经营分析☆ ◇002264 新 华 都 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
互联网营销业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 20.88亿 100.00 4.90亿 100.00 23.45
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 19.41亿 92.99 3.55亿 72.54 18.29
互联网服务(产品) 1.46亿 7.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销(销售模式) 20.88亿 100.00 4.90亿 100.00 23.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 28.24亿 100.00 7.16亿 100.00 25.37
─────────────────────────────────────────────────
食品类(产品) 23.64亿 83.70 5.35亿 74.62 22.62
日用品(产品) 3.83亿 13.58 1.11亿 15.51 28.97
其他业务(产品) 7692.99万 2.72 7077.43万 9.88 92.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 13.10亿 100.00 3.24亿 100.00 24.72
─────────────────────────────────────────────────
食品类(产品) 10.97亿 83.78 2.44亿 75.21 22.20
日用品(产品) 1.78亿 13.61 4858.08万 15.01 27.25
其他业务(产品) 3415.99万 2.61 3166.97万 9.78 92.71
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销(销售模式) 13.10亿 100.00 3.24亿 100.00 24.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 22.10亿 73.15 6.01亿 74.71 27.17
零售业务(行业) 8.11亿 26.85 2.03亿 25.29 25.05
─────────────────────────────────────────────────
食品类(产品) 17.57亿 58.14 4.46亿 55.49 25.39
零售业务(产品) 8.11亿 26.85 2.03亿 25.29 25.05
日用品(产品) 3.96亿 13.11 1.01亿 12.59 25.56
其他业务(产品) 5744.66万 1.90 5326.94万 6.63 92.73
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销(销售模式) 22.10亿 73.15 6.01亿 74.71 27.17
零售业务(销售模式) 7.82亿 25.88 1.74亿 21.65 22.25
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售21.99亿元，占营业收入的77.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 178997.08│ 63.39│
│客户2 │ 33732.08│ 11.95│
│客户3 │ 5020.30│ 1.78│
│客户4 │ 1118.11│ 0.40│
│客户5 │ 1006.74│ 0.36│
│合计 │ 219874.30│ 77.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购19.61亿元，占总采购额的75.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 81653.77│ 31.60│
│供应商2 │ 62403.21│ 24.15│
│供应商3 │ 28806.97│ 11.15│
│供应商4 │ 16746.24│ 6.48│
│供应商5 │ 6445.42│ 2.49│
│合计 │ 196055.61│ 75.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务模式是以数据研究为基础的互联网营销业务，包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销
服务和数字营销服务等。公司于2023年正式完成全方位战略转型，剥离亏损的超市、百货等传统零售业务，
聚焦以全资子公司久爱致和为经营主体的互联网营销主业。久爱致和自成立至今十余年，始终致力于通过一
站式的数字营销整合解决方案及服务实现客户商业价值最大化，提升客户的互联网品牌影响力以及电子商务
市场份额，并连续4年逆势实现规模及利润增长。2024年上半年，公司实现GMV43亿元，同比增长18%。
1、全渠道电商销售服务
公司为合作品牌搭建包括官方旗舰店、自营店、专卖店等在内的互联网销售渠道，深度挖掘并动态分析
行业及店铺经营数据，开展互联网品牌及产品定位、线上全渠道营销策划，提供包括供应链管理等在内的全
链条一站式的全渠道电商销售服务，并以营销效果为核心进行监测，以数据化工具为基础，整合分析销售运
营过程获取的数据，持续优化迭代整体服务。公司与行业头部品牌以及京东、天猫、抖音、快手、拼多多、
唯品会、微信视频号等主要电商平台建立了深度战略合作伙伴关系，具有较强的市场影响力。
（1）电商零售
公司深入布局酒类、水饮、日化、母婴等行业赛道，积淀了跨行业的电商销售运营能力和资源，全链路
、多样化的业务组合充分发挥了公司的竞争优势，形成了较强的抗风险、抗周期能力。其中，在优势酒类板
块，公司已持续多年位居天猫、京东、拼多多、抖音、快手、唯品会等电商平台综合酒类品牌运营商头部阵
列。公司酒类行业合作品牌包括泸州老窖、山西汾酒、五粮液、青岛啤酒、习酒、郎酒、古井贡酒、水井坊
、茅台保健酒、西凤、舍得、劲牌、红星、竹叶青、杏花村、张裕、毛铺、奔富、红魔鬼等，拥有前述品牌
的线上经销商或运营服务商资质；其他行业品牌包括云南白药、伊利（液奶、金典、安慕希、舒化、谷粒多
、优酸乳、欣活、QQ星）、金佰利、芳芯（femfresh）、美加净、碧缇丝（batiste）等。
（2）直播电商及短视频
公司深度布局直播电商及短视频赛道，依托货品、场域、人群的极致匹配，以全方位、全链条一站式供
应链服务，通过品牌直播间、自营矩阵直播间、达人运营分销等渠道开展直播电商及短视频业务，在杭州、
北京等电商核心城市布局面积近4000平的直播基地、45个直播间。公司与五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古
井贡酒、习酒、茅台保健酒、西凤、舍得、竹叶青、青岛啤酒等头部品牌合作，通过运营抖音、快手、微信
视频号等渠道的品牌直播间开展店播；通过打造“酒连酒”、“聚酒”等自有商号直播间矩阵、自主孵化主
播开展自播；通过与垂类MCN机构、达人主播合作等方式开展达播。公司不断加强供应链体系，拓宽产品品
类，增加产品数量和SKU，定制包销产品收入占比持续提升。
2、产品研发及营销服务
基于跨行业、跨品类服务优势和消费者深度洞察能力，借助多年来与头部品牌的深度合作基础，持续为
消费者定制化开发优质酒类商品，满足品牌线上战略发展需求。公司与品牌方合作研发包括泸州老窖“六年
窖头曲”、“老窖世家”系列酒、茅台集团“茅仙”等定制产品，成功实现全渠道线上销售，把握多元化消
费发展趋势，进一步提升公司盈利水平。同时，持续探索和加大对“酒连酒”、“聚酒”等自有线上连锁商
号的品牌投入，逐步形成未来发展的第二增长曲线。
3、数字营销服务
公司以数据研究为基础，依托自研营销一体化数据服务平台“久爱智行”和人才势能，充分利用数字技
术，深度洞察行业数据及消费者需求，持续提升和客户的深度交互，为合作品牌提供基于互联网的整合营销
、视觉营销、品效协同全域投放、短视频内容生产、私域会员管理及售前售后服务等，以效果为闭环，持续
优化迭代整体服务能力，助力合作品牌在产品研发、爆款打造、用户拓新复购上持续突破。
二、核心竞争力分析
1、良好的品牌形象和品牌影响力
公司一直秉承以客户价值为中心的理念，坚守“诚信、责任、简单、敢为”的企业精神与文化，塑造了
良好的品牌形象和品牌影响力。经过长期的发展与积淀，“新华都”品牌形象享有较高的知名度和美誉度。
公司先后获得中国改革开放三十周年卓越企业、中国驰名商标、福建省著名商标等称号，同时在互联网领域
与不同行业客户建立了深度合作伙伴关系，获得了众多行业奖项和平台资质，具有较强的市场影响力。
2、扎实的数据技术能力和优异的运营效率
公司设立独立的数据技术中心，专项培养互联网营销实务的营销数字化和数据研究复合型人才，通过不
断积累、持续迭代，形成了一套独有的互联网数据研究模式。数据技术中心向下承接数据，向上赋能业务，
基于“人、货、场”三要素构建电商运营价值链指标体系，充分利用大数据挖掘技术打造自有的营销一体化
数据服务平台。高效构建和优化品牌互联网全链路营销场景，为客户创造消费者资产扩充及市场规模增长价
值，为员工提供业务过程线上化、运营诊断和技术提效数据服务平台，持续提升公司经营业绩。
3、与行业头部品牌和互联网平台的深度合作
公司持续提升和品牌及电商平台的深度交互，深度布局酒类、日化、水饮、母婴等优质赛道，成为不同
行业知名品牌的生态合作伙伴，助力合作品牌在产品研发、市场拓新、用户管理、品牌建设、营销推广上持
续突破，助力提升品牌市场竞争力，积淀了跨行业的系统化销售运营能力和资源。与同行业相比，形成了相
对竞争优势及较强的抗风险能力，与行业头部品牌以及平台建立了深度合作伙伴关系，打造了组合互用能力
。
4、业内领先的效果营销和产品开发运营能力
公司根植于跨品类、多渠道、多模式的服务能力及系统化的运营能力，立足于大数据分析前沿，持续投
入建设营销一体化运营服务平台，构建了以精准消费者洞察驱动的“产品开发和供应链管理”的双核动能。
与品牌方合作研发定制产品，打造以产品为核心、基于消费者需求与品牌需求的双向互联网营销生态模式，
孵化自有商号、定制产品的新自有业务模型，逐步形成未来公司发展的第二增长曲线。
5、数字化供应链体系支持全渠道电商业务
公司致力于通过以数据研究为核心竞争力的自有商号的打造、定制产品的开发、仓储物流体系的搭建，
持续提升数字化供应链管理能力，夯实电商行业护城河。公司仓储物流体系辐射华北、华东、华中、华南、
西南五大主仓，库房总面积6万余平，单日峰值发货量6万单；在22个城市设置零售协同仓，满足大促季、直
播电商等业务波峰波谷的灵活需求，支持全渠道电商营销运营业务的开展。
6、先进的职业经理人制度
公司建立了先进的职业经理人激励机制和职业经理人文化，股东大会、董事会和管理层的职责和权力界
定清晰，避免了许多民营企业创始合伙人之间的冲突和震荡。同时公司通过多种方式推动股权结构优化，维
护科学高效的决策机制，带动公司治理完善。包括积极引入管理层成为公司股东，连续创新推出“领航员计
划”激励方案，能更有效的将股东利益、公司利益和经营者利益结合在一起，使各方共同关注公司的长期稳
定发展。
三、主营业务分析
2024年上半年，公司所处行业加速更新迭代，行业竞争格局日趋激烈。政策面，国务院通过《中华人民
共和国消费者权益保护法实施条例》，对电商行业包括经营者及销售商品信息标示、权责划分、处罚规则等
在内的消费者权益保护行为进行了严格规范；北京市商务局印发《关于促进北京市直播电商高质量发展的若
干措施（2024—2025）》，确立培育直播电商市场主体、发挥电商平台集聚带动作用、培育引进优质直播服
务机构、创建北京特色直播电商基地等重点任务，推动北京成为国内领先、具有国际影响力的直播电商高地
；北京市市场监管局起草《北京市直播带货合规指引》，明确了直播电商平台经营者以及直播电商从业人员
的具体合规要求，推动行业有序竞争创新发展。头部电商平台亦对入驻商家资质、店铺保证金、销售行为规
范等提出了更高的要求。监管规定及平台规则的升级进一步巩固了行业的进入壁垒，具备较强品牌及资金优
势、供应链管理体系、合规运作能力的头部经营者或将持续领跑。
面对新形势、新机遇，公司秉承“诚信、责任、简单、敢为”的核心价值观，始终以消费者为中心，以
产品为着力点，构建品牌跨平台、全渠道的营销策略，提升品牌互联网全渠道营销效果，夯实以数据研究为
基础的效果营销及产品开发运营公司的定位。公司深入相关行业市场研究，深耕产品和用户，持续提升和品
牌及电商平台的深度交互，进一步扩大多品类及多类型服务的能力优势。公司坚信数字化是立身之本，持续
进行技术性投资，不断实现业务过程线上化，推进运营诊断和营销一体化数据服务平台的技术产品建设和迭
代，打造以数据研究为基础的系统化效果营销、产品开发运营体系，提升内部整体运营和营销效率。
公司在力保基石业务稳中求进的同时，积极探索新渠道、新业务、新模式、新产品、新技术，持续提升
组织规模与管理效能，打造业绩增长新引擎，推动公司进入发展新阶段。报告期内，公司营业收入和净利润
均实现稳健增长，实现GMV43亿元，同比增长18%；实现营业收入20.88亿元，同比增长59.43%；归属于母公
司净利润1.45亿元，同比增长47.68%。具体如下：
基本盘业务穿越周期逆势增长，彰显稳健发展韧性：报告期内，公司优势酒水赛道持续扩容，线上渗透
率加速提升，产业链马太效应凸显。顺应品牌集中度提升及产品结构化升级趋势，公司持续提升精细化运营
能力，在保证核心存量业务稳中有增的基础上新增包括西凤酒旗舰店等新品牌、新渠道合作，进一步夯实了
公司在优势赛道的市场龙头地位。公司积极迎战“年货节”、“618”等重要电商大促节点，赋能15大酒类
头部品牌长效增长。“618”期间，公司助力头部白酒品牌官旗GMV增速突破50%，张裕官旗位居平台葡萄酒
类目第一，青岛啤酒位居平台啤酒类目第一，云南白药11年卫冕京东口腔护理第一。直播总时长超3600+小
时，“短自达”矩阵共助力，实现GMV超亿元。
垂直领域直播电商龙头，持续贡献业务增量：报告期内，公司通过抖音、快手、微信视频号等渠道新开
设知交酒类旗舰店、五粮头曲官方旗舰店、百年泸州老窖酒类旗舰店、泸州老窖特曲酒类旗舰店、泸州老窖
头曲酒类旗舰店、青花汾酒臻选酒类专卖店、西凤酒类旗舰店等品牌直播间，开展达播、自播和短视频运营
相关业务；持续搭建并优化达人矩阵，与仁汇优品、酒仙网、漫岩、尽微、交个朋友、新抖、三只羊网络、
东方甄选等行业头部MCN机构、447个达人建立了合作关系；与郎酒、国台、珍酒、董酒、兰馨茶业、同仁堂
等品牌合作，携手深度合作垂类头部达人开展溯源直播共计17场次，助力品牌打开线上特别是定制产品的销
售通路；全资子公司久爱致和北京直播基地获评“北京市特色直播电商基地”，该基地自2022年正式投入使
用以来已累计服务58个品牌，成为酒水直播带货一站式保姆全托服务的标杆案例。
用户共建深化，坚持深耕产品：深入消费者洞察和平台营销触点效果分析，针对产品从孵化到上市全生
命周期流程，数字营销提效，以产品开发运营能力提升，实现品牌长期健康增长；基于全平台消费者画像，
开发定制产品、特定包装礼盒等细分市场差异化组合产品，以产品优化和创新，提升产品市场竞争力，反向
拉动高质量消费资产回流，提升品牌跨平台全渠道的市场竞争力。报告期内，公司所属行业在品牌、渠道、
产品端均处在两极分化态势渐趋明显的竞争格局中。公司实时跟踪并深入解析各平台数据变化，基于渠道、
产品网格化布局优势，动态调整销售策略，店铺间差异化打法形成合力，最大化品牌利益及经营效率，维护
货盘及价盘稳定。同时，顺应大众消费价格带性价比产品市场势能的不断释放，以及品牌化消费升级趋势的
延续，公司重点发力与泸州老窖战略合作产品“六年窖头曲”，“618”期间实现8万箱销量。
数据驱动全模块精细化运营升级，助力品牌声量提升：公司聚焦数智化建设，致力于通过精细化运作和
产品组合运用不同流量场域，从而达到精准的人货场匹配；通过整合线上营销资源，基于品牌定位，深入洞
察目标受众群体需求，与平台共建品牌营销活动，扩大品牌曝光，带动品牌持续增长；全面提升运营效率，
多元化品效投放精准触达目标用户，中后台组织协同、文化协同提供全局护航；充分利用自动化工具替代日
常重复性工作，7*24数字员工人效平均13人/月，有效实现降本增效。报告期内，公司持续推动智能化建设
进程，结合AI大模型与电商场景，开发并上线试运行智能化平台“久爱AI”，一期版本开放商品评论分析、
商品信息采集、违禁词风险评估、摘要抽取、文案大纲助手、简历筛选6项AI工具，为优化营销策略、产品
结构和日常办公提供技术支持。
坚定执行“领航员计划”激励机制，保障核心骨干稳定性：公司始终坚持“人才是企业的核心竞争力”
这一人力资源管理理念，聚焦科技型企业人才结构需求，逐步形成了比例为4（基层）:4（骨干）:2（领军
）的“金字塔”型专业化人才梯队，为公司持续开拓新赛道、激活新增长点提供人才储备。公司注重打造年
轻、专业、菁英，适应电商行业高速发展迭代的经营管理团队。公司员工平均年龄28岁，35%来自头部电商
，40%来自互联网大厂。报告期内，公司引进人才283人，坚定执行“领航员计划”激励机制，同步推出五期
员工持股计划和六期股票期权激励计划，吸引和保留优秀的管理人才和业务骨干，提高员工凝聚力和公司竞
争力。
推出股份回购方案，增强投资者信心：报告期内，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，
并结合公司股票二级市场表现、经营情况、财务状况等基础上，公司依据相关规定，通过集中竞价交易方式
回购完成14,000,023股股份，占公司总股本的1.94%，用于实施员工持股计划或股权激励。不仅有利于维护
广大股东利益，加强投资者信心，还完善公司长效激励机制，促进公司健康稳定长远发展。
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