经营分析☆ ◇002170 芭田股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
复合肥研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 28.48亿 56.32 3.83亿 21.27 13.45
磷矿采选(行业) 21.62亿 42.75 14.85亿 82.45 68.71
新能源材料(行业) 4688.21万 0.93 -6701.15万 -3.72 -142.94
─────────────────────────────────────────────────
复合肥系列(产品) 28.03亿 55.43 3.83亿 21.27 13.67
磷矿石(产品) 21.62亿 42.75 14.85亿 82.45 68.71
新能源材料(产品) 4688.21万 0.93 -6701.15万 -3.72 -142.94
其他(产品) 2581.39万 0.51 539.10万 0.30 20.88
硝酸(产品) 1929.68万 0.38 -554.20万 -0.31 -28.72
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 18.21亿 36.00 10.92亿 60.64 60.00
华南地区(地区) 14.20亿 28.08 3.22亿 17.89 22.70
华东地区(地区) 11.67亿 23.08 3.14亿 17.45 26.94
华北地区(地区) 4.23亿 8.36 4278.55万 2.38 10.12
西北地区(地区) 2.01亿 3.98 2428.92万 1.35 12.08
其它(地区) 2581.39万 0.51 539.10万 0.30 20.88
─────────────────────────────────────────────────
直销/经销(销售模式) 50.57亿 100.00 18.01亿 100.00 35.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 15.17亿 59.65 2.21亿 24.91 14.56
磷矿采选(行业) 9.98亿 39.26 7.07亿 79.76 70.81
新能源材料(行业) 2768.69万 1.09 -4137.89万 -4.67 -149.45
─────────────────────────────────────────────────
复合肥系列(产品) 14.97亿 58.86 2.18亿 24.54 14.53
磷矿石(产品) 9.98亿 39.26 7.07亿 79.76 70.81
新能源材料(产品) 2768.69万 1.09 -4137.89万 -4.67 -149.45
硝酸(产品) 1743.22万 0.69 125.99万 0.14 7.23
其他(产品) 263.87万 0.10 202.83万 0.23 76.87
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 8.70亿 34.21 5.04亿 56.90 57.98
华南地区(地区) 6.86亿 26.96 1.52亿 17.17 22.20
华东地区(地区) 6.33亿 24.90 1.94亿 21.91 30.68
华北地区(地区) 2.31亿 9.07 1609.32万 1.82 6.98
西北地区(地区) 1.21亿 4.76 1751.82万 1.98 14.46
其它(地区) 263.87万 0.10 202.83万 0.23 76.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 26.02亿 78.54 3.53亿 38.54 13.57
磷矿采选(行业) 7.06亿 21.30 5.90亿 64.43 83.67
新能源材料(行业) 542.13万 0.16 -2721.72万 -2.97 -502.04
─────────────────────────────────────────────────
复合肥系列(产品) 25.38亿 76.60 3.36亿 36.67 13.24
磷矿石(产品) 7.06亿 21.30 5.90亿 64.43 83.67
硝酸(产品) 3548.83万 1.07 540.04万 0.59 15.22
其他(产品) 2867.52万 0.87 1169.46万 1.28 40.78
新能源材料(产品) 542.13万 0.16 -2721.72万 -2.97 -502.04
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 9.55亿 28.83 4.01亿 43.78 41.99
华东地区(地区) 7.99亿 24.11 1.68亿 18.29 20.98
华北地区(地区) 6.87亿 20.75 1.57亿 17.12 22.82
华南地区(地区) 6.65亿 20.07 1.39亿 15.19 20.93
西北地区(地区) 1.78亿 5.37 3977.30万 4.34 22.35
其它(地区) 2867.52万 0.87 1169.46万 1.28 40.78
─────────────────────────────────────────────────
直销/经销(销售模式) 33.13亿 100.00 9.16亿 100.00 27.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学肥料制造业(行业) 13.72亿 88.42 2.25亿 60.51 16.37
磷矿采选(行业) 1.80亿 11.58 1.47亿 39.49 81.58
─────────────────────────────────────────────────
复合肥系列(产品) 13.45亿 86.68 2.19亿 59.08 16.30
磷矿石(产品) 1.80亿 11.58 1.47亿 39.49 81.58
硝酸(产品) 2206.23万 1.42 180.62万 0.49 8.19
其他(产品) 486.89万 0.31 352.03万 0.95 72.30
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 5.00亿 32.26 7698.13万 20.74 15.38
西南地区(地区) 3.68亿 23.70 1.69亿 45.47 45.90
华北地区(地区) 3.62亿 23.32 6283.82万 16.93 17.37
华东地区(地区) 2.20亿 14.21 4238.85万 11.42 19.23
西北地区(地区) 9621.24万 6.20 1665.93万 4.49 17.32
其它(地区) 486.89万 0.31 352.03万 0.95 72.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.14亿元，占营业收入的25.98%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│贵州黔鄂恒发矿业有限公司 │ 42495.05│ 8.40│
│贵州正磷化工有限公司 │ 40007.68│ 7.91│
│安徽省司尔特肥业股份有限公司 │ 20377.68│ 4.03│
│贵州岱晟科技有限公司 │ 15504.48│ 3.07│
│瓮安县荣恺矿业有限公司 │ 13002.30│ 2.57│
│合计 │ 131387.20│ 25.98│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.51亿元，占总采购额的34.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司 │ 36547.53│ 16.54│
│瓮福集团农资有限责任公司 │ 15893.93│ 7.19│
│贵州川恒化工有限责任公司 │ 8191.98│ 3.71│
│云南鸿泰博化工股份有限公司 │ 7371.64│ 3.34│
│北京丰泽晟华农业科技发展有限公司 │ 7143.40│ 3.23│
│合计 │ 75148.48│ 34.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）产品种类
公司化肥产品种类主要包括：复合肥、水溶肥、有机无机肥、生物有机肥及硝酸磷肥、硝酸铵钙等，能
满足全国各地主要作物种类生长的养分需求。
（二）竞争优势
（1）产品创新：公司在行业中以产品创新著称，在推动行业产品创新方面具有关键的作用。在产品研
发方面，通过大量研究农作物的种植和生长过程，积累了具有中国特色的种植实践经验和养分管理技术，所
研发的产品都具有良好的效果，受到行业专家、渠道客户、种植用户的一致好评。
（2）环保理念：“环保先行”是公司始终坚持的发展理念，在公司贵州基地规划时就以环保作为核心
指标，选择适合环保要求的生产工艺来作为企业的发展路径，虽然投资金额大、投资周期长，但仍是公司的
唯一选择。贵州基地的环保示范效应，受到贵州当地政府部门的称赞。
（3）品牌内涵：芭田品牌始终是复合肥行业公认的优质品牌，具有良好的口碑和用户基础。从每一款
产品研发开始，通过市场调查了解农作物种植过程中的所有环节及其对应的生长特征、养分需求，探索提高
养分利用率的技术和工艺路径，在提升产品效果的同时减少农业面源污染，具有良好的社会效益。
（4）社会服务：在2025年，公司商学院组织专业技术人员和专业讲师团队，针对农业种植、施肥技术
、植保知识、宣传推广、农业物联网等方面为渠道客户的业务人员开展了多场专题培训，为客户解决了人才
培养的困境问题，提升了与客户合作的关系。同时，针对种植大户开展了多个专场技术指导服务会议。
（三）营销方式
公司采用二级渠道分销的营销方式：即公司---经销商---零售商---用户的销售模式，既可以满足终端
用户分散的需求，又可以有效降低物流成本。
公司的销售组织主要构成：营销公司---营销大区---销售区域---业务单元组成，负责市场的渠道拓展
、渠道管理和市场服务等关键职能。同时公司与销售相关的部门还有：农化服务部、商学院、物联网平台、
品牌部等，其中农化服务部主要通过为种植户提供种植指导、服务，帮助农户种好；商学院为渠道客户、种
植户提供种植知识的课件或视频，并开展针对性的市场培训服务；物联网平台主要指导种植环境的监测、农
业生产过程的自动化控制、农业物联网的配置等服务；品牌部主要为种植户的好产品提供视频传播或文字传
播服务。
（四）政府补贴对公司生产经营的影响
公司合计收到与收益相关的政府补助2903957.94元，不具有可持续性，不会对公司的生产经营产生重大
影响。
（五）销售淡季生产能力的安排
销售淡季以设备维护，技术改造，新产品试产，员工培训为主，生产集中安排销售订单。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事复合肥研发、生产和销售，并沿着复合肥产业链深度开发拓展，形成复合肥及磷化工等协
同发展的产业格局，主要产品包括新型复合肥、硝酸磷肥、硝酸、磷矿石等。
公司以贵州优质磷矿资源为原点，打通上下游产业链，实现干法选矿扩能改造，并发挥冷冻法硝酸磷肥
工艺的技术价值，打造磷精矿、硝酸磷肥、功能钙肥、功能钙镁肥、土壤修复功能肥等健康农业用肥+磷化
工的产业链优势。
（一）复合肥行业
公司所处的行业是化工--复合肥行业，复合肥行业是国家重点支持行业，是保证粮食安全和提高农民收
入的重要行业。在农业生产中施用复合肥可以为作物提供多种营养元素，提高肥料利用率，有利于节约劳动
力，促进农作物高产稳产，是农业生产现代化中的重要一环，具备省工、省力、节约成本等诸多优势，适应
农业发展大势。
1、发展状况及趋势
2026年中央一号文件提出：提升农业综合生产能力和质量效益。稳定发展粮油生产。粮食产量稳定在1.
4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，促
进良田良种良机良法集成增效，推进粮油作物大面积提单产。因地制宜优化农业生产结构和区域布局，推动
粮食品种培优和品质提升，实施粮食流通提质增效项目，促进适销对路、优质优价。巩固提升大豆产能，做
好产销衔接。拓展油菜、花生、油茶等生产空间，扩大油料多元化供给。推动棉花、糖料、天然橡胶等产业
平稳发展。深入推进粮食节约和反食品浪费行动。
（1）种植面积总量和单位产量有效支撑对化肥的刚性需求
从长期来看，复合肥的使用是农业必然的发展趋势，国内市场空间巨大。各地区各部门严格落实耕地保
护和粮食安全责任，克服干旱、洪涝等自然灾害影响，毫不松懈抓好粮食生产工作，全年粮食实现增产丰收
。国家统计局公布的数据显示，2025年全国粮食总产量71488万吨（14298亿斤），比2024年增加838万吨（1
68亿斤），增长1.2%，稳定在1.4万亿斤以上。全国粮食播种面积17.91亿亩，比上年增加134.8万亩，增长0
.1%，连续6年保持增长。全国粮食单产399.1公斤/亩，每亩产量比上年增加4.4公斤，增长1.1%。考虑到我
国农作物单位产量不断提高的因素，预计国内农作物种植对化肥的刚性需求也将稳中有升。
（2）市场竞争激烈，行业步入加速整合时期
随着国家对粮食生产提出新的要求、环保政策的陆续出台，生产成本高、技术落后、污染严重的企业会
被淘汰，企业向规模化发展会是必然。随着农业现代化进程的推进，规模化种植对化肥产品质量、供应能力
和配套的农化服务提出了更高的要求，质量好、品牌佳、规模大的企业有望进一步提升其市场份额，产能集
中度会越来越高。我国复合肥行业正朝着规模化、集约化、绿色化方向发展，为农业可持续发展提供有力支
撑。
农业供给侧结构性改革持续推进，经济作物播种面积平稳增加，种植结构和供给结构不断优化。近年来
我国经济作物在农作物播种面积中的占比逐年提高，随着国家经济的平稳发展，城镇化进程加快，居民消费
水平不断提高，促使农业种植结构发生新变化，经济作物对肥料数量和配比的要求普遍高于粮食作物，对复
合肥的需求也高于单质肥的需求。
（3）服务升级模式创新，互联网+、拓展渠道、拥抱变革
当前，种植业已经开始向信息化、集约化和专业化方向发展，复合肥行业也将进入“精确销售”和“多
渠道融合”时代。下移销售重心，抓住新型农资消费群体，才能抓住未来市场，品牌、渠道、服务将成为复
合肥企业的核心竞争力。复合肥企业营销模式将“由大而全”经营向品牌建设转型、由传统同质化经营向差
异化营销转型、由单纯产品销售向经营综合服务转型。
互联网能够提供高效、快捷的信息获取渠道，降低信息不对称带来的成本和风险。化肥产业也意识到互
联网未来会成为这个行业不可缺少的角色，积极引入互联网可以提升整个化肥产业的信息传播效率、销售效
率。通过自建电商或者加入其他电商平台，将化肥商品名称、生产厂家、质量、价格等信息在网上透明显示
，让农户清清楚楚、明明白白交易，解决化肥传统销售模式造成的层层加价、价格虚高等痛点。
2、上下游产业链
复合肥行业上游为原材料供应环节，主要包括煤炭、天然气、磷矿石、硫酸、钾盐矿、盐湖等，目前，
国内煤炭、天然气、磷矿石等矿产资源相对丰富，但国内钾矿资源较少且盐湖禀赋较差，氯化钾及硫化钾市
场比较依赖于海外进口，导致国内钾元素复合肥市场价格偏高。
复合肥行业下游为复合肥销售流通环节，由于农业上精准施肥的发展要求，国内复合肥行业产品配比需
根据地域不同做出改变，需要直接与农业生产者沟通联系，但国内复合肥产品主要是通过中间商渠道去到消
费端，生产厂商缺乏直接商品反馈来源。
复合肥直接对接的是农业生产，农业种植结构的变化和种植面积的改变都会对复混肥料的需求量有着直
接影响。从我国农作物播种情况来看，近年来，我国农作物播种面积整体呈波动上升的趋势，2020年以来，
在政策补贴、支持的情况下，农民种植积极性不断提高，农作物播种面积也随之回升。
3、公司所处行业地位及应对措施
公司属于全国性的专业复合肥主要生产厂商之一，是国内复合肥行业第一家上市公司，在技术、品牌和
市场占有率方面居国内前列地位，具有较强的市场竞争优势。多年来，芭田以“喂育植物最佳营养，守护人
类健康源头”为企业使命，确立了“缺啥补啥，吃好不浪费，好吃人健康”的施肥理念，品牌深入人心。公
司以技术创新筑基、服务创新固本、模式创新破局，打造"产品+数据+服务"深度融合的现代农业服务生态，
助力种植户种出品质、卖出价值、获得收益，实现"种好、卖好、收益好"的闭环价值。
（1）产品创新：从肥料到种植解决方案
技术研发聚焦痛点：针对土壤酸化、养分失衡及异常天气等问题，依托农科众创平台，开展“中微量元
素高效配位”、“有机无机融合工艺”、“功能微生物高效利用”等技术攻关，开发出适配不同区域不同作
物不同逆境环境的功能肥料；针对华南酸性土壤的钙镁磷复肥，含钙30%、镁12%，有效调节土壤pH值，减少
作物缺素症；针对西北干旱地区的聚谷氨酸水溶肥，保水率提升40%，节水节肥效果显著，亩均投入成本下
降15%。
品牌农产品高效种植推广工程：构建“6大作物类别×十大核心品种”数字化种植数据库，融合土壤墒
情、气候环境、作物品种及种植户施肥习惯等多维数据，打造“一店一方案”精准营养定制服务体系。
（2）营销服务：渠道精耕与数字化触达
区域市场精细化运营：实施“百县千镇万村”工程，聚焦高效农业区域。2025年通过增加皇冠品牌渠道
，在重点县区实施一县两客户模式，提高公司产品在重点县区的市场占有率。实施“标杆客户”示范工程，
聚焦渠道客户深度合作。在2025年共计培育标杆客户145家，通过门店促销、会销、服务田建设等市场活动
的开展，为零售商、种植大户提供农化知识、产品施用方法等培训，促使终端服务深度落地。
终端服务深度落地：以“三级服务展现会”（县级观摩会、镇级培训会、村级示范会）为抓手，全年开
展线上线下服务会4202场，培训种植户近15万人次；打造“服务田直播矩阵”，通过抖音、快手等平台直播
施肥方案实施、作物生长过程，带动周边30公里内产品销量增长。围绕区域核心作物种植大户全面开展“万
亩服务田建设”，通过大户应用效果，印证产品功能价值，并形成素材，在自媒体广泛传播，带动区域功能
产品销量增长。
（3）技术赋能：农业数字化工具落地
农财APP功能升级：作为行业领先的农业服务平台，农财APP集成智能灌溉、智能测土、水肥一体化、病
虫害智能解决方案等核心功能迭代至15+项，其中：
物联网与大数据应用：在1200个核心服务田部署传感器，实时监测土壤墒情、空气温湿度、光照强度等
数据；建立全国作物种植数据库，收录220+作物品种、900+施肥方案，为产品研发与市场推广提供数据支撑
。
智能小芭助手：小芭智能语音助手，进化为具备多模态交互能力语音、图片、PPT识别的农田管家，可
快速完成施肥方案查询及推荐、农作物生长情况以及当前阶段适合农作物的防护建议等操作。
（二）磷化工行业
1、发展状况及趋势
磷化工以磷矿石为起点，产业上游为磷矿石，下游为含磷产品。磷矿石是一种具有不可再生性的矿产资
源，是我国重要的经济矿产和战略性非金属矿产资源，主要用于生产磷肥、磷酸及磷化工产品，全球磷矿石
储量约720亿吨，我国查明磷矿储量34.41亿吨（数据来源：自然资源部《中国矿产资源报告（2024）》），
是全球第二大磷矿储量国。磷矿资源是磷化工发展的立业之本，磷矿资源在全世界已成为紧缺资源，高品位
的磷矿储量有限，掌控磷矿资源是磷化工企业实现可持续发展的基础。
2024年1月3日，工业和信息化部、国家发改委等八部门联合印发了《推进磷资源高效高值利用实施方案
》的通知，方案提出：到2026年，磷资源可持续保障能力明显增强，磷化工自主创新能力、绿色安全水平稳
步提升，高端磷化学品供给能力大幅提高，区域优势互补和联动发展能力不断增强，产业链供应链韧性和安
全水平更加稳固。随着国家《推进磷资源高效高值利用实施方案》深入推进，多数磷矿企业围绕磷资源深度
开发利用，积极推进磷产业链各细分行业的高值高效发展，行业向一体化、精细化、绿色化深度转型。
2025年磷矿石均价保持高位运行，供需紧张一直是价格的核心支撑因素。资源供给弹性不足与需求持续
增长之间的矛盾，导致市场长期处于紧平衡状态，这一结构性特征促使其价格高位运行。从供应端看，国内
磷矿石产量虽有所增长，但受环保政策收紧、高品质资源稀缺及新增产能投放周期长等因素影响，磷矿石供
应弹性不足。从需求端看，磷矿石的需求正呈现“传统需求稳、新兴需求爆”的态势，农业刚性需求稳定，
新能源领域（磷酸铁锂、电子级磷酸）需求爆发，动力及储能电池对磷酸铁锂的需求高速增长，直接拉动对
磷酸、高品位磷矿石的需求，导致市场长期处于紧平衡状态。
2、公司应对措施
公司斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权，2020年5月，公司全资子公司贵州芭田收到《采
矿许可证》。贵州小高寨磷矿矿石资源量（331）2631+（332）1698+（333）2063=6392万吨，P2O5平均26.7
4%，从根本上确保了产品的安全、营养、环保，保证为贵州芭田项目及时提供优质原材料，有力保障自身产
业安全。
（1）产学研协同构建创新高地
外部资源深度整合：依托农科众创平台，与中国科学院南京土壤所、中国科学院深圳先进研究院、中国
农科院农业资源与农业区划研究所、厦门大学等40家院校建立战略合作，涵盖功能肥料、磷矿选矿、新能源
材料等领域；联合30余名行业顶级技术专家（包括中国工程院院士、国家杰青等），开展“磷矿伴生资源综
合利用”、“磷酸铁锂制备工艺优化”等前瞻性研究，形成“基础研究—应用开发—产业转化”全链条合作
模式。
创新平台矩阵成型：拥有1个国家钙镁磷复肥研究中心（行业唯一国家级钙镁磷研究平台）、2个省级新
型肥料工程技术中心（广东、贵州）、2个省级技术创新中心（磷化工资源综合利用、植物营养技术创新中
心）、2个省级企业技术中心（贵州、江苏）、2个省市重点实验室（贵州省磷煤资源清洁高效利用特色重点
实验室、黔南州硝酸磷肥重点实验室）、2个市级工程技术中心（深圳生态肥、韶关）、1个博士后企业工作
站（与华南农业大学共建）、1个广东省科技专家企业工作站，累计获得国家/省部级科技奖励15项，成为行
业技术创新标杆。
内部研发体系迭代：建成7大技术创新领域（磷矿高效开采、磷酸净化、功能肥料增效、新能源材料合
成、土壤修复、智能装备、数字化农业）、31大创新平台（如磷资源综合利用创新平台、新能源材料研发平
台）、10大创新小组（聚焦关键技术攻关），通过“自主研发+引进吸收+协同创新”模式，2025年自主立项
创新项目58项，完成成果转化新产品16项，包括“钙镁与磷钾协同增效技术”、“生物基控释包膜技术”、
“钙镁液低塔造粒中试技术”、“精滤含磷滤渣回收利用技术”、“物理选矿扫选提高磷收率”等核心技术
，均实现产业化应用。
（2）产业链关键项目落地见效
2025年2月10日，公司全资子公司贵州芭田生态工程有限公司（简称“贵州芭田”）收到了由贵州省应
急管理厅下发的小高寨磷矿《安全生产许可证》，《安全生产许可证》的取得标志着贵州芭田小高寨磷矿从
建设期进入生产期，生产磷矿量将得到极大的提升。公司形成上游磷矿生产下游高精磷化工协同发展的一体
化产业布局，拓展了磷化工一体化战略，极大提高了从磷矿、磷精矿、高纯磷酸（盐）的磷化工新能源电池
材料的产业链价值，进一步增强了公司竞争力。
贵州芭田于2025年11月21日获得《省应急厅关于贵州芭田生态工程有限公司小高寨磷矿290万吨/年扩建
项目安全设施设计审查的批复》（黔非煤项目安设审字〔2025〕46号），本次公司小高寨磷矿290万吨/年扩
建项目安全设施设计审查获得批复，小高寨磷矿获批生产建设规模从200万吨/年增加至290万吨/年，获批建
设、开采规模的扩大，有利于公司增大磷矿的产量并实现扩大和优化上下游产业，进一步实现磷化工一体化
战略，扩大磷矿产能，至磷精矿、高纯磷酸（盐）的磷化工新能源电池材料的产业链的总体提升，实现富矿
多开采和磷资源的高效利用。
贵州磷矿基地完成智能化采矿、选矿技术改造，实现“物理选矿+化学提纯”工艺升级；智能化采矿系
统覆盖90%作业面，矿石开采效率提升40%，为高纯磷酸及新能源材料生产提供优质原料保障。公司初步构建
了“采矿→选矿→磷酸→磷酸盐→新能源材料”及“磷矿→功能肥料→土壤修复”双循环产业链，磷资源综
合利用率得到提升。
三、核心竞争力分析
公司秉承“喂育植物最佳营养，守护人类健康源头”的企业使命，以“芭田，食物链营养专家。好肥料
，是行善，是立德”为品牌文化，生产高效、生态、环保的新型肥料，更好地服务于“三农”，让农户种好
、卖好。目前已在技术、产品、品牌、农业信息化、产业链布局等方面形成核心竞争力。
1、技术优势
公司坚持实施平台创新战略，突出产学研用结合优势，持续优化拓展创新平台架构，从采矿选矿到肥料
并延伸到新能源，形成磷矿、肥料、新能源一体化全产业链创新体系。现有七大技术创新领域，31大创新平
台，10大创新小组、坚持“走出去、请进来”技术路线，实行自主研发与技术引进、合作开发相结合，积极
与科研院校、设备厂家、原材料厂家等进行技术引进和技术合作，在引进的基础上再提升创新应用，知识沉
淀，使之成为芭田的自主知识产权，涌现了一大批科技创新成果。冷冻法硝酸磷酸工艺关键专利“ZL201310
145245.9一种硝酸分解磷矿溶液纯化的方法”荣获第二十二届中国专利优秀奖；“专2021N048环境友好型微
生物肥料制备的关键技术研发”获得深圳市2021年可持续发展专项600万专项资助；获得2024年贵州伴生稀
土资源高效分离提取与综合利用关键技术研究及示范科技重大专项990万专项资助；荣获“十三五”广东省
农业科技创新二十强企业；荣获2020—2021年度中国氮肥工业协会科学技术奖一等奖；荣获2021年广东省农
业技术推广奖二等奖；荣获2022年广东省科技进步奖二等奖；2023年获得广西科学技术奖三等奖1项，广东
省农业科技推广奖二等奖1项；2024年获得广西科学技术进步奖一等奖1项，宁夏科学技术进步奖二等奖1项
；2025年获得2024年度广东省科技成果推广奖及中国科技产业促进会科技创新奖二等奖。积极参与“深圳国
际食品谷”创建，主导和联合参与技术研发、产业应用、公共平台构建等5个项目列入重点支持项目；作为
会长单位发起成立“深圳市功能农业协会”，积极推动中国农业发展向健康农业功能农业新发展。
近几年公司专利数量和质量稳步提升，专利拥有总量和发明专利授权量均处于行业先进水平。截至2025
年12月31日公司共申请专利1523件，其中发明专利931件，实用新型专利503件；有效专利630件，其中发明
专利254件，实用新型321件，外观设计47件，PCT8件，其中美国发明专利1件、日本发明专利4件、韩国发明
专利3件。在磷矿浮选技术、5G智能采矿、生物增效、水溶纳米有机碳肥、纳米智能增效肥、螯合集成骤冷
工艺技术、新能源等技术及产品方面新增发明专利申请超过80件，并开展新能源PCT布局占领技术制高点，
标志着芭田的研发能力和创新水平持续提升。
2、生产工艺优势推动产品优势
公司是中国复合肥行业的领军梯队之一；高塔造粒技术为国内首创,问鼎“中国肥料业建国六十年最具
影响力技术”；复合长效技术为独家技术，其产品获得农业部颁发的中华农业科技一等奖；新型生态修复功
能材料技术与产业化应用，获环保部环境保护科学技术二等奖；推出的“肥料、施肥方法、灌溉设施”三位
一体的应用模式，被授予广东省科学技术奖。公司依靠项目成果以及整合集成骤冷成型工艺技术，实现冠肥
产品批量生产；通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙镁肥系列产品。成熟的纳米水溶有
机碳技术、禽畜粪便高效发酵处理、生物有机包膜技术、生物酵素、生物酶解海藻精华、功能微生物等专利
群运营驱动黄金系列、松土系列、甜美系列、矿物质系列、生物有机系列等系列产品的产品升级及工艺技术
创新升级。公司作为中国复合肥行业的领导者，致力于以高科技发展中国的农业事业，产品定位始终走在行
业前端，产品结构远优于同行业平均水平，新型复合肥销量占比达60%以上。目前，公司持续创新芭田+系列
、芭田和系列、硝基肥系列、灌溉施肥系列、长效肥系列、生物有机肥系列、液体肥系列、植物营养调理品
系列等新型环保型产品及配套设施。其中植物营养调理品实现了土壤调理剂与肥料的融合，产品既含有中微
量元素，保证作物养分的需要；又含有改良根系土壤理化性质、提高作物抗病虫害、抗逆境的功能因子。
公司贵州生产基地生产硝酸磷复肥产品采用了我国首套冷冻法硝酸磷复肥生产工艺；该工艺能够将磷矿
资源中植物生长和人类健康所需的中微量充分活化和提取，使得公司复合肥产品除氮磷钾以外增加了其他促
进植物生长和农作物品质提升的中微量元素、矿物质；同时该工艺在生产中不产生磷石膏等废渣，避免了硫
资源加工过程对环境的污染；贵州新能源六大创新项目陆续投产，其中物理选矿全线达产达标，助力了公司
年度生产经营目标；芭田完成采矿产能规模从90万吨/年扩大至200万吨/年，并完成采矿一体化装置建设，
实现试产产能稳定达标，产能效益实现跨越式增长。磷酸铁采用独创的转结晶工艺技术，Fe/P控制在0.97-0
.98，杂峰较少，结晶度较高，粒度分布集中，满足了客户的要求。
3、品牌优势
公司基于功能复肥业务特性，构建了覆盖全国的"营销+技术"双轮驱动服务网络，成为国内首家系统化
提供农化服务的复合肥企业。该体系以产品为核心、以服务为纽带、以数据为支撑，形成"产品+服务+数据"
三位一体的现代农业服务生态。依托公司强大的产品体系和综合服务能力，公司自1999年建立初期就逐步构
建了“农技传播、测土配方、专家诊室、在线技术咨询、技术直通车及田间技术服务”等农化服务体系。随
着智慧农业发展，芭田自主开发服务平台，构建作物数据库、农化知识数据库、服务田数据库及用户需求库
四大数据平台，以农业大数据为支撑，创新打造以县级为单位的"作物-大户-核心零售店"田头铁三角营销服
务模式。该模式以摸排分析当地重点经济作物数据为基础，以核心零售店为服务连接点，向周边种植大户提
供芭田好肥料+好服务，并通过示范展现实现重点营销网络快速复制。该模式因贴近田间地头，具备低成本
、可持续的显著优势。目前，"田头铁三角"模式已链接全国5万多块重点作物服务田和15万个零售网点，推
动健康农业肥料快速落地推广。通过"芭田好肥料+好服务"的协同赋能，健康农业肥料实现快速落地推广，
芭田差异化竞争优势持续强化。以数据洞察需求，以服务创造价值，以模式驱动增长，芭田农化服务体系将
继续通过技术创新与服务升级，推动传统农资销售向现代农业服务转型，助力健康农业可持续发展。
2015年是公司的品牌转型期，品牌定位为食物链营养专家，确立“食物链营养专家：好肥料，事行善，
广立德---芭田”、“卖好肥，食物链营养专家，事行善，自立德”、“用好肥，食物链营养专家，事行善
，自立德”的品牌文化，致力于打造行业内受人尊敬的品牌形象——科技领先的专家，爱与敬的使者，责任
担当的典范！通过成立、参股、收购等新型农业项目，构建芭田生态农业链，以芭田品牌、好阳光品牌、中
挪品牌、科乐品牌、皇冠品牌等，转型升级构建多品牌战略，以高中低全品牌，实现市场全覆盖，抢占市场
份额，占领市场高端；持久性渗透到用户终端，以食物链营养专家的形象，互联网化的服务，占领用户最高
心智。
4、农业信息化优势
（1）智慧种植与行情服务
芭田农业大数据平台融合物联网等技术，通过智能硬件实时监控种植环境，结合图像识别与算法控制智
能灌溉、水肥一体化系统，实现作物全生命周期管理。该系统已在惠州山瑶脆柑、贵州百万级猕猴桃等规模
化基地成熟应用。
（2）内部运营智能化与数据赋能
智能营销：提供产品知识、销售话术等实时支持，新员工上手周期缩短，人均销售额提升。
数据决策：自动生成销售趋势报告，决策周期从周级缩短至日级。
业财优化：电子发票系统对接国家接口，报销处理时间缩短，投诉率下降。
生态协同：工商票据系统与拜访业务全链路打通，高质量客户占比提升，违规客户拦截率达100%。
（3）工业互联网节点建设与全生命周期追溯
公司作为主要起草单位参与制定《工业互联网标识解析肥料标识编码规范》。2025年，承担的“化肥全
生命周期追溯工业互联网标识解析二级节点建设”项目圆满完成并通过广东省通信管理局验收。该节点实现
肥料产品高效质量溯源，为公司商业模式创新、行业推广及工业互联网标识注册服务机构许可申请奠定技术
与合规基础，显著提升了经济效益和社会效益。
（4）种植户服务与平台生态建设
“农财APP”定位为专业服务平台，整合专家诊室、田间管理、农业定制、溯源系统等核心模块，依托
全国作物数据系统（涵盖土壤、天气、肥力、产量等数据），精准匹配适宜作物方案。目前已集成智能测土
等15项以上核心功能。
5、产业链优势
公司紧紧围绕提高食物链的安全、营养和降低产品生产、使用过程的环境影响，整合产业链优质资源，
初步构建“采矿→选矿→磷酸→磷酸盐→新能源材料”及“磷矿→功能肥料→土壤修复”双循环产业链。
（1）以磷矿资源为载体，延伸到新能源领域，保证产品品质，降低生产成本。
公司为满足产业发展需要，保证产品品质，降低生产成本，迅速抢占上游高品位磷矿资源，斥资3.43亿
元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权。磷矿为不可再生资源，未来高品位磷矿的稀缺性将逐渐凸显。2020年
5月，公司全资子公司贵州芭田收到《采矿许可证》，贵州小高寨磷矿矿石资源量（331）2631+（332）1698
+（333）2063=6392万吨，P2O5平均26.74%。
2025年2月10日，公司全资子公司贵州芭田收到了由贵州省应急管理厅下发的小高寨磷矿《安全生产许
可证》，开采规模200万吨/年。《安全生产许可证》的取得标志着贵州芭田小高寨磷矿从建设期进入生产期
，生产磷矿量将得到极大的提升。公司形成上游磷矿生产下游高精磷化工协同发展的一体化产业布局，拓展
了磷化工一体化战略，极大提高了从磷矿、磷精矿、高纯磷酸（盐）的磷化工新能源电池材料的产业链价值
，有利于进一步增强公司竞争力，对公司的发展具有积极意义。
贵州芭田于2025年11月21日获得《省应急厅关于贵州芭田生态工程有限公司小高寨磷矿290万吨/年扩建
项目安全设施设计审查的批复》（黔非煤项目安设审字〔2025〕46号），本次公司小高寨磷矿290万吨/年扩
建项目安全设施设计审查获得批复，小高寨磷矿获批生产建设规模从200万吨/年增加至290万吨/年，获批建
设、开采规模的扩大，有利于公司增大磷矿的产量并实现扩大和优化上下游产业，进一步实现磷化工一体化
战略，扩大磷矿产能，至磷精矿、高纯磷酸（盐）的磷化工新能源电池材料的产业链的总体提升，实现富矿
多开采和磷资源的高效利用。
（2）进军品牌种植业务打通下游，聚焦农业产业链核心环节。
土地流转将加速农业变革，催生农业“新种植模式”和“新经营主体”，芭田公司把握机会，迅速参与
其中，进军品牌种植。芭田公司基于长期积累的技术优势及渠道优势，扎进农业生产领域，搭建品牌种植服
务平台，推进农资标准化、种植标准化。致力通过科学技术的运用，提高种植效率及作物品质，聚焦农业领
域核心环节，抢占现代农业领域制高点，全面打通上游产业链，突破产品品质提升和成本下降的瓶颈，以多
渠道多品牌的产品规划抢占复合肥高端市场份额。
（3）磷酸铁的供给
磷酸铁是一种重要的化工产品，广泛应用于肥料、饲料添加剂、陶瓷釉料和锂电池正极材料等领域。近
年来，随着新能源汽车产业的迅猛发展，磷酸铁作为锂电池正极材料的需求激增，推动了磷酸铁产业的快速
增长。在锂电池领域，磷酸铁锂（LFP）电池因其安全性能高、循环寿命长、成本相对较低等特点，成为了
电动车和储能系统中的热门选择。未来，磷酸铁的发展将更加聚焦于技术创新和应用领域的拓展。公司目前
磷酸铁产线两步法产能释放，产品质量稳定在市场主流水平。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内实现营业收入505651.94万元，同比增长了52.62%；发生营业成本325514.62万元，同比增长了
35.81%，综合销售毛利率为35.62%，与去年同期27.66%相比增长了7.97%。本期发生管理费用18811.91万元
，同比增长了27.35%、研发费用3278.56万元，同比下降了3.29%、销售费用12403.33万元，同比增长了45.1
8%、财务费用3101.56万元，同比下降了57.45%，实现利润总额为120397.19万元，同比增长了141.25%，归
属于母公司所有者的净利润为91152.27万元，同比增长了122.79%。
●未来展望:
2026年2月3日，中共中央、国务院发布《关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》（即
2026年中央一号文件）。这是党的十八大以来中央连续出台的第14个指导“三农”工作的一号文件，文件明
确提出确保粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。为实现这一目标，将坚持“稳面积、提单产”两手发力，加力
实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。重点推广良田、良种、良机、良法“四良”集成增效，推进粮油作物
大面积单产提升。2026年不仅关注“产量”，更强调“产能”与“质量”的并重，全力提升农业综合生产能
力。
磷源是磷酸铁制备工艺不可或缺的原料，在磷酸铁制备成本中占比最大，因此，拥有磷资源及一体化产
业链的磷化工企业制备磷酸铁具有成本优势。为应对全球能源短缺和环保危机等问题，发展新能源汽车已经
在全球范围内形成共识。不仅各国政府先后出台推进汽车电动化的时间表，并发布新能源汽车补贴政策，各
大国际整车企业亦陆续发布新能源汽车战略。而我国更是将新能源汽车视作推动绿色发展和产业升级、实现
我国新能源汽车产业弯道超车的历史性机遇，并给予大力扶持，近年来先后出台《新能源汽车产业发展规划
（2021-2035年）》（国办发〔2020〕39号）、《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知
》（财建〔2020〕593号）等多项鼓励和规范新能源汽车产业发展的绿色发展政策，推动产业高速健康发展
。
一、2026年度战略规划
（一）健康农业肥料+服务好品战略：数据赋能与品牌价值跃升
健康肥料+服务平台升级工程
1、数据智能引擎构建以十大核心作物为切入点，搭建“土壤—作物—市场”三维大数据分析模型，贯
通田间种植生产数据与终端消费需求，驱动功能肥料精准研发，实现从“经验配方”到“数据配方+功能配
方”的跨越。重点突破土壤健康用肥、有机无机微生物大三元功能肥和合成生物技术功能肥料等健康农业肥
料新品类，助力健康农业发展。
2、价值闭环生态延伸迭代升级农财APP，实现“种产销智链”数字化模块，构建“种植数据化平台—农
产品电商数据化平台—农产品加工数据化平台”三级直连通道，推动服务链条从生产端向流通端战略延伸，
助力种植户实现“种好”到“卖好”的价值实现。
3、精耕“助子成才”公益助学行动，打造行业高端公益标杆，精准帮扶寒门学子，践行农资龙头企业
的责任担当。
营销服务模式创新：
1、聚焦优势功能经营产品价值：以十大用肥经济作物/高价值粮食作物重点县为单位实施精准摸排分析
，围绕“改土、调土、抗逆、提质、节本、增效”六大优势功能规划旗帜产品，建立特、专、精的产品壁垒
，定位差异化品类，培育功能大单品，同时以服务田效果展现为依托，构建高价值服务模式，助力渠道全面
改善产品结构，提升渠道经营利润。
2、全面升级渠道客户提质量：通过客户分级管理，实施千吨以上A客的专项培育计划，做实标杆客户的
经营，一人一月一标杆，助力标杆客户增量目标的实现；制定《芭田战略客户三年倍增方案》，2026年在全
国打造18+战略合作典范客户，给予专项扶持政策，树立战略合作典范；同时优化经销商结构，在全国“十
大用肥经济作物/高价值粮食作物”市场，全面实施新客户开发。
3、聚焦六大功能价值升级服务和品牌价值：以田头铁三角为依托建立“五个一”的产品功能价值经营
系统，依托功能价值展现与经营支撑做好做多促（会）销；聚焦六大功能价值，通过经营三条主线（“芭田
功能价值”展示线、“芭田服务价值”经营线、“芭田社会价值”展示线），持续沉淀和升华“食物链营养
专家”的品牌价值。
（二）清洁磷化工一体化：资源价值最大化
贵州磷矿扩能与智能化：
1、持续推进干法选矿扩能改造，2026年磷矿产能290万吨/年达产达标，高品位磷矿石（P6/P7/P8/P9）
产出率占比达90%以上；配套二期60万吨/年物理选矿达产达标，高品位磷精矿（＞32%）产出率提高30%以上
；
2、持续落地“数字化矿山”项目，引入技术实现采矿流程优化，构建从矿山的采矿、出矿、运输、选
矿的机械化数智系统，整合矿山六大安全系统。通过技术重构矿山“感知-预警-执行”链条。实现巡检机器
人、远程操控破碎等。推进完成一期智慧安全矿山，降低单吨开采成本以及矿石贫化率。
（三）战略与文化支撑体系强化
1、研发创新提效：
持续扩建研发中心，新增2个省级工程技术中心（合成生物、土壤修复领域），研发投入占比稳定至5%
，重点攻关“新型抗菌肽生物合成制造”等关键技术；完善创新成果转化机制，缩短从实验室到生产线的转
化周期，提高成果转化率目标。
2、组织与人才升级：
（1）完善农业服务、磷化工两大事业群组织架构，赋予相关部门更多自主权，建立跨板块协同委员会
，解决双主业资源调配问题；
（2）构建员工“实干”测评体系，让“实干”成为芭田人的精神内核与性格基因，为公司的研发创新
、精益生产及市场开拓提供持续的内驱力。
3、数字化与标准化落地：
持续升级企业级数字化平台，实现磷化工生产、农业服务数据互通，建成智慧矿山管理系统、数字农业
服务平台，关键业务数字化覆盖率提升至90%，提升国内市场竞争力。
二、可能面对的风险
（一）行业竞争及市场风险
复合肥行业方面：具有轻资产的特性，技术壁垒不高，行业进入门槛较低。磷复肥行业业绩分化态势显
著，部分核心原材料价格维持高位且波动频繁，大幅增加产品成本管控难度，同时行业整合向纵深推进，头
部企业凭借资源禀赋优势抢占市场份额，中小产能加速出清的同时，客户对产品质量、供应链稳定性及综合
服务能力的要求进一步提升，公司渠道精细化运营与库存动态调控面临更大挑战。
新能源行业方面：虽然新能源汽车和储能产业是未来的发展趋势，但是国际国内经济波动、产业政策和
市场环境变化等可能导致新能源汽车和储能产业发展不及预期，进而影响磷酸铁产品的市场需求，对新项目
的实施进度、市场拓展和预期效益造成影响；同时，随着行业景气度的提升，竞争者将不断涌入，在一定时
期内可能导致行业竞争加剧，市场风险增加。
（二）政策风险
政府对农业和化肥行业的政策调整可能对复合肥料行业产生影响。例如，税收优惠政策的取消、环保政
策的加强等都可能影响企业的生产成本和市场竞争力。公司将持续关注经济形势和市场动向，及时做出准确
判断和科学的决策。
（三）经营管理风险
若公司人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，生产管理、技术管理、质量控制、风险
管理等能力不能进一步提升以适应公司未来的发展，将会引发相应的管理风险。
（四）项目开发风险
由于外部环境不断变化，可能会受到一些不可控因素的负面影响，这些因素包括但不仅限于：监管部门
的核准和许可、外部政策环境变化、行业景气度、资金和技术、人力资源、自然灾害等。此外，公司在项目
投资的实施过程中，可能出现项目延期、由于环保要求提升导致投资额超支、经济发展的周期性变化、市场
环境发生变化、产品达不到设计指标等问题，都可能影响到项目的可行性和实际的经济效益，进而影响公司
的经营业绩、财务状况等情况，有可能导致项目最终实现的效益与预计值之间存在一定的差距，使募集资金
投资项目的预期效果不能完全实现。
（五）环保风险
随着国家对环境保护的日益重视以及公众环保意识日益增强，国家及地方政府可能在将来颁布新的法律
法规，提高环保标准。由于公司所处行业为化工行业，对环保要求相对较高，公司产品生产过程中处理不当
会造成污染环境。此外，随着本次募集资金投资项目的实施，公司“三废”污染物的排放量将会加大，公司
将持续增加环保支出，进而可能影响公司的经营业绩。环保标准不断提高也要求公司不断提升产品质量和环
保性能以满足市场需求，这可能需要企业投入更多的研发资金和技术力量进行技术创新和升级。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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