经营分析☆ ◇002269 美邦服饰 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
服饰产品的设计、推广和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 1.95亿 94.05 8027.60万 88.92 41.23
其他行业(行业) 1230.84万 5.95 999.86万 11.08 81.23
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 1.19亿 57.67 5127.51万 56.80 42.95
女装(产品) 6051.00万 29.23 2414.26万 26.74 39.90
其他产品(产品) 1480.66万 7.15 485.83万 5.38 32.81
其他业务(产品) 1230.84万 5.95 999.86万 11.08 81.23
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 2.07亿 100.00 9027.46万 100.00 43.61
─────────────────────────────────────────────────
批发业务(业务) 1.17亿 56.39 4797.50万 53.14 41.09
零售业务(业务) 7796.27万 37.66 3230.09万 35.78 41.43
其他业务(业务) 1230.84万 5.95 999.86万 11.08 81.23
未分配部分(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
加盟销售(销售模式) 1.17亿 56.39 4797.50万 53.14 41.09
直营销售(销售模式) 4069.43万 19.66 2154.83万 23.87 52.95
线上销售(销售模式) 3726.84万 18.00 1075.27万 11.91 28.85
其他业务(销售模式) 1230.84万 5.95 999.86万 11.08 81.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 4.16亿 92.46 1.38亿 82.44 33.14
其他行业(行业) 3394.21万 7.54 2938.02万 17.56 86.56
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 2.48亿 54.98 9098.45万 54.37 36.75
女装(产品) 1.34亿 29.69 3929.19万 23.48 29.39
其他产品(产品) 3505.83万 7.79 770.03万 4.60 21.96
其他业务(产品) 3394.21万 7.54 2938.02万 17.56 86.56
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 4.50亿 100.00 1.67亿 100.00 37.17
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 2.19亿 48.64 7865.85万 47.00 35.92
零售(销售模式) 1.97亿 43.82 5931.81万 35.44 30.07
其他业务(销售模式) 3394.21万 7.54 2938.02万 17.56 86.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 1.98亿 87.04 8213.30万 75.13 41.58
其他行业(行业) 2941.49万 12.96 2718.65万 24.87 92.42
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 1.14亿 50.38 5268.95万 48.20 46.08
女装(产品) 6236.63万 27.48 2130.27万 19.49 34.16
其他业务(产品) 2941.49万 12.96 2718.65万 24.87 92.42
其他产品(产品) 2082.70万 9.18 814.07万 7.45 39.09
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 2.27亿 100.00 1.09亿 100.00 48.17
─────────────────────────────────────────────────
零售业务(业务) 1.18亿 51.96 4832.10万 44.20 40.98
批发业务(业务) 7961.76万 35.08 3381.20万 30.93 42.47
其他业务(业务) 2941.49万 12.96 2718.65万 24.87 92.42
─────────────────────────────────────────────────
加盟销售(销售模式) 7961.76万 35.08 3381.20万 30.93 42.47
线上销售(销售模式) 6434.00万 28.35 1846.14万 16.89 28.69
直营销售(销售模式) 5357.18万 23.61 2985.96万 27.31 55.74
其他业务(销售模式) 2941.49万 12.96 2718.65万 24.87 92.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
批发零售业(行业) 5.40亿 79.33 1.52亿 81.43 28.16
其他行业(行业) 1.41亿 20.67 3372.80万 18.06 23.97
─────────────────────────────────────────────────
男装(产品) 3.15亿 46.23 9924.15万 53.14 31.54
女装(产品) 1.60亿 23.46 3128.02万 16.75 19.59
其他业务(产品) 1.41亿 20.67 3372.80万 18.06 23.97
其他产品(产品) 6565.81万 9.65 2156.07万 11.54 32.84
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 6.81亿 100.00 1.86亿 99.49 27.30
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 2.79亿 40.92 7199.40万 38.55 25.85
批发(销售模式) 2.61亿 38.41 8008.84万 42.88 30.63
其他业务(销售模式) 1.41亿 20.67 3372.80万 18.06 23.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.36亿元，占营业收入的8.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1809.31│ 4.35│
│第二名 │ 644.65│ 1.55│
│第三名 │ 582.54│ 1.40│
│第四名 │ 312.71│ 0.75│
│第五名 │ 249.21│ 0.60│
│合计 │ 3598.43│ 8.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.44亿元，占总采购额的41.84%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4142.25│ 12.01│
│第二名 │ 3817.51│ 11.07│
│第三名 │ 2892.10│ 8.38│
│第四名 │ 2135.22│ 6.19│
│第五名 │ 1448.26│ 4.20│
│合计 │ 14435.34│ 41.84│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销
网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITYKIDS品牌时尚休闲服饰产品
的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售
。
服装行业主要分为服装设计研发、生产制造、品牌推广、终端销售等环节，公司涉及其中的设计研发、
品牌推广以及终端销售环节，本公司属于“制造业”大类下的“纺织服装、服饰业”。
（一）公司业务模式
公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销
网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、MECITY、MECITYKIDS、Moomoo品牌时尚休闲服饰产品的设
计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。
1、研发设计
报告期内，公司通过深刻理解与洞察目标消费客群的需求和充满创意的设计，通过“长线开发”与“快
速反应”相结合的商品供应策略，为目标消费者提供品质、适穿、潮流、多场景穿搭的服饰产品体验。
2、品牌推广
报告期内，公司通过对消费场景、消费习惯的研究，结合公司所处的业务结构和市场动态，致力于为目
标消费者提供品质、潮流的穿搭体验。此外，公司在报告期内通过抖音等本地生活平台赋能线下渠道，实现
从传统卖场向“全域流量枢纽”的维度跨越，进一步强化了公司品牌，为全渠道流量转化和品牌推广提供了
坚实支撑。
3、终端销售
报告期内，公司通过线下店铺销售和互联网电子商务平台开展自有品牌销售，截至2026年6月30日，公
司线下店铺共575家，其中直营店32家，加盟店543家。此外，通过淘宝、天猫、抖音等国内知名商务平台建
立线上销售渠道，进一步拓展了公司的业务规模和客户群体。
（二）可能的风险及应对措施
1、国际地缘冲突及国内宏观环境波动风险
本公司主要产品为美特斯邦威系列品牌休闲服饰，主要定位于大众消费市场及儿童服饰市场。报告期内
，国际环境复杂严峻，受中东地缘冲突影响，原材料价格及国际运输成本变动风险较大，原油波动带动化纤
、棉花等服装上游面料采购成本上行；此外，服饰行业市场需求也受国内宏观经济波动及居民消费水平影响
较大，若国内终端消费需求增速放缓，可能对公司主营业务产生不利影响。
对策：公司将通过持续提升品牌竞争力和影响力，应对宏观经济波动可能带来的风险。通过持续打磨产
品品质、更新产品矩阵，强化品牌营销推广触达年轻客群；优化全渠道运营布局，降本增效盘活存量门店；
优化供应链管理，平抑原材料与物流涨价冲击，灵活调整产销节奏，增强整体经营韧性。
2、行业竞争风险
随着市场不断细分，休闲服饰在服装行业中占据较大的市场份额。在经过以需求推动为特征的快速发展
后，市场逐渐呈现消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费崛起、全球化竞争加剧等特征，市场竞争日趋
激烈。上述因素可能会影响公司休闲服饰业务的发展。
对策：公司将不断通过品牌矩阵完善、营销创新升级与资源配置聚焦，进一步强化公司核心品牌的影响
力与竞争力，持续推动品牌升级与产品升级。
3、消费者时尚偏好变化风险
随着全球化与数字化及新零售业务模式的兴起，公司目标消费群体的时尚偏好快速变化。若公司对目标
消费群体的流行趋势研判未能跟上实际变化，将可能导致公司品牌产品与目标消费群体的时尚偏好产生较大
差异，从而对公司业绩造成负面影响。
对策：公司一方面将持续引入优秀设计师，打造时尚嗅觉敏锐的设计师团队，通过利用大数据对消费者
行为和喜好进行分析和画像，精准开发目标消费群体适销产品；另一方面，通过优化供应链改革，通过小单
快反，快速反应等策略，提升公司产品对消费者时尚偏好的嗅觉与灵敏度，让公司设计的产品更加贴合当下
时尚偏好的变化。
（三）行业发展情况
报告期内，国际环境复杂严峻，全球经济复苏偏弱，受中东地缘冲突影响及霍尔木兹海峡航运受阻叠加
节后集中补库需求释放，原材料价格及国际运输成本冲高，国际需求疲软，企业综合成本上涨，出口价格下
跌。在国家“稳增长、促转型”为主的政策引导下，我国纺织服饰行业积极优化调整产销节奏，行业整体运
行维稳，生产供给平稳增长，市场销售继续扩大，外贸韧性持续显现。2026年1-6月，社会消费品零售总额2
48,722亿元，同比增长1.30%；我国服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计为7709亿元，同比增长6.70%。
展望全年，我国服装行业发展环境趋于复杂，外部需求偏弱、竞争加剧、供应链风险提升等多重挑战交
织叠加，内部结构调整，提质增效的转型压力持续存在。尽管行业向好向新发展面临较大考验，但长期来看
，在国家深入提振消费专项行动影响下，我国纺织服饰行业整体内销向好，随着居民收入水平的稳步提高，
行业格局加速重塑，大众化品牌趋于集中，场景化消费渐成主流，用户不仅关注产品功能，更在生活方式与
文化共鸣层面追求高质价比及高“情绪价值”的体验；此外，行业培育新质生产力，以科技赋能，推动数字
化、智能化全链条深度融合，时尚牵引与绿色可持续成为产业升级的核心动能，绿色消费观深刻影响产业链
布局，将助力纺织服饰行业长期向新向好发展。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司紧密围绕Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITYKids品牌的定位，价值与个性，通过产品设
计、陈品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类型营销活动塑造品牌特性，借助目标消费群体所关注
的国内外各类公众、时尚事件，进行高频率、多层次的整合营销活动，不断提升各品牌形象。Metersbonwe
品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得
了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。同时，本公司实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化
及品质化推进。
2、产品设计开发优势
公司的设计团队多年来始终坚持国际化与本土化相结合，以自主培养设计师为主的原则组建设计团队。
设计团队自建设伊始一直保持了很好的稳定性，设计人员年龄结构分布均匀，使得设计团队在保持年轻活力
的同时也令国际化资深设计师经验得到了有效传承。公司产品设计的最大特点在于保持了感性与理性的平衡
，不仅从国际、国内的流行时尚情况、对自有品牌定位、国内不同区域消费者对服装款式的不同需求、竞争
对手的产品设计和过往公司各类产品的销售情况出发，也综合考虑了供应链下游各加盟商所处的各地市场和
其店铺情况的独特性，以及对供应链上游供应商的生产成本控制的要求。
3、营销网络优势
（1）营销网络布局优势
公司通过在重点一线城市建立销售子公司并开设直营店的方式，有效地提升品牌的影响力和知名度，并
能够更加深入的推动管理创新和品牌升级，从而对一线城市周边和二、三线市场产生有力的辐射作用。公司
品牌和产品形象的提升吸引了更多优质加盟商的加入，使得公司可以借助加盟商的人力、物力和财力进行迅
速的市场拓展与渗透。通过在直营店和加盟店数量和销售面积上的合理配比，满足市场消费者的差异化需求
的同时达到了提升销售业绩与拓展销售渠道的有效平衡；通过直营店和加盟店在时间和空间上的战略性布局
，覆盖了全国大部分重点省市，并在某些地区占据了市场主导地位，为未来进一步扩大市场份额打下了坚实
的基础。
（2）营销网络管理能力优势
借助多年来营销网络建设和管理经验，公司已发展出一套针对由直营店和加盟店所组成的混合营销网络
的成熟管理方法，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开始全面实
施的终端形象升级、店铺管理标准化、精细化、促销管理精细化已经取得了显著成效。通过店铺形象升级、
新渠道的开发、标准店铺模块化管理、授权店经理负责制等举措，店铺更时尚精致，店铺运作与消费者需求
紧密结合。在加盟商管理方面，公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、销售培训、信用支持、物流运
输等方面给予加盟商全方位的支持，着力培育有潜力的加盟商，全力激发加盟商的网络拓展热情，注重长期
战略伙伴关系的建立。公司通过覆盖所有直营和加盟店铺的信息管理系统及时获取并分析销售终端的情况，
形成了公司优秀的营销网络管理能力。
4、供应链管理能力优势
经过近年努力，公司始终不断探索并建立一条能充分适应国内休闲服装业情况以及公司业务现状与未来
发展方向的供应链和相应的供应链管理方法，构筑起强大的供应链管理能力。公司于报告期内成立合资公司
新能纺织，将有效提升了公司对上游供应链的管控力，同时，公司直接委派合资公司总经理，有助于加强供
应链时效与商品品质的管控，同时通过集中定向采购也有助于公司管控供应链整体成本，从而提升公司供应
链竞争力。供应链的变革有助于公司进一步降低库存规模，实现将“货在仓库”升级为“货在生产资源管理
”，从而实现仓储、存货减值、物流运输等费率的显著下降。与此同时，公司将通过对直营和加盟店的差异
化管理，以及各方在硬件和软件上的标准化，正逐步构建起一条能适应休闲服装零售业特征的，具备对客户
需求快速反应的敏捷型供应链。
5、信息管理系统优势
一直以来，本公司的信息化战略与企业的发展保持着高度的融合，信息技术的运用以及信息化战略的制
定与执行均与公司的业务深度结合。公司持续对信息系统进行投入和改进，紧密围绕公司核心业务，优化和
完善公司在全国的营销网络；同时改进公司信息管理系统，对日益增长的业务起到有效支持和推进作用。公
司目前使用的同时具备标准化和针对供应链各方差异化的信息管理系统，建立在休闲服装零售业整条供应链
的基础之上，在数据库和软件应用底层完全整合；大幅度提升了公司的运营效率，增强了持续发展能力，核
心竞争力亦获得到进一步提高。
6、较强的风险管控能力
公司深刻认识到风险管控对于企业长远发展的重要意义，并能针对经营过程中面临的各种风险采取相应
的应对措施，体现了较强的风险管控能力。公司针对可能的财务风险，一直保持稳健谨慎的财务策略，努力
提升资产质量、丰富融资渠道，在银行间市场及合作的商业银行均建立良好的信誉。
经营风险方面，公司针对注重时尚活力的年轻消费者群体以大众化的价格不断挖掘该细分市场的不同需
求。目前Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITYKIDS品牌清晰的市场定位使公司从产品开发、设计到
生产、销售都紧紧围绕目标消费群的需求。同时，针对服装行业经营业绩季节性波动的风险，公司主动采取
了稳健经营的策略，采取深度款挖掘、精选畅销款式以及有效降低服饰成本等方式降低经营风险，并根据南
北方温差情况适度灵活调配货品的货量供应及上市节奏。
管理风险方面，对于直营体系，由各自分属的销售子公司负责管理。为充分发挥直营店在提升公司形象
和支持市场拓展战略方面的作用，公司针对直营店制定了全方位的管理体系；对于加盟渠道，针对加盟建立
与直营一样的高效管理团队，在充分借鉴直营管理经验的基础上，帮助加盟商与直营一样持续提高管理能力
，实现可持续的发展。
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