经营分析☆ ◇002273 水晶光电 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产和销售光电子元器件产品
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学光电子行业(行业) 32.39亿 93.13 10.23亿 92.90 31.60
反光材料行业(行业) 2.12亿 6.09 7646.64万 6.94 36.09
其他业务收入(行业) 2706.37万 0.78 179.49万 0.16 6.63
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(产品) 29.18亿 83.89 9.34亿 84.75 32.00
汽车电子（AR+）(产品) 3.21亿 9.24 8973.84万 8.15 27.92
反光材料(产品) 2.12亿 6.09 7646.64万 6.94 36.09
其他业务收入(产品) 2706.37万 0.78 179.49万 0.16 6.63
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 23.67亿 68.04 7.49亿 67.95 31.63
内销(地区) 10.85亿 31.18 3.51亿 31.89 32.39
其他业务收入(地区) 2706.37万 0.78 179.49万 0.16 6.63
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学光电子行业(行业) 64.78亿 93.50 20.17亿 93.03 31.13
反光材料行业(行业) 3.99亿 5.76 1.35亿 6.23 33.81
其他业务收入(行业) 5095.14万 0.74 1610.05万 0.74 31.60
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(产品) 58.92亿 85.04 18.59亿 85.78 31.56
汽车电子（AR+）(产品) 5.86亿 8.46 1.57亿 7.25 26.83
反光材料(产品) 3.99亿 5.76 1.35亿 6.23 33.81
其他业务收入(产品) 5095.14万 0.74 1610.05万 0.74 31.60
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 48.57亿 70.11 15.29亿 70.53 31.47
内销(地区) 20.20亿 29.16 6.23亿 28.73 30.83
其他业务收入(地区) 5095.14万 0.74 1610.05万 0.74 31.60
─────────────────────────────────────────────────
光学光电子(业务) 65.20亿 94.11 20.36亿 93.92 31.22
反光制品(业务) 4.03亿 5.82 1.39亿 6.41 34.45
其他业务收入(业务) 448.01万 0.06 -712.97万 -0.33 -159.14
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 67.83亿 97.90 21.21亿 97.86 31.27
代理销售(销售模式) 9443.02万 1.36 3038.75万 1.40 32.18
其他业务收入(销售模式) 5095.14万 0.74 1610.05万 0.74 31.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学光电子行业(行业) 27.85亿 92.20 8.12亿 91.24 29.15
反光材料行业(行业) 1.87亿 6.21 6687.46万 7.52 35.68
其他业务收入(行业) 4826.36万 1.60 1102.47万 1.24 22.84
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(产品) 25.43亿 84.20 7.51亿 84.39 29.52
汽车电子（AR+）(产品) 2.41亿 8.00 6095.20万 6.85 25.24
反光材料(产品) 1.87亿 6.21 6687.46万 7.52 35.68
其他业务收入(产品) 4826.36万 1.60 1102.47万 1.24 22.84
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 21.98亿 72.78 6.47亿 72.77 29.45
内销(地区) 7.74亿 25.63 2.31亿 25.99 29.88
其他业务收入(地区) 4826.36万 1.60 1102.47万 1.24 22.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学光电子行业(行业) 57.86亿 92.17 17.99亿 92.15 31.09
反光材料行业(行业) 3.94亿 6.27 1.22亿 6.22 30.87
其他业务收入(行业) 9815.01万 1.56 3174.79万 1.63 32.35
─────────────────────────────────────────────────
光学元器件(产品) 28.84亿 45.94 10.47亿 53.65 36.31
薄膜光学面板(产品) 24.72亿 39.38 6.59亿 33.74 26.65
反光材料(产品) 3.94亿 6.27 1.22亿 6.22 30.87
汽车电子（AR+）(产品) 3.00亿 4.78 4061.52万 2.08 13.53
半导体光学(产品) 1.29亿 2.06 5213.71万 2.67 40.29
其他业务收入(产品) 9815.01万 1.56 3174.79万 1.63 32.35
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 46.30亿 73.75 14.02亿 71.81 30.27
内销(地区) 15.50亿 24.68 5.19亿 26.57 33.47
其他业务收入(地区) 9815.01万 1.56 3174.79万 1.63 32.35
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 61.20亿 97.49 18.97亿 97.20 31.00
其他业务收入(销售模式) 9815.01万 1.56 3174.79万 1.63 32.35
代理销售(销售模式) 5935.48万 0.95 2299.16万 1.18 38.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售41.98亿元，占营业收入的60.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 235754.45│ 34.03│
│客户2 │ 68054.53│ 9.82│
│客户3 │ 64153.34│ 9.26│
│客户4 │ 31386.07│ 4.53│
│客户5 │ 20402.71│ 2.94│
│合计 │ 419751.10│ 60.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购16.51亿元，占总采购额的49.60%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 62008.02│ 18.63│
│供应商2 │ 55340.75│ 16.63│
│供应商3 │ 36439.48│ 10.95│
│供应商4 │ 5660.80│ 1.70│
│供应商5 │ 5629.50│ 1.69│
│合计 │ 165078.55│ 49.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
作为国内领先的一站式光学解决方案平台企业，公司深耕光学赛道二十余年。秉持“全球化、技术型、
开放合作”的发展战略，以“成为全球卓越的一站式光学专家”为愿景，依托精密薄膜技术、半导体微纳光
学制造、超精密加工与成型、超快激光制造及自动化AI制造等核心技术，公司构建了在全球多个国家地区为
客户提供从“核心光学元器件、模组到解决方案”的全方位服务体系与智能制造能力。公司核心产品广泛应
用于消费电子、车载光学、AR/VR等领域。
面对AI驱动的全球光学产业升级浪潮，公司确立了“十五五”战略发展框架，刷新了公司发展的三条核
心成长曲线，构筑了“成熟业务筑底盘、成长业务提增量、前沿赛道拓空间”的良性发展格局。公司以多域
光学技术平台的组合式创新为牵引，持续拓宽产品、业务边界和应用场景。公司产品应用从“信息获取、信
息呈现”环节，延伸覆盖至“信息传输、信息处理、信息存储”全链条，推动公司高质量可持续发展。
2026年是公司“十五五”战略落地的关键开局之年。面对复杂多变的外部宏观环境、持续增长的行业需
求与紧迫的战略窗口期，公司坚定锚定既定的战略方向，统筹推进成熟业务稳健运营与新兴战略赛道加速布
局，整体经营质量稳步提升。报告期内，公司实现营业收入34.78亿元，同比增长15.15%；归母净利润5.24
亿元，同比提升4.73%。公司综合毛利率进一步改善，盈利结构持续优化，为全年经营目标达成与长期战略
落地夯实了根基。
1、各业务板块发展情况
（1）消费电子及车载光学
消费电子与车载光学业务作为公司第一成长曲线，是当前营收与利润的核心压舱石，也是公司技术积淀
、制造能力和客户资源的根基所在。消费电子业务应用场景涵盖智能手机、数码相机、安防监控、无人机、
平板、笔记本电脑等。公司立足产业链上游，向下游终端品牌与核心模组厂商提供关键光学零部件。依托精
密薄膜技术、半导体微纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造、自动化AI制造等核心技术，深度服
务全球头部客户，助力终端影像升级、产品轻薄化及智能化交互创新；车载光学业务则围绕智能驾驶、智能
座舱布局，构建以AR-HUD及以激光雷达视窗片为代表的核心光学元器件为核心的产品矩阵，同时依托光学系
统设计优势，向整车企业输出一体化光学解决方案。
报告期内，消费电子与车载光学板块整体运行平稳，通过产品结构持续升级、客户深度绑定及内部降本
增效等举措，实现了经营质量的稳步提升。
消费电子业务：报告期内，精密成像光学元器件业务表现突出。微棱镜模块、涂布滤光片两大核心产品
是公司上半年整体业绩增长的核心驱动力。其中微棱镜模块业务受益于全球主流终端品牌潜望式长焦镜头渗
透率的持续提升，出货量同比实现大幅增长；涂布滤光片业务持续推进份额扩张，依托北美大客户高端机型
供货占比提升，产品附加值与盈利水平稳步上行。北美大客户相关核心产品出货量均稳步提升。其他光学业
务受终端消费电子需求影响，营收略有波动，公司积极优化客户结构与产品矩阵，持续推进多元化布局以强
化业务韧性。一方面巩固核心战略客户的供货份额，另一方面加大非头部客户的拓展力度，积极储备新项目
与新客户资源。同时持续精进成本与费用管控，充分释放规模化制造优势，依托核心产品稳定量产保障，维
持较高产能利用率，保障板块营收与利润基本盘稳定。
车载光学业务：报告期内，公司HUD出货量大幅增长。同时，公司成功通过海外知名国际高端车企的体
系审核，标志着公司车载业务的品质管理与制造能力获得国际顶级车企认可，为后续海外车载市场拓展奠定
了坚实基础。公司首个LCOSAR-HUD量产项目，将于今年三季度搭载奕境汽车首款车型X9，公司是独家供应商
。该项目实现公司第一个LCOSAR-HUD产品的量产落地，有助于持续优化AR-HUD产品结构。此外，公司持续加
大国内新能源车企与Tier1供应商的开拓力度，新增多个定点项目，客户矩阵不断丰富，产品价值量稳步提
升。公司通过导入阿米巴经营模式，深化内部精益化管理，持续改善盈利水平。
（2）AR光学
AR光学是公司第二成长曲线，承担“提增长、树高度”的战略使命，为公司中长期战略突破的核心赛道
。作为国内最早布局AR光学业务的厂商之一，公司深度协同终端品牌联合开发，承接硬件光学系统落地，致
力于成为全球AR光学显示解决方案的龙头企业。
报告期内，AR光学业务核心战略项目进展顺利，关键里程碑事项按期达成，实现阶段式节点突破。反射
光波导试制线落地运行，产品良率稳步提升，工艺参数不断优化，成功通过客户认证，打造AR产线规模化量
产示范标杆。项目落地充分验证了公司反射光波导技术的商业化能力、工艺设计能力、工程开发能力与大规
模自动化制造能力，为后续新客户拓展积累成熟工艺与良好口碑。当期关键样品交付获得客户正向反馈，技
术方案持续迭代优化，成本下降路径清晰，未来伴随终端产品的推广放量，有望驱动AR光学业务实现显著增
长。公司在深耕GWG反射光波导主力技术路线的基础上，同步布局SRG衍射光波导、VHG体全息光栅技术，紧
跟行业技术演进方向，稳步推进各路线试制线能力建设与客户验证，持续完善多元化技术布局，筑牢AR光学
领域长期技术护城河。
（3）AI光学
AI光学作为公司“十五五”重点培育的第三成长曲线，以“拓空间、展广度”为战略定位，助力公司抢
抓AI产业发展浪潮，为公司贡献了又一个长期增长引擎。依托精密镀膜技术、超精密加工与成型、半导体微
纳光学制造、超快激光制造、精密光学检测、光电封测与自动化智能制造等核心光学技术平台，公司紧跟AI
数据中心基础建设快速增长的趋势，立足信息交互完整闭环，推动业务从“信息获取、信息呈现”环节，延
伸覆盖至“信息传输、信息处理、信息存储”全链条。
公司整个AI光学板块分为两个大的方向：光互连和光存储。公司处于光互连与数据中心光存储产业链上
游，凭借多域光学技术平台的组合式创新能力及大规模自动化智能制造能力，以光学元器件和精密光学组件
能力切入高速光互连与高密度存储赛道。
在光互连方向，公司构建以波分复用滤光片、微棱镜、硅透镜阵列、玻璃基板和波导类等为代表的“3+
2”产品矩阵。在光存储方向，公司报告期内重点推进数据中心近线存储相关的光学存储器件类产品预研及
量产准备工作，致力于成为AI数据中心光存储领域国际大客户的核心战略光学供应商。
目前，公司AI光学业务整体处于培育拓展期，报告期内尚未量产，暂未对公司当期经营业绩形成贡献。
报告期内，公司组建专项国际化团队统筹AI新兴产业布局，系统开展市场调研、产品研发及送样、客户认证
与导入及产能筹备等各项工作。
2、公司经营模式：
（1）研发模式
公司构建以中央研究院、技术研发中心、智能制造中心为主体的三大技术平台，支撑公司长期技术开发
与产品发展，技术布局覆盖消费电子与车载光学、AR光学、AI光学多个核心领域。同时，公司建有国家企业
技术中心、浙江省重点企业研究院、浙江省工程技术中心等研发平台。通过核心技术的组合式创新，为客户
提供从元器件到模块再到整体解决方案的一站式服务。公司坚持以市场需求为研发导向，全面推行IPD集成
产品开发流程，通过需求管理、立项评审、产品与过程设计验证、量产验证、项目结项五大里程碑节点，实
现研发全流程规范化管控。
三大技术平台，十大核心底层技术：公司始终将技术创新作为企业发展的核心引擎，积极引入国际化高
端技术领军人物，构建以中央研究院、技术研发中心、智能制造中心为主体的核心三大技术平台，支撑公司
长期技术开发与产品发展。公司技术布局覆盖消费电子与车载光学、AR光学、AI光学多个核心领域，积极打
造“先进材料技术、精密薄膜技术、超快激光制造、超精密加工与成型、半导体微纳光学制造、光电封测与
光机制造、精密光学检测、自动化AI制造、AI视觉感知技术、智能车载光电与交互显示技术”十大核心底层
技术。通过十大核心底层技术的组合式创新，为客户提供从元器件到模块再到整体解决方案的一站式服务。
多域光学技术平台的组合式创新：公司历经二十余年的沉淀，已系统掌握涵盖精密薄膜技术、半导体微
纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造及自动化AI制造等在内的多项行业关键核心技术，全面覆盖
光学产业链海量、高可靠性、大规模量产的核心环节。公司以多域光学技术平台的组合式创新为牵引，持续
拓宽产品、业务边界和应用场景，将公司产品应用从“信息获取、信息呈现”环节，延伸覆盖至“信息传输
、信息处理、信息存储”全链条。
聚焦战略项目，研发资源富配：过去五年，公司的研发费用及研发费用占营业收入的比重，“十五五”
期间，公司研发持续聚焦三条核心成长曲线：深耕消费电子大客户的光学创新，聚力AR光学战略客户与战略
项目的研发量产推进，加速AI光学中光互连“3+2”产品矩阵和数据中心高密度存储板块的研发与量产推动
。以十大核心底层技术为基础，各项技术均以三条核心成长曲线下核心大客户的项目落地为牵引，持续打造
“一米宽，千米深”的技术抽屉，不断夯实公司核心技术竞争力，为公司打开中长期发展战略空间，为公司
中长期可持续高质量稳健发展提供核心驱动力。
（2）生产模式
公司根据客户需求差异，采用差异化生产组织模式。针对客户定制化产品，采用工艺专业化装配型生产
模式，严格按照客户订单要求组织生产，快速响应个性化需求，提供高品质定制化服务，为后续规模化合作
奠定基础；针对标准化、大批量通用型产品，采用产品专业化流水式生产模式，依据订单需求计划组织生产
，在保障产品质量稳定的同时实现大规模供货，有效控制生产成本、提升交付能力；针对高周转半成品，公
司实施提前备货策略，待正式订单下达后快速完成后续加工，显著提升生产效率，缩短产品交付周期。
全球化布局及双循环体系：公司深入推进全球化布局，积极打造具备抗风险、抗冲击能力的双循环运营
体系，持续增强供应链韧性与风险抵御能力。生产基地的全球化布局方面，公司拥有浙江台州滨海生产基地
、台州临海生产基地、台州集聚区生产基地、江西鹰潭生产基地、广东东莞生产基地及越南生产基地，合计
6大生产基地。同时，深入推进双循环体系建设，是公司“十五五”战略的核心目标之一。内循环层面，以
浙江台州为管理总部，国内布局5大生产基地，深耕本土市场；外循环层面，以新加坡为海外运营中心，同
时扩大越南海外生产基地规模，积极推进海外管理团队的本土化建设，实现海外员工队伍的稳健成长。“十
五五”期间，公司会加快推进新加坡海外总部建设，未来由海外总部来统筹海外市场拓展、海外运营与资源
协同，逐步实现研-产-供-销在海外的自主运行，推动公司内外双轮驱动，实现高质量可持续发展。
海量高可靠性生产交付能力：公司通过组建智能制造中心，推动精益生产、设备自动化、物联网升级及
信息化数字化深化工作，全面完成智能制造转型升级。引入AI辅助光学检测，比如质量检测视觉大模型VLM
，通过视觉大模型的强泛化能力及百万级瑕疵样本训练替代传统人工目检，大幅提升质检效率；构建智能光
学检测（AOI）设备运维系统，通过AI驱动的设备健康实时检测与预测性维护，显著提升光学元件质检效率
与良率一致性；通过AI驱动的智能分析引擎，构建覆盖缺陷数据采集、根因定位、措施闭环的全链路自动化
FACA管理体系，显著提升光学元件质量追溯效率与持续改进能力，为高端精密制造筑牢质量防线；通过生产
设备接入物联网，打造预测性维护系统，过程参数超控制实时预警并自动推送各类信息至责任人，大幅提升
非计划停机处理时效。
绿色制造：2019年，公司被国家工信部授予“绿色工厂”称号，并列入国家第四批绿色制造名单。公司
高度重视绿色设计与绿色生产。在产品设计阶段，我们遵循全生命周期绿色理念，选用符合RoHS要求且具备
无卤特性的基材与辅料，从源头减少有害物质的使用。产品生产过程已通过IECQQC080000有害物质过程管理
体系认证，产品中铅、汞、多溴联苯等限用物质含量经检测均符合标准限值。在生产过程中，公司倡导“不
用、少用、回用”的管理理念，已通过清洁生产审核及ISO14001环境管理体系认证，并建立温室气体排放核
算体系，完成主要产品碳排放统计。依托智慧厂务系统实时数据分析各单元用能情况，从生产技术流程、高
效节能设备、自动控制系统等方面持续挖掘节能降耗潜力。公司大力推广绿色能源应用，分布式光伏总装机
量达11.215MW，采购绿证绿电合计20500万度，有效降低对化石燃料的消耗，从源头减少碳排放。同时，通
过工艺改进与设备升级持续优化生产流程，提升能源利用效率。2025年万元产值碳排放当量较2024年同比下
降3%，万元产值电耗同比下降3%，万元产值水耗同比下降10%。
（3）销售模式
公司构建“区域+客户+产品线”三维矩阵的销售管理体系，推进「市场2.0」格局建设，打造北美、泛
亚太、国内三大区域铁三角，构建战略客户、核心客户、潜在客户的分层客户结构，形成内外协同、覆盖全
球的营销网络。国内客户均采用直销模式，简化销售渠道、节约销售费用，提升运营效率；海外客户以直销
为主、少量买断式代理销售为辅。直销模式有利于巩固长期战略合作关系，代理模式则针对部分认知度有限
的海外客户，通过代理商强化沟通衔接，对供货环节问题快速响应调整，保障海外业务稳定开展。
打造“市场2.0”大营销平台：公司始终秉持“以客户为中心”的核心理念，持续深化“市场2.0”战略
，全面构建并升级立体化、全球化的大营销平台，以敏捷的市场响应与深度的客户服务驱动业务高质量、可
持续增长。“市场2.0”的能力内核是强化“技术营销”，是建立在公司深厚光学技术底蕴上的技术营销。
通过强化技术营销能力，更早、更深度地参与客户下一代产品的联合开发，真正成为客户“一站式光学解决
方案”的战略伙伴。同时，通过和大客户的新品联合开发，持续深化十大核心底层技术壁垒，再通过这种多
域光学技术平台的组合式创新能力，将应用场景延展到公司的第二及第三成长曲线。
打造“销售、技术、交付的铁三角”：在组织架构与运作机制层面，公司打造以客户为中心的市场“铁
三角”组织，实现前端销售、中端技术与后端交付的紧密联动与高效协同。针对核心大客户，公司全面推行
大客户经理（KAM）团队运作模式，为全球战略性大客户匹配专属团队，提供深度、定制化的服务，集中优
势资源为客户提供从产品定义、研发设计到量产交付的全生命周期服务。同时，用客户管理系统、项目管理
系统等数字化、可视化AI工具，管理客户关系和项目流程，提升运营效率。
全球化布局及创新业务开发：在全球化布局方面，公司坚定推进“国内海外双循环”协同发展。通过海
内外资源互通与产线协同，公司不仅有效提升了整体抗风险能力，更显著强化了全球市场的快速响应与交付
能力，致力于为全球头部客户提供更加稳定、高效的一站式光学解决方案。同时，在稳固海外大客户基本盘
的基础上，积极融入国内高科技生态圈，重点开发和培育创新业务，持续优化客户结构、行业结构。为前瞻
布局未来产业高地，公司专门设立创新业务团队，聚焦AR光学与AI光学等前沿赛道，精准发力新客户拓展与
新应用场景开发，为公司的第二及第三成长曲线积蓄强劲动能。
（4）采购模式
公司实行“集中采购+分级管控”的采购管理体系，建立“平台+BP”管理模式。平台负责制度体系的搭
建、资源拉通、战略供方资源的整体布局与升级、降本统筹与成本管理、标准化的建设与推动及大宗项目的
集采。采购BP负责具体的采购及降本项目落地，订单及交付，以及拉通事业部的资源。按照“战略寻源、成
本管理、采购执行”三权分立的架构推进供应链体系变革。通过年度招标集中定价、成本管理部独立管理核
价，把询价和核价分开。各事业部根据系统价格和事业部需求灵活下单采购，兼顾管控效率与业务灵活性。
物料标准化：公司对所有采购物料按管理类别建立采购组，以采购组+技术小组推进物料标准化和整合
，并对物料进行分级管理。从需求场景分析、通用性、成本等综合因素，分析物料在新BOM上的选用。通过
不断缩减物料SKU，不断优化物料选型，减少管理复杂度，同时不断集中采购资源，从而获取更优的成本、
更好的质量以及更柔性的交付，以构建公司供应链长期核心竞争力。
供应商分级管理和ESG管理：在供应商管理与升级方面，通过强化供应商分级管理，公司不断引入行业
内最优质的资源，并与这些优秀供应商建立长期的战略合作关系，实现互利共赢。同时要求所有供应链合作
伙伴在做好产品质量、合理成本及良好交付的同时，必须在生产、库存及运输等所有环节做到绿色环保，尽
量减少和降低对社会资源的消耗和对环境的影响，并要求所有供应方对其上游供应链宣导和贯彻绿色ESG的
理念。
3、公司所处行业情况
（1）消费电子及车载光学
①消费电子
智能手机是精密光学元器件核心应用场景之一。2026年，受存储芯片等核心元器件成本上行、换机需求
阶段性透支及中低端机型备货收缩等因素影响，全球智能手机市场景气度承压。据IDC数据，2026年第一季
度全球智能手机出货量同比下降4.1%，终结2023年年中以来连续十个季度的增长。其中安卓阵营面临成本压
力，普遍采取提价或减配策略，叠加国补拉动效应减弱，市场需求承压。反观以苹果为代表的终端厂商维持
定价稳定，产品持续受到消费者青睐。据IDC《全球季度手机追踪报告》初步数据，苹果iPhone17系列在安
卓旗舰频繁调价的市场环境下，凭借未涨价的定价策略更具市场吸引力，叠加消费者预判存储涨价将持续传
导至终端而提前购买，进一步推高了苹果出货表现。2026年上半年，苹果iPhone全球出货量约1.1亿台，其
中第二季度出货量达5580万部，同比增长15.3%，市场份额达20.1%，较去年同期提升3.8%，创同期历史新高
。另据Counterpoint报告显示，2026年上半年在600美元以上高端市场，苹果独占份额达到65%，在存储成本
上行周期中展现出更强的抗周期能力。根据花旗银行7月研究报告预测，随着苹果2027年新款机型的推出，
苹果手机出货量有望提升约10%。
影像依旧是手机行业硬件竞争核心赛道。手机主摄CMOS感光芯片尺寸持续增大，推动摄像头模组结构发
生迭代变革；潜望式长焦镜头进一步向下渗透至中端机型；可改善花瓣鬼影等特殊成像问题的涂布滤光片等
光学元器件加速落地，有效提升终端成像表现。智能手机光学硬件领域仍具备可观的创新迭代空间，终端高
端化的持续演进，也将为光学产业链企业持续创造增量机遇。
公司作为消费电子光学核心供应商，产品覆盖红外截止滤光片及组立件、涂布滤光片、微棱镜模块、薄
膜光学面板及半导体光学器件等，深度服务全球头部智能终端产业链客户。公司聚焦高端光学元器件与核心
客户供应链，具备较强的结构优化与抗周期能力，消费电子业务仍是公司稳健经营的基本盘。
②车载光学
在汽车电动化、智能化、网联化深入推进的背景下，智能座舱与高阶智驾成为整车差异化竞争的核心方
向，车载抬头显示（HUD）与激光雷达（LiDAR）作为“人机交互第一屏”和“高阶感知核心传感器”，渗透
率与单车价值量持续提升，带动车载精密光学元件与模组需求快速扩容。
HUD方面，技术路径由C-HUD逐步向W-HUD、AR-HUD演进，并出现全景HUD（P-HUD）等新形态，增强现实
导航与智驾信息融合成为中高端车型标配趋势。高工智能汽车研究院监测数据显示，2025年中国市场（不含
进出口）乘用车前装标配W/AR-HUD搭载率升至19.11%，AR-HUD全年搭载率提升至6.74%，前装标配AR-HUD交
付量同比增长75.28%，增长速度显著高于整体市场。2026年国内乘用车HUD整体装配量延续增长态势，AR-HU
D成为增长主力，产品成本持续下探，进一步打开车型覆盖空间。据CINNOResearch预测，中国整体乘用车市
场HUD和AR-HUD标配量2025-2030年CAGR分别为14%和30%。高工智能汽车研究院预测，2026年AR-HUD搭载率有
望冲刺15%—20%目标区间。在竞争格局上，本土厂商份额持续提升，国产供应链加速替代，行业集中度与规
模化交付能力不断增强。
激光雷达方面，成本下降与城市NOA/高阶智驾普及推动其由豪华车向20万元乃至更低价位车型下沉，并
同步向机器人等泛在感知场景延伸。高工智能汽车研究院预测，2026年中国市场（不含进出口）前装标配激
光雷达渗透率将突破20%，15—25万元价位有望成为贡献主力，并向10万元级别进一步下沉。整机龙头出货
亦验证景气，头部企业年交付量已迈入百万颗量级，并持续向机器人等新兴场景拓宽应用边界。
车载光学对可靠性、环境适应性与车规一致性要求远高于消费电子。公司车载光学业务以AR-HUD及激光
雷达视窗片等为主要抓手，已进入国内外主流车企与激光雷达厂商供应链，并持续推进更高性能、更优成本
的下一代产品。随着HUD技术升级、激光雷达向更高线数与更低成本演进，公司有望在“座舱交互+智驾感知
”双轮驱动下提升车载光学业务规模与盈利质量，巩固第一条成长曲线中的增量动能。
（2）AR光学
随着端侧大模型能力提升与硬件方案进一步成熟，智能眼镜正由“尝鲜型可穿戴”加速走向“下一代个
人计算入口”。行业呈现“AI音频/拍摄眼镜率先放量、带显示AR眼镜蓄势突破”的结构特征：前者以轻量
化、长续航和多模态交互降低大众消费门槛，后者以近眼显示重构人机交互，打开更高单机光学价值空间。
据IDC统计，2025年全球智能眼镜市场出货量达1477.3万台，同比增长44.2%。分结构看，音频及音频拍
摄类产品贡献主要增量，AR/VR品类仍处于方案验证与体验打磨期。展望2026年，IDC预测2026年全球智能眼
镜出货量有望突破2267万台，同比增长约56.3%，行业正式进入多品牌密集发布的放量阶段。
从政策端，智能眼镜被纳入消费品以旧换新/购新补贴范围，进一步缩短大众消费教育周期。从产业链
看，光波导（反射/衍射）、光机模组及微显示器件是AR眼镜实现轻薄外形与高亮度、高透过率显示体验的
核心，也是BOM中技术壁垒与价值量最高的环节之一。其中，光波导凭借专属光路设计，可兼顾设备轻量化
与高透光率优势，已是高端AR眼镜的主流光学方案。当前，伴随光波导工艺、微显示技术持续迭代，产业链
降本增效加速，叠加内容生态不断完善，AR眼镜光学组件行业进入高速增长阶段，有望成为消费电子全新增
长赛道，对冲传统消费电子的周期波动压力。
公司深耕AR光学十余年，构建以反射光波导、衍射光波导、光机相关光学零组件为核心的产品与工艺平
台，将消费电子领域积累的精密镀膜、超精密加工与自动化制造能力向AR场景平移。未来，公司将持续联动
行业头部企业，深耕AR光学硬件核心技术，攻坚行业技术瓶颈，赋能产业链技术升级，助力AR产业实现规模
化、高质量发展。
（3）AI光学
①光互联
AI大模型的快速发展，正在推动数据中心、高速网络和智能算力基础设施不断升级。面对海量数据传输
与互联需求，光通讯正朝着更高速、更低时延、更高可靠性的方向持续演进。而高精度、高一致性的光学元
器件则是实现稳定、高效光互联的关键基础。在生成式AI与大规模算力集群建设驱动下，数据中心光互连正
经历从400G向800G、1.6T乃至更高速率的快速迭代，光模块作为AI集群Scale-out/Scale-up连接的关键器件
，需求持续高景气。据市场研究机构LightCounting相关报告披露，面向AI集群的以太网光收发器及CPO相关
市场2025年规模约165亿美元，并预计在2026年有望增至约260亿美元，增速可达到约60%。从技术演进看，8
00G/1.6T/3.2T高速可插拔光模块、CPO光电共封装、OCS光交叉开关及配套核心光源器件，构成了AI数据中
心光互联的重要发展方向。行业正由传统小批量、人工辅助加工，加快转向大规模、自动化、标准化量产。
头部终端与云厂商亦更深度延伸至上游核心光学元件与精密制造环节，对无源/精密光学组件的精度、可靠
性与交付能力提出更高要求。
公司在光通信方向充分复用精密镀膜、超精密加工与半导体微纳制造能力，布局“滤片类、棱镜类、透
镜类”光互连核心元件，并前瞻对接CPO/OCS等下一代光互连架构需求，布局“玻璃基板类、波导类产品”
，打造“3+2”产品矩阵。依托在消费电子领域长期积累的消费级精密制造与海量高可靠性自动化量产经验
，公司具备将光通信器件导入高一致性、规模化生产体系的基础条件。公司始终坚持大客户策略，为客户提
供高性能、高可靠性的产品与解决方案。公司力争“十五五”期间，在AI算力光互连技术升级革新浪潮中逐
步打开新的增长空间。
②数据中心存储
AI训练、推理及Agent应用带来数据总量与留存周期双升，数据中心对低成本、大容量“冷/温数据”存
储需求持续扩张。近线机械硬盘凭借显著的单位容量成本优势，成为AI存力基础设施的关键底座。行业呈现
“三强主导”格局：据TrendForce援引报道，全球市场由西部数据、希捷与东芝主导，其中西部数据、希捷
市占率均超过40%。在容量竞赛方面，希捷已向云厂商出货最高约44TB的HAMR（热辅助磁记录）硬盘，西部
数据、东芝紧跟其后快速推进。在供给与价格层面，超大规模云厂商持续锁定大容量近线盘产能，近线存储
合约价格在需求与供给错配下呈现上涨态势。技术路径上，HAMR通过激光瞬时加热介质突破超顺磁极限，是
迈向40TB以上乃至100TB容量的核心方向。玻璃基板因更优平整度与刚性，在高容量HAMR盘片中的重要性持
续提升。
公司紧抓AI数据中心“存力”升级窗口，将光存储作为AI光学业务的重要战略板块。围绕高容量近线存
储所需关键材料与精密光学组件开展技术预研、工艺验证与前期量产准备。依托超精密原子级光学加工能力
，公司有望在高壁垒环节逐步形成差异化供给能力，与光互连业务共同构成AI光学“传输+存储”双轮布局
，为中长期成长打开新的发展空间。
二、核心竞争力分析
1、深耕光学行业，战略路径清晰
公司深耕光学产业二十余载，对行业发展趋势与技术演变路径形成长期积累与深刻认知。公司确立了“
成为全球卓越的一站式光学专家”的战略愿景，围绕消费电子及车载光学、AR光学、AI光学的应用领域构建
了层次分明的业务矩阵，同时依托光学底层核心能力，逐步构建覆盖光学元器件、模组到系统解决方案的全
链条产品体系，内生发展动力显著增强。
面向“十五五”战略规划，公司已形成清晰的阶梯性发展路径，梯次构建了三条成长曲线：以消费电子
与车载光学作为第一成长曲线，筑牢规模与利润基石；打造AR光学为第二成长曲线，依托前瞻性技术储备与
核心客户卡位，构建行业领先地位；布局AI光学前沿领域，构筑第三成长曲线，开辟发展新赛道。三条曲线
梯次衔接、协同发展，既保障了公司业务基本盘的稳定性，也为中长期成长打开了充裕空间。
2、坚持研发创新驱动，消费级量产能力领先
公司始终将研发创新作为企业发展的核心引擎，历经二十余年的沉淀，公司已系统掌握涵盖精密薄膜技
术、半导体微纳光学制造、超精密加工与成型、超快激光制造及自动化AI制造等在内的多项行业关键核心技
术，全面覆盖光学产业链的核心环节。依托中央研究院与技术研发中心组成的双层研发平台，公司构建了多
域光学技术平台的组合式创新能力，贯穿设计开发至试制量产全流程，具备一站式、敏捷型集成解决方案输
出能力。
在产业化制造端，公司深度融合自动化与智能制造优势，在全球光学元器件领域具备领先的技术地位、
高端的装备水平及显著的规模化生产力。公司生产基地分布于浙江台州（滨海、集聚区、临海）、江西鹰潭
、广东东莞及越南等地，总占地面积近千亩。与此同时，公司通过自动化研究所开发非标自动化设备，实现
生产环节的高效串联，大幅提高生产效能，为客户打通了从设计到量产的高速通道，夯实稳定交付能力。公
司凭借突出的产品创新实力、高效的响应速度以及可靠的规模化交付水平，深受客户认可与信赖，为持续巩
固行业地位提供坚实支撑。
3、深化全球化产业布局，携手大客户创新升级
公司秉承“开放、合作、全球化”的理念，持续优化全球化资源配置，深化国际布局。目前已在日本、
韩国、新加坡、美国、德国及中国台湾等地设立子公司或办事处，构建起覆盖国际市场的服务网络，有效支
撑海外市场拓展，实现对全球客户需求的快速响应。此外，公司积极与国内外产业链上的知名原材料、设备
、镜头、芯片及Sensor等厂家开展紧密合作，持续整合行业资源，构建产业协同优势，共同推进产业技术发
展。
公司在消费电子、车载光学、AR光学等领域，与产业链中的关键客户建立了紧密合作关系。随着与国际
大客户全方位合作持续深化，公司在国际化运营管理、技术融合、创新解决方案制定、自动化开发以及大型
项目管理等领域的综合能力得到显著提升。公司的发展模式已由产品驱动转向技术创新驱动，由单一的元器
件制造商向光学解决方案供应商转型升级。
4、完善培养和激励体系，打造人才团队优势
公司始终坚定地将人才视为战略落地的首要保障。经过多年积淀，公司已经形成一支专业结构合理、技
术能力突出、行业经验丰富的管理及技术团队，核心管理团队保持高度稳定。
公司持续完善人才发展机制，依托企业大学下设的领导力学院及工程学院，围绕技能型、管理型、国际
化及领导型人才构建多层次培养体系；打通管理、专业与技术序列并行的职业晋升通道，为不同专业背景的
员工提供清晰的成长空间。同时，公司积极吸纳行业优秀人才，推动人才队伍的持续壮大与结构优化。在激
励机制方面，公司建立了与长期价值创造相匹配的薪酬体系，通过常态化实施限制性股票激励计划、员工持
股计划等多元化激励工具，将核心骨干利益与公司长远发展深度绑定，有效激发组织活力。
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