经营分析☆ ◇002169 智光电气 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
储能业务、电力电子设备业务、电力电缆业务、综合能源服务业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 19.66亿 86.65 3.52亿 86.75 17.90
综合能源服务(行业) 3.03亿 13.35 5377.03万 13.25 17.76
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 19.66亿 86.65 3.52亿 86.75 17.90
综合能源服务(产品) 3.03亿 13.35 5377.03万 13.25 17.76
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 10.07亿 44.38 2.64亿 65.06 26.22
北方地区(地区) 8.13亿 35.82 9924.67万 24.46 12.21
华东地区(地区) 2.39亿 10.53 1601.17万 3.95 6.70
其他地区(地区) 2.10亿 9.27 2649.16万 6.53 12.59
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 14.53亿 64.03 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 6.23亿 27.44 --- --- ---
用电服务业务(业务) 1.66亿 7.33 --- --- ---
节能业务(业务) 4558.25万 2.01 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 3231.89万 1.42 --- --- ---
分部间抵销(业务) -5073.47万 -2.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 33.13亿 86.68 6.14亿 99.31 18.54
综合能源服务(行业) 5.09亿 13.32 423.95万 0.69 0.83
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数字能源技术及产品(产品) 33.13亿 86.68 6.14亿 99.31 18.54
综合能源服务(产品) 5.09亿 13.32 423.95万 0.69 0.83
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 20.51亿 53.66 3.86亿 62.46 18.83
北方地区(地区) 11.49亿 30.05 1.45亿 23.43 12.61
华东地区(地区) 3.36亿 8.80 5500.94万 8.89 16.36
其他地区(地区) 2.86亿 7.49 3222.55万 5.21 11.25
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 35.05亿 91.70 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 10.15亿 26.56 --- --- ---
用电服务业务(业务) 9.19亿 24.04 --- --- ---
节能业务(业务) 1.18亿 3.10 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 6633.95万 1.74 --- --- ---
分部间抵销(业务) -18.02亿 -47.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 38.22亿 100.00 6.18亿 100.00 16.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 13.54亿 82.39 2.37亿 86.82 17.47
综合能源服务(行业) 2.89亿 17.61 3590.25万 13.18 12.40
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 13.54亿 82.39 2.37亿 86.82 17.47
综合能源服务(产品) 2.89亿 17.61 3590.25万 13.18 12.40
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.81亿 53.63 1.89亿 69.50 21.49
北方地区(地区) 5.01亿 30.47 4547.74万 16.69 9.08
其他地区(地区) 1.40亿 8.55 1950.44万 7.16 13.88
华东地区(地区) 1.21亿 7.35 1811.65万 6.65 14.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 21.64亿 83.38 3.40亿 101.38 15.71
综合能源服务(行业) 4.32亿 16.62 -464.29万 -1.38 -1.08
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 21.64亿 83.38 3.40亿 101.38 15.71
综合能源服务(产品) 4.32亿 16.62 -464.29万 -1.38 -1.08
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 12.20亿 46.99 2.22亿 66.07 18.17
北方地区(地区) 6.30亿 24.29 2458.47万 7.33 3.90
华东地区(地区) 4.43亿 17.07 4332.53万 12.92 9.78
其他地区(地区) 3.02亿 11.65 4589.35万 13.68 15.18
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 22.72亿 87.52 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 8.59亿 33.11 --- --- ---
用电服务业务(业务) 3.39亿 13.04 --- --- ---
节能业务(业务) 1.40亿 5.40 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 4129.20万 1.59 --- --- ---
分部间抵销(业务) -10.55亿 -40.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.96亿 100.00 3.35亿 100.00 12.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.63亿元，占营业收入的46.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 52322.92│ 13.69│
│客户二 │ 36570.07│ 9.57│
│客户三 │ 31353.91│ 8.20│
│客户四 │ 28569.65│ 7.47│
│客户五 │ 27440.57│ 7.18│
│合计 │ 176257.12│ 46.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.00亿元，占总采购额的37.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 48791.88│ 13.91│
│供应商二 │ 36657.03│ 10.45│
│供应商三 │ 21618.40│ 6.17│
│供应商四 │ 11808.66│ 3.37│
│供应商五 │ 11118.93│ 3.17│
│合计 │ 129994.91│ 37.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司从事的主要业务为储能业务（包括储能产品研发、系统集成与销售，储能电站投资运营
）、其他电力电子设备业务、电力电缆业务、综合能源服务业务。主要业务及相关产品与服务简介如下：
（一）储能业务
公司储能业务包含两个部分，储能产品研发、系统集成与销售以及独立储能电站投资与运营，储能产品
系统集成与销售业务主要载体为智光储能公司以及广州智光电气股份有限公司（海外业务），独立储能电站
投资与运营业务载体为西都电力、平远恒元等项目公司。
（二）电力电子设备业务
公司电力电子设备业务主要载体为智光电气技术公司，该公司以大功率电力电子技术为核心，根据市场
与客户需求针对不同应用场景研发出多种电力电子设备。
（三）电力电缆业务
公司电力电缆业务核心载体为岭南电缆公司，该公司配置芬兰Maillefer（麦拉菲尔）500kV立式生产线
及瑞士HAEFELY试验设施、瑞士哈弗莱HAEFELY700kV高压试验及局放检测系统、3000kV冲击电压成套装置及
热循环试验系统等多套国际先进水平设备，专业生产110kV-500kV高压、超高压电缆，6-35kV中压电力电缆
等产品；该业务主要服务于南方电网及国家电网等。
（四）综合能源服务业务
公司综合能源服务业务主要载体为智光综合能源公司，主要业务包括“源网荷储”微电网一体化解决方
案、新能源电站运维及运营、虚拟电厂与能碳交易服务等；为高能耗工业企业、园区企业、数据中心企业等
提供“源网荷储”及绿电直连项目从可研、方案设计、工程实施到并网等全链条的交付服务，为新能源电站
及储能电站投资方提供运维及交易运营服务。
（五）经营模式
报告期内公司业务主要经营模式未发生重大变化。公司拥有独立的研发、生产、销售及服务体系，产品
类业务主要通过产品销售实现收入和利润，服务业务主要通过为客户提供“源网荷储”方案及微网控制技术
、分布式能源服务、光储充（单独/一体化）用能服务、综合节能方案设计与实施等收取服务费用或收益分
享的方式实现收入和利润。公司研发团队根据宏观行业分析、公司战略规划、主营产品布局、客户关键需求
分析、技术发展分析、竞争策略分析等进行研发规划与实施，兼顾当前需求并保持一定的前瞻性。供应链方
面，公司建立了供应商遴选及考核体系，从成本、质量及资信能力等多维度综合评判，与优质供应商建立长
期合作伙伴关系，持续提升供应链质量与安全。生产及销售方面，公司根据市场情况及客户需求安排生产，
销售以自主销售为主，部分产品采用分销的方式，并通过实施、交付及服务团队保障产品、系统或项目及时
安装、调试及运行。随着行业发展及公司业务扩展至国际市场，公司将持续完善经营体系，提升经营质量，
不断为广大客户提供更优质的产品及服务。
二、核心竞争力分析
（一）基于行业深度理解的战略规划能力
公司成立以来，深深植根于能源行业新型电力设备研究与应用，伴随中国电力改革及能源转型的步伐，
持续为电力与能源客户提供先进的产品与服务，助力客户创造价值。基于对行业发展趋势以及客户需求的深
刻理解，公司陆续推出了基于大功率电力电子技术平台的电网安全、电能治理、电机控制与节能、绿色岸电
、储能装备与系统等产品，以及“源网荷储”技术与方案、绿电直连、新能源电站运营与运维等服务，满足
了各类客户不同阶段的需求并取得大量成功实践。以行业理解为出发点，以客户需求为发力点，提前半步进
行战略规划，有利于公司合理配置资源，聚焦核心业务，提升综合竞争力，实现可持续健康发展。
（二）扎实的技术与研发实力
公司拥有国家企业技术中心、广东省大功率电力电子技术工程实验室、CNAS标准实验室（在建）、国家
博士后工作站等高层次研发创新平台，同时公司与华南理工大学、上海交通大学等高等院校拥有良好的科研
合作关系，为公司研发工作提供了坚实的支撑。
截至2026年6月30日，公司已经获得的专利及软件著作权1052项（不含正在申请的），其中发明专利152
项，实用新型专利430项，外观设计专利60项，软件著作权410项。公司2026年新增授权发明专利14项，实用
新型专利20项，新增授权外观专利2项，新增授权软件著作权10项。
（三）高效可靠的生产交付能力
公司持续加强生产及交付能力建设，现已拥有云埔、南沙、永和、增城（在建）四个生产制造基地，大
型储能系统年产能达15GWh。公司不断提升生产制造的自动化、数字化水平，引入先进的生产管理系统，持
续提升生产效率和质量控制水平，精益求精地打造让客户放心的生产体系；同时，公司持续完善从售前、采
购、生产到服务的全链条交付体系，狠抓每一个环节，在保证质量的同时稳步提升产品、项目的交付周期。
（四）客户至上的服务意识
公司始终坚持“客户至上”的价值理念，将客户需求和利益放在首位，并通过持续改进服务质量和细节
来建立与客户之间的长期互信关系。公司建立了7*24小时的售后服务体系，并在主要产品销售区域设置了属
地化服务团队，确保及时响应客户需求；同时，公司将服务意识融入企业文化和员工培训，要求服务团队主
动倾听客户反馈、分析复盘客诉事件，持续优化改进服务体系，以热情的态度和真诚的行动赢取客户的信赖
。
（五）广泛认可的品牌影响力
公司通过多年来引领或紧跟新型电力装备技术、综合能源技术与服务领域和相关行业的发展变化，持续
不懈地提升产品技术水平和服务品质，形成了智光电气在数字能源技术与产品、综合能源服务领域知名的品
牌影响力。公司在中压（6~35kV）大功率电力电子装备的研发与应用方面因具有较强创新能力而被市场认可
，公司主要产品连续五年位居国内十大杰出品牌；智光储能出货量位居全国前列，一直引领级联型高压直挂
储能技术的研究与应用，并斩获行业技术创新大赛奖项十余项。各相关客户对“智光电气”“智光储能”“
岭南电缆”具有较高的品牌认可度。智光作为优秀的“数字能源技术与综合能源服务提供商”的品牌形象已
经深度植入相关行业客户之中。
三、主营业务分析
（一）概述
2026年上半年，公司业务经营发展稳健，实现营业收入22.69亿元，同比增长38.06%；公司实现归属于
上市公司股东的净利润为4,383.50万元，同比增长179.48%，扭亏为盈；报告期内，公司投资的独立储能电
站清远电站二期、三期于今年6月进入商业运行，平远电站一期于今年3月进入商业运营，报告期内独立储能
电站运营业务实现营业收入1.54亿元，净利润1.088亿元；公司于今年5月已完成收购平远恒元少数股东股权
，实现对平远恒元100%持股，公司将加快推进平远二期商运。
公司持续加大研发支出，保持战略产品迭代与服务升级，提出“源网荷储一体化智能微电网”解决方案
、电网侧独立储能电站运营与运维方案、智算中心一体化能源解决方案，同时发布电力电子新产品固态变压
器（SST），核心关键技术参数及性能指标均达到国际领先水平。
报告期内公司储能设备销售及系统集成业务订单保持快速增长，同时由于上半年电芯价格波动较大导致
部分项目交付节奏放缓而未能及时确认收入，报告期实现营业收入9.19亿元;公司已采取多种措施保障电芯
供应及合理的成本控制，进一步保障下半年相关项目的及时交付，预计储能设备销售及系统集成业务全年仍
将实现较快增长。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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