湖公司（合并）开展常态化营销活动，推动品牌与
销售双向赋能。项目围绕“天下为公”“梅峰揽胜”双IP，全年不间断推出各类主题活动，将自然风光与艺
术文化巧妙结合，增强游客的体验感和参与感，全年累计曝光量2.32亿次。
⑦东湖海洋公园在营业收入下滑的情况下实现净利润微增，主要系重新签订租赁协议，延长了所在旅游
景点的经营权租赁期限，固定资产折旧减少所致。本报告期主要系受“五·一”、端午假期降水较多影响，
游客量同比减少约8万人次。另外东湖海洋公园积极探索存量资产盘活与新媒体变现，联合腾旅落地XR科技
项目，以沉浸技术激活存量场地契合年轻客群；同时焕新园区主题，设打卡点、NPC，联动“蒜鸟”“周同
学”IP，构建“内容+场景+社交”创新模式。
（2）本报告期，公司亏损项目营业收入合计2540.74万元，合计实现净利润-4046.64万元，降本减亏效
果明显。其中：
①崇阳项目通过聚焦县域及周边短途游、微度假等细分市场，针对研学、团建等团体需求，以定制化产
品建立长期合作机制，同时通过优化运营、创新主题营销等方式，本年度营收较上年增长28.56%，同时通过
严控成本费用，叠加本年度资产减值损失大幅减少，累计减亏约1607.38万元，减亏幅度达51.53%。
②克旗项目营业收入同比增长314.52%，主要系报告期内，克什克腾旗三特青山索道有限公司恢复经营
，同时根据诉讼判决确认了公司与合作方的分成收入，本年实现减亏。
③湖北南漳项目和华山宾馆通过精细化运营，在成本费用控制方面取得一定成效，有效对冲了营业收入
的减少。
●未来展望:
（一）行业格局和未来发展趋势
2025年，中国文旅产业正处于深度调整与转型升级的关键阶段。宏观经济环境变化、消费需求持续分化
、行业竞争日趋激烈，构成了当前文旅市场的核心特征；但变革中也孕育着新的发展机遇。从消费端来看，
居民消费呈现结构持续分化的态势，性价比成为关键决策因素之一。与此同时，以“Z世代”为代表的年轻
群体不断催生个性化、社交化、沉浸式的新消费需求，情绪消费、兴趣消费、品质消费共同构成了市场增长
的新引擎。
政策层面，文旅产业的战略性支柱产业地位持续巩固，国家及地方围绕扩大内需、设备更新、智慧文旅
、产业融合出台系列支持政策，“两新”政策为景区基础设施升级换代提供重要红利，行业正式告别粗放式
扩张，转向品质化、个性化、智慧化的高质量发展新阶段。
供给端来看，文旅行业已步入资源争夺的新阶段：优质资源获取门槛不断提高，跨界玩家强势入场令竞
争边界日益模糊，市场竞争正从资源与规模的比拼，全面转向内容创新、运营效率、品牌塑造和科技应用的
综合较量。在此背景下，文旅企业纷纷加速转型，轻资产运营、存量资产盘活、“门票+二次消费+产业链延
伸”的复合收入模式，以及前沿科技与文旅场景深度融合，已成为行业突破困局、赢得未来的关键路径。
2026年作为“十五五”规划开局之年，文旅行业将延续高质量发展主线，持续释放政策红利，科技赋能
、业态融合、精准运营成为行业发展关键词，具备强内容创新能力、精细化运营水平、优质资源储备的文旅
企业，将在行业分化中占据竞争优势。
（二）报告期进展及未来发展战略
2025年，公司沉着应对宏观经济环境变化与行业竞争加剧等多重挑战，紧紧围绕“经营、发展、瘦身”
三大核心任务，坚守安全生产与稳健经营双重底线，通过强化战略引领、筑牢安全生产、创新营销推广、推
动创新突破、盘活存量资产、优化管理体系等一系列举措，公司取得了多方面的显著成效，实现了高质量发
展的稳步推进。
1．战略深化，核心主业与创新业态双提升
持续巩固索道行业龙头地位，深度参与行业标准制定，承办多场全国性索道应急救援演练并进行业内直
播，承接多条索道托管工作，响应国家“两新”政策研究，推进庐山项目、海南猴岛项目多条核心索道更新
改造；同时积极探索“科技+文旅”新模式，赋能传统文旅项目。
2．紧抓安全生产，全力保障稳健运营
全面推进旅游安全双控平台部署，实现旗下项目安全生产检查全覆盖、全员安全培训全落实，通过“技
防+人防”双重保障，公司全年安全生产工作目标圆满完成，为稳定运营与高质量发展奠定了坚实基础，切
实守护了游客生命财产安全，塑造了安全、可靠的企业形象。
3．营销破圈，品牌影响力与市场转化双增长
深入贯彻“强塑IP、活化场景、联动周边”策略，系统构建爆发力强的营销矩阵。旗下梵净山、华山索
道、海南、珠海等各项目，均立足在地资源，成功打造多场爆款营销活动，实现IP打造、品牌年轻化、入境
游拓展、私域渠道建设等方面的显著突破。
4．创新布局，项目开发与区域拓展双推进
稳步推进千岛湖牧心谷、珠海等重点项目建设；积极助力武汉市及东湖高新区文旅产业发展，策划特色
主题线路、运营赛事展区，编制的文旅策划方案广受好评。此外，公司持续在全国优势区域寻求有潜力的索
道项目与资源标的，不断拓展全国布局，储备未来发展空间。
5．管理优化，资产结构与组织效能双改善
公司积极开展资产盘活与历史遗留问题处理，有效化解经营风险；财务结构显著优化，资产负债率降至
20%历史低点；精准引进专业人才，系统开展内部培训，构建专业化人才梯队；完成22项公司内部制度制定
与修订工作，实现内部审计与全级次内控评价全覆盖，内控合规体系持续完善；加强企业文化与保密工作建
设，激发组织活力与风险防范意识。
未来，公司将紧扣“十五五”时期发展要求，确立“稳健经营促增长、项目攻坚育新极、存量焕新提质
效、外延拓展扩版图、资产优化调结构”五大发展目标，以更加坚定的战略定力和更加积极的创新姿态，在
产品、模式、技术、运营等方面持续创新，巩固索道主业龙头地位，培育创新增长引擎，并通过精细化运营
，实现企业高质量、可持续发展，切实保障国有资产保值增值，为股东创造更大价值。
（三）下一年度经营计划
1．强化战略创新，加速发展动能转换
一方面巩固索道主业龙头地位，实施“存量焕新”与“增量拓展”并举，推进现有索道更新改造，拓展
新优质索道项目，推广自主研发的智慧运营系统，深度参与行业标准制定；另一方面打造创新增长引擎，推
进“强体验、重场景、轻资产”新业态落地，探索前沿技术与文旅场景的融合应用，开辟多元增长路径。
2．深化精细运营，狠抓盈利与减亏实效
坚守安全生产底线，构建数字化风控平台，确保全年安全运营；实施盈利与减亏双路径攻坚，盈利项目
强化IP商业转化、文化融合与二次消费提升，部分亏损项目精准对接细分市场，通过模式优化、成本重构实
现减亏扭亏；升级营销体系，推动从“流量获取”向“价值深耕”转型，构建线上线下融合的文旅消费新场
景，拓展入境游市场；推进数字化转型，建设集团级票务与客户数据中台，以数据驱动运营决策与效能提升
。
3．释放投资效能，聚力资产盘活，全面降本增效开源增收。
全面提速重点项目工程建设，推动存量优质项目提档升级，加大新项目与并购项目拓展力度。同时，制
定盘活资产专项方案，优化资产结构，提升整体资产运营效益，聚焦核心优势业务发展。持续推动财务管理
向“价值创造”深化，加强资金精细化管理，提升存量资金收益，优化成本结构，全面提升财务运营效率与
管理水平。
4．升级人才体系，锻造高素质专业化梯队
构建“选、育、用”一体化人才发展机制，开展内部人才盘点与外部精准引才，实现核心人才与战略业
务高效匹配；启动中高层管理团队及核心骨干赋能计划，通过高端讲座、标杆参访、高校研训等方式，提升
团队战略领导力、市场洞察力与经营管理能力。
5．筑牢治理根基，系统构建风控防护体系
推动合规风控体系从“有形覆盖”到“有效治理”升级，深化内控建设，健全全面风险管控体系，覆盖
法律、安全、资金、舆情等关键风险，保障公司合法合规经营与安全稳定运营。
（四）可能面临的主要风险
1．极端天气与不可抗力风险
文旅项目运营高度依赖自然环境，重点节假日极端天气频发、景区流量管控等因素，可能导致项目营业
天数减少、客流下降，直接影响经营收入。
应对措施：完善突发事件应急机制与预案，加强与气象、景区管理等部门的联动，提前做好风险预警与
应对；推进项目全国化、区域化布局，分散单一区域不可抗力带来的经营风险；打造室内外结合的文旅产品
体系，降低自然环境对项目运营的影响。
2．政策性风险
文旅行业受政策影响较大，国家及地方在文旅产业、土地使用、特种设备运营、环保等方面的政策调整
，以及索道等特种设备行业标准的更新，可能增加企业运营成本或影响项目开发进度。
应对措施：建立政策与行业标准信息收集分析系统，及时把握政策动向与行业变化，提前做好应对准备
；加强与政府主管部门的沟通联动，积极参与行业标准制定，争取政策支持与项目审批便利；在项目开发与
运营中严格遵守政策法规与行业标准，降低政策合规风险。
3．旅游行业市场风险
旅游行业市场风险主要表现为市场竞争激烈、游客消费行为变化两方面。目前文旅市场新项目、新产品
层出不穷，而存量项目应对市场变化也加快了迭代速度，区域性旅游市场竞争日益激烈；其次，激烈的市场
竞争为游客带来多层次的消费选择，而宏观经济环境的景气度以及逐渐透明化的价格体系也使得游客的消费
观念日趋理性和审慎。
应对措施：一是围绕公司战略规划，加速打造新产品、研发新模式，创造新的盈利增长点。二是公司根
据宏观经济走向，研判游客消费心理趋势，做好产品升级和精准营销。不断创新经营模式和营销方式，大力
开拓旅游市场，打造品牌影响力，保障市场占有率。
4．安全生产风险
观光客运索道服务主要是将游客在景区不同景点间进行架空运输的过程，属于特殊运输工具和运输方式
。索道属于特种设备，索道的设计、施工和营运技术含量较高，难度较大，在施工和运营过程中若出现管理
不到位或不可抗拒的自然因素，有可能发生安全事故，造成人员伤亡和财产损失，对公司的经营和效益产生
不利影响。
应对措施：公司恪守“安全第一、预防为主、强化智慧、综合治理”的工作方针，并建立以组织架构、
制度体系、科技手段和专业团队支撑的安全生产管理系统，把安全生产作为公司持续发展的根基。在组织架
构上，公司专设安全生产委员会，并已建立了一套较为完善的安全运营管理制度、管理体系和突发事件应急
机制，树立以预防为主的安全风险意识，防患于未然。
5．项目开发与投资运营风险
文旅项目开发存在投资周期长、资金投入大的特点，市场趋势的快速变化可能导致项目规划与市场需求
不匹配，同时并购、合作项目存在商务谈判、资源整合等不确定性，可能出现投资收益不及预期的风险。
应对措施：坚持“依法合规、市场导向、运营前置、高效投资”原则，提升项目前策能力，强化投资决
策的科学性与前瞻性；对重点项目实行精细化管控，动态调整开发规划以适配市场变化；加强合作方筛选与
商务谈判能力，建立完善的项目投后管理体系，提升资源整合与运营效率。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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