经营分析☆ ◇002275 桂林三金 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药的研发、制造与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 19.61亿 95.88 15.26亿 98.09 77.78
其他(行业) 8426.87万 4.12 2963.74万 1.91 35.17
─────────────────────────────────────────────────
工业(产品) 19.64亿 96.03 15.41亿 99.06 78.43
商业流通(产品) 4989.91万 2.44 1148.77万 0.74 23.02
其他(产品) 3137.10万 1.53 319.61万 0.21 10.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.17亿 98.59 15.54亿 99.92 77.05
境外(地区) 2886.64万 1.41 125.51万 0.08 4.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 9.36亿 93.72 7.39亿 97.69 78.95
其他(行业) 6268.08万 6.28 1749.17万 2.31 27.91
─────────────────────────────────────────────────
工业(产品) 9.71亿 97.26 7.50亿 99.20 77.25
商品流通(产品) 2361.40万 2.37 522.96万 0.69 22.15
其他(产品) 378.17万 0.38 83.66万 0.11 22.12
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.94亿 99.52 7.53亿 99.58 75.79
境外(地区) 481.83万 0.48 320.48万 0.42 66.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 21.01亿 95.74 15.70亿 97.49 74.76
其他(行业) 9348.54万 4.26 4038.24万 2.51 43.20
─────────────────────────────────────────────────
工业(产品) 21.21亿 96.67 16.31亿 101.27 76.90
商业流通(产品) 4124.89万 1.88 1125.77万 0.70 27.29
其他(产品) 3174.61万 1.45 -3168.74万 -1.97 -99.82
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 21.82亿 99.46 16.04亿 99.58 73.50
境外(地区) 1183.56万 0.54 671.10万 0.42 56.70
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 21.24亿 96.82 16.34亿 101.47 76.94
直销(销售模式) 6975.36万 3.18 -2367.11万 -1.47 -33.94
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药(行业) 10.03亿 93.88 7.79亿 97.57 77.67
其他(行业) 6543.65万 6.12 1938.58万 2.43 29.63
─────────────────────────────────────────────────
工业(产品) 10.38亿 97.14 7.93亿 99.26 76.37
商品流通(产品) 2157.61万 2.02 617.89万 0.77 28.64
其他(产品) 902.72万 0.84 -28.30万 -0.04 -3.14
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 10.62亿 99.40 7.95亿 99.54 74.83
境外(地区) 636.76万 0.60 369.85万 0.46 58.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.21亿元，占营业收入的45.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 63807.67│ 31.19│
│客户2 │ 9307.79│ 4.55│
│客户3 │ 8107.01│ 3.96│
│客户4 │ 5453.35│ 2.67│
│客户5 │ 5398.26│ 2.64│
│合计 │ 92074.08│ 45.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.85亿元，占总采购额的33.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3190.83│ 12.58│
│供应商2 │ 2610.56│ 10.29│
│供应商3 │ 1118.29│ 4.41│
│供应商4 │ 810.93│ 3.20│
│供应商5 │ 753.69│ 2.97│
│合计 │ 8484.30│ 33.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司主要业务为中成药的研发、制造与销售，同时涵盖化学药、生物药、日化健康与大健康等多个细分
行业。公司秉承“做中国领先的医药制造集团”的企业愿景，持续推进“以中药制药为核心、为根基的医药
产业为主体，以生物制药为重点的生物技术产业与大健康产业为两翼，相关产业为辅”的一体两翼发展战略
，并不断在咽喉、口腔、泌尿系统中成药用药等领域巩固或强化前列地位。经过50多年的发展，公司质量管
理体系已趋成熟，先后十次通过了澳大利亚TGA的认证复审，下属子公司均已完成新版GMP/GSP认证，并建立
了覆盖全国的营销体系，公司药品质量安全可靠，产品竞争优势明显，市场空间广阔，为公司持续稳定发展
夯实基础。
（二）主要产品及其用途
目前公司与下属子公司拥有217个药品批文，其中有47个独家特色产品，69个品规进入国家基本药物目
录，119个品规进入国家医保目录，22个产品被认定为第一批广西民族药，拥有有效发明专利90件（其中1件
为美国发明专利，4件发明专利获得中国专利优秀奖）。
公司立足口喉健康、泌尿健康两大领域，辐射心脑血管、神经系统、呼吸系统、消化系统等家庭常见疾
病的预防、治疗和康复，用户覆盖全人群。目前公司在咽喉、口腔、泌尿系统中成药用药领域已处于行业领
先地位。公司主要产品三金片、桂林西瓜霜、西瓜霜润喉片、西瓜霜清咽含片、眩晕宁片/颗粒、蛤蚧定喘
胶囊、拉莫三嗪片（安闲）、脑脉泰胶囊、玉叶解毒颗粒、复方田七胃痛胶囊等多次被临床指南、专家共识
收录并推荐，为产品更好地服务于临床实践、提升患者获益奠定了良好的基础。
（1）咽喉、口腔领域
①桂林西瓜霜（原名复方西瓜霜）为OTC甲类/RX产品，收入中国药典2025版标准，纳入国家医保乙类目
录（2025年版）。获国家发明专利、中国专利优秀奖、广西科技进步二等奖、国家科技进步三等奖，被国家
医药局评为优质产品，被广西科技厅认定为高新技术产品。具有清热解毒、消肿止痛之功效，用于风热上攻
、肺胃热盛所致的乳蛾、喉痹、口糜，症见咽喉肿痛、喉核肿大、口舌生疮、牙龈肿痛或出血；急、慢性咽
炎，扁桃体炎，口腔炎，口腔溃疡，牙龈炎见上述症候者及轻度烫伤（表皮未破）者。在《中成药临床合理
应用指南感染性疾病分册》《中医药治疗七种感染性疾病临床实践指南》《中成药合理使用读本》和《中成
药的药理与应用》中，桂林西瓜霜成为推荐治疗咽喉病症的中成药之一。《中成药的药理与应用》中指出桂
林西瓜霜（散剂）是治疗口腔溃疡的首选用药。
②西瓜霜润喉片为OTC乙类/RX产品，是在西瓜霜散剂的基础上，配以适量的芳香、矫味、着色辅料，经
剂型改造而成的口含片，具有清音利咽，消肿止痛之功效。用于防治咽喉肿痛，声音嘶哑，喉痹，口舌生疮
；急、慢性咽喉炎，急性扁桃体炎，口腔溃疡，口腔炎，牙龈肿痛。该品种曾获国家发明专利、区优质产品
和名牌产品称号、广西科技进步二等奖、国家科技进步三等奖、中国专利优秀奖，被国家中医药管理局推荐
为中国中药名牌产品，纳入卫生部药品标准中药成方制剂（保护第一分册）、中国药典2025版标准，被广西
科技厅认定为高新技术产品。此外，西瓜霜润喉片先后被收录到《中成药合理使用读本》《中成药临床应用
指南耳鼻咽喉疾病分册》中。
③西瓜霜清咽含片（曾用名：西瓜霜口喉宝、西瓜霜喉宝）为OTC甲类/RX产品，根据中医药理论和临床
经验，结合现代药理研究成果研制而成，用于风热证之咽喉肿痛，咽干，声音嘶哑，急性咽炎等。获国家发
明专利、中国专利优秀奖、广西优质产品称号、广西科技进步三等奖、广西名牌产品称号，被广西区科技厅
认定为高新技术产品。
④桂林西瓜霜含片、桂林西瓜霜胶囊为OTC甲类/RX产品，是在桂林西瓜霜散剂的基础上经剂型改造而成
，处方组成、功能主治相同，被广西区科技厅认定为高新技术产品，具有清热解毒、消肿止痛之功效，用于
咽喉肿痛，口舌生疮，牙龈肿痛或出血，急慢性咽炎，扁桃体炎，口腔溃疡，轻度烫火伤，具有服用方便，
剂量准确的优点。
⑤舒咽清喷雾剂为OTC甲类产品，在桂林西瓜霜散剂的基础上研制而成，具有清热解毒，消肿利咽的功
效，用于急性咽炎或慢性咽炎急性发作。舒咽清药液呈雾状喷于患处，分布均匀，可直接作用于患处，其有
效成分通过粘膜进行吸收，具有吸收好、见效快、使用方便的特点。
（2）泌尿系统领域
①三金片为OTC甲类/RX产品，纳入国家基本药物目录（2018年版）、国家低价药清单、国家医保甲类目
录（2025年版）。获得过国家发明专利，中国中药名牌产品、“十二五国家重大科技专项之中药大品种改造
”首批重点项目、全国科学大会重大成果奖、中国专利优秀奖、广西科学技术特别贡献奖、广西科技进步一
等奖等荣誉。三金片作为纯中药制剂，具有抗菌谱较广、抗炎、镇痛、利尿、提高机体免疫力和抗自由基的
优良功效，用于下焦湿热所致的小便短赤、淋沥涩痛。临床研究显示，三金片对单纯性下尿路感染、急慢性
肾盂肾炎、膀胱炎、慢性前列腺炎均有显著的治疗效果。目前，三金片先后入选《中西医结合内科学》《临
床常用方剂与中成药》《中医药单用/联合抗生素治疗常见感染性疾病临床实践指南单纯性下尿路感染》《
中西医结合儿科学》《中成药临床应用指南感染性疾病分册》《中医儿科学》《中西医结合诊疗前列腺炎专
家共识》《泌尿生殖疾病中西医结合诊疗共识》，成为被推荐的中成药之一。三金片进入上述指南及共识，
为产品在临床的合理应用奠定了坚实基础。
②三金颗粒为RX产品、国家医保乙类目录（2025年版）产品。具有清热解毒，利湿通淋，益肾之功效，
用于下焦湿热、热淋，小便短赤、淋沥涩痛，急、慢性肾盂肾炎，膀胱炎，尿路感染。此外，该产品被收录
到《泌尿生殖疾病中西医结合诊疗共识》中。三金颗粒于2021年上市，并逐步在全国范围内销售。
（3）神经系统领域
①眩晕宁片/颗粒为OTC甲类产品，是公司在神经系统用药领域研发的创新专利中药，具有健脾利湿、滋
肾平肝的功效，主要用于前庭系统性头晕、眩晕和非前庭系统性头晕、眩晕疾病的治疗。眩晕宁片/颗粒纳
入国家医保乙类目录（2025版），获得国家发明专利，并曾获“广西名牌产品”等殊荣，眩晕宁片（薄膜衣
片）被列入广西科学研究与技术开发计划。现代药理研究发现，眩晕宁片/颗粒具有抗眩晕，增加内耳微循
环，促进前庭功能恢复，增加脑血流，降压，缓解胃肠痉挛等多种功效，可快速缓解头晕头昏、耳鸣、胸闷
、恶心呕吐等不适症状。眩晕宁片/颗粒目前在临床中较为广泛地应用于多种类型眩晕的长期治疗和协同治
疗。经多年临床应用，产品疗效确切，安全性高，已被国内多个指南推荐作为高血压、梅尼埃病、眩晕症、
原发性头痛的治疗性药物，如《中成药临床应用指南（耳鼻咽喉疾病分册）》《国家基层高血压防治管理指
南》《临界性高血压中医诊疗指南》《中成药治疗优势病种临床应用指南（眩晕）》《西学中人员高血压中
医诊疗专家共识》《原发性头痛中西医结合诊疗中国专家共识》等。
②拉莫三嗪片（商品名：安闲）是拉莫三嗪片国内首仿药，为RX产品，由子公司湖南三金生产，其作用
机制明确，主要用于部分性和全身性癫痫发作的单药治疗以及多种癫痫发作的添加疗法治疗。拉莫三嗪纳入
国家医保目录（2025年版）、国家基药目录（2018年版）。拉莫三嗪已被众多权威指南如《新诊断癫痫初始
抗癫痫发作药物治疗指南》《2024抗癫痫发作药物联合使用中国专家共识》《2023中国癫痫诊疗指南》《20
21NICE指南》等推荐为局灶性、全面性发作单药治疗的一线用药之一。2025年中华医学会精神医学分会发布
的《中国双相障碍防治指南》指出，双相Ⅰ型障碍抑郁发作急性期、双相Ⅰ型障碍维持治疗、双相Ⅱ型障碍
巩固维持期、儿童青少年双相障碍维持期、双相障碍伴忧郁特征，拉莫三嗪片作为一线用药被推荐。
（4）感冒呼吸系统领域
①蛤蚧定喘胶囊为OTC甲类、国家基本药物目录（2018年版）、国家医保乙类目录（2025年版）产品，
主药为蛤蚧。产品用于治疗肺肾两虚，阴虚肺热所致的虚劳咳喘、气短胸满、自汗盗汗等症；在临床上适用
于慢性阻塞性肺疾病、慢性肺源性心脏病、支气管哮喘等慢性呼吸系统疾病。蛤蚧定喘胶囊已被《慢性阻塞
性肺疾病中西医结合管理专家共识（2023版）》《老年慢性阻塞性肺疾病管理指南》《慢性肺原性心脏病中
医诊疗指南2014》等多个诊疗指南、专家共识推荐使用。
②复方罗汉果清肺颗粒/糖浆为OTC甲类产品，具有清热化痰，润肺止咳之功效，适用于咳嗽痰黄，咯痰
不畅，咽干舌燥等症属痰热咳嗽者。产品多用于上呼吸道感染所致的咳嗽、痰多等症状，产品主药为广西中
医药管理局等8部门公布的品质佳、疗效好、知名度高、文化底蕴深厚的10种广西道地药材之一的罗汉果。
③玉叶解毒颗粒为OTC乙类/RX产品，由子公司湖南三金生产，纳入国家医保乙类目录（2025年版），具
有清热解毒，辛凉解表，清暑利湿，生津利咽的功效，适用于外感风热引起的感冒咳嗽，咽喉炎，口干，咽
喉肿痛，小便短赤，预防中暑。
④感冒清热颗粒是由子公司湖南三金生产的用于风寒感冒的纯中药制剂，为OTC甲类、国家基药（2018
年版）、国家医保甲类目录（2025年版）产品。产品在2022年荣获全国工商联医药业商会、中国中医科学院
中药研究所、北京中医药大学联合评定的全国优质中成药产品。感冒清热颗粒被《中医临床诊疗指南释义呼
吸病分册》收录为风寒证型感冒推荐中成药；在2023年多省（重庆、北京、河北）发布中医药流感防治方案
，感冒清热颗粒均列在流感目录用药中。⑤复方感冒灵颗粒是由子公司湖南三金生产的中西药复方制剂的感
冒药，为OTC甲类、国家医保乙类目录（2025年版）产品。该品种目前全国只有5家药企拥有生产批文。
（5）心脑血管疾病领域
脑脉泰胶囊为RX产品，是公司在脑血管病领域研发的创新专利中药，治疗范围涵盖了脑血管疾病中最常
见的缺血性脑血管病及血管性认知障碍等适应症，产品采用现代工艺精制浸膏制剂装囊，服用安全、有效。
该产品被纳入国家医保乙类目录（2025版），列为国家科技部重点推广产品，曾获广西科学技术进步一等奖
，其工艺获得国家发明专利。脑脉泰胶囊入选我国首部《老年缺血性脑卒中慢病管理指南》，被推荐用于治
疗缺血性脑卒中，能够有效改善脑部血液循环，促进损伤神经恢复。2022年入选《中成药治疗眩晕相关疾病
临床应用指南》，推荐用于治疗PCI眩晕患者。2024年入选《脑卒中中西医结合康复临床循证实践指南》。
（6）消化系统领域
①复方田七胃痛胶囊/片为OTC甲类/RX产品，纳入国家医保乙类目录（2025年版），曾获广西科技进步
三等奖。该产品用于胃脘痛，胃酸过多及慢性浅表性胃炎。在中华中医药学会脾胃病分会发表的《胃脘痛中
医诊疗专家共识意见
（2017）》与《消化性溃疡中医诊疗专家共识意见（2017）》中被列为推荐用药，上述两个专家共识意
见推荐，复方田七胃痛胶囊用于胃酸过多、胃脘痛、胃溃疡、十二指肠球部溃疡及慢性胃炎。
②复方红根草片为OTC甲类/RX产品，属于清热解毒类中成药，可用于急慢性咽喉炎和肠炎、痢疾的治疗
。复方红根草片被广西民族医药协会认为符合壮药“民族性、传统性、地域性”的认定原则，认定为壮成药
制剂。复方红根草片被广西中医药管理局认为具有民族性特色的药品，认定为广西壮药民族药。
（7）补益类领域
肝肾补颗粒由子公司湖南三金生产，为OTC乙类产品，补益类中成药，具有益气养血，滋补肝肾之功效
，用于改善气血两虚，肝肾不足导致的面色苍白，神疲乏力，头晕目眩，心悸，健忘失眠，腰膝酸软等症。
（8）骨骼肌肉系统疾病领域
双虎肿痛宁为RX产品，骨骼肌肉系统疾病用药，可以用于跌打损伤、风湿骨痛等病症。三金牌双虎肿痛
宁以经典验方“四生散”为底方，在配伍广西瑶医日常所用的祛风止痛良药搜山虎、黄杜鹃根的基础上，采
用现代工艺精制而成。三金双虎肿痛宁被广西民族医药协会认为符合壮药“民族性、传统性、地域性”的认
定原则，认定为壮成药制剂；被广西中医药管理局认为具有民族性特色的药品，认定为广西壮药民族药。
（9）内科用药领域
三七血伤宁胶囊/散为RX产品、纳入国家医保乙类目录（2025版）。本品具有“止血不留瘀，化瘀而新
生”的特点，对内外伤所致的瘀血肿痛及出血，瘀血阻滞导致的多种妇科疾病如月经病，功能性子宫出血，
以及痔疮出血等疾病具有良好的疗效。三七血伤宁胶囊是采用现代工艺加工而成的纯中药制剂，组方合理，
疗效确切，服用安全可靠。三七血伤宁胶囊/散被广西民族医药协会认为符合壮药“民族性、传统性、地域
性”的认定原则，认定为壮成药制剂；被广西中医药管理局认为具有民族性特色的药品，认定为广西壮药民
族药。
（三）经营模式
公司采用母公司总部统一管理，下属各子公司专业化经营的经营管理模式。母公司总部负责制定整体经
营目标和战略规划决策，各子公司负责具体业务的实施与管理，建立了方针目标管理体系和激励与约束相结
合的运行机制，实现股东利益最大化的目标。
1.采购模式：公司供应处根据原材料的性质、供应状况、金额大小等因素选择合理的采购方式，采购主
要有招标采购、比价采购等，公司对供应商实行准入制度，由供应处、质量管理部等部门依照GMP、GSP及国
家相关规范性制度，对意向潜在供应商进行综合考评，考评合格方能进入公司合格供应商目录，采购的物资
由质量检验部门检验合格后方能入库使用。
2.生产模式：公司采用以销定产的模式进行生产，销售部门依据年度销售计划以及市场行情编制销售计
划，生产部根据销售部门编制的月度销售计划制定相应的生产计划，公司制定了严格的质量内控程序，严格
按照GMP、国家药典委员会和国家食品药品监督管理局批准的质量标准进行生产，质量管理部门对原料、辅
料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。
3.销售模式：主要分为OTC产品和处方药产品销售。公司OTC产品销售主要采用渠道分销和终端动销为主
的销售模式，在该模式下，经销商向公司采购药品，再逐级进行分销，最后将产品销售到零售药店。在药店
终端市场，以自营队伍为核心，同时加强战略合作连锁的动销推广、中小型连锁终端的维护开发，重点新品
的推广上量及提高药店终端资源配置，使公司销售政策和资源有效聚焦，销售渠道顺利运转，实现终端覆盖
面与终端单产的快速提高；公司处方药主要采用专业化学术推广模式销售，严格按照省级医药采购平台要求
进行挂网销售，医药商业公司按挂网价格向医疗机构进行药品配送。
（四）公司产品市场地位
公司通过多年经营，树立了良好的口碑和较好的用户基础，“三金”品牌已经深入人心。公司在咽喉、
口腔、泌尿系统中成药用药领域已形成较强的专业和市场优势，代表产品三金牌西瓜霜系列、三金片成为全
国同类中成药的前列品牌。“三金”牌商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，被国家商务
部认定为“中华老字号”，被广西商务厅认定为“广西老字号”，被列入“中国消费名品”名单和“广西消
费名品”名单。
米内网2025年中国城市药店咽喉用药品牌TOP20中，公司有3个独家产品上榜，按销售金额排名，桂林西
瓜霜、西瓜霜润喉片、西瓜霜清咽含片分别位列第2、第3和第10位，市场份额分别为8.26%、6.3%和2.42%；
按销售数量排名，西瓜霜润喉片、西瓜霜清咽含片分别位列第1和第6位，市场份额分别为17.36%、3.48%。
米内网2025年中国城市药店尿路感染用药TOP20中，三金片按销售金额和销售数量排名均位列第1，市场份额
分别为43.25%和62.35%，份额占比遥遥领先。报告期内，桂林三金入选“2025中成药工业综合竞争力50强”
，三金西瓜霜荣获2025西鼎奖——“2024-2025年度中国药品零售市场畅销产品”，三金牌三金片、三金牌
西瓜霜双双荣登“西普金奖·2025健康产业品牌榜”。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为医药制造业(C27)。
（一）医药行业发展情况
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，当前正处于机遇与挑战交织的发展阶段：一方面，我国经济
持续增长、人民生活水平提高、人口老龄化程度加深、居民健康消费意识升级，共同推动医药行业市场需求
持续增长，行业长期发展的基本面仍然向好；另一方面，在药品集采、医保支付方式改革、药价治理等多重
政策叠加影响下，医药行业传统经营模式面临着前所未有的转型压力，行业内竞争激烈，行业整体从高速扩
张转向高质量发展阶段。从行业整体经营表现来看，根据国家统计局最新数据，2025年全国规模以上医药制
造业实现营业收入24,870亿元，同比下降1.2%；实现利润总额3,490亿元，同比增长2.7%。医药制造业营收
增速低于整体工业企业，但利润增速高于后者。
从终端市场结构来看，米内网预测2025年中国三大终端六大市场药品销售额达18,538亿元，较2024年小
幅下滑1%，这一表现符合医保控费、集采等政策调控及宏观环境短期影响消费的预期。据米内网统计，在细
分终端方面，2025年不同渠道的市场也呈现出了差异：公立医院终端虽然依旧占据最大份额，但占比逐年下
降，销售额较2024年下降2.1%；零售药店终端是唯一实现正增长的板块，其包含实体药店和网上药店两大市
场，销售额较2024年增长2.4%，反映出患者自主购药的需求在持续释放，但增速出现回落。其中，2025年实
体药店市场销售额达5,012亿元，同比仅增长0.6%，线下渠道趋于饱和竞争状态；网上药店市场销售额达866
亿元，同比增长13.6%，医药电商用户接受度、渗透率在快速提升，自主购药需求持续向线上转移。
（二）周期性特点
长期来看，医药行业关系国计民生，药品消费支出与国民经济发展水平、人民生活质量存在较强的相关
性，行业周期性特征不突出，但具体的药品品种受适应症的高发季节等特殊情况的影响，相应的药物市场存
在一定的季节性特征。
（三）公司所处的行业地位
公司主要业务是中成药的研发、制造与销售，同时涵盖化学药、生物药、日化健康、大健康产品等多个
细分领域，经过50多年的发展，公司已经在咽喉、口腔、泌尿系统中成药用药领域形成了较强优势，公司连
续多年处于中国中药50强、中国医药制造业百强，获评国家知识产权示范企业、中华民族医药优秀品牌企业
、首批全国工商联科技创新民营企业等荣誉。“三金”品牌是中国驰名商标，2023年被国家商务部认定为“
中华老字号”，2025年被列入“中国消费名品”名单和“广西消费名品”名单。从行业排名情况看，在西普
会上重磅发布的“2025中国中成药企业综合竞争力50强”榜单中，公司位列第43位。
（四）法规等政策对行业的重大影响
2025年是医药行业收获成长与变革挑战并存的一年，全年国家层面发布医药行业相关政策约290条，省
级层面约1,400条。公司主要从事中成药制造，对公司有重要影响的行业政策如下：
1.医保政策
（1）医保目录持续优化，首次发布商保创新药目录。2025年12月7日，国家医保局、人社部联合发布20
25版国家医保目录及首版商业健康保险创新药品目录。2025版国家医保目录新增114种药品（含50种1类创新
药），调出29种临床替代药品，调整后总数达3,253种，其中中成药1,396种，肿瘤、慢性病、精神疾病、罕
见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到明显提升。商保创新药目录首次推出，重点纳入创新程度高、临
床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药。首版商保创新药目录纳入19种药品，有CAR-T
等肿瘤治疗药品、神经母细胞瘤、戈谢病等罕见病治疗药品以及社会关注度较高的阿尔茨海默病治疗药品，
与基本医保形成较好的互补衔接，也为进一步厘清基本医保保障边界，推动商业健康保险与基本医保错位发
展，建立多层次医疗保障体系奠定基础。
（2）药品集中带量采购常态化推进。2025年9月，国家医保局印发《第十一批国家组织药品集中采购工
作方案》，规范化、制度化、常态化推进药品集中带量采购，进一步降低群众用药负担。2025年10月27日，
第十一批国家组织药品集中带量采购产生中选结果。此次集采共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿
瘤、降血糖、降血压、降血脂、消炎镇痛等领域常用药品，截至目前，国家医保局共开展十一批国家组织药
品集采，成功采购490种药品，带量采购继续重塑医药行业格局。
（3）医保支付方式持续改革。《国家医疗保障局关于印发DRG/DIP支付方式改革2.0版实施细则的通知
》（2025年7月发布）：全国推进DRG/DIP支付方式改革提质升级，短期住院病例按病种付费占比超95%，核
心目标是提升医保基金使用效率、规范医疗机构行为并优化患者就医体验。整体医保支付方式从“全覆盖”
向“高质量”转型。
2.医药政策
（1）全链条支持创新药。7月1日，国家医保局、卫健委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，
旨在全链条支持创新药研发、准入、临床应用与多元支付，聚焦我国创新药发展面临的突出问题，提出5方
面16条措施，包括依托全国统一的医保信息平台归集分析疾病谱及临床用药需求数据以支持研发导航，组织
实施重大传染病、罕见病等领域国家科技重大专项，增设商业健康保险创新药品目录，推动医疗机构及时配
备目录内药品并优化支付标准。
（2）促进中医药产业高质量发展。2025年3月，国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业
高质量发展的意见》，从全产业链关键环节入手，围绕加大中药资源保护力度、规范珍稀中药资源开发利用
、推进中药资源统计监测、发展中药材现代种业、推进中药材生态种植养殖、加强中药材流通和储备体系建
设、优化产业结构布局、提升中药制造品质、培育名优中药品种、打造知名中药品牌、强化临床价值评估、
加强中药配备使用、提升科技创新能力、加强中药创新研发、完善中药标准体系、健全中药监管体系、促进
更高水平开放、维护产业发展安全等方面分别提出举措，以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体
制机制改革为保障，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医
药产业高质量发展格局。
（3）药价治理持续深化。2025年5月20日，国家医疗保障局印发了《关于进一步完善医药价格和招采信
用评价制度的通知》，以强化价格失信联合惩戒，推动药价治理与追溯体系完善。
（4）药品监管制度不断完善。2025年12月31日，国务院常务会议审议通过《中华人民共和国药品管理
法实施条例（修订草案）》，修订后将于2026年5月15日施行，进一步健全鼓励创新与严格监管并重、兼顾
中西药特色、强调全生命周期管理的现代化药品管理体系。
三、核心竞争力分析
1.品牌与产品优势。公司经过多年的品牌打造，公司三金片、西瓜霜等产品为全国知名品牌，2023年三
金品牌被国家商务部评为“中华老字号”，2025年入选“中国消费名品”名单，品牌资源优势明显，有助于
形成差异化的竞争力和公司形象。
2.研发与技术优势。公司有47个独家产品，拥有有效发明专利90件（其中1件为美国发明专利），共有4
件发明专利获得中国专利优秀奖，创新成果曾获得国家科技进步奖3项，省部级科技进步奖14项。公司建有
国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、广西中药民族药研发创新技术中心、千亿元产业广西中药新药
研发中心、广西中药产业化工程院等创新平台，2019年获得广西高新技术企业创新能力10强称号，2019-202
4年连续多年被评为广西高新技术企业百强，2022年公司牵头申报的“广西中药民族药研究开发及智能制造
产业化创新联合体”获批授牌“广西创新联合体”，2023年公司被认定为国家知识产权示范企业和首批全国
工商联科技创新民营企业，通过复核继续被评为国家技术创新示范企业，2024年公司通过国家高新技术企业
重新认定，荣登“2024中国中药研发实力排行榜TOP50”榜单，入围2025年广西高新企业百强榜单。
3.完善的质量管理体系。公司建立有完善并有效运行的质量管理体系，对药品从研发、采购、生产、运
输、销售的整个过程进行有效控制。质量体系涵盖机构人员、设施设备、环境控制、物料管理、生产管理、
质量控制、产品放行等与产品质量实现过程所有关联的部门。近几年公司通过持续导入卓越绩效管理模式，
全面推广精益六西格玛改善工具，公司质量管理体系不断完善，连续多年获得全国优秀质量管理小组和全国
质量信得过班组建设优秀成果称号，2017年公司被评为全国工业企业质量标杆，2018年获得中国质量奖提名
奖，2020年、2024年、2025年获得广西质量管理先进单位。
4.销售渠道优势。公司建立了覆盖全国范围的销售网络，产品销售覆盖全国30余个省份市场，并销往海
外17个国家和地区。通过“价值营销”体系的建立，与全国63家价值营销主销商、752家价值营销分销商、3
44家医疗品规一级商、593家医疗品规二级商、2,572家连锁药店（包含线上）建立了深度合作关系，共同打
造“生产企业-商业-终端（药店/医院）”畅通完整的药品销售链路，保障公司产品顺利覆盖全国所有省份
，下沉至县、乡市场，为公司产品销售架桥铺路。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，医药行业调整阵痛周期不断拉长，市场格局发生深刻变革。受终端消费需求疲软、药品集采、
医保支付方式改革与强监管等多重因素影响，行业整体业绩持续承压，公司销售增长与市场拓展亦面临较大
压力。面对政策变化与市场冲击，桂林三金锚定“提质降本增效”核心目标，积极调整经营策略，多维发力
，加大品牌赋能，构建多元增长矩阵；坚持创新驱动发展，持续加大技术升级与研发成果转化投入，不断夯
实核心竞争力；严抓质量管控，鼓励全员创新，优化内部管理流程，推进全链条精细化管理，结合人才培育
与激励措施，全方位提升企业运营水平。报告期内，公司实现营业总收入204,573.08万元，较上年同期219,
399.20万元下降6.76%；实现利润总额53,692.57万元，较上年同期64,393.50万元下降16.62%；实现归属于
上市公司股东的净利润43,313.41万元，较上年同期52,153.36万元下降16.95%；实现扣除非经常性损益后的
归属于公司普通股股东的净利润40,904.79万元，较上年同期39,625.14万元增长3.23%。
报告期内，公司主要工作有：
（1）多维发力，品牌赋能，积极应对市场挑战
报告期内，面对医药行业增量博弈转向存量博弈的趋势和挑战，桂林三金始终保持战略定力，积极顺应
政策与市场变化，动态调整营销策略，推动业务结构持续优化，有效巩固一线产品市场地位，同时通过灵活
创新的营销举措与全面深入的品牌推广，推动二线品种实现显著增长。
在营销规划方面，公司围绕“提升费用使用效率、深化营销管理改善、创新学术推广体系、构建多维团
队赋能激励体系”四大维度精准发力，实现营销业务高质量发展。持续深化营销管理改善，实施价值营销分
销商VIP分类管理，系统性实现渠道管控与价值提升；推动学术推广体系创新升级，系统推进产品临床价值
传递，有效强化产品在专科领域的学术认可度与市场竞争力。同时，公司通过推行“团建+学习”双轮驱动
机制、推进岗位任职资格认定工作、强化终端精细化管理和专业培训，以及全员的动态考核激励政策，构建
多层次团队赋能与激励体系，充分激发销售团队的内生动力与创新活力。
在品牌传播层面，持续推进品牌年轻化战略。通过搭建户外媒体组合投放、线上传播联动、社交媒体平
台互动、重点连锁战略合作等多渠道传播矩阵，打造产品推广闭环，成功开展多场整合营销品牌推广活动，
形成品牌宣传合力。2025年，三金片、三金西瓜霜多次登上行业权威品牌榜单，斩获“西普金奖”等多项行
业奖项，品牌影响力与消费者认可度实现进一步巩固与提升。
（2）守正创新，聚力攻关，不断夯实核心技术壁垒
公司坚持创新驱动，持续健全技术创新体系平台，整合产学研优质资源，聚焦中成药、生物药等重点领
域，深化研发创新与技术攻坚，为企业核心竞争力提升提供坚实技术保障。重点布局核心产品技术创新与知
识产权保护工作，报告期内“精品工程”取得突破性进展，首次成功建立桂林西瓜霜特征图谱标准并纳入《
中国药典》2025年版，为行业树立了新的质量标杆；成为广西首个获得国家发改委“两重项目”立项的医药
企业，获自治区创新联合体专项立项1项，全年新增发明专利授权3件；加强产学研合作，与高校共建中国-
东盟天然药物技术创新学院，为企业长远发展注入不竭的创新动能。
（3）严守质量，降本增效，全链条深化精益管理
在质量管理块面，公司始终坚守质量至上理念，构建药品全生命周期质量管控体系，全面提升质量管理
水平，引领企业质量体系升级。报告期内，公司顺利通过澳大利亚TGA检查及换证，完成177个品种药品再注
册申报及2025年版《中国药典》标准切换，有效保障了药品生产的合法合规。公司产品市场抽检合格率持续
保持100%，获评2025年度广西质量先进单位，同时多个QC小组及质量信得过班组建设获得国优成果。
在生产管理块面，公司紧扣“提质降本增效”核心目标，以精细化生产为抓手，通过建立完善安全库存
标准模型,结合BI系统实时监控，推动供产销高效协同，实现库存成本占用金额下降4,256万元；创新物资采
购模式，优化招投标机制，灵活把握采购节点，实现全年采购降本近2,000万元；持续强化设备管理，关键
生产设备改造取得良好成效，有效提升生产产能与工艺质量。
在精益管理块面，持续深化全产业链降本增效，推动公司从“精益生产”向“精益管理”跃升。继续聚
焦企业经营痛点难点立项攻坚、持续优化，推进相关核心精益带级项目共21个，为持续提质降本增效提供坚
实后盾。据统计，实施精益项目以来累计所创经济效益总和约5,927万元。
（4）规范治理、科学管理，助推企业发展质效双升
一是持续夯实治理根基。报告期内，公司完成第九届董事会换届，推进监事会改革，系统修订及制定3
1项公司治理制度，实现公司制度体系与监管新规全面接轨。同时，不断提升信息披露质量，连续13年获评
深交所信息披露考评A级，并荣获第十六届中国上市公司投资者关系股东回报天马奖及“上市公司投资者关
系管理最佳实践”奖。
二是扎实推进数智转型与产业升级。公司积极响应国家数字化号召，以建设卓越级智能工厂为目标，全
年推进重大项目35个，其中自治区级重点项目中药城生产仓贮及配套扩建工程获国家发改委先进制造业专项
扶持，14号仓库楼实现竣工投产；清咽含片追溯生产线自动化改造项目完成升级，新预核算及费控管理平台
平稳运行，质量管理系统、BI系统有序升级，并着手布局全新智能网络安全体系建设，及时跟进实施信息系
统集成对接，有效实现数据协同互通，进一步提升企业数字化生产管理和运营管理水平。
三是着力提升科学运营管理能力，持续优化绩效考核评价与创新亮点管理工作。报告期内，完成12个创
新亮点优质项目诊断与评审，新增31个项目立项；创新开展公司改善活动闭环管理，提升改善关闭质量与效
率；以精益专项形式试点导入管理成熟度体系，有效识别关键痛点，构建自我诊断与持续改进机制，推动管
理从“事后追溯补救”向“事前预防、事中管控”转变，降低内部协调成本，增强组织效能与风险预防能力
。
四是秉承“终身学习、持续成长”理念，持续打造高素质员工队伍。系统性推进“雏鹰计划”、基层管
理干部赋能培训、内训师培育等人才梯队建设项目，全方位搭建人才培养体系；持续开展绩效管理，通过考
核与激励结合，促发组织活力；同时，公司围绕“智启三金学以致远”年度培训主题，依托三金杏林研修院
、电子书屋等学习平台，助力员工专业技能与综合素养双提高，进一步提升公司整体运营管理水平。
公司做大做强中药主业的同时，生物制药和大健康产业板块也双轮驱动，稳步前行。报告期内，宝船生
物通过优化研发思路，重组研发结构，丰富管线布局，基本完成向创新型生物制药研发企业的转型。截至20
25年底，宝船生物在研项目达20个，其中正式管线项目6个、新药发现阶段项目7个、平台建设项目6个、预
研项目1个，并获评上海市科技型中小企业；白帆生物紧跟生物医药产业发展趋势，以市场需求为导向，加
大客户开发力度，同步推进研发、生产双平台建设，2025年累计达成13个项目合作，覆盖IND、BLA、制剂、
检测等多类型业务，市场布局持续完善，行业基础进一步夯实；三金大健康和三金日化聚焦核心能力提升，
从营销、技术、产品三大维度精准发力。一方面创新营销模式，搭建并完善电商渠道，探索合作新模式拓展
增量市场，实现经营业绩新突破。另一方面强化技术平台建设，持续推进产品升级迭代，品牌核心竞争力显
著增强。2025年，三金大健康斩获广西科学院科技进步特等奖，三金日化顺利通过国家高新技术企业重新认
定。
●未来展望:
（一）行业格局和趋势
2026年是国家“十五五”规划开局之年，亦是医药行业承前启后、变革跃升的关键之年。医药行业在市
场需求、政策驱动、技术驱动等多重因素的影响下，将迎来高质量发展机遇，同时也面临着巨大挑战。
一方面，医药行业依然是朝阳行业，未来发展可期，医药行业市场广阔。《政府工作报告——2026年3
月5日在第十四届全国人民代表大会第四次会议上》中指出要实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制
度体系，加强慢性病、罕见病综合防治，健康意识的提高和医疗诊断的提高均将推动医药行业市场需求持续
增长。同时，国家正积极推动医疗卫生服务体系向基层下沉，基层医疗服务能力提升，基层用药市场潜力释
放。国家医保局、卫健委印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》，全链条强化政策保障，合力助推创
新药突破发展，政策重点倾斜中成药创新，预计2026年创新药市场将迎来爆发期；AI技术应用与数字化转型
将加快医药行业发展步伐，凭借其领先的算法能力与行业洞察，正在推动中国医药产业从研发、生产到临床
应用的全链条革新，一些企业将数字化转型作为提升核心竞争力的关键抓手，实现内外部数据资源的高效整
合，提高决策效率，并在产品研发、市场营销、患者管理等方面实现创新。
对于中医药产业而言，党的二十大报告提出促进中医药传承创新发展，为中医药的未来发展把舵好了准
确方向。2025年3月20日，国务院发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，从优化产
业结构布局、提升中药制造品质、培育名优中药品种、打造知名中药品牌等四个方面加快推进中药产业转型
升级；医保目录动态调整，新增11种中成药，并对中医优势病种（如针灸、肿瘤治疗）实施DRG/DIP付费“
除外支付”，保障中医药服务合理收益。中药在预防疾病和治疗慢性病方面优势突出，在人口老龄化和慢性
病发病率逐年提升的背景下，对中成药产品的需求将进一步扩大，具有独特产品优势、消费属性较强的品牌
中药大单品将有望在行业竞争中脱颖而出，同时具备良好循证医学支撑的现代中药、使用方便的中药配方颗
粒将迎来较好的发展机遇。2026年2月5日，工业和信息化部等八部门发布《中药工业高质量发展实施方案（
2026—2030年）》，提出“十五五”时期中药工业高质量发展目标：到2030年，中药工业全产业链协同发展
体系初步形成；2026年《政府工作报告》提出“推进中医药传承创新，促进中西医结合”。未来中医药相关
政策红利将持续释放，均将推动产业升级。
另一方面，医药行业也面临着较大挑战，以“集采”为代表的医药行业政策对企业的价格体系和利润空
间带来了巨大压力，此外，对于质量标准的强化、医保支付改革等，都会导致企业在研发、生产和销售环节
的压力倍增；医药市场行业集中度逐年提升，竞争加剧，市场份额逐渐向头部企业集中，中小型企业通过差
异化战略和专业化服务寻求生存空间；创新药研发投入高、周期长、失败率高的特性在2026年愈发凸显。
（二）公司发展战略
公司坚持以“创新推动医药进步”为使命，按照“以中药制药为核心、为根基的医药产业为主体，以生
物制药为重点的生物技术产业与大健康产业为两翼，相关产业为辅”的一体两翼发展战略，矢志成为国内领
先的医药制造集团。公司将在强化咽喉、口腔、泌尿系统中成药用药领域的领导地位的同时，继续完善技术
创新体系，搭建技术创新平台，利用产学研资源加大中成药、生物药等领域的研发投入，稳固核心技术的专
利保护；公司将持续推广价值营销模式等新的营销模式，强化企业品牌竞争能力，加大产品在终端的推广力
度，培育公司新的业务增长点。
（三）经营计划
2026年是“十五五”开局之年，也是桂林三金“二次创业”向纵深推进的关键之年。面对国家宏观经济
形势调整、医药行业政策深化变革及市场环境复杂变化的多重挑战，公司始终锚定“提质降本增效”核心目
标，践行“一体两翼”发展战略，在攻坚克难中夯实发展根基，在创新突破中凝聚增长动能，推动公司高质
量发展迈上新台阶。本年度重点推进以下工作：
1.以政策市场为导向，推行管理创新，稳固市场核心竞争力
2026年，针对行业监管趋严、政策环境多变及终端市场需求疲软的形势，公司将以高质量发展为核心主
线，聚焦营销管理创新，强化品牌建设，拓展增长空间，通过精准化管理与多元化策略，持续提升市场竞争
力。
（1)优化渠道管理，强化风险防控：稳步推进分销商分类管理办法落地实施，细化授信风险管控流程，
严格规范货款与货物安全管理，健全风险预警机制，有效应对商业及连锁经营领域各类潜在风险，保障渠道
稳定有序运行。
（2)重构市场布局，加强终端投入：结合市场需求重构区域市场规划，深耕下沉市场潜力，加大终端渠
道渗透力度。重点加大O2O领域资源投入，拓展线上终端客户群体，精细化开展客户维护，培育线上业务新
的业绩增长引擎，实现线上线下协同发展。
（3)拓展品牌传播，深化品牌价值：构建多维度、全覆盖的广告投放体系，持续巩固公司在咽喉、口腔
、泌尿系统中成药用药领域的领先地位，稳步扩大品牌传播覆盖面。围绕价值营销与医学学术推广双主线，
推动品牌宣传与市场销售深度融合，系统性提升品牌影响力与市场竞争力。
（4)强化效能分析，提升团队能力：深化营销效能分析，建立“考核-反馈-改进-复盘”全流程闭环管
理机制，以数据驱动业务优化升级。开展针对性专项培训，强化营销团队的数据敏锐度与分析决策能力，推
动团队专业素养与业务效能同步提升。
2.以研发创新为驱动，提升创新质效，强化核心技术支撑
公司将继续以建设国家认定企业技术中心、国家技术创新示范企业、广西中药民族药研发与智能制造产
业化联合体平台为契机，以建设国家创新型企业、构建产业技术创新联盟为主线，持续健全技术创新与研发
质量管理体系，加大中成药、生物药等核心领域研发投入，强化核心技术专利保护，提升创新成果转化效能
。
结合当前市场环境，系统性优化研发战略布局与策略定位，建立健全以市场需求为导向的立项评价机制
与项目管理体系，着力提高研发项目产业化转化率与关键技术难题攻克率。同时，推进研发体系与管理机制
改革，强化团队赋能，提升研发管理效能，助力打造高质量创新型企业，为公司长远发展注入核心动力。
3.以质量管理为根基，以新质生产力为引领，推进企业管理升级
公司始终坚持“立足自主创新，以质量兴企，创名牌产品”的发展思路，严格遵守国家相关法律法规要
求，持续健全全流程质量管理体系，筑牢产品质量与企业品牌防线。稳步推进企业智能化转型，持续完善数
据治理、AI应用、系统融合等相关工作，以新质生产力为引领，推行创新驱动与精益管理深度融合，全面开
展全产业链“提质降本增效”工作。同步推进公司“十五五”战略规划制定与落地实施，通过完善战略管理
流程、优化绩效管理体系、导入管理成熟度标准、健全人才培育与薪酬激励机制等举措，充分调动员工工作
积极性，提升员工综合绩效，营造以业绩为导向的企业文化氛围，全方位提升公司经营管理质量和综合竞争
能力，保障公司中长期发展规划稳步落地。
（四）公司战略实施和经营目标达成面临的风险和采取的措施
1.行业政策变动风险
医药行业是受国家政策影响最深刻的行业之一，面临着行业政策风险。近年来，国家医药产业政策频出
，带量采购提质扩面，通过大规模采购和市场竞争机制，显著降低了药品价格，对企业的利润空间造成压力
；药品价格治理持续深化，国家医保局要求同通用名、剂型、规格、厂家的药品价格透明化，价格透明化与
降本压力加剧行业洗牌，中小企业生存难度增加。除此之外，医保支付改革、医保基金监管、医疗合规全链
条支持创新药发展等政策密集出台，对整个医药行业来说既是机遇也是挑战，使公司面临行业政策变化的风
险。
应对措施：公司将密切关注并积极应对国家政策变化，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时把
握行业发展变化趋势，加强企业风险管控力度，快速反应、准确研判政策对公司可能带来的影响，适时调整
产品结构与营销策略，严格规范生产经营，强化生产、质量、安全等内部基础性管理，健全各项企业规章制
度，持续深化推进精益管理，助力降本增效，同时发挥企业产品、品牌优势，提升企业综合竞争力。
2.公司产品价格下降风险
2025年国家组织完成了第十一批药品集采，本批集采平均降幅（以限价计）在70%以上，最高降幅达98%
。药品集中带量采购已经进入常态化、制度化新阶段。2025年11月初，第四批全国中成药联盟集采正式启动
报量工作，未来将会有更多的药品品种进入集采，带来的风险主要是产品的销量、价格及利润达不到原有预
期，对公司产品的盈利能力造成一定的压力。
应对措施：公司将积极应对药品集采，加快品牌建设，提高产品性价比，维持价格的基本稳定；通过创
新研发提高产品核心竞争力，逐步从以市场为中心转变为以产品为中心，更加重视真正具有临床价值的创新
药开发；同时，持续推进企业降低成本增效估值，借助精益管理工具，从研发、原料、生产、营销等方面下
功夫降低企业成本。
3.产品相对集中风险
公司产品主要集中在咽喉、泌尿等疾病治疗领域，公司一线品种西瓜霜、三金片占销售收入的比重较高
，如果原辅材料价格、产销状况、市场竞争格局等发生重大不利变化，将对公司未来的经营状况产生不利影
响。
应对措施：公司积极加大优势品种培育及产品梯队建设，努力改善产品结构，强化创新发展，深入挖掘
现有品种的发展潜力及新药品的研发，提高市场竞争力。
4.市场竞争加剧风险
随着药品集中带量采购、医保目录动态调整等政策持续推进和常态化，行业资源会向拥有更强渠道优势
、客户优势和服务优势的大型龙头企业集中，同时部分拥有较强资金实力的龙头企业试图通过并购重组整合
优质资源、优化产品结构、提升技术创新能力，以提升市场占有率，实现销售业绩的增长。另一方面，随着
基层医疗机构用药水平不断提升和药品零售企业经营成本上升，以互联网和移动终端购物方式为主的消费群
体正在逐步形成，市场竞争逐渐加剧。虽然公司经过50多年的经营发展积累了众多消费者和营销渠道资源，
但是在市场格局变化的竞争环境下，如果公司不能持续提升市场占有率和盈利能力，在行业内的地位可能会
受到一定冲击。
应对措施：公司将继续加快在全国范围内推广价值营销模式，同时积极做好营销渠道管控，优化各渠道
、终端的价值分配，扩大终端产出；加强重点产品的临床价值与循证医学研究，提升产品核心竞争优势，降
低公司产品进入医保议价的风险；持续开展二线独家产品在全国其他市场的复制和推广以及三线独家与普药
品种的“一省一品一策”推广试点；优化KA团队建设，加强战略合作协议连锁的动销推广、加强中小型连锁
终端的维护开发，提升终端铺货率，持续开展药店终端的维价、陈列活动及各项阶段性的促销活动，提升药
店的纯销产出；进一步优化传播策略，丰富传播素材，科学组合投放平台，加强与消费者的互动沟通，实现
品牌价值与竞争力的良性增长；持续推进企业降本增效工作，同时不断创新营销激励机制，有效调动营销人
员的积极性和能动性，确保全年销售目标达成。
5.原辅材料价格波动风险
受国际地缘政治冲突及中东局部战争影响，国际原油价格上涨，若局部冲突持续扩大，将可能引发原油
价格继续大幅上行。受该影响，公司产品相关包装材料复合膜、铝箔、PVC同步上涨，其波动频繁对企业生
产成本造成影响，进而在一定程度上影响公司的利润空间。
应对措施：面对上述风险，公司将及时了解研究价格变化，做好相应物料价格预测，严格执行公司物料
采购招标比价制度，联合子公司湖南三金，积极推进通用物料共享联盟采购，降低采购成本，力争控制全年
采购成本在合理范围，确保采购物料质量稳定，价格合理，成本可控。
6.研发创新风险
药品研发周期长、环节多、投入大，且从新药开发到上市期间受技术、审批、政策、市场竞争格局等多
方面不确定性因素影响，存在研发创新不及预期、新产品开发失败的风险。
应对措施：持续加强研发队伍建设，推进研发体系机构等管理机制改革，通过团队赋能提升研发管理效
能，助力打造高质量创新型企业。同时进一步健全研发创新体系，完善研发全流程评估机制，深化产学研协
同创新，推进研发资源整合，持续提升研发效率和成功率。针对生物药研发块面，将更加注重及推进不同阶
段的研发成果转化，进一步降低及合理把控研发风险。
公司管理层团队有着多年的合作默契和丰富的管理经验，针对上述可能存在的风险，公司将时刻关注，
并根据具体情况采取积极应对措施，以确保2026年经营计划和目标如期顺利完成。
〖免责条款〗
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