经营分析☆ ◇002225 濮耐股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工设备耐火材料设计
安装、施工服务等整体承包业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料(行业) 26.76亿 100.00 4.69亿 100.00 17.54
─────────────────────────────────────────────────
定型耐火材料(产品) 9.17亿 34.28 1.09亿 23.18 11.86
功能性耐火材料(产品) 6.72亿 25.09 1.90亿 40.46 28.28
不定形耐火材料(产品) 5.63亿 21.03 9228.80万 19.66 16.40
其他类(产品) 5.25亿 19.60 7837.74万 16.70 14.94
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 17.01亿 63.56 2.12亿 45.23 12.48
海外销售(地区) 9.75亿 36.44 2.57亿 54.77 26.37
─────────────────────────────────────────────────
单独销售(销售模式) 15.23亿 56.89 --- --- ---
整体承包(销售模式) 11.54亿 43.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料(行业) 54.88亿 100.00 9.67亿 100.00 17.62
─────────────────────────────────────────────────
定型耐火材料(产品) 19.69亿 35.88 2.50亿 25.89 12.71
功能性耐火材料(产品) 13.62亿 24.82 3.89亿 40.21 28.54
不定形耐火材料(产品) 11.70亿 21.33 1.71亿 17.66 14.59
其他类(产品) 9.86亿 17.97 1.57亿 16.25 15.93
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 37.58亿 68.48 4.82亿 49.89 12.84
海外销售(地区) 17.30亿 31.52 4.85亿 50.11 28.01
─────────────────────────────────────────────────
单独销售(销售模式) 28.20亿 51.39 --- --- ---
整体承包(销售模式) 26.67亿 48.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料(行业) 27.94亿 100.00 4.81亿 100.00 17.22
─────────────────────────────────────────────────
定型耐火材料(产品) 10.72亿 38.37 1.40亿 29.16 13.08
功能性耐火材料(产品) 6.27亿 22.43 1.77亿 36.73 28.20
其他类(产品) 5.51亿 19.71 7165.10万 14.89 13.01
不定形耐火材料(产品) 5.44亿 19.49 9244.19万 19.22 16.98
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 19.45亿 69.62 2.36亿 48.96 12.11
海外销售(地区) 8.49亿 30.38 2.46亿 51.04 28.93
─────────────────────────────────────────────────
单独销售(销售模式) 15.39亿 55.08 --- --- ---
整体承包(销售模式) 12.55亿 44.92 --- --- ---
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
耐火材料(行业) 51.92亿 100.00 9.86亿 100.00 18.99
─────────────────────────────────────────────────
定型耐火材料(产品) 18.69亿 35.99 3.01亿 30.51 16.09
功能性耐火材料(产品) 13.61亿 26.20 4.10亿 41.58 30.12
不定形耐火材料(产品) 10.68亿 20.58 1.96亿 19.91 18.37
其他类(产品) 8.94亿 17.22 7889.72万 8.00 8.82
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 37.37亿 71.98 5.69亿 57.68 15.21
海外销售(地区) 14.55亿 28.02 4.17亿 42.32 28.67
─────────────────────────────────────────────────
单独销售(销售模式) 26.56亿 51.15 --- --- ---
整体承包(销售模式) 25.36亿 48.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售15.12亿元，占营业收入的27.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 89947.74│ 16.39│
│客户B │ 18995.14│ 3.46│
│客户C │ 15393.25│ 2.81│
│客户D │ 15327.70│ 2.79│
│客户E │ 11573.51│ 2.11│
│合计 │ 151237.34│ 27.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.66亿元，占总采购额的15.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 10817.01│ 3.62│
│供应商B │ 10799.71│ 3.61│
│供应商C │ 9304.37│ 3.11│
│供应商D │ 8537.55│ 2.86│
│供应商E │ 7103.31│ 2.38│
│合计 │ 46561.97│ 15.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司从事的主要业务、主要产品及其用途
公司主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工
设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。公司主要产品分为四大产品板块：（1）功能性耐火材
料，包括滑板水口类、三大件类、座砖类及透气砖类；（2）定型耐火材料，包括钢包砖类、碱性制品类；
（3）不定形耐火材料，包括散料类、冲击板及挡渣板类、电炉顶类；（4）其他类，包括镁基新材料及其他
产品。上述耐火材料产品主要应用于钢铁、建材、有色金属、玻璃、铸造、电力及石化等涉及高温领域的行
业，镁基新材料类产品主要应用于湿法冶金、烟草、电子玻璃等行业。
2、行业发展状况及公司所处行业地位
2026年上半年，耐火材料行业持续受到下游需求疲软拖累，市场整体处于底部运行态势。2026年1-6月
全国耐火材料产量1,028.66万吨，同比下降2.84%，主要下游行业中粗钢1-6月产量5.00亿吨，同比下降3%。
整体来看，行业仍面临产能过剩、产业集中度偏低、创新能力不足等固有问题。受下游需求低迷影响，下游
客户压价现象持续，行业内部同业竞争进一步加剧，企业营业收入及利润同比出现较大幅度下滑，但经过多
轮市场竞争筛选以及环保整治出清，行业资源仍在不断向头部优势企业集聚。耐火材料出口端表现亮眼，上
半年耐火材料出口量、出口贸易总额实现明显增长，出口均价小幅回落。展望未来，叠加钢铁行业盈利修复
，耐火材料行业有望逐步脱离底部运行区间。
公司是一家专业从事高温工业用耐火材料系统解决方案的服务商，为国内耐火材料行业龙头企业，拥有
从自有矿山开采到产品研发、生产、销售、服务等全产业链布局，可以为客户提供一揽子耐火材料系统解决
方案，公司客户涵盖国内外钢铁、水泥、玻璃、有色等领域，目前已为世界钢铁百强中的70多家提供优质产
品和完善服务。
公司是行业内“出海”较早的大型耐材企业，出口贸易额连续多年排名全行业第一，2026年上半年海外
销售收入97,507.85万元，出口龙头地位不断加强。公司拥有全球化营销体系，在美国、韩国、印度等国家
设有10个分子公司及办事处，此外，公司位于美国和塞尔维亚的海外工厂均良好运转。
公司在西藏、青海、新疆、辽宁分别建立有镁质原料和刚玉质原料基地，为公司提供稳定和优质的耐材
原料。2025年年初至今，公司在湿法冶金用高效沉淀剂市场的落地订单、生产规模和销售收入持续增加，公
司西藏卡玛多菱镁矿以其天然的微晶矿相品质，是湿法冶金用高活性氧化镁高效沉淀剂的优选原料基地。
公司的生产、检测设备居国内领先水平，近年来新建和升级了多条国内外全流程智能化生产线如：年产
15万吨国内全智能化镁碳砖生产线，年产1万吨转炉挡渣板全自动化生产线。这些智能化生产线不论从产品
质量稳定、效率提升、节能环保，还是自动化、信息化、数字化、智能化方面均处于国际先进水平。
3、主要经营模式
公司生产模式为“以销定产”模式。生产部门依据公司及其子公司销售部门与客户签订的销售合同转化
为销售计划，生产部门接到销售计划后转化为生产计划，将生产计划转化为采购计划通知采购部门，并按照
相关流程由技术部门下发生产配方、工艺及图纸。生产部门根据销售计划的时间要求及时编排生产，按照时
间节点安排各工序生产，最终按照合同要求及时发货或提供服务。此生产模式有效控制原材料的库存量及采
购价格，有利于满足客户的定制化要求，有利于生产计划与产能的合理匹配，从而实现公司生产组织过程中
各种资源的合理匹配，形成最佳的资源统筹模式和效益最大化。公司及其子公司主要销售模式为：一是单独
销售，即按照单项产品销售的数量计价；二是整体承包，即公司承包客户的整条或部分生产线，定期按照客
户相关产量进行结算。与单独销售模式相比，整体承包模式更能够体现公司的综合技术优势：有助于公司研
究开发符合客户新要求、性能更良好、符合市场新趋势的产品，有利于公司不断创新服务模式和提升公司服
务水平，有益于公司与客户达成互利共赢的利益共同体，形成长期稳定的战略合作伙伴关系，因此，整体承
包模式是公司目前运行良好高效、具有特色的销售模式。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
作为一家专业为全球高温工业提供卓越产品与系统解决方案的供应商，公司客户涵盖国内外钢铁、水泥
、玻璃、有色等领域，拥有在国内外享有较高知名度与信誉度的“濮耐”、“PRCO”、“宝明”、“华威”
、“雨山”及“汇特”等品牌，随着工业和信息化部《耐火材料行业规范条件》的颁布和国家供给侧改革与
“一带一路”政策的逐步落实，国内钢铁行业、建材行业对耐材采购逐渐倾向于有能力提供“整体承包”的
企业，公司各品牌已经成为各大钢铁企业和水泥企业在耐材采购中首选的可信赖品牌。另外，公司推行以市
场为导向的运营模式，深入了解客户需求，着力丰富产品系列，满足客户个性化需求，完善售后服务体系，
产品行销欧美、中东、东南亚等多个国家和地区，公司的品牌优势得到了进一步的提升，并形成了优秀的国
际知名度。
2、技术创新优势
公司是国家高新技术企业和国家创新型企业，拥有博士后科研工作站、国家（CNAS）认可的高温陶瓷材
料试验检测中心、省级高温陶瓷材料工程技术研究中心等研发平台。公司坚持创新驱动，重视产品研究开发
，为进一步提升企业创新能力与区域协同效率，公司拥有以应用型研究为主的濮阳技术中心，以前瞻性研究
为主的北京科技研发中心，同时也建成了国内首家、全球第二家配套有中试车间的上海研发中心。多地联动
、功能互补的研发中心体系，有助于技术创新与市场需求的高效匹配，显著提高公司产品的市场竞争力和盈
利能力。
报告期内，公司开展的镁钙碳砖、硅碳质环保炮泥、高熔点耐烧氧透气砖等新品研发取得明显进展，工
业试验效果良好。截至2026年半年度，公司累计获得授权专利714项，其中发明专利93项，拥有各项有效授
权专利402项，其中发明专利83项，实用新型专利319项。
3、高效的全球化营销体系
作为国内第一家拥有海外直销网络的耐火材料企业，濮耐股份坚持“与高温艺术同行，为全球高温工业
提供卓越的产品与系统解决方案”的使命，关注地区与文化差异，坚持以顾客和市场为导向，除在国内有37
个办事处外，还在美国、韩国、印度等国家设有10个分子公司及办事处。借助互联网信息技术和全球化营销
体系，实现了对客户的适时拜访、深度沟通、及时掌握客户动态信息，并对客户反馈在第一时间内予以迅速
反应，为最终准确满足客户需求、形成有效销售奠定了坚实基础。
4、优质的客户资源
公司在营销工作中坚持以客户为本，在产品开发中以客户需求为导向，注重技术服务工作，为客户提供
整体解决方案，与客户建立起利益共享的机制。公司与主要客户保持了长期的业务往来，客户黏度高，实现
了与主要客户共同成长的目标。通过多年积累，公司已经建立起优质的客户网络和渠道，可为全球钢铁冶金
、水泥、玻璃、有色等领域客户提供耐火材料设计、安装、施工或整体承包服务，在钢铁冶金重点领域，公
司已为包括宝武集团、河钢集团、青山集团、沙钢集团、建龙集团、AcelorMittal、韩国现代、韩国浦项、
印度塔塔、印度JSW、中国台湾中钢等在内的70多家世界钢铁百强企业提供优质产品和完善服务。在湿法冶
金领域已开始为包括格林美在内的多家优质客户供货。
5、卓越的管理团队优势
高效的核心管理团队是公司具备清晰的前瞻性发展战略、强大执行力与凝聚力、实现快速健康发展的源
动力。公司管理团队拥有丰富的耐材行业的实践经验，能较为准确地辨识行业发展趋势，把握短暂的发展机
遇，形成了自身独特的管理模式，保证了生产经营效率的持续提高。公司成立的管理培训学院持续提高原有
干部管理水平，同时着重培养极具潜力的新型人才，保证了每个生产环节和管理岗位都有敬业、奉献、高效
的人才团队。
报告期内，公司商业模式等其他竞争力未发生改变。
三、主营业务分析
2026年上半年，公司实现营业收入267,621.07万元，同比减少4.21%；实现归属于上市公司股东的净利
润1,520.57万元，同比减少77.93%。其中，钢铁事业部实现营业收入231,582.26万元，同比减少3.96%；环
保材料事业部实现营业收入23,588.89万元，同比增长20.47%；新材料事业部实现营业收入30,715.54万元，
同比减少29.69%（未剔除分部间交易收入）。本报告期，公司主营业务毛利率总体平稳，但受到人民币汇率
波动的影响形成汇兑损失5,613万元，与去年同期汇兑收益3,271万元反差巨大，是导致本期报表净利润出现
大幅下滑的主要原因。
钢铁事业部上半年经营保持稳健，受国内钢铁等下游行业需求持续低迷和竞争愈发激烈等不利影响，国
内市场开拓难度变大，产品价格进一步下降，国内营销部通过调整客户结构、产品技术优化、加大回款力度
和各项费用管控等措施积极实施降本增效。海外市场方面，在海运费大涨等不利因素影响下实现了销售收入
稳步增长，多个海外区域销售持续向好，客户质量继续提高。上半年美国市场营业收入同比大幅增长，订单
及客户数量持续增加；塞尔维亚工厂的市场开拓和产品销售也步入正轨，已向多家客户稳定供货。
新材料事业部上半年继续发力海外湿法冶金市场，为非洲和印尼多家湿法冶金客户实现批量供货，在下
游大客户停产数月的不利影响下销售高效沉淀剂3.79万吨。在生产端，技术团队系统梳理并完善各品类核心
质量控制点，将关键工艺参数纳入常态化监控体系，推动过程管控规范化和标准化，产品质量稳步提升，是
公司发展高附加值产品赛道的有力支撑。
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