经营分析☆ ◇002191 劲嘉股份 更新日期：2025-09-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高端包装印刷品和包装材料的研究生产，提供品牌设计和包装整体解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 8.86亿 71.55 1.95亿 82.25 21.97
新型烟草行业(行业) 2.36亿 19.04 2122.37万 8.96 9.00
其他行业(行业) 1.39亿 11.23 2080.78万 8.79 14.96
行业之间抵消(行业) -2252.81万 -1.82 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 6.32亿 51.06 1.81亿 76.37 28.59
镭射材料及烟膜(产品) 3.03亿 24.48 109.79万 0.46 0.36
其他产品(产品) 2.54亿 20.54 --- --- ---
新型烟草(产品) 2.36亿 19.04 2122.37万 8.96 9.00
产品之间抵消(产品) -1.87亿 -15.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 4.31亿 34.80 --- --- ---
华南地区(地区) 4.09亿 32.99 9965.72万 42.10 24.39
西南地区(地区) 2.14亿 17.27 4808.29万 20.31 22.47
华东地区(地区) 1.85亿 14.94 2038.35万 8.61 11.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 23.21亿 81.22 6.20亿 80.52 26.72
其他行业(行业) 3.49亿 12.23 1.15亿 14.98 33.02
新型烟草行业(行业) 2.38亿 8.33 3466.01万 4.50 14.56
行业之间抵消(行业) -5094.50万 -1.78 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
精品纸包装(产品) 17.35亿 60.72 4.65亿 60.36 26.80
镭射材料及烟膜(产品) 7.81亿 27.32 1.33亿 17.21 16.98
其他产品(产品) 6.12亿 21.43 --- --- ---
新型烟草(产品) 2.38亿 8.33 3466.01万 4.50 14.56
产品之间抵消(产品) -5.09亿 -17.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.41亿 32.94 3.06亿 39.76 32.54
其他地区(地区) 9.17亿 32.10 --- --- ---
华东地区(地区) 6.15亿 21.51 1.58亿 20.52 25.72
西南地区(地区) 3.84亿 13.45 1.03亿 13.33 26.73
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 28.57亿 100.00 7.70亿 100.00 26.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 12.66亿 85.28 3.36亿 83.45 26.51
其他行业(行业) 1.46亿 9.86 --- --- ---
新型烟草行业(行业) 9150.60万 6.16 1877.60万 4.67 20.52
行业之间抵消(行业) -1942.99万 -1.31 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 6.25亿 42.09 1.75亿 43.47 27.98
镭射材料及烟膜(产品) 4.04亿 27.20 6769.45万 16.83 16.77
彩盒(产品) 3.74亿 25.22 9316.75万 23.17 24.89
其他产品(产品) 2.51亿 16.90 --- --- ---
新型烟草(产品) 9150.60万 6.16 1877.60万 4.67 20.52
产品之间抵消(产品) -2.61亿 -17.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 5.03亿 33.90 1.38亿 34.39 27.49
其他地区(地区) 4.31亿 29.07 --- --- ---
华东地区(地区) 3.35亿 22.60 8885.37万 22.09 26.49
西南地区(地区) 2.14亿 14.43 5803.13万 14.43 27.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
包装行业(行业) 30.48亿 77.25 8.61亿 84.12 28.25
其他行业(行业) 5.35亿 13.56 1.13亿 11.04 21.12
新型烟草行业(行业) 4.32亿 10.95 4961.52万 4.85 11.49
行业之间抵消(行业) -6912.46万 -1.75 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
烟标(产品) 14.80亿 37.51 5.32亿 51.93 35.92
彩盒(产品) 10.14亿 25.69 2.59亿 25.30 25.55
镭射材料及烟膜(产品) 8.90亿 22.57 1.14亿 11.10 12.76
其他产品(产品) 7.83亿 19.85 --- --- ---
新型烟草(产品) 4.32亿 10.95 4961.52万 4.85 11.49
产品之间抵消(产品) -6.54亿 -16.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.28亿 31.13 3.15亿 30.78 25.65
其他地区(地区) 11.05亿 28.02 --- --- ---
华南地区(地区) 9.39亿 23.79 2.20亿 21.48 23.43
西南地区(地区) 6.73亿 17.06 2.17亿 21.24 32.30
─────────────────────────────────────────────────
自销(销售模式) 39.45亿 100.00 10.24亿 100.00 25.95
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.28亿元，占营业收入的25.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名客户公司 │ 21393.63│ 7.49│
│第二名客户公司 │ 16161.14│ 5.66│
│第三名客户公司 │ 12440.57│ 4.35│
│第四名客户公司 │ 12046.31│ 4.22│
│第五名客户公司 │ 10777.66│ 3.77│
│合计 │ 72819.31│ 25.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.69亿元，占总采购额的10.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名供应商公司 │ 7756.62│ 3.09│
│第二名供应商公司 │ 5219.03│ 2.08│
│第三名供应商公司 │ 5043.31│ 2.01│
│第四名供应商公司 │ 4788.74│ 1.91│
│第五名供应商公司 │ 4133.90│ 1.64│
│合计 │ 26941.61│ 10.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）精品纸包装
公司精品纸包装产品是以纸张为主要原材料，通过印刷、表面处理、模切、粘合、成型和组装等加工程
序后制成用于容纳、保护、说明及促销商品的包装物，产品广泛应用于烟酒、电子烟、消费电子、日化、医
药及IP文创等多个行业领域。公司采用订单式生产+定制化服务的模式，依托多部门协同机制，针对客户个
性化需求提供从设计到交付的全流程解决方案，在维护现有优质客群的同时，持续扩充产能并延伸高附加值
服务链。
凭借市场领先地位与多元化客户资源，公司构建了设计研发、精益智造、智能服务三位一体的核心体系
，不断巩固了行业竞争优势的同时，为包装产业升级提供了创新范式。通过专利工艺集群与数字化生产系统
的深度融合，公司形成快速响应市场需求的核心能力，其中精密印刷技术已从烟包领域拓展至酒品、电子产
品包装等领域，实现了技术应用的广泛性和灵活性。公司高度注重环保与可持续发展，积极采用可回收材料
和绿色生产工艺，顺应全球对环保包装的需求趋势。
基于柔性化生产基础，公司创新集成RFID溯源、数码增效、环保去塑等前沿技术，打造智能包装生态系
统，该体系可提供具备安全溯源、环保可循环特征的高端包装解决方案，精准对接市场升级需求。
目前，公司已完成从单一印刷品制造商向智能包装解决方案提供商的转型，通过技术复用和资源共享，
公司已构建一个覆盖纸质包装设计、生产、服务的全产业链生态。
（二）新材料产品
公司的新材料产品主要包括包装新材料和电子材料。
1、包装新材料
公司当前研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸、镭射复合膜/纸等镭射包装材料、彩色烟膜及可
降解材料等。光刻镭射膜生产工艺技术是通过将微纳光刻制版，将镭射信息模压在薄膜载体上，再通过真空
镀膜技术蒸镀铝金属效果或蒸镀透明介质效果，形成具有金属镭射薄膜或半透明镭射薄膜，通过转移或复合
到纸张表面而形成不同效果的光刻镭射纸张，是一种具有色彩绚丽和防伪特性的新型包装材料，广泛应用于
烟、酒、日化等包装及各种装饰材料上；烟膜是以聚丙烯为主要原料，以一定温度和速度拉伸并经过适当处
理或加工制成的，具有高透明度、光泽感、防水等特性，主要应用于烟标外包装的一种膜类包装材料。镭射
包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。
公司的包装新材料产品主要面向卷烟、高端酒品等对包装具有高附加值要求的企业客户，其对产品包装
的外观、防伪和环保等性能有较高要求。目前，公司已形成了包装新材料生产的集群基地，通过对生产链上
游环节的供应质量和成本实施控制，持续进行技术革新及产能提升，公司的综合实力使得公司的镭射包装材
料和烟膜材料产业有充足的市场保障，在率先满足公司精品纸包装的原材料需求的基础上，不断拓展延伸产
品及客户应用范围，有效巩固公司在包装行业的市场地位，夯实公司的竞争优势。
2、电子材料
电子材料是指在电子技术和微电子技术中使用的材料，包括介电材料、半导体材料、压电与铁电材料、
导电金属及其金属复合材料、磁性材料、光电子材料、电磁波屏蔽材料以及其他相关材料。结合公司的现有
优势，公司在电子材料领域锚定了具有高附加值的半导体材料、光电器件封装材料和复合集流体等方向，其
中，半导体材料、光电器件封装材料可广泛应用于通信设备、汽车电子等领域，复合集流体主要应用于动力
电池、储能电池及消费电池等领域。半导体材料、光电器件封装材料采用的经营模式为订单式销售模式，按
照客户要求进行定制化生产；截至本报告披露之日，复合集流体产品尚未对外供货，预计未来采用的经营模
式为订单式销售模式，按照客户要求进行定制化生产。
在电子材料领域，公司基于产业趋势与自身优势，聚焦高附加值赛道进行战略布局。当前业务架构主要
涵盖三大核心方向：半导体材料及光电器件封装材料、复合集流体材料，其中半导体材料及光电器件封装材
料已实现产业化应用，复合集流体材料处于产能建设期。具体来看，半导体材料与光电器件封装材料作为基
础性功能材料，通过建立客户需求快速响应机制，应用于通信设备、汽车电子等高端市场，形成差异化竞争
优势；复合集流体材料正集中资源开展工艺稳定性控制等核心技术攻关，并通过建立客户需求快速响应机制
，持续完善从实验室到产线的完整转化链条，为电子材料业务可持续发展奠定坚实基础。
（三）新型烟草制品
新型烟草制品主要是指区别于采用传统燃吸方式的卷烟的烟草制品。根据其制品使用形式大体上可以分
为无烟气、有烟气两类。无烟气产品主要包括口含烟、嚼烟，以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要
形式则有加热卷烟制品和雾化类电子烟等。
公司以自主研发体系与产业化经验为根基，构建了兼具国内深耕与海外拓展的新型烟草业务生态。通过
纵向整合产业链资源，横向搭建全球化运营网络，致力于成为新型烟草领域的综合解决方案服务商。在业务
架构层面，制造端聚焦雾化电子烟ODM/OEM核心业务，依托柔性智造系统，为客户提供涵盖工业设计、配方
开发、智能制造到全球交付的全链路定制服务。国内市场方面，建立了雾化电子烟生产标准化体系，形成覆
盖产品设计、工艺优化、量产交付的完整闭环服务能力；海外布局采取属地化运营策略，在重点区域设立服
务中心，实施跨境物流、合规贸易、新零售等增值服务。同时，在海外开展加热不燃烧卷烟产品的研发中心
与智能制造基地，设立海外自有品牌营销公司，开展加热不燃烧卷烟产品的合规化、集中化的研发生产及营
销推广，打造了海外自有品牌，构建集产品研发、生产、自有品牌营销、DEM/ODM供应链等一体化的综合服
务体系。
二、核心竞争力分析
1、产业布局优势
在精品纸包装的核心业务领域，通过工艺升级与生产设备优化持续巩固行业领先地位，同时依托研发设
计优势及规模化生产优势，产品涵盖高端烟酒、消费电子、医药健康、美妆日化等多元化品类，形成大包装
产业协同效应。在技术创新层面，公司深耕高性能膜材料研发，成功实现从包装材料到电子功能材料的延伸
及应用。在新型烟草领域，构建了从原料供应、器具制造到成品包装的垂直一体化服务体系，在合规的前提
下，构建新型烟草产业链全业务、全品类和全生命周期的业务格局。
2、技术领先优势
公司通过技术的引领，有效推动公司从传统制造业向更高效、更环保、更智能的高端制造业转型升级。
公司已组建了一支专业的研发人员队伍，为了进一步吸引和培养高素质的研发人才，公司还通过包装研究院
（集团技术中心）建立了博士后工作站，配置先进的研发与生产设施，准确把握市场趋势和客户需求，有针
对性地开展新技术研发和新产品开发，为公司的可持续发展不断注入新的动力。
报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合并报表范围内子公司）新申
请专利32项，其中发明专利11项；新获得专利授权31项，其中发明专利6项，外观设计2项。截至本报告期末
，公司（含合并报表范围内子公司）已累计获得专利授权993项，其中发明专利179项，外观设计55项；继续
保持公司在行业中的技术研发竞争优势。
3、客户资源优势
公司客户包括烟酒类、电子烟、消费电子、医药和化妆品品牌等，这些客户大多在其所在行业内占据领
先地位，并对供应商实施了严格的准入标准。凭借卓越的服务质量，公司与头部客户建立了稳固而持久的合
作关系，示范效应有助于公司不断吸引并扩大优质客户基础。此外，公司致力于挖掘并引导客户的新需求，
推动公司运营的良性循环，有效促进客户资源的积累和市场知名度的提升。这些举措为公司的持续发展注入
了动力，确保公司在激烈的市场竞争中保持优势。
4、产业规模优势
公司及下属分子公司、参股公司在全国形成重点区域协同发展的制造网络，其中位于深圳的劲嘉产业园
，占地面积约24.8万平方米，为公司主营产品的研发、生产基地。公司及下属子公司、参股公司能够就近为
客户提供优质服务，有利于迅速响应客户需求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间成本。智能化制
造体系方面，公司引进全球顶尖包装设备集群，包括意大利赛鲁迪连线复合转移凹印机组、德国海德堡速霸
印刷机群以及日本高精度全自动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单需求
，规模化生产带来的成本优势明显。
5、质量管理优势
公司严格遵循先进的质量管理标准，构建了科学、规范且高效的质量管理体系，并持续进行优化与更新
，确保产品质量始终满足客户需求及行业标准。该体系全面覆盖了从原材料采购、生产过程控制到成品质量
检测的各个环节，实现了全过程的质量监控。公司设有专业的质量检测中心，配备了行业领先的检测设备和
仪器，对原材料至成品进行严格的检测与监控，卓越的产品质量赢得了客户的高度认可。
6、团队和管理优势
公司经过多年稳健发展，已拥有一支经验丰富、高效稳定的管理团队。这支团队不仅具备深厚的行业知
识、丰富的实战经验和卓越的领导才能，而且长期深耕于公司主营业务所在的行业，能够迅速捕捉市场变化
并做出精准判断。公司管理团队不断引入先进的技术理念和创新思维，推动公司在技术层面持续取得突破，
从宏观视角审视行业发展，结合公司实际情况，制定出契合市场需求的发展策略。
根据公司的行业特点和规模，公司已制定了一套完善的管理制度及内控制度，涵盖财务管理、人力资源
管理、项目管理等多个方面。各部门之间协同配合，形成了高效的工作流程，确保公司各项决策的科学性，
实现了规范的现代企业制度管理体系的良好运营。
三、主营业务分析
2025年上半年，面对行业承压的严峻形势，公司凭借核心优势，多维并举推进战略落地，全力确保整体
经营业绩的稳定。
1、报告期，公司共实现营业总收入123850.07万元，比上年同期减少16.56%；实现归属于上市公司股东
的净利润12216.71万元，比上年同期减少32.54%；截至2025年6月30日，公司总资产807680.04万元，比报告
期初减少4.36%，归属于上市公司股东的所有者权益为665385.91万元，比报告期初增加1.84%。
2、报告期，精品纸包装业务营业收入比上年同期减少36.70%，该业务收入的下滑是导致公司整体营业
收入及净利
润波动的主要因素，主要原因在于市场竞争加剧等，导致该业务订单量及产品单价均出现一定程度下滑
。公司直面挑战，立足国内存量订单市场，同步发力海外烟标市场拓展，依托设备智能制造优势推进降本增
效，重点降低原辅材料采购成本；深耕彩色定位框架纸核心业务，通过技术革新与工艺优化双轮驱动，持续
提升产品质量与生产效率，切实满足客户对高品质框架纸的需求；针对市场细分化趋势，逐步适配多批次小
订单生产模式，同步构建快速响应机制以增强灵活性；同步建立市场需求深度挖掘机制，通过多渠道拓展社
会化产品矩阵，着力培育业务新增长极。
3、报告期，新材料业务营业收入比上年同期减少24.91%。镭射纸膜等包装新材料方面，销售端聚焦集
团内外新产品开发，跟踪打样进度，挖掘外部订单；以新品拓展市场，配合客户需求优化备货计划，发挥专
版开发优势提效降本，强化售后保障。质量端建立问题响应与闭环管理机制，协同改进；深挖工艺与技术优
化空间，提升产品质量；管控供应商供货质量，保障原料稳定，增强客户认可。电子材料业务板块深化技术
攻坚与产业布局，一方面围绕复合集流体设备调试并推进工艺升级，改善产品性能；另一方面建立送样验证
机制，响应潜在客户反馈优化方案，加速产品导入进程的同时，强化知识产权布局，构建技术壁垒，为电子
材料业务规模化发展与竞争力建设奠定基础。
4、报告期，新型烟草业务营业收入同比增加157.67%。公司积极寻求突破，具体举措包括持续拓展海外
客户，系统开展目标市场实地调研，掌握区域需求特征与竞争态势，为后续精准大客户营销及产品规划提供
数据支撑，夯实市场拓展基础；针对重点大客户实施“一客一策”服务机制，结合客户运营成熟度差异定制
专属服务方案，通过需求精准响应与动态跟进巩固核心客户长期合作关系；加快自动化改造进程，针对行业
毛利承压现状，通过提升自动化生产水平、深化全流程品质管控，明确各环节协同标准，实现生产效率与产
品利润率双提升。
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