经营分析☆ ◇002264 新 华 都 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以数据研究为基础的互联网营销业务，包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销服务和数字营销服务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 31.87亿 100.00 7.72亿 100.00 24.23
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 31.55亿 98.99 7.57亿 98.06 24.00
互联网服务(产品) 3208.06万 1.01 1496.06万 1.94 46.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 18.58亿 100.00 4.18亿 100.00 22.51
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 18.45亿 99.28 4.12亿 98.58 22.35
互联网服务(产品) 1328.92万 0.72 595.44万 1.42 44.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 36.76亿 100.00 9.16亿 100.00 24.91
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 36.29亿 98.71 8.88亿 96.93 24.46
互联网服务(产品) 4742.62万 1.29 2806.93万 3.07 59.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 20.88亿 100.00 4.90亿 100.00 23.45
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 19.41亿 92.99 3.55亿 72.54 18.29
互联网服务(产品) 1.46亿 7.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销(销售模式) 20.88亿 100.00 4.90亿 100.00 23.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售19.34亿元，占营业收入的60.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 159086.93│ 49.91│
│客户二 │ 25131.49│ 7.89│
│客户三 │ 5879.63│ 1.84│
│客户四 │ 2592.81│ 0.81│
│客户五 │ 736.87│ 0.23│
│合计 │ 193427.74│ 60.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购24.30亿元，占总采购额的82.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 96180.47│ 32.58│
│供应商二 │ 66920.17│ 22.67│
│供应商三 │ 34457.01│ 11.67│
│供应商四 │ 33201.57│ 11.25│
│供应商五 │ 12198.12│ 4.13│
│合计 │ 242957.35│ 82.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务模式是以数据研究为基础的互联网营销业务，包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销
服务和数字营销服务等。公司目前聚焦以全资子公司久爱致和为经营主体的互联网营销主业。久爱致和自成
立至今十余年，始终致力于通过一站式的数字营销整合解决方案及服务实现客户商业价值最大化，提升客户
的互联网品牌影响力以及电子商务市场份额。
2025年，公司实现GMV58亿元，其中定制产品实现GMV7亿元。2025年公司实现营业收入31.87亿元，归属
于上市公司股东的净利润1.69亿元。
1、全渠道电商销售服务
公司为合作品牌搭建包括官方旗舰店、自营店、专卖店、即时零售等在内的互联网销售渠道，深度挖掘
并动态分析行业及店铺经营数据，开展互联网品牌及产品定位、线上全渠道营销策划，提供包括供应链管理
等在内的全链条一站式的全渠道电商销售服务，并以营销效果为核心进行监测，以数据化工具为基础，整合
分析销售运营过程中获取的数据，持续优化迭代整体服务。
公司与行业头部品牌以及京东、淘宝天猫、抖音、美团、快手、拼多多、微信、唯品会等国内主要电商
平台建立了深度战略合作伙伴关系，具有较强的市场影响力；通过TikTok、Tokopedia和Shopee等境外电商
平台布局跨境电商业务，积极开拓海外市场。
（1）电商零售
公司深入布局酒类、日化、美护、母婴等行业赛道，积淀了跨行业的电商销售运营能力和资源，全链路
、多样化的业务组合充分发挥了公司的竞争优势，形成了较强的抗风险、抗周期能力。公司持续多年位居京
东、天猫、抖音、美团、快手、拼多多、唯品会等电商平台综合酒类品牌运营商头部阵列。公司酒类行业合
作品牌包括泸州老窖、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、青岛啤酒、劲牌、张裕、习酒、郎酒、竹叶青、茅台
保健酒、奔富等，拥有前述品牌的线上经销商或运营服务商资质；其他行业品牌包括云南白药、金佰利（好
奇、高洁丝、舒洁、Sweety、Softex）、片仔癀、欧莱雅（美宝莲、卡尼尔、巴黎欧莱雅）、联合利华、宝
洁、资生堂等。
（2）直播电商及短视频电商
公司深度布局直播电商及短视频电商赛道，依托货品、场域、人群的极致匹配，以全方位、全链条一站
式供应链服务，通过品牌直播间、自营矩阵直播间、达人运营分销等渠道开展直播电商及短视频电商业务，
在杭州、北京、济南等电商核心城市布局面积近4,000平的直播基地、41个直播间；在印尼雅加达设有面积
近500平的直播基地。公司与泸州老窖、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、茅台保健酒、金佰利、欧莱雅、联
合利华、宝洁、资生堂等头部品牌合作，通过运营抖音、快手、微信视频号、TikTok等渠道的品牌直播间开
展店播；通过打造“酒连酒”、“聚酒”等自有商号直播间矩阵、自主孵化主播开展自播；通过与垂类MCN
机构、达人主播合作等方式开展达播，与新京报、湖北日报、电影频道央影传媒等媒体账号达成长期运营合
作关系，拓展客户营销和销售服务渠道。公司不断加强供应链体系，拓宽产品品类，增加产品数量和SKU，
定制包销产品收入占比持续提升。
（3）即时零售
公司持续关注并研判线上线下零售竞争格局与行业趋势发展，特别是即时零售等细分赛道近年来的爆发
式增长，依托“技术+内容+供应链”，高效配合打通融合流量、货盘、营销资源，全方位响应消费者体验式
消费和即时情绪消费需求。公司现已布局抖音本地生活、京东秒送＆京东酒世界、美团歪马＆闪购、淘宝闪
购、多多买菜业务，仓储物流体系辐射全国共计14个仓储中心，22个城市零售协同仓，充分满足消费者即时
性消费需求。
（4）海外布局
公司全面布局印度尼西亚主流电商与内容平台，包括TikTok、Tokopedia和Shopee，建立起成熟的全链
路运营体系，将成熟的电商运营模式与印尼本地市场洞察深度结合，探索出一条“中国经验+本土创新”、
可复制化、可规模化的独特路径。在业务拓展上，深度合作母婴、美妆个护、食品等热门品类的头部品牌，
成为全球唯一一家同时为多个全球排名TOP7化妆品集团提供电商代运营服务的公司。并且与欧莱雅集团共同
打造——欧莱雅东南亚区域最大电商短视频工厂项目，完成了首个奢侈品化妆品牌在印尼TikTok平台上市的
全链路落地，成为该品牌在东南亚乃至全球电商市场标准化运营体系的制定者与供应商，为行业树立了全新
标杆。在成立印尼公司的一年内，多次获得TikTok平台“金牌供应商”认证（该认证为平台对服务商综合能
力的最高认可之一），印证了公司在内容电商领域的优势地位，同时助力合作客户实现销售增长，成功推动
部分客户在其所在品类的平台销量排名中登顶榜首。
2、产品研发及营销服务
基于跨行业、跨品类服务优势和消费者深度洞察能力，借助多年来与头部品牌的深度合作基础，持续为
消费者定制化开发优质酒类商品，满足品牌线上战略发展需求。公司与品牌方合作研发包括泸州老窖“六年
窖头曲”系列、“特曲老字号传承礼盒”，汾酒“青花20马上如意礼盒”、“老白汾酒甲等鸿运”，五粮液
“五粮头曲五灵祥瑞礼盒”、“五粮头曲双支礼盒”、古井贡酒“年份原浆传承水晶版”和郎酒“顺品郎（
红顺）”系列等定制产品，成功实现全渠道线上销售，把握多元化消费发展趋势，进一步提升公司盈利水平
。同时，持续探索和加大对“酒连酒”、“聚酒”等自有线上连锁商号的品牌投入，逐步形成未来发展的第
二增长曲线。公司海南全资子公司主营自有商号“酒连酒”相关业务，“酒连酒”在京东、拼多多、抖音等
头部电商平台设有旗舰店，合计拥有超500万粉丝、近1,000万会员。
3、数字营销服务与AI技术
公司以数据研究为基础，基于电商场景和AI大模型开发了「知猪侠」、「久爱智行」、「久爱智库」，
充分利用数字技术，深度洞察行业数据及消费者需求，持续提升和客户的深度交互，持续拓展线上社交媒体
营销矩阵，通过抖音、微信、小红书、哔哩哔哩、今日头条、百度、小米等热门渠道为合作品牌策划并开展
整合营销、视觉营销、品效协同全域投放、短视频内容生产、私域会员管理及售前售后服务等，以效果为闭
环，持续优化迭代整体服务能力，助力合作品牌在产品研发、爆款打造、用户拓新复购上持续突破，提升品
牌认知度及影响力。持续关注并应用海外及国内AI技术赋能电商及营销全链路业务，提升获客效率，实现降
本增效，优化用户体验。
北京麦点洞见科技有限公司作为公司旗下的全资子公司，融合十六年互联网营销实战经验与前沿AI技术
，从2019年用于沉淀行业与品牌经验的“知猪侠”知识引擎，到2021年助力企业产品运营流程管理的“智行
”运营中台，再到2025年的“麦点AI智能体矩阵”，麦点洞见完成了从经验沉淀到流程优化，再到智能决策
的三次跃迁。麦点洞见坚持“让产品运营更简单”的初心，通过本地化部署保障数据安全，支持深度定制AI
智能体，旨在为企业打造从数据洞察到策略执行的全链路智能运营系统，为数字商业的确定性增长注入新动
能。麦点洞见已获得4项国家级专利、30多项软件著作权，并与顶级研究机构共建产学研生态，确保持续进
化能力。
1、线上销售情况
报告期内，公司通过第三方销售平台面向终端消费者销售额为13.34亿元，营业收入11.85亿元。
2、存货管理政策
公司存货管理的主要目标是确保公司高效运营、优化库存结构、保障供应稳定、降低运营成本并提升市
场竞争力。公司定期对商品存货进行盘点，不定期由相关部门对库存商品按相关类别进行盘点，核实库存数
量，及时发现并掌握存货的损坏、变质和长期积压的情况。同时通过信息系统和专业库存管理软件，提升管
理效率和准确性，推进实现数字化管理。
3、对滞销及过期商品处理政策
公司运用信息系统实时监控产品周转，定期和不定期对滞销及临近过期商品进行检查。由相关部门制定
针对性的处理方案，按照公司流程进行处理，经公司规定的审批程序完成后进行处理。
4、仓储与物流情况
公司致力于通过以数据研究为核心竞争力的自有商号的打造、定制产品的开发、仓储物流体系的搭建，
持续提升数字化供应链管理能力，夯实电商行业护城河。公司围绕“提供专业、主动、亲和的客户服务，搭
建有温度的服务体验，打造销售式服务团队”的宗旨展开相关工作部署，旨在通过服务客户，促成销售，最
终实现客户满意度和店铺美誉度的双提升的目标。
公司仓储物流体系辐射全国B端9大仓、C端5大仓共计14个仓储中心，面积达8万余平，单日峰值发货量6
万单以上；在22个城市设置零售协同仓，满足大促季、直播电商等业务波峰波谷的灵活需求，支持全渠道电
商营销运营业务的开展。
公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，报告期内，公司的仓储物流费用为7,335.52万
元。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营互联网营销业务。根据中国上市公司协会发布的《2025年下半年上市公司行业分类结果》，公
司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业（I）”中“互联网和相关服务（64）”。
1、线上零售呈现持续增长态势，促进消费扩容升级。
据中国互联网络信息中心（CNNIC）2026年发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截
至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，网络购物用户规模达9.37亿人，互联网普及率突破80%，数字发
展成果惠及更广泛群体。
据国家统计局数据显示，2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，我国国民经济运行顶压前行、向新
向优，高质量发展取得新成效。全年社会消费品零售总额实现501,202亿元，比上年增长3.7%；全国网上零
售额实现159,722亿元，比上年增长8.6%，其中，实物商品网上零售额同比增长5.2%，占社会消费品零售总
额的比重为26.1%。
强势酒水赛道的头部品牌电商渗透率加速提升，带动行业电商化加速发展。根据中国酒类流通协会联合
有关团队形成的《中国酒类电商新零售报告2025》显示，2024年国内酒类电商GMV规模达1,500亿元，同比增
长超20%，线上渗透率约14%。相较于3C电子、家电、服装纺织、美妆个护等电商化程度较高的类目，酒水电
商渗透率仍处在较低水平，具备较大发展空间。
2、跨境电商快速发展，加速释放外贸新动能。
近年来，全球电子商务市场规模持续扩大，全球线上购物用户数量快速增长，电子商务活动空前活跃，
展现出巨大发展潜力。据海关总署初步统计，2025年我国跨境电商进出口达2.75万亿元，比2020年增长69.7
%，占我国进出口比重提升至6.05%，跨境电商市场规模持续稳步增长。
2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于数字贸易改革创新发展的意见》，鼓励电商平
台、经营者、配套服务商等各类主体做大做强，加快打造品牌。推进跨境电商综合试验区建设，支持“跨境
电商+产业带”发展；海关总署公告《关于进一步促进跨境电商出口发展的公告》，进一步促进跨境电商出
口高质量发展。2025年4月，国务院下发《关于同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子
商务综合试验区的批复》，增强产业集聚与政策辐射；12月，国务院发布《增值税法实施条例》，从税制层
面为跨境电商提供长期稳定的合规框架。
长期来看，我国跨境电商市场规模将以增长的趋势向前发展，并将占据更加重要的地位。新兴市场如东
南亚、非洲、拉丁美洲等地区的跨境电商市场潜力巨大，随着当地互联网普及率的不断提升，消费者对电子
商务的接受度逐步增强，为国内跨境电商发展提供广阔的市场空间。
3、数据战略布局不断演进，政策赋能数字经济发展。
2025年，我国数字经济及数据要素领域顶层政策密集落地、制度体系加速成型。4月，国家发展改革委
、国家数据局联合印发《2025年数字经济发展工作要点》，明确加快释放数据要素价值、筑牢数字基础设施
底座等七大核心任务；国家数据局印发《构建数据基础制度更好发挥数据要素作用2025年工作要点》，为“
数据二十条”落地提供年度施工图，聚焦数据产权、流通交易等四大制度深化改革。5月，《数字中国建设2
025年行动方案》发布，设定数字经济核心产业增加值占GDP比重超10%等硬指标，部署八大行动明确年度实
施路径。9月，商务部等8部门发布《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，推动消费
提质升级。相关政策的密集出台，从多个维度深入推进数实融合、发展壮大数据产业，激活数字经济发展动
力，全面规划了我国数字经济的发展蓝图，为未来发展提供了清晰的方向和路径。2026年3月5日，政府工作
报告中提出，“十五五”时期数字经济核心产业增加值占GDP比重将达到12.5%，标志着数字经济正式成为国
家经济体系的核心支柱产业。
4、数字经济推动电商高质量发展，平台竞争加剧。
在当前我国数字经济建设上升至国家战略层面、新质生产力成为重要发展方向的趋势下，党中央、国务
院决策部署在电子商务领域落地见效，电子商务有效助力国内消费平稳增长，促进实体经济与数字经济深度
融合，推动经济全球化普惠共赢，数字商务三年行动计划起步实施，商务各领域数字化水平稳步提高，数字
商务已成为商务领域发展新质生产力的新动能。
随着内容电商、兴趣电商、社交电商、直播电商、短视频电商持续蓬勃发展，消费渠道从传统货架电商
平台继续向社群网络、社交平台、内容平台、短视频平台等新兴平台集聚，以“内容+互动”推动消费者消
费。其中短视频行业持续繁荣，成为新增网民“触网”重要应用。2025年，内容电商体系持续扩容，直播、
短视频电商成为线上零售核心增长引擎；兴趣电商激活商家与达人生态，社交电商在下沉市场、跨境领域增
速突出；各业态渗透率全面提升，短视频用户接近实现全网覆盖，同时行业合规化、品质化趋势显著，货架
场景与线下场景融合成为新增长方向。多元化渠道加剧平台间竞争,对电商平台的运营、服务能力提出更高
要求。品牌全渠道布局已是必然，而电商数据及商务决策复杂性持续加大，品牌方对互联网营销服务商的需
求将进一步增加。
5、AI赋能企业数字化发展，推动智能化全域营销。
2025年，政府工作报告将“人工智能+”行动纳入年度重点。7月，世界人工智能大会暨人工智能全球治
理高级别会议上发表《人工智能全球治理行动计划》。8月，国务院作为国家顶层设计文件发布《关于深入
实施“人工智能+”行动的意见》，AI应用正从“蓝图”转向“实景”，而AI能力则在智能体（Agent）等技
术的驱动下，实现从“对话和生成”向“实际工作”的跃迁。11月，工业和信息化部、国家发展改革委等六
部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，强化人工智能融合赋能，推动人工智
能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新工具。12月，商务部、中国
人民银行、金融监管总局联合印发了《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》明确，按照风险
可控、商业可持续原则，积极探索数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效
举措，提供更具多样性、差异化的金融服务。在数字化营销领域，AI已成为提升营销效能、加速业务发展的
关键。AI技术的提升与应用将再次提升广告投放、数据分析等现有业务的能力，强化个性化营销和精准营销
实力。AI智能助力打造一站式、数字化内容营销平台，在营销内容生产、管理、生成、优化等全流程全面赋
能新消费品品牌数字化发展。
三、核心竞争力分析
1、良好的品牌形象和品牌影响力
公司一直秉承以客户价值为中心的理念，坚守“诚信、责任、简单、敢为”的企业精神与文化，塑造了
良好的品牌形象和品牌影响力。经过长期的发展与积淀，“新华都”品牌形象享有较高的知名度和美誉度。
公司先后获得中国改革开放三十周年卓越企业、中国驰名商标、福建省著名商标等称号，同时在互联网领域
与不同行业客户建立了深度合作伙伴关系，获得了众多行业奖项和平台资质，具有较强的市场影响力。
2、扎实的数据技术能力和优异的运营效率
公司全资子公司作为北京市高新技术企业，设立独立的数据技术中心，专项培养互联网营销实务的营销
数字化和数据研究复合型人才，通过不断积累、持续迭代，形成了一套独有的互联网数据研究模式。数据技
术中心向下承接数据，向上赋能业务，基于“人、货、场”三要素构建电商运营价值链指标体系，充分利用
大数据挖掘技术打造自有的营销一体化数据服务平台；高效构建和优化品牌互联网全链路营销场景，为客户
创造消费者资产扩充及市场规模增长价值，为员工提供业务过程线上化、运营诊断和技术提效数据服务平台
。
经过长期发展，公司积累了丰富的数据资源，基于电商场景和AI大模型开发了包括「知猪侠」、「久爱
智行」、「久爱智库」在内的系统集群，自主研发并上线战略产品“麦点AI智能体矩阵”，积极推动在服务
客户端的商业化应用，最大化企业数据资产价值，精准触达和转化目标客群，对存量消费者进行精细化维护
和运营。公司持续关注AI技术发展特别是在营销及电商领域的落地，积极应用于运营管理、广告投放、设计
、直播、客服、供应链等核心业务条线，提升内容生产效率和质量，提高广告传播的精准度和匹配度。
3、与行业头部品牌和互联网平台的深度合作
公司持续提升与品牌及电商平台的深度交互，深度布局酒类、日化、水饮、母婴、美护等优质赛道，成
为不同行业知名品牌的生态合作伙伴，助力合作品牌在产品研发、市场拓新、用户管理、品牌建设、营销推
广上持续突破，助力提升品牌市场竞争力，积淀了跨行业的系统化销售运营能力和资源。与同行业相比，形
成了相对竞争优势及较强的抗风险能力，与行业头部品牌以及平台建立了深度合作伙伴关系，打造了组合互
用能力。
4、业内领先的效果营销和产品开发运营能力
公司根植于跨品类、多渠道、多模式的服务能力及系统化的运营能力，立足于大数据分析前沿，持续投
入建设营销一体化运营服务平台，构建了以精准消费者洞察驱动的“产品开发和供应链管理”的双核动能。
与品牌方合作研发定制产品，打造以产品为核心、基于消费者需求与品牌需求的双向互联网营销生态模式，
孵化自有商号、定制产品的新自有业务模型，逐步形成未来公司发展的第二增长曲线。
5、数字化供应链体系支持全渠道电商业务
公司致力于通过以数据研究为核心竞争力的自有商号的打造、定制产品的开发、仓储物流体系的搭建，
持续提升数字化供应链管理能力，夯实电商行业护城河。公司仓储物流体系辐射全国B端9大仓、C端5大仓共
计14个仓储中心，库房总面积8万余平，单日峰值发货量6万单；在22个城市设置零售协同仓，满足大促季、
直播电商等业务波峰波谷的灵活需求，支持全渠道电商营销运营业务的开展。
6、本地化模式与能力的海外输出
公司将自身在国内打磨多年的“数据研究+效果营销+产品运营”全链路能力整体复刻、本土重构，实现
“模式出海、能力出海、品牌出海”。公司出海不仅是将服务推向海外市场，更是通过“本地化模式出海”
和“能力出海”构建核心竞争力的过程。一方面，本地化模式出海要求深入了解目标市场的文化、需求和习
惯，对产品、运营、团队等实施本土化策略，坚定生存与增长的根基，利用本地团队的深度洞察与执行，连
接中国成熟方法论与海外消费市场的关键桥梁；另一方面，能力出海强调将自身在技术、管理、创新等方面
的核心能力输出到海外，通过提供解决方案、服务或合作，提升在海外市场的竞争力。同时，国内团队通过
提供能力支持和培训指导，帮助海外团队更好地理解和执行本地化策略，确保海外布局的顺利推进，逐步形
成了企业独特的核心竞争力。公司与欧莱雅集团共同打造——欧莱雅东南亚区域最大电商短视频工厂项目，
是深度合作与能力赋能的典范，完成了首个奢侈品化妆品牌在印尼TikTok平台上市的全链路落地，成为该品
牌在东南亚乃至全球电商市场标准化运营体系的制定者与供应商。印尼子公司多次获得TikTok平台对服务商
综合能力的最高认可之一的“金牌供应商”认证。
7、先进的职业经理人制度
公司建立了先进的职业经理人激励机制和职业经理人文化，股东会、董事会和管理层的职责和权力界定
清晰，避免了许多民营企业创始合伙人之间的冲突和震荡。同时公司通过多种方式推动股权结构优化，维护
科学高效的决策机制，带动公司治理完善。包括积极引入管理层成为公司股东，连续创新推出“领航员计划
”激励方案，能更有效地将股东利益、公司利益和经营者利益结合在一起，使各方共同关注公司的长期稳定
发展。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，电商行业顶层政策持续发力，围绕消费提振、环境优化、业态规范与开放创新形成全方位支撑
，推动行业高质量健康发展。2月，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027
年）》，聚焦实物与服务消费提质、市场秩序整治、消费维权提效，同步出台《直播电商监督管理办法》，
明确平台与主播全链条责任，以穿透式监管规范行业发展；3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提
振消费专项行动方案》，深入实施数字消费提升行动，大力培育品质电商，开展“人工智能+”行动，促进
“人工智能+消费”，规范网络销售、直播带货领域“全网最低价”等不合理经营行为；4月，国务院批复设
立海南全岛等跨境电商综合试验区，优化跨境电商发展布局，复制推广成熟经验推动外贸优化升级；9月，
商务部等8部门发布关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见，为释放多样化、差异化数字
消费潜力，发展新型消费，推动消费提质升级；10月，互联网平台企业涉税信息报送制度正式全面落地执行
，电商税务监管进入常态化、精细化阶段；12月，市场监管总局联合多部门印发关于提升网络交易平台产品
和服务质量的指导意见，针对直播电商建立从业者“黑名单”制度，压实平台质量主体责任，同期十四个部
门联合部署网售工业产品质量安全专项治理行动，全面强化网售商品质量安全监管，同时商务部持续推进数
字商务三年行动计划落地，深化电商扩消费、助转型、促合作的核心作用，推动电商行业从规模增长向高质
量、合规化发展转型。
面对新形势、新机遇，公司秉承“诚信、责任、简单、敢为”的核心价值观，始终以消费者为中心，以
产品为着力点，构建品牌跨平台、全渠道的营销策略，提升品牌互联网全渠道营销效果，夯实以数据研究为
基础的效果营销及产品开发运营公司的定位。公司深入相关行业市场研究，深耕产品和用户，持续提升和品
牌及电商平台的深度交互，进一步扩大多品类及多类型服务的能力优势。公司坚信数字化是立身之本，持续
进行技术性投资，不断实现业务过程线上化，推进运营诊断和营销一体化数据服务平台的技术产品建设和迭
代，打造以数据研究为基础的系统化效果营销、产品开发运营体系，提升内部整体运营和营销效率。
公司在力保基石业务稳中求进的同时，积极探索新渠道、新业务、新模式、新产品、新技术，持续提升
组织规模与管理效能，打造业绩增长新引擎，推动公司进入发展新阶段。报告期内，公司实现GMV58亿元，
营业收入31.87亿元，归属于上市公司股东的净利润1.69亿元。具体如下：
基本盘业务穿越周期逆势稳守，彰显稳健发展韧性：报告期内，公司优势酒水赛道存量竞争加剧，渠道
格局持续重构。酒水线上渗透率加速提升，即时零售快速增长，线下零售加速线上化转型，产业链马太效应
凸显。顺应品牌集中度提升及产品结构化调整趋势，公司与核心合作伙伴进一步达成战略合作，积累发展势
能，助力品牌拓展线上渠道、拓宽线上产品矩阵，巩固了公司在优势赛道的市场龙头地位。公司及时适应电
商平台算法的持续迭代，流量逻辑的不断翻新，通过AI技术赋能选品、营销、投放、客服等核心环节，积极
迎战年货节、618、双11等重要电商大促节点，赋能6大品类、15大酒类头部品牌长效增长。
公司持续关注并研判线上线下零售竞争格局与即时零售行业趋势发展，依托“技术+内容+供应链”，高
效配合打通融合流量、货盘、营销资源，全方位响应消费者即时性、便利性消费需求。公司与上游头部品牌
战略合作，布局抖音本地生活、京东秒送＆京东酒世界、美团歪马＆闪购、淘宝闪购、多多买菜业务，充分
发挥供应链优势，抢先培养用户心智，捕捉多元化和日常化消费场景，积极创造电商增量市场。
用户共建深化，坚持深耕产品：深入消费者洞察和平台营销触点效果分析，针对产品从孵化到上市全生
命周期流程，数字营销提效，以产品开发运营能力提升，实现品牌长期健康增长；基于全平台消费者画像，
开发定制产品、特定包装礼盒等细分市场差异化组合产品，以产品优化和创新，提升产品市场竞争力，反向
拉动高质量消费资产回流，提升品牌跨平台全渠道的市场竞争力。报告期内，公司所属行业在品牌、渠道、
产品端均处在两极分化态势渐趋明显的竞争格局中。公司实时跟踪并深入解析各平台数据变化，基于渠道、
产品网格化布局优势，动态调整销售策略，店铺间差异化打法形成合力，最大化品牌利益及经营效率，维护
货盘及价盘稳定。
顺应大众消费价格带中具备性价比产品的先发竞争优势、市场势能的不断释放，公司通过兴趣电商、内
容电商平台打造高质量内容，借助深度合作达人精准引爆市场热度，推动流量外溢至全渠道形成协同共振。
公司坚持大单品战略，不断完善产品矩阵，通过定制产品驱动GMV及毛利率提升，开发并推出古井贡酒“年
份原浆传承水晶版”、泸州老窖“六年窖·精品”、汾酒“青花20马上如意礼盒”、“老白汾酒甲等鸿运”
，郎酒“顺品郎(红顺)双瓶礼盒装”、“顺品郎（红顺）1L装”等新品，泸州老窖“六年窖珍品头曲”、“
六年窖头曲珍藏礼盒”、“特曲老字号传承礼盒”、五粮液“五粮头曲五灵祥瑞礼盒”、“五粮头曲双支礼
盒”等开发产品持续放量打开成长空间。
数据驱动全模块精细化运营升级，多管齐下推动AI产品商业化：公司聚焦数智化建设，致力于通过精细
化运作和产品组合运用不同流量场域
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