经营分析☆ ◇002249 大洋电机 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电机及驱动控制系统的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居行业(行业) 38.06亿 60.99 9.19亿 67.15 24.16
汽车零部件行业(行业) 23.83亿 38.18 4.36亿 31.86 18.31
其他业务收入(行业) 5010.46万 0.80 1160.30万 0.85 23.16
汽车租赁业(行业) 198.46万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居用电机(产品) 38.06亿 60.99 9.19亿 67.15 24.16
起动机及发电机(产品) 16.57亿 26.56 2.98亿 21.74 17.96
新能源车辆动力总成系统(产品) 7.25亿 11.62 1.39亿 10.12 19.09
其他业务收入(产品) 5010.46万 0.80 1160.30万 0.85 23.16
汽车租赁(产品) 198.46万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 32.66亿 52.33 4.53亿 33.08 13.87
中国境外(地区) 29.75亿 47.67 9.16亿 66.92 30.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居行业(行业) 70.11亿 57.88 17.68亿 65.64 25.22
汽车零部件行业(行业) 49.47亿 40.84 8.91亿 33.08 18.01
其他业务收入(行业) 1.49亿 1.23 3054.26万 1.13 20.46
汽车租赁业(行业) 578.68万 0.05 407.94万 0.15 70.50
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居用电机(产品) 70.11亿 57.88 17.68亿 65.64 25.22
起动机及发电机(产品) 31.19亿 25.75 5.94亿 22.03 19.03
新能源车辆动力总成系统(产品) 18.28亿 15.09 2.98亿 11.05 16.28
其他业务收入(产品) 1.49亿 1.23 3054.26万 1.13 20.46
汽车租赁(产品) 578.68万 0.05 407.94万 0.15 70.50
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 66.55亿 54.94 10.11亿 37.53 15.19
中国境外(地区) 54.58亿 45.06 16.83亿 62.47 30.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 121.08亿 99.95 26.90亿 99.85 22.22
其他(销售模式) 578.68万 0.05 407.94万 0.15 70.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居行业(行业) 34.51亿 59.54 8.73亿 67.52 25.29
汽车零部件行业(行业) 22.51亿 38.83 3.99亿 30.86 17.72
其他业务收入(行业) 9147.68万 1.58 1859.45万 1.44 20.33
汽车租赁行业(行业) 349.42万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居用电机(产品) 34.51亿 59.54 8.73亿 67.52 25.29
起动机及发电机(产品) 15.65亿 26.99 3.14亿 24.28 20.06
新能源车辆动力总成系统(产品) 6.86亿 11.84 8505.09万 6.58 12.40
其他业务收入(产品) 9147.68万 1.58 1859.45万 1.44 20.33
汽车租赁(产品) 349.42万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 30.84亿 53.20 4.75亿 36.78 15.42
中国境外(地区) 27.13亿 46.80 8.17亿 63.22 30.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居行业(行业) 61.57亿 54.54 15.98亿 62.39 25.96
汽车零部件行业(行业) 47.38亿 41.98 8.97亿 35.00 18.92
磁性材料行业(行业) 1.57亿 1.39 1427.67万 0.56 9.11
其他业务收入(行业) 1.36亿 1.21 2753.44万 1.07 20.24
汽车租赁业(行业) 1.00亿 0.89 2513.65万 0.98 25.08
─────────────────────────────────────────────────
建筑及家居用电机(产品) 61.57亿 54.54 15.98亿 62.39 25.96
起动机及发电机(产品) 28.05亿 24.85 6.68亿 26.09 23.83
新能源车辆动力总成系统(产品) 19.33亿 17.13 2.28亿 8.91 11.80
磁性材料(产品) 1.57亿 1.39 1427.67万 0.56 9.11
其他业务收入(产品) 1.36亿 1.21 2753.44万 1.07 20.24
汽车租赁(产品) 1.00亿 0.89 2513.65万 0.98 25.08
─────────────────────────────────────────────────
中国境内(地区) 62.66亿 55.51 10.12亿 39.50 16.15
中国境外(地区) 50.22亿 44.49 15.50亿 60.50 30.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 111.88亿 99.11 25.37亿 99.02 22.67
其他(销售模式) 1.00亿 0.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售43.10亿元，占营业收入的35.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 156170.92│ 12.89│
│客户二 │ 84198.48│ 6.95│
│客户三 │ 71856.19│ 5.93│
│客户四 │ 60525.63│ 5.00│
│客户五 │ 58227.01│ 4.81│
│合计 │ 430978.22│ 35.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购22.09亿元，占总采购额的28.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 85507.86│ 11.10│
│供应商二 │ 68958.86│ 8.95│
│供应商三 │ 29337.59│ 3.81│
│供应商四 │ 18659.79│ 2.42│
│供应商五 │ 18422.76│ 2.39│
│合计 │ 220886.86│ 28.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司致力于成为全球电机及驱动控制系统绿色智能解决方案领域的卓越供应商，为全球客户提供安全、
环保、高效的电机驱动系统解决方案，是一家拥有“建筑通风及家居电器电机、新能源汽车动力总成系统、
车辆旋转电器、氢燃料电池系统及其关键零部件”等产品，集“高度自主研发、精益制造、智慧营销”为一
体的高新技术企业。
目前公司形成了以建筑通风及家居电器电机产品为主的BHM事业部和以汽车用关键零部件为主的车辆事
业集团（EVBG）两大事业板块。
（二）行业发展回顾
1．家电行业
2025年上半年，以旧换新政策加码推进，中国家电行业继续保持较快增长。据奥维云网（AVC）推总数
据显示，2025年1-6月中国家电大盘（不含3C）零售额4,537亿元，同比增长9.2%。在“国补”带动下，老旧
家电淘汰速度加快，新品类、新技术的渗透率在政策红利下攀升，健康绿色、节能环保、高能效的家电产品
成为消费者的首选。家电市场在政策红利与需求韧性支撑下实现稳健增长，但行业内部分化明显，同时面临
补贴退坡带来的增速放缓压力。出口方面，家电出口呈现平稳增长态势，海关总署数据显示，2025年1~6月
，中国家用电器出口额达3,524.6亿元，同比增长1.4%。
细分空调市场，2025年上半年在政策刺激、价格拉动与高温天气的叠加效应下，空调行业规模和增速依
然处于家电细分品类的领先地位。据奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年1-6月中国空调市场销量3,845
万台，同比增长15.6%；销售额规模达1,263亿元，同比增长12.4%，均实现双位数增长。出口方面，据海关
总署数据，2025年1-6月中国空调累计出口额达93.5亿美元，同比增长近10%；其中，对欧盟国家空调出口量
同比增长43.2%，出口金额达37.6亿美元，创同期历史新高，成为拉动家电出口的重要增长极。
当前，中国家电行业正通过政策引导、技术突破与理念升级，构建绿色消费新生态。今年2月，市场监
管总局等五部门印发的《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》提出，加强家电、家居等领域质量
、标准和品牌建设；促进家电换“智”、家装厨卫“焕新”。3月，中办、国办印发的《提振消费专项行动
方案》提出，加大消费品以旧换新支持力度，用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧
换新，推动家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级。在国家政策驱动下，中国家电消费正加速向
绿色低碳化、智能融合化方向转型。企业需要从技术创新、服务优化和品牌建设等多方面发力，以适应市场
变化，满足消费者需求，提升市场竞争力。
总体来看，在补贴政策扩容与技术创新驱动下，家电行业将保持韧性发展。内销方面，2025年国补政策
已确认将持续到年底，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达完毕，同时将
于10月份按计划下达第四批690亿元资金。在国补助力下，内销有望保持较高韧性。出口方面，尽管家电企
业面临外部环境的不确定性，但头部企业在全球多地布局生产基地，能够良好应对关税等国际贸易政策波动
，同时，东南亚、南美、非洲等多个新兴市场需求旺盛，有望显著拉动家电增量。空调市场方面，在国补政
策刺激和高温天气催化下，内销增长趋势明确；海外市场方面，美国DOE能效标准的推行，存量老旧空调的
淘汰催生更新需求，新技术新产品满足本土升级需求，为高效节能技术优势企业提供美国市场机遇；同时，
欧洲等地极端高温天气为中国空调企业打开销售增量窗口，东南亚、拉美、非洲等新兴市场的拓展也将为行
业带来新的发展机遇。
2．汽车行业
（1）汽车行业整体情况
2025年上半年，中国汽车市场在政策驱动、技术迭代与消费升级的多重作用下，呈现出稳健增长的态势
。据中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年我国汽车产销量首次双超1,500万辆，同比均实现两位数增
长，汽车产业活力持续释放。具体来看，今年上半年，我国汽车产销量分别为1,562.1万辆和1,565.3万辆，
同比分别增长12.5%和11.4%。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%
和13%，为稳住汽车消费基本盘发挥了积极作用；商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增
长4.7%和2.6%，市场需求温和复苏。出口方面，上半年汽车出口继续保持增长。1至6月，汽车出口308.3万
辆，同比增长10.4%。出口市场的增长不仅提升了中国汽车在全球市场的份额，也为中国汽车企业带来了新
的增长机遇。
作为国民经济重要的支柱产业，汽车行业正处于转型升级的关键阶段。近年来，汽车行业总体发展较为
平稳，对宏观经济稳中向好的发展态势起到了重要的支撑作用。未来，在“电动化、网联化、智能化”的促
进下，汽车行业将继续积极拥抱新一轮科技革命，坚持创新驱动，加快融入新发展格局，成为推动全球汽车
行业转型升级的领跑者，为实现第二个百年目标做出汽车行业应有的贡献。然而，当前汽车行业仍面临不少
困难和挑战，主要表现为外部环境变化带来的不利影响在加深：居民消费信心不足，汽车消费内生动力欠佳
；行业竞争加剧，盈利持续承压，影响行业健康可持续发展。
（2）新能源汽车行业
新能源汽车作为全球汽车产业绿色发展、低碳转型的重要方向，也是我国汽车产业高质量发展的战略选
择。2025年上半年，中国汽车市场规模继续保持全球领先地位，其中新能源汽车表现亮眼。据中国汽车工业
协会数据显示，1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新
能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。其中，2025年6月单月，新能源乘用车国内销量占乘用车国
内销量比例超过二分之一，新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例达到四分之一。这一数据不仅标志
着新能源汽车市场进入新的发展阶段，也显示出其在汽车市场中的重要地位不断提升。新能源汽车渗透率的
提高，一方面是政策倾斜的结果，另一方面则是消费者从选择燃油车逐渐过渡到新能源车的转变。此外，我
国新能源汽车的出口市场也表现出色，上半年出口量达到106万辆，同比增长75.2%，成为推动我国汽车出口
增长的主要驱动力。展望下半年，6月已启动的由工业和信息化部、国家发展改革委、商务部等部门组织开
展的2025年新能源汽车下乡活动，有望进一步激活下沉市场的消费潜力，叠加以旧换新政策刺激及2026年购
置税退坡影响，下半年新能源车销量有望延续较高增速。
细分增程式电动汽车市场，增程式电动汽车作为一种介于完全零排放的纯电动车与以节油为核心的插电
式混合动力车之间的技术路线，以“无里程焦虑+补能成本优势”为核心差异化路径，在纯电动汽车和插电
式混合动力车的市场竞争中成功开辟出第三条增长曲线，并推动新能源汽车市场格局向多元化演进。目前已
有多家纯电车企明确计划推出增程式车型。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会的数据显示，2025
年上半年，增程式车型累计销量53.8万辆，同比增长16.5%。增程式电动汽车渗透率的提高，一方面是响应
国家政策引导，推动不同技术路线的多元化发展，另一方面是其能够较好地平衡纯电驱动和补能体验，从而
满足消费者需求。然而，增程式电动汽车目前仍面临政策支持不够明确、市场认知尚有偏差、成本控制难度
大以及增程式技术存在痛点等问题。尽管面临诸多挑战，但随着技术的不断进步、政策支持的完善以及市场
认知的提升，增程式电动汽车有望在未来继续保持增长态势，并在新能源汽车市场中占据重要地位。
在政策和市场的双重作用下，我国新能源汽车已进入加速发展新阶段，呈现市场规模和质量双提升的良
好发展局面，对全球汽车产业电动化转型的引领作用进一步增强。然而，产业发展也面临一系列挑战，包括
实现“双碳”目标的要求、提升续航里程和解决充电便利性问题、市场竞争的加剧，以及产业链和供应链的
安全隐患等。
3．氢能行业
氢能在中国能源转型与可持续发展战略中占据举足轻重的地位，是推动“碳达峰、碳中和”目标实现的
核心清洁能源，也是构建未来零碳能源体系的关键组成部分。作为连接可再生能源与终端用能的重要纽带，
氢能不仅能有效消纳风电、光伏等波动性可再生能源，推动能源结构向绿色低碳转型，更在交通、工业、建
筑等难脱碳领域发挥着“深度脱碳”的关键作用——从氢燃料电池汽车替代传统燃油车，到绿氢炼钢、化工
原料替代化石能源，其应用场景覆盖全产业链减碳需求。
从国家战略布局看，氢能已被明确为“战略性新兴产业”，近年来政策支持体系持续完善，政策层面国
家战略的明确支持更为中国氢能行业的持续发展注入了信心。今年1月份，工信部发布《关于组织开展2025
年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》，明确我国将围绕清洁氢制取、存储与转储、输运与配给、动力
与物料利用4大方向，研究形成一批清洁氢“制—储—输—用”成套技术与装备，推动清洁氢在交通、冶金
、化工等领域应用落地。2月，国家能源局发布的《2025年能源工作指导意见》提出，加强氢能、绿色液体
燃料等领域标准供给；稳步发展可再生能源制氢及可持续燃料产业，稳步推动燃料电池汽车试点应用，有序
推进全国氢能信息平台建设，稳妥有序探索开展管道输氢项目试点应用，推动各地建立完善氢能管理机制。
6月，国家能源局综合司发布的《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》指出，国家能源局将遴选部
分项目和区域开展氢能试点工作，进一步推动创新氢能管理模式，探索氢能产业发展的多元化路径，形成可
复制可推广的经验，支撑氢能“制储输用”全链条发展。此外，根据中国氢能联盟研究院统计，全国23省（
区、市）把氢能写入2025年政府工作报告，将发展氢能作为能源经济高质量发展的重要方向。这一趋势不仅
反映出中国在能源转型中的战略纵深与创新活力，更预示着氢能产业将迎来全面提速的新阶段。
氢燃料电池是氢能规模化应用的核心。在技术路径上，质子交换膜燃料电池（PEMFC）凭借零排放、长
续航及轻量化优势，在中重型运输等领域潜力巨大；高温固体氧化物燃料电池（SOC）则以其低能耗、高效
率的特性，在分布式能源与电解水制氢领域表现突出，尤其适用于海上风电等场景。当前，行业正通过技术
创新与场景拓展，推动氢能在更多领域实现商业化落地。
（1）质子交换膜燃料电池（PEMFC）
质子交换膜燃料电池（PEMFC）技术是一种以氢气为燃料、空气或氧气为氧化剂的清洁能源发电技术，
通过电化学反应将氢气的化学能转化为电能，具有较高的能量转化效率、零碳排放等特点。PEMFC采用质子
交换膜作为电解质，通过阳极分解氢气释放电子、阴极结合氧气生成水的电化学反应实现发电，其核心部件
包括质子交换膜、催化剂层、气体扩散层和双极板，通过模块化设计提升系统效率和稳定性。
根据中研普华产业研究院发布的报告显示，交通运输领域仍是PEMFC的核心应用场景。商用车方面，氢
燃料电池重卡在物流、港口等场景实现规模化运营，其运营成本较柴油车更低，且具备零排放优势；乘用车
领域，现代NEXO、丰田Mirai等车型逐步进入私人消费市场，推动技术迭代与成本分摊。此外，氢能船舶、
无人机等新兴领域订单增长，船舶动力系统寿命突破，为行业开辟了新的增长点。在能源领域，PEM电解水
制氢设备装机量快速增长，国家电投、中石化等央企布局的万吨级绿氢项目，带动了电解槽用质子交换膜需
求上涨。分布式发电场景中，燃料电池系统因高效、可靠、低噪音等特点，在商业建筑、偏远地区供电等场
景加速替代柴油发电机，应急电源系统使用寿命延长，市场渗透率提升。
（2）固体氧化物电池（SOC）
固体氧化物电池（SOC）能源因转化效率高、燃料适应性广、反应可逆，预计将成为未来能源系统不可
或缺的一部分。其中，固体氧化物燃料电池（SOFC）是SOC的发电模式，一种在中高温下实现从化学能（氢
气、天然气和其他碳氢化合物等燃料）到电能高效转化的发电装置；固体氧化物电解池（SOEC）是SOC的电
解模式，一种在中高温下实现从电能到化学能高效转化的制氢装置。SOC与其他能量转换技术相比具有许多
优点，例如低材料成本（无需贵金属）、高效率和燃料灵活性，适用热电联产和固定式电源，当前发展重点
在可靠性、寿命和成本。
近年来，SOFC基于高效率和多种燃料发电等优势，成为增长最快的替代备用电源选项之一。根据GrandV
iewResearch显示，2024年至2030年全球固体氧化物燃料电池市场规模的复合年增长率预计为36.8%，规模将
达到40.54亿美元，其中最大和增长最快的市场为美国，其次是欧洲和中国。SOEC作为一种具有广阔发展前
景的新型水电解技术，尽管目前技术成熟度较低，国内尚处于示范验证阶段，未广泛商业化，但其拥有制氢
效率高、原料适应性广以及能与可再生能源耦合等优势，随着技术的不断成熟，或将成为电解制氢的终极应
用类型。
（三）公司业务概述
（1）总体经营情况
2025年上半年，全球经济呈现“温和复苏、增长分化、风险犹存”的态势。国际环境复杂严峻，不稳定
与不确定因素交织，特别是美国政府的关税及贸易保护主义政策，扰乱了国际经贸金融秩序，削弱了全球经
济增长前景。在此背景下，中国经济展现出强大韧性，通过推行积极的财政政策与适度宽松的货币政策，并
辅以一系列旨在稳增长、调结构的宏观调控措施，于上半年实现了5.3%的经济增长，充分展现了其活力与潜
力。然而，我国经济运行仍面临诸多风险与挑战，经济回升向好的势头有待进一步夯实。
报告期内，面对复杂严峻的国内外经济形势，公司实现了营业收入稳健增长与盈利能力持续提升，并双
双创下历史同期新高，充分彰显了公司稳健的经营策略和良好的抗风险能力。2025年上半年，公司实现营业
收入624,108.89万元，营业利润76,182.60万元，利润总额75,510.14万元，净利润63,983.20万元，其中归
属于上市公司股东的净利润为60,172.57万元，与上年同期相比，分别增长7.66%、37.23%、36.25%、37.36%
、34.41%。
（2）事业部发展情况
1）BHM事业部
报告期内，BHM事业部持续深化精益数智化融合实践，以精益思维为指引、数智技术为抓手，通过推进
“以机代人”及自动化项目落地，有效实现了运营成本降低与人力资源配置优化的双重目标。依托在智能制
造领域的深耕积累与显著成效，公司中山总部“全球电机及驱动系统大数据中控智能工厂”成功入选广东省
工业和信息化厅2025年先进级智能工厂名单，标志着BHM事业部数智化转型与精益管理水平获得权威认可，
为公司的高质量发展筑牢智能化基石。
面对美国关税政策的不确定性，公司持续完善全球业务及产能布局，进一步提升墨西哥工厂的产能与零
部件自制能力，积极推进摩洛哥工厂的建设，并启动美国印第安纳工厂的建设，上述生产基地将与越南工厂
共同构成BHM事业部海外核心制造基地群，有助于公司针对不同区域的差异化关税，灵活规划和调整产能，
实现不同贸易政策变化下的生产资源最优配置。同时，公司加强国内市场开拓，提升国内客户份额，优化发
展质量；并加大对东南亚、欧洲等非美市场的业务渠道建设与客户拓展力度，相关举措取得良好成效。报告
期内，BHM事业部实现营业收入380,622.60万元，较上年同期增长10.28%，再创同期历史新高。
此外，公司高度关注新兴技术发展，并在报告期内基于对趋势的研判及自身产品技术路线，通过“自主
研发+产学研合作+战略投资”相结合的方式，在机器人领域积极布局并取得系列成果：
1.自主研发：公司前瞻技术研究院于2025年2月设立“人形机器人电机”项目组，目前已完成机器人关
节模组方案设计；
2.产学研合作：2025年7月，公司与同济大学机械与能源工程学院签署合作协议，共建“具身机器人执
行机构先进技术联合研究中心”，整合“产学研用”资源，依托双方互补优势，聚焦核心技术攻关；
3.战略投资：2025年7月，公司投资参股了以“AI+3D”视觉为核心的智能机器人头部企业梅卡曼德（雄
安）机器人科技股份有限公司（以下简称“梅卡曼德”），并将与梅卡曼德探讨进一步深化合作，为公司“
以机代人”等项目提供智能机器人解决方案。此外，梅卡曼德也将成为公司机器人关键模组产品工程化、产
业化落地的重要抓手与战略合作伙伴。
2）车辆事业集团
报告期内，车辆事业集团两大业务板块发展情况如下：
A．新能源汽车动力总成系统业务的发展情况
2025年我国新能源汽车市场渗透率持续保持增长，公司始终聚焦核心战略客户，强化电驱动总成系统核
心技术与平台产品的开发投入，持续拓展国内战略客户和海外新能源汽车市场，扩大电驱动总成生产线投资
和制造品质提升，提高核心零部件自制率，保持稳健经营与市场交付。报告期内，上海电驱动上海工厂建成
多合一电驱动总成生产线并开始量产交付，泰国工厂和重庆工厂先后建成并投入使用，为其战略客户提供当
地配套服务，进一步贴近客户与市场，持续驱动业务增长。2025年上半年，公司新能源汽车动力总成系统业
务实现营业收入72,541.36万元，同比增长5.73%。
报告期内，公司在新能源乘用车和商用车动力总成系统核心技术与平台产品开发以及产品核心工艺方面
的主要进展如下：
1．新能源乘用车用电驱动总成第三代产品平台核心技术及关键零部件获得突破，油冷扁线永磁同步电
机、油冷扁线交流异步电机、大功率碳化硅电机控制器、高等级电磁兼容、高等级网络安全等核心技术在新
能源乘用车电驱动总成产品中实现量产应用，在深蓝汽车、东风汽车、奇瑞汽车、北汽新能源、上汽通用五
菱、韩国现代汽车、印度塔塔汽车等国内外整车企业多个新能源汽车车型上实现量产开发及验证。
2．新能源乘用车用集成电机控制器和车载电源及充电机的多合一电控集成设计与工程化技术实现突破
，集成电控总成和高速减速器的多合一电驱动总成产品在法国雷诺汽车、武汉易捷特科技等国内外客户的新
能源汽车实现量产开发及验证。
3．第二代油冷扁线增程发电机总成平台实现技术升级，增程器发电机总成在深蓝汽车、东风汽车、广
汽集团、奇瑞汽车等多家整车增程式乘用车实现量产验证，增程发电机总成产品产销量在增程式电动汽车市
场保持领先。
4．新能源商用车动力总成实现产品综合性能提升与产品迭代升级，在多个国内外商用车客户实现量产
应用，并在国内外新能源商用车市场保持持续增长。报告期内业务拓展情况包括：新一代高转矩直驱电机系
统在苏州金龙、南京金龙、上海申沃等客车企业实现量产配套；新能源电动重卡车辆用增程发电机和集成AM
T变速箱的驱动电机实现量产开发，持续取得批量订单；双电机串联纯电驱动总成系统获得苏州金龙客户18
米BRT客车项目定点；工程机械用电机系统获得国际工程机械客户项目定点；新一代客车用电驱动桥电机系
统获得方盛车桥客户项目定点；高速扁线电机系统获得江淮客户轻型卡车量产项目定点；二合一电机电控系
统获得江淮、福田等客户轻型商用车项目定点；重型车辆用高压风扇电机系统实现整车可靠性验证与小批供
货。
5．新能源汽车电驱动总成产品关键工艺提升方面，X-pin扁线定子绕组设计及核心工艺实现突破，完成
向心式油冷扁线电机设计与高效冷却技术攻关，完成高速减速器高品质制造工艺攻关，实现电驱动总成及关
键零部件产品品质提升。
B．车辆旋转电器业务的发展情况
车辆旋转电器业务由子公司佩特来与杰诺瑞负责，其中佩特来专注于商用车市场，杰诺瑞主要负责乘用
车市场。在公司统一规划指导下，佩特来与杰诺瑞结合业务实际，积极推进数字化建设与端到端流程优化，
强化对问题的闭环管理。通过对管理流程的系统整合与精益改善，流程效率得以大幅提升；依托精益生产及
以机代人等项目的落地，标准单台制造费用同比显著下降；同时，通过滚动修订库存管理规则，进一步压缩
了库存规模，减少了呆滞库存，有力支撑了经营效益的提升。
报告期内，佩特来与杰诺瑞充分发挥内部资源协同优势，敏锐洞察并响应市场需求，在巩固存量客户的
基础上，积极拓展新客户与深挖市场潜力，重点客户销售取得突破，成功取得雷诺发电机产品项目定点，进
一步打开了欧洲市场；同时持续发力售后市场，积极开拓国内主机市场与潜在客户，带动售后市场收入持续
取得显著增长。2025年上半年，车辆旋转电器业务实现营业收入165,736.01万元，同比增长5.92%，再创历
史最佳水平。
（3）氢能业务发展情况
在氢燃料电池业务方面，公司依托在电力电子、软件集成及高速电机等方面的技术优势，重点聚焦氢燃
料电池BOP（BalanceOfPlant）研发，开发出了包括氢燃料电池多合一控制器、高速离心式空压机、高压屏
蔽水泵、氢气循环系统、高压散热风机等产品在内的多项氢燃料电池关键零部件，并持续构建知识产权优势
。
此外，公司持续完善氢能产业链布局，在制氢、储运及应用等关键环节进行战略投资：通过参股中安浩
源（北京）氢能科技有限公司，布局有机液储放氢业务；并联合国内技术领先的科研院校合作，积极研发金
属支撑固体氧化物电池（MS-SOC）。报告期内，公司着力于SOC关键原材料、单电池、电堆、系统等领域的
研发，已实现金属-陶瓷界面的稳定结合，掌握单电池全流程自主生产技术，目前正在积极推进工艺放大及
系统适配工作。
二、核心竞争力分析
1．技术创新及人才优势
公司高度重视技术研发，多年来持续开展技术创新，完善战略布局。在“碳达峰、碳中和”及节能环保
、产业升级大方向的指引下，公司不断加大对高效智能电机、IPM多级转子电机、新能源汽车动力总成系统
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