经营分析☆ ◇002168 ST惠程 更新日期：2026-10-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生物医药业务；输配电设备业务；新能源汽车充电桩业务；光伏、风电EPC业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 1.45亿 84.95 9550.96万 97.11 65.92
电力行业(行业) 1825.48万 10.70 -49.63万 -0.50 -2.72
新能源行业(行业) 386.95万 2.27 83.90万 0.85 21.68
其他(行业) 353.62万 2.07 250.26万 2.54 70.77
─────────────────────────────────────────────────
医药类(产品) 1.45亿 84.95 9550.96万 96.62 65.92
绝缘产品类(产品) 1414.07万 8.29 --- --- ---
电气产品类(产品) 411.42万 2.41 --- --- ---
电动汽车充电桩类(产品) 386.95万 2.27 83.90万 0.85 21.68
其他(产品) 353.62万 2.07 250.26万 2.53 70.77
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.65亿 96.84 9678.77万 98.41 58.61
境外(地区) 539.37万 3.16 156.71万 1.59 29.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 2.18亿 59.02 1.76亿 93.44 80.70
电力行业(行业) 9781.14万 26.50 1172.85万 6.23 11.99
新能源行业(行业) 4853.78万 13.15 -344.56万 -1.83 -7.10
其他(行业) 492.89万 1.34 405.58万 2.16 82.29
─────────────────────────────────────────────────
医药产品类(产品) 2.18亿 59.02 1.76亿 93.44 80.70
电气产品类(产品) 6220.90万 16.85 451.34万 2.40 7.26
光伏风电类(产品) 3876.51万 10.50 -62.95万 -0.33 -1.62
绝缘产品类(产品) 3560.24万 9.64 721.52万 3.83 20.27
电动汽车充电桩类(产品) 977.27万 2.65 -281.61万 -1.50 -28.82
其他(产品) 492.89万 1.34 405.58万 2.16 82.29
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.60亿 97.65 1.85亿 98.56 51.45
境外(地区) 868.80万 2.35 270.41万 1.44 31.12
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医药业务-经销(销售模式) 2.18亿 59.02 1.76亿 93.44 80.70
制造业务-直销(销售模式) 1.24亿 33.70 313.64万 1.67 2.52
制造业务-经销(销售模式) 2194.64万 5.95 514.66万 2.74 23.45
其他(销售模式) 492.89万 1.34 405.58万 2.16 82.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 1.03亿 57.41 8440.62万 91.65 81.77
新能源行业(行业) 4005.00万 22.28 159.82万 1.74 3.99
电力行业(行业) 3409.06万 18.96 420.96万 4.57 12.35
其他(行业) 242.55万 1.35 188.24万 2.04 77.61
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医药类(产品) 1.03亿 57.41 8440.62万 91.65 81.77
光伏风电类(产品) 3555.67万 19.78 340.88万 3.70 9.59
绝缘产品类(产品) 1950.98万 10.85 373.00万 4.05 19.12
电气产品类(产品) 1458.08万 8.11 47.96万 0.52 3.29
电动汽车充电桩类(产品) 449.33万 2.50 -181.06万 -1.97 -40.30
其他(产品) 242.55万 1.35 188.24万 2.04 77.61
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.77亿 98.38 9104.90万 98.86 51.48
境外(地区) 291.91万 1.62 104.74万 1.14 35.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力行业(行业) 1.30亿 66.10 1027.47万 51.73 7.88
新能源行业(行业) 6387.63万 32.39 760.19万 38.27 11.90
其他(行业) 297.83万 1.51 198.66万 10.00 66.70
─────────────────────────────────────────────────
电气产品类(产品) 8395.58万 42.57 88.24万 4.44 1.05
电动汽车充电桩类(产品) 4776.43万 24.22 524.64万 26.41 10.98
绝缘产品类(产品) 4642.55万 23.54 939.23万 47.28 20.23
光伏风电类(产品) 1611.20万 8.17 235.55万 11.86 14.62
其他(产品) 297.83万 1.51 198.66万 10.00 66.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.86亿 94.29 1705.50万 85.86 9.17
境外(地区) 1125.62万 5.71 280.82万 14.14 24.95
─────────────────────────────────────────────────
制造业务-直销(销售模式) 1.63亿 82.40 1098.93万 55.32 6.76
制造业务-经销(销售模式) 3173.53万 16.09 688.73万 34.67 21.70
其他(销售模式) 297.83万 1.51 198.66万 10.00 66.70
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.53亿元，占营业收入的68.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│重庆星创医药有限公司及其关联方 │ 11740.24│ 31.80│
│江苏华为医药物流有限公司 │ 5767.62│ 15.62│
│重庆绿发实业集团有限公司及其同一控制下企业 │ 3674.75│ 9.95│
│健成（祥云）新能源开发有限公司 │ 3076.18│ 8.33│
│九州通医药集团股份有限公司及其同一控制下企业 │ 1012.11│ 2.74│
│合计 │ 25270.91│ 68.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.06亿元，占总采购额的50.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│植恩生物技术股份有限公司及其同一控制下企业 │ 10688.75│ 26.23│
│福建健康之路健康科技有限公司 │ 7083.88│ 17.38│
│重庆市西源电力安装工程有限公司 │ 1063.83│ 2.61│
│重庆燕牌电线电缆有限公司 │ 928.71│ 2.28│
│云南中萧建设工程有限公司 │ 799.07│ 1.96│
│合计 │ 20564.24│ 50.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）生物医药业务报告期内，生物医药业务为公司核心业务，控股子公司锐恩医药为公司医药业务运
营载体，锐恩医药专注于CNS（CentralNervousSystem，中枢神经系统）领域，开展自有管线产品的商业化
运营和承接外部优质产品的品牌运营业务。
1.自有管线产品的商业化运营
锐恩医药主要是以药品委托生产、药品销售、产品引进、产品研发及拥有自主知识产权的高端仿制药药
品MAH（MarketingAuthorizationHolder，药品上市许可持有人）持牌人企业。锐恩医药聚焦于精神类、神
经类、慢性代谢类和大健康领域等技术壁垒较高、临床需求较大且商业化价值较高的疾病领域，目前已成功
商业化主导了盐酸罗匹尼罗片（枢复来）、盐酸多奈哌齐片（思博海）、盐酸美金刚片（思博海）、富马酸
喹硫平缓释片（灵塑）、枸橼酸坦度螺酮片（坦锐静）、盐酸二甲双胍缓释片（格瑞舒）共计6个高端仿制
化药品种，在终端医院得到广泛运用。
2.品牌运营业务
报告期内，锐恩医药通过获取商标授权许可的方式，积极发展优质品牌运营业务，全权主导供应链管理
（含产品的包装设计、规格选择、合规备案，向药品许可持有人下达采购订单，药品许可持有人依据公司采
购订单组织生产并交付），通过在新零售市场，包括但不限于电商平台、社交电商、O2O（OnlineToOffline
）、线下新零售终端等渠道拓展品牌运营业务，最终实现品牌形象、联合营销、用户运营，构建差异化的新
零售产品矩阵。
（二）输配电设备业务
公司借助20多年电气行业的深厚技术和客户资源，抓住电气设备智能化和信息化的电力物联网创新发展
机遇，在进一步丰富公司的核心产品类型的同时，提高公司产品的技术含量，并持续完善公司的产品结构，
实现市场竞争力的提升。公司电气输配电业务以新型高分子电气绝缘材料技术为特色核心优势，引进德国生
产工艺和设备，致力于提供专业配网装备及综合解决方案，专业从事高可靠、全密闭、全绝缘、小型化新一
代电气装备的研发、生产、销售、安装及配网综合解决方案。主要产品包括智能型配电终端、配电箱、成套
开关设备、全密闭绝缘中低压电缆分接箱、电缆对接箱、硅橡胶电缆附件、可分离连接器、外置母线连接器
、绝缘材料、电缆附件等。
（三）新能源汽车充电桩业务
公司新能源汽车充电桩业务以全资子公司重庆惠程未来为载体，致力于为用户提供包括充电系统、配电
系统、测控系统及安防系统在内的新能源电动车充电场站一体化解决方案，提供新能源交通充电站综合服务
方案，满足用户不同类型需求的充电桩产品需求。主要产品包括7KW交流充电桩、20~360KW一体式充电桩、4
80~960KW充电堆、预装式充电堆以及液冷充电终端产品。公司的充电桩产品采用多重安全保护措施、采用高
效节能的设计理念，具有大功率、快速充电、智能管理等特点，能够有效解决电动汽车充电时间长的问题，
具备智能故障诊断和远程监控功能，可实时监测充电状态和设备运行情况。
二、核心竞争力分析
（一）品牌及产品建设优势
公司作为国家高新技术企业，积累了丰富的行业经验和客户资源，与下游客户和合作伙伴建立了稳定的
业务合作关系。公司通过加强产品质量控制、做好市场营销、提升客户体验与技术创新等各方面不断提升公
司品牌形象和价值，塑造良好的品牌口碑。
在生物医药领域，依托对细分领域的深度聚焦，锐恩医药构建了适配中枢神经系统疾病（CNS）疾病产
品的生产体系和质量管控流程，能够集中资源深耕核心产品，精准捕捉临床需求变化，快速响应市场反馈。
（二）研发与创新优势
在生物医药领域，锐恩医药核心运营模式为“委托研发+委托生产+持牌运营”，凭借MAHB证持牌资质，
构建覆盖药品全生命周期的合规运营管理体系，与具备竞争优势的受托方开展深度合作，达成低固定成本、
高运营效率的成本控制目标。盈利模式方面，锐恩医药以“自持批件产品销售+对外品牌运营服务”为核心
，结合全渠道覆盖与私域数字化运营策略拓展市场，同时通过合作研发、批件并购等方式持续扩充产品体系
与研发管线，为业务规模快速扩张提供有力支撑，巩固锐恩医药在细分领域的市场地位。
（三）平台资源及板块协同优势
公司系重庆市璧山区财政局控制的企业，璧山区打造的重庆生命科学城聚焦中医药守正创新、国际医疗
合作、智慧康复疗养、医疗器械研发应用等核心功能，辖区内有重庆中医药学院、重庆护理职业学院两大院
校，打通了生命科技产业教育、研发、孵化、制造全链条。重庆市璧山区与公司具有较高的产业关联度和良
好的资源互补性，能与公司形成高度战略协同关系，公司将持续通过资本市场探索国有资产和民营经济相结
合的发展路径。同时公司将抓住机遇，将业务优势与地方国资的资金优势、资源优势等有效结合起来，产生
战略协同效应，为公司实现高质量发展注入新的动能。
（四）稳定的核心管理团队和人才优势
公司拥有完善的管理体系和专业的管理团队，公司核心管理团队在把握行业发展趋势、严控产品质量、
提高精细化管理水平、形成企业凝聚力方面积累了丰富的经验和较高的管理能力，有力地推动了公司产品和
服务的升级及业务领域的拓展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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