经营分析☆ ◇002191 劲嘉股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端包装印刷品和包装材料的研究生产，提供品牌设计和包装整体解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 12.66亿 85.28 3.36亿 83.45 26.51
其他行业(行业) 1.46亿 9.86 --- --- ---
新型烟草行业(行业) 9150.60万 6.16 1877.60万 4.67 20.52
行业之间抵消(行业) -1942.99万 -1.31 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 6.25亿 42.09 1.75亿 43.47 27.98
镭射材料及烟膜(产品) 4.04亿 27.20 6769.45万 16.83 16.77
彩盒(产品) 3.74亿 25.22 9316.75万 23.17 24.89
其他产品(产品) 2.51亿 16.90 --- --- ---
新型烟草(产品) 9150.60万 6.16 1877.60万 4.67 20.52
产品之间抵消(产品) -2.61亿 -17.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 5.03亿 33.90 1.38亿 34.39 27.49
其他地区(地区) 4.31亿 29.07 --- --- ---
华东地区(地区) 3.35亿 22.60 8885.37万 22.09 26.49
西南地区(地区) 2.14亿 14.43 5803.13万 14.43 27.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 30.48亿 77.25 8.61亿 84.12 28.25
其他行业(行业) 5.35亿 13.56 1.13亿 11.04 21.12
新型烟草行业(行业) 4.32亿 10.95 4961.52万 4.85 11.49
行业之间抵消(行业) -6912.46万 -1.75 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 14.80亿 37.51 5.32亿 51.93 35.92
彩盒(产品) 10.14亿 25.69 2.59亿 25.30 25.55
镭射材料及烟膜(产品) 8.90亿 22.57 1.14亿 11.10 12.76
其他产品(产品) 7.83亿 19.85 --- --- ---
新型烟草(产品) 4.32亿 10.95 4961.52万 4.85 11.49
产品之间抵消(产品) -6.54亿 -16.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.28亿 31.13 3.15亿 30.78 25.65
其他地区(地区) 11.05亿 28.02 --- --- ---
华南地区(地区) 9.39亿 23.79 2.20亿 21.48 23.43
西南地区(地区) 6.73亿 17.06 2.17亿 21.24 32.30
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 39.45亿 100.00 10.24亿 100.00 25.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 14.83亿 72.96 5.17亿 86.55 34.83
新型烟草行业(行业) 3.08亿 15.13 1576.04万 2.64 5.12
其他行业(行业) 2.83亿 13.90 --- --- ---
行业之间抵消(行业) -4033.27万 -1.98 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 8.26亿 40.61 3.12亿 52.24 37.77
彩盒(产品) 4.54亿 22.33 1.33亿 22.32 29.35
其他(产品) 3.97亿 19.51 --- --- ---
镭射材料及烟膜(产品) 3.81亿 18.73 8473.22万 14.19 22.25
新型烟草(产品) 3.08亿 15.13 1576.04万 2.64 5.12
产品之间抵消(产品) -3.31亿 -16.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.94亿 34.13 2.30亿 38.60 33.20
其他地区(地区) 5.65亿 27.79 --- --- ---
华南地区(地区) 3.92亿 19.29 1.21亿 20.34 30.97
西南地区(地区) 3.82亿 18.79 1.40亿 23.43 36.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 37.47亿 72.21 12.78亿 88.75 34.11
其他行业(行业) 9.01亿 17.37 1.23亿 8.54 13.65
新型烟草行业(行业) 5.54亿 10.68 3898.86万 2.71 7.04
行业之间抵消(行业) -1330.89万 -0.26 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 19.49亿 37.57 6.98亿 48.44 35.78
其他(产品) 12.83亿 24.73 --- --- ---
彩盒(产品) 11.61亿 22.38 4.34亿 30.11 37.35
镭射材料及烟膜(产品) 9.32亿 17.96 1.21亿 8.42 13.01
新型烟草(产品) 5.54亿 10.68 3898.86万 2.71 7.04
产品之间抵消(产品) -6.91亿 -13.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 17.59亿 33.91 --- --- ---
华东地区(地区) 16.99亿 32.75 6.08亿 42.25 35.81
华南地区(地区) 10.10亿 19.47 2.77亿 19.25 27.45
西南地区(地区) 7.20亿 13.88 2.06亿 14.31 28.62
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售13.37亿元，占营业收入的33.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第1名 │ 40480.64│ 10.26│
│第2名 │ 24372.07│ 6.18│
│第3名 │ 23787.54│ 6.03│
│第4名 │ 22866.56│ 5.80│
│第5名 │ 22158.52│ 5.62│
│合计 │ 133665.34│ 33.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.70亿元，占总采购额的10.97%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第1名 │ 10051.04│ 2.98│
│第2名 │ 8529.26│ 2.53│
│第3名 │ 8098.14│ 2.40│
│第4名 │ 5300.42│ 1.57│
│第5名 │ 5027.84│ 1.49│
│合计 │ 37006.71│ 10.97│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要产品是高技术和高附加值的烟标，中高端知名消费品牌的彩盒包装，镭射纸/膜、烟膜等包装
新材料以及新型烟草制品，同时延伸电子材料业务。
（一）烟标
1、用途及经营模式
烟标俗称“烟盒”，是烟草制品的商标以及具有标识性包装物总称，用于卷烟包装，主要是强调其名称
、图案、文字、色彩、符号、规格，使之区别于各种烟草制品并具有商标意义。
对于烟标制品，公司采用的经营模式为订单式销售模式。烟标是为卷烟提供配套的产品，中烟公司为公
司烟标制品的唯一客户端，烟标为特殊产品，每种烟标均只向特定的客户直接供应，生产时间、生产数量均
服从客户的需要，一般不做产品储备，因而烟标生产企业往往需要预留一定的产能，以满足客户需求。由于
烟标产品的特殊性，采用直接销售的方式有效且经济，公司为卷烟生产企业提供匹配技术支持服务的同时，
直接、快速地获得客户的意见反馈，以高效获取的市场信息，更科学地指导运营生产。
2、公司从事该业务的情况
烟标生产行业市场进入门槛较高，市场需求和产业结构较为稳定，行业特点和产品特点决定了烟标生产
企业和客户之间关系较稳固。公司作为烟标行业的领先企业，在全国范围内拥有11个烟标生产基地，客户范
围、产品市占率、生产规模、技术储备、服务能力均在行业前列，通过不断贴合客户需求的动态变化，持续
优化原材料采购、研究开发、生产、检测和产品销售体系，强化公司烟标产品的竞争力，进一步加强与客户
合作的深度与黏性。
依托公司多年服务烟草行业的技术和经验积累，公司在烟标业务的基础上，积极拓展烟草的其他核心配
套业务，目前产品类别已经拓展至烟膜、水松纸、框架纸等，并持续获得客户认可。
（二）彩盒产品
1、用途及经营模式
彩盒产品以纸张为主要原材料，通过印刷、表面处理、模切、粘合、成型和组装等加工程序后制成用于
容纳、保护、说明及促销商品的包装物，公司此类产品主要运用于精品香烟、酒类、消费电子产品、电子烟
、化妆品和食品保健品等。
对于彩盒产品，公司采用的经营模式为按订单生产交付。此类订单均服务于特定客户的特定产品，一般
不作产品储备。公司多部门协同合作，根据客户的具体需求提供整体包装解决方案，在维护既有客户的基础
上，不断扩充产能并完善高附加值延伸服务，积极拓展优质新客户。
2、公司从事该业务的情况
公司彩盒产品主要面向中高端烟酒、电子烟、消费电子、美妆日化、食品和医药等细分市场，客户大多
数为行业内的一线知名客户，一线知名客户对包装供应商的认证资格要求也较为严格，公司汲取在烟标领域
积累的创新设计、技术研发和生产交付的专业能力和项目管理经验，结合客户需求及产品特性，提供一体化
的创新包装整体解决方案。公司具有敏锐的市场嗅觉，能够快速把握下游市场持续繁荣的机会，紧贴行业发
展和宏观政策导向，将更多前沿技术及创新工艺应用在彩盒产品上，不断实现客户拓展及产品领域的新突破
。在现有的新型包装产业基础上，公司积极探索新技术应用，力求通过在包装产品中应用智能RFID、可追溯
、数码增效和环保去塑等前沿技术，使包装成为产品的重要组成部分，具备更多功能属性。公司坚持以市场
和客户为导向，研发、技术和生产不断向自动化、智能化和可持续方向发展，致力于增强产品附加值、优化
业务模式，提高客户满意度。
（三）新材料产品
1、包装新材料
（1）用途及经营模式
公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸为主的镭射包装材料、彩色烟膜
及可降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过
真空镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或
复合到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应
用于烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上；烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适
当处理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，主要应用于烟标外包装的一种膜类包装材料。
镭射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。
（2）公司从事该业务的情况
公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装具有高附加值要求的企业客户，其对产品包装
的外观、防伪和环保等性能有较高要求。目前，公司已形成了包装新材料生产的集群基地，位于广东珠海、
山东青岛及菏泽的生产基地的业务辐射至全国，通过对生产链上游环节的供应质量和成本实施控制，持续进
行技术革新及产能提升，公司在烟标领域的综合实力也使得公司的镭射包装材料和烟膜材料产业有了充足的
市场保障，在率先满足公司烟标印刷的原材料需求的基础上，不断拓展延伸客户范围，形成除烟标印刷材料
以外的其他包装材料的系列产品，巩固公司在包装行业的市场地位，夯实公司的竞争优势。
2、电子材料
（1）用途及经营模式
电子材料是指在电子技术和微电子技术中使用的材料，包括介电材料、半导体材料、压电与铁电材料、
导电金属及其金属复合材料、磁性材料、光电子材料、电磁波屏蔽材料以及其他相关材料。近年来，随着新
能源、互联网、大数据、人工智能等新技术兴起，以及以5G为首的新基建项目的加速推进，国内电子材料产
业取得了长足的进步，形成了较为完整的产业体系，产业规模稳步增长，中高端电子材料产品转型升级速度
加快。
结合公司的相关优势，公司在电子材料领域锚定了具有高附加值的半导体材料、光电器件封装材料和复
合集流体等方向，其中，半导体材料、光电器件封装材料可广泛应用于通信设备、汽车电子等领域，复合集
流体主要应用于动力电池、储能电池及消费电池等领域。
半导体材料、光电器件封装材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产；截
至本报告披露之日，复合集流体产品尚未对外供货，预计未来采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户
要求进行定制化生产。
（2）公司从事该业务的情况
公司投资的唯亮科技，主要产品是基于环氧树脂材料的预注塑封装基板、引线框架以及先进封装相关材
料和整套产品技术解决方案，通过的认证包括ISO9001体系认证、汽车IATF16949体系认证以及ISO14001环保
体系认证等，已服务国内和国外超过50家客户；与深圳后浪实验室签署战略合作协议，围绕聚合物/金属复
合材料产品用高功率磁控溅射设备开展战略合作，锁定先进电子材料制备设备的使用权和销售代理权；劲嘉
聚能开展复合铝箔建设项目（一期），建成后可具备复合铝箔年产1,000万平方米级别的产品供应能力和后
续产能扩大所需的生产、技术条件，负责与深圳后浪实验室研发成果的落地、中试、小批量验证工作；开展
“一步法”复合铜箔建设项目，建成后将完成新工艺中试基地建设，具备用“一步法”生产复合铜箔的验收
标准及生产、销售条件，具备复合铜箔年产500万平方米级别的产品供应能力和后续技术升级所需的生产、
技术条件。
目前，公司在电子材料业务处于关键的布局与发展期。公司正在集中资源进行市场研究、技术研发和产
品创新，为电子材料业务的长期发展打下坚实的基础。通过不断投入资金、人力和技术资源，加强研发能力
和产品竞争力，积极引进先进技术和管理经验，提升整体研发实力。公司将根据市场需求和技术发展趋势，
持续推出具有竞争力的电子材料产品，并不断优化生产工艺和成本控制，提升产品性能和质量，持续努力推
动电子材料业务的发展。
（四）新型烟草制品
1、用途及经营模式
新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式大体上可以分
为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟，以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要
形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。
公司凭借专利和生产研发的经验积累，有序开展雾化类电子烟制品的ODM/OEM服务，同时打造品牌业务
，积极拓展加热不燃烧烟用香精香料、电子烟烟油等原料端业务，延伸服务链条。公司新型烟草原料端产品
及供应链服务的销售对象为中烟客户、国内外的电子烟品牌客户等，根据客户的外观、技术、数量等要求，
按订单组织生产。
2、公司从事该业务的情况
公司目前在新型烟草产业链上，从上游的原材料生产、设备制造，到中游的产品研发、生产，再到下游
的品牌、贸易等环节，都已做较全的布局。
在国内业务方面，公司新型烟草产业链部分相关下属公司已取得烟草专卖生产企业许可证，按照核定的
生产范围及数量组织生产工作，为客户提供的主要服务包括电子烟等新型烟草制品的ODM/OEM服务、雾化电
子烟油、加热不燃烧香精香料及相关的配套新材料的研发、生产及销售；在海外布局方面，开展加热不燃烧
卷烟及烟具等新型烟草产品的当地化、集中化的研发生产及营销推广；此外，公司不断完善产业链服务链条
，为客户提供装配、进出口贸易、物流等服务，致力打造成为拥有先进设计研发技术、卓越生产制造能力、
全面服务能力的新型烟草相关领域综合解决方案服务商。
公司在开展新型烟草产业的业务时，持续深入研究和解读各国相关法律法规，坚决贯彻并拥护相关政策
，将合规性作为首要原则。通过不断优化升级工艺技术和产品品质，甄选优质供应商和合作伙伴，以及合理
优化产能和完善产业链布局，努力推动新型烟草业务实现持续、有序、稳健的发展，为行业的健康、长远发
展贡献力量。
二、核心竞争力分析
1、产业布局优势
公司制定了明晰可行的发展战略规划，通过多举措坚定做大做强做优烟草包装，大力拓展酒品以及电子
产品、药品、化妆品等社会化产品的包装；在新材料与前沿技术的探索与应用上，公司始终保持前瞻性与创
新性，凭借在膜类包装新材料领域积累的深厚经验，进一步开拓电子材料业务；公司依托多年服务烟草行业
的积累经验，围绕新型烟草产业链进行业务布局，在合规的前提下，构建新型烟草产业链全业务、全品类和
全生命周期的业务格局。
公司构建了多维度的产业协同体系，通过优化资源配置，发挥规模效应，提升议价能力，有效降低生产
成本，推动公司高质量发展。
2、技术领先优势
公司持续推进技术创新，不断提升产品的技术含量和附加值，注重环保技术的研发和应用，致力于开发
环保、可降解的包装材料；公司积累了丰富的设计经验，能够满足客户多样化的需求，提供全面综合的服务
；不断改进智能制造技术和数字化车间，实现生产过程的智能化和精细化管理，通过数字化手段，更准确地
掌握生产情况，提高生产效率和灵活性。
报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合并报表范围内子公司）新申
请专利44项，其中发明专利22项；新获得专利授权39项，其中发明专利15项，外观设计7项。截至本报告期
末，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权947项，其中发明专利160项，外观设计46项；继
续保持公司在行业中的领先地位和竞争优势。
3、客户资源优势
公司作为国内领先的现代化大型综合包装产业集团，包装产品的服务范围覆盖烟酒、消费电子、化妆品
及日化品等多个关键领域，并与这些行业内的知名品牌构建了稳固且良好的合作伙伴关系。公司通过提供卓
越品质的产品与全方位的服务，满足客户的核心需求；强化与客户的沟通机制，促进信息透明与共享；对于
客户反馈的问题与需求，迅速响应并有效解决，不断提升客户的信任度与满意度。
4、产业规模优势
公司及下属分子公司、参股公司在全国拥有多个生产基地，其中位于深圳的劲嘉产业园，占地面积约24
.8万平方米，为烟标、彩盒、新型烟草以及复合集流体产业的研发、生产基地。公司及下属子公司、参股公
司生产的烟标基本覆盖了国内烟草行业的规模品牌，能够就近为客户提供优质服务，有利于迅速响应客户需
求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间成本。公司及下属分子公司、参股公司拥有多台赛鲁迪连线
复合转移凹印机组，该机组具有世界领先水平，同时引进了系列德国海德堡速霸印刷机群、日本高精度全自
动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单需求，规模化生产带来的成本优势
明显。
5、质量管理优势
公司严格遵循先进的质量管理标准，建立了科学、规范、高效的质量管理体系，并不断优化和更新，确
保产品质量始终符合客户要求和行业标准。该管理体系涵盖了从原材料采购、生产过程控制到产品质量的各
个环节，实现了全过程的质量监控。公司设有专业的质量检测中心，配备了行业领先的检测设备和仪器，对
原材料端到产品端进行严格的检测和监控，过硬的产品质量成就客户的高度认可。
6、团队和管理优势
公司历经多年的发展，拥有一支经验丰富、高效稳定的管理团队，该团队长期扎根主营领域，敏锐洞察
市场动态，精准把握趋势；该团队积极吸纳先进技术与创新理念，引领公司技术革新，同时，从战略高度洞
察行业发展，结合公司实际，制定出契合市场需求的发展战略。根据公司的行业特点及规模，公司制定了完
善的管理制度及内控制度，包括财务管理、人力资源管理、项目管理等多个方面，各部门之间协同配合，形
成高效的工作流程，保障公司各项决策的科学性，实现规范的现代企业制度管理体系的良好运营。
三、主营业务分析
2024年上半年，公司在稳固主营业务优势与积极拥抱新兴产业变革的双重驱动下，依托核心优势，多维
度推进战略实施，努力稳定整体经营业绩。
1、报告期，公司共实现营业总收入14.84亿元，比上年同期减少27%；实现归属于上市公司股东的净利
润1.81亿元，比上年同期减少35.26%；截至2024年6月30日，公司总资产91.08亿元，比报告期初减少3.45%
，归属于上市公司股东的所有者权益为66.43亿元，比报告期初减少3.43%。
2、报告期，烟标产品营业收入比上年同期减少24.33%，此变化主要受到行业竞争加剧以及合并报表范
围变化等综合因素的影响，面对该局面，公司采取了一系列战略举措积极应对。公司密切关注市场动态，灵
活地调整订单生产计划，以适应市场环境的变化，显著提升了生产线的运营效率与产能利用率；在巩固国内
市场的同时，积极寻求国际化发展的机遇，大力拓展国外烟标业务，在印尼等海外市场取得显著进展，力求
在市场竞争中保持竞争力和发展动力。
3、报告期，彩盒产品营业收入比上年同期减少17.54%，主要原因为下游消费市场需求的减弱导致部分
细分业务订单的缩减。公司通过实施以下措施与持续不断的优化工作，努力平稳彩盒板块的经营业绩，积极
应对市场挑战：加大市场开发与客户深耕力度，通过精准市场分析与强化客户关系管理，努力稳固并扩大市
场份额；依托技术创新与资源高效配置，提升内部运营效率及生产流程的高效性；实施成本节约策略，采用
集中采购、强化议价能力等手段，削减原材料、生产及运营各环节的开支，增强盈利能力。
4、报告期，包装新材料营业收入比上年同期增长6.04%。公司持续推动镭射纸膜等包装新材料的市场布
局，加强与现有客户的战略协同，特别是在烟草与酒类等核心市场，凭借高品质产品与定制化服务优势，不
断巩固市场份额，赢得了客户的信赖；秉承精细化管理理念，通过技术创新与科学管理手段，有效降低各项
运营成本，提高整体运营效率与盈利能力；不断加大研发投入，通过持续的技术创新与产品迭代，丰富包装
新材料的产品线，进一步提升公司的核心竞争力。此外，公司有序推进电子材料业务的稳步发展，劲嘉聚能
建设的复合铝箔建设项目（一期）已进行小规模送样工作，为公司未来发展注入了新的动力。
5、报告期，新型烟草业务营业收入同比减少70.25%，主要原因为：受国内合规政策调整影响，与核心
客户的合作模式由集中采购转变为加工服务模式，直接导致了收入规模的缩减；国际政策环境的变化，进一
步减少了业务订单量。面对业绩承压，公司快速响应，力求在逆境中寻求突破：灵活调整市场策略，深耕国
内代工市场，以定制化服务努力稳固并扩大客户基础；积极拓宽海外业务布局，探索新的国际市场与合作伙
伴，探索和打造新的增长点；加大研发投入，紧密结合客户与市场需求，不断优化产品与服务，增强核心竞
争力。
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