经营分析☆ ◇002282 博深股份 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金刚石工具、涂附磨具等产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂附磨具行业(行业) 4.26亿 53.49 6420.81万 30.92 15.07
五金工具行业(行业) 2.12亿 26.67 8196.43万 39.47 38.58
轨交装备零部件行业(行业) 1.41亿 17.73 5052.06万 24.33 35.77
租赁业等(行业) 1682.12万 2.11 1095.61万 5.28 65.13
─────────────────────────────────────────────────
布基涂附磨具(产品) 3.04亿 38.15 2982.41万 14.36 9.81
金刚石工具(产品) 1.76亿 22.09 7574.07万 36.48 43.05
轨交装备零部件(产品) 1.41亿 17.73 5052.06万 24.33 35.77
纸基涂附磨具(产品) 1.22亿 15.34 3438.40万 16.56 28.13
电动工具及配件(产品) 2575.43万 3.23 323.58万 1.56 12.56
租赁业等(产品) 1682.12万 2.11 1095.61万 5.28 65.13
合金工具(产品) 1074.32万 1.35 298.78万 1.44 27.81
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.03亿 75.76 1.28亿 61.59 21.19
国外(地区) 1.93亿 24.24 7975.05万 38.41 41.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂附磨具行业(行业) 8.82亿 54.91 1.27亿 30.42 14.44
五金工具行业(行业) 4.16亿 25.87 1.62亿 38.75 39.03
轨交装备零部件行业(行业) 2.70亿 16.82 1.12亿 26.85 41.58
租赁业等(行业) 3857.44万 2.40 1663.98万 3.97 43.14
─────────────────────────────────────────────────
布基涂附磨具(产品) 5.81亿 36.18 5404.27万 12.91 9.30
金刚石工具(产品) 3.39亿 21.07 1.44亿 34.51 42.68
纸基涂附磨具(产品) 2.83亿 17.61 6768.66万 16.17 23.93
轨交装备零部件(产品) 2.70亿 16.82 1.12亿 26.85 41.58
电动工具及配件(产品) 5270.84万 3.28 1147.97万 2.74 21.78
租赁业等(产品) 3857.44万 2.40 1663.98万 3.97 43.14
合金工具(产品) 2435.04万 1.52 627.32万 1.50 25.76
薄膜基涂附磨具(产品) 1804.22万 1.12 562.99万 1.34 31.20
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 11.58亿 72.06 2.50亿 59.79 21.62
国外(地区) 4.49亿 27.94 1.68亿 40.21 37.50
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 12.57亿 78.21 2.71亿 64.67 21.55
直销(销售模式) 3.50亿 21.79 1.48亿 35.33 42.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂附磨具行业(行业) 3.99亿 54.30 4728.52万 26.59 11.85
五金工具行业(行业) 2.06亿 28.07 7769.75万 43.69 37.67
轨交装备零部件行业(行业) 1.15亿 15.70 4384.36万 24.65 38.00
租赁业等(行业) 1417.03万 1.93 901.21万 5.07 63.60
─────────────────────────────────────────────────
布基涂附磨具(产品) 2.61亿 35.55 1830.57万 10.29 7.01
金刚石工具(产品) 1.65亿 22.47 6850.91万 38.52 41.48
纸基涂附磨具(产品) 1.28亿 17.48 2505.37万 14.09 19.51
轨交装备零部件(产品) 1.15亿 15.70 4384.36万 24.65 38.00
电动工具及配件(产品) 2727.72万 3.71 496.97万 2.79 18.22
租赁业等(产品) 1417.03万 1.93 901.21万 5.07 63.60
合金工具(产品) 1384.30万 1.88 421.87万 2.37 30.48
薄膜基涂附磨具(产品) 938.95万 1.28 392.58万 2.21 41.81
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.17亿 70.39 8079.96万 45.43 15.62
国外(地区) 2.18亿 29.61 9703.88万 54.57 44.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
涂附磨具行业(行业) 8.06亿 55.44 8428.45万 27.82 10.46
五金工具行业(行业) 4.56亿 31.37 1.51亿 49.99 33.21
轨交装备零部件行业(行业) 1.69亿 11.65 5398.52万 17.82 31.88
租赁业等(行业) 2239.57万 1.54 1325.16万 4.37 59.17
─────────────────────────────────────────────────
布基涂附磨具(产品) 5.46亿 37.54 2832.40万 9.35 5.19
金刚石工具(产品) 3.60亿 24.73 1.30亿 43.00 36.23
纸基涂附磨具(产品) 2.45亿 16.83 5007.43万 16.53 20.46
轨交装备零部件(产品) 1.69亿 11.65 5398.52万 17.82 31.88
电动工具及配件(产品) 7378.80万 5.08 1475.24万 4.87 19.99
合金工具(产品) 2274.42万 1.56 644.70万 2.13 28.35
租赁业等(产品) 2239.57万 1.54 1325.16万 4.37 59.17
薄膜基涂附磨具(产品) 1559.40万 1.07 588.62万 1.94 37.75
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 9.60亿 66.04 9861.05万 32.55 10.27
国外(地区) 4.94亿 33.96 2.04亿 67.45 41.39
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 12.15亿 83.54 2.16亿 71.13 17.74
直销(销售模式) 2.39亿 16.46 8747.59万 28.87 36.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.96亿元，占营业收入的24.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│内贸ZH │ 22088.81│ 13.75│
│内贸TR │ 5068.71│ 3.15│
│内贸JF │ 4672.90│ 2.91│
│内贸XM │ 4103.39│ 2.55│
│内贸GR │ 3711.90│ 2.31│
│合计 │ 39645.70│ 24.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购2.29亿元，占总采购额的26.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商ZC │ 7153.82│ 8.22│
│供应商HS │ 4916.50│ 5.65│
│供应商CR │ 4557.13│ 5.24│
│供应商YX │ 3937.37│ 4.52│
│供应商YXZY │ 2384.09│ 2.74│
│合计 │ 22948.90│ 26.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务简介
公司自1998年设立以来一直以金刚石工具的研发、生产和销售为主营业务，2009年在深交所上市，是国
内金刚石工具行业规模较大的上市企业。同时，公司在金刚石工具业务积累的粉末冶金技术的基础上，培育
了动车组粉末冶金闸片业务。2017年11月，公司完成对金牛研磨的收购，业务拓展至涂附磨具领域。2020年
8月，公司全资收购主营高铁制动盘业务的海纬机车，公司成为同时拥有动车组刹车闸片和制动盘的生产、
销售和研发能力的A股上市公司。目前，公司业务涵盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三个领
域。
（1）金刚石工具业务板块
公司是规模居于国内金刚石工具行业前列的企业之一，主要采取经销商模式销售产品，营销网络覆盖海
内外，经销商遍布全国，公司主要的金刚石工具制造基地位于石家庄本部和泰国罗勇工业园，在美国、加拿
大设有销售子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少数
拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。
金刚石工具主要包括金刚石圆锯片、金刚石薄壁工程钻头、金刚石磨盘、磨块、聚晶金刚石刀具等产品
，是石材、陶瓷、混凝土等无机非金属硬脆材料的最有效加工工具；公司还生产部分电动工具和合金工具产
品，电动工具主要包括台式及手持式工程钻机、锯机、磨削机等产品，是建筑装修施工的常用机具；合金工
具主要有硬质合金圆锯片等，主要用于木材、铝合金材料、铝塑型材、有色金属材料等的切割。
（2）涂附磨具业务板块
涂附磨具被誉为“工业牙齿”、“工业的美容师”，广泛应用于金属、木材、皮革、玻璃、塑料、陶瓷
等制品的磨削与抛光。2017年11月，博深股份完成了对金牛研磨的收购，主营业务在金刚石工具的研发、生
产和销售的基础上增加了涂附磨具的研发、生产和销售，公司业务由原来的金刚石工具扩展至同属于磨料磨
具行业的涂附磨具领域。金牛研磨作为规模居于涂附磨具行业前列的企业之一，主营业务是砂纸、砂布的研
发、生产和销售，是中国机床工具工业协会涂附磨具分会副理事长单位。与金牛研磨重组后，公司成为中国
磨料磨具制品行业规模较大的上市企业之一。
（3）轨道交通装备零部件业务板块
公司自设立以来，在以金刚石工具业务为核心业务的基础上，积累了丰富的粉末冶金技术和人才，这为
公司沿着粉末冶金技术路线延伸产品、培育新业务提供了扎实的基础。金刚石工具的刀头和高速列车制动闸
片的摩擦块的制造均使用粉末冶金技术，且部分原材料相同，加工工艺相近，公司利用其多年积累的技术和
人才优势，于2015年成立轨道交通装备事业部，以高铁刹车片的产业化为切入点，进入轨道交通装备领域。
2020年8月，公司完成对海纬机车的股权收购，海纬机车成为公司全资子公司。海纬机车是国内领先的
动车组用制动盘供应商，主要从事各系列制动盘及内燃机车气缸盖的研发、生产及销售。海纬机车自设立以
来依靠自主研发，在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了同类产品
国内领先、国际先进水平。目前，海纬机车制动盘产品批量应用于“复兴号”中国标准动车组。收购海纬机
车后，公司在高铁制动闸片产品的基础上，增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售，轨道交通零部
件业务的产品布局进一步完善。
（二）销售模式简介
公司金刚石工具主要采取经销商模式销售。营销网络覆盖海内外，经销商遍布全国，公司在美国、泰国
、加拿大设有子公司，海外客户覆盖美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内同行业中少
数拥有全球性销售网络的金刚石工具企业之一。“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建
筑五金行业中具有较高的知名度；“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力。公司在欧洲、美国市场
的销售主要是ODM方式。
涂附磨具主要采取直销和经销相结合的方式销售，一部分产品由下游客户采购后再进行转换加工成百页
盘、千页轮等产品后销售，一部分产品通过经销商销售给客户使用，经销商遍及全国。
公司轨道交通装备产品主要通过参与铁路物资集中招标采购、各铁路局维修合作、以及制动系统集成商
订单采购的方式进行销售。海纬机车通过铸造生产的制动盘产品主要通过直销方式通过订单供应于国内制动
系统集成商，并由其加工集成后最终应用于“复兴号”等中国标准动车组、城轨车辆等的制造和维修；气缸
盖产品主要通过直销给各铁路局方式进行。
二、核心竞争力分析
1、规模优势
公司是中国金刚石工具行业的龙头企业之一，金牛研磨业务规模也位居涂附磨具行业前列，公司与金牛
研磨重组后，规模优势更为明显。公司将依托在磨料磨具制品行业的地位，继续加大研发投入，在巩固国内
市场行业龙头地位的基础上，面向全球市场，加大投资力度，拓展北美等海外市场，扩大竞争优势，占据行
业制高点，打造具有国际竞争力的企业。
收购海纬机车完成后，公司轨道交通零部件业务增加了轨道交通制动盘产品的研发、生产和销售。制动
盘与制动闸片在实际使用中互为配合部件，公司可以整合内外部研发、客户等资源，提升公司在轨道交通装
备零部件领域的竞争力及市场份额。
2、产品与技术优势
公司及子公司海纬机车均为“专精特新”中小企业，子公司金牛研磨、海纬机车、博深普锐高均为高新
技术企业，公司企业技术中心被评为优秀省级企业技术中心。公司持续坚持“产品领先”的战略目标，以用
户需求为中心，不断进行技术革新，迭代产品、延伸产品线，提升产品质量，持续打造公司核心竞争力。
在金刚石工具领域，公司建有省级企业技术中心和河北省金刚石工具工程技术研究中心。公司是全球重
要的金刚石工具制造企业之一，公司拥有国际先进的生产设备，各项生产工艺均处于国内领先水平。与国内
同行相比，公司产品门类齐全、配套能力强、工艺技术先进；与国外同行相比，公司产品性价比明显。
在涂附磨具领域，子公司金牛研磨是中国机床工业协会涂附磨具分会副理事长单位，建有江苏省涂附磨
具工程技术研究中心。金牛研磨掌握了国际先进生产技术，引进了国内外一流的生产设备，形成了一定的技
术优势和壁垒，使得公司产品质量和稳定性处于行业领先水平，产销规模居于涂附磨具行业前列。金牛研磨
始终注重产品的性价比和研发成果的商业化转化成功率，持续进行新产品、新工艺的预研和调试，为产品升
级迭代、新产品的开发以及新客户渠道的挖掘提供技术支持，为中高端涂附磨具产品的规模扩大提供支撑。
在轨道交通装备领域，公司从德国引进1:1制动摩擦实验台，建有“河北省轨道交通制动部件工程实验
室”和“河北省轨道交通车辆摩擦制动重点实验室”两个省级科研平台；子公司海纬机车自2005年成立以来
一直专注于铸铁、合金铸铁、铸钢产品以及制动盘系列产品的自主研发、生产及铸造工艺研究和技术创新，
建有山东省内燃机车配件工程技术研究中心、轨道交通配件工业设计中心、轨道交通制动盘技术研发中心，
在各系列制动盘的配料、工艺、生产设备等方面取得重大进展，技术水平达到了同类产品国内领先、国际先
进水平。
3、渠道优势
公司经过多年发展，营销网络覆盖海内外，公司架构全球布局，在美国、加拿大设有销售子公司，外贸
业务覆盖了美洲、欧洲、东南亚、中东、北非等多个海外市场，是国内少数拥有全球性销售网络的金刚石工
具企业之一。金牛研磨在国内拥有强大的销售体系，助力产品销售稳步提升。
目前，海纬机车是时速350公里“复兴号”中国标准动车组制动盘核心供货商。按照行业惯例，拟进入
高铁制动盘批量合格供应商名录，除较高的产品技术和质量壁垒外，还需经过较长的产品测试周期。因此，
较长的验证周期和复杂的验证流程，使得行业进入壁垒较高，海纬机车在动车组制动盘领域的技术优势和先
发优势较为明显。
4、品牌优势
“博深”品牌是中国金刚石工具行业的知名品牌，在国内建筑五金行业中具有较高的知名度，并在国内
同行中率先实现了自主品牌对外出口，“BOSUN”品牌在东南亚地区具有较强的影响力，还通过收购方式在
加拿大扩展品牌销售。金牛研磨自公司设立以来始终注重品牌建设，金牛研磨的产品在行业内拥有较高的知
名度和美誉度，优秀的品牌效应为公司业务拓展提供了强有力的支持和促进作用。海纬机车致力于“做高铁
制动盘制造的领导者”，产品长期配套用于系统集成商的动车组制动系统，是时速350公里“复兴号”中国
标准动车组制动盘核心供货商。公司凭借其稳定的产品质量、优异的产品性能、出色的客户服务与客户保持
了良好的合作基础。
5、成本优势
公司是磨料磨具制品行业规模领先的上市企业，凭借较大的规模优势，公司能够以更大的折扣价格采购
原材料，降低采购成本，同时生产过程的规模化能使得生产成本得到较好地控制；稳定的产品质量和性价比
以及品牌的美誉度，在一定程度上增强了公司的定价能力，最终实现公司经营效益的提升。
6、企业文化优势
公司始终坚持“简单而永远”的企业哲学，在企业经营中也处处体现着务实、高效，公司将在“简洁、
高效、务实、勤勉”的理念基础上，持续完善各级管理体系，提升各项经营管理工作，打造成一家规范诚信
、健康发展、受人尊敬的优秀上市企业。
三、主营业务分析
2024年上半年，国内经济结构调整持续深化，国际环境复杂性、严峻性和不确定性明显上升，为经济发
展带来新挑战，同时，宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素也为经济发展形
成新支撑。据国家统计局公布的数据，2024年上半年国内生产总值同比增长5%，二季度国内生产总值同比增
长4.7%，增速比一季度有所回落。总体上看，上半年我国经济延续恢复向好态势，运行总体平稳。
从公司面临的外部经营环境来看，国内市场需求不足的矛盾依然突出，但北美市场需求稳中有增，高铁
建设强度持续稳定，相关装备采购需求强劲。上半年，公司继续强化党建引领，以改善经营、提高盈利水平
为导向，坚持成本领先，提高运营质量，发挥产销资源国际化布局的优势条件，三个板块的经营均保持了稳
中向好的发展态势，较好地完成了上半年经营目标。
2024年上半年，公司合并实现营业收入79,660.41万元，同比增长8.40%；实现营业利润12,618.24万元
，同比增长169.55%；实现利润总额12,631.96万元，同比增长173.05%，实现归属于上市公司股东的净利润1
0,992.29万元，同比增长165.79%。各板块经营的具体情况如下：
1、金刚石工具板块经营情况
金刚石工具业务板块主要产品包括金刚石圆锯片、工程薄壁钻头、磨盘等，以及部分工程钻机、切割机
等电动工具产品，主要应用于建筑施工、装修等领域，国内市场由于房地产新开工面积及交易量恢复缓慢，
产品需求不足的矛盾依然突出。但美国市场需求较为稳定，公司积极加强各个子公司之间的管理协同和业务
有效联动，发挥泰国生产基地与美国先锋子公司的产销布局优势，积极加强对重点客户的服务和开发力度，
保持北美市场订单的稳定增长。内部管理上，继续以成本和效率为导向，优化管理流程，持续贯彻优异运营
经营策略。一是持续优化供应链管理，持续关注原材料价格变化以及公司实际成本情况，在质量稳定基础上
加强供应链运营效率，二是继续推进落实核心业务上线计划，加快ERP、PLM、MES等信息系统实施的落地见
效，细化管理颗粒度，提高生产工艺模块化、标准化程度，提升运营效率，降低运营成本，三是继续发挥金
刚石工具产销布局优势，以客户和市场为导向优化和协同国内与泰国子公司生产资源，提高金刚石工具板块
的综合竞争力。通过上述措施，在国内市场需求不足的情况下，国外市场稳定增长，金刚石工具板块保持了
经营的基本稳定，盈利能力有所提升。
报告期内，公司金刚石工具板块合并实现营业收入21,245.36万元，同比增长3.00%；实现营业利润3,82
4.10万元，同比增长28.05%；实现利润总额3,846.53万元，同比增长31.23%，实现归属于上市公司股东的净
利润3,284.78万元，同比增长22.32%。
2、涂附磨具板块经营情况
涂附磨具板块是公司规模最大的业务板块，营业收入占比超过一半以上，产品的生产销售主要由常州金
牛研磨子公司承担。2024年上半年，涂附磨具产品需求稳定增长，原材料价格同比有所较低，金牛研磨子公
司盈利能力持续提升。金牛研磨产品订单较为充足，一方面是近年来持续开发的陶瓷磨料产品、钢纸、陶瓷
软布等新产品市场应用效果良好，持续稳定的产品质量赢得客户的信任，金牛研磨作为行业龙头企业的头部
效应愈加明显，另一方面，下游客户有较大比例是外向型客户，国际市场需求的回升对金牛研磨的产品销售
有一定的带动作用。
报告期内，涂附磨具板块合并实现营业收入42,610.71万元，同比增长了6.78%；实现营业利润4,507.52
万元，同比增长了150.19%；实现利润总额4,511.80万元，同比增长了150.68%；实现归属于上市公司股东的
净利润3,954.46万元，同比增长146.87%。其中，公司转让启航研磨51%股权确认投资收益658.25万元（含股
利分红96.44万元），增加当期净利润470.72万元。
3、轨道交通装备零部件板块
公司轨道交通装备零部件板块的主要业务是高速列车制动闸片的研发、生产和销售，以及海纬机车子公
司的动车组制动盘、内燃机气缸盖等产品的研发、生产和销售。据国家铁路局发布的公告显示，2024年1-6
月，铁路客运继续保持增长，全国铁路共发送旅客20.96亿人，同比增长18.4%，创历史同期新高；完成铁路
固定资产投资3,373亿元，同比增长10.60%。2024年上半年，国家铁路投资及铁路客运持续增长，动车组新
车采购和维保需求持续增加，进而带动高铁装备产业链各相关企业业务增长。
上半年，公司动车组闸片业务主要围绕“保交货、降成本、提效率”开展，去年中标的十万片动车组闸
片订单主要交货期在今年上半年，按照合同约定保质保量及时交货，同时继续优化生产方式，做好供应链管
理，降低成本，提高效率，闸片业务营业收入较去年同期增长约300%，较去年同期大幅减亏。同时，积极对
接客户，筹备下半年铁路部门集采招标、各铁路局销售合作。
动车组制动盘业务方面，在社会运行恢复常态化的2023年上半年，动车组列车制造及维保需求对于制动
盘的采购较为集中，2024年上半年制动盘生产任务及发货均继续保持较高水平，但营业收入同比略有降低。
在保证满足北京纵横制动盘采购计划的同时，海纬机车子公司着力开拓市场，开发印度、韩国、土耳其等客
户，除制动盘产品外，加快开发和扩大非制动盘类铸造产品和市场；另一方面，加强内部生产管理和材料回
收利用，在保证产品质量的前提下，最大程度降低生产成本；合理调配生产计划，充分利用谷电价格优势安
排能耗较高的铸造工序生产计划，节能减排，降低能源成本，努力扩大销售收入和利润水平。
报告期内，公司轨道交通装备板块合并实现营业收入14,122.21万元，同比增长22.41%；实现营业利润3
,191.01万元，同比降低5.56%；实现利润总额3,178.03万元，同比降低6.00%，实现归属于上市公司股东的
净利润2,900.78万元，同比增长0.25%。
4、租赁业务及影响利润的其他因素
为提高公司资产使用效率，公司将部分厂区及办公楼宇对外租赁，2024年上半年，实现租赁及其他业务
收入（废品销售等）1,682.12万元，同比增长18.71%；租赁及其他业务实现利润总额1,095.61万元，同比增
长21.57%；租赁及其他业务实现归属于上市公司股东的净利润852.28万元，同比增长24.70%。
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