经营分析☆ ◇002221 东华能源 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
烷烃资源的进口、销售和深加工。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 143.09亿 99.55 6.18亿 97.81 4.32
仓储(行业) 5442.14万 0.38 1402.21万 2.22 25.77
其他业务(行业) 776.66万 0.05 -313.87万 -0.50 -40.41
汽车燃气设备改造、钢瓶检测及物流服 294.85万 0.02 --- --- ---
务(行业)
─────────────────────────────────────────────────
聚丙烯(产品) 72.81亿 50.66 3.27亿 51.84 4.50
液化石油气(产品) 56.50亿 39.31 2988.14万 4.73 0.53
丙烯(产品) 11.36亿 7.90 1968.18万 3.12 1.73
氢气等副产气(产品) 2.42亿 1.68 2.41亿 38.12 99.62
仓储(产品) 5442.14万 0.38 1402.21万 2.22 25.77
其他(产品) 776.66万 0.05 -313.87万 -0.50 -40.41
汽车燃气设备改造、钢瓶检测及物流服 294.85万 0.02 --- --- ---
务(产品)
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 71.68亿 49.87 --- --- ---
华东地区（不含江苏）(地区) 49.44亿 34.39 3.44亿 54.47 6.96
江苏(地区) 22.62亿 15.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 267.67亿 98.69 13.23亿 87.84 4.94
仓储(行业) 2.26亿 0.83 1.27亿 8.46 56.30
其他业务(行业) 1.19亿 0.44 4558.34万 3.03 38.41
服务(行业) 1106.82万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
液化石油气(产品) 130.08亿 47.96 3.87亿 25.70 2.97
聚丙烯(产品) 123.15亿 45.40 4.88亿 32.39 3.96
丙烯(产品) 9.85亿 3.63 -874.07万 -0.58 -0.89
氢气等副产气(产品) 4.59亿 1.69 4.57亿 30.34 99.52
仓储(产品) 2.26亿 0.83 1.27亿 8.46 56.30
其他(产品) 1.19亿 0.44 4558.34万 3.03 38.41
汽车燃气设备改造、钢瓶检测及物流服 1106.82万 0.04 --- --- ---
务(产品)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区（不含江苏）(地区) 124.48亿 45.90 --- --- ---
其他地区(地区) 102.12亿 37.65 --- --- ---
江苏(地区) 44.63亿 16.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 186.28亿 68.68 --- --- ---
直销(销售模式) 84.95亿 31.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 140.82亿 99.08 5.38亿 93.06 3.82
仓储(行业) 6662.11万 0.47 --- --- ---
其他业务(行业) 5968.24万 0.42 2284.68万 3.95 38.28
汽车燃气设备改造、钢瓶检测及物流服 454.15万 0.03 --- --- ---
务(行业)
─────────────────────────────────────────────────
液化石油气(产品) 78.68亿 55.35 4371.92万 7.56 0.56
聚丙烯(产品) 56.26亿 39.58 2.70亿 46.70 4.80
丙烯(产品) 3.78亿 2.66 1340.82万 2.32 3.55
氢气等副产气(产品) 2.11亿 1.48 --- --- ---
仓储(产品) 6662.11万 0.47 --- --- ---
其他(产品) 5968.24万 0.42 2284.68万 3.95 38.28
汽车燃气设备改造、钢瓶检测及物流服 454.15万 0.03 --- --- ---
务(产品)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区（不含江苏）(地区) 60.80亿 42.78 --- --- ---
其他地区(地区) 53.34亿 37.53 --- --- ---
江苏(地区) 27.99亿 19.69 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生产、销售(行业) 289.43亿 99.12 11.20亿 90.26 3.87
仓储(行业) 2.10亿 0.72 9018.18万 7.27 42.88
其他业务(行业) 3025.27万 0.10 1549.36万 1.25 51.21
服务(行业) 1516.05万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
液化石油气(产品) 151.35亿 51.83 9191.09万 7.41 0.61
聚丙烯(产品) 124.22亿 42.54 5.12亿 41.28 4.12
丙烯(产品) 8.97亿 3.07 2612.11万 2.11 2.91
氢气等副产气(产品) 4.90亿 1.68 --- --- ---
仓储(产品) 2.10亿 0.72 9018.18万 7.27 42.88
其他(产品) 3025.27万 0.10 1549.36万 1.25 51.21
汽车燃气设备改造、钢瓶检测及物流服 1516.05万 0.05 --- --- ---
务(产品)
─────────────────────────────────────────────────
华东地区（不含江苏）(地区) 123.13亿 42.17 --- --- ---
其他地区(地区) 121.53亿 41.62 --- --- ---
江苏(地区) 47.34亿 16.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 212.10亿 72.64 --- --- ---
直销(销售模式) 79.89亿 27.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售96.33亿元，占营业收入的35.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 600600.21│ 22.14│
│B │ 120806.99│ 4.45│
│C │ 87719.73│ 3.23│
│D │ 79539.24│ 2.93│
│E │ 74653.57│ 2.75│
│合计 │ 963319.74│ 35.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购142.43亿元，占总采购额的63.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 411685.93│ 18.43│
│B │ 406753.17│ 18.21│
│C │ 327397.34│ 14.66│
│D │ 159025.93│ 7.12│
│E │ 119468.58│ 5.35│
│合计 │ 1424330.96│ 63.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2024年上半年，全球液化石油气（LPG）市场经历了复杂的动态变化。在供应端，主要生产国如美国和
中东地区的生产维持稳定，但受到全球气候变化和生产设施维护的影响，供应增速有所放缓。在需求端，主
要受冬季取暖需求和工业用气增加的推动，增长显著。中国和印度等主要消费国的需求增长，加剧了市场的
紧张局面。此外，欧洲市场因能源转型和地缘政治紧张，进口需求增加，进一步推动了全球市场的波动。价
格方面，由于供应紧张和需求旺盛，LPG国际市场价格持续走高，在美国、欧洲和亚洲市场的价格均出现了
上涨趋势。
聚丙烯（PP）在上半年产能投放速度不及预期，叠加部分装置集中检修，供应端压力可控；需求端，PP
出口订单延续向好态势，但国内传统主力下游领域及终端加工利润萎缩，对原料需求增长有限。成本端，原
料价格高位制约丙烷脱氢（PDH）产业利润。聚丙烯价格在上半年表现为震荡上行，但基本面整体偏弱抑制
了上行空间。
报告期内，公司充分发挥一体化运营优势，在PDH行业价差低位震荡甚至出现负差的背景下，现金流稳
健并保持盈利。
（1）宁波基地
宁波基地包括2套60万吨/年PDH、3套40万吨/年PP、1座8000m3/h能力氢气充装站。
报告期内，生产丙烯56.67万吨，全年计划完成率49.26%；生产聚丙烯62.22万吨，全年计划完成率50.9
%。主要牌号：PPH-T03、PPH-Y26、PPH-Y40、PPR-MN60、PPR-MN70、PPR-MT26等。
宁波基地利用港口及化工园区经济循环优势进一步释放产能、提升产品附加值。通过PSM安全管理，标
准化管理体系推进，节能降耗挖潜，夯实了宁波基地的稳定生产和产品的高附加值特性。
（2）张家港基地
张家港基地包括1套60万吨/年PDH、1套40万吨/年PP、1座1000Kg/12h能力加氢站。
报告期内，生产丙烯35.22万吨，全年计划完成率57%；生产聚丙烯21.71万吨，全年计划完成率54%。主
要牌号：Y381H、T30H、M251H等。
张家港基地通过对能源的回收利用、持续优化装置的运行参数，实现了节能降耗、提高产量，进一步提
升盈利水平。
（3）茂名基地
茂名基地包括1套60万吨/年PDH、1套40万吨/年PP、1套20万吨/年合成氨及配套设施。
报告期内，生产丙烯31.54万吨，全年计划完成率52.6%；生产聚丙烯25.81万吨，全年计划完成率64.5%
。主要牌号：PPH-T03、PPH-F03、PPH-M17、PPH-Y26等。
茂名基地试生产以来，不断优化调整装置参数、推动安全环保标准化管理水平，切实提高装置运行技术
经济指标。
（4）氢气销售
报告期内，宁波基地销售氢气约0.91万吨，张家港基地销售氢气约0.72万吨，合计销售量较去年同期增
长约30%。
二、核心竞争力分析
（一）系统性优势
经过近30年的业务深耕，公司已成为全球领先的LPG交易商和PDH生产商。公司建立了以生产、销售、研
发及贸易为一体的全域增长闭环商业模式，业务涵盖LPG贸易、运输和仓储，高分子聚合物、碳纤维及氢气
的研发、生产和销售。比较优势明显，特别是丙烷供应。
（二）集约化管理优势
公司采用连锁工厂制经营模式，集约化管理销售、财务、生产，统一运营。
（1）销售管理统一：所有产品均通过自研的、行业内最大的跨境电商平台--“聚烯堂”进行销售管理
。既降低了销售成本，又有利于产能扩容。
（2）财务管理统一：设立财务核算中心，统一财务制度，对各工厂实施动态成本监控，有利于降低库
存、提高资金利用率。
（3）生产管理统一：对各基地进行实时安全监管，及时处理问题，减少备用备件、优化岗位配置。
（三）区位优势
公司三大生产基地分别位于长三角和珠三角，拥有中国两大经济圈内的稀缺港口、码头和储罐资源，而
且宁波、茂名又是深水码头，为第一港，船运优势明显；又临近产业经济发达地区，物流成本低。特别是茂
名基地，更是中东资源和东盟市场最好的结合地。
（四）可持续发展的敬畏文化
公司践行敬畏自然、敬畏法律、敬畏市场的企业文化。
（1）敬畏自然：自然规律是我们永远要遵循的法则，本质安全是我们永远的追求，也是我们的底线、
生命线！
（2）敬畏法律：合规合法是我们工作准绳，是一切经营活动不得逾越的雷池，是可持续发展的保证。
（3）敬畏市场：永远追随看不见的手，这是公司永恒的生命源泉！君子爱财，取之有道。
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