经营分析☆ ◇002292 奥飞娱乐 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
衍生品设计、生产及销售，内容创作与管理，婴童用品，电视媒体，互动娱乐业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 13.05亿 100.00 5.55亿 100.00 42.54
─────────────────────────────────────────────────
婴童用品(产品) 6.05亿 46.33 2.64亿 47.58 43.70
玩具销售(产品) 4.84亿 37.10 1.90亿 34.31 39.35
影视类(产品) 1.82亿 13.93 1.01亿 18.19 55.56
其他类(产品) 2635.24万 2.02 -171.84万 -0.31 -6.52
电视媒体(产品) 488.00万 0.37 31.05万 0.06 6.36
游戏类(产品) 330.37万 0.25 94.08万 0.17 28.48
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 7.05亿 53.99 3.02亿 54.41 42.88
中国内陆(地区) 6.00亿 46.01 2.53亿 45.59 42.15
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 10.89亿 83.43 4.55亿 81.90 41.76
使用权转让(业务) 1.55亿 11.90 8733.24万 15.73 56.22
服务业务(业务) 3130.41万 2.40 1395.75万 2.51 44.59
其他(业务) 2965.61万 2.27 -77.75万 -0.14 -2.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 27.39亿 100.00 10.33亿 100.00 37.72
─────────────────────────────────────────────────
玩具销售(产品) 11.67亿 42.62 5.03亿 48.67 43.08
婴童用品(产品) 10.72亿 39.16 4.20亿 40.65 39.15
影视类(产品) 3.49亿 12.73 1.02亿 9.87 29.24
电视媒体(产品) 7277.49万 2.66 -72.50万 -0.07 -1.00
其他类(产品) 6786.83万 2.48 842.43万 0.82 12.41
游戏类(产品) 983.36万 0.36 76.98万 0.07 7.83
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 13.79亿 50.34 5.74亿 55.55 41.63
中国内陆(地区) 13.60亿 49.66 4.59亿 44.45 33.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 13.00亿 100.00 4.78亿 100.00 36.77
─────────────────────────────────────────────────
婴童用品(产品) 5.77亿 44.35 2.08亿 43.42 36.00
玩具销售(产品) 5.18亿 39.83 2.20亿 46.00 42.47
影视类(产品) 1.30亿 9.99 4226.12万 8.84 32.54
电视媒体(产品) 3462.00万 2.66 132.24万 0.28 3.82
其他类(产品) 3252.02万 2.50 654.99万 1.37 20.14
游戏类(产品) 874.69万 0.67 43.12万 0.09 4.93
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 7.12亿 54.72 2.61亿 54.55 36.66
中国内陆(地区) 5.89亿 45.28 2.17亿 45.45 36.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 26.57亿 100.00 8.24亿 100.00 31.03
─────────────────────────────────────────────────
婴童用品(产品) 11.65亿 43.85 3.41亿 41.42 29.31
玩具销售(产品) 9.90亿 37.28 3.24亿 39.29 32.71
影视类(产品) 3.44亿 12.94 1.50亿 18.17 43.58
其他类(产品) 7381.99万 2.78 -8.83万 -0.01 -0.12
电视媒体(产品) 7264.69万 2.73 817.00万 0.99 11.25
游戏类(产品) 1103.41万 0.42 114.89万 0.14 10.41
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 14.48亿 54.52 3.96亿 48.08 27.36
中国内陆(地区) 12.08亿 45.48 4.28亿 51.92 35.43
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(其他) 21.55亿 81.13 --- --- ---
使用权转让 (其他) 2.85亿 10.75 --- --- ---
服务业务 (其他) 1.31亿 4.93 --- --- ---
其他 (其他) 8485.41万 3.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.17亿元，占营业收入的44.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 49774.76│ 18.17│
│第二名 │ 33983.83│ 12.41│
│第三名 │ 22383.66│ 8.17│
│第四名 │ 8647.10│ 3.16│
│第五名 │ 6907.56│ 2.52│
│合计 │ 121696.90│ 44.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.42亿元，占总采购额的16.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3295.54│ 3.85│
│第二名 │ 3086.12│ 3.60│
│第三名 │ 2753.64│ 3.21│
│第四名 │ 2666.79│ 3.11│
│第五名 │ 2364.87│ 2.76│
│合计 │ 14166.97│ 16.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
近年来，我国对文化产业建设的支持力度较大，各省市对动漫产业的发展亦表现出明确的支持态度。“
十四五”以来，动画制作行业不再是动漫产业乃至文化产业中的一个孤立的部分，而开始注重产业链整体的
协同发展，在产业链提质增效的背景下，动画制作及衍生产业进入了高质量发展阶段。
2023金融街论坛平行论坛之文化金融论坛上，与会嘉宾表示，作为面向大众提供直接文化产品的泛娱乐
形式和面向国民经济发展的支柱性文化产业，动画是世界文化娱乐市场增长速度最快、发展动力最强、投资
潜力最大的行业。2023年中国动漫产业总产值预计将突破3000亿元，展现客观的经济收益与巨大的市场前景
。动画不仅是新的经济增长点，年轻态的生活方式，技术创新与进步的直接动力，更是讲好中国故事的最好
载体。唯有不断孵化优质IP内容以及全产业链运营，通过多元内容实现品牌文化沉淀和年轻圈层的渗透，提
升IP热度并激发用户消费，才能最大程度发挥IP的长尾效应和溢出效应。
随着IP价值在商业领域的不断扩大，市场对动漫衍生品的需求也逐渐增加，中国授权行业近年来发展迅
速，行业规模不断扩大。据中国玩具和婴童用品协会发布的《2024中国品牌授权行业发展白皮书》显示，20
23年中国年度授权商品零售额为1401亿元，同比增长0.8%；2023年中国年度授权金为54.7亿元，同比增长0.
9%，实现五年来授权商品零售额和授权金规模持续增长。同时，18-40岁的青年和中青年逐渐成为IP受众的
主力军，2022年IP受众主力军青年+中青年占比53.1%，2023年达54.7%。而伴随着文化自信不断增强，文博
、传统文化等国潮不断崛起，新文创市场逐渐成为新一代年轻消费者的新消费偏好领域。企业发展之路，需
更多思考如何以更年轻态、更贴合新时代消费者审美的方式和思路，实现文化价值的赋能，进而打造出更具
发展潜力的商业路径。
（二）报告期内主要业务
公司以婴幼儿和儿童为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体，成功打造集动画、电影、玩具、婴童用品
、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的
文化产业生态。
公司主营业务包括内容创作及运营、玩具业务、婴童业务和潮玩业务。
1、内容创作及运营
公司坚定以IP为核心战略，深耕精品内容创作，聚焦IP项目的年轻向布局，并强化IP全生命周期管理，
持续为全球家庭创造优质动漫内容。公司多年来持续打造并积累了众多优质IP资源，构建了优质的全年龄段
IP矩阵，包括但不限于“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“铠甲勇士”、“量子战
队”、“萌鸡小队”、“贝肯熊”、“飓风战魂”、“爆裂飞车”、“火力少年王”等。
同时，公司也不断深化在媒体传播领域的相关布局，提升IP的品牌势能。一方面不断强化与全国卡通卫
视以及重点省市级少儿频道的合作；另一方面持续在大屏终端和移动终端拓展新媒体业务的触达方式、范围
与深度，构建涵盖在线视频平台、短视频平台、音频平台等多类型的全方位、立体化内容分发网络。
此外，公司依托全产业链优势，通过IP周边产品、商品化授权、主题商业等模式开启多业态联动变现；
聚焦用户需求并积极探索产业升级模式，通过IP势能增厚商业化变现能力，形成“IP+产业”商业闭环，构
筑内容创作企业的核心壁垒。
2、玩具业务
经过多年业务深耕和运作，公司已成功搭建涵盖设计、开发、制造、营销于一体的玩具产业运营平台，
多元化发展增强品牌效益。通过“奥迪双钻”“维思积木”双线并行，以差异化定位、资源共享、联合营销
等策略，满足不同年龄段消费群体的玩乐需求。
3、婴童业务
公司通过北美一线婴童品牌“Babytrend”和中国母婴品牌“澳贝”双品牌驱动，充分发挥各自在区域
市场的优势，实现品类与渠道的互补，持续深耕大母婴市场。双品牌关注母婴健康全场景需求，逐步覆盖行
、用、护、玩四大场景，聚焦不同关键成长阶段的消费需求，致力于提供全方位的呵护。
4、潮玩业务
公司顺应年轻潮玩市场快速发展的趋势，以年轻群体为目标用户，通过“玩点无限”品牌积极开拓潮玩
业务。公司与米哈游、网易、腾讯、叠纸心意等知名企业品牌达成合作，主要围绕相关知名IP及多品类体系
深度开发潮玩产品，已陆续开发推出盲盒、叠叠乐、萌粒等品类产品。“玩点无限”在研发产品时坚持以“
提升潮流玩具的可玩性”为目的，将“玩点叠叠乐”这一品类持续巩固提升，建立和巩固行业地位、提升用
户对品牌的认知和黏性。持续为用户带来更丰富更有情绪价值的产品体验。
（三）报告期内经营情况以及经营规划
报告期内，公司实现营业收入130500.75万元，实现利润总额6633.92万元，归属于上市公司股东的净利
润5500.38万元。
1、聚焦核心IP，持续发力创作精品内容
报告期内，陆续推出“量子战队”第二季、“超级飞侠”第16季、“喜羊羊与灰太狼”羊村守护者系列
第八部《心世界奇遇》等多部作品。其中《心世界奇遇》荣膺2023年第四季度国家广电优秀国产电视动画片
以及2023年度国家广电总局优秀国产电视动画片。下半年将继续推出多部精彩动漫作品，包括已在暑假期间
热映的“喜羊羊与灰太狼”羊村守护者系列第九部《疯狂超能营》、动画大电影《喜羊羊与灰太狼之守护》
，接下来计划播出的“爆裂飞车”第五部，“超级飞侠”第17季，“巴啦啦小魔仙”第十季（上部），以及
精心筹备的中国英雄回归之作——“铠甲勇士”第六季剧集等。同时，公司积极探索年轻化内容打造，尝试
通过短剧、二次元剧等内容类型满足不同用户的情绪价值需求，拓宽受众圈层。例如，处于筹备阶段的“巴
啦啦小魔仙”首部真人微短剧，拟通过内容创新和用户体验的双向提升，抓住核心用户对内容题材的需求，
引发年轻用户共鸣，探索内容破圈新通路。
2、借力年轻化场景与跨界合作，多维拓展IP品牌影响力。
公司重点关注年轻用户群体在线上线下的主要聚集场景，通过开展跨界合作，在相关消费及体验场景中
再现IP经典元素，唤醒用户回忆，逐步提升IP品牌在年轻圈层的影响力与价值。例如“巴啦啦小魔仙”与餐
饮品牌“塔斯汀”再度联动，重现魔仙堡经典场景，推出联动新品包装与专属周边；与健身软件“Keep”合
作开展一系列跑步挑战赛，推出魔法棒奖牌等联名产品；与闪耀暖暖、和平精英、元梦之星、QQ炫舞、奥比
岛等知名游戏联动，分别打造各类主题外观套装；通过在场景体验与衍生产品等方面的相关运营，使得“巴
啦啦小魔仙”品牌延伸至不同行业领域并覆盖更多的年轻群体。
3、立足K12玩具产品，积极开拓潮玩领域
K12玩具方面，公司以“奥迪双钻”及“维思积木”双品牌运作，推出“超级飞侠”、“巴啦啦小魔仙
”、“铠甲勇士”、“量子战队”等重点玩具衍生品项目，以及联动“蛋仔派对”“奶龙”“元梦之星”等
外部IP打造积木人偶、拼插积木等系列产品。下半年，除上述项目产品持续迭代更新外，公司还将推出“爆
裂飞车”触发变形产品等新项目，通过多品类产品开发、销售渠道调整优化、线上线下营销推广等相关举措
，以期进一步稳固市场地位。
年轻向潮玩方面，公司“玩点无限”品牌以年轻人为目标群体，围绕知名IP及多品类体系深度开发潮玩
产品。除自有IP“喜羊羊与灰太狼”盲盒产品外，公司先后与米哈游、网易、腾讯、叠纸心意、哔哩哔哩、
双叶社等知名企业或品牌达成合作，开发推出了“崩坏：星穹铁道”“未定事件簿”“蛋仔”“第五人格”
“王者荣耀”“恋与制作人”“天官赐福”“蓝色禁区”“三丽鸥”“蜡笔小新”等相关的叠叠乐、盲盒、
萌粒、吧唧（马口铁徽章）、亚克力牌等谷子周边产品；并通过采用线上线下双线并行的方式链接名创优品
、三福百货、酷乐潮玩、TOPTOY、TheGreenParty、KKV、X11等知名潮玩系统，以覆盖更广泛的用户群体，
增加产品的触达范围。
4、“IP+文旅”诠释文化IP新符号，带动“文化+商业”的深度融合
报告期内，主题实景业务相关文旅项目稳步持续推进。公司延续“IP+公益”的创作理念和精神，增强
民族文化自信，促进文化传承与创新。在“超级飞侠”十周年之际，特别策划“超级飞侠”打卡国内十大城
市地标的文旅融合活动，计划以其著名IP形象融合各城市文化，焕发城市新风采、激发新活力。接下来计划
继续推出“超级飞侠”公益特别篇，深挖自然保护区的生态资源、历史文化和底蕴内涵，践行公司对用户多
年不变的责任与价值传递，增强对中华优秀传统文化的认同感和归属感。
5、海外婴童用品业务持续迭代创新，渠道拓展助力业务发展
海外婴童用品业务主要围绕产品端和销售端落实经营策略，例如根据市场消费需求加大新产品及新品类
的研发力度，持续优化产品结构提升质效；采用多渠道并行策略，稳固发展ToB业务并加快发展ToC业务；逐
步开拓国际线业务通路。报告期内，婴童用品业务销售按年度计划正常推进，受益于新产品的良好表现以及
精细化运营管理对成本的有效管控，经营业绩稳步改善。下半年将继续推进摇椅、背带等新品类扩展，加快
新品销售节奏；同时持续发力扩张市场区域，深挖北美地区及其他国际线客户；借力跨境电商渠道提振销量
，进一步发展Temu拼多多、Tiktok抖音、BT官方独立站等ToC业务。
6、积极探索推动“IP+AI”产业化落地，加快创新融合发展
公司于年初推出的首个数字IP盲盒“AI超级飞侠”将趣味数字盲盒与实物玩具融合，用户通过扫码即可
随机获取一个角色或形态的AI超级飞侠，并实现实时互动；5月下旬推出喜羊羊首款AI智能产品“喜羊羊超
能铃铛娃娃”，通过喜羊羊形象与小冰公司AI智能大模型的结合，以智能化聊天互动等功能带来交互式体验
和情感陪伴。未来公司将围绕毛绒、早教等品类搭建智能玩具产品架构，持续优化完善“IP+AI”产业化的
应用落地。
二、核心竞争力分析
（一）极具影响力的精品动漫IP矩阵及头部IP价值效应
公司始终坚持高品质内容供给，文化影响力和市场引领力不断提升。公司拥有持续创作优质IP内容的核
心能力，多年来已成功打造和积累了众多优质IP资源，包括“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦
小魔仙”、“铠甲勇士”、“量子战队”、“萌鸡小队”、“贝肯熊”、“飓风战魂”、“爆裂飞车”、“
火力少年王”等。
通过动漫创意工作室模式，强化IP全生命周期管理，积极探索二次传播和用户裂变的可能性，让IP势能
增厚商业化变现能力。同时加速扩充IP资源储备，构建强有力的精品IP矩阵。
（二）高效的IP+全产业链运营平台
公司具备成熟的IP商业化运作能力，构建了以IP为核心，涵盖动画、授权、媒体、玩具、婴童、空间娱
乐等业态在内的多元产业格局，打造各产业相互协同、深入发展的“IP+全产业链”运营平台。公司的精品I
P资源可开发为动画、电影、短视频、音频等不同形式的文化内容，通过电视媒体、院线、短视频平台、音
频内容平台等多元化媒体渠道进行快速的品牌化传播、扩大IP影响力，并依托全产业链优势开启玩具衍生品
、婴童用品、潮玩手办、IP授权、实景娱乐等多渠道联动变现模式，实现IP价值最大化。
（三）多渠道、多元化的产业融合
公司已构建以IP为核心的全产业链商业生态体系，通过精品IP打通产业的供给侧和需求侧，以更加广泛
、多元、立体的触达方式，覆盖全球更多消费者。通过多元化产业格局提升变现效率的同时，能够有效带动
IP价值增长。公司还将主动尝试业态模式创新，释放产能融合的发展潜力，带动产业链上中下游、客户和平
台协同发展，助力产业进一步转型升级。
（四）国际化的战略布局
公司已从内容创意、消费品研发、形象授权、发行网络、销售网络、分支机构等方面，进行了全方位的
国际化战略布局，为公司实现国际化发展奠定坚实基础。公司在北美、欧洲等全球多个地区建立办事处，引
入行业内优秀的动漫内容创意、衍生品市场营销等方面的人才，使内容及消费品的创意水平提升至国际级别
;动画发行网络已覆盖超过130个国家与地区，衍生品营销网络也随之进一步扩大;公司依托北美一线婴童品
牌“Babytrend”，获取了婴童用品领域国际的创意、技术与渠道资源，辅以IP资源优势及多年儿童消费市
场运营经验，持续深耕婴童用品市场，助力国际化战略。
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