经营分析☆ ◇002264 新 华 都 更新日期：2026-08-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
全渠道电商销售服务、产品研发及营销服务和数字营销服务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 31.87亿 100.00 7.72亿 100.00 24.23
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 31.55亿 98.99 7.57亿 98.06 24.00
互联网服务(产品) 3208.06万 1.01 1496.06万 1.94 46.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 18.58亿 100.00 4.18亿 100.00 22.51
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 18.45亿 99.28 4.12亿 98.58 22.35
互联网服务(产品) 1328.92万 0.72 595.44万 1.42 44.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 36.76亿 100.00 9.16亿 100.00 24.91
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 36.29亿 98.71 8.88亿 96.93 24.46
互联网服务(产品) 4742.62万 1.29 2806.93万 3.07 59.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销业务(行业) 20.88亿 100.00 4.90亿 100.00 23.45
─────────────────────────────────────────────────
互联网销售(产品) 19.41亿 92.99 3.55亿 72.54 18.29
互联网服务(产品) 1.46亿 7.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销(销售模式) 20.88亿 100.00 4.90亿 100.00 23.45
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售19.34亿元，占营业收入的60.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 159086.93│ 49.91│
│客户二 │ 25131.49│ 7.89│
│客户三 │ 5879.63│ 1.84│
│客户四 │ 2592.81│ 0.81│
│客户五 │ 736.87│ 0.23│
│合计 │ 193427.74│ 60.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购24.30亿元，占总采购额的82.29%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 96180.47│ 32.58│
│供应商二 │ 66920.17│ 22.67│
│供应商三 │ 34457.01│ 11.67│
│供应商四 │ 33201.57│ 11.25│
│供应商五 │ 12198.12│ 4.13│
│合计 │ 242957.35│ 82.29│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务模式是以数据研究为基础的互联网营销业务，包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销
服务和数字营销服务等。公司目前聚焦以全资子公司久爱致和为经营主体的互联网营销主业。久爱致和自成
立至今十余年，始终致力于通过一站式的数字营销整合解决方案及服务实现客户商业价值最大化，提升客户
的互联网品牌影响力以及电子商务市场份额。
2025年，公司实现GMV58亿元，其中定制产品实现GMV7亿元。2025年公司实现营业收入31.87亿元，归属
于上市公司股东的净利润1.69亿元。
1、全渠道电商销售服务
公司为合作品牌搭建包括官方旗舰店、自营店、专卖店、即时零售等在内的互联网销售渠道，深度挖掘
并动态分析行业及店铺经营数据，开展互联网品牌及产品定位、线上全渠道营销策划，提供包括供应链管理
等在内的全链条一站式的全渠道电商销售服务，并以营销效果为核心进行监测，以数据化工具为基础，整合
分析销售运营过程中获取的数据，持续优化迭代整体服务。
公司与行业头部品牌以及京东、淘宝天猫、抖音、美团、快手、拼多多、微信、唯品会等国内主要电商
平台建立了深度战略合作伙伴关系，具有较强的市场影响力；通过TikTok、Tokopedia和Shopee等境外电商
平台布局跨境电商业务，积极开拓海外市场。
（1）电商零售
公司深入布局酒类、日化、美护、母婴等行业赛道，积淀了跨行业的电商销售运营能力和资源，全链路
、多样化的业务组合充分发挥了公司的竞争优势，形成了较强的抗风险、抗周期能力。公司持续多年位居京
东、天猫、抖音、美团、快手、拼多多、唯品会等电商平台综合酒类品牌运营商头部阵列。公司酒类行业合
作品牌包括泸州老窖、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、青岛啤酒、劲牌、张裕、习酒、郎酒、竹叶青、茅台
保健酒、奔富等，拥有前述品牌的线上经销商或运营服务商资质；其他行业品牌包括云南白药、金佰利（好
奇、高洁丝、舒洁、Sweety、Softex）、片仔癀、欧莱雅（美宝莲、卡尼尔、巴黎欧莱雅）、联合利华、宝
洁、资生堂等。
（2）直播电商及短视频电商
公司深度布局直播电商及短视频电商赛道，依托货品、场域、人群的极致匹配，以全方位、全链条一站
式供应链服务，通过品牌直播间、自营矩阵直播间、达人运营分销等渠道开展直播电商及短视频电商业务，
在杭州、北京、济南等电商核心城市布局面积近4,000平的直播基地、41个直播间；在印尼雅加达设有面积
近500平的直播基地。公司与泸州老窖、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、茅台保健酒、金佰利、欧莱雅、联
合利华、宝洁、资生堂等头部品牌合作，通过运营抖音、快手、微信视频号、TikTok等渠道的品牌直播间开
展店播；通过打造“酒连酒”、“聚酒”等自有商号直播间矩阵、自主孵化主播开展自播；通过与垂类MCN
机构、达人主播合作等方式开展达播，与新京报、湖北日报、电影频道央影传媒等媒体账号达成长期运营合
作关系，拓展客户营销和销售服务渠道。公司不断加强供应链体系，拓宽产品品类，增加产品数量和SKU，
定制包销产品收入占比持续提升。
（3）即时零售
公司持续关注并研判线上线下零售竞争格局与行业趋势发展，特别是即时零售等细分赛道近年来的爆发
式增长，依托“技术+内容+供应链”，高效配合打通融合流量、货盘、营销资源，全方位响应消费者体验式
消费和即时情绪消费需求。公司现已布局抖音本地生活、京东秒送＆京东酒世界、美团歪马＆闪购、淘宝闪
购、多多买菜业务，仓储物流体系辐射全国共计14个仓储中心，22个城市零售协同仓，充分满足消费者即时
性消费需求。
（4）海外布局
公司全面布局印度尼西亚主流电商与内容平台，包括TikTok、Tokopedia和Shopee，建立起成熟的全链
路运营体系，将成熟的电商运营模式与印尼本地市场洞察深度结合，探索出一条“中国经验+本土创新”、
可复制化、可规模化的独特路径。在业务拓展上，深度合作母婴、美妆个护、食品等热门品类的头部品牌，
成为全球唯一一家同时为多个全球排名TOP7化妆品集团提供电商代运营服务的公司。并且与欧莱雅集团共同
打造——欧莱雅东南亚区域最大电商短视频工厂项目，完成了首个奢侈品化妆品牌在印尼TikTok平台上市的
全链路落地，成为该品牌在东南亚乃至全球电商市场标准化运营体系的制定者与供应商，为行业树立了全新
标杆。在成立印尼公司的一年内，多次获得TikTok平台“金牌供应商”认证（该认证为平台对服务商综合能
力的最高认可之一），印证了公司在内容电商领域的优势地位，同时助力合作客户实现销售增长，成功推动
部分客户在其所在品类的平台销量排名中登顶榜首。
2、产品研发及营销服务
基于跨行业、跨品类服务优势和消费者深度洞察能力，借助多年来与头部品牌的深度合作基础，持续为
消费者定制化开发优质酒类商品，满足品牌线上战略发展需求。公司与品牌方合作研发包括泸州老窖“六年
窖头曲”系列、“特曲老字号传承礼盒”，汾酒“青花20马上如意礼盒”、“老白汾酒甲等鸿运”，五粮液
“五粮头曲五灵祥瑞礼盒”、“五粮头曲双支礼盒”、古井贡酒“年份原浆传承水晶版”和郎酒“顺品郎（
红顺）”系列等定制产品，成功实现全渠道线上销售，把握多元化消费发展趋势，进一步提升公司盈利水平
。同时，持续探索和加大对“酒连酒”、“聚酒”等自有线上连锁商号的品牌投入，逐步形成未来发展的第
二增长曲线。公司海南全资子公司主营自有商号“酒连酒”相关业务，“酒连酒”在京东、拼多多、抖音等
头部电商平台设有旗舰店，合计拥有超500万粉丝、近1,000万会员。
3、数字营销服务与AI技术
公司以数据研究为基础，基于电商场景和AI大模型开发了「知猪侠」、「久爱智行」、「久爱智库」，
充分利用数字技术，深度洞察行业数据及消费者需求，持续提升和客户的深度交互，持续拓展线上社交媒体
营销矩阵，通过抖音、微信、小红书、哔哩哔哩、今日头条、百度、小米等热门渠道为合作品牌策划并开展
整合营销、视觉营销、品效协同全域投放、短视频内容生产、私域会员管理及售前售后服务等，以效果为闭
环，持续优化迭代整体服务能力，助力合作品牌在产品研发、爆款打造、用户拓新复购上持续突破，提升品
牌认知度及影响力。持续关注并应用海外及国内AI技术赋能电商及营销全链路业务，提升获客效率，实现降
本增效，优化用户体验。
北京麦点洞见科技有限公司作为公司旗下的全资子公司，融合十六年互联网营销实战经验与前沿AI技术
，从2019年用于沉淀行业与品牌经验的“知猪侠”知识引擎，到2021年助力企业产品运营流程管理的“智行
”运营中台，再到2025年的“麦点AI智能体矩阵”，麦点洞见完成了从经验沉淀到流程优化，再到智能决策
的三次跃迁。麦点洞见坚持“让产品运营更简单”的初心，通过本地化部署保障数据安全，支持深度定制AI
智能体，旨在为企业打造从数据洞察到策略执行的全链路智能运营系统，为数字商业的确定性增长注入新动
能。麦点洞见已获得4项国家级专利、30多项软件著作权，并与顶级研究机构共建产学研生态，确保持续进
化能力。
1、线上销售情况
报告期内，公司通过第三方销售平台面向终端消费者销售额为13.34亿元，营业收入11.85亿元。
2、存货管理政策
公司存货管理的主要目标是确保公司高效运营、优化库存结构、保障供应稳定、降低运营成本并提升市
场竞争力。公司定期对商品存货进行盘点，不定期由相关部门对库存商品按相关类别进行盘点，核实库存数
量，及时发现并掌握存货的损坏、变质和长期积压的情况。同时通过信息系统和专业库存管理软件，提升管
理效率和准确性，推进实现数字化管理。
3、对滞销及过期商品处理政策
公司运用信息系统实时监控产品周转，定期和不定期对滞销及临近过期商品进行检查。由相关部门制定
针对性的处理方案，按照公司流程进行处理，经公司规定的审批程序完成后进行处理。
4、仓储与物流情况
公司致力于通过以数据研究为核心竞争力的自有商号的打造、定制产品的开发、仓储物流体系的搭建，
持续提升数字化供应链管理能力，夯实电商行业护城河。公司围绕“提供专业、主动、亲和的客户服务，搭
建有温度的服务体验，打造销售式服务团队”的宗旨展开相关工作部署，旨在通过服务客户，促成销售，最
终实现客户满意度和店铺美誉度的双提升的目标。
公司仓储物流体系辐射全国B端9大仓、C端5大仓共计14个仓储中心，面积达8万余平，单日峰值发货量6
万单以上；在22个城市设置零售协同仓，满足大促季、直播电商等业务波峰波谷的灵活需求，支持全渠道电
商营销运营业务的开展。
公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，报告期内，公司的仓储物流费用为7,335.52万
元。
二、报告期内公司所处行业情况
公司主营互联网营销业务。根据中国上市公司协会发布的《2025年下半年上市公司行业分类结果》，公
司所属行业为“信息传输、软件和信息技术服务业（I）”中“互联网和相关服务（64）”。
1、线上零售呈现持续增长态势，促进消费扩容升级。
据中国互联网络信息中心（CNNIC）2026年发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截
至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，网络购物用户规模达9.37亿人，互联网普及率突破80%，数字发
展成果惠及更广泛群体。
据国家统计局数据显示，2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，我国国民经济运行顶压前行、向新
向优，高质量发展取得新成效。全年社会消费品零售总额实现501,202亿元，比上年增长3.7%；全国网上零
售额实现159,722亿元，比上年增长8.6%，其中，实物商品网上零售额同比增长5.2%，占社会消费品零售总
额的比重为26.1%。
强势酒水赛道的头部品牌电商渗透率加速提升，带动行业电商化加速发展。根据中国酒类流通协会联合
有关团队形成的《中国酒类电商新零售报告2025》显示，2024年国内酒类电商GMV规模达1,500亿元，同比增
长超20%，线上渗透率约14%。相较于3C电子、家电、服装纺织、美妆个护等电商化程度较高的类目，酒水电
商渗透率仍处在较低水平，具备较大发展空间。
2、跨境电商快速发展，加速释放外贸新动能。
近年来，全球电子商务市场规模持续扩大，全球线上购物用户数量快速增长，电子商务活动空前活跃，
展现出巨大发展潜力。据海关总署初步统计，2025年我国跨境电商进出口达2.75万亿元，比2020年增长69.7
%，占我国进出口比重提升至6.05%，跨境电商市场规模持续稳步增长。
2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于数字贸易改革创新发展的意见》，鼓励电商平
台、经营者、配套服务商等各类主体做大做强，加快打造品牌。推进跨境电商综合试验区建设，支持“跨境
电商+产业带”发展；海关总署公告《关于进一步促进跨境电商出口发展的公告》，进一步促进跨境电商出
口高质量发展。2025年4月，国务院下发《关于同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子
商务综合试验区的批复》，增强产业集聚与政策辐射；12月，国务院发布《增值税法实施条例》，从税制层
面为跨境电商提供长期稳定的合规框架。
长期来看，我国跨境电商市场规模将以增长的趋势向前发展，并将占据更加重要的地位。新兴市场如东
南亚、非洲、拉丁美洲等地区的跨境电商市场潜力巨大，随着当地互联网普及率的不断提升，消费者对电子
商务的接受度逐步增强，为国内跨境电商发展提供广阔的市场空间。
3、数据战略布局不断演进，政策赋能数字经济发展。
2025年，我国数字经济及数据要素领域顶层政策密集落地、制度体系加速成型。4月，国家发展改革委
、国家数据局联合印发《2025年数字经济发展工作要点》，明确加快释放数据要素价值、筑牢数字基础设施
底座等七大核心任务；国家数据局印发《构建数据基础制度更好发挥数据要素作用2025年工作要点》，为“
数据二十条”落地提供年度施工图，聚焦数据产权、流通交易等四大制度深化改革。5月，《数字中国建设2
025年行动方案》发布，设定数字经济核心产业增加值占GDP比重超10%等硬指标，部署八大行动明确年度实
施路径。9月，商务部等8部门发布《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，推动消费
提质升级。相关政策的密集出台，从多个维度深入推进数实融合、发展壮大数据产业，激活数字经济发展动
力，全面规划了我国数字经济的发展蓝图，为未来发展提供了清晰的方向和路径。2026年3月5日，政府工作
报告中提出，“十五五”时期数字经济核心产业增加值占GDP比重将达到12.5%，标志着数字经济正式成为国
家经济体系的核心支柱产业。
4、数字经济推动电商高质量发展，平台竞争加剧。
在当前我国数字经济建设上升至国家战略层面、新质生产力成为重要发展方向的趋势下，党中央、国务
院决策部署在电子商务领域落地见效，电子商务有效助力国内消费平稳增长，促进实体经济与数字经济深度
融合，推动经济全球化普惠共赢，数字商务三年行动计划起步实施，商务各领域数字化水平稳步提高，数字
商务已成为商务领域发展新质生产力的新动能。
随着内容电商、兴趣电商、社交电商、直播电商、短视频电商持续蓬勃发展，消费渠道从传统货架电商
平台继续向社群网络、社交平台、内容平台、短视频平台等新兴平台集聚，以“内容+互动”推动消费者消
费。其中短视频行业持续繁荣，成为新增网民“触网”重要应用。2025年，内容电商体系持续扩容，直播、
短视频电商成为线上零售核心增长引擎；兴趣电商激活商家与达人生态，社交电商在下沉市场、跨境领域增
速突出；各业态渗透率全面提升，短视频用户接近实现全网覆盖，同时行业合规化、品质化趋势显著，货架
场景与线下场景融合成为新增长方向。多元化渠道加剧平台间竞争,对电商平台的运营、服务能力提出更高
要求。品牌全渠道布局已是必然，而电商数据及商务决策复杂性持续加大，品牌方对互联网营销服务商的需
求将进一步增加。
5、AI赋能企业数字化发展，推动智能化全域营销。
2025年，政府工作报告将“人工智能+”行动纳入年度重点。7月，世界人工智能大会暨人工智能全球治
理高级别会议上发表《人工智能全球治理行动计划》。8月，国务院作为国家顶层设计文件发布《关于深入
实施“人工智能+”行动的意见》，AI应用正从“蓝图”转向“实景”，而AI能力则在智能体（Agent）等技
术的驱动下，实现从“对话和生成”向“实际工作”的跃迁。11月，工业和信息化部、国家发展改革委等六
部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，强化人工智能融合赋能，推动人工智
能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新工具。12月，商务部、中国
人民银行、金融监管总局联合印发了《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》明确，按照风险
可控、商业可持续原则，积极探索数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效
举措，提供更具多样性、差异化的金融服务。在数字化营销领域，AI已成为提升营销效能、加速业务发展的
关键。AI技术的提升与应用将再次提升广告投放、数据分析等现有业务的能力，强化个性化营销和精准营销
实力。AI智能助力打造一站式、数字化内容营销平台，在营销内容生产、管理、生成、优化等全流程全面赋
能新消费品品牌数字化发展。
三、核心竞争力分析
1、良好的品牌形象和品牌影响力
公司一直秉承以客户价值为中心的理念，坚守“诚信、责任、简单、敢为”的企业精神与文化，塑造了
良好的品牌形象和品牌影响力。经过长期的发展与积淀，“新华都”品牌形象享有较高的知名度和美誉度。
公司先后获得中国改革开放三十周年卓越企业、中国驰名商标、福建省著名商标等称号，同时在互联网领域
与不同行业客户建立了深度合作伙伴关系，获得了众多行业奖项和平台资质，具有较强的市场影响力。
2、扎实的数据技术能力和优异的运营效率
公司全资子公司作为北京市高新技术企业，设立独立的数据技术中心，专项培养互联网营销实务的营销
数字化和数据研究复合型人才，通过不断积累、持续迭代，形成了一套独有的互联网数据研究模式。数据技
术中心向下承接数据，向上赋能业务，基于“人、货、场”三要素构建电商运营价值链指标体系，充分利用
大数据挖掘技术打造自有的营销一体化数据服务平台；高效构建和优化品牌互联网全链路营销场景，为客户
创造消费者资产扩充及市场规模增长价值，为员工提供业务过程线上化、运营诊断和技术提效数据服务平台
。
经过长期发展，公司积累了丰富的数据资源，基于电商场景和AI大模型开发了包括「知猪侠」、「久爱
智行」、「久爱智库」在内的系统集群，自主研发并上线战略产品“麦点AI智能体矩阵”，积极推动在服务
客户端的商业化应用，最大化企业数据资产价值，精准触达和转化目标客群，对存量消费者进行精细化维护
和运营。公司持续关注AI技术发展特别是在营销及电商领域的落地，积极应用于运营管理、广告投放、设计
、直播、客服、供应链等核心业务条线，提升内容生产效率和质量，提高广告传播的精准度和匹配度。
3、与行业头部品牌和互联网平台的深度合作
公司持续提升与品牌及电商平台的深度交互，深度布局酒类、日化、水饮、母婴、美护等优质赛道，成
为不同行业知名品牌的生态合作伙伴，助力合作品牌在产品研发、市场拓新、用户管理、品牌建设、营销推
广上持续突破，助力提升品牌市场竞争力，积淀了跨行业的系统化销售运营能力和资源。与同行业相比，形
成了相对竞争优势及较强的抗风险能力，与行业头部品牌以及平台建立了深度合作伙伴关系，打造了组合互
用能力。
4、业内领先的效果营销和产品开发运营能力
公司根植于跨品类、多渠道、多模式的服务能力及系统化的运营能力，立足于大数据分析前沿，持续投
入建设营销一体化运营服务平台，构建了以精准消费者洞察驱动的“产品开发和供应链管理”的双核动能。
与品牌方合作研发定制产品，打造以产品为核心、基于消费者需求与品牌需求的双向互联网营销生态模式，
孵化自有商号、定制产品的新自有业务模型，逐步形成未来公司发展的第二增长曲线。
5、数字化供应链体系支持全渠道电商业务
公司致力于通过以数据研究为核心竞争力的自有商号的打造、定制产品的开发、仓储物流体系的搭建，
持续提升数字化供应链管理能力，夯实电商行业护城河。公司仓储物流体系辐射全国B端9大仓、C端5大仓共
计14个仓储中心，库房总面积8万余平，单日峰值发货量6万单；在22个城市设置零售协同仓，满足大促季、
直播电商等业务波峰波谷的灵活需求，支持全渠道电商营销运营业务的开展。
6、本地化模式与能力的海外输出
公司将自身在国内打磨多年的“数据研究+效果营销+产品运营”全链路能力整体复刻、本土重构，实现
“模式出海、能力出海、品牌出海”。公司出海不仅是将服务推向海外市场，更是通过“本地化模式出海”
和“能力出海”构建核心竞争力的过程。一方面，本地化模式出海要求深入了解目标市场的文化、需求和习
惯，对产品、运营、团队等实施本土化策略，坚定生存与增长的根基，利用本地团队的深度洞察与执行，连
接中国成熟方法论与海外消费市场的关键桥梁；另一方面，能力出海强调将自身在技术、管理、创新等方面
的核心能力输出到海外，通过提供解决方案、服务或合作，提升在海外市场的竞争力。同时，国内团队通过
提供能力支持和培训指导，帮助海外团队更好地理解和执行本地化策略，确保海外布局的顺利推进，逐步形
成了企业独特的核心竞争力。公司与欧莱雅集团共同打造——欧莱雅东南亚区域最大电商短视频工厂项目，
是深度合作与能力赋能的典范，完成了首个奢侈品化妆品牌在印尼TikTok平台上市的全链路落地，成为该品
牌在东南亚乃至全球电商市场标准化运营体系的制定者与供应商。印尼子公司多次获得TikTok平台对服务商
综合能力的最高认可之一的“金牌供应商”认证。
7、先进的职业经理人制度
公司建立了先进的职业经理人激励机制和职业经理人文化，股东会、董事会和管理层的职责和权力界定
清晰，避免了许多民营企业创始合伙人之间的冲突和震荡。同时公司通过多种方式推动股权结构优化，维护
科学高效的决策机制，带动公司治理完善。包括积极引入管理层成为公司股东，连续创新推出“领航员计划
”激励方案，能更有效地将股东利益、公司利益和经营者利益结合在一起，使各方共同关注公司的长期稳定
发展。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，电商行业顶层政策持续发力，围绕消费提振、环境优化、业态规范与开放创新形成全方位支撑
，推动行业高质量健康发展。2月，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027
年）》，聚焦实物与服务消费提质、市场秩序整治、消费维权提效，同步出台《直播电商监督管理办法》，
明确平台与主播全链条责任，以穿透式监管规范行业发展；3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提
振消费专项行动方案》，深入实施数字消费提升行动，大力培育品质电商，开展“人工智能+”行动，促进
“人工智能+消费”，规范网络销售、直播带货领域“全网最低价”等不合理经营行为；4月，国务院批复设
立海南全岛等跨境电商综合试验区，优化跨境电商发展布局，复制推广成熟经验推动外贸优化升级；9月，
商务部等8部门发布关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见，为释放多样化、差异化数字
消费潜力，发展新型消费，推动消费提质升级；10月，互联网平台企业涉税信息报送制度正式全面落地执行
，电商税务监管进入常态化、精细化阶段；12月，市场监管总局联合多部门印发关于提升网络交易平台产品
和服务质量的指导意见，针对直播电商建立从业者“黑名单”制度，压实平台质量主体责任，同期十四个部
门联合部署网售工业产品质量安全专项治理行动，全面强化网售商品质量安全监管，同时商务部持续推进数
字商务三年行动计划落地，深化电商扩消费、助转型、促合作的核心作用，推动电商行业从规模增长向高质
量、合规化发展转型。
面对新形势、新机遇，公司秉承“诚信、责任、简单、敢为”的核心价值观，始终以消费者为中心，以
产品为着力点，构建品牌跨平台、全渠道的营销策略，提升品牌互联网全渠道营销效果，夯实以数据研究为
基础的效果营销及产品开发运营公司的定位。公司深入相关行业市场研究，深耕产品和用户，持续提升和品
牌及电商平台的深度交互，进一步扩大多品类及多类型服务的能力优势。公司坚信数字化是立身之本，持续
进行技术性投资，不断实现业务过程线上化，推进运营诊断和营销一体化数据服务平台的技术产品建设和迭
代，打造以数据研究为基础的系统化效果营销、产品开发运营体系，提升内部整体运营和营销效率。
公司在力保基石业务稳中求进的同时，积极探索新渠道、新业务、新模式、新产品、新技术，持续提升
组织规模与管理效能，打造业绩增长新引擎，推动公司进入发展新阶段。报告期内，公司实现GMV58亿元，
营业收入31.87亿元，归属于上市公司股东的净利润1.69亿元。具体如下：
基本盘业务穿越周期逆势稳守，彰显稳健发展韧性：报告期内，公司优势酒水赛道存量竞争加剧，渠道
格局持续重构。酒水线上渗透率加速提升，即时零售快速增长，线下零售加速线上化转型，产业链马太效应
凸显。顺应品牌集中度提升及产品结构化调整趋势，公司与核心合作伙伴进一步达成战略合作，积累发展势
能，助力品牌拓展线上渠道、拓宽线上产品矩阵，巩固了公司在优势赛道的市场龙头地位。公司及时适应电
商平台算法的持续迭代，流量逻辑的不断翻新，通过AI技术赋能选品、营销、投放、客服等核心环节，积极
迎战年货节、618、双11等重要电商大促节点，赋能6大品类、15大酒类头部品牌长效增长。
公司持续关注并研判线上线下零售竞争格局与即时零售行业趋势发展，依托“技术+内容+供应链”，高
效配合打通融合流量、货盘、营销资源，全方位响应消费者即时性、便利性消费需求。公司与上游头部品牌
战略合作，布局抖音本地生活、京东秒送＆京东酒世界、美团歪马＆闪购、淘宝闪购、多多买菜业务，充分
发挥供应链优势，抢先培养用户心智，捕捉多元化和日常化消费场景，积极创造电商增量市场。
用户共建深化，坚持深耕产品：深入消费者洞察和平台营销触点效果分析，针对产品从孵化到上市全生
命周期流程，数字营销提效，以产品开发运营能力提升，实现品牌长期健康增长；基于全平台消费者画像，
开发定制产品、特定包装礼盒等细分市场差异化组合产品，以产品优化和创新，提升产品市场竞争力，反向
拉动高质量消费资产回流，提升品牌跨平台全渠道的市场竞争力。报告期内，公司所属行业在品牌、渠道、
产品端均处在两极分化态势渐趋明显的竞争格局中。公司实时跟踪并深入解析各平台数据变化，基于渠道、
产品网格化布局优势，动态调整销售策略，店铺间差异化打法形成合力，最大化品牌利益及经营效率，维护
货盘及价盘稳定。
顺应大众消费价格带中具备性价比产品的先发竞争优势、市场势能的不断释放，公司通过兴趣电商、内
容电商平台打造高质量内容，借助深度合作达人精准引爆市场热度，推动流量外溢至全渠道形成协同共振。
公司坚持大单品战略，不断完善产品矩阵，通过定制产品驱动GMV及毛利率提升，开发并推出古井贡酒“年
份原浆传承水晶版”、泸州老窖“六年窖·精品”、汾酒“青花20马上如意礼盒”、“老白汾酒甲等鸿运”
，郎酒“顺品郎(红顺)双瓶礼盒装”、“顺品郎（红顺）1L装”等新品，泸州老窖“六年窖珍品头曲”、“
六年窖头曲珍藏礼盒”、“特曲老字号传承礼盒”、五粮液“五粮头曲五灵祥瑞礼盒”、“五粮头曲双支礼
盒”等开发产品持续放量打开成长空间。
数据驱动全模块精细化运营升级，多管齐下推动AI产品商业化：公司聚焦数智化建设，致力于通过精细
化运作和产品组合运用不同流量场域，多元化品效投放精准触达目标用户，从而达到精准的人货场匹配；通
过整合线上营销资源，基于品牌定位，深入洞察目标受众群体需求，与平台共建品牌营销活动，扩大品牌曝
光，带动品牌持续增长；充分利用自动化工具替代日常重复性工作，全面提升运营效率，中后台组织协同、
文化协同提供全局护航。
公司自成立至今深耕数据及流量运营，坚持以技术及科技驱动业务发展，积累了海量电商营销及终端消
费数据资产，拥有覆盖产品生命周期的全流程Know-How及GMV归因模型，自2022年起加速推动AI在商业化方
面的研发和应用，赋能产品定制开发和效果营销，实现降本增效，在直播、营销、设计、客服、物流、财务
等大部分业务流程实现RPA辅助或替代人工，销售管理费用率显著下降，ROI实现有效提升。未来随着电商营
销垂直领域AIAgent产品的研发和迭代，公司有望进一步实现核心业务流程的自动化，包括但不限于行业数
据调研与经营策略生成、智能客服拓客、店铺运维管理、全域广告投放、多模态电商素材理解生成等。
公司持续关注AI领域的最新变化与发展，积极推进AI在商业化方面的研发和应用，根据服务客户需求开
发并迭代营销大模型及智能体产品，并通过第三方合作加速推动AI战略落地。报告期内，公司与香港理工大
学合作设立AI实验室，全力推动在商业领域AI应用方向的技术开发与探索。通过合作设计基于先进的大型多
模态人工智能技术的智能体软体（AIAgent），为互联网营销、消费者行为研究、产品生命周期管理等提供
高效资讯、个性化建议及量身定制的支持，提升营销精准性、消费者洞察及营运效率。
为进一步深化在数字商业领域的战略布局，将已验证的运营方法论转化为可持续的科技产品与服务，公
司于2025年成立全资子公司北京麦点洞见科技有限公司，融合十六年互联网营销实战经验与前沿AI技术，麦
点洞见完成了从经验沉淀到流程优化，再到智能决策的三次跃迁，旨在为公司打造从数据洞察到策略执行的
全链路智能运营系统。公司正式发布年度战略级产品“麦点AI智能体矩阵”，综合电商场景和AI大模型开发
包括“久爱智行大模型”、“久爱智库”、“知猪侠数据库”在内的产品矩阵，产品面向上游快消品客户，
整合产品创新官、市场督察员、渠道优化顾问、用户情绪雷达“四大智能体”，系统化解决产品从规划到迭
代的全链路决策中的四大难题，助力品牌产品全生命周期管理：在规划期从市场数据中洞察爆品机会，在上
市期实时监控价格体系与竞品动态，在成长期诊断各销售环节健康度预警增长失速，在产品迭代期汇聚用户
心声指导产品优化方向。
把握境外电商发展机遇，积极探索增量市场：基于长期全渠道电商营销经验沉淀，公司紧抓市场机遇，
积极拥抱海外新兴市场及电商平台发展红利，战略布局东南亚电商市场，在印度尼西亚雅加达及中国香港设
立子公司，与TikTok、Tokopedia和Shopee等头部电商平台建立了战略合作伙伴关系。公司深度合作金佰利
（Sweety、Softex）、欧莱雅（美宝莲、卡尼尔、巴黎欧莱雅）、联合利华、宝洁、资生堂等日化、美护、
母婴头部品牌，为其提供包括直播电商、短视频电商、电商零售、广告投放等全链路电商服务，助力品牌商
拓展海外市场份额。公司在印尼雅加达布局近500平的直播基地，孵化本土主播，复用国内成熟电商运营模
式至境外高增市场。
公司印尼子公司与合作客户深度共建，与欧莱雅集团联手打造品牌方在东南亚区域最大的电商短视频工
厂项目，助力金佰利集团品牌Sweety登顶印尼TikTok母婴类目销量第一。报告期内，公司印尼TikTok渠道实
现合计1.4亿元人民币GMV，年内实现百万级GMV向亿级跃迁，连续晋升TikTok金牌服务商。本土员工占比达9
6%，全面支持品牌本土化落地，充分把握高增市场发展红利。
坚定执行“领航员计划”激励机制，保障核心骨干稳定性：公司始终坚持“人才是企业的核心竞争力”
这一人力资源管理理念，聚焦科技型企业人才结构需求，逐步形成了比例为4（基层）:4（骨干）:2（领军
）的“金字塔”型专业化人才梯队，为公司持续开拓新赛道、激活新增长点提供人才储备，喜获2024届“亚
洲最佳职场（中国大陆区）”奖项、“2024-2025FUTURE50未来管理人才培养最佳实践奖”奖项。公司注重
打造年轻、专业、菁英，适应电商和科技行业高速发展迭代的经营管理团队。公司员工平均年龄29岁，35%
来自头部电商，40%来自互联网大厂，其中直播团队平均年龄26岁。公司坚定执行“领航员计划”激励机制
，已陆续实施了多期员工持股计划及股权激励计划，搭建了经营管理层、核心技术骨干与全体股东利益一致
的长短期激励与约束相统一的激励机制。
首家使用资本公积弥补亏损，实施现金分红增强投资者回报。公司是A股市场首家使用资本公积弥补亏
损后实施分红的上市公司。根据《公司法》、财政部《关于新公司法、外商投资法施行后有关企业财务处理
问题的通知》等法律、法规及规范性文件，以及《公司章程》等相关规定，公司于2025年7月23日召开2025
年第三次临时股东会审议通过了《关于公司使用公积金弥补亏损的议案》。公司使用母公司盈余公积和资本
公积用于弥补母公司累计亏损。实施完成后，母公司财务报表口径累计未分配利润为0元。
公司于2025年9月15日召开第六届董事会第二十四次（临时）会议审议通过了《关于2025年度中期利润
分配方案的议案》，以扣除回购账户股份后的总股本为分配基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（
含税），现金分红总额为7,081.33万元，占公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润的48.12%。本次
分红是公司积极响应资本市场政策导向、提升投资者回报的具体实践，未来公司将努力落实相关利润分配制
度，着力提高分红水平，增加分红频次，提升投资者的回报水平，增强投资者的获得感，推动全体股东共享
公司经营成果，提振投资者对公司未来发展的信心。
顺应监管要求调整治理结构，加强内部控制管理建设：2025年7月，公司积极响应《公司法》、《证券
法》、《上市公司治理准则》等法律法规要求，调整内部监督机构设置，取消监事会并由公司董事会审计委
员会承接监事会职能。与之配套，公司对《公司章程》及附件进行了修订，梳理更新了涉及董事会审计、战
略、薪酬与考核、提名四个专门委员会工作规程、独立董事制度、内幕信息知情人登记管理制度、关联交易
管理制度、投资管理制度、内部控制制度、内部审计、信息披露制度等三十余项内部治理制度，制定了《董
事离职管理制度》、《董事和高级管理人员薪酬管理制度》、《信息披露暂缓与豁免管理制度》。通过系统
性制度修订与制定，公司不仅确保了治理实践与最新法规的对齐，更全面高效地促进公司的规范运作。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
2025年9月，商务部、国家发改委等部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出开展消费新
业态新模式新场景建设，促进商旅文体健融合发展。互联网零售作为快速发展的新型零售业态，电商平台不
断深化应用数字技术，拓展新的消费场景，激发线上消费需求；10月，《中国国民经济和社会发展第十五个
五年规划纲要（草案）》中提出“扩大优质消费品和服务供给，以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费
，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，推动商品消费扩容升级，打造一批带动面广、显示度高的消费新
场景”；12月，中央经济工作会议确定“坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，
制定实施城乡居民增收计划。”为2026年重点任务之一。据国家统计局数据，2025年全年网上零售额增长8.
6%，实物商品网上零售额拉动社会消费品零售总额增长1.3个百分点。2026年4月，商务部等6部门发布关于
更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见，提出电子商务是数字经济领域发展迅速、创新活跃
、应用丰富的重要组成，已成为发展新质生产力的新动能。整体来看，在政策有力支持下，电商行业作为连
接生产与消费的核心枢纽，正经历从规模扩张向价值深耕的深刻变革，成为拉动内需、激活产业、链接全球
的关键力量。
2026年两会政府工作报告首次提出“智能经济新形态”。报告指出，打造智能经济新形态，深化拓展“
人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培
育智能原生新业态新模式。这也是政府工作报告连续第三年提到“人工智能+”。这意味着智能经济成为推
动新质生产力跃升的关键支点，还意味着人工智能的发展重心正从“工具赋能”转向构建以智能为核心驱动
力的全新经济形态。电商公司应把握“智能经济新形态”的战略机遇，深度推进AI技术融入业务发展，从“
应用”向“形态”转变，从“技术导向”向“价值导向”转变，探索培育智能新业态新模式，构建数据驱动
的智能电商生态。
（二）公司发展战略和未来规划
2026年，公司将继续夯实以数据研究为基础的效果营销及产品开发运营公司的定位。继续坚守“四大战
略不变，两大能力更强”，坚定聚焦产品能力、产品研发能力、产品营销能力，转化为公司的核心竞争力。
坚持深耕定制产品、攻坚DTC能力、深化战略品牌合作、持续拓新、拥抱技术变革、提升组织效率，以战略
品牌的全方位合作孵化定制产品，再通过定制产品和DTC的合作，实现战略品牌的崛起。
1、深化战略品牌合作，拓宽业务边界。
深耕战略品牌深化合作，持续优化渠道布局，提升DTC销售能力。在定制产品上突围创新，合作深度与
宽度上再造新格局。在战略品牌拓展上，强化自身能力、强化对品牌的服务能力和战略合作的思想意识，基
于公司的销售阵地和定制产品，借力优势行业地位及数据技术积淀，保持对整个消费市场的洞察与应变能力
。深度挖潜、拓新、升级，拓展现有优质赛道品类潜力，持续优化迭代整体服务能力，助力提升品牌客户市
场竞争力，实现客户价值最大化。充分发挥一体化数据服务平台和人才势能积累的优势，赋能新赛道，持续
创新，通过产业合作、资本合作、孵化品牌、整合上下游公司等各种方式进入新赛道，释放全链路服务全渠
道销售的能力，扩大产业规模。
2、持续提升定制产品的研发能力，打造核心产品矩阵。
坚定打造差异化、高质量类标品，提升定制产品市场竞争力。继续不断加强产品研发能力，在定制产品
合作的基础上，和品牌商深度合作开发，强化战略品牌定位，结成坚实的伙伴关系。建立从单一产品，到系
列产品和品牌化产品的打造能力，以定制产品+品牌销售阵地为双引擎，提高定制产品销售规模，把定制产
品推向新高度，支撑公司健康高质量发展。继续围绕定制产品、自有品牌、自有商号，打造“以消费者为中
心”的全链条一站式的全渠道电商销售服务，以更强大的供应链和消费者洞察体系，深化打通全域销售渠道
，激活人货场创新实践能力，不断加强产品打造及内容生产能力，反向赋能品牌客户市场竞争力提升。
3、坚持拓新不止步，培育海外新增长曲线。
2026年要继续持续优化品类布局，在优势渠道拓类目，优势品牌拓渠道，优势的类目拓品牌。持续发力
海外市场，在实现品类和品牌的持续拓展基础上，加速复制海外市场能力。坚持以“数据研究+效果营销+产
品运营”全链路能力整体复刻、本土重构，实现“模式出海、能力出海、品牌出海”。充分利用国内积淀的
能力和模式到海外降维打击，夯实海外组织能力。未来几年立足于东南亚，逐渐拓展到马来西亚、越南，以
本土战略突围为引领，整合国内资源，培育核心能力，在海外坐标中建立自己的增长曲线。同时推动国内非
酒业务再上新台阶，让定制产品、战略品牌、DTC业务与拓新业务形成协同发展的格局。
4、加大数字技术和研发投入，拥抱人工智能变革。
继续深化技术赋能，充分利用AI技术形成新的核心竞争力，把内容创新与AI技术能力进行更深度的融合
，重塑内容生产方式，持续放大产品营销的竞争力。坚持依托在互联网产品运营与数字商业领域的深度积累
，不断优化「知猪侠」、「久爱智行」、「久爱智库」等核心产品，通过“数据-知识-决策”的深度协同，
赋能服务客户高质量增长。持续推进战略级产品“麦点AI智能体矩阵”的迭代与市场推广，推动实现规模突
破并出海发展，优化试点AI在业务端的应用，让“数字员工”成为业务发展的助力，推进合作伙伴广泛采用
研发产品，实现互惠共赢。助力品牌数字化转型，通过数字化工具推动新兴技术特别是AI在服务客户的创新
应用。另一方面，提升组织效率与经营意识，以技术推动降本增效，提升公司整体运营和营销效率。强化员
工经营意识，把经营意识融入到每个岗位，提升决策、执行、沟通效率。
（以上内容涉及的未来规划、发展目标等前瞻性的陈述，均不构成盈利预测，亦不构成对投资者的实质
性承诺。鉴于宏观经济环境以及市场发展形势的复杂多变，公司实际经营情况受各种内外部因素影响，存在
不确定性，请投资者注意投资风险。）
（三）可能面对的风险
1、市场风险
（1）品牌授权管理风险
品牌方的授权对公司业务发展起着至关重要的作用。若未来没有达到品牌方预期，或品牌方调整线上销
售及地区布局策略或更换互联网营销服务商，影响主要品牌方与公司的合作和授权，可能对公司业务开展产
生一定的不利影响。此外，若品牌方在合同续期时调整合同价格等条款，或公司未来未能及时拓展新的品牌
合作方，公司可能面临盈利能力下降的风险。
（2）市场拓展风险
随着市场环境复杂多变，公司在发展新项目时，可能出现培育期延长、经营亏损等情况，同时在拓展过
程中存在因多种不确定因素或发生不利变化而调整、放弃以及处置项目的风险，从而可能影响公司业绩，增
加经营风险。
（3）市场竞争加剧的风险
目前互联网营销行业尚未形成标准化的定价模式，随着行业内企业数量的不断增加，可能会出现同行公
司为抢占市场份额而降低收费标准的行为，导致行业内市场竞争加剧、行业利润水平压缩。
（4）消费者偏好变化的风险
随着我国经济的不断发展和城市化进程的加速，消费者需求及偏好也在不断变化。公司是否能够及时准
确地预测消费者偏好的变化，存在不确定性。如不能及时适应消费者偏好的变化，则可能对公司的经营业绩
产生不利影响。
（5）行业监管风险
我国对电子商务行业的监管政策和规则不断完善和细化，如果不能及时应对这种变化，存在对公司经营
产生不利影响的可能。随着国家对互联网直播的监管力度提升，如违反相关规定，公司可能面临行政处罚和
赔偿责任的风险。公司将持续关注行业政策及监管情况，严格遵守相关规定。
2、业务经营风险
（1）受合作品牌方产品市场表现而波动的风险
由于公司无法直接控制合作品牌方自身的经营状况及其产品市场表现，公司业绩受制于合作品牌方自身
的市场声誉和产品本身的质量保障。若合作品牌方自身出现经营状况恶化、产品出现质量缺陷、市场声誉受
损等情形，则可能存在公司的经营业绩随合作品牌方的经营能力和产品市场表现而波动的风险。
（2）受下游电商平台经营表现而波动的风险
由于公司业务主要销售网络及营销渠道均以下游各电商平台为基础，若电商平台出现推广不及预期、消
费者信任下降、声誉受损等情形导致流量获取能力减弱，可能会对公司业绩产生不利影响。
（3）未及时跟进行业技术更新而被取代的风险
互联网营销的发展主要基于互联网技术的进步，对于互联网营销服务商在网络数据安全、软件系统开发
、消费者数据收集、数据信息处理以及仓储物流管理方面的专业能力具有较高的要求；如何更加高效的收集
消费者行为数据，为各大品牌商更好的提供营销渠道也是行业内企业发展的关键所在。因此，随着行业竞争
的不断加剧、技术迭代周期缩短，若公司未能紧跟市场发展趋势，及时更新现有技术，强化自身优势，则将
可能存在被竞争对手所取代的风险。
（4）人才流失风险
在我国电商服务业发展的同时，符合要求的人才较为稀缺，对精通电商销售、品牌产品和消费者心理的
复合型人才，及对数字化业务型人才的培养周期较长，若未来公司相关管理及运营人才流失，则可能对公司
的经营业绩产生不利影响。
（5）宏观经济波动的风险
受全球经济形势变化等因素影响，消费者未来的收入存在不确定性从而支出意愿降低，将可能影响企业
的经营业绩，因此公司业绩可能存在受宏观经济波动影响的风险。
（6）信息安全风险
公司为客户提供一站式的数字营销整合解决方案及服务，伴随云计算、大数据、AI、工业互联网等各种
创新技术的发展融合，由于网络环境具有复杂性的特点，会引发信息安全风险问题。公司不断完善信息系统
和保障信息安全，严控风险的发生。
3、财务风险
（1）运营成本持续增长的风险
市场管理越发精细化，新技术、新模式的运用均需要较大的投入。为应对市场不断变化、巩固和提升市
场规模和市场占有率，广告宣传及流量推广等费用将持续增加；人才是公司持续发展的核心资源，随着人力
成本的增长，公司需承担该等费用从而保持团队和人员的稳定性。当前费用、人力等支出的持续上涨趋势不
可避免，公司面临运营成本持续增长的风险，可能对公司经营业绩形成较大压力。
（2）商誉减值风险
截至2025年12月31日，公司商誉账面价值为21,645.32万元。由于市场行情的变化和行业竞争的加剧，
商誉所在资产组或资产组组合将会根据宏观环境、行业环境、实际经营状况及未来经营规划等因素的变化而
变化。如出现未来业绩下滑且无法改善的情况，则公司可能存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成
不利影响。
（3）应收款项无法收回的风险
公司报告期末存在一定金额的应收款项，若未来预计可收回的账款无法完全收回，将导致公司发生信用
减值损失，从而对公司损益造成不利影响。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|