经营分析☆ ◇002299 圣农发展 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
肉鸡饲养和肉鸡屠宰加工。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家禽饲养加工行业(行业) 46.74亿 52.77 2.96亿 27.94 6.34
食品加工行业(行业) 36.93亿 41.70 6.80亿 64.14 18.42
其他业务收入(行业) 4.89亿 5.53 8403.83万 7.92 17.17
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉(产品) 46.74亿 52.77 2.96亿 27.94 6.34
肉制品(产品) 36.93亿 41.70 6.80亿 64.14 18.42
其他业务收入(产品) 4.89亿 5.53 8403.83万 7.92 17.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 80.12亿 90.47 9.49亿 89.52 11.85
其他地区-其他业务收入(地区) 4.89亿 5.53 8403.83万 7.92 17.17
境外(地区) 3.54亿 4.00 2707.58万 2.55 7.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家禽饲养加工行业(行业) 103.56亿 55.72 5.91亿 28.57 5.70
食品加工行业(行业) 70.10亿 37.72 13.74亿 66.49 19.61
其他业务收入(行业) 12.19亿 6.56 1.02亿 4.94 8.38
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉(产品) 103.56亿 55.72 5.91亿 28.57 5.70
肉制品(产品) 70.10亿 37.72 13.74亿 66.49 19.61
其他业务收入(产品) 12.19亿 6.56 1.02亿 4.94 8.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 167.29亿 90.01 18.66亿 90.26 11.15
其他地区-其他业务收入(地区) 12.19亿 6.56 1.02亿 4.94 8.38
境外(地区) 6.38亿 3.43 9912.09万 4.79 15.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 109.74亿 59.05 14.98亿 72.49 13.65
经销(销售模式) 57.54亿 30.96 3.67亿 17.78 6.39
其他模式-其他业务收入(销售模式) 12.19亿 6.56 1.02亿 4.94 8.38
出口(销售模式) 6.38亿 3.43 9912.09万 4.79 15.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家禽饲养加工行业(行业) 50.90亿 57.59 2.02亿 24.75 3.97
食品加工行业(行业) 31.01亿 35.09 5.98亿 73.27 19.30
其他业务收入(行业) 6.47亿 7.32 1617.89万 1.98 2.50
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉(产品) 50.16亿 56.76 1.91亿 23.33 3.80
肉制品(产品) 28.72亿 32.50 5.92亿 72.45 20.60
其他业务收入(产品) 6.47亿 7.32 1617.89万 1.98 2.50
基础调理品(产品) 3.02亿 3.41 1825.26万 2.24 6.05
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 44.68亿 50.56 5.36亿 65.69 12.01
福建区域(地区) 13.54亿 15.32 1.45亿 17.74 10.70
广东区域(地区) 7.18亿 8.13 3549.10万 4.35 4.94
其他地区-其他业务收入(地区) 6.47亿 7.32 1617.89万 1.98 2.50
华中区域(地区) 4.63亿 5.24 126.39万 0.15 0.27
其他区域(地区) 4.60亿 5.20 3375.82万 4.13 7.34
西南区域(地区) 4.47亿 5.06 462.85万 0.57 1.04
境外(地区) 2.80亿 3.17 4401.78万 5.39 15.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家禽饲养加工行业(行业) 105.17亿 56.89 6.65亿 34.04 6.32
食品加工行业(行业) 63.94亿 34.59 11.93亿 61.11 18.67
其他业务收入(行业) 15.75亿 8.52 9455.72万 4.84 6.00
─────────────────────────────────────────────────
鸡肉(产品) 105.17亿 56.89 6.65亿 34.04 6.32
肉制品(产品) 56.61亿 30.62 11.23亿 57.48 19.83
其他业务收入(产品) 15.75亿 8.52 9455.72万 4.84 6.00
基础调理品(产品) 7.33亿 3.96 7094.38万 3.63 9.68
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 93.62亿 50.64 11.10亿 56.84 11.86
福建区域(地区) 28.42亿 15.37 3.16亿 16.19 11.13
其他地区-其他业务收入(地区) 15.75亿 8.52 9455.72万 4.84 6.00
广东区域(地区) 15.43亿 8.35 1.50亿 7.67 9.70
华中区域(地区) 11.02亿 5.96 7185.01万 3.68 6.52
西南区域(地区) 8.23亿 4.45 4858.26万 2.49 5.91
其他区域(地区) 7.02亿 3.80 5998.90万 3.07 8.55
境外(地区) 5.37亿 2.90 1.02亿 5.22 18.99
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 109.33亿 59.14 13.97亿 71.54 12.78
经销(销售模式) 54.41亿 29.43 3.58亿 18.34 6.58
其他模式-其他业务收入(销售模式) 15.75亿 8.52 9455.72万 4.84 6.00
出口(销售模式) 5.37亿 2.90 1.03亿 5.28 19.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售68.10亿元，占营业收入的36.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 377358.73│ 20.30│
│第二名 │ 164904.06│ 8.87│
│第三名 │ 73586.87│ 3.96│
│第四名 │ 34251.69│ 1.84│
│第五名 │ 30886.66│ 1.66│
│合计 │ 680988.02│ 36.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购32.63亿元，占总采购额的24.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 81364.22│ 6.07│
│第二名 │ 79825.10│ 5.95│
│第三名 │ 63948.84│ 4.77│
│第四名 │ 51986.71│ 3.88│
│第五名 │ 49165.41│ 3.67│
│合计 │ 326290.27│ 24.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司基地布局
公司生产基地主要分布在福建、江西、甘肃及安徽，并在浙江及上海设立了创新营销中心和产品研发中
心，目前公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过50万吨，产品辐射范围广，并
远销海外。
2、一体化的全产业链布局
公司建立了集饲料加工、原种育种、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售、
熟食加工及销售为一体的肉鸡饲养加工企业，主要生产鸡肉及熟食，供应给餐饮、食品工业、流通、零售、
副品等市场领域。公司在白羽肉鸡全产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第六。
3、公司主要产品
公司主要产品包括冻、鲜鸡肉产品及肉类深加工产品，公司深入分析白羽肉鸡终端消费场景，从终端消
费需求出发，在全渠道匹配相应产品，让所有消费者在任意渠道都能获得圣农产品。
（1）冻、鲜鸡肉产品
公司冻、鲜鸡肉产品在全渠道均有销售，以不同加工程度、不同包装规格，满足各渠道客户的需求：
（2）深加工产品
①B端产品
公司致力于让消费者在各类型餐厅都可以吃到我们的产品，产品上从公司深耕的西式餐饮渠道逐步向中
式餐饮渠道渗透，以丰富的餐饮服务经验、强大的食品研发能力及规模化供应能力，重新定义白羽鸡在中餐
行业运用的大单品标准。
②C端
公司深入分析各类零售场景下的用户画像，围绕消费者多元化、个性化需求，打造契合场景特征的产品
组合，实现产品对多消费场景的全面覆盖。
二、核心竞争力分析
1、全产业链优势
公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食
品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。
自繁自养全配套全产业链有以下四个优势：
（1）全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利的波动性：全产业链布局相较于比较单一的运作环
节，能减少各板块间外部交易成本，优化各环节利润水平。同时有效抵御市场价格波动导致的各环节经营压
力及风险，进一步增强公司抵抗周期性风险的能力，从而确保与同行业其他公司相比，公司整体盈利水平更
加稳定。
（2）全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”，给公司带来品质红利：公司依靠自繁自养全
配套全产业链建立了可靠的食品安全全程追溯体系，优异的鸡肉品质与有保障的食品安全，为公司与百胜、
麦当劳等高要求、高标准的优质客户开展长期合作提供坚实基础。
（3）全产业链保障了生产的稳定性：依靠自繁自养全配套全产业链，公司内部的各生产环节环环相扣
、均衡生产、计划性强，确保供应链和生产稳定。
（4）全产业链闭环管理有效实现疫病防控：公司在饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种
蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取了闭环管理，能有效阻绝外部因素的影响，确
保公司防控体系安全有效。
2、自研种源优势
公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作，成功培育出“圣泽901”白羽肉鸡配套系，于2021年末获得农
业农村部批准，取得对外销售资格，并于2022年6月正式对外出售父母代种鸡雏。公司是国内首个打破国外
企业在种源上的垄断、批量供应国产父母代种鸡雏的企业。2023年，公司育种攻关取得新突破，利用基因组
测定和表型数据相结合的模式，进行精准选育，推进遗传改良，进一步优化“圣泽901”配套系综合性能，
成功研发并推出了“圣泽901plus”，在保持父母代种鸡、商品代肉鸡性能和原种鸡疾病净化水平稳定的情
况下，降低料肉比，提升养殖综合效益。
种源的突破使得公司具备以下三个优势：
（1）自研种源有效保障上游稳定供应。近几年，国际形势多变、禽流感频发，国外种源供应不确定性
加大，自研种源不受国外种源供应限制，公司可以准确制定自身的生产计划，降低经营风险，同时也为行业
提供稳定的种源供应。
（2）自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病，带来了极大的生物安全隐患，“圣
泽901”完成了多种垂直性传播疾病的净化，鸡群干净、本土适应性强。
（3）自研种源性能优异，塑造成本优势。“圣泽901”繁衍的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋
比、出栏日龄、增重等众多效益指标和抗病能力均体现出明显且稳定的优势，一系列优异性能共同塑造了公
司养殖环节的成本优势。
3、供应链优势
公司凭借着全产业链以及多年餐饮客户的服务经验，构建了稳定的柔性供应能力、领先行业的产品研发
能力、可防可控可追溯的食品安全能力、市场趋势分析能力、ESG可持续发展能力等供应链护城河优势，奠
定公司在餐饮行业的强大优势及市场地位。
4、产能规模化优势
公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过50万吨，位列全国第一。
公司产能规模持续领跑行业，一方面，规模化有助于公司提升采购议价能力、分摊固定成本，通过标准
化养殖模式，提高生产效率和产能利用率，降低生产成本，从而提高经济效益；另一方面，领先的产能规模
，确保公司既能满足大客户的批量订单，又能依托生产的协同，及时消化大客户旺季临时新增的订单需求，
全方位保障下游客户供应链的稳定，在开发和服务优质大客户方面具有绝对优势。
5、大客户优势
圣农在白羽鸡行业40多年的沉淀和积累以及在食品深加工行业20多年的精耕细作，已与百胜中国、麦当
劳、塔斯汀、德克士、沃尔玛、永辉等国内外知名客户建立了长期的战略合作关系。
公司始终致力于深化与大客户的战略合作，在产品研发、质量把控、市场开拓和信息共享等方面全方位
携手共进，充分融入全球先进的食品供应链体系、适应多元企业文化，开创了从产品供应到价值共创的多赢
模式，巩固了公司在食品加工领域的领先地位，为进一步携手全球顶尖食品、餐饮企业奠定坚实基础。
6、资金成本优势
公司始终注重财务健康与资金安全，兼顾流动性充裕与资金成本的优化。多年来，公司账面资金充裕，
经营性现金流稳健，本报告期经营性现金净流同比增加了3.92亿元，增幅37.91%，在同业企业中保持领先水
平；此外，凭借40年来在业界积累的优质信用，使公司拥有大量尚未使用的授信额度，资金成本水平也在同
行业中处于较低的水平。
充裕的流动性、较低的融资成本结合多年来的稳健经营，使公司能有效抵御系统性经济风险、应对行业
周期性所带来的经营和财务压力,为公司在复杂、多变的经济环境下整合行业优势资源提供了有力的支持。
三、主营业务分析
1、概述
报告期内，在极具挑战的市场环境下，公司坚定执行既定战略，聚焦核心能力建设，经营业绩实现大幅
增长。报告期内，公司产量、销量均实现增长。鸡肉生食销售量66.09万吨，深加工肉制品产品销售量17.45
万吨，分别较2024年上半年增长2.50%、13.21%。报告期内，公司实现营业收入88.56亿元，同比增加0.22%
，实现归母净利润9.10亿元，同比增幅791.93%。
报告期内，公司坚定推进全渠道策略，凭借卓越的产品力与优质服务，逆势扩大市场份额。其中，C端
零售渠道同比增长超30%，出口及餐饮渠道各板块亦实现较快增长。随着高价值渠道占比的稳步提升，公司
收入结构持续优化，为整体盈利的增长提供了更强支撑。
报告期内，公司成本端优势进一步巩固，2025年上半年综合造肉成本较去年同期下降超10%。成本下降
原因主要系公司自有种源“901+”性能提升以及内部使用占比逐步提升，同时公司持续推行精细化管理，各
环节生产效率不断提升。报告期内，公司完成对太阳谷的控股合并，通过前期的产业赋能与精益化管理导入
，太阳谷自身经营效率获显著提升，已为上市公司带来可观收益。本次合并后，公司将充分发挥种源自主可
控与全产业链布局的协同优势，加速对太阳谷的深度整合与技术、管理赋能，进一步挖掘其盈利潜力，为上
市公司未来业绩持续增长注入新动能。
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