经营分析☆ ◇002169 智光电气 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电气设备、综合能源服务等相关技术的研究和应用
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 13.54亿 82.39 2.37亿 86.82 17.47
综合能源服务(行业) 2.89亿 17.61 3590.25万 13.18 12.40
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 13.54亿 82.39 2.37亿 86.82 17.47
综合能源服务(产品) 2.89亿 17.61 3590.25万 13.18 12.40
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.81亿 53.63 1.89亿 69.50 21.49
北方地区(地区) 5.01亿 30.47 4547.74万 16.69 9.08
其他地区(地区) 1.40亿 8.55 1950.44万 7.16 13.88
华东地区(地区) 1.21亿 7.35 1811.65万 6.65 14.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 21.64亿 83.38 3.40亿 101.38 15.71
综合能源服务(行业) 4.32亿 16.62 -464.29万 -1.38 -1.08
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数字能源技术及产品(产品) 21.64亿 83.38 3.40亿 101.38 15.71
综合能源服务(产品) 4.32亿 16.62 -464.29万 -1.38 -1.08
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 12.20亿 46.99 2.22亿 66.07 18.17
北方地区(地区) 6.30亿 24.29 2458.47万 7.33 3.90
华东地区(地区) 4.43亿 17.07 4332.53万 12.92 9.78
其他地区(地区) 3.02亿 11.65 4589.35万 13.68 15.18
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电气业务(业务) 22.72亿 87.52 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 8.59亿 33.11 --- --- ---
用电服务业务(业务) 3.39亿 13.04 --- --- ---
节能业务(业务) 1.40亿 5.40 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 4129.20万 1.59 --- --- ---
分部间抵销(业务) -10.55亿 -40.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.96亿 100.00 3.35亿 100.00 12.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 10.27亿 82.33 1.60亿 83.73 15.58
综合能源服务(行业) 2.20亿 17.67 3110.30万 16.27 14.11
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数字能源技术及产品(产品) 10.27亿 82.33 1.60亿 83.73 15.58
综合能源服务(产品) 2.20亿 17.67 3110.30万 16.27 14.11
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 5.80亿 46.51 1.18亿 61.54 20.27
北方地区(地区) 3.29亿 26.38 1232.56万 6.45 3.74
华东地区(地区) 1.73亿 13.84 2914.76万 15.25 16.88
其他地区(地区) 1.66亿 13.27 3205.28万 16.77 19.36
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 6.06亿 48.60 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 4.23亿 33.89 --- --- ---
用电服务业务(业务) 1.47亿 11.81 --- --- ---
节能业务(业务) 7692.81万 6.17 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 1223.63万 0.98 --- --- ---
分部间抵销(业务) -1799.05万 -1.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 21.55亿 78.83 3.93亿 83.24 18.25
综合能源服务(行业) 5.79亿 21.17 7919.14万 16.76 13.68
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数字能源技术及产品(产品) 21.55亿 78.83 3.93亿 83.24 18.25
综合能源服务(产品) 5.79亿 21.17 7919.14万 16.76 13.68
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 14.70亿 53.78 2.29亿 48.54 15.60
北方地区(地区) 7.45亿 27.26 1.34亿 28.35 17.98
华东地区(地区) 3.62亿 13.26 8107.76万 17.16 22.37
其他地区(地区) 1.56亿 5.70 2810.73万 5.95 18.03
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 15.89亿 58.11 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 6.71亿 24.53 --- --- ---
用电服务业务(业务) 4.05亿 14.82 --- --- ---
节能业务(业务) 1.75亿 6.39 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 3304.40万 1.21 --- --- ---
分部间抵销(业务) -1.39亿 -5.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.34亿 100.00 4.73亿 100.00 17.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.78亿元，占营业收入的22.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 15962.38│ 6.15│
│客户二 │ 11019.47│ 4.24│
│客户三 │ 10972.74│ 4.23│
│客户四 │ 10013.45│ 3.86│
│客户五 │ 9828.48│ 3.79│
│合计 │ 57796.53│ 22.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购10.36亿元，占总采购额的52.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 31084.45│ 15.67│
│供应商二 │ 26410.03│ 13.32│
│供应商三 │ 24161.19│ 12.18│
│供应商四 │ 11263.34│ 5.68│
│供应商五 │ 10635.88│ 5.36│
│合计 │ 103554.89│ 52.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司行业分类
公司主要从事数字能源技术及产品的研发、生产和销售及综合能源技术研究与服务，具体包括：储能PC
S/BMS/EMS及储能系统集成，高压变频设备、高压无功补偿设备、配网中性点接地装置、新能源并网测试车
等高压大功率电力电子柔性装备，电力电缆产品，微网与分布式能源、光储充一体化等综合能源服务解决方
案。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类》，公司属于“6新能源产业”之“6.5智能电网产业”，
涉及“6.5.1智能电力控制设备及电缆制造”、“6.5.2电力电子基础元器件制造”、“6.5.3智能电网输送
与配电”三个子类。
（二）行业发展状况与趋势
中电联《中国电力行业年度发展报告2025》预计2025年全国全社会用电量同比增长5%-6%，全国新增电
源装机量仍然保持快速增长；由于新能源发电装机占比持续提升，风、光、水资源的不确定性增加了局部地
区部分时段电力供应的风险。上半年国内新型储能装机总量高位增长，其中构网型储能项目有效提升新型储
能支撑电网安全稳定运行能力，成为行业发展新趋势。
新能源不强制配储政策通过市场化改革，推动了储能行业的转型升级。随着市场化机制的完善将逐步优
化资源配置，促进技术升级和商业模式创新。储能行业正从“政策驱动”转向“市场驱动”，具备全生命周
期管理能力和技术优势的企业将主导市场，为新型电力系统建设提供关键支撑，助力实现“双碳”目标。工
业和信息化部等八部门关于印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》的通知中提出开展高能效、高能量
利用率高压级联技术攻关，高压级联型储能技术发展加速，高压级联型储能系统市场占有率有望进一步提升
。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司依托多年的技术积累及服务实践，为客户提供高质量的数字能源技术与产品，并以产品为基础围绕
客户需求提供高效的综合能源服务解决方案，为电网企业、能源企业、工商业企业提供“安全、节约、舒适
”的供、用能体验。顺应新能源建设及新型电力系统发展需要，公司在自研储能PCS、BMS、EMS、电池PACK
等核心技术与产品基础上开展储能系统集成、独立储能电站等业务，行业内首家倡导并推出级联型高压大容
量储能技术，实现了储能电站安全、高效、全生命周期综合性价比高等核心目标。
（三）经营模式
报告期内公司业务主要经营模式未发生重大变化。公司拥有独立的研发、生产、销售及服务体系，数字
能源技术与产品业务主要通过产品销售实现收入和利润，综合能源服务业务主要通过为客户提供综合能源、
分布式能源、光储充（单独/一体化）用能服务、综合节能方案设计与实施等收取运营费用或收益分享的方
式实现收入和利润。公司研发团队根据宏观行业分析、公司战略规划、主营产品布局、客户关键需求分析、
技术发展分析、竞争策略分析等进行研发规划与实施，兼顾当前需求及保持一定的前瞻性。供应链方面，公
司建立了供应商遴选及考核体系，从成本、质量及资信能力等多维度综合评判，与优质供应商建立长期合作
伙伴关系，持续提升供应链质量与安全。生产及销售方面，公司根据市场情况及客户需求安排生产，销售以
自主销售为主，部分产品采用分销的方式，并通过实施、交付及服务团队保障产品、系统或项目及时安装、
调试及运行。随着行业发展及公司业务扩展至国际市场，公司将持续完善经营体系，提升经营质量，不断为
广大客户提供更优质的产品及服务。
二、核心竞争力分析
（一）基于行业深度理解的战略规划能力
公司成立以来，深深植根于电力设备及能源行业，伴随中国电力改革及能源转型的步伐，持续为电力与
能源客户创造价值。基于对行业发展趋势以及客户需求的深刻理解，公司陆续推出了电网安全、电能治理、
电机控制、储能装备等产品和服务，满足了客户不同阶段的需求并取得大量成功实践。以行业理解为出发点
，以客户需求为发力点，提前半步进行战略规划，有利于公司合理配置资源，提升综合竞争力，实现可持续
健康发展。
（二）扎实的技术与研发实力
公司拥有国家企业技术中心、广东省大功率电力电子技术工程实验室、CNAS实验室（在建）、国家博士
后工作站等高层次研发创新平台，同时公司与华南理工大学、上海交通大学等高等院校拥有良好的科研合作
关系，为公司研发工作提供了坚实的支撑。
截至2025年6月30日，公司已经获得的专利及软件著作权1021项（不含正在申请的），其中发明专利138
项，实用新型专利397项，外观设计57项，软件著作权429项。公司2025年新增授权发明专利15项，实用新型
专利11项，新增授权外观专利2项，新增授权软件著作权17项。
（三）高效可靠的生产交付能力
公司持续加强生产及交付能力建设，现已拥有云埔、南沙、永和、增城（在建）四个生产制造基地，全
部建成后大型储能系统产能达12GWh。公司不断提升生产制造的自动化、数字化水平，引入先进的生产管理
系统，持续提升生产效率和质量控制水平，精益求精地打造让客户放心的生产体系；同时，公司持续完善从
售前、采购、生产到实施的全链条交付体系，狠抓每一个环节，在保证质量的同时稳步提升产品、项目的交
付周期。
（四）客户至上的服务意识
公司始终坚持“客户至上”的价值理念，将客户需求和利益放在首位，并通过持续改进服务质量和细节
来建立与客户之间的长期互信关系。公司建立了7*24小时的售后服务体系，并在主要产品销售区域设置了属
地化服务团队，确保及时响应客户需求；同时，公司将服务意识融入企业文化和员工培训，要求服务团队主
动倾听客户反馈、分析复盘客诉事件，持续优化改进服务体系，以热情的态度和真诚的行动赢取客户的信赖
。
（五）广获认可的品牌影响力
公司通过多年来引领或紧跟综合能源技术与服务领域和相关行业的发展变化，持之不懈地提升产品技术
水平和服务品质，形成了智光电气在数字能源技术与产品、综合能源服务领域知名的品牌影响力。公司主要
产品连续五年位居国产十大杰出品牌；智光储能出货量位居全国前列，一直引领高压级联储能技术发展，并
斩获行业技术创新大赛奖项十余项。智光节能连续多年被行业协会评选为节能服务知名企业，岭南电缆被评
为广东省名牌产品。各相关客户对“智光电气”、“智光储能”、“智光节能”、“岭南电缆”具有较高的
品牌认可度。智光作为优秀的“数字能源技术与综合能源服务提供商”的品牌形象已经深度植入到相关行业
客户之中。
三、主营业务分析
（一）概述
2025年上半年，公司整体经营业绩稳中有升，实现营业收入16.43亿元，较上年同期同比上升31.71%；
公司实现归属于上市公司股东的净利润为-5,515.06万元，同比减少亏损38.88%；经营活动产生的现金流量
净额同比上年同期增长310.74%；公司重视技术创新，持续加大研发支出，保持战略产品迭代升级，引领行
业趋势；公司广州黄埔永和新型储能产业基地一期投产，二期试产；公司储能业务同比上年同期实现较大增
长，储能设备销售及系统集成业务实现营收10.60亿元，公司清远独立储能电站报告期内实现营业收入11,72
4.84万元，净利润7,408.20万元；清远独立储能电站二期、三期、梅州平远独立储能电站项目基本完成主体
工程建设，正在收尾调试阶段，努力争取在年内并网投运。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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