经营分析☆ ◇002292 奥飞娱乐 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
衍生品设计、生产及销售，内容创作与管理，婴童用品，电视媒体，互动娱乐业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 27.15亿 100.00 11.44亿 100.00 42.15
─────────────────────────────────────────────────
婴童用品(产品) 12.12亿 44.64 5.10亿 44.59 42.10
玩具销售(产品) 10.26亿 37.77 4.11亿 35.92 40.08
影视类(产品) 3.96亿 14.58 2.17亿 19.00 54.94
其他类(产品) 6770.17万 2.49 374.37万 0.33 5.53
电视媒体(产品) 884.98万 0.33 86.99万 0.08 9.83
游戏类(产品) 507.15万 0.19 94.13万 0.08 18.56
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 14.51亿 53.44 6.22亿 54.35 42.87
中国内陆(地区) 12.64亿 46.56 5.22亿 45.65 41.32
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 22.38亿 82.42 9.21亿 80.51 41.17
使用权转让(业务) 3.18亿 11.73 1.79亿 15.62 56.16
服务业务(业务) 8624.85万 3.18 3950.95万 3.45 45.81
其他 (业务) 7277.32万 2.68 468.50万 0.41 6.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 13.05亿 100.00 5.55亿 100.00 42.54
─────────────────────────────────────────────────
婴童用品(产品) 6.05亿 46.33 2.64亿 47.58 43.70
玩具销售(产品) 4.84亿 37.10 1.90亿 34.31 39.35
影视类(产品) 1.82亿 13.93 1.01亿 18.19 55.56
其他类(产品) 2635.24万 2.02 -171.84万 -0.31 -6.52
电视媒体(产品) 488.00万 0.37 31.05万 0.06 6.36
游戏类(产品) 330.37万 0.25 94.08万 0.17 28.48
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 7.05亿 53.99 3.02亿 54.41 42.88
中国内陆(地区) 6.00亿 46.01 2.53亿 45.59 42.15
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(业务) 10.89亿 83.43 4.55亿 81.90 41.76
使用权转让(业务) 1.55亿 11.90 8733.24万 15.73 56.22
服务业务(业务) 3130.41万 2.40 1395.75万 2.51 44.59
其他(业务) 2965.61万 2.27 -77.75万 -0.14 -2.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 27.39亿 100.00 10.33亿 100.00 37.72
─────────────────────────────────────────────────
玩具销售(产品) 11.67亿 42.62 5.03亿 48.67 43.08
婴童用品(产品) 10.72亿 39.16 4.20亿 40.65 39.15
影视类(产品) 3.49亿 12.73 1.02亿 9.87 29.24
电视媒体(产品) 7277.49万 2.66 -72.50万 -0.07 -1.00
其他类(产品) 6786.83万 2.48 842.43万 0.82 12.41
游戏类(产品) 983.36万 0.36 76.98万 0.07 7.83
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 13.79亿 50.34 5.74亿 55.55 41.63
中国内陆(地区) 13.60亿 49.66 4.59亿 44.45 33.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
动漫文化(行业) 13.00亿 100.00 4.78亿 100.00 36.77
─────────────────────────────────────────────────
婴童用品(产品) 5.77亿 44.35 2.08亿 43.42 36.00
玩具销售(产品) 5.18亿 39.83 2.20亿 46.00 42.47
影视类(产品) 1.30亿 9.99 4226.12万 8.84 32.54
电视媒体(产品) 3462.00万 2.66 132.24万 0.28 3.82
其他类(产品) 3252.02万 2.50 654.99万 1.37 20.14
游戏类(产品) 874.69万 0.67 43.12万 0.09 4.93
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国香港）(地区) 7.12亿 54.72 2.61亿 54.55 36.66
中国内陆(地区) 5.89亿 45.28 2.17亿 45.45 36.90
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售13.22亿元，占营业收入的48.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 52384.62│ 19.29│
│第二名 │ 43423.51│ 15.99│
│第三名 │ 24081.14│ 8.87│
│第四名 │ 6144.04│ 2.26│
│第五名 │ 6122.56│ 2.25│
│合计 │ 132155.87│ 48.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.00亿元，占总采购额的22.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4877.55│ 5.40│
│第二名 │ 4510.87│ 4.99│
│第三名 │ 3799.67│ 4.21│
│第四名 │ 3456.37│ 3.83│
│第五名 │ 3345.81│ 3.70│
│合计 │ 19990.27│ 22.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
“十四五”以来，动画制作行业不再是动漫产业乃至文化产业中的一个孤立的部分，而开始注重产业链
整体的协同发展，在产业链提质增效的背景下，动画制作及衍生产业进入了高质量发展阶段。中国社科院财
经战略研究院和中国动画学会发布的《2024年中国潮玩与动漫产业发展报告》指出，截至2023年，中国动漫
产业的市场规模已增至2525亿元，其中网络动漫市场规模约398.7亿元（占15.79%），动漫电影市场规模约
为79.9亿元（占3.16%），衍生品及其他市场规模约为2046.4亿元（占81.05%）；预计2024年中国动漫产业
的总产值将突破3000亿元。持续孵化优质IP内容以及全产业链运营，通过多形态内容打造和全渠道运营逐步
实现IP角色沉淀、突出和青少年及以上年龄人群的覆盖，提升IP热度和粉丝用户对IP的认同，开发基于IP角
色的优质衍生品、场景体验等，满足粉丝用户对IP的情绪消费需求，上述闭环式运营方能实现IP全产业链价
值和跨越时间周期的长效价值。2024年4月，中国互联网新闻中心批准和支持下创办的动漫类官媒及产业平
台“中国动漫animation.china.com.cn”正式启动，或将进一步整合动漫资源，优化产业结构，推动中国动
漫产业的快速发展。
中国版权授权行业近年来发展迅速，行业规模逐年增长，逐渐呈现多元化发展态势。据中国玩具和婴童
用品协会发布的《2024中国品牌授权行业发展白皮书》显示，2023年中国年度授权商品零售额为1401亿元，
同比增长0.8%；2023年中国年度授权金为54.7亿元，同比增长0.9%，实现五年来授权商品零售额和授权金规
模持续增长。同时，18-40岁的青年和中青年逐渐成为IP受众的主力军，2022年IP受众主力军青年+中青年占
比53.1%，2023年达54.7%。
根据《2024年中国潮玩与动漫产业发展报告》显示，2023年中国潮玩产业市场总价值预估为600亿元左
右，约占全球潮玩市场的20%，预计未来潮玩产业的市场规模仍将保持20%以上的增长率，在2026年将达到11
01亿元。这一增长动力与年轻消费群体密切相关，由广东省玩具协会与汕头市澄海区玩具协会联合发布的《
2025年度全球玩具产业发展报告》显示，14岁及以上年轻群体玩具消费持续增长，目前已占玩具整体消费的
三分之一左右，且增长势头仍在持续。
潮玩与动漫产业的核心受众集中在青少年群体，尤其是Z世代（1995-2009年出生）和Alpha世代（2010
年后出生）。根据灼识咨询《中国二次元内容行业白皮书》数据，2023年中国泛二次元用户规模达4.9亿人
，预计2026年泛二次元用户将扩展至5.2亿人，用户构成与上述两个世代高度重合。伴随着文化自信不断增
强，文博、传统文化等国潮不断崛起，新文创市场逐渐成为新一代年轻消费者的新消费偏好领域。企业发展
之路，需更多思考如何以更年轻态、更贴合新时代消费者审美的方式和思路，实现文化价值的赋能，进而打
造出更具发展潜力的商业路径。
2023年，国家网信办联合七部门发布了《生成式人工智能服务管理暂行办法》，规范和支持AIGC健康发
展，其中第五条规定“鼓励生成式人工智能技术在各行业、各领域的创新应用，生成积极健康、向上向善的
优质内容，探索优化应用场景，构建应用生态体系。”此后，2024年以及2025年《政府工作报告》提出要发
展新质生产力和实现高质量发展，激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动。通过人工智能技
术与传统产业的深度融合，有望激发创新活力和推动技术加速突破，从而催生新兴业态和商业模式,推动经
济结构优化和产业升级。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内主要业务
公司以婴幼儿（0-3岁）和儿童（K12）为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体（K12-30岁），以IP为核
心驱动力，成功打造集动画、电影、婴童用品、玩具、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP
全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的文化产业生态。
公司主营业务根据类型可划分为IP内容业务以及实体产业两大板块。
1、IP内容业务
公司坚定以IP为核心战略，持续深耕精品内容创作体系，并强化IP全生命周期管理，持续为全球家庭创
造优质动漫内容。公司多年来持续打造并积累了众多优质IP资源，构建了优质的全年龄段IP矩阵，包括但不
限于“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“铠甲勇士”、“量子战队”、“萌鸡小队
”、“贝肯熊”、“飓风战魂”、“爆裂飞车”、“火力少年王”等。公司一方面聚焦资源夯实K12领域内
容优势，构建优质IP生态系统；另一方面重视年轻向与泛人群用户市场，加快现有核心IP覆盖跨代际用户，
包括但不限于现有IP的年轻向内容规划及创作，IP角色升级、运营等。
公司依托全产业链优势，通过IP周边产品营销、IP版权全产业授权、主题商业等模式开启多业态联动；
聚焦用户需求并积极探索产业升级模式，形成“IP+产业”商业闭环，构筑内容创作企业的核心壁垒的同时
提升IP最大化商业价值。
2、实体产业
（1）婴童业务：基于0-3岁幼童的用品需求
公司通过北美一线婴童品牌“Babytrend”和中国母婴品牌“澳贝”双品牌驱动，充分发挥各自在区域
市场的优势，实现品类与渠道的互补，持续深耕大母婴市场。双品牌关注母婴健康全场景需求，逐步覆盖行
、用、护、玩四大场景，聚焦不同关键成长阶段的消费需求，致力于提供全方位的呵护。
（2）玩具业务：基于3-12岁儿童的娱乐、教育需求
经过多年业务深耕和运作，公司已成功搭建涵盖设计、开发、制造、营销于一体的玩具产业运营平台，
多元化发展增强品牌效益。通过“奥迪双钻”“维思积木”双线并行，以差异化定位、资源共享、联合营销
等策略，满足不同年龄段消费群体的玩乐需求。
（3）潮玩业务：基于12+青少年、年轻人的情绪消费需求
公司前两年提前布局了年轻潮玩业务，以年轻群体为目标用户，通过“玩点无限”品牌实现潮玩产品的
市场销售。公司与米哈游、网易、腾讯、叠纸心意等知名企业品牌达成合作，主要围绕相关知名IP及多品类
体系深度开发潮玩产品，已陆续开发推出盲盒、叠叠乐、糖果粒等品类产品。“玩点无限”在研发产品时坚
持以“提升潮流玩具的可玩性”为目的，将“玩点叠叠乐”这一品类持续巩固提升，建立和巩固行业地位、
提升用户对品牌的认知和黏性。持续为用户带来更丰富更有情绪价值的产品体验。
（二）报告期内经营情况
报告期内，公司实现营业收入271530.60万元，利润总额-26317.14万元，归属于上市公司股东的净利润
-28528.80万元。
1、IP与内容业务
（1）聚焦核心IP精品内容创作，积极探索年轻向内容布局
报告期内，陆续推出“超级飞侠”第16-17季，“铠甲勇士”第六季，“量子战队”第二季，“爆裂飞
车”第五季，“萌鸡小队”第六季，“巴啦啦小魔仙”第十季（上部），“喜羊羊与灰太狼”羊村守护者系
列《心世界奇遇》、《疯狂超能营》以及动画大电影《喜羊羊与灰太狼之守护》等。其中，《心世界奇遇》
、“萌鸡小队”（第五季）荣膺2023年度国家广电总局优秀国产电视动画片，“超级飞侠”（第16季《电能
集结》）荣膺2024年第二季度优秀国产动画片。
公司积极探索年轻化内容打造，尝试通过短剧、二次元剧、衍生剧等内容类型满足不同用户的情绪价值
需求，拓宽受众圈层。例如“喜羊羊与灰太狼”20周年衍生短剧《二十年后重回羊村》，以当下流行的“重
生”方式重现经典片段，凭借“抽象”的无厘头画风，巧妙融入当下热梗和彩蛋，其中特别篇《一觉睡醒我
掉进了「古古怪怪界」》更首次以唯美“拟人古风”呈现，为观众带来耳目一新的观看体验。该系列短片在
喜羊羊社媒账号上线后，迅速引爆全网，累计播放量破亿，迅速在年轻观众群体中引发热烈反响。此外，筹
划“超级飞侠”首部衍生剧集，将突破现有剧集的单元剧形式，为剧集添加更丰富的连续性，通过内容创新
和用户体验的双向提升满足用户对优质内容的核心需求。
（2）聚焦资源布局泛人群IP运营，提升IP热度并赋能商业化变现
公司重点关注年轻用户群体在线上线下的主要聚集场景，通过开展跨界合作，在相关消费及体验场景中
再现IP经典元素，唤醒用户回忆，逐步提升IP品牌在年轻圈层的影响力与价值。例如“巴啦啦小魔仙”与健
身软件“Keep”合作开展一系列跑步挑战赛，推出魔法棒奖牌等联名产品；与闪耀暖暖、和平精英、元梦之
星、QQ炫舞、奥比岛等知名游戏联动，分别打造各类主题外观套装；“巴啦啦能量·魔仙集结”快闪活动以
及“铠甲勇士15周年全国巡展”活动等,以年轻人多元多维度的情绪价值为锚点尝试年轻化运作模式，通过
解构和再创作赋予传统IP不息的生命力以及年轻化破圈。
（3）“IP+文旅”诠释文化IP新符号，带动“文化+商业”的深度融合
报告期内，主题实景业务相关文旅项目稳步持续推进。公司延续“IP+公益”的创作理念和精神，增强
民族文化自信，促进文化传承与创新。在“超级飞侠”十周年之际，特别策划“超级飞侠”打卡国内十大城
市地标的文旅融合活动，计划以其著名IP形象融合各城市文化，焕发城市新风采、激发新活力。接下来计划
继续推出“超级飞侠”公益特别篇，深挖自然保护区的生态资源、历史文化和底蕴内涵，践行公司对用户多
年不变的责任与价值传递，增强对中华优秀传统文化的认同感和归属感。
2、实体业务
（1）加快拓展潮玩业务，共生共荣与破圈突围
公司“玩点无限”潮玩品牌以叠叠乐、盲盒、糖果粒为主要品类，协同三福百货、名创优品、凯蓝、杂
物社、KKV、X11等知名潮玩渠道，增加产品的覆盖面和可触及性。除了“喜羊羊与灰太狼”等自有IP产品以
外，还与米哈游、叠纸、网易、B站、腾讯、阿里娱、起重集、奇门遁甲和双叶社等合作，陆续推出了崩坏
：星穹铁道、未定事件簿、恋与制作人、第五人格、蛋仔派对、天官赐福、王者荣耀、三丽鸥、粉红兔子、
暹罗厘普、蜡笔小新等相关产品。“玩点无限”通过具备更多玩法、趣味性更强的产品持续提升品牌声量，
带动#玩点叠叠乐#、#玩点无限#等话题在微博、小红书、B站、抖音等平台全网曝光量超过一亿次。此外，
公司持续优化完善“IP+AI”产业化的应用落地，结合AI技术为经典IP形象赋能，积极探索AI产品，加快创
新融合发展。AI产品作为IP数字化升级的重要载体，不仅能延续传统IP的影响力，还可以通过科技手段挖掘
更多潜在价值，使IP形象与消费者之间的互动从单向变为多维。公司推出的“AI智趣喜羊羊”智能产品，通
过喜羊羊形象与AI大模型平台的结合，以智能聊天互动等功能为用户带来了沉浸式的互动体验和情感陪伴。
（2）调整优化玩具业务，聚势深耕与开放共生
报告期内，基于玩具业务发展需要及对未来市场趋势的考量，不断梳理整合调优，强化品类聚焦，以更
敏捷高效的组织形态推动业务为各年龄段用户创造价值与服务，通过聚势深耕与开放共生逐渐实现业务的转
型升级，实现产品的“泛人群”覆盖。公司“奥迪双钻”玩具品牌推出“超级飞侠”、“巴啦啦小魔仙”、
“铠甲勇士”、“量子战队”、“爆裂飞车”等重点玩具衍生品项目，拓展IP卡牌品类，并积极探索更多外
部合作模式，例如联动“小马宝莉”、“变形金刚”、“三丽鸥”等外部IP打造一系列衍生产品。
（3）持续开拓婴童业务，迭代升级与创新驱动
婴童用品业务主要围绕产品端和销售端落实经营策略，例如根据市场消费需求加大新产品及新品类的研
发力度，持续优化产品结构提升质效；采用多渠道并行策略，稳固发展ToB业务并加快发展ToC业务；逐步开
拓国际线市场业务。报告期内，以上措施得到有效执行，婴童用品业务经营情况良好，保持稳定增长。
三、核心竞争力分析
公司依托多年产业运营经验与优势，通过IP内容精品化、IP产业多元变现，逐步实现跨业态、跨品类、
跨圈层覆盖的“共生生态圈”，为消费者提供动漫文化内容、文化创意衍生品以及空间实景娱乐等多样化的
消费体验。
1、优质IP内容矩阵及续航能力
公司始终坚持高品质内容供给、文化影响力和市场引领力不断提升。公司拥有持续创作优质IP内容的核
心能力，多年来已成功打造和积累了众多优质IP资源，包括“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦
小魔仙”、“铠甲勇士”、“量子战队”、“萌鸡小队”、“贝肯熊”、“飓风战魂”、“爆裂飞车”、“
火力少年王”等。通过工作室模式，强化IP全生命周期管理，积极探索二次传播和用户裂变的可能性，让IP
势能增厚商业化变现能力。同时加速扩充IP资源储备，构建强有力的精品IP矩阵。
同时，通过围绕“年轻向”战略发展方向，通过IP赋能、场景授权、品牌联名、衍生定制等多种形式不
断焕新经典IP，逐步提升IP品牌在年轻圈层的影响力与价值。
2、高效的IP+全产业链运营平台及多元化产业融合
公司以婴幼儿和儿童为核心目标用户并逐步覆盖年轻人群体，成功打造集动画、电影、玩具、婴童用品
、潮玩手办、衍生品授权、实景娱乐等业务为一体的IP全产业链平台，并始终致力于构筑以动漫IP为核心的
文化产业生态。通过精品IP打通产业的供给侧和需求侧，依托全产业链优势开启玩具衍生品、婴童用品、潮
玩手办、IP授权、实景娱乐等多渠道联动变现模式，以更加广泛、多元、立体的触达方式，覆盖全球更多消
费者。通过多元化产业格局提升变现效率的同时，能够有效带动IP价值增长。公司还将主动尝试业态模式创
新，释放产能融合的发展潜力，带动产业链上中下游、客户和平台协同发展，助力产业进一步转型升级。
3、全球化的战略布局
公司已从内容创意、消费品研发、形象授权、发行网络、销售网络、分支机构等方面，进行了全方位的
全球化战略布局，为公司实现全球化发展奠定坚实基础。公司在北美、欧洲等全球多个地区建立办事处，引
入行业内优秀的动漫内容创意、衍生品市场营销等方面的人才，使内容及消费品的创意水平提升至国际级别
;动画发行网络已覆盖超过130个国家与地区，衍生品营销网络也随之进一步扩大;公司依托北美一线婴童品
牌“Babytrend”，获取了婴童用品领域国际的创意、技术与渠道资源，辅以IP资源优势及多年儿童消费市
场运营经验，持续深耕婴童用品市场，助力全球化战略。
●未来展望:
（一）行业格局趋势及公司发展战略
1、年轻消费力驱动下的产业革新与机遇
近年来，IP衍生消费和年轻消费逐渐成为趋势，细分市场供给扩容，势必驱动新一轮产业革新与升级。
如何深度挖掘年轻消费者的个性化需求，如何基于年轻消费者的多元IP需求、IP价值观以及生活价值观，进
行内容与商业化双赛道的全面布局将成为关键。
公司顺应行业发展趋势，重点围绕“年轻向”战略发展方向，聚焦资源布局泛人群，积极推进年轻向相
关业务布局和落地，旨在满足年轻消费者的多样化需求。公司有“喜羊羊与灰太狼”“铠甲勇士”“巴啦啦
小魔仙”等多个持续运营十多年的经典IP，已陪伴了大量粉丝用户成长。公司将继续聚焦核心IP，持续发力
创作精品内容，并适时推出更符合当代年轻人需求喜好和情绪价值的内容和类型，以此满足不同用户的情绪
价值需求。同时重点关注年轻用户群体在线上线下的主要聚集场景，借力年轻化场景实现跨界合作，采用粉
丝见面会、巡展、快闪等更多时下年轻人喜欢的方式，逐步提升IP品牌在年轻圈层的影响力与价值。公司“
玩点无限”潮玩品牌以“挖掘无限玩点、创造无限快乐”为理念，“唤醒更多玩心，创造无限玩点”为发展
目标，以年轻人为目标群体进行产品开发，致力于打造高品质、高性价比的IP衍生周边。
2、风险与机遇并存的玩具与婴童用品市场，发展潜力无限
近年来国际环境不断变化，通货膨胀、需求收缩、产品同质化问题等压力对玩具企业的成本控制、精益
生产、内部运营等方面精细化管理的能力提出了新的要求。与此同时，随着我国玩具和婴童市场的不断规范
和发展，加之国家政策措施的相继出台，正为行业的发展发挥积极推动作用。因此，在风险与机遇并存的玩
具与婴童用品市场，我国企业仍具备较强的发展潜力。
公司将持续聚焦打造爆品项目，深耕用户运营，在玩具品类、母婴品类建立核心竞争优势，致力于提升
内容及实体产品的产品力，提供给用户独特的价值体验，聚焦打造精品，争做品类或细分领域第一；通过差
异化定位和策略，通过精准化营销、精细化运营，打造爆品。同时，将构建具备国际化视野的产品设计与研
发团队，推广及落地爆品方法论、工具和模板，形成可持续、可复制的爆品项目打造能力，以核心IP或品类
为基础，围绕用户价值、颜值和性价比进行产品的开发、升级和快速迭代。在多年建立的渠道及消费者触达
优势的基础上，深度挖掘下沉市场的消费潜力和市场空间，寻求新的发展增量。
（二）2025年经营计划
1、IP内容板块
公司将聚焦优质内容创作，加宽加深IP“护城河”，进一步夯实核心IP价值优势。除了打造动画剧集以
及动画电影，还将根据用户需求做好内容创新,以现有用户圈层为核心拓展新生代喜好的内容，洞察新生代
用户需求，通过内容开发促使经典IP二次焕新。
在持续巩固K12用户基本盘的同时，重视年轻向与泛人群用户市场，以不同IP类别及衍生业务划分，积
极推动年轻向内容的规划创作以及运营，不断提升IP热度与影响力，赋能IP内容与商业化的持续优化升级。
2、实体产业
（1）潮玩业务
公司将以“品牌塑造+产品深耕”为核心战略，聚焦品牌势能提升、产品矩阵优化及渠道布局拓展，打
造差异化核心竞争力，持续提升潮玩业务规模。
“玩点无限”潮玩品牌将锚定Z世代为核心客群，一方面通过线上融合社交平台、短视频等构建传播矩
阵，线下举办主题快闪店、联动艺术展览等场景深化沉浸式体验，进一步强化品牌认知；另一方面围绕用户
分层运营，建立“核心玩家培育+会员体系+全域社群”的立体化运营模式，通过专属权益、UGC内容共创等
提升用户黏性，实现品牌与消费者的深度情感联结。
产品研发方面，在巩固叠叠乐品类优势的基础上，尝试拓展毛绒玩偶盲盒、可动玩偶、智能潮玩等新品
类，同时开放式探索“喜羊羊与灰太狼”“巴啦啦小魔仙”等IP的潮玩化运营，提升自有IP产品贡献。渠道
拓展主要寻找酒店、游乐场、礼品零食连锁店等各类型新渠道，并加快下沉三四线渠道，深化市场渗透。在
智能产品方面，公司以“IP情感连接+AI技术赋能”为核心，持续打造智能化、场景化的AI毛绒产品。技术
层面，深度接入各类型多模态交互大模型平台，实现智能语音对话、情感识别、个性化内容推荐等功能，并
通过动态数据训练持续优化交互体验。产品层面，围绕“喜羊羊与灰太狼”等知名IP打造矩阵化智能产品线
，开发喜羊羊、懒羊羊等角色专属AI玩偶，强化IP角色的情感陪伴与智能属性。渠道层面，积极开拓B端市
场，例如与电信运营商联合推出流量套餐绑定款智能玩具，为企业客户提供定制化礼赠品解决方案等。
（2）玩具业务
玩具业务将以变革、聚焦为主基调，集中资源实现玩具大品类经营与突破，加快产品迭代升级，重点提
升产品力和全渠道的综合营销能力，拓宽消费人群。在自有IP项目中，“超级飞侠”项目聚焦变形品类，巩
固学龄前变形玩具优势，升级产品及玩法，持续拓展爆款产品；“铠甲勇士”项目聚焦可动人偶系列爆款，
并逐步实现品牌年轻化升级；潮流竞技类项目如“爆裂飞车”、“飓风战魂”将进行长线化操作，持续产品
迭代及保持热度，延长项目存续周期，维持常态销售与推广；此外，公司将大力拓展卡牌新品类项目，构建
“IP内容赋能+玩法创新驱动+产业链生态共创”发展策略，开发具备收藏价值与社交属性的“喜羊羊与灰太
狼”等IP的主题卡牌系列产品，同步整合渠道社群化运营体系，加快提升竞争力和影响力，寻求业绩新增长
点。
在外部IP合作项目中，依托全球知名IP势能，聚焦重点品类赛道开发产品，除了“变形金刚”系列超可
动人偶产品体系外，还将精心打造女生向潮品线，例如推出“三丽鸥”系列潮玩向魔法棒、“小马宝莉”创
意小场景盲盒等。
同时，公司将重点落实渠道品牌营销变革，通过终端形象焕新升级，以“奥迪双钻”品牌形象与定位为
核心，打造全新的终端形象和消费体验。在货盘陈列方面，将根据不同渠道的类型，提供适销产品指引，以
及端架、多层货架、特装货柜等多样化的陈列样式，并提供展箱、试玩台、视频机等种类丰富的形象物料支
持。
（3）婴童用品业务
Babytrend婴童用品将主要围绕“品类拓展+市场渠道”双轮战略，积极开展业务经营。在产品研发方面
，一方面加强固有优势品类的持续创新，另一方面快速扩张新品类，例如计划推出可转化推车及背带、多功
能推车等产品；在渠道和销售方面，在保持原有核心渠道稳步增长的同时持续拓展新渠道，深挖仓储式、会
员式、百货类等不同类型渠道客户，并积极推动线上电商业务发展；在市场区域方面，加快开发诸如南美洲
、澳洲等海外市场，积极开拓国际线业务通路。
(三)可能面对的风险及应对策略
1、海外业务市场风险
公司海外业务主要包括Babytrend婴童用品以及部分玩具产品，销售市场以北美、欧洲国家和地区为主
。随着Babytrend婴童用品业务稳定增长，近年来公司对美国销售收入占整体营收比例已超过40%。2025年迄
今，美国政府数次宣布对我国加征关税，而近期推行的“对等关税”加征对象更是几乎涉及全球所有国家，
“逆全球化”进一步加剧，贸易规则和贸易秩序将发生重大变化。美国是公司海外业务最大的销售市场，如
果按当前关税政策落地实施，公司海外业务将受到巨大不利影响，在收入端以及利润端面临挑战，可能出现
订单减少、毛利率下滑、产能无法充分利用等经营风险。
现阶段美国关税政策仍存在较大变数，公司将密切关注国际政治及经贸格局变化，积极灵活调整市场策
略和经营管理策略，尽可能减少贸易摩擦带来的风险。
（1）公司已向主要客户发出通知，要求启动价格调整谈判，与客户共同承担关税成本或向终端消费市
场
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