经营分析☆ ◇002319 乐通股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化工油墨制造业务及互联网广告营销业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料及化学制造品制造业(行业) 1.98亿 99.05 3155.71万 96.02 15.93
其他业务(行业) 160.88万 0.80 124.60万 3.79 77.45
互联网营销广告(行业) 29.78万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
凹印油墨(产品) 1.97亿 98.60 3127.45万 95.16 15.86
其他业务(产品) 160.88万 0.80 124.60万 3.79 77.45
胶印油墨(产品) 48.81万 0.24 --- --- ---
特种油墨(产品) 40.58万 0.20 --- --- ---
互联网营销广告(产品) 29.78万 0.15 --- --- ---
网印油墨(产品) 4318.57 0.00 --- --- ---
柔印油墨(产品) 2987.68 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 1.01亿 50.34 1080.38万 32.87 10.73
其他地区(地区) 4653.03万 23.26 1433.91万 43.63 30.82
珠三角地区(地区) 2859.95万 14.30 479.93万 14.60 16.78
环渤海地区(地区) 2229.09万 11.14 --- --- ---
其他(地区) 160.88万 0.80 124.60万 3.79 77.45
互联网营销广告(地区) 29.78万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料及化学制造品制造业(行业) 3.79亿 98.08 9363.56万 97.75 24.69
其他业务(行业) 627.28万 1.62 198.82万 2.08 31.70
互联网营销广告(行业) 113.41万 0.29 16.99万 0.18 14.98
─────────────────────────────────────────────────
凹印油墨(产品) 3.75亿 96.96 9185.50万 95.89 24.51
其他业务(产品) 627.28万 1.62 198.82万 2.08 31.70
特种油墨(产品) 215.46万 0.56 --- --- ---
胶印油墨(产品) 193.43万 0.50 --- --- ---
互联网营销广告(产品) 113.41万 0.29 16.99万 0.18 14.98
柔印油墨(产品) 17.04万 0.04 --- --- ---
网印油墨(产品) 8.76万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 1.97亿 50.92 4046.99万 42.25 20.56
其他地区(地区) 7225.04万 18.69 2711.83万 28.31 37.53
珠三角地区(地区) 6636.85万 17.17 2123.50万 22.17 32.00
环渤海地区(地区) 4484.09万 11.60 498.22万 5.20 11.11
其他(地区) 627.28万 1.62 198.82万 2.08 31.70
─────────────────────────────────────────────────
油墨产品-直销(销售模式) 3.79亿 98.08 9363.56万 97.75 24.69
其他业务(销售模式) 627.28万 1.62 198.82万 2.08 31.70
互联网营销广告-分销(销售模式) 113.41万 0.29 16.99万 0.18 14.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料及化学制造品制造业(行业) 1.79亿 98.67 4269.91万 97.87 23.87
其他业务(行业) 197.28万 1.09 89.19万 2.04 45.21
互联网营销广告(行业) 44.63万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
凹印油墨(产品) 1.78亿 98.15 4236.13万 97.10 23.81
其他业务(产品) 197.28万 1.09 89.19万 2.04 45.21
胶印油墨(产品) 51.17万 0.28 --- --- ---
互联网营销广告(产品) 44.63万 0.25 --- --- ---
特种油墨(产品) 20.97万 0.12 --- --- ---
柔印油墨(产品) 11.74万 0.06 --- --- ---
网印油墨(产品) 8.76万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 8724.31万 48.13 1731.37万 39.69 19.85
其他地区(地区) 4012.38万 22.13 1517.70万 34.79 37.83
珠三角地区(地区) 2890.14万 15.94 815.18万 18.68 28.21
环渤海地区(地区) 2258.27万 12.46 --- --- ---
其他(地区) 197.28万 1.09 89.19万 2.04 45.21
互联网营销广告（北京）(地区) 44.63万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料及化学制造品制造业(行业) 3.95亿 97.90 7835.82万 97.08 19.84
其他业务(行业) 455.90万 1.13 137.61万 1.70 30.18
互联网营销广告(行业) 391.76万 0.97 97.69万 1.21 24.94
─────────────────────────────────────────────────
凹印油墨(产品) 3.90亿 96.69 7717.52万 95.62 19.78
其他业务(产品) 455.90万 1.13 137.61万 1.70 30.18
互联网营销广告(产品) 391.76万 0.97 97.69万 1.21 24.94
胶印油墨(产品) 325.49万 0.81 --- --- ---
柔印油墨(产品) 104.18万 0.26 --- --- ---
特种油墨(产品) 56.32万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 2.19亿 54.30 3490.91万 43.25 15.93
其他地区(地区) 8489.91万 21.04 2525.22万 31.29 29.74
珠三角地区(地区) 5761.16万 14.28 1609.16万 19.94 27.93
环渤海地区(地区) 3731.35万 9.25 --- --- ---
其他(地区) 455.90万 1.13 137.61万 1.70 30.18
─────────────────────────────────────────────────
油墨产品-直销(销售模式) 3.95亿 97.90 --- --- ---
其他业务(销售模式) 455.90万 1.13 137.61万 1.70 30.18
互联网营销广告-分销(销售模式) 391.76万 0.97 97.69万 1.21 24.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售2.59亿元，占营业收入的66.90%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 11297.22│ 29.22│
│客户二 │ 7548.86│ 19.53│
│客户三 │ 4631.39│ 11.98│
│客户四 │ 1235.58│ 3.20│
│客户五 │ 1150.00│ 2.97│
│合计 │ 25863.05│ 66.90│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.85亿元，占总采购额的34.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2142.37│ 8.69│
│供应商二 │ 2090.90│ 8.48│
│供应商三 │ 1543.45│ 6.26│
│供应商四 │ 1381.08│ 5.60│
│供应商五 │ 1369.57│ 5.55│
│合计 │ 8527.38│ 34.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业分析
1、油墨行业
油墨是用于印刷的重要材料。现代油墨按版型主要分为凸版油墨、平板油墨、凹版油墨及网孔版油墨。
油墨根据所使用的连结料的不同具有不同的性质，主要有树脂型油墨、溶剂型油墨、水性油墨和UV固化油墨
。
近年来，在国家绿色印刷政策的推动下，传统油墨产品结构逐年发生变化，水性油墨、光固化油墨等高
附加值产品的占比稳步增加，油墨产品的下游需求发生了明显变化。包装行业用墨占比增长，其中凹印油墨
行业呈现出平稳较快发展态势，以油墨行业统计分析中心统计结果为依据，2023年我国凹印油墨占比为45%
，近几年凹印油墨稳居市场份额的第一。
目前，在“碳达峰、碳中和”双碳背景的国家政策引导下，油墨行业逐步转向绿色低碳的高质量发展阶
段。市场对绿色环保的产品需求量和要求也在不断提升。2020年由国家市场监督管理总局和国家标准化管理
委员会联合发布了《油墨中可挥发性有机化合物（VOCs）含量的限值》这一强制性国家标准，行业企业在绿
色低碳产品方向增加了投入，推动了产业链朝着绿色环保方向发展。
未来，环保政策将指引企业发展，企业自身不仅要符合环保要求，产品更应适应市场的环保需求。油墨
行业将继续朝着环保、高效、高附加值的方向发展，满足市场多元化的需求。
2、互联网广告行业
近年来，随着移动互联网广告市场和总用户量持续扩大，电商类需求继续占据头部需求。短视频、视频
直播类广告保持较高增长率，但综合来看互联网广告行业增速持续放缓，主要系（1）受政策影响的游戏类
、在线教育、医疗美容等行业投放量显著下滑；（2）互联网用户数量增量已经放缓，智能终端虽然总量提
升，但是应用模式并未有明显变化，意味着可变现流量也趋于峰顶；（3）因视频类、直播类、KOL营销、AI
内容类推广的兴起，传统互联网媒介广告的投放效率逐步下滑，市场有对多点位整合营销投放需求转向的态
势。
互联网广告业务发展日新月异，随着ChatGPT持续火热，各个垂直领域头部公司推出各种AI大模型应用
的大环境下，2024年AI的持续走向普及，智能化、易用性、兼容性更加普遍，整个广告营销市场的技术变局
，将会在技术的实践落地中体现变革。随着社会经济快速发展、生活形式转变、科技智能化以及广告模式的
不断更新，互联网广告营销企业需具有灵敏的市场嗅觉及技术升级，通过品牌广告效果营销，短视频营销，
直播领域营销，内容营销等新的业务模式，不断迭代升级，实践积累，才能抓住机遇，推陈出新，立足市场
。
（二）公司主要业务及主要产品
公司主要业务分为油墨制造业务及互联网广告营销业务。在油墨制造板块，公司主要从事各类印刷油墨
技术开发、生产、销售。主要产品包括中高档凹印油墨、柔印油墨、网印油墨等，广泛应用于饮料包装、食
品包装及卷烟包装，少量应用于电子制品等行业。
互联网广告营销板块，公司主要是通过为广告主提供互联网平台的媒介采买、精准投放、创新制作、设
计方案、技术支持、代理推广等服务，满足广大客户营销需求，协助广告主完成品牌树立规划。
（三）公司主要经营模式
1、油墨制造业务经营模式
（1）采购模式
公司实行“以产定购”的采购模式，即根据公司销售计划和实际库存情况，定期制定申购单，再由采购
部及时完成各种原材料采购，通过合理资源配置，形成高效的采购、生产、销售循环模式。公司从事油墨生
产多年，与各主要供应商均保持着长期、稳定的合作关系，原料供应充足、渠道畅通，已建立稳定可靠的采
购网络。
（2）生产模式
公司生产模式主要采取“以销定产”和“定额储备”。“以销定产”模式，即根据客户订单情况，下达
生产指令单，并组织有序生产，其产品具有个性化和差异化特点，为非标准件产品。“定额储备”模式，即
根据库存管理经验和市场销售情况，定期编制产品储备定额，根据定额生产一定规模的标准件产品，通过客
户试用认可并建立起长期稳定的合作关系后，调整为非标准件产品。公司针对不同层级的客户采取不同生产
模式，不仅可扩大公司的客户资源，增加产品种类，更有利于提高公司生产效率，降低经营成本，满足各类
客户对产品性能和需求量。
（3）销售模式
公司采取直接面向客户的销售模式，以建立公司营销中心为核心的市场销售体系，设立多个销售网点，
完成油墨市场有效覆盖，及时提供优质的售后服务。经过多年油墨制造的经验积累和沉淀，目前公司已经形
成一套较为完善的生产销售体系，既能够高效生产优质产品，又能够满足客户个性化需求，为各类型的客户
提供专业咨询服务。
2、互联网广告营销业务经营模式
公司互联网广告营销业务主要通过构建大数据洞察、用户行为建模、广告整合营销、客户品牌效果推广
优化、营销大数据自动优化等手段，创新性精准螺旋式迭代投放方法，为广告主提供媒体广告播放机会，为
客户提供广告投放服务。
广告主通过轩翔思悦广告平台进行精准人群采买，主要集中在移动互联网领域的媒体投放采买。轩翔思
悦以品牌广告客户需求为导向，通过成熟的品牌广告投放服务流程,为客户提供广告投放服务。
（四）主要业务经营情况
2024年上半年，在多重因素共同作用下，虽然公司继续坚持“降本增效、开源节流”的经营方针，但公
司油墨业务毛利率显著下降。报告期内，公司实现营业收入200，008,779.25元，同比增加10.34%；归属于
上市公司股东的净利润为-17,114,965.51元，同比减少2,674.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润为-17,176,627.71元，同比减少3,336.17%。
1、油墨制造业务
2024年上半年，公司油墨业务实现营业收入198,102,169.21元，同比增加10.76%，营业成本166,545,06
9.67元，同比增加22.32%。
2024年上半年，受到国内外经济形势波动，市场需求降低，全球经济不确定性影响，企业的经营压力加
大，企业利润空间降低。公司在维持销售增长的同时，必须面对更高的经营成本和更大的市场竞争压力。
与此同时，行业内油墨企业面临一系列挑战和困难，同类产品之间的行业竞争激烈，原材料价格的持续
不断上涨，但销售价格却无法得到相应提升，导致企业整体利润情况下滑。这种波动性增加了公司的生产成
本，虽然营业收入同比上涨了10.34%，但成本因素无法传导，从而导致利润率下降。
虽然公司在应对这些外部挑战时采取了一定的价格调整策略，但公司未能通过有效的成本管理和运营效
率提升来抵消相关不利因素的影响。
2、互联网广告营销业务
2024年上半年，公司互联网广告营销业务实现营业收入297,782.08元，同比减少33.27%；报告期内，亏
损1,378,899.88元。
近年来，公司互联网广告营销业务受经济波动及互联网广告竞争格局发生重大变化影响，整体业务受到
冲击。主要影响因素约如下：游戏类、在线教育、医疗美容等行业投放量明显下滑；视频类、短视频类、KO
L营销类、直播类等新型广告形式的兴起，传统互联网广告的投放效率逐步下滑，直接影响了广告主投放互
联网广告意愿；国内众多互联网垂直媒体头部企业通过各种降本方式来提高企业生存能力；因此，初步预计
互联网广告行业增速将会持续放缓。
二、核心竞争力分析
（一）油墨制造业务
1、品牌优势
公司作为一家以研发、制造和销售油墨为主营业务的企业，经过多年经营实践、摸爬滚打，已打开产品
的知名度，特别在凹印油墨制造企业中具有强劲竞争力，各类油墨产品亦获得市场的普遍认可。多年来，公
司已积累一批稳定的优质客户，与上下游供应商及客户保持长期友好的合作关系，能够保障企业市场份额，
形成良好循环效益。
2、制造优势
公司具备专业且强大的油墨制造功能，已拥有先进的油墨自动化生产线、生产工艺，健全的设备制造体
系，能够实现对公司产品生产、交付的全程监控，实时满足不同客户的个性化需求。公司能够严格执行各项
质量检测标准，保证持续稳定产能、高品质产品。
近年来，公司推动生产线技改项目，将传统拉缸生产模式改造为管道化、密闭化、自动化生产车间，实
现硬、软件全面更新换代，实现油墨生产过程清洁化，安全及效率全面提升，为公司高质量发展奠定坚实基
础。
3、研发优势
公司拥有技术实力雄厚的研发中心及经验丰富、专业扎实的研发团队，为公司产品研发提供了重要技术
支持。研发团队依据企业的研发规划，结合油墨市场需求，通过自身专业知识及研发经验，潜心研究，加快
技术自主创新。公司技术中心承接了重点客户的产品持续优化及生产辅助功能，对于大客户提出的定制化产
品设计方向，顺利完成了对应的试制、试产及批量供货的保证。公司烟包产品项目、UV产品项目、复合产品
项目有序推动，各类产品得到优化和提升。
（二）互联网广告营销业务
1、商业模式的优势
全资子公司北京轩翔思悦凭借长期积淀的数据分析及程序化投放能力，管理来自优质门户、行业网站、
自媒体和电子商务类媒体，能够为客户自动投放展示类广告、视频广告、移动广告等，提供品牌传播、口碑
传播、效果广告等多种广告解决方案。
2、媒体资源的优势
程序智能化与规模化的流量采买以及广告营销优化一直是公司产品的核心竞争力，与国内部分搜索引擎
媒体、信息流媒体、应用分发、APP媒体等保持合作关系，可为客户提供一站式的品牌传播、口碑传播、效
果广告等多种广告解决方案。
〖免责条款〗
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