经营分析☆ ◇002223 鱼跃医疗 更新日期：2025-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
研发、制造和销售医疗器械产品及提供相关解决方案。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
呼吸治疗解决方案(产品) 25.97亿 34.33 13.65亿 35.97 52.53
临床器械及康复解决方案(产品) 20.93亿 27.66 8.49亿 22.38 40.57
家用健康检测解决方案(产品) 15.64亿 20.67 8.28亿 21.83 52.95
血糖管理及POCT解决方案(产品) 10.30亿 13.61 6.30亿 16.59 61.12
急救解决方案及其他(产品) 2.39亿 3.16 8997.50万 2.37 37.64
其他业务收入(产品) 4290.26万 0.57 3250.51万 0.86 75.76
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 65.74亿 86.89 34.31亿 90.43 52.18
外销(地区) 9.49亿 12.54 3.31亿 8.71 34.84
其他业务收入(地区) 4290.26万 0.57 3250.51万 0.86 75.76
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 55.46亿 73.30 26.68亿 70.34 48.12
直销(销售模式) 19.77亿 26.13 10.93亿 28.80 55.26
其他业务收入(销售模式) 4290.26万 0.57 3250.51万 0.86 75.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
呼吸治疗解决方案(产品) 16.42亿 38.11 8.56亿 39.67 52.11
家用类电子检测及体外诊断(产品) 9.35亿 21.70 4.90亿 22.73 52.45
康复及临床器械(产品) 7.30亿 16.94 2.60亿 12.07 35.68
糖尿病护理解决方案(产品) 5.62亿 13.05 3.38亿 15.69 60.19
感染控制解决方案(产品) 3.11亿 7.21 1.58亿 7.35 51.03
急救(产品) 1.08亿 2.50 3859.81万 1.79 35.81
其他业务收入(产品) 2116.51万 0.49 1499.65万 0.70 70.85
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 38.07亿 88.38 19.79亿 91.78 51.98
外销(地区) 4.79亿 11.13 1.62亿 7.53 33.87
其他业务收入(地区) 2116.51万 0.49 1499.65万 0.70 70.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
呼吸治疗解决方案(产品) 33.71亿 42.29 18.92亿 46.09 56.12
家用类电子检测及体外诊断(产品) 16.74亿 21.00 8.79亿 21.42 52.54
康复及临床器械(产品) 12.28亿 15.40 4.16亿 10.13 33.87
感染控制解决方案(产品) 7.56亿 9.49 3.77亿 9.18 49.86
糖尿病护理解决方案(产品) 7.26亿 9.11 4.55亿 11.09 62.68
急救(产品) 1.63亿 2.05 5283.36万 1.29 32.31
其他业务收入(产品) 5281.41万 0.66 3243.34万 0.79 61.41
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 71.91亿 90.21 38.42亿 93.59 53.42
外销(地区) 7.27亿 9.13 2.31亿 5.62 31.71
其他业务收入(地区) 5281.41万 0.66 3243.34万 0.79 61.41
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 57.47亿 72.10 30.07亿 73.26 52.32
直销(销售模式) 21.72亿 27.24 10.65亿 25.95 49.05
其他业务收入(销售模式) 5281.41万 0.66 3243.34万 0.79 61.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
呼吸治疗解决方案(产品) 23.08亿 46.35 12.54亿 48.71 54.31
家用类电子检测及体外诊断(产品) 10.68亿 21.44 5.82亿 22.61 54.49
康复及临床器械(产品) 7.08亿 14.22 2.45亿 9.51 34.57
感染控制解决方案(产品) 4.24亿 8.52 2.26亿 8.79 53.33
糖尿病护理解决方案(产品) 3.63亿 7.28 2.23亿 8.67 61.53
急救(产品) 8003.45万 1.61 2575.41万 1.00 32.18
其他业务收入(产品) 2853.88万 0.57 1824.69万 0.71 63.94
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 45.83亿 92.03 24.36亿 94.65 53.15
外销(地区) 3.68亿 7.39 1.19亿 4.64 32.41
其他业务收入(地区) 2853.88万 0.57 1824.69万 0.71 63.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售15.16亿元，占营业收入的20.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 73224.38│ 9.68│
│第二名 │ 42537.17│ 5.62│
│第三名 │ 15402.63│ 2.04│
│第四名 │ 13598.70│ 1.80│
│第五名 │ 6882.75│ 0.91│
│合计 │ 151645.64│ 20.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购7.70亿元，占总采购额的18.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 56123.29│ 13.23│
│第二名 │ 6135.99│ 1.45│
│第三名 │ 5614.66│ 1.32│
│第四名 │ 4752.50│ 1.12│
│第五名 │ 4362.59│ 1.03│
│合计 │ 76989.03│ 18.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
根据中国医疗器械蓝皮书，2023年全球医疗器械产业市场规模达5826亿美元，2018-2023年复合增速约6
.37%，预计2024年规模将进一步提升。从区域分布看，美国凭借先进的医疗技术和庞大的市场需求，稳居全
球市场规模首位。欧洲市场以德国、法国等为代表，在精密医疗设备制造方面底蕴深厚，市场规模仍具有增
长潜力。亚太地区机会巨大，中国市场规模近年来增长迅速，超过欧洲，已经成为全球第二大医疗器械市场
，2023年，中国医疗器械行业市场规模达到10328亿元人民币，2016-2023年复合增长率为16.12%。中国医疗
需求多样，且正从基础器械向高端产品迈进。
近年来，国家大力鼓励医疗器械创新。2021年修订的《医疗器械监督管理条例》施行，提出对创新医疗
器械予以优先审评审批，旨在加快创新医疗器械上市，推动产业高质量发展。2024年，政策体系再次通过顶
层设计、技术聚焦、审批优化和地方联动，全面推进创新医疗器械发展。同时，国家大力推行家用医疗器械
创新政策，从国家标准化发展计划，到公共安全标准化指导意见，均着重指出要健全高端医疗器械标准体系
，推进家用医疗器械标准研制。在国家政策的支持下，我国医疗器械生产企业数量持续增长，相关产业的发
展已成为医疗卫生体系建设的重要基础，具有高度的战略性、带动性和成长性，其产业地位受到了世界各国
的普遍重视，已成为一个国家科技进步和国民经济现代化发展水平的重要标志。
从发展空间看，在宏观医疗环境变化、人口结构变化、民众医疗保健意识逐渐增强等多因素的驱动下，
我国医疗器械行业生产总值和市场规模仍有较大成长空间。与此同时，我国医疗器械行业还呈现出行业整合
及并购重组凸显、市场集中度提高、研发投入不断加大、产品多元化和智能化等发展趋势，特别是人工智能
技术的发展和渗透，将持续推动产品升级，构建“设备智能化、数据资产化、服务生态化”的产业格局。
经过了多年的产业积累，当前我国医疗器械领域已经具备人才、技术、供应链等优势，头部企业逐步开
始将目光投向全球市场。通过技术创新和本土化运营，突破海外国家壁垒，不断强化企业自身核心竞争力，
提升全球市场份额。未来我国医疗器械行业面临的机遇远大于挑战，医疗器械行业尤其是国内医疗器械龙头
企业仍处于黄金发展时期，前景可期。
二、报告期内公司从事的主要业务
鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的服务为主要业务的公司，研发、制
造和销售医疗器械产品及提供相关解决方案是公司核心业务，也是公司主要业绩来源。
目前公司产品主要集中在呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测、临床器械及康复解决方案、急救
解决方案等领域。
在呼吸治疗相关业务领域，公司持续积累研发、制造与销售的经验，并积极布局全球市场。其中，公司
制氧机产品在业内处于领先地位，深受消费者信赖，自相关产品推出以来，公司一直持续进行技术革新，不
断在稳定、静音、轻量化三大属性方面进行改进，并积极推出新产品，被国家工信部与工业经济联合会认定
为制造业单项冠军产品。公司不同款型的制氧机产品可满足院内外多类用户群体的需求，可适用于呼吸衰竭
、严重缺氧患者，帮助改善低氧血症，提高心肺功能。对于有保健需求的老年人、学生族、孕期群体、三高
人群和上班族等，通过吸氧可增加脑供氧、提高血氧浓度、改善生活质量。
呼吸机同样也是公司呼吸治疗解决方案板块的核心产品之一，公司呼吸机产品主要分为正压呼吸机和双
水平正压呼吸机，正压呼吸机适用于提供连续性呼吸道呼吸正压，主要适用于打鼾憋气、阻塞性呼吸暂停等
人群；双水平正压呼吸机可供患有睡眠呼吸暂停、低通气综合征等成人患者在医院或家庭中进行无创通气治
疗用。
根据柳叶刀呼吸医学2019年发布的文献显示，全球有9.36亿30-69岁的成年人患有轻度到重度阻塞性睡
眠呼吸暂停，4.25亿30-69岁的成年人患有中度到重度阻塞性睡眠呼吸暂停。中国受影响的个体数量最多，
其次是美国、巴西和印度。当前我国家用呼吸机市场规模仍处于发展阶段，渗透率较低，随着慢性呼吸疾病
患者数量的增加、销售渠道的优化以及居民健康管理意识的增强，渗透率有望进一步提升，业务潜力巨大。
根据瑞金医院团队在《柳叶刀·公共卫生》发表的流行病学研究显示，中国有超过1.18亿糖尿病患者，
占全球22%的比例，为全球糖尿病负担最重的国家之一，且患病人数处于逐年提升当中。糖尿病几乎可影响
人体的每个部位，若未得到治疗，糖尿病可能导致心脏病、中风、肾损伤及神经损伤在内的潜在并发症，快
速增长的糖尿病患者人群形成了巨大的血糖管理需求，随着经济的快速发展和人民健康意识的提升，糖尿病
监测医疗器械市场规模将保持增长。
市场中糖尿病监测医疗器械可分为传统指血血糖仪（BGM）、持续血糖监测系统（CGM）及其他器械（生
化分析仪器等），目前仍以传统指血血糖仪为主，其可通过采血针刺破手指采取血样，将一次性试纸放入血
糖仪，检测实时血糖指标。经过多年发展，公司传统血糖仪业务在研发、生产、销售等各环节持续发力，保
持了较高的年复合增长率，已形成了完整的业务体系与服务网络，业务规模不断扩大。
与传统指血血糖仪不同，持续血糖监测系统通过24小时连续监测组织液中的葡萄糖浓度，可更全面的获
得身体葡萄糖浓度的趋势数据，有助于更精确的调整用药改善血糖水平。相较于传统的指血血糖仪，CGM在
舒适性、便捷性、安全性、智能化等方面具有较强优势，相关业务在我国还属于新兴市场。
公司在糖尿病管理领域已建立较为完善的技术与产品体系，拥有成熟的持续血糖监测技术研发能力和规
模化生产能力，相关产品线覆盖多代型号并实现市场化应用。近期公司相继推出了全新“安耐糖”持续血糖
监测系列产品，包括Anytime4系列、Anytime5系列。相关业务可依托公司规模化、智能化、精益化的生产能
力，充分发挥产业链协同优势，共享公司血糖领域的销售资源、软件开发资源及用户运营能力，通过整合内
部资源，完善公司在糖尿病赛道的业务布局，并进一步强化了公司在该业务领域的整体竞争力，为上市公司
整体业绩的长期持续稳定增长提供动力。
家用健康检测板块是公司业务的重要组成部分，其主要产品电子血压计是一种利用现代电子技术与血压
间接测量原理进行血压测量的医疗设备，相较于传统血压计具有无污染、易操作、多部位同步测量、数据保
存等优势。高血压是最常见的慢性非传染性疾病，也是心脑血管病发病的第一大诱因。根据《中国心血管健
康与疾病2023报告》显示，我国高血压患者约为2.45亿，患病率整体呈现上升趋势。近年，我国居民的高血
压知晓率、治疗率和控制率有了明显提高，18岁及以上居民高血压知晓率、治疗率、控制率分别约为43.3%
、38.7%和12.9%，但较发达市场国家仍有不小的差距，高血压患病率以及血压检测意识的持续提升推动市场
需求的不断扩大，相关业务前景广阔。多年来，公司自主研发的相关产品通过关键零部件技术突破，核心测
量技术迭代，智能算法升级，具备强劲的产品竞争力，鱼跃已是国内市场电子血压计的第一品牌，海外市场
亦在逐步突破。
在临床器械及康复板块与其他业务中，公司“鱼跃”品牌康复类医疗器械产品已畅销多年，产品力已深
入人心，研发创新推动产品往高端化、智能化方向发展。公司消毒感控业务主要由全资子公司上海中优开展
，拥有“洁芙柔”、“安尔碘”、“点而康”、“葡泰”等极具竞争力的品牌和产品，其中“安尔碘”是皮
肤消毒标注术语之一。公司“华佗”品牌历史悠久，针灸针等中医器械成长稳健，同时公司是针灸针ISO/TC
249国际标准的起草者，这是中医药领域的首个ISO标准，也系我国起草的唯一医疗器械产品ISO国际标准。
此外，公司“金钟”系列手术器械产品拥有80余年历史，在国内手术器械领域具有较高的知名度和影响力。
2019年，公司通过收购六六视觉，极大的丰富了公司在眼科器械细分领域的产品品类，同年投资参股江苏视
准，完成了对相关业务领域的初步布局。
此外公司积极布局孵化业务，其中急救业务已初具规模。根据国家心血管病中心发布的《中国心血管健
康与疾病报告》估测，我国每年发生54.4万例心脏性猝死（以下简称“SCD”），而造成SCD的最大原因是心
搏骤停。半自动体外心脏除颤器（以下简称“AED”）能有效对患者进行电除颤，帮助恢复心率，提高患者
的存活率。目前我国AED保有量严重不足，相较发达国家有极大的差距。公司通过2017年全资收购的德国普
美康Primedic切入急救业务，其在医疗急救领域拥有50余年的经验，旗下AED与心脏除颤监护产品在全球医
疗急救行业具备较高的知名度。公司在推动相关产品海外业务持续发展的同时，积极参与国内商务中心、中
小学校、大型企业园区、地铁等公共场所的设备铺设，未来几年是国内AED市场快速成长的重要阶段，公司
会抓住机遇，通过战略布局与产品强劲的竞争力获取更多的市场份额。
近年来，随着公司品牌形象的优化、生产与研发能力的加强、并购整合能力的提升、海内外销售的不断
突破、各产品业务规模的扩大与产品品类的扩展，公司综合竞争能力和整体抗风险能力显著提高，公司已成
为了国内医疗器械行业的领先企业。
三、核心竞争力分析
1、品牌优势持续增强
公司目前拥有“鱼跃yuwell”、“洁芙柔”、“华佗Hwato”、“金钟JZ”、“安尔碘”、“普美康PRI
MEDIC”、“六六视觉”等几大主要品牌，鱼跃品牌主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机、血糖仪及试纸
、红外体温计等医疗器械产品，经过多年的努力，“鱼跃”品牌深入人心，依托鱼跃产品力的不断提升及有
效的品牌传播，以及旗下产品在海内外医疗一线的卓越表现，公司品牌价值和品牌优势显著提升。“华佗”
品牌主要用于针灸针等中医器械，华佗品牌历史悠久，2011年被商务部认定为“中华老字号”，同时公司是
针灸针ISO/TC249国际标准的起草者，这是中医药领域的首个ISO标准，也系我国起草的唯一医疗器械产品IS
O国际标准。“金钟”品牌，主要用于医用手术器械产品，“金钟”品牌具有80多年的悠久历史，是“上海
市著名商标”，在国内手术器械领域具有较高的知名度和影响力。“Primedic普美康”所属德国子公司Metr
axGmbH在医疗急救领域拥有50余年的经验，旗下AED（半自动体外除颤器）与心脏除颤监护产品在全球医疗
急救行业具备较高的知名度。“洁芙柔”、“安尔碘”系公司全资子公司上海中优品牌，是国内医院感染和
控制领域的第一品牌，“洁芙柔”已是手消感控的代名词，院内外品牌知名度拔群，“安尔碘”更是成为国
内医疗行业皮肤消毒剂的标注术语之一。六六牌眼科器械、六六牌眼科显微镜连续多年被认定为江苏名牌产
品，六六牌眼科显微镜曾获中国名牌称号；“六六”商标连续多年被认定为江苏省著名商标与苏州市知名商
标，具有较高的知名度。
2、产品结构优势
中国医疗器械发展起步较晚，纵观国内医疗器械生产企业，普遍存在规模小、产品单一的特点。与国内
大多数同行不同的是，鱼跃医疗产品众多、覆盖面广。公司于近年接连完成了对浙江凯立特、上海中优、德
国曼吉士Metrax、上械集团、六六视觉的收购，并完成了公司急救板块重要战略投资者的引入工作。目前，
公司重点聚焦呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测解决方案，扎根临床器械及康复解决方案，并积极
孵化急救、眼科等高潜力业务。公司通过构建覆盖多领域的多元化产品矩阵，显著增强了核心竞争力：一方
面，依托跨品类的研发资源共享、生产制造体系联动、品牌营销协同与渠道复用，有效推动产业链资源整合
与效率提升，并扩大终端覆盖能力；另一方面，多元产品结构可分散单一市场波动风险，同时通过灵活调配
研发、产能及供应链资源，可更快速响应市场需求变化或行业政策调整，动态优化业务布局，为公司带来较
强的风险抵抗能力。
3、营销体系优势
多年来，公司持续打造专业的营销体系，在团队建设、终端销售推广、制度设计以及用户管理方面不断
完善，截至目前公司营销系统优势明显。公司拥有超过1000人的专业化销售团队，覆盖国内渠道分销、终端
直营及海外市场拓展，并依托多地区域服务中心实现快速响应；公司在各主要电子商务平台均设立有品牌旗
舰店，直营能力不断加强，各线上平台营销推广及主要产品线上销量均处于行业领先地位；近年来公司通过
强化海外属地化团队建设、在多国设立子公司、不断拓宽外销渠道，同时加强对外合作与战略部署，持续探
索适合各市场的运营模式，已逐步构建起覆盖广泛、层次分明的海外营销体系，显著提升了品牌在全球市场
的知名度与影响力。公司在多个领域由生产、研发、供应、销售、用户服务人员共同构建营销网络，覆盖全
国，线上线下、院内院外、海外区域多级分类营销系统的不断完善，让鱼跃的体系要素更加健全，系统优势
更加明显。
4、自主创新优势
遵循“创新重塑医疗器械”的战略，公司始终重视研发投入，经过多年发展，公司的研发体系建设不断
健全，通过自主研发、合作研发等方式不断提高创新能力，重视发现和培养战略研发管理人才，并致力于培
育一支高素质的、具有团队精神的研发工程师与研发管理者队伍。近年来，公司持续葡萄糖监测系统Anytim
e4和Anytime5系列产品、第三代睡眠呼吸机、大流量制氧机、便携制氧机、半自动体外除颤器等产品陆续实
现了重要技术突破，海外欧盟、东南亚、南美、中东等地区注册工作逐步落地。公司在德国罗特维尔、上海
、深圳、南京、苏州、西藏及丹阳设立有研发中心，公司围绕核心业务，不断进行人才储备以及新品研发的
推进工作，同时各研发中心以市场和用户需求为导向，灵活调整已有产品功能与技术要求并通过自主研发、
合作研发等方式不断提高创新能力，保持公司持续发展动力各自分工，加强了新品的立项研发和老产品技术
改造，催动公司的工艺与品控水平进一步提升，为公司长期稳定发展提供持续动力。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司业务已逐步回归常态化的可持续发展轨道。由于上年同期社会公共需求波动，基数较高
，本报告期公司实现营业总收入75.66亿元，同比下降5.09%，实现营业利润19.32亿元，同比下降33.24%，
归属于上市公司股东的净利润18.06亿元，同比下降24.63%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净
利润13.93亿元，同比下降24.12%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额18.16亿元，同比下降14.6
1%，报告期末应收账款7.15亿元，同比有所增长，主要原因是公司销售业务回款节奏已基本恢复至常规模式
，应收账款状况良好可控。截至报告期末，公司资产总额为156.46亿元，资产负债率19.12%，货币资金66.1
9亿元，公司财务状况稳健，资产实力雄厚。
报告期内，公司呼吸治疗解决方案板块业务由于受到上年同期社会公共需求波动影响，本报告期同比有
所下降。其中制氧机、高流量呼吸湿化治疗仪等相关产品因高基数影响同比下降，家用呼吸机、雾化器同比
增长。报告期内，公司在制氧机领域，凭借深厚的技术积淀与市场洞察力，陆续推出多款创新产品，市场地
位持续引领国内市场，亦为后续相应业务开展打下良好产品基础，同时公司积极投身海外市场拓展，全力打
造第二增长曲线；在家用呼吸机领域，公司依托持续研发投入与创新驱动，产品迭代升级，报告期内新推出
的家用呼吸机产品凭借出色性能与用户体验，赢得了更多消费者的广泛认可，成为公司品类收入快速增长的
强劲引擎；公司雾化器产品通过“精准雾化+场景适配”，满足各类客户需求，占据领先的市场地位。公司
将坚定不移地推进产品更新迭代，进一步提升市场份额。
报告期内，公司血糖管理及POCT解决方案业务板块表现持续亮眼，营收规模同比增长40.20%。其中CGM
实现翻倍以上增长。随着公司研发创新、生产优化，产品质量稳步提升，客户满意度始终保持在高位，有力
推动了市场地位的日益攀升，成为公司高增长业务板块的中流砥柱。报告期内，公司持续加强院内、院外市
场拓展，不断完善产品矩阵，BGM产品积极拓展客户群体，逐步构建起坚实的品牌用户基础，CGM产品加速更
新迭代，有效满足了市场对于持续血糖监测的多元化需求，在性能和使用时间上亦具备更好表现。公司将继
续秉持产品创新理念，不断扩大销售覆盖网络，为板块业务的持续增长注入动力。
报告期内，公司家用健康检测解决方案业务板块营业收入同比下降0.41%。其中电子血压计在现有规模
下仍实现同比双位数增长，板块内部分产品（如红外测温仪等）较上年同期高基数相比，营收有所回落。面
对市场变化，公司始终保持敏锐的市场嗅觉，持续加大新品研发与推广力度，报告期内推出房颤血压双测机
、新款耳温枪等一系列新品，推动公司产品高端化，提升客户满意度。
报告期内，公司临床器械及康复业务板块营业收入同比增长0.24%，其中针灸针、轮椅、手术器械产品
增长趋势良好，而感染控制产品因上年同期需求波动影响，同比有所下降。公司该板块市场地位稳固，新产
品的开发及新客户群的拓展工作亦呈现良好态势，未来将进一步丰富产品矩阵，强化相应品牌的影响力，持
续提升产品品质，为公司经营业绩的长期稳健发展奠定坚实的基础。
报告期内，公司孵化业务急救品类实现了高速增长，自主研发的AED产品获证并实现进一步技术升级，
凭借卓越的产品性能与丰富的服务方案，以及多部门团队精诚协作，业务规模得到加速拓展。公司在同步推
进急救产品的海外布局，近期Y|YA系列产品已顺利获得欧盟MDR认证，进一步提升公司急救产品的综合竞争
力以及在全球市场的影响力。未来公司将继续通过数智赋能，强化产品核心技术、贴近用户需求，并保持融
合开放战略，与合作伙伴携手，共同促进社会智能急救安全网络的构建和完善。
报告期内，公司实现外销收入9.49亿元，同比增长30.42%。随着公司众多产品的海外注册工作逐步落地
、海外团队属地化布局日益完善、产品力与品牌影响力日益增强，公司与海外客户进一步建立起良好的信任
与合作关系，各重点国家和地区的业务实现了较全面的推进。公司将持续通过深化海外属地销售网络建设与
并购投资合作双引擎构建多层次全方位的营销体系，同时开发定制适应当地市场需求的产品形态和功能，逐
步树立良好口碑与市场信任，全力打造具有国际影响力的品牌形象。
报告期内，公司期间费用21.00亿元，同比增加13.78%。其中研发费用5.47亿元，同比增长8.39%，管理
费用4.28亿元，销售费用13.61亿元。公司持续增加研发投入，提升创新与技术实力的同时，重视优化各项
费用及资源的利用效率。报告期内，公司同时通过有效的成本管理途径与日趋成熟的供应链体系，持续精益
生产，受到2023年同期社会公共需求波动而产生的业务结构差异等因素影响，本报告期公司实现销售毛利率
50.14%，同比下降1.22个百分点，2024年主营业务毛利率较2022年同比增加1.81个百分点。在卓越创新和数
智化引领的未来，公司将深耕主营业务，充分发挥研发、生产、运营、品牌及服务等优势，同步着力优化资
源配置，进一步降低整体经营风险，为公司的长青发展筑牢根基。
●未来展望:
（一）行业发展趋势
相比发达国家，我国医疗器械行业具有起步晚、规模小、产品单一的特点。但经过近几十年的快速发展
，现我国医疗器械行业已成为一个产业门类比较齐全、创新能力不断增强、市场需求旺盛的朝阳产业，并逐
步从高速增长迈向高质量发展阶段。在政策驱动、技术革新与市场需求升级的共振下，行业格局加速重构，
呈现以下特征：
其一、家用医疗器械市场持续扩容。随着老龄化趋势加剧和国家对银发经济的高度重视，健康管理需求
增长推动产业链迎来新一轮的发展机遇。当前银发群体的健康管理需求呈现多样化趋势。人们的健康意识和
慢病管理意识从“被动治疗”逐步转变为“主动监测，提前预防”，医疗场景逐步向家庭转移，这将推动家
用健康检测与管理设备和康复器械的需求增长。
其二、行业整合促进市场集中度提升。随着用户对产品功能等需求持续升级，医疗器械相关法规日益完
善，市场竞争日趋激烈，对企业的研发实力、制造水平、用户服务、资金能力提出了更高要求。与此同时，
头部企业则受益于政策支持和资源整合，市场份额逐步提升。另一方面，国内医疗器械产业并购需求旺盛，
头部企业正逐步通过技术并购、产业链延伸等方式构建生态壁垒，资本运作的活跃进一步推动了市场份额的
集中与行业整合的加速。
其三、高端化与智能化成为行业发展主旋律。近年来，人工智能、大数据、物联网等前沿技术正在深刻
改变医疗器械行业的格局，从智能诊断设备到远程医疗系统，技术创新为医疗器械带来了更高的精度和效率
。同时，消费者对健康管理的需求日益精细化，推动了家用医疗器械向高端化、智能化方向发展。
其四、国产企业创新重塑产业竞争格局。我国医疗器械市场正经历结构性变革。此前，我国医疗器械企
业生产的产品主要用于国内中低端市场，跨国企业在国内高端市场中占据主导地位。随着民族品牌在技术研
发体系构建和资本运作能力的持续突破，本土企业已形成向高端市场战略纵深的能力，国产替代率日益提升
，当前行业竞争态势正重塑分配链条。
其五、全球化布局拓展市场空间。随着“一带一路”倡议的深入推进及国产产品竞争力的不断增强，中
国医疗器械企业的国际化进程正在加快。预计在未来几年，国内的行业头部公司将借助政策红利和技术优势
，进一步扩大出口规模，尤其是针对新兴市场的高质效比解决方案，将成为推动该类公司业绩成长的驱动力
之一。
综上，我国医疗器械行业正处于从高速增长向高质量发展的关键转型期。尽管得益于国家政策的支持、
人口结构的变化以及居民健康意识的增强，行业整体前景充满机遇与潜力，但市场竞争日趋激烈，未来，能
够从产品品质、创新能力、品牌影响力、规模化运营、人性化服务等方面构建综合竞争优势的企业，将在市
场迭代中建立可持续发展势能，最终成为具备长期主义生命力的优质市场主体。
（二）公司发展战略
遵循“创新重塑医疗器械”的全新战略，公司管理层对业务板块进行重新梳理，本着以消费者为核心的
经营理念，将重点聚焦呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测解决方案，扎根临床器械及康复解决方案
，并积极孵化急救、眼科等高潜力业务；同时持续推进公司业务国际化进程，通过深化海外属地销售网络建
设与并购投资合作双引擎，构建多层次全方位的全球业务体系，打造医疗健康领域的国际知名品牌；集中资
源布局优质资产，推动资产组合向高价值、高成长性领域持续聚拢，并持续实施非战略业务的常态化退出机
制，构建聚焦、高效的发展新范式。
未来，公司通过不断加大研发投入，优化产品结构，加强国际化品牌建设，健全全球化营销体系，推进
精益化管理，加大人才储备，推进数智化升级，形成高效的前后台联通机制，最终使公司成为极具综合竞争
能力的平台型品牌运营商和医疗服务提供商。
（三）公司经营计划
2025年，根据公司董事会的部署，为实现公司的发展目标与战略，公司主要业务的经营计划重点围绕以
下几个方面展开：
其一、专注主业与长期主义
公司坚持扎根实业、深耕主业、做精专业，公司将重点聚焦呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测
解决方案，扎根临床器械及康复解决方案，并积极孵化急救、眼科等高潜力业务。
坚守品质一
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