经营分析☆ ◇002290 禾盛新材 更新日期：2024-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
家电用外观部件复合材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(行业) 22.98亿 98.21 2.39亿 94.34 10.39
其他业务(行业) 4194.84万 1.79 1433.32万 5.66 34.17
───────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(产品) 22.98亿 98.21 2.39亿 94.34 10.39
其他业务(产品) 4194.84万 1.79 1433.32万 5.66 34.17
───────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 18.60亿 79.47 2.02亿 79.74 10.86
出口业务(地区) 4.39亿 18.74 3697.53万 14.60 8.43
其他(地区) 4194.84万 1.79 1433.32万 5.66 34.17
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.40亿 100.00 2.53亿 100.00 10.82
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家电复合材料行业(行业) 10.43亿 98.12 1.15亿 93.37 11.07
其他(行业) 1997.46万 1.88 818.94万 6.63 41.00
───────────────────────────────────────────────
家电复合材料行业(产品) 10.43亿 98.12 1.15亿 93.37 11.07
其他(产品) 1997.46万 1.88 818.94万 6.63 41.00
───────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 8.59亿 80.84 9114.28万 73.74 10.61
出口业务(地区) 1.84亿 17.28 2427.05万 19.64 13.21
其他(地区) 1997.46万 1.88 818.94万 6.63 41.00
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(行业) 20.91亿 98.02 2.29亿 94.96 10.96
其他业务(行业) 4228.67万 1.98 1217.77万 5.04 28.80
───────────────────────────────────────────────
家电用复合材料(产品) 20.91亿 98.02 2.29亿 94.96 10.96
其他业务(产品) 4228.67万 1.98 1217.77万 5.04 28.80
───────────────────────────────────────────────
国内业务(地区) 16.35亿 76.66 1.74亿 72.04 10.63
出口业务(地区) 4.56亿 21.36 5532.24万 22.92 12.14
其他(地区) 4228.67万 1.98 1217.77万 5.04 28.80
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.33亿 100.00 2.41亿 100.00 11.32
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
家电复合材料行业(行业) 10.58亿 98.10 1.15亿 92.06 10.89
其他(行业) 2045.23万 1.90 994.54万 7.94 48.63
───────────────────────────────────────────────
家电复合材料(产品) 10.58亿 98.10 1.15亿 92.06 10.89
其他(产品) 2045.23万 1.90 994.54万 7.94 48.63
───────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.03亿 74.48 8406.42万 67.15 10.47
出口销售(地区) 2.55亿 23.63 3118.27万 24.91 12.24
其他(地区) 2045.23万 1.90 994.54万 7.94 48.63
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售13.03亿元，占营业收入的56.70%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 41113.08│ 17.89│
│客户二 │ 33767.86│ 14.69│
│客户三 │ 22253.79│ 9.68│
│客户四 │ 21191.51│ 9.22│
│客户五 │ 11993.15│ 5.22│
│合计 │ 130319.41│ 56.70│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购10.72亿元，占总采购额的51.68%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 43291.09│ 20.87│
│供应商二 │ 24294.16│ 11.71│
│供应商三 │ 14449.04│ 6.97│
│供应商四 │ 13597.39│ 6.55│
│供应商五 │ 11575.47│ 5.58│
│合计 │ 107207.16│ 51.68│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况
公司是国内最早进入家电用外观复合材料行业的企业之一，主要从事家电用外观复合材料（PCM/VCM）
的研发、生产与销售，产品广泛应用于冰箱、洗衣机、空调等各类家电外观部件。公司产品的主要原材料为
钢材，主要应用领域为家电行业。
根据国家统计局数据显示，2023年全年，全国家用电冰箱产量9,632.30万台，同比增长14.5%；房间空
气调节器产量24,487.0万台，同比增长13.5%；家用洗衣机产量10,458.3万台，同比增长19.3%。在国家促消
费政策激励下，2023年家电内销市场稳定复苏，家电企业市场营销体系、商业合作伙伴也趋于成熟和完善。
另外，根据海关总署数据显示，2023年我国家电行业出口额985.8亿美元，同比增长1.36%，随着海外家电市
场需求逐步提振，库存回落带动家电出口回暖趋势显著。家电产量、出口和内销都取得了稳定的增长。2024
年2月1日，商务部等9部门发文指导回收企业与家电家具品牌企业联动，设立废旧家电储运货场、家具回收
中心仓，提升废旧家电家具回收规模化、集约化水平。健全废旧家电家具等再生资源回收体系不仅有利于提
高家电家具以旧换新便利性，释放家电家具更新消费潜力，还有利于提高资源循环利用效率，促进节能降碳
，遏制环境污染，对推动形成绿色生产生活方式具有重要意义。促进家电回收的政策有望使家电产业循环变
得更加畅通，促进家电以旧换新，从而刺激消费者的消费欲望，提升其消费能力拉动内需。
（二）家电复合材料行业的周期性特点及公司行业地位情况
家电复合材料行业的发展主要受到下游家电消费规模和上游原材料供应两方面的综合影响，所以行业发
展与经济发展情况、国民收入水平等因素相关。根据国家统计局公布《2023年国民经济和社会发展统计公报
》显示，初步核算，全年国内生产总值12,605,82亿元，比上年增长5.2%。由此可见，2023年我国国民经济
回升向好，高质量发展扎实推进。我国经济处于复苏上升期，家电等耐用消费品消费复苏趋势不改，我国家
电制造产业有望稳步实现相对稳定的市场状态。海外市场方面，全球经济稳中有升，欧美通胀同比数据继续
回落，海外通胀压力和去库存压力有所缓解，自下半年开始出口有明显恢复，全年增速转正。但家电行业出
口也面临着去库存周期、价格拉动效应减弱、产能向海外转移、地缘政治等因素干扰。从整体来看，房地产
政策宽松、宏观经济持续好转、促消费政策的出台都将有助于家电行业在2024年持续复苏。
目前公司在国内拥有两个生产基地，四条PCM/VCM生产线及一条智能化复合材料生产线，产品主要为家
电用外观复合材料（PCM/VCM）。先进的制作工艺、过硬的产品质量、优质的客户资源，共同构成了公司较
为强劲的市场竞争力，使得公司在整个家用外观复合材料行业有着较好的品牌优势。报告期内，公司为国内
外多家知名家电品牌生产商供货，并与之建立了长期稳定的供货关系，国内外重要客户包括三星、LG、松下
、博西华、美的、美菱等多个家电品牌，积累了丰富的客户资源。报告期内，公司凭借优质的供应服务获得
了小米的“合作共赢”奖、三星的“战略供应商”、LG的“优秀供应商奖”等诸多荣誉，公司所生产的优质
产品受到了国内外客户的广泛认可，进一步提高了公司的知名度，同时也扩大了海内外潜在客户市场。
公司深耕家电复合材料行业多年，在技术储备、产品类型、生产工艺、客户资源等均具有较强的市场竞
争力。报告期内，公司对产业结构进一步优化，注重提升生产效率的同时严抓产品的质量，不断增强公司的
市场竞争能力，巩固在行业中所处的地位。公司密切关注消费者需求，以科技创新为抓手，推动产品迭代升
级，提高公司的市场适应能力和应变能力，以此获得更好的市场及发展机会。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务、产品及其用途
公司主营业务为家电用外观复合材料的(PCM/VCM)的研发、生产及销售。截止本报告期末，公司拥有四
条PCM/VCM生产线及一条智能化复合材料生产线。公司生产的PCM具有良好的柔性塑性加工能力，可批量用于
冰箱门板，侧板，后背板，洗衣机箱体，热水器外桶和微波炉外壳等家用电器的装饰，能满足家用电器使用
环境和使用寿命的要求；公司生产的VCM表面纹样色彩丰富、光泽度好、质地坚实，不易变形、耐腐蚀、耐
油渍、方便擦洗，装饰效果好。公司产品已经覆盖国内、外各大知名家电品牌，市场占有率较高。
（二）公司的主要经营模式
报告期内，公司主要经营状况良好，生产、采购、销售等经营模式未发生重大变化。
1、采购模式
公司根据各部门物料需求、产品原料消耗量以及原料价格走势形成中短期采购计划，并按照实际情况进
行调整；同时，公司制定了对应的供应商筛选制度，确保采购的原材料数量、质量、供货价格及结算条件符
合公司的标准。与供应商保持长期合作关系，确保公司正常的生产经营。
2、生产模式
公司生产实行“以销定产”的生产模式。根据产品的销售情况和对未来市场的预测，制定销售计划；生
产部门结合库存情况制定生产计划，安排生产。技术部门加大研发力度，推动生产工艺的提升，不断更新产
品的外观颜色来满足客户定制化个性化需求，提高产品的竞争力和附加值。
3、销售模式
公司业务部积极围绕“国内+国外”的双重营销战略，以客户为核心，完善营销体系布局。以产品优布
局，加大重点客户挖潜，做大优势客户，确保全产全销。公司现已拥有稳定的客户群体和销售网络，与国内
外知名家电品牌生产商建立了长期稳定的供应关系，得到了客户的广泛信赖。
（三）市场地位
公司是较早进入到国内家电用外观复合材料行业的企业之一，专注于家电用复合材料（PCM/VCM）研发
、生产、销售二十余年，市场占有率高，目前已成长为国内较大的家电外观复合材料制造商之一。截止报告
期末，公司两家制造业子公司被先后评为高新技术企业、专精特新中小企业，公司拥有四条PCM/VCM生产线
及一条智能化复合材料生产线，公司产品年生产总值显著提升，在生产及开发能力上处于较高水平。公司产
品已覆盖大部分中高端家电品牌，远销东南亚多个国家，获得了国内外客户的广泛认可及诸多荣誉。
（四）主要业绩驱动因素
公司坚持走可持续发展道路，实施一体化发展战略，依托公司多年来在行业积累的深厚底蕴，紧紧抓住
国家“双碳”战略机遇以及政策机遇，进一步优化公司产业链价值链，全流程打造绿色、高质产品，不断提
升产品的竞争力和附加值。
公司将密切关注国家政策和市场变化，加大研发力度，促进生产工艺的提升，扩大针对消费者需求的多
样化生产能力，推动公司家电用复合材料产品向中高端升级，产业化生产优质PCM/VCM复合材料。实行产、
销、研一体化战略，将生产、销售、研发紧密衔接，通过不断优化产品结构提升公司盈利能力，为公司可持
续发展注入强劲动力。
三、核心竞争力分析
1、产能规模、营销优势
报告期内公司拥有四条PCM/VCM生产线，一条智能化复合材料生产线，公司产品年生产总值显著提升，
在产能和规模方面均处于行业领先地位。公司密切关注国家政策和市场变化，抓住市场机遇及政策机遇，全
面实现销售网络下沉。销售人员与国内外终端厂家保持紧密联系，实时掌握其生产经营动态，完善营销体系
布局，使公司拥有了较好的市场认可度。借助于产、销、研一体化战略的实施及精细化的管理，公司加速生
产工艺的革新，扩大针对消费者需求的多样化生产，提高产品附加值，向广大客户提供绿色、时尚的优质产
品。
2、技术研发优势
得益于公司专业高效的团队的多年研发创新经验和技术积累，公司已拥有国内先进的PCM/VCM制作工艺
，公司的生产技术水平和产品研发创新能力始终处于行业领先地位。公司全资子公司苏州兴禾源复合材料有
限公司技术中心被认定为省级企业技术中心，江苏省兴禾源外观复合材料工程技术研究中心被江苏省科学技
术厅认定为省级工程技术研究中心。公司全资子公司苏州兴禾源、合肥禾盛均为高新技术企业、专精特新中
小企业。截止报告期末，公司已拥有78项专利，其中发明专利6项、实用新型专利72项。
3、企业品牌优势
公司创建于2002年，已在家电用复合材料行业深耕二十余年，近年来公司行业地位和品牌影响力的不断
提升。公司不断拓展客户范围，目前公司产品已广泛应用于冰箱、洗衣机、空调等多种家用电器领域。与国
内外诸多知名家电品牌建立长期稳定的合作关系，多次被授予“优秀供应商”、“战略供应商”等重要荣誉
。
四、主营业务分析
1、概述
1、概述
当下中国家电行业正式迈入新周期，提质增效成为行业主旋律。在消费端，消费者呈现出“K”型分化
：一方面高端家电市场增长迅猛，另一方面高性价比的家电也备受青睐。在产品端，绿色、健康、智能化的
家电产品成为行业热点。2023年以来，政策层面不断聚焦绿色、智能、适老家电，引导地方财政和家电企业
出台更多实际补贴政策，推动家电需求的提升。比如，扩大绿色消费，推进绿色家电下乡，不断提升消费的
“含绿量”，降低碳排放。
随着全球经济的持续发展，尤其是新兴市场国家的快速崛起，家电产品的需求量呈现出持续增长的态势
。目前，整个家电行业正在向“国际化”、“智能化”和“高端化”转型，未来家电市场将不断加速发展，
市场需求仍将持续扩大。一方面，随着国家“一带一路”倡议的政策导向，中国家电企业积极开拓国际市场
，利用兼并收购等方式扩大海外影响力；另一方面，中国家电企业也加快全球生产基地和研发中心的布局，
更好的利用全球生产、研发和销售资源，快速打开国际市场。同时，中国家电行业企业正在向智能制造转型
，建设自动化、信息化生产线，利用工业机器人等先进技术提高生产效率。
2023年，原材料价格相对低位，家电行业成本压力有所缓解。人民币汇率总体表现出较强韧性，有效发
挥了稳定器作用。在库存周期、价格拉动效应减弱、产能向海外转移、地缘政治等因素干扰的情况下，我国
家电行业出口顶住了外部压力，重点目标市场从欧美转向“一带一路”沿线国家，外贸韧性持续显现，全年
出口增速转正，促使了行业规模和利润的提升。
报告期内，公司紧抓时代机遇，坚持走可持续发展道路。为了顺应家电行业的发展趋势，公司新建了一
条智能化复合材料生产线，通过敏锐的消费洞察力的推动，生产多元化、高品质及高附加值的高端产品来满
足消费者的个性化需求。公司各部门以高标准、高要求、高目标要求自己，稳中推进跨部门协作，应对预估
风险提前谋篇布局。
2、主营业务经营情况
报告期内，家电市场总体呈现出稳步增长的态势。公司顺应制造业发展趋势不断调整公司发展战略，实
时跟进产品结构的优化，发掘用户需求。经过二十余年的沉淀，公司积累了深厚的产品设计和研发经验，能
够利用自身在行业内多年的沉淀，参与满足客户多方面需求的新品的开发，持续不断的更新产品“外观”及
“内在品质”，提高产品的竞争力和附加值，起到促销售、提效益、增溢价的作用。本年度，合肥禾盛新建
的智能化复合材料生产线正式投产，公司高效产品的产能得到了提升，产品结构进一步优化。
公司持续完善科学经营管理体系，推进精细化管理制度的实行。通过精细化管理的实施，提高了工作效
率，实现全年度生产销售的良性增长，较好的完成了年度经营目标。公司注重加强安全生产管理，加强员工
安全生产意识，顺利通过了职业健康安全管理体系、质量管理体系、环境管理体系的年度线上审核及转证换
证工作。
公司客户群稳定，客户网络已经覆盖国内外众多知名家电品牌制造商，2024年度公司仍将积极拓展国内
外新客户，通过加强营销、社交媒体、参展、合作伙伴等方式展示公司优势，获得更好的市场及发展机会。
3、主要经营业绩
报告期内受国内外经济环境、原材料价格波动、汇率波动、物流供应链等多种因素影响，2023年度公司
实现营业总收入234,036.48万元，较上年同期增长9.71%；实现营业利润9,753.40万元，较上年同期增长20.
56%；实现归属于上市公司股东的净利润8,277.14万元，较上年同期增长25.54%。
●未来展望:
（一）行业未来发展趋势展望
目前家电行业正处于转型升级的过程中，从原来的追求规模发展模式向追求高质量发展模式转型。行业
利润水平稳步提升，家电企业积极探索降本增效，不断调整产品结构，向高端化转型，家电市场上诞生了多
个毛利率较高的新型家电品类。在消费升级的推动下，消费者愿意支付更高的价格购买更好的产品和服务，
这为家电行业发展提供了基础支撑；家电企业纷纷抢占国内外高端市场，打造规模化优势，进一步降低了成
本，这也必将给家电复合材料行业注入新的活力，从而促使家电用复合材料市场的不断壮大。
（二）公司2024年发展经营计划
1、加快产品结构的更新迭代，加大自主研发核心技术和合作引进成熟技术，进一步提升公司技术储备
的自主可控能力和弹性扩展能力；同时通过构建高效的产品开发平台，围绕业务战略、客户需求、场景需求
，加速各产品领域的产品研发，提升产品的市场覆盖、档位覆盖、质量覆盖，提高市场占有率及行业地位。
2、以客户为中心，推动产品个性化、定制化。家电消费者对智能化、品质化、高端化产品的需求不断
增长，为中高端家电市场带来广阔的空间；个性化、定制化产品有利于刺激消费意愿，拉动消费内需。个性
化定制通常具有小批量、高频次、多品类的特点，需要生产厂商具备较强的柔性化制造能力，公司有意打造
高端个性化定制的家电复合材料，增强产品柔性制造能力，以应对市场需求的变化并把握市场机遇，提升市
场竞争力。
3、优化内部组织架构，加强各部门之间的协作。在公司现有组织结构的基础上优化改革，进一步提高
各个部门协作效率。建立从供应商到公司，从公司到客户的完整体系，增进各个部门之间的紧密联系，提高
跨部门协作能力，从而促进公司高效发展，增强公司核心驱动力及运行效率。
提高全体安全生产意识及环保意识，提升公司可持续发展能力。通过提升公司EHS管理水平督促隐患事
项的整改。强化员工安全责任意识，促进生产安全化标准化，落实公司污染源治理环保措施，严格控制污染
物排放指标。
（三）公司未来发展可能面临的风险因素
1、行业竞争风险
近年来，国内家电复合材料生产水平在消费者多样化需求的刺激下不断提高，随之而来的是愈发激烈的
市场竞争。随着行业的不断发展，同类型企业不断扩大生产规模，公司面临着不断加大的竞争风险。公司将
继续坚持以技术创新推动生产发展，走高质量发展道路，注重优化产品结构、提升产品的生产效率，坚持优
胜劣汰，在“保质”的基础上增加产量。把握客户需求，带动销量再上新台阶。
2、原材料价格波动的风险
公司主要原材料为各种规格型号的钢铁薄板基材、复合膜等，原材料占生产成本比重较大，受宏观经济
形势变化的影响大，钢铁及其他原材料价格的波动将影响公司的生产成本。如果上游原材料价格出现较大波
动，可能对公司生产经营及业绩的稳定性产生一定的影响。因此，公司将密切关注宏观经济形势及原材料价
格变化，做好预测分析，采取多种措施最大限度的降低原材料价格上下波动对公司的影响。充分发挥已有供
应链系统的作用，通过与下游客户协商调整产品价格转移原材料价格波动的风险，同时不断优化供应商体系
。
3、汇率波动风险
公司出口产品货款主要以美元结算，受国际货币政策调整及贸易环境变化的影响，若汇率大幅波动，不
仅会导致公司汇兑损失加大，从而影响公司净利润，还会影响公司产品的出口贸易情况。公司将继续加强动
态监控，执行信息跟踪机制，稳妥利用适当外汇金融工具进行风险防范。
〖免责条款〗
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