经营分析☆ ◇002309 中利集团 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光伏业务；线缆业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线缆行业(行业) 10.02亿 67.80 1.01亿 75.12 10.06
光伏行业(行业) 4.76亿 32.20 3339.25万 24.88 7.01
─────────────────────────────────────────────────
电力及通信电缆(产品) 5.40亿 36.52 5440.99万 40.54 10.08
光伏组件及电池片(产品) 4.11亿 27.80 2341.77万 17.45 5.70
船用电缆(产品) 2.22亿 14.99 670.63万 5.00 3.03
电缆料(产品) 1.51亿 10.24 1271.36万 9.47 8.40
其他(产品) 7780.22万 5.26 1669.60万 12.44 21.46
其他电缆(产品) 6713.03万 4.54 1598.79万 11.91 23.82
光伏发电(产品) 956.61万 0.65 428.85万 3.20 44.83
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 9.99亿 67.59 9327.38万 69.49 9.34
国外地区(地区) 4.79亿 32.41 4094.60万 30.51 8.55
─────────────────────────────────────────────────
电缆及电缆料(业务) 9.80亿 66.29 8981.77万 66.92 9.17
电池片及电池组件(业务) 4.11亿 27.80 2341.77万 17.45 5.70
其他(业务) 7780.22万 5.26 1669.60万 12.44 21.46
光伏发电(业务) 956.61万 0.65 428.85万 3.20 44.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线缆行业(行业) 15.79亿 67.44 2.05亿 77.70 12.95
光伏行业(行业) 6.89亿 29.45 6329.18万 24.05 9.18
其他行业(行业) 7287.71万 3.11 -460.52万 -1.75 -6.32
─────────────────────────────────────────────────
电力及通信电缆(产品) 7.05亿 30.10 9554.87万 36.30 13.56
光伏组件及电池片(产品) 6.25亿 26.68 2935.62万 11.15 4.70
船用电缆(产品) 4.35亿 18.59 3429.20万 13.03 7.88
电缆料(产品) 2.75亿 11.76 1546.83万 5.88 5.62
其他电缆(产品) 1.42亿 6.06 4120.29万 15.65 29.04
其他(产品) 1.24亿 5.30 2446.06万 9.29 19.72
光伏发电(产品) 3528.48万 1.51 2289.09万 8.70 64.87
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 15.00亿 64.07 1.64亿 62.32 10.94
国外地区(地区) 8.41亿 35.93 9917.54万 37.68 11.79
─────────────────────────────────────────────────
电缆及电缆料(业务) 15.57亿 66.51 1.87亿 70.86 11.98
电池片及电池组件(业务) 6.25亿 26.68 2935.62万 11.15 4.70
其他(业务) 1.24亿 5.30 2446.06万 9.29 19.72
光伏发电(业务) 3528.48万 1.51 2289.09万 8.70 64.87
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.41亿 100.00 2.63亿 100.00 11.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
线缆行业(行业) 7.14亿 85.29 8908.51万 100.29 12.48
光伏行业(行业) 9025.58万 10.78 1591.38万 17.91 17.63
其他行业(行业) 3291.00万 3.93 -1616.86万 -18.20 -49.13
─────────────────────────────────────────────────
其他电缆(产品) 2.87亿 34.34 4845.09万 54.54 16.85
船用电缆(产品) 2.31亿 27.57 2525.29万 28.43 10.94
电缆料(产品) 1.48亿 17.72 652.27万 7.34 4.40
光伏组件及电池片(产品) 5688.83万 6.79 -727.06万 -8.18 -12.78
其他(产品) 4771.20万 5.70 -923.07万 -10.39 -19.35
阻燃耐火软电缆(产品) 3692.46万 4.41 547.93万 6.17 14.84
光伏发电及运维(产品) 2902.46万 3.47 1962.57万 22.09 67.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.74亿 80.55 6523.53万 73.44 9.67
国外(地区) 1.63亿 19.45 2359.50万 26.56 14.49
─────────────────────────────────────────────────
电缆(业务) 5.55亿 66.32 7918.31万 89.14 14.26
电缆料(业务) 1.48亿 17.72 652.27万 7.34 4.40
电池片及电池组件(业务) 5688.83万 6.79 -727.06万 -8.18 -12.78
其他(业务) 4771.20万 5.70 -923.07万 -10.39 -19.35
发电及电站运维(业务) 2902.46万 3.47 1962.57万 22.09 67.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
除运营商外的其他通信行业(行业) 14.39亿 61.04 1.93亿 50.20 13.43
光伏行业(行业) 8.04亿 34.09 2.38亿 61.75 29.57
光纤光棒行业(行业) 6288.42万 2.67 -3338.62万 -8.67 -53.09
通信行业（运营商）(行业) 5192.92万 2.20 -1259.77万 -3.27 -24.26
─────────────────────────────────────────────────
光伏组件及电池片(产品) 7.57亿 32.11 2.37亿 61.62 31.33
光缆及其他电缆(产品) 6.06亿 25.69 1.19亿 30.87 19.62
船用电缆(产品) 4.63亿 19.64 4693.03万 12.19 10.13
电缆料(产品) 2.65亿 11.25 1703.49万 4.43 6.42
阻燃耐火软电缆(产品) 1.38亿 5.85 -521.71万 -1.36 -3.78
光纤及光棒(产品) 6087.20万 2.58 -3716.12万 -9.65 -61.05
光伏发电(产品) 2435.03万 1.03 439.30万 1.14 18.04
电站运营维护及其他(产品) 1775.78万 0.75 203.89万 0.53 11.48
材料及租金(产品) 1755.41万 0.74 1018.14万 2.64 58.00
光伏电站(产品) 440.39万 0.19 -1005.09万 -2.61 -228.23
金属导体（铜+铝杆+钢芯铝绞线）(产 367.51万 0.16 76.65万 0.20 20.86
品)
─────────────────────────────────────────────────
国外地区(地区) 9.48亿 40.21 3.30亿 85.74 34.81
华东地区(地区) 8.46亿 35.88 -3236.37万 -8.41 -3.83
西南地区(地区) 1.72亿 7.30 5538.97万 14.39 32.18
西北地区(地区) 8903.88万 3.78 833.30万 2.16 9.36
东北地区(地区) 8544.06万 3.62 -134.99万 -0.35 -1.58
华南地区(地区) 8376.40万 3.55 415.09万 1.08 4.96
华北地区(地区) 7843.68万 3.33 1817.16万 4.72 23.17
华中地区(地区) 5493.99万 2.33 256.35万 0.67 4.67
─────────────────────────────────────────────────
电缆及光缆(业务) 12.68亿 53.77 1.23亿 32.05 9.73
电池片及电池组件(业务) 7.57亿 32.11 2.37亿 61.62 31.33
铜导体、电缆料等原材料(业务) 2.69亿 11.40 1780.13万 4.62 6.62
其他(业务) 3531.20万 1.50 1222.03万 3.17 34.61
发电(业务) 2435.03万 1.03 439.30万 1.14 18.04
整体电站(业务) 440.39万 0.19 -1005.09万 -2.61 -228.23
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 23.58亿 100.00 3.85亿 100.00 16.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.30亿元，占营业收入的26.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 33396.30│ 14.27│
│第二名 │ 8477.81│ 3.62│
│第三名 │ 7371.91│ 3.15│
│第四名 │ 7236.80│ 3.09│
│第五名 │ 6502.64│ 2.78│
│合计 │ 62985.46│ 26.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.45亿元，占总采购额的32.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 22041.00│ 11.27│
│第二名 │ 14245.15│ 7.28│
│第三名 │ 11874.26│ 6.07│
│第四名 │ 9394.20│ 4.80│
│第五名 │ 6929.87│ 3.54│
│合计 │ 64484.47│ 32.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司仍然保持“一体两翼”特种线缆+光伏的业务体系架构。
（一）报告期内公司所处行业情况
1.线缆行业
线缆行业作为重要的基础性配套行业，对经济与社会的正常运行至关重要。当前，我国线缆行业竞争格
局呈现多元化特征：市场参与者众多，涵盖大型高端制造企业与中小型通用制造企业，形成了较为充分的市
场竞争。近年来，在电力、石油化工、城市轨道交通、新能源汽车、造船等下游需求持续拉动，以及电网改
造提速、全球线缆产能向以中国为核心的亚太地区转移等多重因素驱动下，行业市场规模不断扩张，已跃居
电工电器行业第二大细分领域，预计到2030年销售收入将突破2.4万亿元。
2026年，行业整体规模持续扩大，但内部结构分化加剧——低压普通电缆陷入红海竞争，而特高压、海
底、新能源等高端电缆品种迎来需求爆发。头部大型企业凭借深厚的品牌积淀、技术壁垒和资本实力，在高
端细分市场占据主导地位。
2.光伏行业
在全球能源转型加速推进的背景下，光伏作为最具发展潜力的可再生能源之一，已成为实现“双碳”目
标的关键力量。历经数十年发展，我国光伏产业实现了从技术追随到全球引领的跨越，目前在全球产业链中
占据绝对主导权，各环节产能及产量全球占比均超80%。据中国光伏行业协会（CPIA）预测，2026年全球光
伏新增装机预计在500GW至667GW之间，我国光伏新增装机预计在180GW至240GW之间，海外装机持续增长，中
国装机回落，带动全球2026年装机总量回落。
从供给端看，行业产能过剩局面持续，产能利用率维持低位，企业战略正由扩产扩张转向控产去库存。
主产业链盈利承压，产品价格处于筑底阶段，修复进程有赖于供给侧的实质性出清。与此同时，能效强制性
标准及能耗管控政策持续收紧，加速了低效高耗产能的淘汰进程，行业优胜劣汰进一步深化。
（二）报告期内公司从事的业务情况及其经营模式
1.线缆业务
公司主要线缆产品涵盖阻燃耐火软电缆、舰船用电缆、高铁及铁路信号线缆、新能源汽车及充电桩线缆
、液冷电缆、光伏电缆、数据通信线缆、海洋工程平台用电缆及光电复合缆等众多品类，全面满足数据通信
、轨道交通、船舶制造、海洋工程、新能源等特定应用场景对线缆使用性能的要求。
公司持续深化推进线缆业务在销售区域与应用领域的双向拓展。在销售区域方面，业务版图已覆盖全国
范围以及澳洲、美洲、东南亚等海外市场；在应用领域方面，产品不断向新兴细分场景延伸。例如，公司自
主研发的充电桩大功率液冷电缆，凭借高功率传输能力、耐高温性能及耐久性等优势，已获得海外客户的高
度认可。
公司特种线缆业务主要通过公开招标、邀请招标、竞争性谈判及战略合作等渠道获取订单，并严格遵循
“以销定产”原则。公司统筹考量产能布局与区位优势后，统一协调相关子公司按订单需求组织生产及配套
物流服务。该模式有助于降低库存风险、提升运营效率，同时能够快速响应客户需求，有效增强客户黏性及
公司市场拓展能力。
2.光伏业务
公司深耕单晶高效光伏电池及大尺寸组件的研发、生产与销售，致力于为全球客户提供性能卓越、品质
可靠的光伏产品。公司光伏产品覆盖全系N型TOPCon组件及BC组件，产品规格覆盖48片至78片等多种版型，
功率范围440W-735W，全面满足主流应用场景需求。公司依托自建的全球营销服务网络，并结合控股股东的
供应链优势，向客户销售高品质、高可靠性的“腾晖”品牌产品，并提供售前售后一站式服务。同时，公司
积极与BC、HJT技术领域的行业领军企业建立战略合作，通过融合其技术优势和自身市场资源，能够加速产
品商业化量产与市场推广，快速响应市场需求变化，提升市场竞争力。
公司持有电力工程施工总承包二级资质，并具备新能源专业乙级设计资质，拥有承接各类型光伏电站的
EPC总包工程及运维服务的专业能力。公司确立了“产品+光储系统+服务”一体化发展战略，依托光伏制造
和渠道优势，深耕工商业分布式、户用分布式及集中式地面电站的开发建设，同时提供配套储能系统服务。
通过持续深化技术创新与产品迭代，公司着力打造“光伏+储能”综合能源系统解决方案。
（三）报告期内公司所处的行业地位
1.线缆行业
作为国内特种线缆细分领域专业制造商，公司拥有逾三十年的深厚研发、生产和管理沉淀。公司曾首创
国内第一根阻燃耐火软电缆，填补行业空白，市场占有率峰值超过65%。公司旗下“中利”电缆、“海豹”
船缆两大知名品牌，产品深度应用于通信设备及机房、船舶制造、海洋工程、航空航天及融合装备、城市/
城际轨道交通、新能源、电力等核心领域。公司主导或参与制定了多项国家标准（如GB/T33594-2017电动汽
车充电用电缆）及行业标准（如YD/T1173-2024通信电源用阻燃耐火软电缆、YD/T3717-2020通信电源用铝合
金导体阻燃软电缆）。公司始终以研发创新为基石，持续提升产品技术含量与附加值，聚焦优势领域深耕细
作，巩固并扩大领先优势。
2.光伏行业
公司自2011年进入光伏行业，经过十余年的积累与沉淀，已发展成为全球知名的光伏电池、组件制造商
及光伏电站EPC总承包商。腾晖光伏以高效的发电效率和稳定的运行质量获得客户的认可和好评，构建了覆
盖全球主要市场的营销网络，业务遍及北美洲、欧洲、南美洲、中东及非洲、东南亚等80多个国家和地区，
累计实现40GW太阳能组件并网装机。此外，腾晖光伏致力于为优质客户提供全方位的融资支持，通过灵活的
融资方案与专业的金融服务，加速客户绿色能源项目落地，助力可持续发展。
（四）报告期内公司经营情况
2026年上半年，公司实现营业收入14.78亿元，同比增长76.57%,归属于上市公司股东的净利润为1.15亿
元，主要是公司生产经营逐步恢复，主营业务收入同比增长，毛利额同比大幅增长；且报告期内确认大额重
组收益，从而使得上半年归属上市公司股东的净利润为正。2026年半年度末，公司总资产为49.47亿元，归
属于母公司的所有者权益为19.81亿元。
报告期内，公司继续锚定战略目标，聚焦线缆与光伏两大核心主业，提升精益化运营水平，深化科技、
金融赋能经营管理，筑牢发展硬支撑。
1.线缆业务
报告期内，公司持续聚焦高端特种线缆、新能源线缆、工程配套线缆核心赛道，坚持“做强特种线缆主
业、深耕高价值赛道、精益提质增效”的高质量发展经营策略，市场中标量、核心产品销量均实现同比增长
，行业话语权与品牌影响力进一步提升，整体经营保持稳中有进的发展态势。
公司持续深化产品结构优化，全力推进产业高端化升级。报告期内，随着高附加值产品订单持续增加，
公司同步优化产能结构，逐步收缩低毛利产能，将资源向高附加值线缆倾斜，进一步提升整体产品附加值和
市场竞争力，高质量发展结构愈发清晰。
2.光伏业务
报告期内，光伏行业内卷态势尚未根本扭转，公司光伏业务收入较上年同期实现大幅增长，在市场、营
销、产业协同等多维度实现突破、积蓄发展新动能，全球化布局与品牌影响力持续提升。
公司持续推进全球化市场布局。公司深度绑定欧洲、美国等传统重要市场大客户，依托本土仓库精益化
的库存管理实现快速响应，同步开发本土优质产能，进一步满足当地市场的供应要求；通过差异化产品组合
覆盖多元场景，有力支撑渠道拓展，成功开发东南亚、非洲区域等新兴市场优质客户
3.科技与金融赋能
报告期内，公司以ERP建设为抓手，推动数字技术与业务管理深度融合，围绕经营管理需求开展系统调
研及整体方案规划，重构业务流程和信息流；同时积极挖掘人工智能应用场景，为提升运营效率和管理效能
奠定基础。
同时，公司加强宏观与期货市场培训，提升专业能力；推进司库系统建设，提高资金精细化管理水平；
优化融资结构，压降成本，拓展境内外授信，合理运用金融杠杆，为产能扩张和市场开拓提供稳定资金保障
。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力源于多年持续自主创新铸就的“中利”“腾晖”品牌影响力和客户忠诚度，以及自主
培养的专业人才与完善的销售网络。截至报告期末，公司共持有有效发明专利326项、实用新型专利535项、
外观设计专利8项、PCT专利14项；拥有国家级博士后工作站2个，CNAS国家认可实验室3个，各类省级科研平
台16个，奠定了坚实的研发基础。
1.看品牌——知名度，美誉度双提升
品牌是企业的软实力，更是核心竞争力的集中体现。公司自成立以来，始终高度重视品牌建设和形象推
广，凭借过硬的产品质量和卓越性能，在行业内树立了良好口碑和品牌形象。在线缆领域，公司旗下“中利
”电缆和“海豹”船缆两大品牌在业内享有较高知名度，已确立其在特种线缆行业中的领先地位。公司高度
重视品牌战略规划，建立了系统化的品牌监控、评估分析和评审机制，并依据监测和自评结果持续优化品牌
战略和执行方针，确保品牌活力与时代同步。报告期内，公司被评为“2026中国充换电行业十大优秀供应商
品牌”；公司线缆产品荣获“江苏精品”、“苏州制造”等重要荣誉，于2015年至2024年入选亚太光通信委
员会“中国光通信最具综合竞争力企业10强”，2020年至2024年入选亚太线缆产业协会“全球线缆产业最具
竞争力企业20强”，品牌价值持续彰显。
在光伏领域，公司依托“腾晖”品牌，已迅速发展成为全球知名组件供应商和电站开发商。腾晖光伏凭
借卓越的技术实力、稳健的融资能力及纵深化的全球市场布局，持续入选彭博新能源财经（BNEF）全球一级
组件厂商榜单（Tier1），彰显了非凡的品牌竞争力，并赢得了国内外客户的高度信赖与认可。
2.看研发——创新力、竞争力齐突破
在特种线缆领域，公司建有国家级博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室、江苏省工程技术研发中心
及江苏省特种电缆高分子材料重点实验室等一系列高水平研发平台；报告期内，荣获2025年中国职工技术创
新成果一等奖和二等奖；公司历年荣获中国专利优秀奖、中国创新方法大赛一等奖，并承担江苏省战略推进
计划重点项目、江苏省科技成果转化项目等多项重大科研任务。公司构建了以企业为主体、市场为导向、人
才为桥梁的产学研协同创新体系，形成优势互补的高效运行机制，通过深化产学研合作，持续推动特种电缆
及高分子材料领域的技术研发与成果转化。
在光伏领域，产品与技术创新始终是推动公司持续发展的核心驱动力。公司通过构建科学高效的研发管
理体系，建立内外部协同的创新机制，坚持以自主创新为主体，市场为导向，产学研深度融合的策略，多维
度提升研发效率与成果质量。在研发团队建设方面，公司贯彻“内培外引”相结合的人才机制，辅以有效的
措施。一方面积极引进具备丰富经验和高水平科研能力的外部专家，另一方面依托自有培养体系强化内部人
才梯队建设。同时，公司与多家高校建立校企合作关系，通过共建科研平台，共同承担科研项目等方式，整
合互补资源，构建“基础研究-技术开发-产业应用”的全链条创新生态。在研发策略上，公司坚持“量产一
代，储备一代”的并行思路，为未来产业升级提供坚实的技术支撑和前瞻牵引。截至目前，公司已拥有TOPC
on电池及组件相关专利36项，并实现全系TOPCon组件量产；同时在BC、HJT、钙钛矿叠层电池等新一代技术
领域布局专利31项，具备丰富的前瞻技术储备。未来，公司将依据行业趋势和市场需求，统筹资金、人力及
技术资源，稳步推动储备技术向规模化量产的转化。腾晖光伏已成功通过苏州市高价值专利培育计划项目验
收，标志着其在专利战略上实现了从“数量积累”到“质量变现”的关键跨越。
3.看资质——含金量、权威性共认证
在特种线缆领域，公司作为国内较早投身特种线缆制造的企业之一，凭借多年的技术与产品积累，已形
成完善的产品体系，能够全面响应市场的多元化需求。公司在国内认证、国际认证及特殊行业认证方面具备
显著的先发优势和数量优势，相关资质基本覆盖行业主流认证机构，包括CRCC认证、UL认证、VDE认证、TUV
认证、DEKRA+CQC联合认证等。此外，公司线缆研发与检测中心已获得CNAS国家认可实验室资质。齐全的资
质认证不仅保障公司产品符合多国市场准入要求，也有力增强了市场认可度和品牌信任度。
在光伏领域，公司已构建起较为完善的产品资质认证体系，涵盖PVEL加严可靠性测试、CQC领跑者认证
、意大利防火1级认证、法国碳足迹认证等多个国际权威标准。公司光伏组件产品能够适应各种极端严苛环
境，在可靠性与综合性能方面已达到国际先进水平。公司光伏产品检测中心已获得TUV南德、TUV莱茵、CGC
、CAS、CEC、DERKA、UL等机构的目击实验室资质，并获评为CNAS国家认可实验室，检测能力和技术水准跻
身行业前列。公司始终秉承“质量为先，创新驱动”的发展理念，持续加强检测中心建设，致力于提供更高
效、精准的检测服务，有效支持产品研发提速与质量控制优化，为公司实现高质量发展提供坚实支撑。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|