经营分析☆ ◇002224 三 力 士 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产并销售各类橡胶V带、输送带、同步带等产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
胶管胶带(行业) 3.62亿 68.44 5701.45万 86.63 15.75
其他(行业) 1.67亿 31.56 879.67万 13.37 5.27
─────────────────────────────────────────────────
橡胶V带(产品) 3.62亿 68.44 5701.45万 86.63 15.75
其他(产品) 1.67亿 31.56 879.67万 13.37 5.27
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.21亿 79.65 5641.44万 85.72 13.39
国外(地区) 1.08亿 20.35 939.68万 14.28 8.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 10.51亿 100.00 1.90亿 100.00 18.05
─────────────────────────────────────────────────
橡胶V带(产品) 7.15亿 67.99 1.75亿 92.39 24.52
其他(产品) 3.36亿 32.01 1443.71万 7.61 4.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.92亿 75.32 1.35亿 71.30 17.08
国外(地区) 2.59亿 24.68 5443.76万 28.70 20.99
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 7.49亿 71.23 1.70亿 89.41 22.65
直销(销售模式) 3.02亿 28.77 2009.77万 10.59 6.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 4.41亿 100.00 1.03亿 100.00 23.29
─────────────────────────────────────────────────
橡胶V带(产品) 3.21亿 72.73 8195.72万 79.86 25.57
其他(产品) 1.20亿 27.27 2067.40万 20.14 17.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.13亿 71.09 7078.76万 68.97 22.59
国外(地区) 1.27亿 28.91 3184.36万 31.03 24.99
─────────────────────────────────────────────────
橡胶V带-三角带(业务) 2.98亿 67.67 7586.40万 73.92 25.44
其他(业务) 7855.45万 17.82 637.58万 6.21 8.12
天然橡胶(业务) 4162.90万 9.45 1429.83万 13.93 34.35
橡胶V带-汽车带(业务) 2231.06万 5.06 609.33万 5.94 27.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 8.94亿 100.00 2.10亿 100.00 23.44
─────────────────────────────────────────────────
橡胶V带(产品) 7.21亿 80.61 1.86亿 88.82 25.82
其他(产品) 1.73亿 19.39 2344.55万 11.18 13.52
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.76亿 86.80 1.92亿 91.64 24.74
国外(地区) 1.18亿 13.20 1751.79万 8.36 14.84
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 8.81亿 98.45 --- --- ---
直销(销售模式) 1382.03万 1.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.91亿元，占营业收入的18.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4969.82│ 4.73│
│第二名 │ 4960.69│ 4.72│
│第三名 │ 3221.34│ 3.06│
│第四名 │ 3063.56│ 2.91│
│第五名 │ 2889.56│ 2.75│
│合计 │ 19104.96│ 18.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.85亿元，占总采购额的47.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10185.00│ 12.54│
│第二名 │ 10058.30│ 12.39│
│第三名 │ 9892.32│ 12.18│
│第四名 │ 4465.29│ 5.50│
│第五名 │ 3922.69│ 4.83│
│合计 │ 38523.61│ 47.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
橡胶传动带是橡胶工业的核心细分领域，橡胶V带作为机械传动系统的关键基础部件，可有效解决设备
动力传输过程中的能耗高与运行噪音大的问题，提升传动稳定性、作业精度及安全生产水平，解决相关核心
问题，广泛配套于工业制造、工程机械、民用设备等各类终端，下游覆盖汽车、通用机械、农机、家电、纺
织、矿山冶金等众多行业，应用场景丰富、市场空间广阔。
经过长期发展，我国已成为全球橡胶传动带核心制造中心，行业产能、产量、市场消费量均位居世界首
位，是全球传动带生产加工、出口贸易及终端消费的核心市场，产业配套体系持续完善，规模优势显著。
当前行业已告别高速增长阶段，整体增速逐步放缓，进入存量稳态增长、结构优化升级的高质量发展新
阶段。一方面，传统工业、农机、普通家电等下游存量市场趋于饱和，行业增量空间逐步收窄，市场增长从
过去的产能扩张驱动转变为存量替换+结构性增量双驱动模式；另一方面，新能源装备、智能自动化精密设
备、高端工程机械、新能源商用车等新兴下游领域快速发展，对高性能、耐高低温、耐磨、低能耗的特种橡
胶V带产生全新配套需求，为行业持续注入结构性增长动力，推动行业整体稳健运行。需求端核心支撑来自
两大维度：一是存量替换刚需，橡胶V带属于易损耗零部件，存在固定使用寿命，下游存量设备的定期更换
需求构成行业稳固基本盘，抗周期能力较强；二是新兴领域增量，制造业转型升级、设备精密化智能化升级
，叠加新能源产业蓬勃发展，持续拉动高端特种传动带需求扩容，成为行业核心增长亮点。
与此同时，国内环保管控、安全生产监管体系持续升级，橡胶行业绿色生产、节能降耗标准不断提高，
企业环保改造、合规生产的成本持续上升。依托供给侧结构性改革，行业整体呈现“大龙头、中小企集聚”
的竞争格局，行业整合节奏持续加快，市场集中度稳步提升。国内行业市场主体以中小微企业为主，多数中
小厂商聚焦低端标准化产品生产，存在产品品类单一、生产工艺同质化严重的问题，长期依赖低价走量的粗
放式竞争模式，导致低端市场价格内卷严重，行业整体低端利润空间持续被压缩。随着行业规范化发展，竞
争逻辑将发生根本性转变，未来将彻底告别单一价格竞争，逐步转向规模产能、核心技术、产品品质、品牌
口碑、供应链稳定性、综合服务能力的全方位实力竞争。市场资源、客户资源、订单资源持续向具备技术壁
垒、规模化产能、品牌优势、完善渠道体系的头部龙头企业集中。头部企业凭借高端产品研发能力、标准化
生产工艺、稳定品质及全链条服务优势，持续抢占高端市场与主机配套市场，市场占有率持续提升，行业马
太效应持续凸显，行业整体竞争格局持续优化。
（二）主要业务
报告期内，公司核心主营业务为橡胶V带的研发、生产与销售。同时，公司以MSR公司和引捷动力为实施
主体，推进微型动力系统及储能EPC等新业务，逐步形成传统主业与新业务协同发展的业务布局。相关新业
务仍处于市场培育、产能爬坡或项目实施阶段，其业务规模、盈利水平及后续发展受市场需求、项目进度等
因素影响，存在不确定性。
（三）主要产品及其用途
公司核心产品为橡胶V带，按生产工艺可分为包布带与切割带两大类，产品广泛应用于机械、农机、纺
织、家电、轻工、矿山、汽车等各类动力传动场景。
1、包布带
包布带是橡胶V带的主流品种，占国内橡胶V带总产量的80%以上，以普通V带为核心品类。产品主要由压
缩胶、线绳、粘合胶、伸张胶及外层包布构成，具备受力均匀、传动功率大、结构紧凑、抗破坏能力强等优
势。根据截面形态与使用场景差异，可细分为普通V带、窄V带、联组V带、农机半宽变速V带、六角带等细分
品类，适配各类通用传动工况。
2、切割带
切割带是在包布带技术基础上迭代升级的高端品类，型号规格体系与包布带通用。相较于包布带，切割
带传动效率更高、承载功率更大、使用寿命更长、节能效果突出，可满足高速传动、精密传动等高端工况需
求。产品结构差异化显著，两侧工作面无包布设计，压缩胶添加定向短纤维，强力层采用特殊硬化处理的高
强度化学纤维，主要分为普通型（REP）、层合型（REL）、齿形型（REC）三种结构。
（四）经营模式
公司整体采用以销定产、以产定购的订单式经营模式，围绕客户订单统筹采购、生产、销售及售后全流
程，保障产销匹配、库存合理、交付稳定。
1、采购模式
公司原材料采购采取“以产定购”的模式，根据生产计划、原材料市场价格和库存情况确定并实施采购
计划。公司建立了完善的供应商管理体系和质量保证体系，制定了《供应商开发管理办法》、《供应商评定
与考核控制程序》、《供应商审核实施规则》、《供应商考核实施规则》等相关制度，规范采购部门、质量
部门、财务部门、仓管部门等对采购的物流、质量以及资金流的过程控制，确保采购货物的流向及库存状况
，保证产品质量稳定和订单如期完成，公司采购部门已建立合格供应商名录并定期对供应商进行评价，根据
评价结果动态调整采购方案。
2、生产模式
公司的产品生产采取“以销定产”的模式。公司产品根据客户、经销商实际需求确定生产，需要事先与
客户、经销商签订相关销售合同后，再根据合同或订单安排原材料采购、制作生产计划，并按订单的要求组
织生产，然后交付并提供售后服务。
3、销售模式
公司橡胶V带销售模式主要采用经销商模式，公司通过广泛的经销商网络将产品延伸至终端客户。公司
结合经销商的销售量及信誉级别对经销商进行分类管理，实施差异化付款结算政策。
动力冲浪板业务主要采取自产与渠道销售相结合的方式，围绕经销商、学院及终端客户开展产品销售和
配套服务。储能EPC业务按照项目合同约定组织设计、采购、施工及交付，具体以项目合同及履约进度为基
础确认相关业务成果。
（五）市场地位
公司为国内首家非轮胎橡胶制品上市公司，是橡胶V带行业国家标准的核心起草单位之一。公司深耕行
业多年，累计斩获多项国家级、省级资质荣誉，包括国家高新技术企业、国家级绿色工厂、浙江省隐形冠军
企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省单项冠军培育企业、省级AAA级守合同重信用企业等。行业排名层
面，公司连续30年位居中国橡胶V带行业首位，常年入围全球非轮胎橡胶制品行业50强，是国内橡胶V带赛道
头部企业之一。
（六）业绩驱动因素
橡胶V带是传动系统中不可或缺的部件，下游应用行业极其广泛，这些行业与宏观经济形势密切相关。
经济平稳运行的情况下，相关行业总体保持稳定发展，市场需求维持在一定水平。由于橡胶V带存在使用寿
命，更换需求是其主要市场，在各下游产业平稳发展的情况下，市场需求保持稳定发展。
公司凭借橡胶V带行业领先的龙头市场地位，依托规模化产能、成熟技术、品牌渠道优势持续夯实主业
基本盘。同时持续推进生产智能化、管理精细化升级，提升生产交付能力，加速产品高端化迭代。公司积极
拓展海外市场与主机配套市场，深耕终端需求、推动经销商体系转型升级，战略布局从单一产品提供商向整
体传动系统解决方案服务商升级。
2024年公司通过收购MSR公司切入微型动力系统及储能EPC业务。在动力冲浪板方面，MSR公司旗下Jetsu
rf品牌动力冲浪板是该领域的全球领先品牌，为2025年成都世界运动会动力冲浪板项目官方唯一指定赛事用
板，也是国际摩托艇联合会（UIM）官方唯一指定的动力冲浪板器材品牌，并与万达体育达成赛事战略合作
，目前已在国内签约多家国际动力冲浪板学院，报告期内，国产化生产线建设、产品验证及产能爬坡工作持
续推进，相关产品的规模化生产、市场推广及盈利实现仍需一定周期。在储能EPC方面，MSR凭借其过去的项
目经历，承接了CE.PPS,s.r.o.的储能工程建设项目，报告期内，相关项目建设持续进行中。
引捷动力围绕动力冲浪板国产化制造及商业化运营开展业务，已逐步建立板体成型、发动机装配、总成
测试和售后维修等生产服务能力，并推进关键材料、零部件的本土供应链开发和验证。在商业化方面，引捷
动力围绕整机及配件销售、培训、学院渠道、赛事合作和售后服务等环节开展市场拓展。
在海外业务规划方面，公司拟在瑞士设立三力士能源国际控股（暂定名），相关境外投资备案（ODI）
申报正在办理中。公司拟在完成相关境内外审批、备案及登记程序后，根据市场环境、项目储备及风险评估
情况，于2026年下半年至2027年年初审慎推进海外能源业务拓展。公司同时拟与合作方在埃及设立合资销售
公司，以中东及非洲为主要目标市场，开展品牌推广、客户开发及橡胶V带等产品销售。上述事项尚处于申
报或筹划阶段，相关主体尚未设立，仍需履行公司内部决策及境内外相关程序，具体实施进度、投资规模和
经营成效存在不确定性。
二、核心竞争力分析
（一）规模优势
公司作为国内橡胶V带行业龙头企业，在自主技术创新、新产品及自动化设备研发、人才培养、质量与
品牌、销售网络和售后服务体系、成本管理等方面具有独特的竞争优势，居于行业龙头地位，连续30年蝉联
中国橡胶V带行业排名第一、全球非轮胎橡胶制品行业50强，连续多年获评为“中国橡胶工业百强企业”，
荣获浙江省隐形冠军。
（二）研发及技术创新优势
公司注重产品研发和技术创新，不断引进技术研发人才，公司传动技术研究院被评为“省级企业技术中
心”、“省级企业研究院”、“省级高新技术研究开发中心”、设有“省级博士后工作站”，被评为国家知
识产权优势企业和国家知识产权示范企业，公司将市场需求和研发相融合，不断开发新技术和研发新产品。
公司坚持产学研融合发展，现已联合青岛科技大学、北京化工大学等科研院校，共同开展技术攻关、项
目研发与成果转化工作，实现高质量发展。公司致力于高端普通V带的技术开发，大力倡导创新和技术改进
，公司建设的“三力士股份有限公司检测中心”、“三力士股份有限公司智能制造联合实验室”，将进一步
打造一流的V带创新平台，为橡胶V带产业的发展提供更大的技术支持。
（三）成熟的技术工艺优势
作为国家高新技术企业，公司建有传动技术研究院，是浙江省省级高新技术研发中心，专业从事橡胶V
带的配方、生产工艺、智能生产设备、信息技术等相关研究和应用。在多年的研究开发过程中，公司积累了
丰硕的技术成果，练就了精湛的工艺水平。截至报告期末，公司累计主导、参与制定了14项标准，其中12项
国家标准，1项行业标准，1项浙江制造标准。公司产品及技术可以满足不同应用场景和工况要求，生产工艺
已处于工业化应用成熟阶段。
（四）质量控制管理体系优势
公司作为国内最大的橡胶V带生产商之一，始终坚持以质量为根本，不断践行以品质创造价值的理念。
荣获浙江制造精品、绍兴市质量奖等荣誉。经过多年的发展与积累，公司拥有丰富的生产管理及品质控制经
验，锻造出稳定优质的产品品质，并参与编制了橡胶V带相关行业标准，标准涵盖产品标准、检验检测方法
等。公司搭建“四位一体”标准化管理体系，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45
001职业健康安全管理体系及IATF16949质量管理体系。
（五）良好的品牌和扎实的客户基础优势
多年来，公司始终坚持用品质创造价值的经营理念，为客户生产高品质的橡胶V带产品。连续三十年，
公司橡胶V带的产量、销量、市场占有率位居业内首位，公司是橡胶V带行业内的领跑者，在行业内具有较高
的品牌知名度。“三力士”品牌是行业内唯一获得过中国名牌产品、国家免检产品、中国驰名商标称号的品
牌，同时也是浙江省出口名牌产品。目前，公司产品涵盖上万个规格，产品远销欧、美、亚、非等多个国家
。
（六）完善的经销商体系及销售网络
公司产品销售主要采取经销商模式，通过地区经销商销售给终端客户，经过多年积累和发展，在全国拥
有超过2000家一级及二级经销商，经销商已基本覆盖全国各个省、市、自治区，并建立了较为完善的市、县
级销售网络，公司外销出口业务销售涵盖全球6大洲，并在部分国家和地区设立销售服务公司，借助本地化
运营深耕区域市场。
（七）完善的员工管理制度和教育培训体系
公司秉承“文化认同、能力匹配、严守制度”的用人理念，践行“品质创造价值”的价值观，根据实际
情况分析各种需求与员工能力，制定不同的教育培训计划，并按计划实施，提升员工能力与水平，并构建以
企业战略为核心的人力资源规划和人力资源管理系统，吸引、发展、激励、保留企业发展所需人才，充分发
挥人才在公司发展战略中的支撑作用，有效促进公司和员工的共同发展。建立双通道职业发展、绩效考核、
薪酬激励与员工福利保障机制，搭建系统化分层教育培训体系，按需制定年度培训计划，通过师带徒、内外
部授课、轮岗实训、干部专项研修等多元形式覆盖全体员工，持续完善人才梯队建设，助力员工与企业共同
成长。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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