经营分析☆ ◇002234 民和股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
父母代肉种鸡的饲养、商品代肉鸡苗的生产与销售；商品代肉鸡的养殖与销售；饲料、鸡肉制品的生产与
销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 10.20亿 97.36 2847.83万 77.83 2.79
肥料制造(行业) 1392.57万 1.33 --- --- ---
电力生产(行业) 1055.10万 1.01 --- --- ---
燃气生产(行业) 318.78万 0.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉制品(产品) 5.68亿 54.24 2119.28万 38.42 3.73
雏鸡(产品) 4.07亿 38.81 3397.31万 61.58 8.36
其他(产品) 2356.12万 2.25 --- --- ---
淘汰鸡(产品) 2223.49万 2.12 --- --- ---
生物有机肥(产品) 1334.08万 1.27 --- --- ---
电力(产品) 1055.10万 1.01 --- --- ---
生物燃气(产品) 318.78万 0.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省外(地区) 5.27亿 50.31 6462.17万 176.60 12.26
省内(地区) 5.21亿 49.69 -2802.93万 -76.60 -5.38
─────────────────────────────────────────────────
销售商品收入(业务) 10.45亿 99.71 3460.30万 94.56 3.31
让渡资产使用权收入(业务) 300.56万 0.29 195.20万 5.33 64.95
其他(业务) 3.75万 0.00 3.75万 0.10 100.00
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 9.18亿 87.60 -1416.34万 -38.71 -1.54
线上(销售模式) 1.30亿 12.40 5075.59万 138.71 39.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 20.21亿 97.41 5343.20万 78.56 2.64
肥料制造(行业) 2629.12万 1.27 --- --- ---
电力生产(行业) 1658.38万 0.80 --- --- ---
燃气生产(行业) 1094.41万 0.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉制品(产品) 11.15亿 53.75 4403.01万 64.73 3.95
雏鸡(产品) 7.49亿 36.10 1856.55万 27.30 2.48
其他(产品) 8259.32万 3.98 --- --- ---
淘汰鸡(产品) 7476.15万 3.60 --- --- ---
生物有机肥(产品) 2574.37万 1.24 --- --- ---
电力(产品) 1658.38万 0.80 --- --- ---
生物燃气(产品) 1094.41万 0.53 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 10.88亿 52.47 -4491.56万 -66.04 -4.13
省外(地区) 9.86亿 47.53 1.13亿 166.04 11.45
─────────────────────────────────────────────────
销售商品收入(业务) 20.71亿 99.84 6587.17万 96.85 3.18
让渡资产使用权收入(业务) 332.92万 0.16 211.72万 3.11 63.59
其他(业务) 2.84万 0.00 2.84万 0.04 100.00
─────────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 18.24亿 87.94 -1281.58万 -18.84 -0.70
线上(销售模式) 2.50亿 12.06 8083.30万 118.84 32.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 10.95亿 97.69 1.67亿 96.19 15.24
肥料制造(行业) 1375.96万 1.23 --- --- ---
电力生产(行业) 651.09万 0.58 --- --- ---
燃气生产(行业) 560.49万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉制品(产品) 5.21亿 46.47 2416.31万 13.93 4.64
雏鸡(产品) 4.87亿 43.42 1.40亿 80.97 28.86
其他(产品) 4855.05万 4.33 --- --- ---
淘汰鸡(产品) 3940.66万 3.52 --- --- ---
生物有机肥(产品) 1325.88万 1.18 --- --- ---
电力(产品) 651.09万 0.58 --- --- ---
生物燃气(产品) 560.49万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 6.91亿 61.62 1.09亿 62.93 15.81
省外(地区) 4.30亿 38.38 6431.07万 37.07 14.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 15.57亿 96.76 -1.31亿 100.00 -8.43
肥料制造(行业) 2650.00万 1.65 --- --- ---
电力生产(行业) 1307.05万 0.81 --- --- ---
燃气生产(行业) 1256.50万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉制品(产品) 8.41亿 52.28 -4157.43万 34.63 -4.94
雏鸡(产品) 5.65亿 35.10 -7744.49万 64.50 -13.72
其他(产品) 8763.78万 5.45 --- --- ---
淘汰鸡(产品) 6392.56万 3.97 --- --- ---
生物有机肥(产品) 2587.30万 1.61 --- --- ---
电力(产品) 1307.05万 0.81 --- --- ---
生物燃气(产品) 1256.50万 0.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 10.65亿 66.23 -1.03亿 85.43 -9.63
省外(地区) 5.43亿 33.77 -1749.46万 14.57 -3.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.79亿元，占营业收入的13.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 8978.10│ 4.33│
│第二名 │ 7476.15│ 3.60│
│第三名 │ 4029.09│ 1.94│
│第四名 │ 3849.37│ 1.86│
│第五名 │ 3561.22│ 1.72│
│合计 │ 27893.92│ 13.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.08亿元，占总采购额的42.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 22464.26│ 13.61│
│第二名 │ 19018.74│ 11.52│
│第三名 │ 13025.43│ 7.89│
│第四名 │ 9960.03│ 6.04│
│第五名 │ 6329.26│ 3.84│
│合计 │ 70797.73│ 42.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期，白羽肉鸡市场整体表现疲软，行业景气度较低，商品代鸡苗和鸡肉产品销售价格震荡下滑，而
市场供应较为充足，产品价格遭到持续压制；二季度鸡苗供应增加，而养殖积极性季节性降低，市场下行加
速，期末鸡苗和鸡肉产品价格均处于较低水平。
报告期，公司销售商品代鸡苗1.29亿羽，销量保持稳定；鸡肉制品销量4.48万吨，同比增长24.6%，主
要是因为熟食及调理品业务增长较快；报告期，公司实现营业收入1047766560.97元，较去年同期下降6.53%
；归属于上市公司股东的净利润-185694923.28元，较去年同期下降365.45%；经营活动产生的现金流量净额
-20492915.28元，较去年同期下降118.94%。报告期，公司主营产品商品代鸡苗和鸡肉制品销售价格均有所
下降，鸡肉制品销量虽然增加，但售价降低，收入增长不大，且由于报告期末鸡苗价格较低，公司对种鸡和
种蛋等资产计提资产减值准备，因此报告期亏损。
报告期，“年存栏80万套父母代肉种鸡养殖园区项目”募集资金基本使用完毕，项目建设正在进行中，
后续将以自有资金继续建设；孵化场建设项目已经建设完工，目前正在进行设备调试和试生产工作，预计下
半年投入运行；“民和食品3万吨熟食制品加工项目”目前重点进行产量提升和销售渠道建设等工作，由于
产量提升缓慢，当前亏损；潍坊民和产销提升较快，目前已经基本达产，上半年扭亏为盈。
（一）公司主要业务、产品及用途
1、公司主要业务
公司的主营业务包括父母代肉种鸡的饲养、商品代肉雏鸡的生产与销售；商品代肉鸡的饲养与屠宰加工
；鸡肉制品的生产与销售；有机废弃物资源化开发利用。公司已形成了以父母代肉种鸡饲养和商品代肉雏鸡
生产销售为核心，肉鸡饲养、屠宰加工、鸡肉熟食和调理品生产、有机废弃物资源化开发利用为辅助的经营
模式。
2、公司主要产品及用途
公司主要产品为商品代肉鸡苗，商品代鸡苗除自用外，主要销售给大型养殖公司、大中型养殖户和经销
商用以进行商品鸡养殖；子公司民和食品以商品代肉鸡屠宰加工冷冻鸡肉制品为主，根据客户的不同需求，
提供肉鸡分割产品，同时提供部分熟食和调理品。
（二）公司的市场地位
公司在白羽鸡养殖方面积累了丰富的行业经验，建立起了以父母代肉种鸡饲养、商品代肉鸡苗生产销售
为核心，集肉鸡养殖、屠宰加工、有机废弃物资源化开发利用为一体的较为完善的循环产业链，实现工厂化
生产和集约化管理，并进一步发展熟食深加工业务，延伸产业链布局，向着生态平衡、安全环保、优质高产
的现代畜牧业迈进。
公司现为中国畜牧协会副会长单位、中国畜牧业协会禽业分会理事会会长单位、国家畜禽养殖废弃物资
源化处理科技创新联盟副理事长单位等；先后被认定为“亚洲家禽企业五十强”、“中国畜牧行业优秀企业
”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“国家出口鸡肉标准化示范区”、“国家农业标准化示范区”、“
山东省企业技术中心”、“山东省畜禽废弃物资源化利用工程技术研究中心”、“畜禽废弃物资源化利用山
东省工程研究中心”、“国家级畜禽养殖标准化示范场”、国家首批“无高致病性禽流感小区”等。
（三）公司主要业绩驱动因素
公司当前经营以父母代种鸡养殖和商品鸡屠宰及深加工为主，其中商品代鸡苗是主要利润来源。
1、规模扩张：畜禽养殖规模化是我国建设现代化畜牧业的目标之一。公司采用多层笼养、“三阶段全
进全出”、鸡精液稀释等多种规模化饲养技术，提高养殖效率。目前公司商品代雏鸡产能超过3亿羽，通过
非公开募集资金建设项目将新增1亿羽/年商品代雏鸡的产能，能够进一步带动公司业绩的增长。
2、向下游深加工拓展：公司正积极向产业下游鸡肉制品深加工环节进行拓展，通过非公开发行股份募
集资金建设项目将增加鸡肉熟食制品合计6万吨，鸡肉熟食制品等深加工环节的利润较为稳定，能够为公司
提供较为稳定的收益。
3、产业链完善：公司已形成了父母代种鸡养殖、商品鸡养殖、商品鸡屠宰加工以及鸡肉熟食制品深加
工、鸡粪等副产品循环利用的产业链条，公司将继续补齐产业中下游薄弱环节，利用产业链优势进一步提升
竞争力。
（四）公司养殖及肉制品业务模式的具体内容及变化情况
1、公司业务模式及变化
父母代肉种鸡养殖是公司的核心业务。在我国，肉种鸡饲养的模式主要分为两种：平养与笼养。目前国
内大部分肉种鸡养殖企业采用平养方式。公司则采用全程笼养方式。
报告期内，公司养殖模式未发生重大变化；
公司肉种鸡养殖周期分育雏期、育成期和产蛋期三个阶段，采用“三阶段全进全出”笼养生产工艺。种
鸡1-5周龄为育雏期，6-22周龄为育成期，23-69周龄为产蛋期，育成期公司通过骨骼发育情况、性成熟情况
等对种公鸡进行三次选育，产蛋期种鸡采用人工授精技术。种鸡在饲养69周后被淘汰，产蛋期内生产的合格
种蛋送至孵化厂孵化，孵化出商品代鸡苗进行销售。
肉用种鸡全程笼养及其配套技术为公司自行研发，该技术改变了传统垫料平养模式，采用多层饲养，使
种鸡离开地面，不接触粪便和垫料，减少粪便污染的机会，利于疾病的控制，提高成活率；同时可以解决限
饲困难、受精率低、单位面积饲养密度小、管理困难等弊端。公司先后获得国家“星火计划科技成果奖”、
“山东省科学技术进步奖”，在国内种鸡饲养技术领域处于领先地位。
为配合种鸡笼养，公司在人工授精技术的基础上研发了“鸡鲜精稀释及冻业技术”。该技术采用“一鸡
一管”的输精方式，提高了受精率，杜绝了因输精而带来的交叉感染。公司还对种公鸡进行选育，提高商品
代肉鸡苗质量、减少种公鸡饲养量、减少非生产性饲料开支。
肉鸡屠宰及加工业务由子公司民和食品经营，拥有世界领先的荷兰斯托克和荷兰梅恩肉鸡屠宰加工生产
线。掏脏采用全自动的方式，设备配有高压清洗系统，从而避免了员工工作时的交叉感染。加工中通过多道
“关卡”的检验及宰后同步检验检疫，严格保证了鸡肉产品的质量。
肉鸡熟食及调理品业务由下属公司民信食品和潍坊民和运营，引进德国、美国、日本、荷兰等国际一流
水平的加工设备及配套设施，实现鸡肉深加工、速冻、包装全过程的自动化和智能化生产。同时建有先进的
理化实验室和微生物实验室，进行多种理化检测及微生物检测，为产品的质量检验和卫生控制提供可靠保障
。
2、公司养殖模式及特有风险
公司以父母代肉种鸡饲养和商品代肉鸡苗的生产为核心，以商品鸡养殖、屠宰、熟食制品加工以及养殖
废弃物综合利用为辅助，形成了较为完整的业务链。公司对所属的种鸡场、孵化厂、饲料厂实行“统一管理
，分散经营”的直线职能式管理模式，对采购、人事、财务、质量体系管理实行集中控制。
种鸡饲养及商品代肉鸡苗生产是公司的核心业务，公司下设种鸡养殖场、商品鸡养殖场及孵化厂，各场
独立经营，由公司统一核算。公司自行研究开发了种鸡育雏期、育成期、产蛋期的“三阶段全进全出”的生
产工艺及“肉种鸡笼养配套技术”，改变了传统饲养模式存在的肉种鸡成活率低、限饲困难、单位面积饲养
密度小、管理困难等弊端。人工授精技术及“鸡精液稀释技术”采用“一鸡一管”的输精方式，提高了受精
率，杜绝了因输精而带来的交叉感染。公司还对种公鸡进行选育，对提高商品代肉鸡苗质量、减少种公鸡饲
养量、减少非生产性饲料开支有着重要的意义。
父母代种鸡是公司的核心资产，其生产过程对环境、气候及疫病防治的要求较高，虽然公司制定了严格
的疫病控制管理制度，但外部禽类动物疫病出现大规模流行和扩散，消费者对动物疫病认知水平和疫病流行
的心理预期都会产生一定影响，使公司主要产品的销售价格受到较大影响，从而对公司经营业绩产生负面影
响。
公司种鸡养殖采用笼养模式，有诸多优点，但究其根本还是种鸡养殖行业，在某些饲养环节的手段不同
。因为处于养殖行业，公司最大的风险是疫病防治与控制的风险，这也是整个养殖行业的最大风险。
报告期，公司养殖模式未发生重大变化。
3、采购模式
公司建立了统一的物资采购制度，根据所采购物资的重要性进行分级、分部门管理。公司现有业务中，
主要向外部采购父母代肉鸡苗和饲料原料，公司各主要原料的采购情况如下：
（1）种鸡鸡苗采购：父母代种鸡苗的采购系生产部根据公司产能、市场预测和发展规划制订本年度总
采购计划和分期采购计划，经生产负责人审核后报经总经理审批，由公司采购部与供应商签订采购合同并组
织统一实施。
（2）饲料原料采购：公司饲料生产所需原料主要包括玉米、豆粕、花生粕、鱼粉及添加剂等，由饲料
厂根据种鸡与肉鸡饲养部门的需求制订采购计划，提交公司采购部，并根据公司内部不同审批权限在履行相
应的审批程序后由采购部与供应商签订采购合同。
（3）肉鸡及鸡肉半成品采购：报告期内，为保证食品安全和质量，民和食品主要原料毛鸡的来源基本
以公司自养的商品肉鸡为主，仅少量向外部肉鸡养殖户采购；熟食根据自身需要采用民和食品和部分外部产
品。
4、销售模式
（1）鸡苗销售
公司设销售部，负责商品代鸡苗产品的销售，以及市场调研、拟订销售工作计划、市场开发和维护、经
销商管理并提供技术支持。主要产品为商品代肉鸡苗及鸡肉产品，不同产品的销售渠道和销售方式也不同。
多年来公司建立了覆盖山东全省和周边省份部分地区的完善销售网络，能够确保公司鸡苗产品快速销售
，主要下游客户包括大中型养殖企业、大中型养殖户及经销商等。随着下游饲养环节逐步向规模化、集约化
模式转变，行业集中度不断提高，部分经销商顺应行业发展趋势逐步完成向专业养殖企业或养殖户转型。
（2）鸡肉销售
鸡肉产品销售：鸡肉食品子公司设有销售部，负责鸡肉制品的市场销售工作。销售模式为直销，分为两
种，一是直接销售给绝味、海底捞、惠发、双汇、金锣、得利斯、喜旺等餐饮和食品加工类企业，二是将产
品销售给各地贸易公司或经销商。熟食和调理品销售和生食类似，增加了天猫商城、微信商城、抖音直播等
线上销售方式。
二、核心竞争力分析
1、技术与研发优势
公司是中国最大的父母代笼养种鸡养殖企业，30多年来一直致力于父母代肉种鸡饲养和商品代肉鸡苗的
生产，与其他企业相比，公司在肉鸡的繁育与推广方面具有行业领先的技术和成熟的经验。公司自主研发了
“肉用种鸡全程笼养新技术开发”，“鸡鲜精稀释及冻业技术研究”，“商品肉鸡全程笼养技术研究”；公
司在饲养中采用“三阶段全进全出”的饲养工艺、“联栋纵向通风鸡舍”配套饲养设施及人工授精、鸡精液
稀释等专有技术，改变了传统平养模式普遍存在的肉种鸡成活率低、限饲困难、受精率低、单位面积饲养密
度小、管理困难等弊端。公司生产中的诸多养殖技术指标在国内同行业中处于领先地位。
公司不断依靠技术创新，采取自行研制与引进相结合的方式改造传统饲养工艺，不断加大对新技术、新
品种的研发投入，形成适应市场需求的技术创新体系和运行机制，在不断提升公司主营业务的核心竞争力的
同时不断延伸产业链，增强公司持续发展能力。
2、品牌优势
公司自成立以来，一直以树立养殖行业标杆为发展目标。经过多年的发展，“民和”品牌现已成为公司
最核心和最具价值的无形资产。“民和”牌商品代鸡苗在白羽肉鸡行业中享有第一品牌的声誉。公司鸡肉熟
食产品通过天猫、抖音开展网店和直播的销售模式，取得了一定的品牌知名度。鸡肉产品在抖音电商炸鸡行
业销售榜稳居前列。民和湘鄂手枪腿获2023年金麦品质奖，抖音2023年度饮食行业经营突破奖。“民和”“
顿顿鸡”则成为了安全、放心鸡肉的代名词。公司品牌的巨大影响力已经成为自身成长发展壮大的核心优势
，成为其他行业竞争对手难以复制的竞争优势。未来，公司将加强品牌管控，将公司的品牌影响力进一步强
化。
3、循环经济优势
经过多年来的开拓与发展，公司已成为国内最大的肉鸡苗生产企业之一，形成了以父母代肉种鸡饲养和
商品代肉鸡苗生产销售为核心，肉鸡养殖、屠宰加工、熟食和调理品生产和销售、有机废弃物资源化开发利
用相结合的较为完整的循环经济业务链；利用养殖产生的鸡粪经厌氧发酵处理产生的沼气发电或提纯压缩为
生物燃气，利用发酵后产生的沼渣和沼液生产生物有机肥和有机液体营养液，改善土壤环境。
4、稳定高效的的经营管理团队
公司拥有一支勤奋低调、敬业务实的经营管理团队，能够秉持“兴牧强国”的企业理念和“承担、拼搏
、创新、奉献”的企业精神。核心管理层和经营层成员大都毕业于农业类和管理类高等院校，具有较强的专
业背景和素养，在肉鸡养殖行业从业数十年，积累了丰富的实践经验，多由公司自行培养，对公司具有高度
的忠诚度和使命感。
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