经营分析☆ ◇002320 海峡股份 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
船舶运输和轮渡港口服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路运输(行业) 47.27亿 92.33 16.57亿 95.34 35.05
港口服务(行业) 2.55亿 4.99 4336.52万 2.50 16.99
运输增值服务(行业) 1.38亿 2.69 3755.01万 2.16 27.29
─────────────────────────────────────────────────
海安航线(产品) 35.92亿 70.16 16.60亿 95.53 46.22
烟大航线(产品) 6.06亿 11.83 4500.53万 2.59 7.43
其他航线(产品) 2.73亿 5.34 -2998.21万 -1.73 -10.98
港口业务(产品) 2.55亿 4.99 4336.52万 2.50 16.99
西沙航线(产品) 2.30亿 4.50 3036.66万 1.75 13.18
其他业务(产品) 1.38亿 2.69 3755.01万 2.16 27.29
北海航线(产品) 2605.31万 0.51 -4867.72万 -2.80 -186.84
─────────────────────────────────────────────────
南海地区(地区) 42.87亿 83.73 16.70亿 96.10 38.96
渤海湾地区(地区) 8.33亿 16.27 6771.36万 3.90 8.13
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 48.90亿 95.50 17.08亿 98.25 34.92
代销(销售模式) 2.30亿 4.50 3036.66万 1.75 13.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路运输(行业) 25.28亿 92.90 9.73亿 96.60 38.47
港口服务(行业) 1.47亿 5.40 674.92万 0.67 4.60
运输增值服务(行业) 4623.62万 1.70 2743.98万 2.73 59.35
─────────────────────────────────────────────────
海安航线(产品) 19.65亿 72.21 9.88亿 98.16 50.29
烟大航线(产品) 2.85亿 10.48 -2075.53万 -2.06 -7.28
西沙航线(产品) 1.68亿 6.17 4583.79万 4.55 27.31
港口业务(产品) 1.47亿 5.40 674.92万 0.67 4.60
其他航线(产品) 1.01亿 3.72 -2971.95万 -2.95 -29.33
其他业务(产品) 4623.62万 1.70 2743.98万 2.73 59.35
北海航线(产品) 872.64万 0.32 -1100.44万 -1.09 -126.10
─────────────────────────────────────────────────
南海地区(地区) 23.02亿 84.59 10.13亿 100.58 43.99
渤海湾地区(地区) 4.19亿 15.41 -579.75万 -0.58 -1.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路运输(行业) 38.86亿 92.08 17.30亿 94.49 44.52
港口服务(行业) 2.56亿 6.07 4884.46万 2.67 19.08
运输增值服务(行业) 7797.28万 1.85 5195.51万 2.84 66.63
─────────────────────────────────────────────────
海安航线(产品) 36.13亿 85.62 17.36亿 94.84 48.05
西沙航线(产品) 2.63亿 6.23 1818.37万 0.99 6.92
港口业务(产品) 2.56亿 6.07 4884.46万 2.67 19.08
其他业务(产品) 7797.28万 1.85 5195.51万 2.84 66.63
北海航线(产品) 647.07万 0.15 -1717.81万 -0.94 -265.47
其他航线(产品) 346.55万 0.08 -727.76万 -0.40 -210.00
─────────────────────────────────────────────────
南海地区(地区) 42.20亿 100.00 18.31亿 100.00 43.38
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.57亿 93.77 18.12亿 99.01 45.80
代销(销售模式) 2.63亿 6.23 1818.37万 0.99 6.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水路运输(行业) 21.75亿 92.02 10.88亿 94.03 50.00
港口服务(行业) 1.46亿 6.19 3863.10万 3.34 26.42
运输增值服务(行业) 4233.24万 1.79 3043.93万 2.63 71.91
─────────────────────────────────────────────────
海安航线(产品) 19.86亿 84.00 10.62亿 91.76 53.46
西沙航线(产品) 1.80亿 7.61 3398.82万 2.94 18.90
港口业务(产品) 1.46亿 6.19 3863.10万 3.34 26.42
其他业务(产品) 4233.24万 1.79 3043.93万 2.63 71.91
北海航线(产品) 989.79万 0.42 -773.66万 -0.67 -78.16
─────────────────────────────────────────────────
南海地区(地区) 23.64亿 100.00 11.57亿 100.00 48.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.21亿元，占营业收入的6.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│海南惠众国际旅行社有限责任公司 │ 8183.05│ 1.60│
│重庆志同旅游开发有限公司 │ 6311.45│ 1.23│
│洛阳中国青年旅行社有限责任公司王城分公司 │ 6188.90│ 1.21│
│海南成蹊国际旅行社有限公司 │ 5952.81│ 1.16│
│A公司 │ 5459.92│ 1.07│
│合计 │ 32096.14│ 6.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.77亿元，占总采购额的28.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中石化中海船舶燃料供应有限公司 │ 33781.75│ 8.94│
│中国船舶燃料湛江有限公司 │ 25662.90│ 6.79│
│海南国盛石油有限公司 │ 22347.38│ 5.91│
│广东琼州海峡船舶修造有限公司 │ 13527.84│ 3.58│
│中远海运船员管理有限公司 │ 12407.43│ 3.28│
│合计 │ 107727.30│ 28.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为船舶运输和轮渡港口服务，主要经营琼州海峡客滚运输相关航线、渤海湾客滚运输相关
航线、海口（三亚）至西沙旅游航线以及新海港和秀英港轮渡港口服务业务。
受海南区域经济增长带动，琼州海峡往来车流量同比增加。报告期内，公司海安航线船舶运输车辆459.
97万辆次，同比增长2.2%，运输旅客1328.23万人次，同比减少1.9%。公司经营港口进出口车流量476.2万辆
次，同比增长3.0%，客流量1363.3万人次，同比减少2.0%。
报告期内，渤海湾区域业务受运力减少影响，车客流量同比承压，中远海运客运运输车辆35.4万辆次，
同比下降10%，运输旅客147.7万人次，同比增长2.1%。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业主要涉及琼州海峡客滚运输和轮渡港口服务、渤海湾客滚运输和西沙生态旅游业。
琼州海峡陆岛运输是海南省进出岛的重要运输通道，岛内生产、生活息息相关的货物和物品主要通过琼
州海峡滚装通道进出。公司是琼州海峡客滚运输的龙头企业，在琼州海峡客滚运输份额上处于领先地位，从
中长期来看，公司客滚运输的竞争对手主要是运营火车轮渡的海南粤海铁路轮渡有限公司。
琼州海峡客滚运输港口服务方面，琼州海峡南岸有秀英港、新海港和粤海铁路南港；琼州海峡北岸有海
安新港、徐闻港和粤海铁路北港南山作业区。其中，粤海铁路南港与粤海铁路北港相对应，是火车轮渡码头
；秀英港和新海港与北岸的海安新港和徐闻港对应，是滚装码头。
渤海湾客滚运输方面，报告期内公司完成对中远海运客运有限公司100%股权的收购，业务版图拓展至渤
海湾。当前渤海海峡是链接东北地区与华北地区、华东地区的重要运输通道。中远海运客运主要运营大连至
烟台、大连至威海等航线，是渤海海峡客滚运输的重要企业。从中长期来看，中远海运客运的竞争对手主要
是渤海轮渡集团股份有限公司和中铁渤海铁路轮渡有限责任公司。
西沙生态旅游业方面，目前由公司和三沙南海梦之旅邮轮有限公司运营，公司通过收购中远海运客运间
接持有三沙南海梦之旅邮轮有限公司34%股权。通过近些年的多渠道营销和相关旅游产品的打造，公司西沙
航线在国内已具有一定知名度。
三、核心竞争力分析
（一）股东资源赋能优势
公司的间接控股股东中远海运集团是国务院国资委直接管理的特大型国有企业，是全球领先的航运企业
。作为集团旗下核心客滚业务平台，公司在战略协同、资源导入、管理提升等方面获得有力支撑，借助集团
品牌影响力和全球化网络，实现高质量可持续发展。
（二）运力规模与跨区域协同优势
报告期内公司完成对中远海运客运的收购，客滚船队规模跃居世界前列，形成覆盖琼州海峡、渤海湾两
大核心水运通道的航线网络，运力规模和网络布局优势显著提升。琼州海峡与渤海湾在运输淡旺季上形成天
然互补，有利于资源优化配置和提升运营效率。
（三）港航一体化运营优势
公司已完成两岸航运资源整合，船队规模不断壮大，新海客运综合枢纽投运后，港航协同更加紧密。新
海轮渡积极配合自贸港封关准备，创新推行“精准查验+高效引导+贴心协助”工作模式，保障口岸高效运行
，两岸四港有效联动，确保琼州海峡通道安全有序。
（四）智慧赋能优势
公司深入推进数字化转型，运用大数据、人工智能等技术优化港口生产作业流程。报告期内上线新轮渡
生产系统，建立货车全预约查验模式，一站式支付覆盖率稳步提升。强化船舶动态监控，推动智能调度、智
能避碰系统等应用，大力推进科技兴安，提升安全管理水平。
（五）人才优势
公司长期深耕客滚运输领域，拥有经验丰富的管理团队和专业船员队伍。建立“共享船员”机制，实现
琼州海峡与渤海湾船员统一调配。通过完善“选育用留”人才管理体系，为航线拓展和运力增长提供坚实人
才保障。
四、主营业务分析
1、概述
海峡股份主营业务包括船舶运输和港口服务业务，主营航线为海安航线、烟大航线、北海航线、防城港
航线、西沙航线。公司各项业务经营情况如下：
（1）海口至海安航线2025年，海南自贸港政策红利持续释放，海南文旅产业热度攀升，自驾出游旅客
增加，带动琼州海峡轮渡市场持续升温，其中海安航线车辆运输业务量保持稳步增长态势，车运量同比增长
2.2%。
（2）大连至烟台航线2025年，在客运市场方面，公司动态优化旅游团体及车辆优惠政策，推行差异化
切舱激励机制；深化与旅行社、院校、商会、企事业单位合作，定制区域团体套餐，巩固稳定客源。货运市
场方面，加强G15高速“昌图服务区”、“花果山服务区”自营网点营销力度，深耕传统腹地货源，稳定存
量货源和客户；“畅龙海”轮开通新能源车运输业务。受“棒槌岛”轮退役影响，营收同比下降。
（3）海口至北海航线2025年，升级北海线船舶运力，加大航班密度，创新长航线运营模式，大力发展
“交通+旅游”“交通+研学”融合业态，全面提升航线品质与市场竞争力，北海航线航次数量、车运量、客
运量均实现同比大幅增长。
（4）海口至防城港航线2025年，公司新开通海口至防城港客货滚装航线，该航线是衔接西部陆海新通
道与海南自贸港的关键纽带，兼具货运高效与客运优质的双重优势。它联动桂琼文旅资源打造特色旅游产品
，助力两地形成“客货双畅、文旅共兴”的新格局，为区域协同发展注入强劲动能。
（5）海口至南沙航线2025年，公司海口至广州南沙航线依托“顺龙海”轮运营商品汽车滚装运输及货
车滚装运输，推出“小车快递”专项运输服务，不断开发业务市场。
（6）三亚至西沙航线2025年，公司积极探索挖掘客源、开发新产品和定制化服务，与新东方教育等合
作，推出研学产品，拓展职工疗休养业务，在受天气等因素影响，运营航次同比减少的情况下，实现单航收
入同比增加。
（7）港口服务2025年，港口板块受益于自驾游和新能源车增长，车辆运输保持韧性，全年港口车运量
同比持续保持增长，客运量小幅下降。
●未来展望:
1.经营环境分析
公司经营区域主要涵盖琼州海峡和渤海湾两大核心客滚运输市场，分别承担着海南自由贸易港进出岛通
道和环渤海区域海上大通道的重要功能。
琼州海峡方面，海南省90%以上生产生活物资通过琼州海峡轮渡进出岛，加强琼州海峡运输通道建设，
对于推进海南建设中国特色自由贸易港具有重要意义。交通运输部将琼州海峡列为重点监管水域，以“交通
安全、秩序稳定”为首要目标，不断规范运营秩序。随着2025年底全岛封关运作，海南省在投资、贸易、运
输等领域政策红利持续释放，进出岛车客流量未来将呈现确定性增长态势，为公司带来新的发展机遇。
渤海湾方面，渤海湾是连接山东半岛与辽东半岛的海上黄金水道，在服务东北全面振兴战略中发挥重要
作用。报告期内公司完成对中远海运客运的收购，业务版图拓展至渤海湾。当前渤海湾客运市场受益于区域
旅游热呈现稳健增长，货运市场虽阶段性承压，但长期来看客货运输需求基本面保持稳固。
2.公司所处行业的发展趋势和竞争格局
（1）行业发展趋势
在客滚运输方面，公司主要经营海口至海安航线、海口至北海航线、海口至防城港航线以及渤海湾大连
至烟台、大连至威海等航线。琼州海峡客滚运输市场保持稳定发展，为满足旅客便捷、舒适的核心需求，船
舶运力持续更新迭代，客滚运输船舶朝着大型化、安全化、舒适化的方向迈进。报告期内，公司2艘琼州海
峡1250客位新造船合同签订，“绿源六号”“绿源九号”投产，新能源汽车运输能力进一步增强。渤海湾客
滚运输船舶同样呈现大型化、高端化趋势，以适应旅游客流对舒适度的更高要求。
在港口服务方面，公司全面升级轮渡生产系统，持续优化智能售票、智能配载、智能调度等算法，实现
对生产作业的辅助决策。新海客运综合枢纽全面投运后，旅客通关效率大幅提升，港口服务数智化建设加速
推进，为过海车辆、旅客提供更高质量的服务。在西沙旅游方面，公司持续围绕南海文化推出丰富的消费场
景及产品，报告期内高效完成西沙旅游航线升级优化，未来将进一步丰富游客行程和体验项目，推动运营模
式转变，整合旅游资源，延伸产业链条。
（2）竞争格局
公司在海安航线主要竞争对手是海南粤海铁路轮渡有限公司。公司通过开辟防城港航线、焕新升级北海
航线、培育南沙航线、优化生产组织效率、提升用户体验等一系列措施，不断加强客滚航线通道韧性，琼州
海峡车客市场份额保持稳定。
北海航线目前由公司和北海新绎游船有限公司参与营运。报告期内，公司投入大型客滚船舶完成北海航
线运力升级和双向对开，航线经营状况显著改善，品牌重塑取得积极成效。
南沙航线作为公司培育发展的长航线之一，自开通以来运营情况总体稳定，车运量和收入呈现持续增长
态势，为公司拓展粤港澳大湾区客滚运输市场积累了宝贵经验。西沙旅游航线目前由公司和三沙南海梦之旅
邮轮有限公司参与运营，公司通过收购中远海运客运间接持有后者34%股权，市场主导地位进一步巩固。公
司西沙旅游航线仍由“祥龙岛”轮持续执航。
港口业务方面，新海客运综合枢纽全面投产后，软硬件配套设施持续升级，港口服务能力进一步提升。
公司积极配合自贸港封关准备，完成新海港设施设备升级改造，创新推行口岸查验工作模式，保障港口高效
有序运行。
渤海湾航线方面，目前从事渤海湾客滚运输的航运企业主要有3家，中远海运客运运力规模在行业中占
有重要地位。报告期内，公司通过加强区域货源定制化服务、加大营销力度、强化同业及港航协同，在部分
运力调整的情况下，市场份额保持稳定。
3.公司发展战略
2026年，公司紧紧围绕服务国家战略，积极把握海南自由贸易港、交通强国、海洋强国、东北振兴等多
重战略机遇，坚定不移深化“一体两翼”发展格局，以客滚运输为主体，以海洋旅游和物流业务为两翼，在
巩固国内首家跨区域客滚运输综合服务商的基础上，致力于打造世界一流的客滚航运企业。
4.经营计划2025年度公司预算营业收入530649万元，预算利润总额118697万元，实际完成营业收入5119
92.84万元，利润总额123070.23万元。2026年，公司主要经营目标为营业收入518731万元，营业总成本4081
45万元，公司将继续坚持稳中求进工作总基调，深化战略执行，筑牢安全防线，精进公司治理，全力推进提
质增效。具体经营计划如下：
（1）深化航线运营与市场开拓
琼州海峡区域，海安航线方面，积极应对粤海铁竞争，巩固核心业务深度，打造行业服务标杆。丰富服
务功能，拓展港口与船舶商业服务，打通商业链路，依托C端平台创新商业服务模式，推进南北航线联合营
销落地。
琼桂航线方面，调整“万荣海”轮至防城港航线运营，实现双向对开。深度调研市场需求，挖掘潜在货
源，通过提供优惠政策和增值服务引流。开展岛内地推和产品开发，推行客位切位销售，在重大节假日开展
主题航次，提升旅客体验度。
南沙航线方面，开展市场营销，提升出岛货车及甩挂运输量，实现进出岛货源对流。渤海湾区域，围绕
“客货并举、线上线下融合、服务提质增效”三大方向系统推进，开发团体客源，建立长期稳定客源；开发
货运市场，维持传统货源地货源，开发远程货源、大宗货源和季节性货源。
（2）强化运力保障与基础设施升级
加快推进运力更新，继续推动琼州海峡两艘新型客滚船舶建造工作，打造客滚运输专业化、智能化、品
质化的现代化船队；启动研究渤海湾新型客滚船舶，船型兼顾南北航区，加强港航协同一体化发展，增强客
滚船队在渤海湾区域的市场竞争力。推进港口基础设施升级，完成港区泊位的改造与优化，提升港口靠泊能
力与作业效率；完善港口配套服务设施，优化旅客与车辆过海流程，提升通关效率与客户体验。
（3）提升服务质量与品牌价值
建立常态化、透明化的服务沟通机制，优化旅客与车辆过海流程，提升通关效率与客户体验。推进南北
航线服务标准统一，打造琼州海峡优质服务品牌。深化“轮渡+”旅游产品生态建设，从“轮渡交通”拓展
到“全旅程服务”，实现从单一交通功能向覆盖“进岛前预订、在岛中体验、离岛后回味”全链条的服务升
级。深化VIP增值服务，创新开发多元化增值服务，全面提升旅客过海体验。
（4）推进数智化转型与智慧航运建设
在市场平台建设方面，个体端（C端平台）聚焦旅游消费客群，提供一站式“吃住行游购娱”服务；企
业端（B端平台）聚焦全程物流货主，提供端到端供应链整合方案，实现物流全链路可视化追踪。在运营平
台建设方面，构建以“船”为中心的全生命周期数字智能船舶运营平台，实现与航标、船服平台等系统对接
。重塑“全场景”智慧服务体验，完成至少3个港口智能化场景建设，全面提升智能调度系统关键性能指标
；优化拓展C端平台功能，让订票、通关、待渡等服务触点再提速，提供“无缝式”过海体验。
（5）加强成本管控与可持续发展
建立全流程成本管控体系，优化港口运营、船舶航行等环节的成本控制措施，聚焦燃油、维修等重点成
本项目，建立多层次成本指标体系，压缩固定成本。优化融资成本，提升发债使用效能，拓宽融资渠道，置
换高息债务，减少财务费用。推进绿色低碳发展，扩大岸电使用范围，建设分布式光伏项目，降低港口电能
费用，实现绿色低碳港口。
5.风险分析
（1）市场竞争与航线培育风险
随着粤海铁潜在竞争加剧，公司市场份额面临挑战；北海、防城港等新航线处于市场培育期，琼桂航线
仍面临减亏压力；南沙航线货源对流培育尚需时日。针对上述因素，公司将积极应对粤海铁竞争，打造行业
服务标杆；实施精准营销策略，推进“一船多航线”运营模式，提高船舶周转效率；深化南北航线联合营销
，整合渤海湾航线票务销售功能至C端平台，实现联合推广效能最大化；统一品牌与服务标准，共同保障区
域物流链稳定畅通。
（2）安全生产与运营保障风险
随着琼州海峡客滚运输船舶航次不断加密，特别是在节假日、台风停航等特殊时期，交通出行压力增大
，安全管理难度大幅增加。新能源车辆专班运输、新航线开通带来新的安全风险点。针对上述因素，公司将
深化安全管理体系建设和运行，推动南北安全管理融合；坚持重大事故隐患动态排查清零，完善隐患排查治
理机制；提升应急处置与保障能力，增加“无脚本”应急演练频率，推动新海港专职消防队建设；推进科技
兴安，确保体系数字化、智慧消防项目、汽车舱早期消防预警系统按期投用，探索智能安防监控、AI边界管
控等技术应用。
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