经营分析☆ ◇002269 美邦服饰 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
产品自主设计、生产外包、直营销售与特许加盟。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 5.40亿 79.33 1.52亿 81.43 28.16
其他行业(行业) 1.41亿 20.67 3372.80万 18.06 23.97
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 3.15亿 46.23 9924.15万 53.14 31.54
女装(产品) 1.60亿 23.46 3128.02万 16.75 19.59
其他业务(产品) 1.41亿 20.67 3372.80万 18.06 23.97
其他产品(产品) 6565.81万 9.65 2156.07万 11.54 32.84
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 6.81亿 100.00 1.86亿 99.49 27.30
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 2.79亿 40.92 7199.40万 38.55 25.85
批发(销售模式) 2.61亿 38.41 8008.84万 42.88 30.63
其他业务(销售模式) 1.41亿 20.67 3372.80万 18.06 23.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 2.79亿 67.24 1.19亿 81.20 42.72
其他行业(行业) 1.36亿 32.76 2754.95万 18.80 20.30
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 1.64亿 39.68 7296.82万 49.78 44.38
其他业务(产品) 1.36亿 32.76 2754.95万 18.80 20.30
女装(产品) 8159.45万 19.69 3034.27万 20.70 37.19
其他产品(产品) 3260.98万 7.87 1571.07万 10.72 48.18
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 4.14亿 100.00 1.47亿 100.00 35.37
─────────────────────────────────────────────────
批发业务(业务) 1.42亿 34.38 6373.82万 43.49 44.74
零售业务(业务) 1.36亿 32.86 5528.34万 37.72 40.60
其他业务(业务) 1.36亿 32.76 2754.95万 18.80 20.30
─────────────────────────────────────────────────
加盟销售(销售模式) 1.42亿 34.38 6373.82万 43.49 44.74
其他业务(销售模式) 1.36亿 32.76 2754.95万 18.80 20.30
直营销售(销售模式) 6843.98万 16.52 3577.92万 24.41 52.28
线上销售(销售模式) 6771.38万 16.34 1950.42万 13.31 28.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 8.50亿 62.70 2.45亿 45.78 28.85
其他行业(行业) 5.06亿 37.30 2.90亿 54.22 57.42
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 5.17亿 38.10 1.46亿 27.43 28.28
其他业务(产品) 5.06亿 37.30 2.87亿 53.95 56.81
女装(产品) 2.48亿 18.28 6410.41万 12.04 25.87
其他产品(产品) 8572.94万 6.32 3502.61万 6.58 40.86
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 13.56亿 100.00 5.36亿 100.00 39.51
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(业务) 5.06亿 37.30 2.87亿 53.95 56.81
零售业务(业务) 4.56亿 33.62 1.25亿 23.40 27.34
批发业务(业务) 3.94亿 29.08 1.21亿 22.65 30.59
─────────────────────────────────────────────────
其他业务(销售模式) 5.06亿 37.30 2.90亿 54.22 57.42
零售(销售模式) 4.56亿 33.62 1.25亿 23.26 27.34
批发(销售模式) 3.94亿 29.08 1.21亿 22.52 30.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 3.95亿 70.69 1.33亿 60.54 33.76
其他行业(行业) 1.64亿 29.31 8686.69万 39.46 53.08
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 2.45亿 43.84 8253.45万 37.50 33.72
其他业务(产品) 1.64亿 29.31 8686.69万 39.46 53.08
女装(产品) 1.13亿 20.17 3221.19万 14.63 28.60
其他产品(产品) 3731.12万 6.68 1850.22万 8.41 49.59
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 5.58亿 100.00 2.20亿 100.00 39.42
─────────────────────────────────────────────────
加盟销售(销售模式) 1.68亿 30.15 6353.29万 28.86 37.74
其他(补充)(销售模式) 1.64亿 29.31 8686.69万 39.46 53.08
线上销售(销售模式) 1.26亿 22.61 2576.78万 11.71 20.41
直营销售(销售模式) 1.00亿 17.94 4394.79万 19.97 43.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.48亿元，占营业收入的8.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 2226.58│ 4.12│
│第二名 │ 948.83│ 1.76│
│第三名 │ 611.62│ 1.13│
│第四名 │ 530.09│ 0.98│
│第五名 │ 449.41│ 0.83│
│合计 │ 4766.52│ 8.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.47亿元，占总采购额的47.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4573.22│ 14.62│
│第二名 │ 2657.23│ 8.49│
│第三名 │ 2615.75│ 8.36│
│第四名 │ 2506.93│ 8.01│
│第五名 │ 2378.83│ 7.60│
│合计 │ 14731.96│ 47.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
中国服装消费继续保持增长，年轻消费者正逐渐成为消费主力，消费场景、消费习惯加速演化，行业竞
争加剧。产品方面，功能性服饰获得了市场消费者更高的关注度，产品创新成为服饰品牌增长的核心驱动；
渠道方面，随着Z世代成为主力年轻消费者，线上零售及消费占比在不断提升，社交电商成为新的重要赛道
。随着我国城镇化率进一步提升与经济进一步发展，国内消费市场预期将继续保持增长趋势。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销
网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITYKIDS品牌时尚休闲服饰产品
的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售
。
服装行业主要分为服装设计研发、生产制造、品牌推广、终端销售等环节，公司涉及其中的设计研发、
品牌推广以及终端销售环节。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司属
于“C制造业”大类下的“C18纺织服装、服饰业”。
1、业务模式
公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销
网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、MECITY、MECITYKIDS、Moomoo品牌时尚休闲服饰产品的设
计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
2、风险及应对措施
（1）宏观经济波动风险及应对措施
本公司所在的休闲服饰行业受宏观经济影响较显著。近几年国内宏观经济存在诸多不确定性，公司的主
营业务发展和盈利能力面临因国内宏观经济波动所带来的风险。公司通过持续提升品牌竞争力和影响力，应
对经济波动可能带来的风险。
（2）行业竞争风险及应对措施
本公司所在的休闲服行业竞争激烈，随着市场的不断细分，来自国内外品牌的竞争压力仍将持续甚至加
大。公司通过品牌矩阵的完善、营销创新与资源配置聚焦，致力于进一步强化公司核心品牌的影响力与竞争
力，持续推动品牌升级与产品升级。
（3）流行趋势把控风险及应对措施
伴随数字化与新零售业务模式的兴起，公司目标年龄段消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标消
费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大差
异，从而对公司业绩造成负面影响。公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队；
另一方面利用大数据对消费者行为和喜好进行分析，精准开发目标消费群体适销产品。
三、核心竞争力分析
1、品牌优势
本公司紧密地围绕Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS品牌的定位、价值与个性，通过产品设
计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注的
国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升各品牌的品牌形象，Metersbo
nwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获
得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格
化及品质化推进。
2、产品设计开发优势
公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。
设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力
的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡
，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争
对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和
其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
3、营销网络优势
（1）营销网络布局优势
本公司直营店与加盟店营销网络遍布全国，其中直营店在公司营销网络布局战略中发挥着重要的作用。
公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并能够
更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司品牌
和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅速的
市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求的同
时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局，覆
盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实的基
础。
（2）营销网络管理能力优势
借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络
的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实
施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、
新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求
紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运
输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期
战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，
形成了公司优秀的营销网络管理能力。
4、供应链管理能力优势
经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来
发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司的供应链基本实现了商务
流、信息流、物流和资金流的结合与同步，不断把国际化管理的标准引入到我们供应链管理中去，加快整合
供应链资源，建立从源头到终端一致性、标准化的管理体系。通过对直营和加盟店的差异化管理，以及各方
在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户需求快速反应的敏
捷型供应链。
5、信息管理系统优势
一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制
定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和
完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。
公司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条
供应链的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能
力，核心竞争力亦获得到进一步提高。
6、较强的风险管控能力
公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应
的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力
提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需
求。目前Metersbonwe、MECITY、Moomoo、MECITYKIDS品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到生产
、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取了稳
健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南北方
温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象
和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立
与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力
，实现可持续的发展。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司提出“潮流户外”品牌升级策略与“5.0新零售”策略，通过深化数字化转型，做全域新
零售业务发展，以满足全域消费者购买体验。
一方面，公司积极把握服饰潮流机遇，通过前期深入研究，充分意识到户外赛道正处于蓬勃发展阶段，
增长速度、市场规模与未来发展潜力都得到市场高度认可。在坚持公司原有品牌优势的基础上，提出“潮流
户外”概念响应消费者需求，致力于以更具竞争力的质价比产品与服务，提升消费者的消费体验。
另一方面，公司通过前期摸索实践，正式提出“5.0新零售”策略，通过弱化消费场景边界，结合多种
零售方式，形成全新闭环的新零售商业模式，为消费者带来更优的购物体验。2024下半年，公司坚定推进“
5.0新零售”策略，在全国各地新开多家体验馆，不断完善相关布局，实现与生态圈内合作伙伴共建、共享
、共赢，为消费者提供高质价比的产品与服务。
●未来展望:
公司于2024年提出并推进潮流户外与5.0新零售策略，对公司当年度经营表现带来较大影响。一方面，
公司原有加盟合作伙伴没有看到5.0新零售优势和潮流户外趋势机会，部分选择放弃与公司合作，对公司加
盟合伙业务带来一定影响；另一方面，公司2024年度积极消化传统休闲品类产品，对毛利率带来一定影响；
此外，公司还加大了相关品牌营销等业务投入，相关成本有所增加。综上，受公司2024年度策略调整影响，
对当年度公司业绩有所影响，随着新策略模式逐渐落地，相应的策略调整影响将逐渐降低。
5.0新零售模式及潮流户外策略给公司未来发展带来了积极影响。长远来看，潮流户外赛道的市场规模
与增速更具成长空间，公司转向潮流户外更有利于公司挖掘新的业绩增长点。与此同时，公司提出5.0新零
售模式，为消费者提供全域一致的购物体验。随着5.0新零售布局不断完善，各业态零售经营者纷纷洽谈5.0
新零售潮流户外生活馆合作，公司线下新模式店铺将逐步增多，对公司营收带来积极影响。
2025年，公司将继续坚定推进与完善“潮流户外”品牌策略与“5.0新零售”策略，加强新技术赋能，
实现组织变革，为消费者提供更有质价比的产品与服务和更优的消费体验。公司将完善“5.0新零售”布局
，推进线下新零售模式门店扩张的同时，继续加强新零售营运能力赋能，致力于实现门店数量与单店绩效同
时提升。公司还将完善“潮流户外”品类结构，不断提升品牌声量与产品竞争力，为消费者提供更具竞争力
的产品与服务。此外，公司将加强数字化应用能力，致力于新技术运用与组织变革相结合，实现组织进一步
的降本增效。
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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