经营分析☆ ◇002242 九阳股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
厨房小家电系列产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电行业(行业) 39.57亿 99.24 10.67亿 98.42 26.97
其他业务(行业) 3027.03万 0.76 1715.15万 1.58 56.66
─────────────────────────────────────────────────
营养煲系列(产品) 15.81亿 39.65 3.17亿 29.27 20.07
食品加工机系列(产品) 14.62亿 36.67 5.11亿 47.13 34.96
西式电器系列(产品) 7.29亿 18.28 2.03亿 18.69 27.82
炊具系列(产品) 1.47亿 3.69 3182.13万 2.93 21.63
其他产品(产品) 3817.53万 0.96 421.74万 0.39 11.05
其他业务(产品) 3027.03万 0.76 1715.15万 1.58 56.66
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.60亿 89.30 10.59亿 97.71 29.76
境外(地区) 4.27亿 10.70 2484.23万 2.29 5.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电行业(行业) 87.44亿 98.81 21.94亿 97.20 25.09
其他业务(行业) 1.05亿 1.19 6324.72万 2.80 59.98
─────────────────────────────────────────────────
营养煲系列(产品) 36.22亿 40.92 6.43亿 28.50 17.76
食品加工机系列(产品) 29.94亿 33.83 10.18亿 45.09 33.99
西式电器系列(产品) 16.86亿 19.05 4.28亿 18.95 25.36
炊具系列(产品) 3.15亿 3.56 9796.14万 4.34 31.14
其他(产品) 2.34亿 2.64 7050.16万 3.12 30.19
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 72.37亿 81.78 21.56亿 95.54 29.80
境外销售(地区) 16.12亿 18.22 1.01亿 4.46 6.24
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 52.88亿 59.75 14.88亿 65.95 28.15
线下销售(销售模式) 35.62亿 40.25 7.68亿 34.05 21.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电行业(行业) 43.03亿 98.10 11.76亿 95.48 27.33
其他业务(行业) 8344.28万 1.90 5564.42万 4.52 66.69
─────────────────────────────────────────────────
营养煲系列(产品) 18.42亿 42.00 3.95亿 32.07 21.44
食品加工机系列(产品) 14.25亿 32.49 5.00亿 40.58 35.07
西式电器系列(产品) 8.47亿 19.31 2.43亿 19.72 28.67
炊具系列(产品) 1.41亿 3.21 3254.49万 2.64 23.09
其他业务(产品) 8344.28万 1.90 5564.42万 4.52 66.69
其他产品(产品) 4758.84万 1.08 576.03万 0.47 12.10
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.55亿 81.03 11.78亿 95.67 33.15
境外(地区) 8.32亿 18.97 5328.04万 4.33 6.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家电行业(行业) 95.02亿 98.84 24.19亿 97.30 25.46
其他业务(行业) 1.11亿 1.16 6721.03万 2.70 60.50
─────────────────────────────────────────────────
营养煲系列(产品) 36.97亿 38.46 7.49亿 30.14 20.27
食品加工机系列(产品) 29.40亿 30.58 10.00亿 40.22 34.02
西式电器系列(产品) 23.06亿 23.99 5.34亿 21.48 23.15
炊具系列(产品) 4.21亿 4.38 1.26亿 5.06 29.91
其他(产品) 1.38亿 1.44 --- --- ---
其他业务(产品) 1.11亿 1.16 6721.03万 2.70 60.50
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 73.74亿 76.71 22.94亿 92.25 31.10
境外销售(地区) 22.39亿 23.29 1.93亿 7.75 8.60
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 52.13亿 54.23 15.09亿 60.68 28.94
线下销售(销售模式) 44.00亿 45.77 9.77亿 39.32 22.22
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售36.36亿元，占营业收入的41.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 159666.74│ 18.26│
│客户2 │ 145498.93│ 16.64│
│客户3 │ 21128.77│ 2.42│
│客户4 │ 19196.71│ 2.19│
│客户5 │ 18112.38│ 2.07│
│合计 │ 363603.53│ 41.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购22.04亿元，占总采购额的34.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 73424.16│ 11.41│
│供应商2 │ 45815.75│ 7.12│
│供应商3 │ 40689.44│ 6.32│
│杭州信多达电子科技有限公司及其子公司 │ 38247.67│ 5.94│
│供应商5 │ 22189.94│ 3.45│
│合计 │ 220366.96│ 34.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
根据国家统计局数据，2025年上半年，国内生产总值（GDP）为66.05万亿元，同比增长5.3%；其中，二
季度同比增长5.2%[注1]。面对单边主义与保护主义逆流，中国持续为全球经济治理注入稳定力量，发挥着
不可替代的作用。中国在全球供应链中占据核心地位，发挥着超大规模市场优势，为全球贸易复苏提供重要
支撑。与此同时，为做大做强国内大循环、推动中国经济持续向好高质量发展。今年以来，各有关部门认真
贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进提振消费专项行动，积极实施消费品以旧换新，全方位扩大国
内需求，消费市场保持平稳增长态势。
根据《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》[注2]，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准
的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12
类家电产品给予补贴。在以旧换新政策的助力下，2025上半年家电市场轮动增长。奥维云网（AVC）推总数
据显示，2025年1-6月中国家电大盘（不含3C）零售额为4537亿，同比增长9.2%；其中，线上零售额同比增
长14.0%，线下零售额同比增长21.9%；公司所处的厨房小家电行业1-6月零售量同比下降1.2%，但零售额同
比增长9.3%。受此政策影响，公司厨房小家电品类中的中高端系列产品表现较好，也带动了公司整体内销业
务的积极发展。
尽管公司所处的小家电行业竞争激烈，但头部品牌市场集中度或将持续提升。这要求从业企业在提供高
品质、高颜值、高质价比和健康养生等功能卖点的同时，还需要重视并满足消费者的情绪价值，在个性化、
智能化和环保节能等方面实现有效突破，以赢得产品的合理溢价，进而推动行业与从业企业的健康可持续发
展。
2025年4月24日，神舟二十号载人飞船在甘肃酒泉再次成功发射。九阳于2014年承接了空间站航天员生
命保障系统的重要组成部分之一的中国太空厨房项目，公司通过自主创新技术解决“真空、失重、无对流”
等极端苛刻外太空环境下的难题，保障航天员顿顿吃上热饭、喝上净水。
从太空厨房到家庭厨房，九阳从1994年发明第一台全自动家用豆浆机开始，每进入一个新品类，都从提
升用户的健康品质生活需求出发，努力寻求最佳的产品解决方案。31年来，公司持续坚持技术创新与研发投
入，不断推出引领行业发展方向的高品质产品，并通过深入的用户洞察，围绕“以用户需求为中心”设计和
开发产品，致力于解决用户生活中的痛点与难点。报告期内，公司推出了全自动轻音豆浆机K6、变频轻音破
壁机B1U、不粘0涂层有钛电饭煲40N1UPro、AI变频原汁机LZ9、加热净水器R1001等太空系列新产品，这些产
品分别从全自动不用手洗、变频轻音、不粘健康更好吃、首创AI鲜榨、6年长效滤芯全链路抗菌等核心利益
点出发，切实解决用户需求。
随着人民群众收入水平的持续提升和对高品质美好生活要求的不断提高，消费品行业正进入层次丰富的
品质消费新阶段，小家电行业也将步入高质量发展新周期。面对国内零售渠道的日新月异，公司继续积极布
局和拓展新兴渠道，协调发展线下门店、货架电商与内容电商，把握O2O（线上到线下）融合发展的渠道细
分新机会。
为迎合新时代消费者的喜好，公司加强了有指向性的产品开发、内容传播与营销推广，重点发展小红书
、视频号、抖音等内容电商平台，加强用户研究、数据分析、内容创作、视频直播、编导摄制等专业团队与
部门的建设，健全完整直播矩阵和“种草——购买——分享”的闭环。此举在提升品牌NPS值（净推荐值，
下同）的同时，积累了更多新用户、新客群，并以此提升链路上的转化率，令原创智能健康科技新产品走进
更多家庭。
在快速变化、竞争加剧且充满不确定的市场环境下，公司经营层将继续主动捕捉新客群、新品类、新渠
道、新领域的发展机会，勇于尝先、敢于变革，不断加强用户洞察、技术创新、产品运营、渠道营销、品牌
推广等业务板块的建设与发展，着重提高精细化运营能力，致力于实现公司全面的提质增效。
坚持创新突破不忘健康初心
31年来，九阳积累了14262项技术专利，其中包括900多项发明专利。每一次技术突破和产品创新，都是
对健康品质生活的深刻理解和匠心打造。
作为国内小家电行业领导品牌，公司对未来发展前景充满信心，积极努力提升专业高效、与时俱进的运
营能力。在不断推出引领行业发展趋势与创新技术的旗舰产品同时，也加大了创新技术在入门级价位段的投
入，以实现全价位段覆盖、差异化竞争，努力提高公司品牌NPS值、市场占有率、品类渗透率、产品普及率
等。
“健康”和“创新”是九阳品牌的DNA。公司始终坚守着健康的初心，用创新的科技和产品，为九阳用
户的“家庭厨房”提供生活便利，为1600多所“公益厨房”的60余万乡村孩童解决营养就餐问题，为中国空
间站的航天员改善太空饮食饮水品质。未来，公司将继续做大做强“家庭厨房”+“公益厨房”+“太空厨房
”的品牌资产价值，坚持发展小家电主业，为公司、为股东持续创造价值。
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