经营分析☆ ◇002254 泰和新材 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学纤维产品(行业) 20.72亿 97.69 4.39亿 99.61 21.21
其他(行业) 4897.78万 2.31 171.13万 0.39 3.49
─────────────────────────────────────────────────
安防与信息及新能源产业用产品(产品) 12.02亿 56.70 3.89亿 88.32 32.39
先进纺织品(产品) 8.69亿 40.99 4981.95万 11.30 5.73
其他(产品) 4897.78万 2.31 171.13万 0.39 3.49
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 17.55亿 82.74 3.38亿 76.54 19.24
国外地区(地区) 3.66亿 17.26 1.03亿 23.46 28.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学纤维产品(行业) 35.37亿 98.37 5.87亿 98.51 16.61
其他(行业) 5866.51万 1.63 885.68万 1.49 15.10
─────────────────────────────────────────────────
安防与信息及新能源产业用产品(产品) 22.14亿 61.59 6.89亿 115.63 31.13
先进纺织品(产品) 13.34亿 37.10 -1.27亿 -21.25 -9.50
其他(产品) 4730.76万 1.32 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 28.12亿 78.21 3.72亿 62.32 13.21
国外地区(地区) 7.84亿 21.79 2.25亿 37.68 28.67
─────────────────────────────────────────────────
订单销售(销售模式) 35.95亿 100.00 5.96亿 100.00 16.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学纤维产品(行业) 18.88亿 99.18 3.35亿 99.61 17.76
其他(行业) 1566.08万 0.82 129.56万 0.39 8.27
─────────────────────────────────────────────────
安防与信息及新能源产业用产品(产品) 11.70亿 61.46 3.82亿 113.43 32.63
先进纺织品(产品) 7.18亿 37.72 -4647.98万 -13.81 -6.47
其他(产品) 1566.08万 0.82 129.56万 0.39 8.27
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 14.86亿 78.06 2.18亿 64.66 14.64
国外地区(地区) 4.18亿 21.94 1.19亿 35.34 28.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学纤维产品(行业) 38.70亿 98.48 6.37亿 101.36 16.45
其他(行业) 5976.19万 1.52 -853.58万 -1.36 -14.28
─────────────────────────────────────────────────
安全防护、信息技术及新能源产业用产 22.71亿 57.79 8.28亿 131.85 36.46
品(产品)
先进纺织品(产品) 16.15亿 41.11 -2.07亿 -33.03 -12.84
其他(产品) 4337.58万 1.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 31.29亿 79.62 3.91亿 62.27 12.50
国外地区(地区) 8.01亿 20.38 2.37亿 37.73 29.59
─────────────────────────────────────────────────
订单销售(销售模式) 39.29亿 100.00 6.28亿 100.00 15.98
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.89亿元，占营业收入的8.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 10173.59│ 2.83│
│客户2 │ 5637.60│ 1.57│
│客户3 │ 4671.36│ 1.30│
│客户4 │ 4225.01│ 1.18│
│客户5 │ 4157.72│ 1.16│
│合计 │ 28865.28│ 8.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购9.36亿元，占总采购额的27.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 32852.14│ 9.61│
│供应商2 │ 28425.84│ 8.32│
│供应商3 │ 11650.22│ 3.41│
│供应商4 │ 10518.24│ 3.08│
│供应商5 │ 10186.33│ 2.98│
│合计 │ 93632.77│ 27.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域，是中国首家氨纶、间位
芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业。目前，间位芳纶、芳纶纸产能居全球第二位，对位芳纶产能居全球第三
位，氨纶产能居全球第五位，产品服务于纺织、医疗、信息、交通、环保、应急等国民经济各相关领域。
（一）先进纺织品
2026年上半年，面对复杂多变的国际经贸环境，我国纺织服装出口额达1460亿美元，同比增长1.4%，在
稳增长、调结构方面交出了一份较好的答卷。（数据来源：中国纺织品进出口商会微信公众号）
1、氨纶行业
（1）行业概述
氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，仅需在织物中添加少量，即可显著提升面料性能与穿着舒适度，是现代纺
织与时尚产业中不可或缺的关键原料。最早由德国拜耳公司研发，后由美国杜邦公司实现工业化量产，1989
年公司在国内率先实现了氨纶的产业化生产，成功打破国际技术垄断。近年来，随着我国纺织工业快速发展
，叠加氨纶价格长期处于底部，其应用场景逐步拓展，同时添加比例也有所增加，行业整体需求呈稳步上升
态势。
（2）2026年上半年行业发展情况
2026年上半年氨纶行业总产量增幅接近两成，呈现产销两旺的供需格局。经历多年产能出清与库存消化
，氨纶行业供需格局持续改善，走出连续五年低位震荡亏损行情，迎来底部反转，2026年上半年行业整体进
入盈利修复阶段。
需求端，下游纺织服装刚需及备货需求增加，同时功能性户外面料等新兴应用场景持续扩容，有效优化
需求结构、夯实行业需求底盘。
（3）氨纶上游原料情况
氨纶生产所需要的主原料有PTMEG及纯MDI。
上半年国际油价波动带动PTMEG、MDI等核心原料成本阶段性抬升，PTMEG价格上涨约千元后小幅回落，
纯MDI价格大涨后有所回调，氨纶产业链价差持续走扩。
（4）后市展望
2026年下半年氨纶行业虽有少数头部企业新增产能投放，但整体供需仍有望维持紧平衡格局。随着下半
年厚面料需求带动氨纶消费量提升，后续出货或有一定放量空间。但与此同时，若宏观环境与终端纺织消费
复苏力度偏弱，价格传导或将面临较大阻力。
（本节氨纶行业相关数据及图表均引自中国化纤信息网，后市展望仅代表公司基于当前情况的基本判断
，不构成业绩承诺）
（5）公司的业务发展情况
公司目前产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。
报告期内，公司坚持以利润为导向，多措并举提升盈利能力。生产端，稳步推进工程技术改造，提升产
能利用率，有效改善产品品质、降低生产成本；同时合理规划产线，持续优化产品结构，提升盈利能力；市
场端，密切跟踪市场行情，动态调整产品价格，加大高附加值产品的市场推广与投放力度，精准对接市场需
求，有效提升产品产销率，盘活整体经营效率。2026年上半年，公司氨纶产品的营业收入实现较大幅度的增
长，营业利润得到显著修复。
2、其他业务
（1）绿色印染
公司推出的Ecody系基于公司的材料技术，对传统印染技术进行的革新与优化，可以减少染色过程中高
浓度盐碱的使用，大量减少染色过程高盐废水的排放，大大降低生产过程中水和燃动力的消耗，优化印染行
业的环境友好性和社会和谐性。报告期内，公司结合工艺特点深挖创新潜力，产品销量显著提升，通过质量
管控、严控各项费用实现运营成本下降。但受限于传统印染领域竞争影响，市场开拓进度不及预期。
（2）智能纤维
2026年上半年公司旗下莱特美品牌持续完善智能纤维产品矩阵，以市场需求为导向，以战略合作为核心
抓手，积极挖掘客户需求新领域，推进发光纤维、纤维电池等多品类技术协同攻关，多项产品关键性能得到
提升，上半年经营实现大幅减亏。
（二）安防与信息产业用品
安全防护与信息技术行业均具备长期向上的增长动能。随着社会的发展，全民公共安全防护意识不断增
强，叠加信息技术发展带来的新材料应用需求，芳纶在安全防护与信息技术领域的应用有望迎来持续的发展
机遇。
1、芳纶及其芳纶制品行业概述
芳纶是高性能化学合成纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯并称为世界三大高性能纤维材料，诞生于20
世纪60年代末，最早由美国杜邦公司实现工业化生产，从产业规模和主流商业应用看，目前主要分为间位芳
纶和对位芳纶两大类。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出加快新能源、新材料、航
空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，新材料属于国家产业扶持领域。作为关键高分子新材料，芳
纶在现代产业体系中具备举足轻重的地位，它不仅是安全防护、绿色环保、电子通讯、交通运输、航空航天
等领域的上游原材料，更是推动制造业产业升级、保障相关产业链自主可控的关键材料，成长空间广阔。
2、2026年上半年行业发展情况
芳纶是一种全球化的商品，2026年上半年行业供需情况未发生根本性转变，市场整体供给充裕，常规产
品市场价格博弈加剧，行业仍面临阶段性压力。受市场需求的修复和成本端价格波动的影响，部分品种价格
出现阶段性温和上行。
3、芳纶上游原料情况
芳纶产品的主要原料为二胺和酰氯，2026年上半年酰氯及二胺价格总体较为平稳。
4、后市展望
2026年受行业产能持续释放、传统下游需求增长疲软等因素影响，芳纶市场同质化低价竞争态势或将进
一步加剧；但上游原材料价格波动或将形成阶段性成本支撑，同时随着高端应用和特种应用场景需求的扩大
，高壁垒特种芳纶的盈利水平有望持续改善。
（本节芳纶行业相关数据来自行业调研信息）
5、公司业务发展情况
2004年，公司在国内率先实现了间位芳纶的产业化生产；2011年，公司在国内率先实现了对位芳纶的产
业化生产；2023年，公司在全球率先推出生物基芳纶和再生芳纶。通过二十余年的持续研发和不断布局，公
司已成为全球规模领先、品种结构齐全的龙头企业之一。
（1）主要产品及用途
（2）报告期内芳纶业务发展情况
2026年，面对行业竞争态势持续复杂、新增产能释放带来的多重挑战，公司狠抓提质增效，生产成本得
到有效降低；同时进行质量攻关和精准营销，上半年芳纶销量同比实现两位数增长，部分产品盈利能力大幅
改善。海外市场布局持续深化，对位芳纶出口量同比大幅提升，进一步打开业务增长空间。但受产品销售结
构拖累，芳纶整体盈利能力略有下滑。
（三）新能源材料产业用品
2026年，我国新能源产业延续高速增长态势。在新能源汽车、低空经济、数据中心等新兴领域快速发展
的带动下，新能源材料市场需求持续攀升。
1、芳纶纸
芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料，具
有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于电力电气、轨道交通、新能
源、电子通讯等重要领域，是制造业产业升级过程中的一种关键战略材料。芳纶纸的早期市场应用主要由美
国杜邦公司开发。2007年，公司控股子公司民士达在国内率先实现了芳纶纸的产业化生产；随着国内芳纶纸
生产企业技术水平的不断提高，以及对下游应用理解的不断深入，国内芳纶纸生产企业与国外竞争对手的差
距在逐步缩小，尤其是民士达等品牌芳纶纸在部分领域的开发上已经完全能够与国外公司同台竞技，并在某
些领域处于领先位置。
随着新能源汽车、风光储能、通讯、数据中心以及航空航天、低空经济的发展，芳纶绝缘纸及芳纶蜂窝
芯材的市场需求逐步扩大。此外，轨道交通提速与智能电网改造，推动大功率牵引变压器及新型输变电设备
对高端绝缘材料的刚性需求。部分细分领域产品需求虽受下游行业扰动存在一定波动，但整体需求韧性较强
，呈现无明显季节性、区域性波动的稳健增长态势。
2026年上半年公司芳纶纸业务核心竞争力持续提升，在国产化浪潮与行业需求增长的双重驱动下，叠加
更具竞争力的价格体系、敏捷的供应链响应机制及定制化研发能力，芳纶纸的全球市场份额持续攀升。面对
下游单一行业的周期性波动，民士达公司精准落子产业链整合，完成对南通中菱51%股权的收购，凭借南通
中菱在电力绝缘领域的深厚积累，促进公司芳纶纸的技术优势转化为终端市场的解决方案能力，筑牢承接新
能源、特高压、算力中心等高端赛道需求护城河，推动公司从材料供应商向系统服务商跃升。
2、芳纶涂覆隔膜
新能源汽车行业持续高速增长，带动动力锂电池进入高成长时代，隔膜作为电池四大主材之一，与锂电
池安全息息相关。隔膜的发展经历了从传统的PP（聚丙烯）、PE（聚乙烯）隔膜到陶瓷涂覆隔膜的升级，目
前正朝着高分子聚合物涂覆隔膜的方向发展。其中，芳纶凭借其卓越的综合性能脱颖而出，它兼具高强度、
高模量、耐高温、抗腐蚀等突出特性，已成为行业公认的下一代高性能涂覆材料。
相比于传统隔膜，芳纶涂覆隔膜具有以下三方面优异性能：①耐高温：芳纶隔膜破膜温度可达400℃以
上，远高于传统隔膜；②易浸润：同比传统隔膜，芳纶隔膜的电解液吸收量高25%；③抗穿刺：在锂沉积/剥
离测试中，芳纶隔膜抗锂枝晶穿刺时间明显延长3倍。综合来看，芳纶隔膜既能解决锂电池行业当前存在的
安全问题，又符合锂电池行业的未来发展趋势。
芳纶涂覆隔膜行业目前仍处于发展初期。公司的SAFEBM电池芳纶涂覆隔膜中试项目于2023年建成投产，
2025年启动产业化投料试车，并结合市场需求持续优化调整，目前芳纶涂覆隔膜产品交付能力明显提升，部
分客户已形成小批量订单。随着芳纶涂覆隔膜性能优势逐步显现，预计未来SAFEBM芳纶涂覆隔膜市场将逐步
进入产能释放期。
（四）主要经营模式
公司构建了产销研一体化管理模式，进一步提高经营效能。公司经营模式主要分为采购模式、生产模式
、销售模式，具体情况如下：
1、采购模式
公司现拥有完善的采购控制程序，采购控制程序的相关制度有《质量手册》《采购物料标准》《招议标
管理制度》《合同管理办法》《不合格品控制程序》《原料、物料入厂抽样规定》等。
公司就生产所需的主要原材料与行业内主要供应商每年签订年度采购协议，每月根据市场行情另行确定
主要原材料采购数量及洽谈商定相关采购价格。报告期内，公司拥有稳定的原材料供货渠道，与行业龙头供
应商建立了长期稳定的合作关系。对于其他辅助材料，公司每月采取线上平台招标比价等方式进行采购；对
于工程物资，公司则通过公开招标、议标等方式采购。
2、生产模式
公司实行以销定产的生产组织模式，以销售计划和营销部门下达的内部订单以及相应的交货时间为依据
进行判断，组织生产和采购。
3、销售模式
报告期内，在国内市场，公司氨纶产品销售采取经销和直销的复合销售模式；芳纶产品主要采取直销的
模式进行销售。针对国外市场，公司对芳纶和氨纶产品均采取经销、代理及直销相结合的销售模式。
报告期内公司主要产品及经营模式无重大变化。
二、核心竞争力分析
公司是国务院科改示范企业、国家技术创新示范企业、国家制造业单项冠军、国家知识产权示范企业，
在国内率先突破氨纶、间位芳纶、芳纶纸、对位芳纶产业化技术和全球首创的智能纤维产业化技术，引领了
国内相关行业的发展；公司注重产学研用协调发展，拥有国家认定企业技术中心、国家芳纶工程技术研究中
心、山东省芳纶产业技术创新中心、博士后科研工作站等行业领先的研发平台，3次荣获国家科技进步奖，2
0次荣获省部级科技进步奖。公司与复旦大学、大连理工大学、中科院兰化所、河北工业大学、宁夏大学、
天津工业大学等建立紧密合作，共建联合实验室，培养人才，推动科技创新。公司是相关领域国家和行业标
准的制定者，先后承担参与国家级科研项目30余项，授权专利500余项，牵头和参与编写了100多项国家和行
业标准，被中国化学纤维工业协会授予全国首家“国家高性能纤维材料研发生产基地”；公司拥有完备的氨
纶、芳纶产品体系，产品质量及技术指标在国内处于领先水平，纽士达氨纶、泰美达间位芳纶、泰普龙对位
芳纶、民士达芳纶纸在国内外享有较高声誉；公司在全国率先通过知识产权管理体系认证，在国内外相关领
域建立了较为完备的产品应用推广产业链。公司坚持“人才引领、创新驱动”的发展战略，坚持走可持续的
高质量发展之路。
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