经营分析☆ ◇002189 中光学 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精密光学元组件、光电防务、军民两用要地监控、投影整机及其核心部件
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学仪器制造(行业) 15.02亿 100.00 8391.25万 100.00 5.59
─────────────────────────────────────────────────
精密光学元组件(产品) 6.50亿 43.24 2372.10万 28.27 3.65
光电防务与要地监控(产品) 4.21亿 28.06 2261.23万 26.95 5.37
投影机整机及配件(产品) 2.46亿 16.39 -617.40万 -7.36 -2.51
机械产品及其他(产品) 1.85亿 12.31 4375.32万 52.14 23.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.78亿 85.06 8044.50万 95.87 6.30
境外(地区) 2.24亿 14.94 346.75万 4.13 1.55
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.02亿 100.00 8391.25万 100.00 5.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学仪器制造(行业) 6.80亿 100.00 2899.11万 100.00 4.27
─────────────────────────────────────────────────
光学元组件(产品) 2.85亿 41.88 877.08万 30.25 3.08
光电防务与要地监控(产品) 1.75亿 25.71 120.76万 4.17 0.69
投影机整机及配件(产品) 1.25亿 18.43 -132.51万 -4.57 -1.06
机械产品及其他(产品) 9504.37万 13.99 2033.78万 70.15 21.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.70亿 83.93 2605.53万 89.87 4.57
境外(地区) 1.09亿 16.07 293.58万 10.13 2.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学仪器制造(行业) 17.85亿 100.00 1.76亿 100.00 9.86
─────────────────────────────────────────────────
光学元组件(产品) 6.70亿 37.54 1577.00万 8.96 2.35
光电防务与要地监控(产品) 4.51亿 25.26 9623.06万 54.68 21.34
投影机整机及配件(产品) 4.31亿 24.15 2536.68万 14.41 5.88
机械产品及其他(产品) 2.33亿 13.05 3863.72万 21.95 16.59
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 14.52亿 81.34 1.40亿 79.80 9.67
境外(地区) 3.33亿 18.66 3555.00万 20.20 10.67
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 17.85亿 100.00 1.76亿 100.00 9.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学仪器制造(行业) 10.18亿 100.00 1.71亿 100.00 16.79
─────────────────────────────────────────────────
光学元组件(产品) 3.47亿 34.11 3690.22万 21.58 10.62
光电防务与要地监控(产品) 2.77亿 27.18 9302.94万 54.41 33.61
投影机整机及配件(产品) 2.39亿 23.46 1238.78万 7.25 5.18
机械产品及其他(产品) 1.55亿 15.25 2865.13万 16.76 18.44
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.03亿 88.65 1.57亿 91.77 17.38
境外(地区) 1.16亿 11.35 1407.42万 8.23 12.17
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.04亿元，占营业收入的26.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 8928.55│ 5.94│
│客户2 │ 8458.06│ 5.63│
│客户3 │ 8275.93│ 5.51│
│客户4 │ 8004.52│ 5.33│
│客户5 │ 6747.99│ 4.49│
│合计 │ 40415.05│ 26.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.90亿元，占总采购额的20.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 13147.84│ 9.27│
│供应商2 │ 4706.24│ 3.32│
│供应商3 │ 4608.56│ 3.25│
│供应商4 │ 3911.79│ 2.76│
│供应商5 │ 2616.70│ 1.85│
│合计 │ 28991.13│ 20.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司紧跟光电产业发展步伐和客户需求变化，持续进行产业产品结构优化升级和经营管理变革。报告期
内，公司主营产品聚焦“特种光电、光学元件、光电整机”三大领域，积极向关系国家安全、应急管理、消
费电子等领域的前瞻性战略性新兴产业方向集中，主要业务包括精密光学元组件，光电防务系统，安防监控
与系统集成，投影及汽车光电等数字化显示系统及其核心部件。
（一）主营产品
1.特种光电领域：
光电防务方面：专注于特种光电的研发、集成和生产，以微光、红外、多光融合技术为主，主要产品包
括xxx系列夜视瞄准镜（微光、红外）、xxx系列观察瞄准镜、xxx瞄准及校靶系统、侦察监控显示装备、系
列激光测距机、光电对抗装备等，主要应用于轻武器、单兵系统等领域。公司聚焦无人智能和新域新质装备
，从单一瞄具向智能化系统集成产品方向发展，加快向智能头盔、无人反无光电吊舱等多领域拓展。
安防监控与系统集成：主要应用领域为我国边防、海防、要地防御、码头、海关、机场、监狱、河道等
，产品主要包括远程多波段光电转台、双光谱远程热成像摄像机、车载双波段（激光型、红外型）摄像机、
手持式红外热像仪、手持激光摄像机、小目标雷达、分布式周界防范系统等，产品主要面向国家边海防办、
各省市海防与口岸打私办公室、武警边防部队、海关、渔政、林业、水利等单位。
2.光学元件领域：
业务主要分布在数码光学、安防光学、手机光学、车载光学与特种光学等细分领域，产品主要应用于数
字投影机、数码相机、智能手机、智能眼镜、车载领域产品等，主导产品是各类型系列化透镜和棱镜产品等
，同时加快向非球面、自由曲面、微纳光学超表面等新一代光学元件转型升级。
3.光电整机领域：
公司具备完整的基于DLP、ILCD及3LCD方案投影显示产品的设计、研发、生产及检测能力，主要产品包
括显示类整机及核心部件如光学引擎、光学镜头等。显示整机产品包括超短焦投影机、工程投影机、微型投
影机等多种产品类型，产品主要面向学校、商业、企业、家庭等用户。同时，公司加大微显示技术在汽车智
能大灯、车载HUD等领域的应用，持续向新光源智能化投影显示方向发展。
（二）经营模式
公司以先进光学感知、成像与显示技术为核心，以技术研发赋能产品迭代，构建起从光学精密元组件、
光学镜头模组，到光电整机、系统解决方案的军民结合型光学产业链，持续向高端智能光电系统转型；业务
上锚定“特种光电、光学元件、光电整机”三大领域，同时加快全系列HUD等车载光学和LCoS微显示、AR/VR
光波导等新兴光电领域布局。
（三）市场地位
公司在多个细分领域已形成较为突出的市场地位与行业影响力。在光学元件领域，公司长期深耕精密光
学元件及相关光学组件的研发与制造，凭借成熟的工艺体系、稳定的产品品质和规模化交付能力，是国内外
重要的手机、相机、投影、安防等消费电子企业的核心供应商之一，在若干领域具备较强的话语权与竞争壁
垒。在光电防务领域，公司主营的微光、红外、多光融合系列产品供应多军兵种、武警、公安等防务部门。
在安防监控与系统集成领域，公司依托军民融合发展优势，聚焦边海防、公共安全、关键基础设施防护等重
点应用场景，具备从前端感知设备到后端系统平台的整体解决方案能力，品牌影响力与项目实施能力得到客
户广泛认可。在光电整领域，构建起覆盖商用和家用投影显示、全系列汽车HUD产品矩阵，相关汽车光电产
品已通过车规级认证并进入国内主流车企供应链体系。
（四）竞争优势
公司综合竞争优势主要体现在以科技创新引领的军民结合发展、产业链协同和规模化制造等方面。一是
公司产业布局较为合理，具有较为厚重的技术人才储备，工程技术研发积累比较深厚。二是公司拥有“光学
元件—镜头模组—系统整机”完整产业链，产品控制力较强。三是公司拥有一批行业头部或一流的客户群体
，市场影响力较大。
（五）主要业绩驱动因素
报告期内，光电防务和光学元件两大基础主业收入规模稳中有增，产品结构持续优化，手机、数码、车
载等光学元件战略单品批量交付客户，同比减亏明显；光电整机中传统投影业务调整基本完成，自研投影整
机、光机及镜头产品交付客户；汽车光电抬头显示（HUD）产品序列完善并小批量交付客户；公司持续研发
布局的光波导等微纳光学器件也迎来了智能眼镜等终端市场规模化商用期，需要公司抢抓市场新赛道战略机
遇。同时，公司强力推动全面深化改革，持续在组织优化、体系重构、流程重塑等方面开展系列工作，推动
了先进质量管理体系导入、研发体系重塑、管理层级压减、自动化数字化赋能和一系列降本增效措施，管理
提升效果明显。
（六）业绩变化是否符合行业发展趋势
报告期内，公司经营发展仍面临较大压力，转型升级与高质量发展任务向好发展，经营指标呈现出“同
比减亏明显，盈利尚未实现，经营现金流转正”等特点,基本符合行业发展趋势。
从行业看，光电行业整体呈现出“多赛道并行、结构性分化加剧、增长向高端集中、创新持续加速”的
特点，智能化相关领域仍保持较强发展动能，创新驱动将成为光电企业未来竞争的核心变量。一是传统光学
元件随着智能汽车、低空经济与智能感知设备的发展将持续实现需求增长，正在向高精度加工、微型化集成
和材料创新方向演进。二是以微纳光学为代表的新一代光学元件是支撑光通信、机器人、智能眼镜、激光雷
达等新一代信息技术产业的核心基础器件，凭借体积小、集成度高、光学性能可精准调控等优势，正逐步替
代传统光学元件，成为全球光学产业升级的核心方向。三是光电防务领域由增量扩张转向存量博弈，需求增
速趋缓，但对高可靠、高性能和体系化配套能力的要求持续提升，竞争压力进一步加大。四是国内智能投影
市场增量空间趋紧，价格竞争加剧，行业已由“规模扩张期”进入“结构调整期”，在低价化趋势难以逆转
的情况下，差异化、场景化、智能化成为企业提升竞争力的关键路径，出海及车载等新应用场景正逐步成为
突破内卷的重要方向。五是汽车光电竞争日趋激烈，但在智能驾驶功能加速下放、规模化量产推动、成本持
续下降的背景下，摄像头等视觉感知呈现单车搭载量与配置等级快速提升，激光雷达与HUD装配率保持较快
增长，带动汽车光电产业链价值量与市场空间持续扩大。六是低空经济、具身机器人进入政策与场景双重推
动期，机器视觉需求快速增长，激光雷达、TOF相机及多传感融合应用有望加速放量。七是国内AI模型加速
突破，推动算法与硬件深度耦合，光学、传感器及计算光学等方向迎来新的发展机遇。
从友商看，专业化光电企业向高壁垒细分环节集中，行业竞争正由“规模与价格竞争”向“技术领先、
系统能力突出、交付可靠”的综合能力竞争转变，具备核心技术、自主可控能力和多场景布局优势的企业，
将在新一轮行业调整与升级中占据主动。一是光电防务领域头部竞争对手围绕核心器件自主可控，构建了“
核心器件—模组—整机—系统方案”的纵向一体化能力，并长期在防务项目中的成本控制、制造自动化、质
量可靠性和产学研协同等方面形成综合优势。二是在投影、汽车光电与智能感知等新兴赛道中，头部企业加
快构建“光学设计—核心器件—算法/软件—系统集成”一体化能力，通过平台化与软硬协同形成复合壁垒
。
二、报告期内公司所处行业情况
1.在光学元件方向。光学元件正加速向高精度加工、微型化集成与材料创新方向演进，呈现“工艺升级
与应用牵引协同发展”的特征，光学元件技术正由单一加工能力竞争，向“设计—工艺—材料—系统集成”
一体化能力竞争转变，具备高精度制造与系统适配能力的企业将占据产业发展主导地位。透镜方面，受智能
汽车与低空经济驱动，车载摄像头与无人机应用带动需求持续增长，单车多摄配置趋势明显，对高可靠性与
环境适应性提出更高要求，小型化高精度非球面加工、自动化高一致性涂墨工艺及高耐候材料成为发展重点
，推动产品向高精度与规模化制造升级。棱镜方面，受手机、眼镜等智能终端微型化需求牵引，正向精密制
造与光波导集成方向发展，基于光刻与激光加工的微型棱镜加工精度持续提升，同时SRG、VHG等光波导技术
加速成熟，推动AR光机向轻薄化、大视场角及低成本方向演进，相关偏振与合色棱镜产品持续迭代。微纳光
学方面，以几何/衍射光波导与金属线栅为代表的新型器件快速发展，通过亚波长结构实现对光场的精细调
控，成为突破传统光学瓶颈的重要方向，随着纳米压印与大面积制造能力提升，微纳光学正由实验验证向工
程化应用过渡，广泛应用于AR显示、红外成像及偏振探测等领域，呈现高技术门槛与高附加值特征。
2.在光电防务方向。在国防现代化加速推进背景下，特种光电行业正由单一感知设备向智能化作战体系
关键节点加速演进，呈现“技术升级与体系融合并行、能力向高端集聚”的发展特征，未来竞争将从单一硬
件性能，转向“传感能力+算法能力+系统集成能力”的综合体系竞争。从技术趋势看，先进传感与成像能力
持续跃迁，热成像、长波红外、多光谱及偏振成像等技术显著提升复杂环境下的探测与识别能力，技术重心
由“看得见”向“看得准、看得清、看得透”转变；装备形态加速向小型化、模块化、多平台和小智廉发展
，以满足无人机、车载及单兵装备需求；多传感融合与智能化系统集成成为核心方向，红外、可见光、激光
及雷达等多模态融合叠加AI算法，推动系统由“观测分析”向“智能识别与实时决策”升级；同时，AR近眼
显示、轻量化光学模组及智能体技术发展，推动光电终端向“感知+决策”一体化节点演进。
3.在光电整机方向。当前智能投影技术体系主要包括DLP、3LCD、LCoS及1LCD四类，数字微显示技术正
沿着“技术分层深化、应用场景下沉、性能持续升级与国产替代加速”的方向演进，在市场需求驱动下加速
形成“结构分化与规模普及并行”的发展格局，DLP和3LCD为中高端主流方案，LCoS代表超高端画质方向，1
LCD凭借成本与结构优势成为中低端主流，形成“高端技术引领、低端规模放量”的两极格局。同时，“3LC
oS+4K+激光”国产方案加速突破并带动产业链协同发展，在高画质与量产能力之间实现平衡，推动光机系统
、显示面板及驱动芯片等关键环节协同演进，验证了国产替代路径的可行性，并为行业规模化发展奠定基础
。
三、核心竞争力分析
公司以光学技术为核心根基，深耕光机电一体化发展路径，构建了从光学元组件、核心部件向整机与系
统集成服务延伸的完整产业链，经过多年深耕积淀，掌握一批光电领域关键核心技术，在产品研发、工艺装
备、规模生产、品质保障及客户资源等方面形成了差异化竞争优势，为公司持续稳健发展提供坚实支撑。
一是技术创新优势。公司现有研发人员与工艺人员500余人，其中高级及以上职称200余人，人才结构涵
盖光学、机械、电气、算法、软件、系统集成等专业。公司以国家企业技术中心为核心载体，整合内部研发
资源设立中国兵器先进光学研究院，整合北京、南阳、杭州、上海、重庆等5地研发资源，革新科研组织模
式设立1部10所，形成装备论证研究所牵头项目论证，装备系统研究所牵头产品研制，智能光电研究所、电
控技术研究所、应用光学研究所等8个专业技术研究所开展核心技术攻关的架构模式，推动研发资源共建共
享的同时，提升公司在新质新域类产品的自主研发能力，以创新突破引领产业升级。
二是质量体系优势。公司严格遵循质量管理相关要求，通过IATF16949体系认证、欧盟RoHS标准体系第
三方评价和认证、CANAS认证等多项国内外权威认证，建立了覆盖研发、生产、检测、交付全流程的完整品
质管理体系和环境管理体系。同时，培育了一批行业优秀的专业技术人才和高素质熟练技术工人，具备较强
的生产管控能力和品质保障能力，能够严格把控产品质量，满足下游各行业客户的高品质需求，为公司市场
拓展和品牌建设提供有力保障。
三是规模制造优势。公司配备以多腔溅射镀膜设备、CNC非球面加工设备为代表的国际一流光学加工、
镀膜设备及检测仪器，关键工序装备达到国际一流水准，具备规模化、高精度生产能力，若干拳头产品成为
行业隐形冠军。四是客户服务优势。经过多年市场深耕，公司在国内外市场树立了良好的品牌声誉，成为手
机、数码、投影、安防、车载等行业多家头部企业的战略合作供应商，客户网络遍及全球十余个国家和地区
。公司依托完善的客户服务体系，提供定制化解决方案和高效技术支持，增强客户黏性，为公司业务持续拓
展奠定坚实基础。
四、主营业务分析
1、概述
中光学经营指标呈现出“同比减亏明显，经营现金流转正，盈利尚未实现”等特点。2025年，公司实现
营业收入15.02亿元，同比降幅15.85%；利润总额-2.49亿元，同比减亏1.36亿元，减亏比例35.31%；经营性
利润-2.25亿元，同比减亏5%；工业增加值3.18亿元，同比增幅50%；经济增加值-1.88亿元，同比增加1.18
亿元；经营活动现金净流入0.11亿元，同比增加2.59亿元。营业收现率116.27%，同比提升2.28%；净资产收
益率-35.34%，同比改善3.71%；资产负债率78.38%；全员劳动生产率较上年提升3.61万元/人；研发经费投
入强度6%。
●未来展望:
2026年，公司将以提质增效为核心经营目标，围绕综合经营计划，部署实施公司级十大专项行动，涵盖
产品开发、科技创新、数智化升级、市场开拓、提质降本、人才建设、质量安全、改革调整、治理提升、党
建文化等领域，细分为75项具体任务，明确年度目标与关键举措，将责任指标细化分解到各子公司和业务单
元，确保任务可执行、过程可管控、结果可考核。
（一）市场结构调整攻坚行动
以“规模增长与结构优化并重”为主线，聚焦产品、客户与业务三大结构优化。通过深化预算牵引、强
化目标调度，提升高毛利产品占比，落实“一客一策”精准营销，布局新兴业务增长点，持续增强发展新动
能，实现收入与利润协同增长。
（二）核心产品迭代更新行动
聚焦光电产品迭代更新，围绕核心技术自主化与新兴领域布局，重点推进图像处理算法、低功耗模块等
技术攻关，并加快汽车光电、智能眼镜等拳头产品研发。同时，前瞻布局低空经济、具身智能等新赛道光电
配套机遇，推动技术预研与示范项目落地，构建多领域协同发展格局，持续培育增长新动能。
（三）精益降本提效强基行动
以“降本控费、精益运营、资金提效”为主线，系统开展提质增效降本强基行动。通过价值节创、供应
链优化、费用管控及“两金”压降，提升运营效率与资金周转。同时拓展融资渠道，降低融资成本，强化资
金预测与调度，保障现金流稳定，夯实高质量发展根基。
（四）创新体系重构重塑行动
以提升研发效能与创新治理能力为主线，重构创新体系。强化研发投入，优化“研究院统筹+多地协同
”模式，推行“揭榜挂帅”与项目总师制。完善高价值专利布局与成果转化机制，健全科技治理与跨部门协
同，深化产学研融合，构建创新驱动新格局。
（五）战略引领绩效再造行动
以“战略引领、绩效驱动、闭环管控”为主线，通过向行业标杆系统学习BLM、IPD等方法论，推动战略
落地与产品开发科学化。重构绩效体系，优化核心指标权重，构建分层分类差异化考核机制。深化“一部一
策、一企一策”，实现目标穿透至岗到人，并建立绩效与薪酬深度挂钩的闭环监控优化体系，提升整体治理
效能。
（六）数智赋能制造升级行动
以数字化与智能制造协同为主线，构建“业财一体、数实融合、智能驱动”体系。聚焦财经数字化、数
据治理与平台建设，推进光学大模型工艺优化、工序自动化与AI视觉检测，加快设备联网与制造单元优化，
推动制造体系向数字化、自动化转型，实现降本增效。
（七）质量安全强基除痹行动
以“体系筑基、风险防控、文化引领”为主线，强化全流程管控与隐患排查闭环整改，推进标准体系对
标与IATF16949体系导入，深化流程与作业标准化。加强安全生产标准化与班组管理，培育全员质量安全文
化，开展重点领域专项治理，确保重大质量与安全事故为零，提升公司质量安全保障能力与本质安全水平。
（八）人才队伍固本优化行动
以“强基固本、提效增能、机制激活”为主线，系统优化人才结构。强化梯队建设与高端人才引进，推
进薪酬绩效改革与市场化用人机制，加强科技人才专项培养。以劳产率提升为导向，完善定岗定编与标准工
时体系，推动自动化减员协同，实现人力资源优化与降本增效。
（九）低效无效资产清理行动
以“精简高效、问题清零”为主线，优化组织与资产结构。深化亏损企业治理，落实“一企一策”，推
进低效资产清理与非核心亏损子公司清算，实现亏损户数与金额“双下降”。
（十）党建文化塑造引领行动
以“党建引领、文化铸魂、监督保障”为主线，提升党建赋能与组织凝聚力。深化“党建+项目”融合
模式；优化党建考核与“百千万”等载体建设；推进企业文化重塑与全员观念转变；强化政治监督与“大监
督”体系，聚焦关键领域建立监督整改闭环，为公司发展提供坚强政治与文化保障。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|