经营分析☆ ◇002312 川发龙蟒 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
磷化工业务、新能源材料业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷化工(行业) 48.01亿 88.97 6.83亿 86.69 14.22
新能源材料(行业) 4.32亿 8.01 --- --- ---
其他(行业) 1.63亿 3.03 549.44万 0.70 3.37
─────────────────────────────────────────────────
肥料系列产品(产品) 23.27亿 43.12 2.42亿 30.68 10.38
饲料级磷酸氢钙(产品) 12.18亿 22.57 2.14亿 27.22 17.60
工业级磷酸一铵(产品) 10.07亿 18.65 2.55亿 32.33 25.29
副产及衍生品(产品) 3.85亿 7.13 3042.69万 3.86 7.91
新能源材料(产品) 2.97亿 5.51 4101.10万 5.21 13.80
其他(产品) 1.63亿 3.03 549.44万 0.70 3.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 50.24亿 93.09 7.31亿 92.79 14.54
国际(地区) 3.73亿 6.91 5675.10万 7.21 15.22
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷化工(行业) 84.98亿 85.35 11.43亿 83.57 13.45
贸易(行业) 5.79亿 5.82 2908.46万 2.13 5.02
新能源材料(行业) 5.29亿 5.32 --- --- ---
其他(行业) 3.50亿 3.52 8232.57万 6.02 23.51
─────────────────────────────────────────────────
肥料系列产品(产品) 41.67亿 41.85 4.93亿 36.03 11.83
工业级磷酸一铵(产品) 21.24亿 21.33 5.17亿 37.78 24.33
饲料级磷酸氢钙(产品) 19.28亿 19.37 2.27亿 16.61 11.79
贸易(产品) 5.79亿 5.82 2908.46万 2.13 5.02
副产及衍生品(产品) 5.32亿 5.34 -527.21万 -0.39 -0.99
其他(产品) 3.50亿 3.52 8232.57万 6.02 23.51
新能源产品(产品) 2.76亿 2.77 -4012.44万 -2.93 -14.53
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 83.71亿 84.08 11.34亿 82.92 13.55
国际(地区) 15.85亿 15.92 2.34亿 17.08 14.75
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 50.24亿 50.46 8.15亿 59.58 16.23
分销(销售模式) 49.32亿 49.54 5.53亿 40.42 11.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷化工(行业) 37.98亿 80.81 5.66亿 91.43 14.91
其他(行业) 4.25亿 9.04 --- --- ---
贸易(行业) 3.97亿 8.44 --- --- ---
新能源材料(行业) 8028.59万 1.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
肥料系列产品(产品) 21.43亿 45.58 2.14亿 34.49 9.97
工业级磷酸一铵(产品) 10.63亿 22.61 2.59亿 41.80 24.37
饲料级磷酸氢钙(产品) 5.93亿 12.62 9380.14万 15.14 15.81
其他(产品) 4.25亿 9.04 --- --- ---
贸易类产品(产品) 3.97亿 8.44 --- --- ---
新能源材料(产品) 8028.59万 1.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 41.80亿 88.93 5.35亿 86.39 12.80
国外(地区) 5.20亿 11.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
磷化工(行业) 68.25亿 83.46 10.81亿 92.26 15.84
贸易(行业) 6.63亿 8.10 1107.69万 0.95 1.67
其他(行业) 5.90亿 7.21 9799.46万 8.36 16.61
新能源材料(行业) 1.01亿 1.23 -1833.17万 -1.56 -18.19
─────────────────────────────────────────────────
肥料系列产品(产品) 38.61亿 47.21 4.20亿 35.88 10.89
工业级磷酸一铵(产品) 20.58亿 25.17 5.29亿 45.11 25.68
饲料级磷酸氢钙(产品) 9.06亿 11.07 1.32亿 11.27 14.58
贸易类产品(产品) 6.63亿 8.10 1107.69万 0.95 1.67
其他(产品) 5.90亿 7.21 9799.46万 8.36 16.61
新能源材料(产品) 1.01亿 1.23 -1833.17万 -1.56 -18.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 72.07亿 88.12 9.89亿 84.44 13.73
国外(地区) 9.71亿 11.88 1.82亿 15.56 18.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 45.15亿 55.20 7.51亿 64.06 16.62
分销(销售模式) 36.64亿 44.80 4.21亿 35.94 11.50
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.47亿元，占营业收入的10.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 26788.48│ 2.69│
│客户二 │ 21721.45│ 2.18│
│客户三 │ 21694.89│ 2.18│
│客户四 │ 19832.36│ 1.99│
│客户五 │ 14629.10│ 1.47│
│合计 │ 104666.28│ 10.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.77亿元，占总采购额的11.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 37136.98│ 3.75│
│供应商二 │ 23559.92│ 2.38│
│供应商三 │ 19971.30│ 2.02│
│供应商四 │ 18739.22│ 1.89│
│供应商五 │ 18321.10│ 1.85│
│合计 │ 117728.52│ 11.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务及其所处行业情况
公司主要从事工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料系列产品、磷酸铁及磷酸铁锂等产品的研发、生
产和销售，逐步形成以主营磷化工业务为核心、增量新能源材料业务协同发展的产业格局。
1、上游磷矿石行业
（1）发展状况及趋势
我国2016年出台了《全国矿产资源规划（2016-2020年）》，首次将石油、天然气、磷矿石等24种矿产
资源纳入战略性矿产目录。磷矿石具有不可替代、不可再生等特性，是我国重要的经济矿产和战略性非金属
矿产资源，其供给状况对整个磷化工产业链的发展具有决定性的作用；磷化工行业以磷矿石为基础原料，对
其具有较强的资源依赖属性。
根据隆众咨询统计数据，全球磷矿石储量约为720亿吨，主要集中在北非、中东、北美以及我国西南地
区，其中摩洛哥储量500亿吨，占比约69%，居世界首位；我国磷矿石储量36.9亿吨，占比约5%，储量居世界
第二。我国磷矿储量主要分布在云、贵、川、鄂四省，磷矿开采及深加工企业主要围绕磷矿资源聚集地分布
；同时，我国磷矿富矿少、贫矿多，磷矿平均品位约17%，低于摩洛哥等全球其他主要产磷国。
近年来，随着行业安全环保要求日益提高，我国磷矿生产逐渐向大型集约化、一体化、智能化、绿色化
开采方向发展。由于国内磷矿资源日趋贫化，磷矿整体品位下降，开采难度加大，开采成本持续上升，加之
新矿权获取和建设周期较长，短期内新增产能尚未大幅释放，且市场流通量较小，市场整体供应偏紧；下游
肥料、农药、精细磷酸盐等行业对磷矿需求保持刚性，且随着磷酸铁锂电池对磷源需求的增量带动，报告期
内磷矿石需求有所增长，行业整体供需相对平稳，市场价格维持高位运行，景气度较高。2022年2月，国家
矿山安监局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，部分安全生产不达标的中小产能将进一步
退出市场，且随着国家《推进磷资源高效高值利用实施方案》深入推进，行业预计国内磷资源集中度有望提
升，未来具有资源优势、产业链一体化优势、规模优势、创新优势、安全环保优势的头部企业将在产业竞争
格局中保持领先地位。根据百川盈孚数据，2026年上半年我国磷矿石累计产量6208.62万吨，同比增长4.00%
；30%品位的磷矿市场均价为1012.93元/吨，较去年同期下降0.69%。
（2）公司磷矿所处行业地位
公司目前拥有磷矿资源储量近1.3亿吨，原矿产能410万吨/年，2026年上半年生产磷矿89.28万吨，公司
磷矿主要自产自用，具体而言，天瑞矿业主要为德阳绵竹基地配套，截至2025年底，矿区磷矿石保有资源量
8007.4万吨，平均地质品位22.63%，采矿设计规模250万吨/年；白竹磷矿主要为襄阳南漳基地配套，矿区磷
矿石保有资源量4174.3万吨，平均地质品位21.60%，采矿设计规模100万吨/年；德阳绵竹板棚子磷矿现采矿
权范围内保有磷矿石资源量425.5万吨，平均地质品位25.02%，采矿设计规模60万吨/年；公司参股企业天盛
矿业旗下小沟磷矿累计探获磷矿石资源量4.01亿吨，采矿设计规模550万吨/年，今年上半年工程矿产量29.3
0万吨。报告期内，公司聚焦上游资源获取与开发，通过对内强化磷矿资源综合利用、循环工艺改进降低生
产成本；对外积极寻找并整合资产优质、产业协同性高的磷矿资产，以进一步提升上游资源储备，未来随着
磷矿自给率持续提升，公司资源配套、综合成本优势进一步巩固。
2、主营磷化工业务及所处行业情况
磷是构成生命体与自然界的关键元素之一，在基础化工与现代农业生产中具有不可替代的地位。磷化工
产业核心原料为磷矿石，通过湿法或热法工艺加工为磷酸，再进一步与其他化学原料反应，生成磷肥、磷酸
盐等系列化工产品，广泛应用于农业、医药、食品、新能源电池材料等领域。
公司深耕磷化工产业链，以磷矿石为原料，通过湿法工艺生产磷酸并往下游延伸，配套生产磷酸一铵、
饲料级磷酸钙盐、复合肥、磷酸铁及磷酸铁锂等产品。以下结合公司产品结构，分行业对其发展状况及趋势
进行具体分析。
2.1工业级磷酸一铵所处行业情况
（1）发展状况及趋势
近年来，随着我国“三磷”专项整治及供给侧改革等政策深入推进，明确严格控制磷铵行业新增产能，
磷酸一铵供给结构持续调整，行业中低效、落后产能有所出清，行业继续围绕高效化、绿色化、生态化、智
能化方向纵深发展，在此背景下，行业集中度有望持续提升、竞争格局将持续改善，预计未来具有产业链一
体化优势、产品品控能力强、成本管控水平高的企业竞争力将进一步提升。
根据百川盈孚数据，2026年上半年国内工业级磷酸一铵产量178.82万吨，供给同比增长17.74%；需求端
，农业、新能源、消防等多领域需求共振，增长动力持续显现，具体来说，一是工业级磷酸一铵在农业领域
的应用需求稳定，根据2026年农业农村部农垦局、种植业管理司、农田建设管理司联合印发的《关于加快推
进水肥一体化技术在垦区大面积推广应用的通知》，明确提出大力推进水肥一体化，水溶肥大面积应用及推
广形成行业共识；二是全球新能源行业快速发展，工业级磷酸一铵作为磷酸铁锂前驱体磷酸铁重要原料，随
着新能源汽车、储能行业对磷酸铁锂正极材料的需求增长而快速发展且向高附加值产品升级；三是全球安全
生产及消防形势备受关注，磷系灭火剂行业保持较好发展。总体来看，上半年工业级磷酸一铵受上游主要原
材料磷矿高位、硫磺及硫酸价格上涨等影响，成本支撑较强，行业发展相对平稳，根据百川盈孚数据，2026
年上半年国内工业级磷酸一铵均价为6987.84元/吨，同比上涨12.03%。
（2）公司工业级磷酸一铵所处行业地位
公司作为全球产销领先的生产企业，积极落实国家保供稳价要求，同时坚持效益最大化原则，结合市场
情况灵活调整产品结构，进一步巩固国内终端渠道优势降本增效，报告期内，公司生产工业级磷酸一铵17.4
9万吨。总体来看，经过多年发展，公司工业级磷酸一铵在产业链一体化建设、供应链管理以及成本控制等
方面持续优化，继续在行业中保持较强的综合竞争能力。
2.2饲料级磷酸氢钙所处行业情况
（1）发展状况及趋势
报告期内，受国家产业政策限制影响，饲料级磷酸氢钙行业新增产能有限，部分区域因安全环保政策、
市场竞争加剧等因素影响，产能发挥不足，行业集中度进一步提升。饲料级磷酸氢钙作为动物磷、钙的常用
补充剂，市场需求刚性，其市场表现与下游饲料行业和养殖行业需求密切相关，在养殖行业集中化、规模化
产业趋势下，饲料级磷酸氢钙的总需求稳定。根据中国饲料工业协会、百川盈孚数据，2026年上半年，全国
工业饲料总产量16850万吨，同比增长6.31%，国内饲料级磷酸氢钙产量约111.48万吨，同比减少约12.22%。
总体来看，上半年饲料级磷酸氢钙市场供需格局保持稳定，因上游主要原材料磷矿高位、硫磺及硫酸价格上
涨，成本支撑较强，产品价格上涨，根据百川盈孚数据，2026年上半年饲料级磷酸氢钙市场均价为4503.65
元/吨，同比上涨52.10%。
（2）公司饲料级磷酸氢钙所处行业地位
公司作为国内饲料级磷酸氢钙行业头部企业，是现行《饲料添加剂第3部分：矿物元素及其络（螯）合
物磷酸氢钙》产品国家标准的主要起草单位之一，依托在饲料级磷酸氢钙行业的深厚积累，公司产品市场美
誉度高、客户结构良好，在行业中继续保持领先地位。报告期内，南漳、天宝两个生产基地充分发挥协同效
应，结合市场及原料供应等实际情况，基于效益最大化原则，加强产销及管理协同，2026年上半年生产饲料
级磷酸氢钙35.14万吨，其中南漳龙蟒产量15.52万吨、天宝公司产量19.62万吨，产销量均居行业前列，行
业地位及影响力进一步巩固。
2.3肥料系列产品行业所处情况
（1）肥料级磷酸一铵行业发展状况及趋势
党的二十大报告对三农工作做出了“全面推进乡村振兴”“加快建设农业强国”“全方位夯实粮食安全
根基”等一系列重要决策部署，国家多次强调要抓好粮食及重要农产品稳产保供工作，明确粮食安全以“稳
面积、增单产”为主攻方向，严守18亿亩耕地红线、粮食产量稳定在1.4万亿斤左右的目标。报告期内，国
内磷肥继续执行保供稳价政策，需求刚性；供给端受成本高企、能耗双控及安全环保趋严等因素影响，落后
产能、资源配套不足产能进一步出清，叠加新增产能审批从严，行业供给相对稳定。根据百川盈孚数据，受
原材料硫磺、硫酸价格上涨等影响，2026年上半年产品价格有所上涨，以55%粉状一铵为例，市场均价3997.
24元/吨，同比上涨24.62%。
（2）复合肥行业发展状况及趋势
复合肥行业是国家重点支持的行业，是保证粮食安全和提高国民收入的重要行业。复合肥是农业生产领
域中常用的肥料，可为作物提供多种营养元素，促进农作物高产稳产，上游原料主要为氮肥、磷肥、钾肥等
基础化肥，约占复合肥总成本的80%以上。受生产技术门槛低、区域市场分散等因素影响，我国复合肥行业
长期处于供需失衡、开工率低位运行状态，随着国家减肥增效战略深入推进、落后产能持续淘汰，复合肥行
业朝着规模化、集约化、绿色化方向转型升级，未来具有产业链支撑、供应链管理水平领先的优势企业的行
业竞争力将持续提升。2026年上半年，复合肥市场受氮磷钾原料价格上涨推动，成本持续走高，复合肥市场
呈震荡上行趋势。根据百川盈孚数据，2026年上半年，国内复合肥产量2699.60万吨，同比下降13.36%；价
格方面，以硫基复合肥为例，上半年全国均价3306.46元/吨，同比上涨14.77%。
（3）公司肥料系列产品所处行业地位
作为国内基础磷肥行业的主要生产企业之一，报告期内公司深化“肥盐结合、梯级开发”经营模式，发
挥生产装置配套齐全的优势，以工业级磷酸一铵等精细磷酸盐为主导，配套生产肥料磷酸盐及复合肥，2026
年上半年公司肥料级磷酸一铵、复合肥、肥料级磷酸氢钙等肥料系列产品产量共计105.60万吨。公司依托产
业链与工艺技术优势，持续丰富“常规肥+增效肥+特种肥”产品矩阵，推进功能肥料及作物施肥套餐研发推
广，借助技术平台做好市场转化；同时紧跟资源价格波动动态优化产销布局，迭代喷浆类功能产品，梳理整
合氨化、高塔生产工艺，强化成本管控，深挖循环经济价值，市场整体反响良好。
3、新能源材料业务及所处行业情况
（1）发展状况及趋势
伴随全球“双碳”战略纵深推进，锂电池在新能源汽车动力、储能等领域的需求快速提升。磷酸铁锂电
池凭借低成本、高安全性和稳定性等优势，在动力和储能领域中得到广泛应用，有效拉动正极材料需求。具
体来看，动力电池领域，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年上半年我国动力电池累计装车量
为335.6GWh，累计同比增长12.0%。其中，磷酸铁锂电池累计装车量达到272.0GWh，占总装车量的81.0%，累
计同比增长11.5%，磷酸铁锂电池的市场渗透率进一步提升；储能电池领域，ICC鑫椤资讯统计的国内厂家储
能电池出货量为490.8GWh，同比增长95.4%，全球占比95.1%，技术路线上磷酸铁锂占全球储能电池的96.2%
，储能已成为磷酸铁及磷酸铁锂需求的重要增量来源。综上，在新能源汽车和储能需求的双重驱动下，叠加
海外出口需求支撑，磷酸铁和磷酸铁锂市场需求整体向好。供给方面，近年来新能源材料行业扩产步伐加快
，新增产能陆续释放，2026年上半年头部企业加速产能扩张，随着新能源材料技术迭代对产品品质要求不断
提高，推动企业向产业链上下游纵向整合或寻求横向合作，市场竞争逐步转向产品性能、技术和成本等方面
的角逐，未来，具有产业链优势、技术优势以及成本优势的企业有望在市场竞争力中处于领先地位。根据则
言咨询、上海有色网SMM数据，2026年上半年，我国磷酸铁总产量230.73万吨，同比增长64.81%，磷酸铁锂
总产量278.92万吨，同比增长74.33%；价格方面，上半年磷酸铁市场均价约为1.25万元/吨，同比增加20.19
%；磷酸铁锂市场均价为5.81万元/吨，同比涨幅78.77%。
（2）公司新能源材料所处行业地位
报告期内，磷酸铁、磷酸铁锂行业市场需求持续增长，行业开工率提升、出货量增加，呈现一定结构性
行情，高端产能存在缺口，常规低效产能供给相对充裕。面对复杂的市场环境，公司坚持稳中求进，有序推
进磷酸二氢锂项目建设进度，同时对已建成的磷酸铁、磷酸铁锂产线，在保证产品品质优良、性能稳定的前
提下，稳步提升产能利用率，并持续推进产品迭代升级，开发新产品以满足动力、储能等不同领域的客户需
求。截至目前，德阿项目磷酸铁锂装置已实现量产量销，磷酸铁装置顺利试生产并进行客户导入；攀枝花项
目磷酸铁装置已实现量产量销。
（二）主要产品的上下游产业链及关联情况
1、上下游产业链
公司主营产品中工业级磷酸一铵和肥料级磷酸一铵在部分满足自身磷酸铁和复合肥生产需要后，大部分
用于外销；饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸氢钙、复合肥、磷酸铁锂全部外销；磷酸、硫酸、液氨作为中间产
品自用；铁精粉、水泥缓凝剂、建筑石膏粉、石膏板墙和砌块、抹灰石膏等作为产业链副产品全部外销。
2、主要产品之间的关联情况
公司立足磷化工主业多年沉淀，充分发挥循环经济产业优势，积极延伸产业链，通过股权收购与业务合
作等方式多措并举巩固产业链薄弱环节与关键环节，一体化能力持续提升，继续在磷化工细分领域中保持行
业领先地位，近年来积极向产业链纵深发展，充分利用自身产业链及资源优势，布局新能源材料业务。
基于公司整体效益最大化原则，充分运用分段除杂技术及磷酸铁锂相关技术，梯级开发、分级利用各类
产品，不断丰富产品矩阵，提高产品综合附加值，完善“磷矿—湿法磷酸—工业级磷酸一铵/磷肥/饲料级磷
酸钙盐—磷酸铁/磷酸二氢锂/精细磷酸盐—磷酸铁锂”产业链，提升公司竞争力。
3、主要产品及应用
（1）磷酸盐产品
A、磷酸一铵系列
磷酸一铵是一种白色的晶体，呈白色粉状或颗粒状物，具有一定的吸湿性及良好的热稳定性。按国家标
准，磷酸一铵可以分为工业级磷酸一铵（执行《工业磷酸二氢铵》标准HG/T4133-2021）、肥料级磷酸一铵
（执行《磷酸一铵、磷酸二铵》标准GB/T10205-2009）和食品级磷酸一铵（执行《食品安全国家标准食品添
加剂磷酸二氢铵》标准GB1886.330-2021）。公司生产的磷酸一铵为工业级磷酸一铵以及肥料级磷酸一铵。
①工业级磷酸一铵
工业级磷酸一铵是一种优质的阻燃、灭火剂，广泛用于木材、纸张、织物的阻燃，防火涂料的配合剂，
干粉灭火剂等，同时也用作高档水溶肥料、磷酸铁锂前驱体磷酸铁原料，执行标准HG/T4133-2021。目前国
内生产的工业级磷酸一铵是纯度98%、98.5%、99%三种规格的产品。公司主要生产98%和99%两种规格的工业
级磷酸一铵，可以用于生产电池级磷酸铁。
②肥料级磷酸一铵
公司生产的肥料级磷酸一铵是指用于生产复合肥的粉状磷酸一铵，执行国家质量标准GB/T10205-2009。
该标准规定的肥料级磷酸一铵根据氮、磷养分含量的不同主要有52%、55%、58%三种规格，目前国内生产的
肥料级磷酸一铵主要为磷养分含量52%、55%、58%三种规格的产品。公司主要生产52%、55%两种养分含量规
格的产品，主要用于生产复合肥。
B、磷酸氢钙系列
①饲料级磷酸氢钙
饲料级磷酸氢钙是一种在畜禽饲料中添加的用于补充畜禽磷和钙两类矿物质营养元素的饲料添加剂，是
目前我国畜禽养殖领域主要采用的一种“钙+磷”类添加剂，在饲料中的添加量一般为1%-3%。主要功效是为
畜禽配合饲料提供磷、钙等矿物质营养，具有易于消化吸收的特性，可加速畜禽生长发育，快速增重，缩短
育肥期，还能提高畜禽的配种率及成活率，具有增强畜禽抗病耐寒的能力，对畜禽的软骨症、白痢症、瘫疾
症有一定防治作用。
饲料级磷酸氢钙质量标准执行《饲料添加剂磷酸氢钙》GB22549-2017。国内常见的饲料级磷酸氢钙产品
包括总磷含量16.5%、17%、18%、21%四种规格，公司主要生产16.5%、17%和18%三种规格的饲料级磷酸氢钙
。
②肥料级磷酸氢钙
肥料级磷酸氢钙含水溶性磷、枸溶性磷和一定的中微量元素，具有速效和缓效双重特点，可直接施用于
农田或用于作物专用复合肥、复混肥的配制。
肥料级磷酸氢钙质量标准执行《肥料级磷酸氢钙》HG/T3275-1999。国内常见的肥料级磷酸氢钙产品按
有效五氧化二磷含量15%、20%、25%，分合格品、一等品和优等品等规格。公司主要生产含量为15%、20%、2
2%、25%、27%和28%六种规格的肥料级磷酸氢钙，用于制作复合肥。
（2）复合肥产品
复合肥是指含有两种或两种以上营养元素的化肥，复合肥具有养分含量高、副成分少且物理性状好等优
点，对于平衡施肥，提高肥料利用率，促进作物的高产稳产有着十分重要的作用。复合肥料质量标准执行《
复混肥料（复合肥料）》GB/T15063-2020。国内常见的复合肥料按总养分（N+P2O5+K2O）含量分为高浓度（
≥40.0%）、中浓度（≥30.0%）和低浓度（≥25.0%）三种，公司以上三种复合肥均有生产，产品按照养分
含量可分为高浓度复合肥和中低浓度复合肥，目前生产产品配方共计148个。近年来，为适应行业竞争和农
业应用的需求，公司复合肥板块正在不断拓展创新路径，通过功能附加、配方优化和新技术开发，开发新型
肥料和功能性特种肥料，通过多基地布局，满足全国市场的应用需求，进一步拓展公司复合肥产业的生命力
和影响力。
（3）新能源材料产品
磷酸铁是新能源正极材料磷酸铁锂的重要前驱体，磷铁法制备磷酸铁锂具有工艺成熟、流程短、工艺条
件易控制、设备材料易解决等优点。磷酸铁锂是一种新能源正极材料，它具备较高的安全稳定性、较长的循
环寿命，是电动汽车产业、储能产业现阶段最具发展潜力的电池正极材料之一。磷酸铁锂质量标准执行《锂
离子电池用炭复合磷酸铁锂正极材料》GB/T30835-2014。
为适应新能源电池产业发展的需求，公司正在不断拓展创新路径，通过产品配方和工艺优化，开发满足
不同客户需求的产品，实现产品创新和产品结构优化。公司磷酸铁产品目前主要为氨法工艺生产磷酸铁，结
合下游磷酸铁锂产品开发需求，满足动力、储能客户的差异化需求，针对性生产销售适配客户需求的磷酸铁
产品。公司磷酸铁锂产品采用磷酸铁高温碳还原工艺，目前产品主要为第二代、三代产品，四代产品已实现
批量生产，四代半产品完成中试放大验证，五代产品正加快推进实验室开发验证。
4、主要产品工艺流程
报告期内，公司主要产品包括磷酸一铵、磷酸氢钙、复合肥、磷酸铁、磷酸铁锂等。
（三）经营模式
公司坚持“肥盐结合、梯级开发”的经营模式，在生产工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙的同时配套生
产肥料级系列产品，是国内磷酸盐和磷肥的主要生产企业之一。报告期内，公司充分利用磷资源梯级开发技
术体系，创新精细磷酸盐产品和功能性复合肥、特种肥产品开发，实现资源合理化利用和产品多元化布局，
同时不断优化产品结构，坚持做专、做精、做强，持续提升公司在精细磷酸盐细分领域市场地位；依托配套
齐全的生产装置能力，结合喷浆、高塔、转鼓、氨化、挤压和掺混工艺产品特性，优化产品结构，扩大产品
适应市场能力和应用效果；借助已形成的生态增效产品体系，对既有产品配方、增效剂进行优化，进一步升
级常规肥、增效肥与特种肥协同发展的产品体系，并以三大生产基地为中心，有效满足全国市场布局需求，
持续强化磷化工主业经营效益；公司充分利用产业配套优势，积极延伸产业链，布局磷酸铁、磷酸铁锂等增
量业务，根据订单及运营等实际情况柔性制定生产计划，强化库存、采购、技术、工艺、设备等关键环节管
控，降低生产成本，推动产业升级，确保增量业务稳步推进，力争实现磷化工与新能源材料业务协同发展。
公司主要采用直销和经销相结合的销售模式。对于工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙及肥料级磷酸一铵
，主要采取直接向大型肥料企业、饲料企业等生产厂商进行销售的模式；对于复合肥以经销为主，主要采取
通过经销商渠道向农业种植户进行逐级分销；对于磷酸铁、磷酸铁锂主要采取直接销售给锂电新能源行业相
关制造企业的模式。
（四）主要的业绩驱动因素
公司紧扣国家粮食安全、能源安全等战略大局，依托多年在磷化工领域的深厚沉淀，坚持“稀缺资源+
核心技术+产业整合+先进机制”发展战略，深耕“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链，推动循环
利用资源、综合利用废副、有效保护生态与经济效益兼具的高质量发展模式落实落地，持续提升公司盈利能
力与综合竞争能力，具体而言：
磷化工主业方面，公司积极践行“粮食安全”战略，深化“肥盐结合、梯级开发”经营模式，发挥生产
装置配套齐全的优势，以工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等磷化工产品为主导，配套生产肥料磷酸盐及复
合肥，做专做细，持续巩固磷化工主业行业地位；密切关注国内国际市场供需格局，积极把握好存量市场的
区域协同，精准匹配市场需求，统筹调整产品结构，合理制定经营策略，有效提升客户满意度和市场响应速
度，提升工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等核心产品市场份额，充分利用天宝公司的区位优势，提高公司
饲料级磷酸氢钙在东南亚区域的出口力度；深挖技术成果产业转化潜力，陆续推出竞争优势更大、附加值更
高的新产品。报告期内，公司工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等主要产品盈利水平均有所提升。
新能源材料业务方面，公司紧抓磷酸铁锂电池渗透率持续提升以及储能行业增长发展机遇，依托资源配
套、产业基础、能耗管控等优势，积极构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链。报告期内
，公司新能源材料主要产品量产量销，产品持续迭代升级，技术指标和质量不断提升，后续公司将进一步提
高基地间产业协同效率，降低生产成本，助力公司稳健可持续发展。
二、核心竞争力分析
（一）混合所有制优势
公司充分发挥混合所有制优势，将市场化经营机制与国资控股优势深度融合，重要股东方凭借在矿产资
源、人才、技术、信用及资金等方面的优势，积极为公司高质量发展赋能。近年来，公司紧抓国企改革深化
提升行动、“双百行动”及“天府综改行动”契机，聚焦“五突破一加强”重点改革任务，持续提升公司治
理现代化与经营机制市场化水平，大力推动科技创新、产业结构优化，并持续完善激励约束机制，助力国有
资本和国有企业做强做优做大特色优势产业，积极布局战略性新兴产业，持续增强核心功能与核心竞争力。
未来公司将继续发挥混合所有制优势，以改革促发展，推动企业发展迈上新台阶。
（二）技术创新优势
公司始终坚持科技创新引领企业发展，聚焦核心技术攻关，首创的“硫-磷-钛”循环经济清洁生产技术
获“2012年度中国石油和化学工业联合会科技进步一等奖”“2015年度四川省科学技术一等奖”，公司德阳
新市、襄阳南漳两大磷化工基地均采用“硫-磷-钛”循环经济清洁生产技术组织生产，依托各产业在生产工
艺、公辅工程及产品衔接上的互补性，创新研发“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业技术，有
效降低综合成本，同时较好地兼顾了经济效益和社会效益。报告期内，公司获“天府峨眉计划”“天府青城
计划”项目支持各1项，参与发布一项行业标准《电池级磷酸二氢锂》，新增“一种磷酸盐母液中钾钠分离
方法”“一种以磷酸锂作为锂源低成本合成磷酸铁锂的方法”等专利授权，累计拥有授权专利236件。
公司积极完善科技创新平台体系，目前已拥有国家认定企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家知
识产权优势企业等国家级资质平台，拥有四川省精细磷酸盐及清洁生产工程技术研究中心、新能源电池磷锂
材料制备技术四川省工程研究中心、四川省技术创新示范企业、四川省企业技术中心、四川省专家工作站、
云南省企业技术中心6个省级资质平台。公司及子公司获评2025年度中国石油和化工企业500强（综合类）、
上市公司500强、四川企业技术创新发展能力100强、发明专利拥有量100强、高新技术企业、国家级绿色矿
山等荣誉；低品位工业石膏梯级高质利用技术获“中国循环经济协会科技进步一等奖”，复杂工业磷石膏高
质利用技术获“中国建筑材料联合会技术进步二等奖”；同时与中南大学、四川大学及中国地质科学院矿产
综合利用研究所等共建产学研合作，攻关磷化工及新能源技术难题，助力绿色低碳突破与产业化，为关键核
心技术产业化奠定基础。
（三）资源配套优势
多年来，公司始终坚持“矿化材一体”发展理念，围绕‘硫-磷-钛-铁-锂-钙’多资源绿色循环经济产
业链，积极获取并夯实上游资源保供能力。磷矿方面，公司目前在马边、保康、绵竹的三大矿山拥有约1.3
亿吨资源储量的磷矿，待天瑞矿业、白竹磷矿达产及板棚子磷矿复工复产后，公司将具备年产410万吨磷矿
的生产能力，随着磷矿自给率提升公司整体经济效益将进一步提高；同时，公司持有天盛矿业10%股权，其
旗下小沟磷矿累计探获磷矿石资源量4.01亿吨，设计生产规模550万吨/年。钙矿方面，全资子公司南漳龙蟒
拥有郭家湾矿区建筑石料用灰岩矿采矿权，规划年产能100万吨，正在有序开展基建等相关工作；锂矿和钒
钛矿方面，公司拥有国拓矿业51%股权，间接控股斯曼措沟锂辉石矿，对其探矿权面积内的3.65km2开展了详
查工作，探获矿石量131.6万吨，含Li2O资源量14927吨，Li2O平均品位1.13%，系中型矿床规模，报告期内
公司探矿权延续事项按照上级主管部门流程有序推进，完成延续后的矿权面积将变更为35.0841km2。同时依
托参股公司西部锂业、重钢矿业，积极在川内布局锂矿资源、钒钛磁铁矿资源。未来，公司将继续拓展优质
资源，完善产业链，进一步巩固一体化竞争优势。
（四）品牌与客户优势
公司主要产品所使用的品牌“蟒”牌凝聚了公司多年产业沉淀，历经多年发展，品牌价值持续提升，公
司系饲料级磷酸氢钙、磷酸二氢钙现行国家标准的主要起草单位之一；南漳公司“蟒”牌与天宝公司“滇鑫
”双品牌运营，为保障公司客户结构和市场资源提供了强有力支撑，进一步巩固公司在饲料级磷酸氢钙行业
的领先地位。报告期内，公司持续优化客户结构，工业级磷酸一铵在下游农业领域继续保持领先优势，在新
能源材料领域，面向行业头部企业的销售量持续提升；公司作为国内肥料级磷酸一铵主要生产企业，产销量
居国内前列，生态肥理念和增效肥市场推广成效有所扩大，新推出的喷浆顶硫、加特益等产品系列与“金颗
旺”“银颗旺”形成经济作物、大田作物产品配套，有效推动了产品功能化和施肥套餐化。总体而言，公司
主要产品凭借多年积累的品牌竞争力，在国内国际的品牌认知度和行业影响力持续提升，与国内外大型饲农
业、肥料、新能源企业建立了长期、紧密、牢固的合作关系，为公司稳健可持续发展奠定基础。截至报告期
末，公司产品远销全球50多个国家与地区，公司主要客户包括：中化化肥、中农集团、牧原股份、新希望六
和、温氏股份、鲁西化工、SQM（智利）、ICL（以色列）、YARA（挪威）、Redox（澳洲）、万华化学等。
（五）成本管控优势
公司肩负创建“做最受尊敬的企业”使命，发扬“拼搏创新、诚信务实、忠诚奉献”的实干精神，秉持
“卓越川发龙蟒、全球川发龙蟒、百年川发龙蟒”的美好愿景，将创新务实的企业文化融入每位员工的思想
和行为当中，全面实施目标责任制，强化监督考核，确保有效的过程管控以及最终经营目标的达成。同时，
公司持续开展降本增效，围绕公司内部精细化管理进一步挖潜降耗，累计完成个人改善15.61万项，创新改
善项目2193项。随着公司矿产资源自给率持续提升，一体化能力逐步增强，并凭借各类化工装置齐备、物流
自成体系以及卓有成效的成本控制能力，有效支撑公司保持行业领先地位。
三、主营业务分析
报告期内，公司保持战略定力，紧紧围绕“稀缺资源+核心技术+产业整合+先进机制”发展战略，依托
循环经济产业优势，积极构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源绿色循环经济产业链，持续提升公司核心竞争
力，增强核心功能，整体发展稳中有进。2026年上半年，公司实现营业收入53.97亿元，同比增长14.82%；
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.56亿元，同比增长7.36%；截至报告期末，公司总资产2
29.53亿元，较年初增长14.05%；归属于上市公司股东的净资产96.70亿元，较年初增长0.60%。报告期内主
要做了以下工作：
一是持续深化安全环保管控，保障生产经营平稳有序。报告期内，公司按照国家及省委省政府、省国资
委关于安全生产、环境污染防治的部署要求，统筹安全与发展，压实安全生产责任，以安全标准化为载体，
推行智能化、智改数转的安全管理，重点推进安全生产责任制落地、风险管控与隐患治理体系建设、应急管
理及维稳保障与湖北龙蟒磷化工复产相关工作，强化危险作业全流程闭环管控，进一步深化安全文化建设，
通过全员培训、安全交叉检查、实战演练、安全环保考核等方式推动安全环保工作落地见效；同时，公司积
极践行国家“双碳”战略，持续推进磷石膏综合利用。截至目前，公司拥有1座国家级绿色矿山、1座省级绿
色矿山、3家绿色工厂，3家环保绩效B级企业，1家环保绩效C级企业。
二是聚焦主营业务提质增效，持续推进生产经营市场化。报告期内，公司一方面深耕磷化工主业，在严
守安全环保底线、保障产品品质的基础上，强化市场研判，灵活应对国内国际两个市场供需变化及行业季节
性特征，持续优化采购、生产、销售策略，加大产品技术与工艺迭代创新力度，积极开发高附加值产品；同
时充分发挥生产装置配套齐全的优势，提升优势产品市场占有率与盈利水平，切实把握市场和行业周期波动
机遇，实现主营业务收入较好地增长。另一方面有序推进新能源材料项目建设及产能爬坡。报告期内，公司
稳中求进，有序推进磷酸二氢锂项目建设进度，对已建成投产的磷酸铁、磷酸铁锂装置，持续提升产品质量
，推动产品迭代升级，力争在保证产品品质优良、性能稳定基础上有序放量，2026年上半年德阿项目磷酸铁
锂及攀枝花项目磷酸铁装置已实现量产量销，德阿磷酸铁装置顺利试生产并进行客户导入。
三是强化矿产资源配套，一体化能力进一步提升。磷矿方面，天瑞矿业、白竹磷矿紧抓行业发展契机，
持续推动智能化矿山、绿色矿山建设，已分别进入国家级和省级绿色矿山名录，2026年上半年合计生产磷矿
89.28万吨，持续推进绵竹板棚子磷矿复工复产工作，参股公司小沟磷矿副产工程矿29.3万吨。锂矿方面，
国拓矿业顺利完成经营过渡，旗下斯曼措沟锂辉石矿2025年度野外勘查已开展专家评审，探矿权延续事项正
在按照上级主管部门流程有序推进，同时积极组织开展2026地质勘查、布局准备探转采等工作；钙矿方面，
南漳龙蟒取得郭家湾矿区建筑石料用灰岩矿采矿权，设计生产规模100万吨/年，正在有序开展基建等相关工
作，达产后将有力保障饲料钙盐业务原料供给；同时，公司依托参股公司西部锂业、重钢矿业，积极布局川
内锂矿资源、钒钛磁铁矿资源，协调推进合资公司资源获取，持续提升产业链一体化能力。
四是聚焦行业关键技术研发攻关，强化科技创新引领。报告期内，公司聚焦磷化工及新能源材料行业技
术难题，持续提升技术创新能力，累计拥有有效专利236件；完成1项省级重大研发项目的验收工作，持续推
进2项省级重点研发项目的研发工作；在磷资源梯级利用、新能源材料以及磷矿采掘技术等关键领域深化技
术储备；依托2个省级工程中心，深耕精细磷酸盐、新能源电池材料、固废资源综合利用、清洁生产等领域
科技创新，加快新能源材料研发中试熟化平台建设，有效推动锂电正极材料科技成果验证和转化。此外，公
司高度重视产学研深度融合，深化与中南大学、四川大学及中国地质科学院矿产综合利用研究所等高校及科
研院所的合作，通过产学研协同攻关加速产业创新与成果转化，持续增强核心竞争力。
五是纵深推进精益化管理，降本增效成效显著。报告期内，公司持续开展降本增效专项工作，聚焦内部
管理精细化，深挖降本降耗潜力，将成本管控目标嵌入绩效考核体系，牢固树立“效益优先、价值共创”导
向，充分调动全体员工主观能动性，营造“人人讲效益、事事求精益”的良好氛围，持续强化全员成本管控
意识，2026年上半年累计立项实施降本增效项目381项，截至报告期末其中194项已结项。在资金管控方面，
公司始终坚持审慎稳健的财务政策，多措并举优化资本结构、提升融资效能，通过主动压降高息负债规模、
实施债券融资等方式积极拓展中长期低息融资渠道，并灵活运用债务置换、择机提前还款等组合工具，有效
降低综合融资成本，上半年完成发行中期票据15亿元，发行利率1.75%；同时，在确保资金流动性安全的前
提下，精细化管理提升闲置资金收益水平，财务稳健性与资金使用效率实现双重提升。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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