经营分析☆ ◇002160 常铝股份 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
铝压延加工产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 60.76亿 88.39 6.27亿 80.02 10.32
服务业(行业) 7.98亿 11.61 1.57亿 19.98 19.62
───────────────────────────────────────────────
铝箔制品(产品) 60.76亿 88.39 6.27亿 80.02 10.32
医疗洁净(产品) 7.98亿 11.61 1.57亿 19.98 19.62
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 54.58亿 79.40 6.71亿 85.55 12.29
中国大陆以外国家及地区(地区) 14.16亿 20.60 1.13亿 14.45 8.00
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 68.74亿 100.00 7.84亿 100.00 11.40
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 29.96亿 88.95 2.95亿 81.80 9.84
服务业(行业) 3.72亿 11.05 6560.37万 18.20 17.63
───────────────────────────────────────────────
铝箔制品(产品) 29.96亿 88.95 2.95亿 81.80 9.84
医疗洁净(产品) 3.72亿 11.05 6560.37万 18.20 17.63
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 26.22亿 77.85 2.61亿 72.45 9.96
中国大陆以外国家和地区(地区) 7.46亿 22.15 9930.81万 27.55 13.31
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 62.01亿 91.39 5.40亿 81.90 8.71
服务业(行业) 5.84亿 8.61 1.19亿 18.10 20.45
───────────────────────────────────────────────
铝箔制品(产品) 62.01亿 91.39 5.40亿 81.90 8.71
医疗洁净(产品) 5.84亿 8.61 1.19亿 18.10 20.45
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 52.24亿 77.00 4.46亿 67.60 8.54
中国大陆以外国家及地区(地区) 15.60亿 23.00 2.14亿 32.40 13.70
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 67.85亿 100.00 6.60亿 100.00 9.72
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
工业(行业) 30.29亿 92.96 2.98亿 90.85 9.83
医疗洁净(行业) 1.96亿 6.02 2701.03万 8.25 13.77
其他业务(行业) 3313.34万 1.02 295.47万 0.90 8.92
───────────────────────────────────────────────
铝箔制品(产品) 30.29亿 92.96 2.98亿 90.85 9.83
医疗洁净(产品) 1.96亿 6.02 2701.03万 8.25 13.77
其他业务(产品) 3313.34万 1.02 295.47万 0.90 8.92
───────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 24.41亿 74.92 2.04亿 62.31 8.36
中国大陆以外国家和地区(地区) 8.17亿 25.08 1.23亿 37.69 15.11
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.53亿元，占营业收入的18.23%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 40262.69│ 5.86│
│客户二 │ 24503.13│ 3.56│
│客户三 │ 21969.80│ 3.20│
│客户四 │ 21739.02│ 3.16│
│客户五 │ 16856.21│ 2.45│
│合计 │ 125330.86│ 18.23│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购27.80亿元，占总采购额的46.47%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 186026.95│ 31.09│
│供应商二 │ 25756.55│ 4.30│
│供应商三 │ 24892.64│ 4.16│
│供应商四 │ 20742.60│ 3.47│
│供应商五 │ 20615.62│ 3.45│
│合计 │ 278034.36│ 46.47│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、公司主要业务所处的大类行业为铝加工行业。铝加工是指将原材料铝锭或铝水通过熔铸、轧制、挤
压和表面处理
等工艺和流程，生产出铝型材、管材、棒材等挤压材，板、带、箔等平轧材以及铸造材等各类铝材。根
据《国民经济行业分类》《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“有色金属压延加工”之“铝压延加
工行业”。铝压延加工业是将材料（铝锭或铝水）通过熔铸、轧制或挤压、表面处理等多种工艺及流程生产
出各种铝轧制材的过程。铝轧制材按形状和厚度主要分为铝板、铝带、铝箔三类产品。铝材下游市场应用领
域广泛，涉及如家电行业、汽车行业、工程机械、数字化基础设施建设、电力、交通运输、建筑行业、食品
行业等众多领域。经过长期以来的持续布局，公司从铝加工产业链的中游不断向下游进行延伸（新能源动力
电池结构件、商用车铝制零部件等）。
2、报告期内，国内铝轧制材行业整体呈现平稳发展态势。从供给端来看，根据中国有色金属加工工业
协会统计数据显示，2023年我国铝板带材（含铝箔坯料）产量1350万吨，同比增长-2.2%；铝箔材产量510万
吨，同比增长1.6%，其中，空调箔产量115万吨，同比增长12.7%，电池箔产量36万吨，同比增长28.6%；从
需求端来看，综合高工产业研究院（GGII）等多家机构的研究观点，以下游新能源汽车及动力电池为代表的
细分市场从长期来看市场发展空间广阔，行业前景及成长确定性较强，但于报告期内，市场需求增速有所放
缓且因行业内普遍展开的价格竞争而对产业链相关参与者形成了一定挑战。
3、近年来，国家及相关政府主管部门陆续出台了一系列宏观发展规划及产业政策，如《中华人民共和
国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《新能源汽车产业发展规划(2021-2035
年)》等，这些政策鼓励公司所处的新材料、新能源行业实现技术创新发展、绿色低碳发展，为本行业的发
展带来了前所未有的机遇。近期，国家出台的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等相关政
策，则有利于公司所处的主要下游行业如家电、汽车等实现市场需求的发展。
从全球范围和未来长期发展趋势来看，公司所处行业将受到绿色低碳发展要求带来的长期影响。报告期
内，欧洲议会批准了“Fitfor55”2030一揽子气候计划中数项关键立法，包括改革碳排放交易体系（ETS）
、欧盟碳边境调整机制（CBAM）相关规则以及设立社会气候基金。特别是欧盟碳边境调整机制（CBAM），根
据该法案，在货物贸易进出口环节中，欧盟将针对碳排放水平较高的进口产品征收相应的费用或配额。该法
案目前涵盖水泥、钢铁、铝、化肥、电力和氢气等领域，根据目前的公开资料显示，预计上述法规于2026年
开始逐步实施。上述规定将在较大程度上影响行业内相关企业将制定和实施符合相关要求或行业发展趋势的
企业未来发展战略，包括重塑企业内部产品和业务流程等。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务以工业热传递材料、热传递设备及综合解决方案为主，工业热传递业务板块作为公司传统
重点经营领域及未来主要发展方向。报告期内，工业热传递业务板块实现营业收入占公司整体营业收入比例
约88.39%；此外，公司主营业务还包括洁净技术与污染控制整体解决方案；报告期内，公司主营业务和经营
模式未发生显著变化。
1、工业热传递业务板块下游主要面向空调与汽车市场，其中，汽车热传递材料与设备可以进一步细分
为传统能源汽车与新能源汽车两大方向。公司空调产品主要为空调换热铝箔系列产品，合作伙伴覆盖包括大
金、三菱、富士通、松下、美的、格力等国内外主流空调主机厂商；汽车行业以提供汽车热交换材料、成套
设备及解决方案为主，新能源汽车方向主要提供包括动力电池结构件材料及冷却系统材料、动力电池散热壳
体、水冷板、电池箔等产品。汽车行业合作伙伴包括Valeo、马勒、中国重汽、北汽福田、三一重工、比亚
迪等。（注：上述合作伙伴指其公司本身或其下属子公司）
公司通过产业链上下游一体化发展，以不断提升公司发展的整体竞争力。产业布局方面，包头常铝作为
公司的原材料、精加工基地，保障公司上游原材料供应并提供部分空调类产品；上市公司本部及常铝新能源
、常铝科技主要通过对合金材料进一步深加工、开发，提供空调箔、传统汽车用产品和新能源产品（包括水
冷板、电池箔等）；山东新合源主要生产汽车用铝质高频焊管、精密冲压件及新能源电池壳等产品；泰安鼎
鑫是集发动机冷却系统的研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业，主要产品为发动机散热器
、中冷器及成套冷却模块等，应用于商用车、工程机械、农用机械和发电机组等领域。
报告期内，公司传统铝加工业务的下游客户需求整体呈现为弱复苏特征，而行业竞争加剧影响盈利能力
获得提升。面对外部不利因素，公司在上下游产业链一体化布局下，积极推动集团内优势资源朝高附加值环
节倾斜，通过持续创新投入和加大市场拓展力度，在新能源电池壳业务、发动机冷却系统等部分重点细分市
场不断形成、扩大了竞争优势，带动公司在相关业务领域的收入及盈利同比获得大幅提升，公司下属子公司
山东新合源、泰安鼎鑫业绩同比改善显著。
2、洁净健康工程业务板块方面，上海朗脉作为公司在该业务板块的主要经营主体，是为制药企业、医
院医疗系统、食品工程企业等行业企业提供专业的洁净技术与污染控制整体解决方案的技术服务商。专注于
解决客户生产过程中的“环境与污染控制”问题，为客户的生产车间、实验室等“洁净区”提供涵盖洁净管
道系统、洁净室系统、自控系统和洁净设备及材料等在内的全面的定制化服务，以及集设计咨询、系统安装
及调试、GMP验证等服务于一体的整体技术解决方案，确保客户的生产过程符合GMP标准及工艺要求。
受益于下游医疗服务、药品、食品等行业的长期持续性发展及报告期外部经营环境的改善，上海朗脉得
以在本期积极、有序组织生产和订单交付，历史累积签订的合同订单在本期得到有效履行，经营情况整体呈
现出稳健、良好的发展态势。
三、核心竞争力分析
1、研发创新优势
铝加工业务板块，公司拥有国家级企业技术中心、江苏省工程技术中心、国家级企业博士后科研工作站
等优质科研平台，为公司工艺优化、产品创新提供有力的支撑，使公司的技术研发水平始终处于行业领先行
列；洁净健康工程业务板块，上海朗脉是目前国内医药、医疗洁净技术综合解决方案专业的服务商，具备高
素质的专业团队及专业的服务能力，上海朗脉及其下属子公司具备建筑装修装饰工程专业承包一级、建筑机
电安装工程专业承包一级和电子与智能化工程专业承包一级等资质。
2、品牌及客户优势
在数十年的企业经营发展历程中，公司坚持专业化发展，曾获“中国铝箔企业十强”、“江苏省首批22
家重点民营科技企业”，并凭借过硬的产品质量和优质的服务，积累了庞大的客户群体，在全球范围内具备
了较高知名度和美誉度。“ALCHA”品牌铝箔为海内外客户认可，其亲水涂层铝箔是国内首个获得主流外资
空调器企业认证的品牌，汽车用热交换器专用合金材料为下游全球知名企业零配件供应商；“朗脉”为我国
医疗洁净健康工程业务领域内知名品牌提供商，下游客户和合作伙伴覆盖行业主流客户。
3、产业链一体化竞争优势
公司通过多年来持续的产业布局，实现了铝加工产业链上下游一体化产业链布局，特别是公司在下游汽
车零部件、新能源电池壳等业务领域的拓展和延伸，有利于提升公司产品的附加值，增强公司的盈利能力。
四、主营业务分析
1、概述
2023年度，一方面，除外部市场需求增长放缓、行业竞争加剧等因素外，公司内部市场转型升级仍处在
关键期，公司传统铝加工业务板块部分重点新产品的工艺及质量提升计划、产能建设与爬坡计划等尚在实施
中，而本年度传统铝加工业务最终实现产销情况（总量及产品结构）未及预期计划目标一定程度影响到公司
当期业务盈利目标的实现。同时，产业链上下游一体化战略实施过程中，上下游产销协同水平尚待提升，一
定程度上影响到存货等资产周转效率；另一方面，公司积极应对当期外部市场环境变化带来的挑战，按照国
资国企深化改革的总体要求，坚持以技术创新引领企业发展，致力于不断提升企业的核心竞争力以及累积企
业长期成长的新动能。报告期内，公司新能源动力电池壳业务项目研发和市场拓展显著加速，公司水冷板成
材率呈现改善趋势；公司工艺技术领域的创新获得重要进展，其中，以ECC技术为核心的技术创新突破将有
助于公司突破关键工序产能瓶颈，有望于未来期间在高附加值业务领域使公司获得成本竞争优势；此外，公
司医疗洁净健康业务板块则受益于社会服务发展及人口老龄化趋势下的下游行业需求长期持续增长，经营发
展保持稳健态势。
报告期内，公司实现营业收入68.74亿元，同比增长1.31%，实现归属于上市公司股东的净利润约1,510
万元，同比实现扭亏为盈。
●未来展望:
（一）公司未来发展规划目标
公司未来将坚持专业化发展，做强铝加工主业，坚持市场引领，坚持技术创新，持续提升铝加工产业链
一体化发展竞争力，以差异化竞争实现高质量发展目标，力争通过未来四至五年再次获得行业相对竞争优势
，综合竞争力居国内铝加工行业第一梯队。
（二）下一年度经营计划
1、因时制宜，控制风险，稳健推动投资项目建设。2024年，公司经营层将结合全球经济和产业周期运
行情况、市场供需最新变化情况，从实现全体股东利益的最大化角度出发：在不超出原定项目建设进度的15
个月内，灵活调整包括“年产三万吨动力电池专用铝箔项目”“十万吨再生铝板带箔项目”等在内的在建项
目的投资和建设节奏，加强项目全周期的现金流量管理和风险控制；对新投资项目而言，公司将从严加强项
目筛选，加强可行性论证和评审，确保项目投资风险可控。
2、聚焦公司主营业务发展，提高公司核心竞争力。公司将按照新一轮国资国企深化改革的精神，未来
将持续优化公司产业布局，实现上市公司高质量发展。2024年，公司将优先级支持所处细分赛道供需格局较
好、竞争壁垒较高、具备核心竞争优势的业务板块或子公司获得更快、更大发展。
3、积极关注国家提倡发展新质生产力对中国产业发展的长期性影响，充分利用、发挥好企业自身的研
发创新优势，针对公司当前主要产品和业务面向新材料、新能源、医疗服务等国家政策支持发展行业发展的
实际，公司将在2024年积极跟踪创新型市场做好关键技术预研和储备，适时开发创新技术和产品，把握好新
一轮产业升级和结构调整带来的市场发展机遇。
4、进一步加大对考核和长期激励工具的应用。公司将充分依托公司经营管理团队的智慧与努力，弘扬
以奋斗者为本的企业文化，通过进一步完善公司的目标管理与考核机制、健全人才激励的长效机制，以充分
调动经营团队的主观能动性，实现组织与人才的共同发展目标。
5、继续开展降本增效工作：一是通过全面预算管理和全面成本管理，特别是针对生产制造成本和三项
费用的管控，做好计划目标设立、责任分解和计划实施工作；二是通过组织流程再造以及数字化系统等基础
设施的建设，提高公司下属子公司之间的协同水平，特别是要进一步提升公司产销一体化发展水平和资产周
转效率。
6、适应全球绿色、低碳发展的产业趋势，2024年，公司将制定并实施全面绿色低碳发展行动计划，以
创新低碳技术为驱动，以优化业务结构为支撑，以提高资源循环利用水平、转换清洁能源、传统设备升级改
造为抓手，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量
发展道路。
（三）可能面对的风险
1、原材料价格波动风险
公司所需的主要原材料为铝水和铝锭。目前国内铝加工企业普遍采用“铝锭价格+加工费”的定价模式
，加工费根据产品要求、市场供求等因素由企业和客户协商确定。实际经营过程中，由于产品存在生产周期
且需要保持合理的库存规模，公司产品的采购和销售参考的铝锭价格往往无法完全对应，故存在一定周期的
风险敞口。为应对铝价波动带来的风险，公司将积极研究分析铝价的走势，最大化按照客户需求组织生产、
动态调整库存、根据需要适时研究并推出套期保值等方法，以最大程度地降低铝价波动对公司生产经营的不
利影响。
2、规模快速扩张引致的管理风险
近年来，公司的资产规模、生产规模不断扩大，这对公司的经营管理能力、内部控制能力形成较大挑战
。若公司未来无法在组织与人力资源管理、成本与费用管控、产品与服务质量、知识产权保护等方面采取更
具针对性的管理应对措施，可能将增加公司的经营风险，并可能对公司未来的发展产生不利影响。对此，公
司将按照上市公司治理的有关准则要求，持续不断完善公司的内控流程，加强集团化管控水平，实现公司的
持续和高质量发展。
3、应收账款发生坏账的风险
报告期末，公司应收账款账面价值较上年期末数略有上升。虽然公司下游客户整体信用度较高、履约能
力较强，且公司已建立了相应的风险控制体系，但若客户未来因各种原因而不能及时或无能力支付货款，公
司将面临应收账款发生坏账损失的风险。对此，公司将持续提升对应收账款的有效风险控制水平，不断完善
并严格执行公司对应收账款的相关管理制度。
4、行业竞争加剧的风险
近年来，随着下游新能源市场的发展，行业内既有竞争对手的规模和竞争力不断提高，加之存在潜在竞
争者进入行业的可能性，因此公司所处行业的竞争面临加剧的局面，将面临较大的市场竞争风险。对此，公
司一方面将在稳健扩张、控制投资风险的同时，另一方面将着力提升公司的质量、工艺和技术水平，提高产
品的质量和成本竞争力，加快对新市场、新客户的拓展，以期实现高质量的增长。
5、安全生产风险
公司铝加工等传统业务因行业生产普遍性特点，在生产过程中可能面临消防等安全风险隐患。为应对此
风险，公司通过不断充实安全专管团队力量，全面落实安全生产责任制，加强安全现场管理，加大安全投入
，大力推进自动化改造，加强安全意识与技能培训，切实提升安全环保管理水平。
〖免责条款〗
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