经营分析☆ ◇002193 ST如意 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
纺织品、服装和服饰的设计、生产、销售。羊毛及其他纺织原料辅料的收购、加工及销售，纺织服装技术
的研发、推广等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装业(行业) 1.25亿 78.23 831.38万 89.06 6.66
毛纺业(行业) 2768.91万 17.34 -108.95万 -11.67 -3.93
其他(行业) 707.82万 4.43 211.03万 22.61 29.81
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 1.25亿 78.23 831.38万 89.06 6.66
精纺呢绒(产品) 2768.91万 17.34 -108.95万 -11.67 -3.93
其他(产品) 707.82万 4.43 211.03万 22.61 29.81
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 8051.81万 50.42 -1577.38万 -168.98 -19.59
内销(地区) 7916.26万 49.58 2510.85万 268.98 31.72
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 1.60亿 100.00 933.47万 100.00 5.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 2.37亿 65.72 3962.14万 93.12 16.75
面料(行业) 1.08亿 29.90 -387.14万 -9.10 -3.60
其他(行业) 1577.32万 4.38 679.90万 15.98 43.10
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 2.37亿 65.72 3962.14万 93.12 16.75
面料(产品) 1.08亿 29.90 -387.14万 -9.10 -3.60
其他(产品) 1577.32万 4.38 679.90万 15.98 43.10
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 2.67亿 74.22 2328.68万 54.73 8.72
内销(地区) 9275.41万 25.78 1926.22万 45.27 20.77
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 3.60亿 99.97 4249.64万 99.88 11.81
线上销售(销售模式) 11.00万 0.03 5.26万 0.12 47.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 1.06亿 68.55 2242.90万 81.98 21.18
精纺呢绒(行业) 4014.89万 25.99 155.01万 5.67 3.86
其他(行业) 843.14万 5.46 338.02万 12.35 40.09
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 1.06亿 68.55 2242.90万 81.98 21.18
精纺呢绒(产品) 4014.89万 25.99 155.01万 5.67 3.86
其他(产品) 843.14万 5.46 338.02万 12.35 40.09
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1.41亿 91.00 2146.46万 78.45 15.27
内销(地区) 1390.00万 9.00 589.48万 21.55 42.41
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 1.54亿 99.96 2732.40万 99.87 17.69
线上销售(销售模式) 6.12万 0.04 3.54万 0.13 57.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
服装(行业) 3.06亿 68.18 4790.01万 81.78 15.64
面料(行业) 1.22亿 27.25 369.14万 6.30 3.02
其他(行业) 2053.08万 4.57 697.71万 11.91 33.98
─────────────────────────────────────────────────
服装(产品) 3.06亿 68.18 4790.01万 81.78 15.64
面料(产品) 1.22亿 27.25 369.14万 6.30 3.02
其他(产品) 2053.08万 4.57 697.71万 11.91 33.98
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 3.01亿 67.10 2606.15万 44.50 8.65
内销(地区) 1.48亿 32.90 3250.72万 55.50 21.99
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 4.49亿 99.96 5849.46万 99.87 13.03
线上销售(销售模式) 15.98万 0.04 7.41万 0.13 46.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.71亿元，占营业收入的47.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 7000.10│ 19.45│
│第二名 │ 3222.46│ 8.95│
│第三名 │ 2900.09│ 8.06│
│第四名 │ 2006.29│ 5.58│
│第五名 │ 1959.30│ 5.44│
│合计 │ 17088.23│ 47.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.01亿元，占总采购额的46.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4439.00│ 20.23│
│第二名 │ 2813.13│ 12.82│
│第三名 │ 1015.46│ 4.63│
│第四名 │ 932.17│ 4.25│
│第五名 │ 899.28│ 4.10│
│合计 │ 10099.04│ 46.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1.公司的主要业务：纺织品、服装和服饰的设计、生产、销售。羊毛及其他纺织原料辅料的收购、加工
及销售，纺织服装技术的研发、推广等。报告期内，公司主要业务与以往未发生重大变化。
2.主要产品及其工艺流程：
公司产品主要为精纺呢绒面料及西装，公司具有完整地从羊毛－面料－服装的产业链。
（1）精纺呢绒产品
公司产品精纺呢绒产品全部使用澳大利亚美丽诺优质羊毛天然纤维为主要原料，多类产品、多项技术、
填补国内空白，达到国际先进水平。公司产品占据着国内精纺呢绒高端市场，是国内高档职业服装、著名品
牌服装的首选供应商。所有产品均通过了权威的欧洲Oeko-TexStandard100生态纺织品认证，责任羊毛标准
（RWS）等绿色认证。
2026年上半年精纺呢绒产品被赋予科技、绿色、时尚性，围绕流行趋势，实现功能迭代、时尚升级。报
告期内，公司重点推出了极致臻品系列、臻美经典系列、慢享生活系列、轻奢运动系列、闲雅日常系列等系
列产品，以差异化产品矩阵满足多场景消费需求，持续巩固公司在精纺呢绒高端市场的领先地位。
①极致臻品系列：极细羊毛，奢华起点，历经时间品鉴，织就极致甄选。该系列以超细美丽诺羊毛为原
料，定位高端商务与奢华定制市场，延续公司"高端定位、精品战略"的核心路线。
②臻美经典系列：经典延续，温和绒感。涵盖羊毛、羊毛+羊绒等多元材质组合；在经典黑、灰、蓝基
础上融入咖色、杨梅红色、深绿色等流行色系，整体以中深色为主。面料呈现光洁表面或微绒质感，涵盖肌
理感、隐格、窗格、条形等花型组织，以及素面挺括（多股纱、高密度织造）等风格，满足高端商务正装与
职业装需求。
③慢享生活系列：采用高支棉、毛、麻、蚕丝等天然纤维混纺，呈现精致表面、柔和色调与松弛廓形，
兼具适宜的挺括度，都市通勤与休闲皆宜。天然多组分系列（羊毛、棉、麻风格）适合春夏日常穿着；颗粒
感系列将花式纱圈圈纱、彩点纱应用于面料中，增加舒适田园风格，契合消费者对松弛感与舒适度的追求。
④轻奢运动系列：舒适超弹系列是专为追求高品质穿着体验的消费者打造的创新面料产品，融合3D泡皱
独特风格与亲肤无刺扎的极致触感，兼具功能性与美学设计。产品涵盖仿牛仔风格、立体纹理感强的新型面
料，引入纤维素纤维（聚乳酸/醋酸纤维）、原液锦纶纤维、聚酯纤维等多元功能性材料应用，满足消费者
对高品质运动休闲与商务通勤跨界穿着的需求。
⑤闲雅日常系列：通勤、休闲皆宜的日常职场穿搭，涵盖西装、裙装、夹克、大衣等品类，突出细节创
意，强调自在、松弛、舒适感，兼具多场景实用性与百搭性，顺应了"静奢风""高智感"等消费趋势。
（2）西装产品
依托公司面料服装一体的设计开发优势，西装缝制经过476道工序，100道细节处理，在缝制过程中实现
了智能制造与传统意大利工艺的结合。报告期内，公司主推个性化产业链定制，均实现一人一版、个性化定
制服务。公司的经典特色产品涵盖全毛衬手工定制西装、半毛衬定制西装，以及轻
商务系列、融
运动系列、悠
户外系列等差异化产品矩阵，满足从高端商务到休闲户外等多场景着装需求。
①全毛衬手工定制西装：档次最高的精品西装。前身、底边、肩部采用不粘衬工艺，完全依靠高端黑炭
衬和马尾衬来衬托西服的造型，外观感觉柔软有弹性，穿着舒适、自然而挺括。在制作过程中采用手工做胸
衬、纳驳头、复胸衬，将面料和毛衬进行沟缝合成，再配以手工撬边、手工牵袖衫，保持了西服的原始风格
和飘逸感。由于操作复杂、费工耗时，材料成本很高，售价较为昂贵，适合地位显贵或品位高雅人士穿着。
②半毛衬定制西装：与全毛衬工艺相比半毛衬工艺去除了全毛衬工艺中的手工作业，改用现代化的纳驳
头机器及撬边机器。工艺处理上在前身黏合一层薄薄的进口有纺衬，底边、肩部不粘衬。选用进口黑炭衬和
进口马尾衬来衬托西服的造型，使穿着舒适、自然而挺括。
③轻
商务系列：此系列以经典的两粒扣西装为主，立体合身的剪裁，收腰修身。轻便、松弛的职场服装，简
约、优雅的“静奢风格”。是都市精英日常通勤与商务社交的理想选择。
④融
运动系列：正装与运动元素混搭，打造通勤可穿的"高智动感风"。产品具备高弹力、轻薄、便携等功能
特性，适宜差旅出行场景，满足消费者对商务与休闲跨界穿着的多元化需求。
⑤悠
户外系列：采用原生感的自然色系和天然质感面料，将户外徒步穿搭的实用功能与时尚设计元素相结合
，打造"机能风"户外休闲西装，顺应了户外运动与日常通勤场景融合的消费升级趋势。
3.经营模式：
（1）销售模式：
公司采用“以客户需求为核心，研销一体、内外市场联动”的经营模式，决策层与销售部门基于客户订
单及需求预测制定年度/季度销售计划，形成三类核心客户覆盖体系。
外销端：聚焦国际中高端品牌客户，按订单需求组织定制化生产交付，持续巩固与ARMANI、ZEGNA、BOS
S等世界知名奢侈品牌的长期合作关系。
内销端：重点服务职业装类客户，通过大中型企业公开招标及代理商合作两种方式拓展团装业务，是国
内高档职业服装、著名品牌服装的首选供应商。
特色业务：深耕个性化定制赛道，面向小众品牌及C端高端消费者提供量身定制服务，构建多元化业务
结构，提升品牌溢价能力。
（2）采购模式：公司建立“指定采购+定点采购+询价采购”相结合的分级采购体系，全流程保障供应
稳定性与成本可控性。
供应商管理：核心原材料采购严格限定在年度评估合格的供应商名录内，特殊需求下可在客户指定范围
内筛选合规供方，保障原材料品质稳定。
价格动态监测：采购中心建立价格趋势动态监测机制，结合订单需求与价格走势灵活调整原材料储备规
模，平抑价格波动风险。
供应链优化：持续拓展供应链上下游资源，定期对比供方价格、品质、交付周期等核心指标，动态优化
合格供方名录，签订长期合作协议，逐步打造稳定、优质的供应链合作生态。
（3）生产模式：公司具有从面料到服装的产业制造集群，通过数字化赋能，产品生产实现了智能化的
贯通，从规模生产到设计、生产、营销服务的个性化、柔性化转型
协同创新：构建点线面产业链面料服装协同创新体系，实现服装全流程智慧互联与无缝对接。
规模化交付：基础订单依托智能化生产体系实现高效规模化交付，充分覆盖大宗订单需求，生产周期较
行业平均水平缩短30%以上。
定制化服务：特色定制业务依托服装定制服务门店平台，自主开发完成定制下单程序，以此拓展个性化
定制品牌，实现一人一版、个性化定制服务，推动产业升级与价值链整合。
1.行业情况：
2026年上半年以来，中国纺织行业承压前行，保持韧性，稳中有进。1—4月,规上企业实现营业收入同
比下降0.3%，利润总额同比上涨19.3%，营业收入利润率2.9%；限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品
零售额累计5121.3亿元，同比增长8.1%，较上年同期增长5个百分点。1—5月，纺织规上企业工业增加值同
比增长3.0%，纺织业、服装业、化纤业固定资产投资完成额同比分别增长10.8%、下降10.3%、下降14.5%。
纺织品服装出口1167.3亿美元，同比增长0.1%，其中纺织品出口594.8亿美元，同比增长1.7%；服装出口572
.4亿美元，同比下降1.6%。地缘冲突、能源波动、航运受阻和金融收紧等因素叠加，全球市场的复杂性和不
确定性进一步增加。企业运行承压，面临挑战。
2.公司所属行业的周期性特点（发展趋势）：
毛纺织产业承载纺织的品质之精、价值之高、品牌之重，是世界纺织行业的重要源头，作为全球合作的
典范，毛纺织产业资源端集中于南半球优质草场，加工端依托成熟制造体系，消费端面向全球时尚市场，天
然禀赋与现代工业深度融合，环环相扣、互补共生，构成分工精细的跨国价值链，是纺织服装行业的重要板
块。
产品创新方面，以科技创新为核心驱动，紧跟新时尚消费趋势，27/28全系列新产品开发，覆盖经典商
务、新商务、时尚女装三大品类。迭代升级功能性产品矩阵，推出新标七大系列，高附加值产品占比稳步提
升，产品结构持续优化。
市场拓展方面，坚持国际国内双轮驱动，全年参加法国PV展、俄罗斯展会、烟台展会等，核心大客户合
作关系持续稳固，新兴市场拓展成效显著，全球市场布局进一步完善。
供应链优化方面，系统性优化原料加工结构与生产组织模式，推进数字化智能制造升级，打造柔性快反
供应链。个性化定制业务保持高盈利水平，供应链弹性与响应能力显著增强。升级全链条设计服务能力，为
重点客户提供从方案设计到生产交付的一站式服务，客户满意度持续提升。完成三大系列定制画册数字化呈
现，技术赋能经营的联动机制更加顺畅，为订单落地提供了强有力支撑。
3.公司所处的行业（市场）地位：
公司作为行业内首家获得国家科技进步一等奖的头部企业，多年来深耕精纺呢绒赛道，构建起面料服装
一体化的完整产业链，上下游供应链配套优势突出，产业制造品牌影响力持续稳居行业前列，具有产业制造
品牌优势，具有持续创新能力，为国家级高新技术企业，2023—2026年获评"国家制造业单项冠军示范企业
（纯毛机织物）"，2025年"复合功能毛织物的关键技术研究与产业化"项目入选国家级优秀案例，实现技术
研发突破与产业化落地的有机结合。2025年再度获评全国纺织品标准化技术委员会毛纺织品分会"标准化工
作先进单位"，是毛纺行业产品标准及绿色标准的主要制定参与者。拥有从毛纺面料研发到服装生产制造的
全产业链能力，是国内少数能同时满足高端商务装、制服、功能性服装多场景需求的企业，在特殊行业领域
具备准入资质。未来，企业站在纺织行业向全球价值链高端迈进的战略机遇期，公司将锚定发展目标，保持
战略定力，稳步推进既定规划落地，以“稳经营、强科技、提优势”为核心抓手，持续巩固生产经营基本盘
，强化科技创新核心能力，夯实行业地位，保持精纺呢绒细分领域的竞争力，打造具有影响力的全产业链制
造优势品牌。
二、核心竞争力分析
1.坚持创新引领、品质为先，构建需求导向的高效成果转化体系，持续提升科创竞争力。
公司坚持以市场需求和生产实际为核心开展技术创新，构建了“研发与业务协同、成果与产业对接”的
高效创新体系，技术落地性与商业价值突出。报告期内，公司聚焦羊毛纤维核心赛道，重点开展复合功能纺
织品关键技术攻关，围绕羊毛纤维改性、羊毛与多元功能纤维复合应用等方向进行深层次技术研究与攻关，
形成可机洗羊毛、多功能防护羊毛、高弹羊毛等差异化产品矩阵，适配日常通勤、户外运动等多场景使用需
求，带动对应品类订单同比增长20%以上，技术创新直接转化为经营效益。
2.全链条一体化的协同竞争优势
公司拥有从羊毛面料生产到成衣制造的全产业链布局，形成难以复制的产业协同优势。覆盖纤维材料、
面料织造、成衣生产的完整供应链体系，布局从研发、生产到销售的全环节核心能力，可实现资源高效调配
，有效应对原材料价格波动、供应链中断等外部风险，打造安全、稳定、高效的供应体系。报告期内，公司
持续构建"面料驱动+服装联动"的业务模式，国内市场以面料技术为核心拓展下游客户，国际市场实现面料
、服装一体化服务输出，满足不同区域、不同类型客户的差异化需求，产业链协同效应持续释放。
公司充分发挥高端制造优势，推动高品质核心产品生产加工能力与补链强链模式深度融合，围绕高端品
牌文化定制、团装定制等高附加值业务板块重点布局，持续提升面料毛利率水平。在保持服装外销业务稳定
拓展的基础上，持续优化产品结构，加大团装定制、个性化定制等高附加值订单拓展力度，构建"外销稳基
、内销增利、定制赋能"的多元业务结构，经营抗风险能力与盈利水平持续提升。
3.核心技术壁垒稀缺性突出，积淀深厚
公司始终坚持走科技创新之路，建立了一套完整的技术创新体系，公司研发的“高效短流程嵌入式复合
纺纱技术”（“如意纺”）荣获国家科技进步一等奖，成为建国以来纺纱领域唯一的最高奖项。公司为国家
级高新技术企业，拥有首批国家级技术研发中心、毛纺行业国家级新产品开发基地、院士工作站、博士后工
作站等科研基地，与国内外高等院校及研究机构建立了良好的产学研合作关系。主导产品“如意”牌精纺呢
绒有1000多个品种，近万种花色，多项产品填补国内空白，达到国际先进水平。公司产品在不同历史时期都
曾获得行业最高奖项，包括1984年获国家银质奖，1989年获国家金质奖，2001年“赛络菲尔双组份纺纱技术
及其系列产品”获国家科技进步二等奖。2009年2月，公司获得法国PV展（法国第一视觉面料展）参展资格
，首次为中国纺织面料企业赢得了全球纺织面料流行趋势发布权。2014年获得国际级澳大利亚美丽诺中国羊
毛设计大奖——最优品质奖。2015年，公司作品“刚柔之美”获得中国国际面料设计大赛唯一金奖。2016年
，《面料服装的集成创新与变革》项目荣获中国优秀工业设计奖金奖。企业获评为纯毛机织物“2024-2026
国家制造业单项冠军”；“时光猎影都市机能风通勒套装”获评“2025年度十大类纺织创新产品”获评“十
大类纺织创新产品持续创新单位”、2025年第十届设计师培养先进单位等荣誉。
报告期内，公司围绕传统产业数字化升级与前沿技术产业化落地持续深耕，产品研发、技术创新、生产
智造、智慧营销等各环节的科技属性日渐强化。坚持科技创新是公司保持健康活力的基石，公司将持续保持
在细分市场的核心竞争力，通过发挥强大的科技创新能力，实现产品多元化、差异化，构筑创新体系优势。
4.数字化驱动的柔性生产能力
公司持续推动生产体系数字化转型，将供应链体系架构于数字化新型基础设施之上，实现市场信息、研
发、生产、销售全环节数据互通，形成“主链牵引、多链共生、急速快反”的运营模式，生产周期较行业平
均水平缩短30%以上，可快速响应多样化客户需求。依托智能化生产设备与数智化管理体系，可同时满足大
规模标准化订单与小批量个性化定制订单的生产需求，与众多国内外品牌供应商、建立了长期稳定的合作关
系，柔性快反能力成为公司新的盈利增长点。
5.全渠道融合的客户服务体系
公司建立了覆盖全球的市场拓展与客户服务体系，形成了“技术+品质+服务”的组合竞争优势。针对行
业“小批量、差异化、多品种”的订单特点，建立产品设计人员与客户一对一的产品开发模式，在设计阶段
即匹配客户需求，搭建技术营销一体化快反体系，最大限度满足客户个性化需求，大幅缩短产品生产与市场
投放周期，客户黏性持续提升。同时，顺应消费升级与个性化需求增长趋势，全面构建了“线下核心渠道+
线上新兴渠道”的全渠道定制服务体系，定制业务规模持续增长。
6.持续完善的数智化质量控制，稳定可追溯的产品品质
公司始终将产品品质作为品牌核心，建立了全链路数智化质量管控体系，“如意”品牌精纺呢绒拥有五
十余年的品牌积淀，在行业内具备极高的品质认知度，下游客户黏性与信任度良好，为业务持续拓展提供了
坚实的品牌支撑。功能性的产品以及优异的产品质量使公司下游客户黏性和信任度良好，是企业持续发展提
升的基石。建立从原材料采购到终端客户交付的数智化质量追溯体系，实现生产全流程数据可查、责任可追
溯，确保产品质量稳定可控，同时满足绿色生产要求，实现对环境友好、对客户负责。
7.产业梯队人才优势
公司打造了结构合理、经验丰富的人才梯队，为企业长期发展提供了充足的人才保障。核心管理团队拥
有五十余年毛纺行业研发、生产与市场运营经验，与企业共同成长，对行业发展趋势具备敏锐的洞察力与精
准的把握能力，可根据市场变化快速调整经营策略，保障业务持续健康发展。
建立多层次人才培养模式与畅通的人才上升渠道，依托院士工作站、博士后工作站、齐鲁技能大师工作
站等平台持续提升人才技能水平，拥有1名中国纺织技术带头人、获国务院政府特殊津贴、国家百千万人才
工程“有突出贡献中青年专家”、第二批国家“万人计划”领军人才－科技创新领军人才、泰山产业领军人
才；拥有4位山东省有突出贡献的中青年专家、齐鲁首席技师；拥有6位全国十佳设计师，2名全国十佳制版
师；拥有200余名实用性技能人才（高级技师、技师），公司高技能人才占比超过30%，充分利用齐鲁技能大
师工作站、省级重点实验室、博士工作站等人才平台为载体实现人员的技能再提升，打造技能人才的典范，
为制造赋能，为企业发展注入新的动力和活力。
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