经营分析☆ ◇002160 常铝股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝压延加工产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 36.40亿 87.57 3.76亿 85.11 10.32
服务业(行业) 5.17亿 12.43 6573.40万 14.89 12.73
─────────────────────────────────────────────────
铝制品(产品) 36.40亿 87.57 3.76亿 85.11 10.32
医疗洁净(产品) 5.17亿 12.43 6573.40万 14.89 12.73
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 34.27亿 82.45 3.88亿 87.80 11.31
中国大陆以外国家和地区(地区) 7.29亿 17.55 5385.11万 12.20 7.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 69.50亿 88.56 8.38亿 84.59 12.06
服务业(行业) 8.98亿 11.44 1.53亿 15.41 17.02
─────────────────────────────────────────────────
铝箔制品(产品) 69.50亿 88.56 8.38亿 84.59 12.06
医疗洁净(产品) 8.98亿 11.44 1.53亿 15.41 17.02
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 65.11亿 82.97 8.92亿 89.97 13.70
中国大陆以外国家及地区(地区) 13.36亿 17.03 9937.77万 10.03 7.44
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 78.47亿 100.00 9.91亿 100.00 12.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 32.96亿 90.10 3.83亿 86.14 11.62
服务业(行业) 3.62亿 9.90 6163.37万 13.86 17.02
─────────────────────────────────────────────────
铝箔制品(产品) 32.96亿 90.10 3.83亿 86.14 11.62
医疗洁净(产品) 3.62亿 9.90 6163.37万 13.86 17.02
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 30.16亿 82.46 3.61亿 81.21 11.97
中国大陆以外国家和地区(地区) 6.42亿 17.54 8358.59万 18.79 13.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 60.76亿 88.39 6.27亿 80.02 10.32
服务业(行业) 7.98亿 11.61 1.57亿 19.98 19.62
─────────────────────────────────────────────────
铝箔制品(产品) 60.76亿 88.39 6.27亿 80.02 10.32
医疗洁净(产品) 7.98亿 11.61 1.57亿 19.98 19.62
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 54.58亿 79.40 6.71亿 85.55 12.29
中国大陆以外国家及地区(地区) 14.16亿 20.60 1.13亿 14.45 8.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 68.74亿 100.00 7.84亿 100.00 11.40
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售12.03亿元，占营业收入的15.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 28306.92│ 3.61│
│客户二 │ 23960.56│ 3.05│
│客户三 │ 23474.09│ 2.99│
│客户四 │ 22420.62│ 2.86│
│客户五 │ 22132.61│ 2.82│
│合计 │ 120294.80│ 15.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购32.51亿元，占总采购额的46.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 176973.75│ 25.57│
│供应商二 │ 47417.17│ 6.85│
│供应商三 │ 41924.62│ 6.06│
│供应商四 │ 36809.84│ 5.32│
│供应商五 │ 21959.45│ 3.17│
│合计 │ 325084.82│ 46.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务以热传递材料、热传递设备及综合解决方案为主，热传递业务板块作为公司传统重点经营
领域及未来主要发展方向，概属铝加工板块。报告期内，铝加工板块实现营业收入占公司整体营业收入比例
87.57%；此外，公司主营业务还包括洁净技术与污染控制整体解决方案；报告期内，公司主营业务和经营模
式未发生显著变化。
（一）热传递业务板块下游主要面向空调与汽车市场，其中，汽车热传递材料与设备可以进一步细分为
传统能源汽车与新能源汽车两大方向。公司空调产品主要为空调换热铝箔系列产品，合作伙伴覆盖包括大金
、三菱、富士通、松下、美的、格力等国内外主流空调主机厂商；汽车行业以提供汽车热交换材料、成套设
备及解决方案为主，新能源汽车方向主要提供包括动力电池结构件材料及冷却系统材料、动力电池散热壳体
、水冷板、电池箔等产品。汽车行业合作伙伴包括Valeo、马勒、中国重汽、北汽福田、三一重工、比亚迪
、蜂巢能源等。
公司通过产业链上下游一体化发展，以不断提升公司发展的整体竞争力。产业布局方面，包头常铝作为
公司的原材料、精加工基地，主要定位为保障公司上游原材料供应并提供部分空调类产品；母公司（苏州常
熟本部）及常铝新能源、常铝科技主要通过对合金材料进一步深加工、开发，提供空调箔、传统汽车用产品
和新能源产品（包括水冷板、电池箔等），常铝精密主要面向下游汽车行业提供铝制冲压件产品；山东新合
源主要生产铝质高频焊管、精密冲压件及新能源电池壳等产品；泰安鼎鑫是集发动机冷却系统的研发、设计
、制造、销售、服务为一体的高新技术企业，主要产品为散热器、中冷器及成套冷却模块等，应用于商用车
、工程机械、农用机械和发电机组等领域。
2025上半年度，一方面，铝加工行业竞争持续加剧。根据中国有色金属工业协会发布的相关公开信息表
明，当前，行业面临内部需求不旺、外贸不确定性增加、行业“内卷”加剧等复杂局面，致使行业内部价格
竞争形势较为严峻；另一方面，行业发展在危中见机。政策规划上，工业和信息化部等十部门在今年上半年
联合印发的《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》出台，为铝加工行业长期可持续发展指明方向
。此外，我国高层频繁释放破除“内卷式”竞争的信号，国务院政府工作报告更首次提出要综合整治“内卷
式”竞争，企业面临的市场竞争环境在未来有望获得边际改善；竞争格局上，行业在激烈的市场竞争中，规
模较小、低效与技术落后的产能有望逐步出清和退出，而具有技术领先和规模优势的创新驱动型企业有望在
长周期竞争中胜出。
报告期内，公司继续坚持专业化发展，做强铝加工主业，坚持市场引领，坚持技术创新，持续提升铝加
工产业链一体化发展竞争力，重点工作开展取得显著进展或成效。
1、重点项目按计划顺利推进。截至2025年8月，公司前期投建的“年产3万吨电池箔项目”、“年产10
万吨再生铝板带箔项目”等在建项目已基本完成建设目标并陆续通过公司内部联合验收，开始进入试生产或
量产爬坡阶段。其中，再生铝项目的投入试生产运营将为公司在全球铝加工行业绿色低碳化发展转型背景下
提供竞争力。而电池箔项目作为公司面向新能源市场发展的重点产品之一，未来随着其产品良率的提升，有
望进一步改善公司产品结构；此外，公司在建的新能源新型结构件及智能化装备制造项目已完成生产厂房的
交付使用（配套办公和生活设施尚在建设中），主要生产设备（含搬迁设备）已安装调试完毕，开始进入试
生产阶段。新生产基地的投入使用，未来将有助于大幅提升公司新能源电池壳产品的规模化交付能力，从而
能够更好地满足下游新能源客户快速增长的市场需求。
2、重点业务核心竞争力持续提升。报告期内，公司新能源电池壳业务继续保持快速增长态势，山东新
合源作为公司具体经营该项业务的全资子公司，上半年实现营收52798.36万元，同比增长54.75%；实现净利
润6643.70万元，同比增长75.87%。报告期内，除加快建设和提升动力电池壳产品的产能外，山东新合源还
加大了面向储能、商用车等市场所用的大容量电芯壳体的技术储备和产品开发，为未来市场持续拓展奠定基
础；此外，山东新合源拥有自主知识产权的智能化电池壳制造设备首次实现对外销售；报告期内，公司散热
器、中冷器及成套冷却模块业务实现稳健增长，在以下游商用车为主的细分应用市场份额稳固。上半年以来
，我国商用车市场整体发展稳健，其中在重卡市场，新能源重卡渗透率首次突破20%，新能源在我国商用车
领域的应用发展提速。泰安鼎鑫作为公司具体经营该项业务的全资子公司，积极抢抓我国商用车新能源化的
快速发展机遇，同类产品出货量逾2.4万台，同比增长365%，远超行业平均增速，市场份额同比快速提升，
龙头地位凸显。
3、重点内部管控结果符合年初设定的经营计划目标。为执行成本领先的竞争策略，年初以来，公司持
续深入开展降本增效工作，落实预算管控目标。在信息化管理方面，公司加快了数字技术对生产经营管理的
改造和赋能，部分子公司使用机器人等新技术对生产线进行改造升级，提高单位人效。报告期内，公司管理
费用、销售费用、财务费用及研发费用占当期公司营业收入的比例（各项费用率指标）较上年同期均有所下
降。此外，公司存货周转水平于报告期内处于改善趋势。
（二）洁净健康工程业务板块方面，上海朗脉作为公司在该业务板块的主要经营主体，是为制药企业、
医院医疗系统、食品工程企业等行业企业提供专业的洁净技术与污染控制整体解决方案的技术服务商。专注
于解决客户生产过程中的“环境与污染控制”问题，为客户的生产车间、实验室等“洁净区”提供涵盖洁净
管道系统、洁净室系统、自控系统和洁净设备及材料等在内的全面的定制化服务，以及集设计咨询、系统安
装及调试、GMP验证等服务于一体的整体技术解决方案，确保客户的生产过程符合GMP标准及工艺要求。
报告期内，上海朗脉的营收、净利润及新签合同订单同比实现稳健增长，其中，受益于下游制药行业细
分领域的景气度改善，公司在制药领域的新签合同订单同比实现高速增长。
二、核心竞争力分析
1、研发创新优势
铝加工业务板块，公司拥有国家级企业技术中心、国家级企业博士后科研工作站、CNAS实验室、江苏省
合金铝箔板材工程技术研究中心、江苏省动力电池铝合金材料工程研究中心等优质科研平台，为公司工艺优
化、产品创新提供有力的支撑，使公司的技术研发水平始终处于行业领先行列；洁净健康工程业务板块，上
海朗脉是目前国内医药、医疗洁净技术综合解决方案专业的服务商，具备高素质的专业团队及专业的服务能
力，上海朗脉及其下属子公司具备建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑机电安装工程专业承包一级和电子
与智能化工程专业承包一级等资质。
2、品牌及客户优势
在数十年的企业经营发展历程中，公司坚持专业化发展，曾获“中国铝箔企业十强”、“江苏省首批22
家重点民营科技企业”，并凭借过硬的产品质量和优质的服务，积累了庞大的客户群体，在全球范围内具备
了较高知名度和美誉度。“ALCHA”品牌铝箔为海内外客户认可，汽车用热交换器专用合金材料也获得国际
头部零配件供应商的好评；“朗脉”为我国医疗洁净健康工程业务领域内知名品牌提供商，下游客户和合作
伙伴覆盖行业主流客户。
3、产业链一体化竞争优势
公司通过多年来持续的产业布局，实现了铝加工产业链上下游一体化产业链布局，特别是公司在下游汽
车零部件、新能源电池壳等业务领域的拓展和延伸，有利于提升公司产品的附加值，增强公司的盈利能力。
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