经营分析☆ ◇002191 劲嘉股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
精品纸包装、新材料产品、新型烟草制品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 8.77亿 55.17 1.75亿 77.92 19.98
新型烟草行业(行业) 6.29亿 39.58 3105.89万 13.80 4.93
其他行业(行业) 1.09亿 6.88 1860.76万 8.27 17.01
行业之间抵消(行业) -2590.51万 -1.63 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
新型烟草(产品) 6.29亿 39.58 3105.89万 13.80 4.93
精品纸包装(产品) 4.70亿 29.58 1.47亿 65.56 31.36
镭射材料及烟膜(产品) 3.96亿 24.90 3769.68万 16.75 9.52
其他产品(产品) 1.78亿 11.18 --- --- ---
产品之间抵消(产品) -8327.32万 -5.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.90亿 43.42 8241.80万 36.63 11.94
华南地区(地区) 3.14亿 19.73 3609.26万 16.04 11.50
西南地区(地区) 2.51亿 15.80 5733.79万 25.48 22.82
其他地区(地区) 2.02亿 12.71 --- --- ---
华东地区(地区) 1.33亿 8.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 18.45亿 61.74 4.43亿 82.13 24.02
新型烟草行业(行业) 9.25亿 30.95 5674.00万 10.52 6.14
其他行业(行业) 2.72亿 9.12 3965.22万 7.35 14.56
行业之间抵消(行业) -5413.39万 -1.81 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 12.87亿 43.06 3.27亿 60.53 25.38
新型烟草(产品) 9.25亿 30.95 5674.00万 10.52 6.14
镭射材料及烟膜(产品) 6.27亿 20.98 1.06亿 19.68 16.94
其他产品(产品) 4.98亿 16.67 5642.24万 10.46 11.33
产品之间抵消(产品) -3.48亿 -11.66 -643.84万 -1.19 1.85
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 14.26亿 47.72 --- --- ---
华南地区(地区) 7.99亿 26.76 1.72亿 31.92 21.54
西南地区(地区) 3.87亿 12.94 1.05亿 19.43 27.11
华东地区(地区) 3.76亿 12.58 6766.87万 12.55 18.00
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 29.88亿 100.00 5.39亿 100.00 18.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 8.86亿 71.55 1.95亿 82.25 21.97
新型烟草行业(行业) 2.36亿 19.04 2122.37万 8.96 9.00
其他行业(行业) 1.39亿 11.23 2080.78万 8.79 14.96
行业之间抵消(行业) -2252.81万 -1.82 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 6.32亿 51.06 1.81亿 76.37 28.59
镭射材料及烟膜(产品) 3.03亿 24.48 109.79万 0.46 0.36
其他产品(产品) 2.54亿 20.54 --- --- ---
新型烟草(产品) 2.36亿 19.04 2122.37万 8.96 9.00
产品之间抵消(产品) -1.87亿 -15.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 4.31亿 34.80 --- --- ---
华南地区(地区) 4.09亿 32.99 9965.72万 42.10 24.39
西南地区(地区) 2.14亿 17.27 4808.29万 20.31 22.47
华东地区(地区) 1.85亿 14.94 2038.35万 8.61 11.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 23.21亿 81.22 6.20亿 80.52 26.72
其他行业(行业) 3.49亿 12.23 1.15亿 14.98 33.02
新型烟草行业(行业) 2.38亿 8.33 3466.01万 4.50 14.56
行业之间抵消(行业) -5094.50万 -1.78 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 17.35亿 60.72 4.65亿 60.36 26.80
镭射材料及烟膜(产品) 7.81亿 27.32 1.33亿 17.21 16.98
其他产品(产品) 6.12亿 21.43 --- --- ---
新型烟草(产品) 2.38亿 8.33 3466.01万 4.50 14.56
产品之间抵消(产品) -5.09亿 -17.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.41亿 32.94 3.06亿 39.76 32.54
其他地区(地区) 9.17亿 32.10 --- --- ---
华东地区(地区) 6.15亿 21.51 1.58亿 20.52 25.72
西南地区(地区) 3.84亿 13.45 1.03亿 13.33 26.73
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 28.57亿 100.00 7.70亿 100.00 26.95
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.56亿元，占营业收入的32.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户公司 │ 35545.29│ 11.90│
│第二名客户公司 │ 19466.77│ 6.52│
│第三名客户公司 │ 18939.61│ 6.34│
│第四名客户公司 │ 11605.80│ 3.88│
│第五名客户公司 │ 10077.38│ 3.37│
│合计 │ 95634.85│ 32.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.71亿元，占总采购额的25.57%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名供应商公司 │ 15449.44│ 8.38│
│第二名供应商公司 │ 13898.59│ 7.54│
│第三名供应商公司 │ 6800.45│ 3.69│
│第四名供应商公司 │ 5968.03│ 3.24│
│第五名供应商公司 │ 5021.75│ 2.72│
│合计 │ 47138.26│ 25.57│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）精品纸包装
公司精品纸包装产品以纸张为主要原材料，经印刷、表面处理、模切、粘合、成型、组装等工序制成，
用于商品的容纳、保护、说明与促销，广泛应用于烟酒、电子烟、消费电子、日化、医药及IP文创等多个行
业领域。公司采用“订单式生产+定制化服务”模式，依托多部门协同机制，针对客户个性化需求提供从设
计到交付的全流程解决方案，在维护现有优质客群的同时，持续扩充产能并延伸高附加值服务链。
凭借市场领先地位与多元化客户资源，公司构建了设计研发、精益智造、智能服务三位一体的核心体系
。在不断巩固行业竞争优势的同时，为包装产业升级提供了创新范式。通过专利工艺集群与数字化生产系统
的深度融合，公司形成了快速响应市场需求的核心能力，其中精密印刷技术已从烟包领域拓展至酒品、电子
产品包装等领域，实现了技术应用的广泛性与灵活性。公司高度重视环保与可持续发展，积极采用可回收材
料和绿色生产工艺，顺应全球环保包装的需求趋势。
基于柔性化生产基础，公司创新集成RFID溯源、数码增效、环保去塑等前沿技术，打造数字智能包装生
态系统。其中，数字包装聚焦设计、生产全流程数字化管控，实现订单、工艺、质量数据可追溯；智能包装
侧重RFID溯源、防伪验证、品牌交互等功能，该体系可提供具备安全溯源、环保可循环、合规监管、全链路
数据管理特征的高端包装解决方案，精准解决高端客户防伪、合规、品牌管控等核心痛点，创造产品差异化
价值。
目前，公司已完成从单一印刷品制造商向数字智能包装解决方案提供商的转型，通过技术复用与资源共
享，构建起覆盖纸质包装设计、生产、服务的大包装全产业链生态。
（二）新材料产品
公司的新材料产品主要包括包装新材料和电子材料。
1.包装新材料
公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸等镭射包装材料，彩色烟膜及可
降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过真空
镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或复合
到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应用于
烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上。烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适当处
理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，是一种主要应用于烟标外包装的膜类包装材料。镭
射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式。按照客户要求进行定制化生产。
公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装有高附加值需求的企业客户，这些客户对产品
包装的外观、防伪及环保等性能均有较高要求。目前，公司已建成包装新材料生产集群基地，通过严格把控
生产链上游环节的供应质量与成本，持续推进技术革新并提升产能，凭借综合实力为镭射包装材料和烟膜材
料产业提供了充足的市场保障。在优先满足公司精品纸包装原材料需求的基础上，公司不断拓展产品品类与
客户应用范围，有效巩固了在包装行业的市场地位，进一步夯实了核心竞争优势。
2.电子材料
电子材料是指在电子技术和微电子技术中使用的材料，包括介电材料、半导体材料、压电与铁电材料、
导电金属及其金属复合材料、磁性材料、光电子材料、电磁屏蔽材料以及其他相关材料。
公司基于产业趋势与自身技术积累、制造优势，重点聚焦高附加值的半导体材料、光电器件封装材料、
屏蔽材料及复合集流体等方向。经营模式上，公司采用以销定产、按单定制的经营模式。业务进展方面，参
股公司唯亮科技在半导体及光电器件封装材料领域已实现产业化应用；控股公司劲嘉聚能及参股公司三层科
技在屏蔽材料与复合集流体领域取得突破，其中屏蔽材料已形成小批量生产销售，复合集流体正处在客户验
证阶段，后续将根据客户的需求，进一步优化技术指标，持续推进核心工艺的稳定性。
（三）新型烟草制品
新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式，大体上可以
分为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要
形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。
公司以自主研发体系与产业化经验为根基，构建了兼具国内深耕与海外拓展能力的新型烟草业务生态。
通过纵向整合产业链资源、横向搭建全球化运营网络，致力于成为新型烟草领域的综合解决方案服务商。在
业务架构层面，制造端聚焦雾化电子烟ODM/OEM核心业务，依托柔性智造系统，为客户提供从工业设计、配
方开发、智能制造到全球交付的全链路定制服务。国内市场方面，公司建立了雾化电子烟生产标准化体系，
形成覆盖产品设计、工艺优化、量产交付的完整闭环服务能力；海外布局则采取属地化运营策略，在重点区
域设立服务中心，提供跨境物流、合规贸易、新零售等增值服务。同时，公司在海外布局研发中心与智能制
造基地，开展新型烟草制品的合规化、集中化研发生产及营销推广，构建集产品研发、生产、供应链等于一
体的综合服务体系。
二、核心竞争力分析
1.产业布局优势
在精品纸包装核心业务领域，公司通过持续的工艺升级与生产设备优化，巩固了行业领先地位。依托研
发设计能力与规模化生产优势，产品矩阵已覆盖高端烟酒、消费电子、医药健康及美妆日化等多类重要消费
领域，形成显著的大包装产业协同效应。在包装新材料技术创新方面，公司深耕高性能膜材料研发，成功实
现从包装材料向电子功能材料的延伸与产业化应用。此外，在新型烟草领域，公司聚焦于器具制造与成品组
装等环节，在合规框架下，形成了覆盖该类业务关键环节与全生命周期的产业布局。
2.技术领先优势
公司坚持以技术引领发展，持续推动产业向绿色化、智能化与高端化转型。通过构建以包装研究院（集
团技术中心）为核心的研发体系，系统引育高层次研发人才，配置先进研发设施，紧密对接市场需求，着力
开展绿色包装材料、智能工艺与数字防伪等关键技术攻关，强化技术储备与产品创新。整合内外部研发资源
，深化产学研协同与成果转化机制，在关键技术突破、重大项目实施与产业化应用等方面取得系列成效，不
仅支撑了自身向高端制造转型升级，也为包装行业整体技术进步与可持续发展提供了示范与实践路径。
报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合并报表范围内子公司）新申
请专利31项，其中发明专利8项；新获得专利授权33项，其中发明专利5项，外观设计3项。截至本报告期末
，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权1,099项，其中发明专利197项，外观设计56项；继
续保持公司在行业中的领先地位和竞争优势。
3.客户资源优势
公司长期服务于烟草、酒类、电子烟、消费电子、医药及化妆品等领域的知名品牌，前述领域客户普遍
对产品包装在质量精度、安全合规、防伪溯源等方面具有严苛标准，准入门槛高。凭借持续的技术创新、稳
定的品控体系与成熟的综合解决方案能力，公司能够深度响应各行业客户的差异化需求，形成了较强的客户
黏性与长期稳定的合作关系。优质、多元的客户结构不仅为公司提供了持续的业务支撑，也推动了公司在高
端包装印刷领域的专业能力的提升。
4.产业规模优势
公司及下属分子公司、参股公司在全国形成重点区域协同发展的制造网络，其中位于深圳的劲嘉产业园
，占地面积约24.8万平方米，为公司主营产品的研发、生产基地。公司及下属子公司、参股公司能够就近为
客户提供优质服务，有利于迅速响应客户需求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间成本。智能化制
造体系方面，公司引进全球顶尖包装设备集群，包括意大利赛鲁迪连线复合转移凹印机组、德国海德堡速霸
印刷机群以及日本高精度全自动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单需求
，规模化生产带来的成本优势明显。
5.质量管理优势
公司严格遵循先进质量管理标准，构建并持续优化科学规范高效的质量管理体系，保障产品符合客户需
求与行业标准。该体系覆盖从原材料采购、生产过程控制到成品检测的全环节，实现全过程质量监控。公司
配备专业质量检测中心与领先检测设备，对全流程严格检测，凭借优质产品获得客户认可。此外，公司还建
立了覆盖产品全生命周期的系统化质量管理体系，以专业检测中心为支撑，对原材料准入到成品输出各环节
做精细化管控，通过设立严格的内控规范，依托数字化平台实现印刷精度、材料物性等关键指标全流程可追
溯管控。该体系既可以持续保障产品满足高端客户对品质可靠性的严苛要求，还能通过优化管控机制，增强
公司在烟酒、消费电子、医药等高准入行业的客户黏性与合作稳定性，助力公司在印刷包装领域建立了扎实
的质量竞争力。
6.团队和管理优势
公司管理团队在包装印刷行业已深耕多年，积累了深厚的行业资源和丰富的实践经验。团队成员在项目
管理、财务管控、战略规划以及市场营销等多个核心管理领域均具备扎实的专业能力，能够实现高效协同工
作并作出精准决策。该团队持续推进公司在生产运营、成本控制和资源配置等方面的精细化运作，积极引领
市场拓展和业务创新，为公司应对行业变革和把握市场机遇提供了稳定可靠的组织保障和战略引导。公司管
理团队的综合实力和专业素养为企业在竞争激烈的市场中保持领先地位奠定了坚实基础。
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，面对外部环境复杂多变以及产业结构调整持续深化的多重挑战，公司立足于行业变局与
发展趋势，坚持稳中承压、难中求进的经营策略，在传统主业与新兴业务双轨并行的发展框架下，全力筑牢
发展基本盘，彰显了较强的经营韧性。
1.报告期，公司共实现营业总收入159,021.41万元，比上年同期增长28.40%；实现归属于上市公司股东
的净利润4,826.97万元，比上年同期下降60.49%；截至2026年6月30日，公司总资产781,924.74万元，比报
告期初下降6.21%，归属于上市公司股东的所有者权益为623,267.26万元，比报告期初增加0.69%。
2.报告期，精品纸包装业务营业收入比上年同期下降25.63%。烟标业务方面，国内市场受行业监管趋严
、招标政策调整、竞争加剧等因素的影响，相关业务持续承压。国际业务呈现存量提质与增量突破的良好态
势：印尼市场新品销量良好，客户合作黏性持续深化，已成为海外业务营收核心来源；韩国市场供应链协同
效能凸显，精准响应客户需求，烟用辅料多品类延伸落地，一站式集成服务能力显著增强；中国台湾地区市
场细分赛道优势稳固，新研细支烟产品系列产销两旺，供应壁垒持续夯实。同时，公司重点锚定中东、俄语
区及东南亚三大战略区域，同步推进非洲市场布局，全球化业务梯队建设初具雏形，为烟标业务应对市场变
化提供多元支撑。
非烟包装业务方面，公司深耕电子烟包装主业，并积极拓展美妆、香水及卡牌等增量市场，较上年同期
盈利能力显著提升。通过系统性重构业务流程与强化成本管控，推动考核利润与综合毛利率显著优化。一方
面通过优化生产工艺与供应链议价，有效落实降本增效；另一方面，国际业务增长强劲，已成长为核心利润
来源，同时香水包装等新业务亦实现批量交付，多元化业务布局初见成效。
3.报告期，新材料业务营业收入比上年同期增长30.62%。珠海中丰田、青岛英诺主攻彩色功能薄膜、环
保透明纸、全生物可降解材料等前沿项目，持续深耕全息光刻工艺，优化制膜产线，量产高阻隔、高显色彩
膜产品，匹配中高端消费品的视觉包装要求；电子材料业务锚定复合铜箔、复合铝箔为核心赛道，产线智能
化改造纵深推进，镀铝机温控及送丝系统迭代显著拉升产品良率，复合铜箔设备沉积效能与幅宽参数实现关
键突破。新增高端装备有序落地，年内将逐步释放产能。公司与多家锂电企业开展产品送样对接，目前复合
铝箔及复合铜箔已完成部分客户的材料性能测试，正积极推动产品导入其供应链体系，新增专利授权4项，
围绕核心工艺与设备构建的技术壁垒得到持续强化，为业务的长期可持续发展提供了有力保障。
4.报告期内，新型烟草业务实现营业收入同比增长166.96%，经营质效显著提升，呈现量质齐升的良好
态势。业务结构持续优化，高附加值的电子雾化组装板块主导地位进一步巩固，产销规模扩张势头强劲，规
模效应逐步显现。海外布局取得战略性突破，高端装配业务成功切入欧美等核心市场，ODM/OEM全流程定制
化服务能力显著增强。核心技术能力持续提升，四大雾化技术平台迭代升级，陶瓷芯适配等关键工艺瓶颈实
现突破，新项目研发转量产衔接顺畅，批量交付能力获得核心客户认可。制造端深入推进精益管理，自动化
改造及设备复用驱动生产效率显著优化，供应链垂直整合带动采购成本有效管控，盈利韧性持续增强。
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