经营分析☆ ◇002182 宝武镁业 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 44.18亿 95.87 3.81亿 92.49 8.62
其他业务收入(行业) 1.90亿 4.13 3092.24万 7.51 16.26
─────────────────────────────────────────────────
铝合金挤压产品(产品) 17.29亿 37.51 1.32亿 32.16 7.66
镁合金产品(产品) 13.37亿 29.01 8779.36万 21.33 6.57
镁铝合金压铸产品(产品) 5.22亿 11.33 4987.06万 12.12 9.55
中间合金(产品) 4.32亿 9.37 281.25万 0.68 0.65
铝合金产品(产品) 2.39亿 5.18 6317.43万 15.35 26.46
其他(产品) 2.23亿 4.83 3485.77万 8.47 15.67
模板租赁(产品) 7133.70万 1.55 1932.37万 4.70 27.09
矿产品(产品) 3789.28万 0.82 1831.44万 4.45 48.33
金属锶(产品) 1799.32万 0.39 302.28万 0.73 16.80
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 39.86亿 86.50 3.92亿 95.15 9.82
国外销售(地区) 6.22亿 13.50 1995.39万 4.85 3.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 95.61亿 96.46 10.06亿 96.16 10.52
其他业务收入(行业) 3.51亿 3.54 4020.62万 3.84 11.46
─────────────────────────────────────────────────
铝合金挤压产品(产品) 38.46亿 38.80 4.15亿 39.64 10.78
镁合金产品(产品) 24.63亿 24.84 1.96亿 18.73 7.96
中间合金(产品) 11.94亿 12.05 5718.25万 5.47 4.79
镁铝合金压铸产品(产品) 10.91亿 11.00 1.20亿 11.47 11.00
铝合金产品(产品) 5.60亿 5.65 1.08亿 10.29 19.23
其他(产品) 4.42亿 4.46 4284.07万 4.10 9.69
模板租赁(产品) 1.56亿 1.57 5343.47万 5.11 34.31
矿产品(产品) 1.05亿 1.06 4716.72万 4.51 44.95
金属锶(产品) 5570.33万 0.56 725.32万 0.69 13.02
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 86.97亿 87.74 10.23亿 97.81 11.77
国外销售(地区) 12.15亿 12.26 2286.20万 2.19 1.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 42.29亿 97.17 4.21亿 94.52 9.95
其他业务收入(行业) 1.23亿 2.83 2438.58万 5.48 19.81
─────────────────────────────────────────────────
铝合金挤压产品(产品) 15.62亿 35.90 1.72亿 38.72 11.04
镁合金产品(产品) 11.33亿 26.03 7792.72万 17.50 6.88
中间合金(产品) 5.72亿 13.14 1665.22万 3.74 2.91
镁铝合金压铸产品(产品) 4.83亿 11.10 4580.24万 10.29 9.48
铝合金产品(产品) 2.90亿 6.67 3836.32万 8.62 13.21
其他(产品) 1.68亿 3.87 2697.72万 6.06 16.03
模板租赁(产品) 5520.42万 1.27 3184.69万 7.15 57.69
矿产品(产品) 5187.87万 1.19 2627.87万 5.90 50.65
金属锶(产品) 3586.71万 0.82 902.25万 2.03 25.16
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 37.71亿 86.65 4.39亿 98.56 11.64
国外销售(地区) 5.81亿 13.35 641.24万 1.44 1.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
有色金属冶炼及压延加工(行业) 87.88亿 97.84 10.20亿 97.05 11.61
其他业务收入(行业) 1.94亿 2.16 3102.30万 2.95 15.98
─────────────────────────────────────────────────
铝合金挤压产品(产品) 30.57亿 34.03 3.45亿 32.81 11.28
镁合金产品(产品) 24.25亿 26.99 2.78亿 26.48 11.48
中间合金(产品) 10.98亿 12.22 4422.03万 4.21 4.03
镁铝合金压铸产品(产品) 10.15亿 11.30 9670.60万 9.20 9.53
铝合金产品(产品) 8.93亿 9.94 1.00亿 9.55 11.23
其他(产品) 2.29亿 2.55 3761.19万 3.58 16.42
模板租赁(产品) 1.11亿 1.23 7506.96万 7.14 67.69
金属锶(产品) 9732.81万 1.08 4189.76万 3.99 43.05
矿产品(产品) 5745.14万 0.64 3195.64万 3.04 55.62
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 77.49亿 86.26 10.44亿 99.35 13.47
国外销售(地区) 12.34亿 13.74 683.45万 0.65 0.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售21.12亿元，占营业收入的21.31%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 74128.03│ 7.48│
│第二名 │ 55378.29│ 5.59│
│第三名 │ 30109.32│ 3.04│
│第四名 │ 25923.28│ 2.62│
│第五名 │ 25691.46│ 2.59│
│合计 │ 211230.38│ 21.31│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购30.47亿元，占总采购额的37.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 80897.48│ 10.08│
│第二名 │ 73378.10│ 9.14│
│第三名 │ 67796.84│ 8.45│
│第四名 │ 47385.45│ 5.91│
│第五名 │ 35248.51│ 4.39│
│合计 │ 304706.38│ 37.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业产能和原镁价格
据中国有色金属工业协会镁业分会不完全统计，2026年1-6月中国共产原镁约为60.31万吨，同比增长26
.49%。
据海关总署统计数据显示，2026年1-6月中国共出口各类镁产品约23.91万吨，同比增长7.95%。
据中国有色金属工业协会统计，2026年上半年国内镁价波动区间为15800～17800元/吨；原镁均价16731
元/吨，同比上涨1.85%。受铝价持续走高影响，镁铝比维持在0.70～0.80的历史低位区间，镁材料性价比凸
显，有利于下游应用持续拓展。
（二）行业政策和技术发展
1.行业政策
（1）工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，政策明确提出积极拓
展镁合金消费需求，鼓励镁合金在新能源汽车、电动两轮车、轨道交通、3C电子、低空经济、机器人等领域
扩大应用，支持产业链上下游签订长期供货协议；同步推进镁合金产品标准、碳足迹核算标准体系建设，开
展镁行业规范公告管理，推动行业集约化、绿色化升级。
（2）新版电动汽车能耗强制性国标落地，2026年1月正式实施，标准按照整车重量分级收紧电耗限值，
新规下车企单纯依靠增加电池容量提升续航的路径受限，轻量化成为刚性需求，有力推动镁合金一体化压铸
件、电驱壳体、车身结构件在新能源乘用车领域规模化应用。
（3）2026年2月，原生镁锭碳足迹核算团体标准纳入工信部第三批工业产品碳足迹核算规则推荐清单，
统一原生镁锭碳足迹核算方法，助力企业精准实现碳追溯，制定切实可行的降碳路径与实施方案。
（4）2026年3月，新版《镁合金汽车车轮铸件》国家标准正式实施，完善镁合金汽车零部件质量与检测
规范，为镁合金车轮产业化应用夯实标准基础。
（5）2024年12月发布的新版《电动自行车安全技术规范》（GB17761—2024）于2025年9月1日强制实施
，目前进入常态化监管阶段，标准限定整车塑料使用占比与整车重量，推动行业寻找轻量化替代材料，拓展
镁合金两轮车构件应用空间。
（6）产业发展环境持续优化多地出台专项政策，支持镁合金深加工、轻量化研发平台建设，鼓励打造
镁产业集群。
2.技术发展趋势
（1）大型一体化镁合金压铸技术持续突破
国内车企、材料企业持续推进镁合金一体化压铸件试制与量产验证，一体化压铸工艺有效减少零部件数
量、实现显著减重，将逐步从实验室研发走向整车批量应用。
（2）半固态镁合金注射成型工艺加速产业化
该技术改善镁合金铸件气孔、强度短板，适配复杂薄壁零部件生产，拓宽镁合金在消费电子、新能源汽
车小型精密构件的应用边界。
（3）再生镁、绿色低碳冶炼技术迭代
竖式还原炼镁、绿色低碳冶炼技术持续推广，配套镁产品碳足迹标准逐步落地，有助于改善镁合金全生
命周期碳排放水平。
（4）高端镁合金材料体系完善
高强韧、耐热、阻燃系列变形镁合金、稀土镁合金持续实现国产化，在航空航天、低空飞行器、人形机
器人轻量化结构件领域逐步开展试样验证，有望打开高端增量市场空间。
（三）报告期内公司的主要业务
公司构建了白云石开采—原镁冶炼—镁合金熔炼—镁合金深加工—再生镁回收利用完整镁产业链，同时
布局高性能铝合金及铝挤压深加工业务，是全球具备全链条运营能力的轻金属材料龙头企业。公司产品涵盖
原镁、镁合金、镁合金汽车结构件、铝合金挤压材、金属锶等品种，广泛应用于新能源汽车、轻型出行装备
、3C电子、高端装备、人形机器人、轨道交通等轻量化领域。公司持续在重庆、江苏、湖北、安徽、山西等
地完善产业布局；依托大型竖罐低碳冶炼、再生镁闭环利用工艺保障稳定供应；参与镁产品碳足迹标准体系
建设，助力下游客户实现轻量化与低碳发展双重目标。公司的主要业务包括镁材料业务、镁制品业务、铝制
品业务、矿山业务、建筑模板等业务；公司的主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深
加工产品、中间合金、金属锶和矿产品等。
1.镁材料业务
（1）国内市场业务
报告期内，镁材料在汽零行业应用进一步提升，车联网配件渗透率继续爬升，新能源电驱壳体应用稳定
增长，车身结构件应用稳步推进；电动两轮行业在2026年年初得益于新国标的施行，镁材料需求有所增长；
上半年公司大力推广自研合金，在多种应用领域持续推进验证试用，有望逐步投入量产，同时自研新能源电
驱专用高性能合金已经完成试样验证，后续将继续加大推广力度。
（2）国际市场业务
报告期内，全球贸易环境复杂多变，各类贸易壁垒、区域供应链重构挑战持续凸显，公司始终把国际化
经营作为核心发展抓手，主动抢抓全球轻量化转型发展红利。公司持续夯实轻量化材料研发、绿色低碳冶炼
制造核心实力，产品全面符合海外REACH、ROHS等严苛环保准入标准，深度嵌入全球新能源汽车、航空航天
、高端3C电子核心供应链，持续巩固与全球头部终端客户长期稳定战略合作。
2.镁制品业务
（1）汽车板块
镁加工市场热点进一步聚焦汽车整车应用，其中电驱是主机厂侧重方向，主机厂加速推进自有平台镁电
驱总成开发，给整体行业带来新的竞争格局。2026年上半年，公司重点参与多家车企新品开发工作，同时与
主机厂建立深度技术交流，进一步推动镁电驱壳体市场规模增长；公司大力推动各类型“走进主机厂”“创
新技术秀”等活动，与头部车厂实时分享最新行业工艺技术信息，参与协助解决防腐、连接、性能等镁应用
痛点问题，充分发挥引领示范作用，创新合作模式，带动行业进行整体转型。
但行业内卷进一步加剧，盈利承压。公司通过在方向盘、CCB、座椅等优势产品系列上积极调整销售策
略，增加新品承接，进一步巩固市占率优势；与行业优秀企业开展对标活动，查找自身差距与不足，着力降
本增效，改善业务盈利能力。
（2）机器人板块
与行业内企业建立人形机器人业务合作，提供初期样品交付验证，同时与多家行业领先企业保持密切技
术沟通交流，目前尚未形成规模化供应，公司为机器人赛道的发展做好先期准备。
3.铝制品业务
公司铝制品业务聚焦挤压核心产品，主营高性能汽车微通道扁管、储能系统口琴管、汽车空调热交换零
部件、车身防撞梁、吸能盒、门槛梁等产品。2026年上半年，公司持续深耕市场开发，车身门槛梁、阀体、
大扁管等重点产品客户拓展稳步推进；底盘锻造产品依托材料研发、品质管控、成本管控等综合优势持续获
得主流主机厂认可，供货规模稳步扩大，细分市场竞争优势持续巩固；轻量化铝合金车身型材业务保持稳健
发展态势，多腔复杂型门槛梁持续落地新能源车企新项目，阀体、活塞类产品持续深化与全球头部客户合作
；持续强化技术创新投入，围绕单体模具、高耐腐、高强度合金方向持续开展工艺试验与技术攻关，不断整
合研发资源，持续夯实核心制造技术能力，为业务高质量发展筑牢技术支撑。
4.矿山业务
2026年上半年，公司有序推进白云岩、石英岩等冶镁原料矿山建设与运营。公司子公司巢湖宝镁拥有白
云岩矿资源储量0.9亿吨，目前已实现稳定生产运营；子公司五台宝镁持有白云岩矿资源储量5.8亿吨，正在
推进安全设施设计报审报批相关工作；公司子公司甘肃宝镁下属甘肃矿业持有石英石资源储量1400万吨，正
在推进矿山建设；公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量13亿吨。
5.建筑模板业务
上半年，通过优化客户结构，提升业务抗风险能力与合作稳定性，夯实镁模板发展基础；全面推广镁合
金模板翻新应用，实现资源循环利用与降本增效。
2026年上半年公司实现营业收入46.08亿元，与去年同期相比上升5.88%，归属于上市公司股东的净利润
-0.18亿元，与去年同期相比下降128.62%。受镁价比上年同期略有上涨影响，公司镁材料板块业务盈利同比
基本稳定。公司半年度业绩同比下降的主要原因包括：受铝价波动及铝制品销量不及去年同期影响，铝制品
业务盈利有所下降；子公司甘肃宝镁新建硅铁项目于5月份刚刚投产，消耗指标尚未稳定，产品成本偏高；
公司联营公司安徽宝镁仍处于产能爬坡阶段，粗镁、合金产量较去年同期大幅提升，各类生产技术指标逐步
优化，但产品仍处于亏损状态，影响公司投资收益同比下降；受人民币兑美元、欧元升值影响，公司出口业
务汇兑损失同比增加等。
二、核心竞争力分析
（一）资源储备与完整产业链优势
1.持续筑牢原料安全供应底线
公司保有白云石、石英石核心矿产资源规模保持行业领先，上游原材料供给稳定性持续强化，可满足各
基地原镁、镁合金中长期生产需求。2026年5月，甘肃宝镁年产30万吨高品质硅铁合金项目一期首台电炉顺
利投产，项目产出的硅铁优先供给公司内部原镁冶炼基地，形成“白云石-硅铁还原剂-原镁冶炼”上游完整
资源闭环。后续甘肃宝镁要加快实现达产、达标、达效，稳定生产成本，从而规避外部硅铁价格波动对公司
原镁制造成本的冲击。
2.“采-冶-铸-加-回收”全链条协同优势明显
在全流程制造协同方面，矿石、硅铁等原料供应稳定，成本受控；原镁、镁合金制造已形成多基地稳定
生产能力；镁制品板块拥有全国化网点布局，持续致力于新应用场景、新产品的开发。
在质量管理方面，全产业链全流程溯源管控体系落地见效，从白云石选矿、原镁精炼到合金净化、压铸
成型实现全环节指标监控。
在市场响应方面，全链条内部协同调度能力持续提升，2026年上半年与赛力斯、吉利等头部车企同步开
展车型轻量化前置开发，材料配方、成型工艺、零部件加工同步协同调整。
（二）合理布局优势
2026年上半年，公司原镁、镁合金基地产能有序释放，深加工区域基地持续扩容，实现国内外各区域市
场的覆盖。
1.原镁供应基地产能稳步爬坡，区域分工清晰
五台宝镁：依托本地白云石资源优势，主供中西部市场与海外出口。
巢湖宝镁、安徽宝镁：聚焦长三角、中部制造业核心市场。
2.镁合金供应基地差异化匹配区域需求
巢湖宝镁、安徽宝镁：深耕长三角整车、电子电器产业链。
五台宝镁：满足中西部工程机械、新能源商用车需求，承担镁合金出口业务。
惠州宝镁：专注珠三角消费电子、汽车市场。
3.公司实现深加工布局的全国化覆盖
全域深加工布局：南京精密、巢湖宝镁、参股公司安徽宝镁覆盖长三角与中部，博奥镁铝辐射西南，荆
州精密对接华中，天津六合深耕北方。各深加工基地依托区域制造业特色，为汽车、消费电子等行业提供个
性化产品与解决方案，精准对接不同区域市场的需求，实现资源的优化配置，提升整体运营效率和市场竞争
力。
（三）技术、品质创新优势
2026年上半年，公司持续加大研发投入，创新平台、产学研协同体系持续完善，自主核心工艺、轻量化
新产品实现量产落地，深度参与行业低碳标准制定，斩获多项国际行业权威奖项，技术领跑优势进一步巩固
。
1.荣获行业奖项
公司为工信部认定的制造业单项冠军企业。旗下多家子公司保持国家级、省级专精特新“小巨人”资质
。
2.多层次创新平台扩容，产学研深度融合加速成果转化
2026年上半年，公司持续完善创新协同体系：
（1）深化整车企业联合研发平台：依托吉利联合实验室前置介入整车设计阶段，联合申报新材料国家
科技重大专项，打通材料配方、成型工艺、整车验证全链条协同。
（2）拓展前沿赛道研发合作：与上海交通大学、重庆大学等深化合作；依托产学研融合模式，缩短新
技术从实验室到量产的转化周期。
3.自主核心技术迭代，多款全新产品上半年实现量产/试制突破
经过长期技术积累，公司自主冶炼、成型、净化核心工艺持续迭代。2026年上半年，落地多项标志性自
研技术与新产品：
（1）冶炼节能低碳技术：升级大罐竖罐镁冶炼成套设备，配套甘肃宝镁绿色硅铁冶炼工艺，为行业绿
色冶炼提供标准化解决方案。
（2）镁合金成型创新工艺：自主半固态注射成型技术实现产业化落地，相较传统压铸部件有效减重，
气孔、开裂缺陷大幅降低。
（3）新能源汽车核心新品：镁合金电驱壳体批量生产，较传统方案有效减重。
4.主导参与行业标准制定，知识产权储备持续增长
（1）标准引领行业低碳转型：2026年2月，公司作为主要起草单位编制的《温室气体产品碳足迹量化方
法与要求原生镁锭》成功入选工信部国家级工业产品碳足迹标准推荐清单，填补国内原镁全生命周期碳核算
标准空白，主导镁产业低碳标准化建设；持续深度参与ISO国际变形镁合金标准、航空航天高强镁合金军用
标准制修订，掌握行业规则话语权。
（2）专利与技术成果持续积累：2026年上半年新增多项生产设备、合金配方、成型工艺授权专利，覆
盖汽车轻量化、航天材料等领域。
（四）客户和品牌优势与新质生产力
2026年上半年，公司持续巩固全球镁行业龙头市场地位，依托全产业链、技术、布局优势绑定国内外头
部客户，以科技创新驱动产业向商业航天、低空经济、氢能储运等新赛道延伸，以绿色低碳、轻量化新材料
培育企业新质生产力。
1.全球镁行业龙头地位稳固，细分市场占有率行业领先
公司镁合金产销量连续多年全球领先，规模效应持续降低单位生产成本，2026上半年细分赛道市场份额
持续提升。依托稳定的产能供给、定制化材料解决方案，持续吸引国内外优质整车、航天、消费电子龙头客
户长期深度合作。
2.深度绑定头部客户，多场轻量化技术交流展示综合解决方案
2026年上半年，公司持续深化与整车龙头的战略协同，搭建多层次客户技术交流体系：
（1）先后参与吉利、赛力斯轻量化技术专项活动，现场展示半固态压铸件、多材料混合车身总成、镁
合金三电壳体等全套轻量化解决方案，直观展示材料减重、降能耗综合价值。
（2）完成多项头部企业战略合作签约：4月与华孚科技签订镁合金新材料联合开发协议，5月深化赛力
斯半固态零部件项目合作；通过前置式联合研发、现场技术展示，从单一材料供应商升级为客户轻量化整体
方案服务商，客户粘性与订单规模持续提升。
3.以科技创新培育新质生产力，多个战略性新兴赛道实现落地验证
公司紧扣新质生产力“科技创新、绿色低碳、产业升级”核心逻辑，2026上半年加速镁合金从传统汽车
领域向高端新兴产业延伸，开辟全新增长赛道：
（1）新能源汽车轻量化：聚焦车身一体化、三电系统轻量化，镁合金电驱壳体、外露式电动踏板批量
投产，依托减重25%-30%的材料优势，助力整车降低能耗、提升续航，推动汽车制造产业绿色转型。
（2）绿色低碳产业升级：依托全产业链碳足迹标准、节能硅铁冶炼、镁渣资源化利用成套技术，构建
低碳镁基新材料生产体系，契合国家双碳战略，以绿色制造技术构筑差异化竞争壁垒。
通过传统赛道提质增效、新兴赛道提前布局，公司依托镁材料核心创新能力，持续推动镁产业从基础原
材料向高端战略新材料升级，全面释放新质生产力增长动能，进一步强化全球镁产业核心竞争优势。
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