经营分析☆ ◇002191 劲嘉股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精品纸包装、新材料产品、新型烟草制品
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 18.45亿 61.74 4.43亿 82.13 24.02
新型烟草行业(行业) 9.25亿 30.95 5674.00万 10.52 6.14
其他行业(行业) 2.72亿 9.12 3965.22万 7.35 14.56
行业之间抵消(行业) -5413.39万 -1.81 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 12.87亿 43.06 3.27亿 60.53 25.38
新型烟草(产品) 9.25亿 30.95 5674.00万 10.52 6.14
镭射材料及烟膜(产品) 6.27亿 20.98 1.06亿 19.68 16.94
其他产品(产品) 4.98亿 16.67 5642.24万 10.46 11.33
产品之间抵消(产品) -3.48亿 -11.66 -643.84万 -1.19 1.85
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 14.26亿 47.72 --- --- ---
华南地区(地区) 7.99亿 26.76 1.72亿 31.92 21.54
西南地区(地区) 3.87亿 12.94 1.05亿 19.43 27.11
华东地区(地区) 3.76亿 12.58 6766.87万 12.55 18.00
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 29.88亿 100.00 5.39亿 100.00 18.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 8.86亿 71.55 1.95亿 82.25 21.97
新型烟草行业(行业) 2.36亿 19.04 2122.37万 8.96 9.00
其他行业(行业) 1.39亿 11.23 2080.78万 8.79 14.96
行业之间抵消(行业) -2252.81万 -1.82 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 6.32亿 51.06 1.81亿 76.37 28.59
镭射材料及烟膜(产品) 3.03亿 24.48 109.79万 0.46 0.36
其他产品(产品) 2.54亿 20.54 --- --- ---
新型烟草(产品) 2.36亿 19.04 2122.37万 8.96 9.00
产品之间抵消(产品) -1.87亿 -15.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 4.31亿 34.80 --- --- ---
华南地区(地区) 4.09亿 32.99 9965.72万 42.10 24.39
西南地区(地区) 2.14亿 17.27 4808.29万 20.31 22.47
华东地区(地区) 1.85亿 14.94 2038.35万 8.61 11.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 23.21亿 81.22 6.20亿 80.52 26.72
其他行业(行业) 3.49亿 12.23 1.15亿 14.98 33.02
新型烟草行业(行业) 2.38亿 8.33 3466.01万 4.50 14.56
行业之间抵消(行业) -5094.50万 -1.78 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 17.35亿 60.72 4.65亿 60.36 26.80
镭射材料及烟膜(产品) 7.81亿 27.32 1.33亿 17.21 16.98
其他产品(产品) 6.12亿 21.43 --- --- ---
新型烟草(产品) 2.38亿 8.33 3466.01万 4.50 14.56
产品之间抵消(产品) -5.09亿 -17.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.41亿 32.94 3.06亿 39.76 32.54
其他地区(地区) 9.17亿 32.10 --- --- ---
华东地区(地区) 6.15亿 21.51 1.58亿 20.52 25.72
西南地区(地区) 3.84亿 13.45 1.03亿 13.33 26.73
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 28.57亿 100.00 7.70亿 100.00 26.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 12.66亿 85.28 3.36亿 83.45 26.51
其他行业(行业) 1.46亿 9.86 --- --- ---
新型烟草行业(行业) 9150.60万 6.16 1877.60万 4.67 20.52
行业之间抵消(行业) -1942.99万 -1.31 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 6.25亿 42.09 1.75亿 43.47 27.98
镭射材料及烟膜(产品) 4.04亿 27.20 6769.45万 16.83 16.77
彩盒(产品) 3.74亿 25.22 9316.75万 23.17 24.89
其他产品(产品) 2.51亿 16.90 --- --- ---
新型烟草(产品) 9150.60万 6.16 1877.60万 4.67 20.52
产品之间抵消(产品) -2.61亿 -17.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 5.03亿 33.90 1.38亿 34.39 27.49
其他地区(地区) 4.31亿 29.07 --- --- ---
华东地区(地区) 3.35亿 22.60 8885.37万 22.09 26.49
西南地区(地区) 2.14亿 14.43 5803.13万 14.43 27.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.56亿元，占营业收入的32.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户公司 │ 35545.29│ 11.90│
│第二名客户公司 │ 19466.77│ 6.52│
│第三名客户公司 │ 18939.61│ 6.34│
│第四名客户公司 │ 11605.80│ 3.88│
│第五名客户公司 │ 10077.38│ 3.37│
│合计 │ 95634.85│ 32.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.71亿元，占总采购额的25.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名供应商公司 │ 15449.44│ 8.38│
│第二名供应商公司 │ 13898.59│ 7.54│
│第三名供应商公司 │ 6800.45│ 3.69│
│第四名供应商公司 │ 5968.03│ 3.24│
│第五名供应商公司 │ 5021.75│ 2.72│
│合计 │ 47138.26│ 25.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）精品纸包装
公司精品纸包装产品以纸张为主要原材料，经印刷、表面处理、模切、粘合、成型、组装等工序制成，
用于商品的容纳、保护、说明与促销，广泛应用于烟酒、电子烟、消费电子、日化、医药及IP文创等多个行
业领域。公司采用“订单式生产+定制化服务”模式，依托多部门协同机制，针对客户个性化需求提供从设
计到交付的全流程解决方案，在维护现有优质客群的同时，持续扩充产能并延伸高附加值服务链。
凭借市场领先地位与多元化客户资源，公司构建了设计研发、精益智造、智能服务三位一体的核心体系
。在不断巩固行业竞争优势的同时，为包装产业升级提供了创新范式。通过专利工艺集群与数字化生产系统
的深度融合，公司形成了快速响应市场需求的核心能力，其中精密印刷技术已从烟包领域拓展至酒品、电子
产品包装等领域，实现了技术应用的广泛性与灵活性。公司高度重视环保与可持续发展，积极采用可回收材
料和绿色生产工艺，顺应全球环保包装的需求趋势。
基于柔性化生产基础，公司创新集成RFID溯源、数码增效、环保去塑等前沿技术，打造数字智能包装生
态系统。其中，数字包装聚焦设计、生产全流程数字化管控，实现订单、工艺、质量数据可追溯；智能包装
侧重RFID溯源、防伪验证、品牌交互等功能，该体系可提供具备安全溯源、环保可循环、合规监管、全链路
数据管理特征的高端包装解决方案，精准解决高端客户防伪、合规、品牌管控等核心痛点，创造产品差异化
价值。
目前，公司已完成从单一印刷品制造商向数字智能包装解决方案提供商的转型，通过技术复用与资源共
享，构建起覆盖纸质包装设计、生产、服务的大包装全产业链生态。
（二）新材料产品
公司的新材料产品主要包括包装新材料和电子材料。
1.包装新材料
公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸等镭射包装材料，彩色烟膜及可
降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过真空
镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或复合
到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应用于
烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上。烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适当处
理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，是一种主要应用于烟标外包装的膜类包装材料。镭
射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式。按照客户要求进行定制化生产。
公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装有高附加值需求的企业客户，这些客户对产品
包装的外观、防伪及环保等性能均有较高要求。目前，公司已建成包装新材料生产集群基地，通过严格把控
生产链上游环节的供应质量与成本，持续推进技术革新并提升产能，凭借综合实力为镭射包装材料和烟膜材
料产业提供了充足的市场保障。在优先满足公司精品纸包装原材料需求的基础上，公司不断拓展产品品类与
客户应用范围，有效巩固了在包装行业的市场地位，进一步夯实了核心竞争优势。
2.电子材料
电子材料是指在电子技术和微电子技术中使用的材料，包括介电材料、半导体材料、压电与铁电材料、
导电金属及其金属复合材料、磁性材料、光电子材料、电磁波屏蔽材料以及其他相关材料。结合公司的现有
优势，公司在电子材料领域锚定了具有高附加值的半导体材料、光电器件封装材料、屏蔽材料和锂电池复合
集流体等方向，其中，半导体材料、光电器件封装材料、屏蔽材料可广泛应用于通信设备、汽车电子等领域
，复合集流体主要应用于动力电池、储能电池及消费电池等领域。半导体材料、光电器件封装材料、屏蔽材
料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产；截至本报告披露之日，复合集流体产
品处于大客户验证阶段，尚未正式对外供货，预计未来采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进
行定制化生产。
在电子材料领域，公司基于产业趋势与自身优势，聚焦高附加值赛道进行战略布局。当前业务架构主要
涵盖四大核心方向：半导体材料及光电器件封装材料、屏蔽材料、复合集流体材料，其中参股公司唯亮科技
在半导体材料及光电器件封装材料已实现产业化应用，控股公司劲嘉聚能、参股公司三层科技在屏蔽材料、
复合集流体材料领域已实现小批量生产。具体来看，半导体材料与光电器件封装材料作为基础性功能材料，
通过建立客户需求快速响应机制，应用于通信设备、汽车电子等高端市场，形成差异化竞争优势；在屏蔽材
料、复合集流体材料领域，已在工艺稳定性与规模化生产能力等核心技术上实现持续优化，通过系统集成客
户反馈并持续推进产品性能迭代，为电子材料业务的可持续发展奠定了坚实技术基础。
（三）新型烟草制品
新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式，大体上可以
分为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要
形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。
公司以自主研发体系与产业化经验为根基，构建了兼具国内深耕与海外拓展能力的新型烟草业务生态。
通过纵向整合产业链资源、横向搭建全球化运营网络，致力于成为新型烟草领域的综合解决方案服务商。在
业务架构层面，制造端聚焦雾化电子烟ODM/OEM核心业务，依托柔性智造系统，为客户提供从工业设计、配
方开发、智能制造到全球交付的全链路定制服务。国内市场方面，公司建立了雾化电子烟生产标准化体系，
形成覆盖产品设计、工艺优化、量产交付的完整闭环服务能力；海外布局则采取属地化运营策略，在重点区
域设立服务中心，提供跨境物流、合规贸易、新零售等增值服务。同时，公司在海外布局研发中心与智能制
造基地，开展新型烟草制品的合规化、集中化研发生产及营销推广，构建集产品研发、生产、供应链等于一
体的综合服务体系。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于制造业中的印刷和记录媒
介复制业，根据实际开展业务的不同整体可分为包装行业和新型烟草行业。
（一）包装行业的基本情况及公司行业地位
作为支撑我国现代服务业与制造业发展的重要配套产业，包装行业已形成覆盖原材料供应、生产制造、
印刷加工、物流运输以及回收处理的完整产业链。然而，在全球包装产业价值链中，我国仍主要集中于中低
端制造环节，面临“大而不强”的结构性挑战。从区域布局看，长三角与珠三角已形成双核驱动的产业集聚
区，共同占据全国市场主要份额；中西部等地区正积极承接产业转移，并依托本地资源培育特色产业集群，
逐步摆脱低水平重复建设。产业结构上，包装材料主要包括纸制品、塑料、金属、玻璃及木质等类别，其中
纸制品包装凭借其良好的便携性、环保性与可塑性，在细分市场中占据重要地位；与此同时，在纸质包装领
域，以可降解纸张、植物纤维复合材料为代表的环保新材料，以及融合RFID、传感技术的智能纸包装，正成
为推动行业增长的重要动力。企业将绿色低碳与智能化转型作为核心战略，积极融入国家“双碳”目标与循
环经济体系，方能在新的产业竞争格局中确立领先地位。面对全球供应链波动、原材料成本上升及国际绿色
贸易壁垒等多重挑战，中国包装行业正加速向全生命周期绿色管理、数字化智能制造与高端价值创造转型。
公司深耕包装行业近三十载，已成长为国内领先的现代化大型综合包装产业集团。在生产规模、科技创
新能力及核心竞争力等方面，均居行业领先地位。公司包装产品种类丰富，涵盖广泛，主要聚焦于高技术、
高附加值的烟标、酒盒，以及高端电子消费品、日化产品、药品的纸制品包装等领域。同时，公司不断在包
装新材料和电子材料领域深耕细作，推动技术革新、产能升级及应用场景的拓展。报告期内，微纳结构材料
研发中心开展包括光学材料、薄膜、绿色包装等研究项目28项，其中多项技术成果已实现产业化转化，为公
司在包装市场的竞争提供了核心技术支撑。
（二）新型烟草行业的基本情况及公司行业地位
我国新型烟草产业在经历初期的无序扩张后，现已进入深度规范化治理的阶段。监管层面已构建起以《
电子烟管理办法》为核心的全链条监管政策体系，其核心目标是引导产业从规模扩张转向高质量发展，在保
障消费者权益与未成年人保护的前提下，实现健康、有序的可持续发展。具备自主知识产权与核心技术、生
产工艺符合智能化与绿色化方向、严格遵守国内外监管法规并且信用记录良好的企业，将在新一轮的产业结
构调整中获得更大的发展空间与市场优势。
公司自开展新型烟草业务以来，始终坚守合法合规底线，致力于构建综合性新型烟草产业链。通过内生
孵化与投资并购双轮驱动，公司已在国内外原材料供应、生产制造、物流贸易等关键环节形成完整的产业链
条。依托资源整合、研发创新与精益制造的核心优势，公司精准满足市场需求，赢得了业界的广泛认可与客
户的高度信任。
三、核心竞争力分析
1.产业布局优势
在精品纸包装核心业务领域，公司通过持续的工艺升级与生产设备优化，巩固了行业领先地位。依托研
发设计能力与规模化生产优势，产品矩阵已覆盖高端烟酒、消费电子、医药健康及美妆日化等多类重要消费
领域，形成显著的大包装产业协同效应。在包装新材料技术创新方面，公司深耕高性能膜材料研发，成功实
现从包装材料向电子功能材料的延伸与产业化应用。此外，在新型烟草领域，公司聚焦于器具制造与成品包
装环节，在合规框架下，形成了覆盖该类业务关键环节与全生命周期的产业布局。
2.技术领先优势
公司坚持以技术引领发展，持续推动产业向绿色化、智能化与高端化转型。通过构建以包装研究院（集
团技术中心）为核心的研发体系，系统引育高层次研发人才，配置先进研发设施，紧密对接市场需求，着力
开展绿色包装材料、智能工艺与数字防伪等关键技术攻关，强化技术储备与产品创新。整合内外部研发资源
，深化产学研协同与成果转化机制，在关键技术突破、重大项目实施与产业化应用等方面取得系列成效，不
仅支撑了自身向高端制造转型升级，也为包装行业整体技术进步与可持续发展提供了示范与实践路径。
报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合并报表范围内子公司）新申
请专利71项，其中发明专利21项；新获得专利授权65项，其中发明专利14项，外观设计3项。截至本报告期
末，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权1072项，其中发明专利193项，外观设计53项；
继续保持公司在行业中的领先地位和竞争优势。
3.客户资源优势
公司长期服务于烟草、酒类、电子烟、消费电子、医药及化妆品等领域的知名品牌，前述领域客户普遍
对产品包装在质量精度、安全合规、防伪溯源等方面具有严苛标准，准入门槛高。凭借持续的技术创新、稳
定的品控体系与成熟的综合解决方案能力，公司能够深度响应各行业客户的差异化需求，形成了较强的客户
黏性与长期稳定的合作关系。优质、多元的客户结构不仅为公司提供了持续的业务支撑，也推动了公司在高
端包装印刷领域的专业能力。
4.产业规模优势
公司及下属分子公司、参股公司在全国形成重点区域协同发展的制造网络，其中位于深圳的劲嘉产业园
，占地面积约24.8万平方米，为公司主营产品的研发、生产基地。公司及下属子公司、参股公司能够就近为
客户提供优质服务，有利于迅速响应客户需求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间成本。智能化制
造体系方面，公司引进全球顶尖包装设备集群，包括意大利赛鲁迪连线复合转移凹印机组、德国海德堡速霸
印刷机群以及日本高精度全自动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单需求
，规模化生产带来的成本优势明显。
5.质量管理优势
公司严格遵循先进的质量管理标准，构建了科学、规范且高效的质量管理体系，并持续进行优化与更新
，确保产品质量始终满足客户需求及行业标准。该体系全面覆盖了从原材料采购、生产过程控制到成品质量
检测的各个环节，实现了全过程的质量监控。公司设有专业的质量检测中心，配备了行业领先的检测设备和
仪器，对原材料至成品进行严格的检测与监控，以卓越的产品质量赢得了客户的高度认可。
公司建立了覆盖产品全生命周期的系统化质量管理体系，以专业化质量检测中心为技术支撑，对原材料
准入、生产过程控制到成品输出的各环节实施精细化监控与管理。通过构建严格的内部质量控制规范，并依
托数字化监控平台，实现了对印刷精度、材料物性、外观一致性等关键指标的全流程可追溯管控。该体系不
仅持续保障产品满足高端客户对品质与可靠性的严苛要求，还通过不断优化过程管控机制，显著增强了公司
在烟酒、消费电子、医药等高准入行业的客户黏性与长期合作稳定性，从而在印刷包装领域构建了扎实的质
量竞争力。
6.团队和管理优势
公司管理团队在包装印刷行业已深耕多年，积累了深厚的行业资源和丰富的实践经验。团队成员在项目
管理、财务管控、战略规划以及市场营销等多个核心管理领域均具备扎实的专业能力，能够实现高效协同工
作并作出精准决策。该团队持续推进公司在生产运营、成本控制和资源配置等方面的精细化运作，积极引领
市场拓展和业务创新，为公司应对行业变革和把握市场机遇提供了稳定可靠的组织保障和战略引导。公司管
理团队的综合实力和专业素养为企业在竞争激烈的市场中保持领先地位奠定了坚实基础。
四、主营业务分析
1、概述
（一）整体经营情况
报告期，受多重因素叠加影响，集团部分经营指标未能达成年度预设目标。这些因素包括：外部环境处
于复杂态势，行业内部竞争持续加剧；与此同时，全球贸易整体放缓，国内消费市场虽处于持续修复通道但
仍面临压力。面对上述挑战，全体员工团结一致、迎难而上，以坚定的意志和务实的态度积极应对，在业绩
有所下滑的背景下，仍全力稳固经营基本盘，为后续的复苏与拓展积蓄动能。
报告期，公司实现营业收入298766.60万元，同比增长4.57%；受计提商誉及长期股权投资减值准备、应
收账款坏账准备等因素影响，归属于母公司股东的净利润为-34594.00万元，同比下降580.57%。集团积极应
对整体经济与行业压力，各业务板块表现呈现结构性分化。其中，包装行业因客户结构调整及业务量不达预
期影响，营业收入同比下降20.51%；新型烟草行业则在业务拓展带动下，营业收入实现288.41%的显著增长
。面对内外部挑战，公司将继续推进业务结构的优化，全面提升经营质量，为中长期稳健发展奠定基础。
（二）报告期主要工作
1.战略调整市场布局，推进市场拓展工作
报告期内，面对国内烟草行业格局的调整，公司推进市场战略的系统性重构，确立了“国内与海外市场
并重、以国际业务为增长主导”的双轮驱动发展战略。在国内市场，着力优化组织与人员配置，通过整合核
心团队、完善激励机制，充分激发业务活力，并系统梳理了各子公司招投标的属地管理原则，强化集团营销
中心的统筹协调职能，提升整体运营效率并实现资源协同，夯实国内业务根基。
在国际市场拓展方面，优化了从产品开发到交付服务的国际业务链条，对重点客户推行专人专项负责项
目制，以提供高效、定制化服务。通过积极参与国际展会、组织技术交流及对重点市场进行走访，持续深化
客户合作与市场洞察。本年度国际市场开拓取得显著成效，在韩国、哈萨克斯坦等重点区域成功获取并巩固
了核心订单份额，并在伊拉克、巴基斯坦等新兴市场实现突破性进展，为海外业务的规模化增长奠定了坚实
基础。
2.深化管理变革，有效推进提质增效
公司成立重点工作领导小组，统筹推进集中采购与组织优化等关键战略。通过推行纸膜等主要原材料的
集中采购，显著增强了供应链的稳定性与成本优势；同步开展的优岗与机构整合工作，有效提升了组织运行
效率。在成本与质量管理体系建设方面，构建了覆盖成本与质量管理的全链条立体化管控体系，通过持续的
工艺创新与流程再造实现了显著的直接效益；同时深化标准化建设，系统梳理业务流程与产品标准，为产品
的质量一致性奠定了坚实基础。在管理机制与运营模式变革上，为快速响应市场“多批次、小批量”的趋势
，通过订单需求与生产资源的动态匹配，有效缩短生产周期，提升小批量订单的交付效率；建立灵活的供应
链协同机制，与核心供应商达成战略合作，确保原材料的及时供应与合理储备，进一步增强了对市场波动的
快速适应能力。
3.强化精益管理，提升运营效能
在管理机制上，全面梳理并重构了内部设计、打样收费及奖励机制，规范了内部协同机制与相关服务的
定价体系，以提升运营效率并加强风险管控。在生产运营与数字化方面，完成了印前系统的数智化升级，大
幅提升了制版效率；通过组织专项技能培训，夯实了一线人员的工艺理论基础。对生产信息化体系进行了深
度优化，通过建立标准化的数据采集规则、升级系统功能并引入自动识别模块，实现了生产数据的实时、准
确获取，在显著提升管理决策时效性的同时，简化生产一线作业流程，为生产过程的精细化与高效化管理奠
定了坚实的数字化基础。
4.聚焦研发投入，赋能科技引领
报告期，坚定实施创新驱动发展战略，持续加大研发投入，重点聚焦绿色包装、数字包装、智能技术及
防伪创新三大核心领域，系统性强化自主创新能力与核心技术壁垒。在研发体系与资源配置方面，依托微纳
结构材料研发中心、光学材料研究所等专业平台，深入开展基础研究与前沿技术攻关，形成从机理研究、工
艺开发到成果转化的高效创新链条。报告期内，公司在光学浮影、计算全息、多通道结构叠加等多个方向实
现技术突破，部分成果达到行业首创或领先水平，并成功应用于多家知名酒企高端产品包装。在绿色包装领
域，公司凭借自主研发的环保材料与工艺，在重大科技项目中脱颖而出，率先实现酒包装“零塑化、全降解
”，引领行业可持续发展。同时，积极布局智能化升级，推出AI设计辅助系统，提升打样效率、缩短交付周
期，聚力数字包装、智能包装与防伪技术攻关，基本完成硬件RFID生产线和软件采集溯源基础架构搭建工作
，实现全生命周期防伪、渠道管控、合规可查。在创新协同与行业引领方面，持续深化产学研合作，参与多
项国家及行业标准制定，全年获得多项专利授权，完成大量工艺与设备优化项目，进一步巩固公司在大包装
及数字智能包装领域的技术领先地位与产业影响力。
●未来展望:
（一）公司的发展战略
坚持科技创新引领，提升细分领域专业化服务能力，优化调整国内外业务产业结构，加快推进转型升级
，筑牢包装板块竞争壁垒，打造清晰的第二、第三增长曲线，形成“包装产业+新材料产业+新型烟草产业”
的业务格局，成为印刷包装产业的领先者、新型烟草产业的示范者、新材料产业的先行者，逐步由先进制造
企业转型升级为高端精密制造企业。
（二）2026年度经营计划
1.业务板块推进计划
（1）精品纸包装
精品纸包装板块将坚持“科技赋能、创意引领、高端定位、跨界融合”的发展思路，纵深推进数字智能
包装战略。一方面，全面深化人工智能与数字技术的融合应用，持续提升设计、生产与品控环节的智能化水
平，赋予包装以互动体验与溯源验证等新价值；另一方面，聚焦核心客户以巩固细分市场优势，着力打造基
于柔性芯片、RFID等创新技术的差异化、国际化解决方案，重点攻坚高端消费品包装市场。作为该板块的核
心组成部分，烟标业务将秉持“守存量、拓增量、优结构、强合作”的总体方针，全力巩固国内存量市场基
本盘，深化客户关系与产业协同，加速新产品与新工艺的应用落地。同时，以烟草包装国际业务为海外开拓
先锋，依托海外生产基地为支点，逐步构建全球化营销与服务体系，深度满足海外核心客户的高端化与差异
化需求。此外，通过推动高端工艺与技术能力向非烟包装领域延伸，在3C电子、高端消费品等高附加值市场
不断拓展，积极探索智能包装创新应用，为客户提供一体化解决方案，持续增强整体竞争优势。
（2）新材料产业
公司新材料板块将坚定贯彻“技术引领、市场导向、提质增效、外拓增量”的战略方针，努力实现业务
的增效与扩容。该板块将通过持续优化产品结构、拓宽应用场景及大力拓展外部市场，全面提升业务规模与
自主盈利能力。一方面将强化技术研发与产品创新的双轮驱动，围绕市场需求加大投入，重点开发高附加值
、高技术含量的新产品，在为烟草配套提供优质服务的基础上，系统性进军酒类、化妆品、电子等广阔市场
，以提升外部订单比重。另一方面，将加快彩膜等优势产品的市场推广与产能建设，挖掘其在包装、装饰、
电子等多元场景的应用潜力，并通过工艺优化与供应链管理降低成本、提升品质，同时推动材料业务与包装
板块协同出海，形成解决方案竞争力。
屏蔽材料、复合集流体板块将紧抓AI算力和新能源汽车大发展带来的新机遇，加快产能建设，全力攻坚
市场开拓与头部客户导入，加快产品送样、验证与批量供货进程，力争进入2-3家主流企业供应链体系。在
生产运营端，板块将通过加大研发力度，优化流程与工艺参数，全面提升产能利用率与产品良率，强化成本
管控，全力推动该业务从培育投入期向稳定盈利期战略转变，为公司培育新的增长引擎。
（3）新型烟草产业
新型烟草板块将坚持“稳固客户、优化产能、智能升级、拓展海外”的核心发展思路，致力于通过多元
协同实现提质增效。系统深化与核心客户的战略合作，实施精准化服务策略，优化产品结构与交付体系，全
力稳固业务基本盘。同时，将全面推进生产线的自动化、智能化升级改造，通过引入先进智能装备与数字化
系统来替代传统生产模式，优化产能布局，聚焦高附加值产品，系统性提升运营效率与盈利能力。在国际化
拓展方面，板块将积极把握行业趋势，聚焦亚洲、中东等重点区域，稳步推进海外产能与技术布局的前期规
划与建设。实现本土化生产与全球化运营，逐步构建具有国际竞争力的产业平台。
2.人才计划
持续推进人才结构的战略性优化，着力构建以高潜力青年人才为核心、与业务战略深度匹配的专业能力
人才梯队。通过建立战略性轮岗、关键项目历练和专项领导力发展项目，加速培养具备复合能力与创新视野
的骨干力量。同步完善专业化、系统化的知识更新和能力发展机制，确保人才能力结构与公司数字化转型、
国际化拓展及技术升级等战略方向同步演进。集团将进一步强化人才发展和组织战略的协同，通过设计战略
导向的绩效评价体系、建立与价值贡献紧密联动的激励结构，构建持续激活人才潜能的组织生态。
3.探索新兴行业
积极开拓新的业务增长领域与市场空间，全力塑造面向长远未来的核心增长动力和竞争优势。板块将严
格遵循国家产业发展规划和政策指引，集中资源与精力，重点在具有战略意义的新兴产业进行深度布局与持
续投入，主动发掘并筛选与公司现有资源禀赋、技术积累及运营能力高度契合的潜在发展机遇。为确保这一
战略方向的有效落实，将进一步升级和强化投资管理部门的专业职能，特别是深化对前沿产业的趋势研究、
市场洞察和投资机会识别能力。通过实施系统、严谨的行业分析框架和全面、科学的投资项目评估体系，稳
步推进在上述关键领域的探索、试点与战略布局，为集团实现可持续高质量发展构筑更加坚实、多元且富有
韧性的业务组合与产业基础。
4.降本增效
一是构建贯穿全价值链的精益质量管控体系，通过全面优化生产工艺参数与检验标准，建立从原材料到
成品交付的全流程质量闭环管理机制，并将质量损失指标深度纳入绩效考核，从根本上降低运营损耗；二是
推进组织与人力资源的结构性优化，成立跨部门专项工作组，系统开展各业务单元组织架构、人员编制及薪
酬体系的梳理与整合，重点合并职能重叠岗位、剥离低效冗余编制，构建精干高效的组织体系；三是深化供
应链与全面成本管控，通过集中采购、供应商协同管理与材料替代研发，降低采购成本，同时完善生产物料
定额管理、能耗监控及过程监督机制，系统性压缩非必要运营开支。
5.科技引领
以绿色化、数字化、智能化为核心的技术创新体系，重点围绕产学研协同与数字技术应用两大方向，推
动技术能力的系统性提升。在绿色技术研发方面，深化与高校、科研机构的产学研合作，联合开展可循环、
可降解材料等关键技术的攻关，加速绿色技术的成果转化与产业化。同时，积极参与行业标准制定，布局具
有市场竞争力的绿色产品体系，持续强化在可持续发展领域的技术储备；在数字化与智能化升级方面，全面
推进大数据、云计算与工业互联网等技术的集成应用，打通研发、生产、销售及管理环节的数据链，构建以
数据驱动的运营与决策体系。通过持续推进智能装备、智能产线与智能车间建设，系统推动生产流程向自动
化、柔性化、精准化转型升级，不断提升生产效率和工艺控制水平。
（三）公司面临的风险和应对措施
1.宏观环境风险
公司面临的宏观环境风险包括经济周期波动、政策法规变化、国际贸易形势紧张以及技术革新迅速等，
这些风险可能对公司的经营业绩和市场地位产生重大影响。
对策：加强市场调研和分析，密切关注宏观经济动态，及时调整经营策略以适应市场变化；建立健全风
险管理体系，对潜在风险进行识别和评估，制定针对性的风险应对措施；加强与政府和相关部门的沟通，积
极争取政策支持，降低政策变动对公司的影响；加大研发投入，推动技术创新和产业升级，提升公司的核心
竞争力和市场适应能力。
2.市场竞争风险
行业新进者的涌入，同行企业间的产品同质化、价格战以及消费者需求的日益多样化，对公司的市场份
额和盈利能力构成挑战。
对策：持续加强产品研发和创新，提升产品差异化和附加值；优化营销策略，提高品牌知名度和市场占
有率；加强供应链管理，降低成本，提高运营效率。
3.外延并购风险
公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能否成功，受到诸多因素的影
响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，具有一定的风险。
对策：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和科学决策，总结多年的并购
整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并购风险。
4.原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险
由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由于烟草行业新的竞争格局和
烟标行业全国公开招标的推行，将对烟标价格产生压力，影响公司的毛利率水平。
对策：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材料产品的价格变化对毛利率
的影响减少到最低程度。
5.管理风险和人力资源风险
公司经过几年的快速发展，规模逐渐扩大，公司也需要更多更优秀的管理人才，如果公司的管理能力和
人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。
对策：公司将积极引进专业人才，加快队伍建设，夯实企业发展基础，推行职业经理化，继续完善人才
约束激励机制，重视内部培训，优化组织结构，加强规范管理。
6.商誉减值风险
根据《企业会计准则》规定，上市公司收购属于非同一控制下企业合并的情形时，交易完成后，合并资
产负债表中将形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，经确认的商誉在持有期间不需要做摊销处
理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果收购标的未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从
而对公司当期损益造成不利影响。
对策：公司将充分发挥多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，发挥并购协同效应，防范并
购风险。
7.应收账款回收风险
若合作方经营情况出现波动，或宏观经济环境发生不利变化，可能出现应收账款无法按时回收甚至产生
坏账的情况，对公司的资金流动性和经营业绩造成不利影响。
对策：公司将持续建立健全全流程应收账款管控机制，在业务开展前对客户资质、信用状况进行严格审
核，日常经营中动态跟踪客户经营情况，持续推进应收账款的催收与账龄管理，合理计提坏账准备，最大限
度降低应收账款回收风险。
8.控制权变更风险
公司控股股东及其一致行动人持有的公司部分股份面临司法处置，司法处置所涉及的股票后续存在变动
可能性，司法机关强制执行的具体时间、处置数量、交易价格等均具有不确定性。若司法处置涉及的股票数
量达到一定比例，可能会导致公司控制权发生变更。
对策：公司将持续关注控股股东及其一致行动人的股权变动情况，及时履行信息披露义务，督促控股股
东做好相关风险防控工作，保障公司治理和经营的稳定。
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