经营分析☆ ◇002221 东华能源 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
丙烷、丁烷销售及丙烯、聚丙烯的生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 122.48亿 98.59 8.22亿 95.88 6.71
其他业务(行业) 1.65亿 1.33 4252.59万 4.96 25.70
仓储(行业) 977.33万 0.08 -720.64万 -0.84 -73.74
─────────────────────────────────────────────────
聚丙烯(产品) 75.68亿 60.92 5.99亿 69.86 7.91
液化石油气(产品) 32.82亿 26.41 -5950.95万 -6.94 -1.81
丙烯(产品) 11.34亿 9.13 1.31亿 15.34 11.59
氢气等副产气(产品) 1.86亿 1.49 1.84亿 21.52 99.35
其他(产品) 1.65亿 1.33 4252.59万 4.96 25.70
合成氨(产品) 7890.78万 0.64 -3336.76万 -3.89 -42.29
仓储(产品) 977.33万 0.08 -720.64万 -0.84 -73.74
─────────────────────────────────────────────────
华东地区（不含江苏）(地区) 52.16亿 41.98 --- --- ---
其他地区(地区) 49.57亿 39.90 --- --- ---
江苏(地区) 22.51亿 18.12 1.73亿 20.14 7.67
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截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 272.64亿 99.05 10.12亿 99.21 3.71
其他业务(行业) 2.31亿 0.84 --- --- ---
仓储(行业) 3025.57万 0.11 808.53万 0.79 26.72
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聚丙烯(产品) 135.73亿 49.31 2.64亿 25.85 1.94
液化石油气(产品) 115.68亿 42.02 4.53亿 44.41 3.92
丙烯(产品) 14.99亿 5.44 5250.24万 5.15 3.50
氢气等副产气(产品) 3.32亿 1.21 3.30亿 32.30 99.32
合成氨(产品) 2.93亿 1.06 -8664.05万 -8.49 -29.60
其他(产品) 2.31亿 0.84 --- --- ---
仓储(产品) 3025.57万 0.11 808.53万 0.79 26.72
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 147.88亿 53.72 --- --- ---
华东地区（不含江苏）(地区) 94.43亿 34.30 --- --- ---
江苏(地区) 32.95亿 11.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 177.32亿 64.42 --- --- ---
直销(销售模式) 97.93亿 35.58 --- --- ---
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截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 161.77亿 99.35 6.36亿 100.40 3.93
其他业务(行业) 8999.48万 0.55 -755.17万 -1.19 -8.39
仓储(行业) 1521.57万 0.09 429.90万 0.68 28.25
服务(行业) 68.62万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
液化石油气(产品) 83.99亿 51.58 -9204.27万 -14.52 -1.10
聚丙烯、合成氨(产品) 67.24亿 41.29 4.97亿 78.42 7.39
丙烯(产品) 8.79亿 5.40 5678.80万 8.96 6.46
氢气等副产气(产品) 1.76亿 1.08 1.75亿 27.55 99.30
其他(产品) 8999.48万 0.55 -755.17万 -1.19 -8.39
仓储(产品) 1521.57万 0.09 429.90万 0.68 28.25
物流服务(产品) 68.62万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 93.59亿 57.48 --- --- ---
华东地区（不含江苏）(地区) 44.42亿 27.28 --- --- ---
江苏(地区) 24.82亿 15.24 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 307.79亿 99.49 12.73亿 96.10 4.14
仓储(行业) 9465.64万 0.31 3441.40万 2.60 36.36
其他业务(行业) 5880.28万 0.19 -619.52万 -0.47 -10.54
服务(行业) 572.18万 0.02 --- --- ---
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聚丙烯(产品) 150.63亿 48.69 3.66亿 27.64 2.43
液化石油气(产品) 130.32亿 42.12 4.40亿 33.25 3.38
丙烯(产品) 21.80亿 7.04 -2014.50万 -1.52 -0.92
氢气、合成氨等副产气(产品) 5.04亿 1.63 4.86亿 36.73 96.47
仓储(产品) 9465.64万 0.31 3441.40万 2.60 36.36
其他(产品) 5880.28万 0.19 --- --- ---
物流服务(产品) 572.18万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 165.12亿 53.37 --- --- ---
华东地区（不含江苏）(地区) 98.65亿 31.89 5.14亿 38.84 5.22
江苏(地区) 45.60亿 14.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 187.25亿 60.52 --- --- ---
直销(销售模式) 122.13亿 39.48 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售63.01亿元，占营业收入的22.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 345471.42│ 12.55│
│B │ 89168.29│ 3.24│
│C │ 69841.20│ 2.54│
│D │ 64450.14│ 2.34│
│E │ 61208.71│ 2.22│
│合计 │ 630139.75│ 22.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购128.93亿元，占总采购额的42.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 435835.55│ 14.29│
│B │ 315278.67│ 10.34│
│C │ 191200.77│ 6.27│
│D │ 173745.29│ 5.70│
│E │ 173201.79│ 5.68│
│合计 │ 1289262.08│ 42.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年上半年，面对复杂多变的外部环境，特别是中东地缘冲突的影响，公司利用船-库-贸一体化优势
，与多家国际能源巨头建立了长期稳定的合作关系，在面对因地缘政治因素导致的原材料保供和价格波动风
险时，快速采取有效措施，沉着应对。同时，公司在聚丙烯销售领域经验成熟、运营稳健，依据外部市场变
化灵活调整销售策略，高效应对外部市场波动。报告期内，公司整体经营态势平稳向好，各生产基地立足自
身区位与资源优势，深耕生产运营、提质增效、创新升级，持续夯实核心竞争力。
宁波基地利用港口及化工园区经济循环优势进一步释放产能、提升产品附加值。同时，基地落地PSM安
全管理体系，推进标准化管理体系、推动产品创新研发，有效筑牢了生产运营的稳定性，持续强化产品高附
加值核心优势。
张家港基地通过推进能源回收再利用、持续优化生产装置运行参数，并依托蒸汽余热发电模式，有效落
实节能降耗、提质增产目标，稳步提升盈利能力与经营效益。
茂名基地有序开展生产装置特种设备首次检验工作，完成丙烷脱氢催化剂更换，保障装置安全环保开车
成功。
同时，茂名高性能碳纤维一期项目取得阶段性突破，上半年首条预氧化、碳化生产线顺利完成带料试车
。经第三方专业机构检测，项目产出样品核心性能指标达到T1000级标准，标志着公司高端新材料产业布局
取得实质性进展。
（1）宁波基地
宁波基地包括2套60万吨/年PDH、3套40万吨/年PP、1座8000m3/h能力氢气充装站。报告期内，生产丙烯
66.03万吨，全年计划完成率56.7%；生产聚丙烯67.92万吨，全年计划完成率55.6%。
（2）张家港基地
张家港基地包括1套60万吨/年PDH、1套40万吨/年PP、1座1000Kg/12h能力加氢站。报告期内，生产丙烯
34.72万吨，全年计划完成率54.3%；生产聚丙烯21.11万吨，全年计划完成率51.5%。
（3）茂名基地
茂名基地包括1套60万吨/年PDH、1套40万吨/年PP、1套20万吨/年合成氨及配套设施。报告期内，茂名
基地完成了第一次检修，生产丙烯20.13万吨，全年计划完成率35.5%；生产聚丙烯17.50万吨，全年计划完
成率42.3%；生产液氨3.84万吨，全年计划完成率38.4%。
二、核心竞争力分析
东华能源秉持“创新引领、贸易护航、零碳发展、本质安全”的核心理念，从C3产业深度变革出发，在
完善全球供应链体系的同时，持续推动自身转型升级，现已构建起以聚烯烃、碳纤维为核心的碳基材料平台
，筑牢高质量发展护城河。
1、完善的全球供应链体系，船-库-贸一体化优势明显
作为中国LPG领域的领军企业，公司拥有完善的全球供应链体系，与多家国际能源巨头建立了长期稳定
的合作关系，包括中东、西非、北美及其他非美地区。在面对因地缘政治因素导致的原材料保供和价格波动
风险时，公司能够快速采取有效措施，沉着应对，确保公司丙烷供应稳定、充足。同时，公司通过托管马森
能源全球贸易体系，发挥马森能源现货、纸货、船、库、金融一体优势，持续优化原料成本。
2、PDH技术规模领先，打造绿色低碳行业标杆
公司国内三大基地具备先进的生产设施和技术装备、稀缺的深水港口和洞库资源，PDH及PP产能稳居国
内前列，规模效应显著，核心竞争力突出。与此同时，公司聚焦低碳、智能、智慧工厂建设，以技术创新为
核心、精细化管理为支撑，持续优化生产经营全流程，不仅有效提升生产效率、严控运行成本，更实现了能
耗、物耗、碳耗的大幅下降，打造气化工低碳生产的行业标杆。
3、聚焦产品结构升级，构建全球销售网络，数字化赋能成长
公司持续加大中高端牌号开发力度，顺应市场趋势推进聚丙烯产品结构升级，实现系列化、品牌化运营
，有效提升产品附加值。同时，公司前瞻性布局国际市场，已成功覆盖东南亚、欧洲、南美、非洲等多个地
区，构建起稳定的销售渠道与优质客户群体。此外，公司旗下聚烯烃产业数字化服务跨境电商平台——聚烯
堂稳步扩张，依托电子商务、智慧物流、云仓平台、智慧园区、产业金融及大数据系统，打造行业标杆性产
业互联网平台，实现生产制造与数字化深度融合，为公司高质量发展注入新动能。
4、工艺技术自主可控，构建碳纤维全闭环产业链
公司坚持高起点布局碳纤维产业，在行业头部技术团队——山东大学朱波教授团队基础上，自主研发、
一体化运营，采用全球领先的二步法-干喷湿纺工艺技术，推动低成本高性能碳纤维规模化量产，拥有完全
独立自主知识产权，致力于成为全球碳纤维行业领导者。同时，公司以自有丙烯、氢气为基础，构建“PDH
→AN→PAN聚合→原丝→碳纤维→复材制品”全闭环产业链，实现全链条自主可控，原料成本可显著降低。
公司茂名万吨级T1000碳纤维项目于2024年5月21日开工，2026年上半年一期项目首条预氧化、碳化生产线顺
利完成带料试车，经第三方专业机构检测，项目产出样品核心性能指标达到T1000级标准。
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