经营分析☆ ◇002169 智光电气 更新日期：2025-04-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电气设备、综合能源服务等相关技术的研究和应用
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 21.64亿 83.38 3.40亿 101.38 15.71
综合能源服务(行业) 4.32亿 16.62 -464.29万 -1.38 -1.08
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 21.64亿 83.38 3.40亿 101.38 15.71
综合能源服务(产品) 4.32亿 16.62 -464.29万 -1.38 -1.08
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 12.20亿 46.99 2.22亿 66.07 18.17
北方地区(地区) 6.30亿 24.29 2458.47万 7.33 3.90
华东地区(地区) 4.43亿 17.07 4332.53万 12.92 9.78
其他地区(地区) 3.02亿 11.65 4589.35万 13.68 15.18
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 22.72亿 87.52 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 8.59亿 33.11 --- --- ---
用电服务业务(业务) 3.39亿 13.04 --- --- ---
节能业务(业务) 1.40亿 5.40 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 4129.20万 1.59 --- --- ---
分部间抵销(业务) -10.55亿 -40.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 25.96亿 100.00 3.35亿 100.00 12.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 10.27亿 82.33 1.60亿 83.73 15.58
综合能源服务(行业) 2.20亿 17.67 3110.30万 16.27 14.11
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 10.27亿 82.33 1.60亿 83.73 15.58
综合能源服务(产品) 2.20亿 17.67 3110.30万 16.27 14.11
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 5.80亿 46.51 1.18亿 61.54 20.27
北方地区(地区) 3.29亿 26.38 1232.56万 6.45 3.74
华东地区(地区) 1.73亿 13.84 2914.76万 15.25 16.88
其他地区(地区) 1.66亿 13.27 3205.28万 16.77 19.36
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 6.06亿 48.60 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 4.23亿 33.89 --- --- ---
用电服务业务(业务) 1.47亿 11.81 --- --- ---
节能业务(业务) 7692.81万 6.17 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 1223.63万 0.98 --- --- ---
分部间抵销(业务) -1799.05万 -1.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 21.55亿 78.83 3.93亿 83.24 18.25
综合能源服务(行业) 5.79亿 21.17 7919.14万 16.76 13.68
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 21.55亿 78.83 3.93亿 83.24 18.25
综合能源服务(产品) 5.79亿 21.17 7919.14万 16.76 13.68
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 14.70亿 53.78 2.29亿 48.54 15.60
北方地区(地区) 7.45亿 27.26 1.34亿 28.35 17.98
华东地区(地区) 3.62亿 13.26 8107.76万 17.16 22.37
其他地区(地区) 1.56亿 5.70 2810.73万 5.95 18.03
─────────────────────────────────────────────────
电气业务(业务) 15.89亿 58.11 --- --- ---
电力电缆业务(业务) 6.71亿 24.53 --- --- ---
用电服务业务(业务) 4.05亿 14.82 --- --- ---
节能业务(业务) 1.75亿 6.39 --- --- ---
信息化与自动化业务(业务) 3304.40万 1.21 --- --- ---
分部间抵销(业务) -1.39亿 -5.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.34亿 100.00 4.73亿 100.00 17.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(行业) 11.56亿 87.13 1.89亿 93.25 16.31
综合能源服务(行业) 1.71亿 12.87 1363.88万 6.75 7.99
─────────────────────────────────────────────────
数字能源技术及产品(产品) 11.56亿 87.13 1.89亿 93.25 16.31
综合能源服务(产品) 1.71亿 12.87 1363.88万 6.75 7.99
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 7.84亿 59.14 1.26亿 62.17 16.03
北方地区(地区) 3.12亿 23.55 3136.57万 15.51 10.04
华东地区(地区) 1.51亿 11.36 3577.09万 17.69 23.73
其他地区(地区) 7896.73万 5.95 935.30万 4.63 11.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.78亿元，占营业收入的22.26%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 15962.38│ 6.15│
│客户二 │ 11019.47│ 4.24│
│客户三 │ 10972.74│ 4.23│
│客户四 │ 10013.45│ 3.86│
│客户五 │ 9828.48│ 3.79│
│合计 │ 57796.53│ 22.26│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购10.36亿元，占总采购额的52.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 31084.45│ 15.67│
│供应商二 │ 26410.03│ 13.32│
│供应商三 │ 24161.19│ 12.18│
│供应商四 │ 11263.34│ 5.68│
│供应商五 │ 10635.88│ 5.36│
│合计 │ 103554.89│ 52.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司行业分类
公司主要从事数字能源技术及产品的研发、生产和销售及综合能源技术研究与服务，具体包括：储能PC
S/BMS/EMS及储能系统集成，高压变频设备、高压无功补偿设备、配网中性点接地装置、新能源并网测试车
等高压大功率电力电子柔性装备，电力电缆产品，微网与分布式能源、光储充一体化等综合能源服务解决方
案。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类》，公司属于“6新能源产业”之“6.5智能电网产业”，
涉及“6.5.1智能电力控制设备及电缆制造”、“6.5.2电力电子基础元器件制造”、“6.5.3智能电网输送
与配电”三个子类。
（二）行业发展状况与趋势
2024年，全球气候治理进程持续加速，以中国为代表的国家对气候变化的应对措施更加积极，全球范围
内对可再生能源的关注和投资进一步增加。截至2024年底，我国可再生能源装机达到18.89亿千瓦，同比增
长25%，约占我国总装机的56%，其中，水电装机4.36亿千瓦，风电装机5.21亿千瓦，太阳能发电装机8.87亿
千瓦，生物质发电装机0.46亿千瓦。新型电力系统加速构建，智能电网投资扩大。随着《新型电力系统发展
蓝皮书》的深入实施，新型电力系统“三步走”发展路径逐步清晰，电力供应支撑体系、新能源开发利用体
系、储能规模化布局应用体系和电力系统智慧化运行体系等四大体系建设加快推进。2025年是“十四五”收
官之年，有望持续扩大有效投资，带动电网上下游产业链。
储能行业进入规模化与多元化发展阶段。据国家能源局统计数据显示，2024年已建成投运新型储能项目
累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时。锂离子电池储能仍主导市场，压缩空气、液流电池等长时储能
技术项目加速落地；构网型储能项目有效提升新型储能支撑电网安全稳定运行能力，成为行业发展新趋势。
工业和信息化部等八部门关于印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》的通知中提出开展高能效、高能
量利用率高压级联技术攻关，高压级联型储能技术发展加速，高压级联型储能系统市场占有率有望进一步提
升。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司依托多年的技术积累及服务实践，为客户提供高质量的数字能源技术与产品，并以产品为基础围绕
客户需求提供高效的综合能源服务解决方案，为电网企业、能源企业、工商业企业提供“安全、节约、舒适
”的供、用能体验。顺应新能源建设及新型电力系统发展需要，公司在自研储能PCS、BMS、EMS、电池PACK
等核心技术与产品基础上开展储能系统集成，行业内首家倡导并推出级联型高压大容量储能技术，实现了储
能电站安全、高效、全生命周期综合性价比高等核心目标。
（三）经营模式
报告期内公司业务主要经营模式未发生重大变化。
公司拥有独立的研发、生产、销售及服务体系，数字能源技术与产品业务主要通过产品销售实现收入和
利润，综合能源服务业务主要通过为客户提供综合能源、分布式能源、光储充（单独/一体化）用能服务、
综合节能方案设计与实施等收取运营费用或收益分享的方式实现收入和利润。公司研发团队根据宏观行业分
析、公司战略规划、主营产品布局、客户关键需求分析、技术发展分析、竞争策略分析等进行研发规划与实
施，兼顾当前需求及保持一定的前瞻性。供应链方面，公司建立了供应商遴选及考核体系，从成本、质量及
资信能力等多维度综合评判，与优质供应商建立长期合作伙伴关系，持续提升供应链质量与安全。生产及销
售方面，公司根据市场情况及客户需求安排生产，销售以自主销售为主，部分产品采用分销的方式，并通过
实施、交付及服务团队保障产品、系统或项目及时安装、调试及运行。
随着行业发展及公司业务扩展至国际市场，公司将持续完善经营体系，提升经营质量，不断为广大客户
提供更优质的产品及服务。
三、核心竞争力分析
（一）基于行业深度理解的战略规划能力
公司成立以来，深深植根于电力设备及能源行业，伴随中国电力改革及能源转型的步伐，持续为电力与
能源客户创造价值。基于对行业发展趋势以及客户需求的深刻理解，公司陆续推出了电网安全、电能治理、
电机控制、储能装备等产品和服务，满足了客户不同阶段的需求并取得大量成功实践。以行业理解为出发点
，以客户需求为发力点，提前半步进行战略规划，有利于公司合理配置资源，提升综合竞争力，实现可持续
健康发展。
（二）扎实的技术与研发实力
公司拥有国家企业技术中心、广东省大功率电力电子技术工程实验室、CNAS实验室（在建）、国家博士
后工作站等高层次研发创新平台，同时公司与华南理工大学、上海交通大学等高等院校拥有良好的科研合作
关系，为公司研发工作提供了坚实的支撑。截至2024年12月31日，公司已经获得的专利及软件著作权899项
（不含正在申请的），其中发明专利117项，实用新型专利362项，外观设计50项，软件著作权370项。公司2
024年新增授权发明专利34项，实用新型专利30项，新增授权外观专利10项，新增授权软件著作权12项。
（三）高效可靠的生产交付能力
公司持续加强生产及交付能力建设，现已拥有云埔、南沙、永和、增城（在建）四个生产制造基地，全
部建成后大型储能系统产能达12GWh。公司不断提升生产制造的自动化、数字化水平，引入先进的生产管理
系统，持续提升生产效率和质量控制水平，精益求精地打造让客户放心的生产体系；同时，公司持续完善从
售前、采购、生产到实施的全链条交付体系，狠抓每一个环节，在保证质量的同时稳步提升产品、项目的交
付周期。
（四）客户至上的服务意识
公司始终坚持“客户至上”的价值理念，将客户需求和利益放在首位，并通过持续改进服务质量和细节
来建立与客户之间的长期互信关系。公司建立了7*24小时的售后服务体系，并在主要产品销售区域设置了属
地化服务团队，确保及时响应客户需求；同时，公司将服务意识融入企业文化和员工培训，要求服务团队主
动倾听客户反馈、分析复盘客诉事件，持续优化改进服务体系，以热情的态度和真诚的行动赢取客户的信赖
。
（五）广获认可的品牌影响力
公司通过多年来引领或紧跟综合能源技术与服务领域和相关行业的发展变化，持之不懈地提升产品技术
水平和服务品质，形成了智光电气在数字能源技术与产品、综合能源服务领域知名的品牌影响力。
公司主要产品连续五年位居国产十大杰出品牌；智光储能出货量位居全国前列，一直引领高压级联储能
技术发展，并斩获行业技术创新大赛奖项十余项。智光节能连续多年被行业协会评选为节能服务知名企业，
岭南电缆被评为广东省名牌产品。各相关客户对“智光电气”、“智光储能”、“智光节能”、“岭南电缆
”具有较高的品牌认可度。智光作为优秀的“数字能源技术与综合能源服务提供商”的品牌形象已经深度植
入到相关行业客户之中。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司持续聚焦主营业务发展，加码储能业务投资的同时有序推进低效率资产处置。公司在广州
市黄埔区永和经济区新建的储能生产制造基地（一期）3GWh产能建成投产并承接了华能青海海南州、甘肃瓜
州干河口、新疆五家渠市、江苏南通、国能青海等大型级联型高压构网型储能电站项目生产交付，2025年第
一季度二期3GWh产能也已完工；2024年全年公司储能系统出货量约3.6GWh，订单量约4.1GWh，同比实现超过
200%的增长；公司投资建设的清远市清城区独立储能电站一期（400MWh）顺利并网投运，在该项目成功经验
基础上2024年底启动的清远独立储能电站二期（200MWh)、三期(416MWh)、梅州平远(400MWh)、佛山高明(41
6MWh)等独立储能电站亦将采用公司自研的液冷型级联高压直挂储能系统；平陆睿源项目与当地政府达成一
致意见并进入处置阶段。
2024年公司实现营业收入25.96亿元，较上年同比下降5.05%；公司实现归属于上市公司股东的净利润为
-3.26亿元，同比增加亏损约108%；公司储能设备销售及系统集成业务在报告期内实现营业收入10.63亿元，
较上年同期上升14.98%；独立储能电站业务报告期内实现营业收入9244.27万，净利润5394.05万。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
根据国家统计局发布的《2024年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，2024年度我国能源消费总量
59.6亿吨标准煤，比上年增长4.3%，其中电力消费量增长6.8%；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等
清洁能源消费量占能源消费总量比重为28.6%，上升2.2个百分点。随着社会经济发展，特别是AI技术的发展
，能源消费量预计将持续增长。与此同时，极端天气频发、海平面上升、海冰融化等气候变化现象则时刻提
醒我们控制碳排放刻不容缓，发展新能源是降碳减碳的重要手段；然而新能源发电的随机性、间歇性等特点
导致大容量、高比例新能源接入会造成系统输出功率随机波动，进而加剧电网调峰调频负担，给电网稳定安
全运行带来威胁。公司所在行业在绿色能源和智能制造政策推动下快速发展，国家“双碳”目标加速了储能
、智能电网等领域的市场需求，尤其是大型独立储能电站及综合能源服务成为增长核心。
“能源需求+减碳目标→新能源发展→电力系统升级转变”的强确定性产业发展逻辑仍然未变，储能作
为新型电力系统建设的关键要素在2024年发展迅猛。根据权威机构统计，2024年中国储能新增并网项目规模
为44.6GW/111.6GWh14，较2023年（23.9GW/52.0GWh）增长约115%，实现规模突破性增长，其中独立式储能
占比首次过半，成为主导应用场景。国家相关政策和标准陆续出台，工业和信息化部等八部门关于印发《新
型储能制造业高质量发展行动方案》的通知中提出开展高能效、高能量利用率高压级联技术攻关，高压级联
型储能技术发展加速，高压级联型储能系统市场占有率有望进一步提升。
公司产品可应用于新能源建设、电网建设、储能电站建设等多样化场景，特别是公司倡导的级联型高压
大容量储能技术在应用于大型储能电站方面具有明显优势。公司新建永和零碳智能制造基地预计将在2025年
内全面投产，公司将抓住新能源、储能行业快速发展的机遇期，积极开拓国内及海外市场，稳步前行。
（二）公司的发展战略
在“双碳”目标背景下，公司将以国家能源变革为发展契机，聚焦综合能源技术、电力电子技术、数字
技术及应用，以储能规模化发展为重点，持续增强新型电力系统关键业务；通过技术创新、服务创新、商业
模式创新和资本运营，构建多层次的运营架构和开放的经营平台，打造双碳新发展理念中具有领先地位的数
字能源技术与综合能源服务提供商。
（三）2025年公司重点工作要求
（以下为公司计划性事项，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险，并且应当理解计
划、预测与承诺之间的差异。）
1.聚焦主业，市场拓展提速
（1）坚持公司战略定力，做强主业；围绕主赛道深化新产业、新产品布局，实现老业务稳定发展，新
业务快速成长；
（2）强化市场营销能力，加强市场开拓力度；引进营销人才队伍、完善营销机制建设，打造以服务客
户为中心的市场营销协调体系；
（3）大力加强与优秀集团战略合作，以合作科研、资源共享、业务合作等多维度推动与大客户的可持
续协作发展。
（4）继续加大研发投入及研发基础设施建设，提升产能及智能制造水平。
2.优化业务，提升经营效率
（1）梳理公司现有业务，优化业务结构，提升经营效率；
（2）培育新业务发展壮大，打造成“第二增长曲线”，为公司经营效率、效益及盈利能力稳步提升奠
定坚实的发展保障；
3.高效创新，强化核心竞争力
（1）领先半步的创新意识，坚持创新基因不褪色，保持技术领先并差异化路线，持续打磨并完善产品
；
（2）用疯狂的成本管控意识与执行能力，以规模化、智能化为手段，以结果为核心，全力以赴地降本
增效；
（3）培养核心骨干人才及经营管理人才，着力提升人力资源水平，持续打造敏捷型的组织与厚实的人
力资源储备。
4.完善机制，激发军团活力
（1）根据“管控重大经营风险，服务一线经营需求”的原则，推动类资源共享，一切工作服务于指标
达成。
（2）完善考核激励等一系列内部管理机制建设，充分激发激活各级干部干事创业的积极性。
（四）可能面对的风险及应对措施
1.宏观经济与市场波动风险
公司主要客户为企业客户，均会受到宏观经济变化的影响，宏观经济发展存在不确定性，若经济发展速
度放缓将导致市场需求推迟或下滑，将会对公司的业绩和财务表现造成影响。
公司将持续提升产品与服务的竞争力，加强销售队伍建设和市场营销力度，进一步完善客户服务体系，
同时公司将继续加大国际业务拓展力度，以应对宏观经济下滑带来的风险。
2.竞争加剧风险
行业的快速发展吸引了众多企业进入，行业竞争存在进一步加剧的风险；如行业竞争加剧，可能会对公
司收入及盈利水平带来影响。
公司将持续加大研发投入，保持现有技术不断迭代更新的同时进行前瞻性技术储备，保持技术优势；此
外，公司将持续加强成本费用管理，不断提升经营效率与水平，以此应对竞争加剧风险。
3.原材料价格及供应波动风险
公司产品生产相关的上游原材料（产品）包括储能电芯、铜、芯片等，受相关原材料（产品）价格波动
的影响，公司采购成本将受到影响。
公司将持续加强供应链体系建设，及时关注相关原材料（产品）的价格波动情况，采取合理套期保值等
手段平抑价格波动风险，降低原材料（产品）价格波动带来的不利影响。
〖免责条款〗
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