经营分析☆ ◇002176 江特电机 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂产业、汽车产业及智能机电产业
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机(行业) 4.82亿 67.15 1.01亿 331.66 20.91
锂矿采选及锂盐制造业(行业) 2.13亿 29.71 -7040.37万 -231.66 -33.02
其他(行业) 2259.47万 3.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电动机:工业电机(产品) 2.61亿 36.41 5212.04万 171.65 19.94
锂矿采选及锂盐制造业(产品) 2.13亿 29.71 -7040.37万 -231.86 -33.02
电动机:伺服电机(产品) 1.41亿 19.63 2968.51万 97.76 21.06
电动机:其他电机(产品) 7971.79万 11.11 --- --- ---
其他产品(产品) 2259.47万 3.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.61亿 50.36 5341.16万 175.90 14.78
华南地区(地区) 1.33亿 18.50 -1466.93万 -48.31 -11.05
西南地区(地区) 1.18亿 16.50 -2940.83万 -96.85 -24.83
华北地区(地区) 4950.66万 6.90 --- --- ---
国外(地区) 2772.27万 3.86 --- --- ---
其他业务(地区) 1540.73万 2.15 130.55万 4.30 8.47
东北地区(地区) 1249.16万 1.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂矿采选及锂盐制造业(行业) 16.45亿 58.78 -1.23亿 -92.26 -7.46
电机(行业) 10.89亿 38.90 2.56亿 192.26 23.49
其他(行业) 6477.81万 2.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
锂矿采选及锂盐制造业(产品) 16.45亿 58.78 -1.23亿 -98.29 -7.46
电动机:工业电机(产品) 6.69亿 23.90 1.55亿 124.22 23.19
电动机:伺服电机(产品) 2.54亿 9.06 5274.05万 42.24 20.79
电动机:其他电机(产品) 1.43亿 5.12 --- --- ---
其他产品(产品) 6477.81万 2.31 --- --- ---
电动机:军工电机(产品) 2304.60万 0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.34亿 44.09 9461.60万 75.78 7.67
西南地区(地区) 7.13亿 25.48 -6283.76万 -50.33 -8.81
华南地区(地区) 4.80亿 17.15 10.17万 0.08 0.02
东北地区(地区) 1.93亿 6.88 --- --- ---
国外(地区) 6383.85万 2.28 --- --- ---
其他业务(地区) 6253.00万 2.23 1082.06万 8.67 17.30
华北地区(地区) 5271.68万 1.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.99亿 100.00 1.25亿 100.00 4.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
采选化工(行业) 11.87亿 65.97 -2393.87万 -19.87 -2.02
电机(行业) 5.69亿 31.65 1.37亿 113.40 24.00
其他(行业) 3812.68万 2.12 --- --- ---
汽车生产制造(行业) 475.87万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
碳酸锂(产品) 11.47亿 63.76 -4927.57万 -40.91 -4.30
电动机-传统电机(产品) 3.50亿 19.47 8860.18万 73.55 25.30
电动机-伺服电机(产品) 1.35亿 7.49 --- --- ---
电动机-其他电机(产品) 7328.28万 4.07 --- --- ---
采选产品(产品) 3965.06万 2.20 --- --- ---
其他产品(产品) 3812.68万 2.12 --- --- ---
电动机-军工电机(产品) 1096.03万 0.61 --- --- ---
汽车(产品) 475.87万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 7.70亿 42.80 8585.50万 71.27 11.15
西南地区(地区) 4.42亿 24.56 4478.27万 37.18 10.14
华南地区(地区) 4.05亿 22.53 -5523.02万 -45.85 -13.63
华北地区(地区) 9269.20万 5.15 --- --- ---
其他业务(地区) 3318.21万 1.84 977.68万 8.12 29.46
国外(地区) 3103.13万 1.73 --- --- ---
东北地区(地区) 2509.31万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂矿采选及锂盐制造(行业) 53.13亿 80.85 31.77亿 91.45 59.79
电机(行业) 11.28亿 17.16 2.58亿 7.44 22.91
其他(行业) 1.19亿 1.82 --- --- ---
汽车生产制造(行业) 1165.47万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
锂矿采选及锂盐制造(产品) 53.13亿 80.85 31.77亿 91.45 59.79
传统电机(产品) 7.85亿 11.95 1.84亿 5.31 23.49
伺服电机(产品) 2.42亿 3.68 3454.58万 0.99 14.28
其他产品(产品) 1.19亿 1.82 --- --- ---
其他电机(产品) 7443.44万 1.13 --- --- ---
军工电机(产品) 2595.40万 0.39 --- --- ---
汽车(产品) 1165.47万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 44.90亿 68.32 27.19亿 78.28 60.57
西南地区(地区) 7.91亿 12.04 3.15亿 9.06 39.78
华南地区(地区) 7.83亿 11.92 2.79亿 8.04 35.64
华北地区(地区) 3.05亿 4.65 --- --- ---
其他业务(地区) 1.08亿 1.64 3802.10万 1.09 35.24
国外(地区) 5221.74万 0.79 --- --- ---
东北地区(地区) 4203.25万 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.72亿 100.00 34.74亿 100.00 52.86
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.76亿元，占营业收入的31.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 23426.68│ 8.37│
│第二名 │ 22938.65│ 8.20│
│第三名 │ 21415.43│ 7.65│
│第四名 │ 11501.93│ 4.11│
│第五名 │ 8345.39│ 2.98│
│合计 │ 87628.08│ 31.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.25亿元，占总采购额的19.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 15389.31│ 7.19│
│第二名 │ 9304.88│ 4.35│
│第三名 │ 6207.69│ 2.90│
│第四名 │ 5867.05│ 2.74│
│第五名 │ 5754.63│ 2.69│
│合计 │ 42523.55│ 19.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）智能电机板块
1、行业基本情况
电机作为风机、泵、压缩机、机床、传输、执行等各种机械设备的驱动装置，广泛应用于国民经济各行
各业，被称为工业设备的“心脏”，在国家制造业转型升级、工业领域设备更新和绿色经济的大背景下，机
器人、工业制造、汽车、低空经济、仓储物流、外科手术及医疗康复和智慧农业等领域都要求电机产品在便
携、高效、节能等方面持续提升，进一步刺激电机行业的发展和市场空间。
近年来，新能源汽车、机器人行业迎来快速增长期，电机在新兴领域需求快速提升。电机是为机器人提
供动力的核心部件，电机的扭矩、功率密度和转速等指标决定了机器人的性能，与机器人相关的电机类别主
要有伺服电机、力矩电机和步进电机，以伺服电机为核心的伺服系统，主要应用在工业机器人、CNC系统对
精度要求较高的场合。工业机器人指面向工业领域的多关节机械手或多自由度机器人，在工业生产加工过程
中通过自动控制来代替人类执行某些单调、频繁和重复的长时间作业，主要包括焊接机器人、搬运机器人、
码垛机器人、包装机器人、喷涂机器人、切割机器人等，广泛应用于电子、物流、化工等工业领域。
2、主要产品及其用途
公司电机产品包括伺服电机、新能源汽车电机、数控机床、纺织机、包装机、起重冶金电机、风电配套
电机、建机电机等，已广泛应用于机器人、工业自动化、建筑塔机、起重冶金机械、风机、水泵、电梯扶梯
行业、风电配套设备、风电安装设备、公共交通、重卡、环卫车等行业。为扎实执行国家“碳达峰、碳中和
”的相关政策以及满足相关行业节能改造的需要，公司开发了YE4、YE5、永磁电机等高效节能电机，并已广
泛应用在节能改造项目中。
3、公司所处的行业地位
公司创建于1958年，距今已有六十多年的历史，是国内最早从事电机制造的厂家之一。凭借过硬的质量
和服务，江特电机品牌在行业内一直维持较高的知名度。公司通过自主研发，持续的设备投入和市场开拓，
子公司杭州米格的伺服电机位列国内企业出货量前列，原有的建机电机、起重冶金电机、风电配套电机的市
场龙头地位得到了进一步的巩固，同时提升了机器人用电机、新能源电机、永磁高效电机等的市场占有率，
成为国内多个特种电机细分市场的重要供应商。公司多个品类的电机在细分行业连续多年国内产销量排名靠
前，其中，风电配套电机的市场占有率位居国内榜首，年销量10万台左右，建机电机、伺服电机、步进电机
出货量排行国内前列；全资子公司杭州米格生产的伺服电机产品广泛应用于自动化、纺织、机床、物流、新
能源、激光等智能制造行业，机器人专用E/B系列电机已批量出货并用于焊接、搬运、码垛等行业的国内机
器人头部企业；公司还大力参与到海上发电等绿色电网的建设当中，近年来获得了多份海上风电安装船的电
机订单；另外，公司还参与了一些国家重大项目的建设，如常泰长江大桥、港珠澳大桥、航天工程等。
4、经营模式及业绩驱动因素
公司紧跟国家政策，坚持发展智慧、绿色电机的经营理念，服务各行业客户。
公司建立了一套以销售订单为依据的排产模式，生产管理部门根据营销部门提供的订单，与有关部门协
商确定生产计划，生产部门按照生产计划组织生产，同时将生产过程中的各种信息及时、准确地反馈到生产
管理部门；采购部门及设备部门根据生产计划采购原材料及提供设备维护方面的服务；研发和技术部门及时
予以技术支持；质管部门负责生产过程中质量异常情况的纠正和预防。营销方面，公司以直销方式为主，确
保信息快速、准确、全面的传达和反馈，公司针对不同要求的客户，制定相对应的销售政策。
电机受下游客户所处行业影响较大，下游行业景气度将直接影响电机的产销量和毛利率。公司通过持续
加强内部成本管理，强化预算控制，加大产品研发力度，特别是对高效节能电机、绿色行业电机的研发力度
，不断提升产品竞争力，保持公司在细分行业的领先地位；进一步加大对机器人用电机的研发和投入，打造
国际知名伺服电机品牌；积极布局编码器、驱动器、控制器领域，打造伺服系统，为客户提供低成本、低能
耗、高品质的综合产品解决方案与服务，提高品牌价值，树立高端品牌形象。
（二）锂板块
1、行业基本情况
碳酸锂、氢氧化锂为代表的锂盐产品，是锂电池正极材料的核心原料，广泛应用于新能源汽车、储能、
消费电子等领域。锂产业链主要分为上游开采、中游冶炼及下游应用三个环节。上游开采环节，国内锂资源
供给目前主要来自盐湖卤水和硬岩型矿石提锂，以及少量的锂电池回收。中游冶炼环节，主要将卤水、矿石
等各类型锂资源提取加工形成的金属锂、锂化合物及相关产品，并以碳酸锂、氢氧化锂等锂化合物作为基础
原料，进一步深加工成锂电池正极材料、电解液等。下游应用环节，主要应用于新能源汽车电池、化学储能
、消费电子等电池领域和医药、陶瓷玻璃、润滑剂、催化剂等传统工业领域。
在全球“碳中和”目标下，多个国家和地区把发展新能源车作为核心的战略性新兴产业之一，部分国家
也宣布将逐步取代燃油汽车，提高新能源汽车的渗透率，根据中汽协的数据，2024年1-6月，新能源汽车产
销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%；新能源汽车国内销
量433.9万辆，同比增长35.1%，新能源汽车出口60.5万辆，同比增长13.2%。
随着风光发电等可再生能源技术日趋成熟，对储能参与电力市场的需求也更为迫切，新型储能“十四五
”规划等支持政策密集出台，储能产业逐步发展壮大，已成长为可再生能源的重要赛道。尤其是储能锂电池
，出货量大幅增长，根据国家能源局发布的数据，截至2024年上半年，全国已建成投运的新型储能项目累计
装机规模达到了4444万千瓦/9906万千瓦时，相比2023年底增长了超过40%，其中，锂离子电池储能占比97.0
%。
2、主要产品及其用途
公司主要从事以碳酸锂为主的锂盐产品研发、生产和销售，依托自有锂云母矿山，形成了从锂矿石到锂
盐的“采选冶”一体化产业链。江西为全国四大锂矿省份之一，锂云母主要集中在宜春市，宜春市享有“亚
洲锂都”的美誉，经过多年的积累和发展，公司在宜春地区现拥有锂瓷石矿4处采矿权和5处探矿权，4处采
矿权分别为江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿、宜春市新坊钽铌有限公司钽铌矿和奉新县南方矿业有限公
司白水瓷石矿、江西特种电机股份有限公司江西省宜丰县茜坑锂矿，5处探矿权分别为江西省宜丰县牌楼含
锂瓷石矿、江西省宜丰县梅家含锂瓷石矿、江西省奉新县坪头岭钽铌矿、江西省宜丰县白水洞-奉新县野尾
岭锂矿、江西省宜丰县茅窝锂矿。从已探明矿区储量统计，持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上，已成为宜
春市云母提锂的代表企业。
公司对外主要销售产品为电池级碳酸锂、工业级碳酸锂及其他共生矿产品。碳酸锂是锂离子电池正极材
料的核心原料，正极材料决定锂电池的容量、寿命等多方面核心性能，在锂电池的成本占比达到40%；在正
极材料成本的构成中，碳酸锂在磷酸铁锂正极材料成本构成中约占40%，在三元正极材料成本构成中占20-30
%。公司碳酸锂主要销售给下游头部或行业知名企业。锂矿石提炼过程中会产生长石粉、钽铌等其他共生矿
产品，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于航空航天、电子计算机等领域，公司通过对外销售
长石粉和钽铌，提高了锂矿石资源的综合利用效率和盈利能力。
3、公司所处的行业地位
公司专注于使用锂云母精矿进行锂盐生产，形成了锂矿石开采、锂矿石分选综合利用、锂盐深加工的一
体化产业链，产业布局涵盖了锂盐产业链的上游开采和中游提炼环节。经过多年的积累和发展，依托于地处
江西宜春的区位优势和自有矿山优势，公司在利用锂云母制备锂盐方面工艺积淀深厚，具备较大储量的锂矿
资源和一定当量的锂盐有效产能，是目前国内云母提锂的龙头企业之一。
4、经营模式及业绩驱动因素
公司采取一体化经营模式，业务全面覆盖矿石资源、矿石开采、矿石分选、锂盐加工等领域，形成了从
资源到锂盐的完整产业链，保证了企业的可持续发展以及利润空间。公司与部分重要客户签订长期供货协议
，约定定价原则、供货周期和频率，再根据实际订单合同予以交付和结算；对其他客户采用一次性订单销售
，约定数量、价格、交货期等，并根据订单合同进行生产销售，2023年下半年广州期货交易所推出碳酸锂期
货后，公司积极参与到碳酸锂期货套期保值业务中，并已将其作为一个新的重要的销售渠道。
近年来，在全球碳中和的大背景下，电动汽车、风光储能等新兴产业快速发展，从而带领锂盐行业高速
发展，锂盐需求结构从传统的医药、陶瓷玻璃、3C电子行业切换至以锂离子电池为代表的成长行业，电池领
域成为锂盐下游应用的主要场景。随着相关行业的持续快速增长，动力电池和储能电池的应用占比还将继续
提升，从而带动锂盐产品的市场需求。
二、核心竞争力分析
（一）智能电机板块
1、技术优势
公司是国家电机制造行业的骨干企业，拥有较强的自主研发能力，主要产品技术均为自有技术。子公司
银锂新能源、江西江特、天津华兴、杭州米格均为国家高新技术企业。近年来，公司着力研发高效电机、超
高效电机、永磁同步电机、低振低噪类磁浮电机、步进电机、变桨电机等产品，并深入研究提高电机效率、
改进电机冷却效果、降振降噪、磁钢安装、定子灌封、转子炭纤维大张力缠绕等关键工艺技术，取得了一定
技术突破。公司电机板块现有发明专利16项，实用新型专利87项，外观设计专利1项，软件著作权2项。公司
承担国家重点新产品项目5项，国家火炬计划项目4项，国家科技型中小企业科技创新基金项目3项。特种电
机研发中心被江西省科技厅授予“江西省特种电机工程技术研究中心”，被江西省经贸委授予“江西省省级
企业技术中心”。近年来，公司先后承担了国家11专项、15专项等多个重大项目的配套电机研发任务，获得
了合作单位的高度认可。
2、营销优势
公司拥有一支市场开拓能力和产品销售能力较强的营销队伍，市场营销网络健全，营销网点遍布全国各
大中小城市，是国内知名电机制造企业。公司在多个细分市场处于龙头地位，建机电机、起重冶金电机、风
电配套电机、伺服电机等品种在细分行业产销量位居行业前列，是国内多个特种电机细分市场的重要供应商
，其中风电配套电机的市场占有率位居国内榜首，年销量10万台左右。
3、品牌优势
公司从建厂以来一直专注于特种电机的研发、生产和销售，60多年的技术积淀树立了“江特”品牌的良
好形象，公司是我国中小型电机行业首家上市公司，品牌知名度高，产品竞争力强，在多个细分行业一直处
于领头地位。子公司杭州米格的MIGE牌电机产品广泛应用于工业机器人、绣花机、横织机、数控机床、包装
机械、雕刻机、注塑机、空压机、新能源等领域，生产的机器人专用E/B系列电机，目前已批量供货给焊接
、搬运、码垛等行业的国内机器人头部企业，产品随整机畅销欧洲、美洲、东南亚和全国各地，在不同领域
中产品技术和质量得到用户一致好评。
（二）锂板块
1、资源优势
宜春拥有亚洲储量最大的锂瓷石矿产资源，锂云母矿可开采量约占全国的90%，被称为“亚洲锂都”。
公司在宜春地区现拥有4处采矿权和5处探矿权，从已探明矿区储量统计，公司合计持有或控制的锂矿资源量
在1亿吨以上，居国内前列。上述矿区均位于宜春市境内，锂云母矿资源集中，矿石品位在宜春锂云母矿山
中处于中上水平，矿山平均海拔低且大多为露天开采，气候宜人，开采条件好，运输方便，具备快速放量的
基础。
2、综合成本优势
公司目前形成了“矿石开采-矿石分选综合利用-锂盐生产及深加工”的产业链条，具备锂盐产品垂直一
体化生产的业务能力，各业务线之间的协同互作，可充分发掘产业链各阶段产品的附加价值。公司通过开采
自有的锂瓷石矿，并从锂瓷石中提炼出主产品锂云母和长石粉、钽铌等副产品。锂云母是公司制备碳酸锂的
主要原材料，长石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，钽铌应用于国防、航空航天、电子计算机等领域。公司
通过出售提锂过程中产生的副产品，能够提高锂矿石资源的综合利用效率，提升营运效率和盈利能力。
3、技术优势
全资下属公司银锂新能源是国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，是江西省专业化小巨人企业、
江西省专精特新中小企业。银锂新能源始终坚持技术创新、科技创新、精细化管理，将多年在锂云母提锂技
术上积累的经验用于生产，近年来公司对提高锂云母转晶率、提高锂云母精矿回收率、提高锂辉石制备碳酸
锂回收率、锂渣处理等关键工艺进行了深入研究，持续夯实公司在锂云母提锂技术领域的基础，掌握了锂云
母提锂的核心技术，拥有自主知识产权-高效低成本锂云母提锂的关键技术，目前拥有11项发明专利，24项
实用新型专利，利用锂云母制备碳酸锂的硫酸盐焙烧工艺处于国内领先水平，参与起草了多项锂、铷、铯的
国家/行业标准，是《YS/T582-2023电池级碳酸锂》、《GB/T11064-2023碳酸锂、单水氢氧化锂、氯化锂化
学分析方法》、《硫酸铷》、《硝酸铯》、《氟化锂》等标准的起草单位，是锂云母制备碳酸锂行业的开拓
者。银锂新能源还拥有强大的研发团队和分析检验中心，和多家科研院所建立了长期战略合作关系。
三、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入71,783.17万元(合并数,下同)，比上年同期减少108,078.26万元，同比下
降60.09%，下降的主要原因是锂盐产品价格下降所致。报告期内公司利润总额-3,868.80万元，比上年同期
减少8,300.50万元，同比下降187.30%,归属母公司净利润-6,406.56万元，比上年同期减少1,120.43万元，
同比下降21.20%，利润下降主要是锂盐产品价格下降，毛利下降所致。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
