经营分析☆ ◇002327 富安娜 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
纺织家居、睡眠家居及生活类产品的研发、设计、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织(行业) 25.85亿 100.00 13.75亿 100.00 53.20
─────────────────────────────────────────────────
套件类(产品) 10.32亿 39.92 5.73亿 41.66 55.52
被芯类(产品) 10.13亿 39.17 5.30亿 38.55 52.35
其他类(产品) 3.37亿 13.02 1.66亿 12.09 49.40
枕芯类(产品) 2.04亿 7.89 1.06亿 7.71 51.94
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 7.27亿 28.12 4.13亿 30.05 56.87
华东地区(地区) 6.44亿 24.93 3.36亿 24.44 52.16
西南地区(地区) 5.16亿 19.97 2.57亿 18.70 49.81
华中地区(地区) 3.43亿 13.26 1.80亿 13.10 52.56
华北地区(地区) 1.89亿 7.30 --- --- ---
东北地区(地区) 8486.81万 3.28 --- --- ---
西北地区(地区) 8123.27万 3.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 11.47亿 44.38 5.76亿 41.88 50.21
直营(销售模式) 6.63亿 25.67 4.18亿 30.39 63.01
加盟(销售模式) 4.64亿 17.94 2.26亿 16.46 48.80
团购(销售模式) 1.97亿 7.60 7653.55万 5.57 38.94
其他(销售模式) 1.14亿 4.41 7837.26万 5.70 68.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织(行业) 10.91亿 100.00 5.85亿 100.00 53.61
─────────────────────────────────────────────────
套件类(产品) 4.59亿 42.04 2.48亿 42.45 54.12
被芯类(产品) 4.15亿 38.03 2.18亿 37.33 52.61
其他类(产品) 1.27亿 11.64 7127.75万 12.19 56.13
枕芯类(产品) 9039.77万 8.29 4704.08万 8.04 52.04
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 3.61亿 33.10 1.97亿 33.69 54.56
华东地区(地区) 2.55亿 23.37 1.36亿 23.34 53.53
西南地区(地区) 1.59亿 14.53 8412.69万 14.38 53.07
华北地区(地区) 1.19亿 10.88 6070.45万 10.38 51.12
华中地区(地区) 1.01亿 9.29 --- --- ---
东北地区(地区) 5005.34万 4.59 --- --- ---
西北地区(地区) 4632.97万 4.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 5.01亿 45.93 2.48亿 42.34 49.41
直营(销售模式) 2.81亿 25.78 1.86亿 31.89 66.29
加盟(销售模式) 1.86亿 17.08 9194.76万 15.72 49.34
团购(销售模式) 7572.23万 6.94 2956.45万 5.05 39.04
其他(销售模式) 4655.07万 4.27 2924.21万 5.00 62.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家纺/家具(行业) 30.11亿 100.00 16.88亿 100.00 56.05
─────────────────────────────────────────────────
被芯类(产品) 12.00亿 39.84 6.70亿 39.70 55.86
套件类(产品) 11.94亿 39.66 6.91亿 40.95 57.87
其他类(产品) 4.00亿 13.30 2.09亿 12.40 52.27
枕芯类(产品) 2.17亿 7.20 1.17亿 6.95 54.08
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.48亿 28.16 4.94亿 29.25 58.23
华东地区(地区) 7.44亿 24.72 4.25亿 25.18 57.09
西南地区(地区) 6.30亿 20.93 3.30亿 19.54 52.34
华中地区(地区) 3.92亿 13.01 2.20亿 13.02 56.11
华北地区(地区) 1.97亿 6.55 --- --- ---
东北地区(地区) 1.06亿 3.52 --- --- ---
西北地区(地区) 9379.90万 3.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 11.21亿 37.21 5.63亿 33.37 50.26
加盟(销售模式) 8.36亿 27.75 4.64亿 27.52 55.57
直营(销售模式) 7.36亿 24.43 4.99亿 29.58 67.86
团购(销售模式) 1.72亿 5.73 7178.15万 4.25 41.61
其他(销售模式) 1.47亿 4.87 8917.61万 5.28 60.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织(行业) 13.08亿 100.00 7.19亿 100.00 55.02
─────────────────────────────────────────────────
套件类(产品) 5.85亿 44.75 3.36亿 46.75 57.46
被芯类(产品) 4.79亿 36.62 2.62亿 36.38 54.65
其他类(产品) 1.38亿 10.52 --- --- ---
枕芯类(产品) 1.06亿 8.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 4.39亿 33.60 2.44亿 33.94 55.57
华东地区(地区) 2.87亿 21.93 1.57亿 21.89 54.93
西南地区(地区) 1.99亿 15.19 1.08亿 14.97 54.22
华北地区(地区) 1.66亿 12.67 8764.18万 12.18 52.90
华中地区 (地区) 1.04亿 7.95 --- --- ---
东北地区(地区) 5814.20万 4.45 --- --- ---
西北地区(地区) 5509.96万 4.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上销售(销售模式) 5.28亿 40.35 2.45亿 34.12 46.52
加盟销售(销售模式) 3.29亿 25.15 1.75亿 24.34 53.23
直营销售(销售模式) 3.09亿 23.67 2.11亿 29.27 68.04
其他(补充)(销售模式) 9599.80万 7.34 6016.91万 8.36 62.68
其他业务(销售模式) 4562.65万 3.49 2815.69万 3.91 61.71
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.63亿元，占营业收入的41.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 46166.61│ 17.86│
│第二名 │ 29941.23│ 11.58│
│第三名 │ 14570.66│ 5.64│
│第四名 │ 9658.43│ 3.74│
│第五名 │ 5941.04│ 2.30│
│合计 │ 106277.97│ 41.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.92亿元，占总采购额的27.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10893.73│ 10.23│
│第二名 │ 8143.35│ 7.65│
│第三名 │ 3996.45│ 3.75│
│第四名 │ 3103.64│ 2.91│
│第五名 │ 3096.38│ 2.91│
│合计 │ 29233.56│ 27.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务及产品
富安娜品牌创立于1994年，经过近三十多年的深耕与创新，已发展成为中国家用纺织品行业的领军企业
之一。作为中国家居用品领域的标杆企业，公司专注于纺织家居、睡眠家居及生活类产品的研发、设计、生
产与销售，旗下拥有“富安娜”、“VERSAI维莎”、“馨而乐”和“酷奇智”四大自主品牌。公司始终秉持
着“凝聚自然之源，创造艺术家纺”的愿景，以研发创新为核心驱动力，聚焦消费者睡眠健康需求，通过艺
术与科技的深度融合，持续提升产品价值，引领家纺行业的新商业趋势与市场需求。
（二）公司经营模式
公司采用自有品牌专业零售商模式，全面掌控产品设计、材料采购、生产制造及销售服务等核心环节。
通过构建直营、加盟、电商平台相结合的立体化营销网络布局，以领先的终端运营能力，为消费者打造无缝
衔接的线上线下购物体验，提供高品质的产品与服务。
1、设计研发模式
公司以设计创新为核心竞争力，拥有200多人的设计研发团队，专注产品设计和工艺开发，每季商品都
注入时尚原创设计，赋予前瞻和经典的结合，在高端产品系列中，还具备观赏和收藏价值。公司研发团队能
够根据渠道市场需求，在面料工艺开发、主题设计、系列设计开发上做出快速作品输出，是公司品牌的核心
战队。
2、采购模式
公司采用战略性采购模式，从坯布及原材料采购环节即与当季商品策略紧密结合，确保面料与工艺开发
的协同性。通过与供应商建立长期战略合作关系，公司实现了原材料的稳定供应和快速反应，同时积极推进
绿色生产与可持续发展。供应链部门下设评审验证、体系管控、供应商评估管理、检测中心、生产质量及终
端质量六大团队，全面保障采购环节的高效运作与品质管控。
3、生产模式
公司推行精益生产与制约管理相结合的生产管理模式，以标准化、流程化、自动化、数字化和智能化为
核心路径，持续优化生产效率。通过快速响应与柔性交付机制，公司有效提升计划完成率，均衡淡旺季产能
，确保产品供应及时满足市场需求，同时实现降本增效与品质提升的双重目标。
4、销售模式
公司以“艺术家纺”为核心，逐步拓展“艺术家居”领域，构建“艺术家纺+艺术家居”的全场景消费
生态。线下销售以直营与加盟为主，打造沉浸式购物体验；线上销售则与天猫、京东、唯品会等主流电商平
台深度合作，并积极布局直播电商、社群营销及小程序等新兴渠道，持续探索多元化营销方式，满足消费者
多样化的购物需求。
5、品牌模式
公司基于消费者需求，成功打造了“富安娜FUANNA”（艺术家纺）、“维莎VERSAI”（高端家居）、“
酷奇智FUANNAKIDS”（儿童家居）等多品牌矩阵，每个品牌均具有清晰的定位与特色，全面覆盖不同细分市
场。通过建立多品牌协同运营机制，公司实现了资源整合与优势互补，显著提升了整体运营效率。在线下，
公司通过艺术空间设计提升消费体验；在线上，依托社交媒体矩阵化内容输出，全方位触达目标消费者，并
通过精细化运营强化客户沟通与留存，持续提升客户满意度与品牌忠诚度。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年是“十四五”规划收官之年，也是中国纺织服装行业在复杂外部环境中砥砺前行的一年。世界百
年变局加速演进，地缘政治博弈叠加关税政策波动，内需复苏承压与市场竞争内卷交织，行业发展面临多重
考验。但多重压力之下，行业展现出较强韧性，锚定“科技、时尚、绿色、健康”发展方向，实现了从“规
模领先”向“价值取胜”的模式跃升。在此背景下，公司坚持“艺术家纺”的品牌定位，以设计创新为核心
驱动力，深化全渠道布局，积极应对市场变化。
1、消费市场总体平稳，内需温和复苏
2025年，我国国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。国家统计局数据显示，20
25年全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关，达到501202亿元，比上年增长3.7%。最终消费支出对
经济增长的贡献率达52%，持续发挥经济发展的主引擎作用。分季度看，消费市场呈现逐季改善态势，其中
一季度增长4.8%，上半年增长5.0%，前三季度增长4.1%，全年增速稳定在3.7%左右。
从服装鞋帽、针纺织品类来看，2025年全品类零售额为15215亿元，同比增长3.2%，与社会消费品零售
总额增速基本持平。从月度走势看，增速自7月开始逐月攀升，从1.8%达到10月的6.3%，复苏回暖趋势明显
。然而，消费信心修复仍然缓慢，2025年前三季度居民人均衣着消费支出1126元，实际同比增长1.6%，低于
2024年同期的5.1%，显示出居民消费仍较为谨慎。消费者信心指数连续18个月低于景气分界线，内需复苏呈
现“弱复苏”格局。
2、出口承压运行，韧性凸显
2025年，我国纺织服装行业面临的国际环境更趋错综复杂，美国关税政策的频繁调整对出口带来显著影
响。根据中国海关数据，2025年1-10月中国纺织业出口额2439.9亿美元，同比下降1.8%，其中服装及衣着附
件出口1262.3亿美元，同比下降4.1%。上半年，我国对美国纺织品服装出口同比下降5.1%。
2025年11月中美关税政策出现关键转折，中国停止对美国棉花加征关税，美国将“芬太尼关税”下调10
%。政策所释放的积极信号与实际的降税效应，逐步提振市场信心。关税政策的调整，不仅是“成本减法”
，更在重塑纺织行业的竞争逻辑与产业链布局。从中短期来看，成本下降带来的价格竞争力修复，有效缓解
了“订单外移”的压力，推动中国纺织行业从“成本驱动”转向“综合优势驱动”的深刻变革。
3、行业效益承压，结构调整加速
2025年，纺织服装行业整体呈现“生产低速增长、投资良好增长、内销温和增长”的特点。全年规模以
上纺织企业工业增加值同比增长1.8%，其中化纤业增长8.2%，纺织业增长3.0%，但服装业同比下降3.0%。效
益方面，受需求偏弱及外贸形势复杂影响，纺织企业经营压力加大。据国家统计局数据显示，2025年规模以
上床上用品企业营业收入同比小幅下降1.93%。成本控制能力较强，行业利润保持较好增长：规模以上床上
用品企业营业成本同比下降2.33%，三费占比为8.16%；利润总额同比增长3.84%。企业在“两重”“两新”
政策支持下，加快推动高端化、智能化、绿色化技术改造升级。
4、行业发展趋势
近年来，中国纺织服装行业正处于从“大而全”向“强而韧”跃迁的关键阶段，纺织新质生产力加速崛
起，呈现出了科技赋能、绿色转型、国潮消费、模式创新等发展趋势。具体而言，科技赋能方面，主要依靠
AI技术重构产业发展范式，数字化工厂与绿色制造体系加速落地。绿色转型方面，碳排放权、用水权等环境
权益的精准定价，改写了产业价值增长函数，使得废旧纺织品循环利用体系逐步完善。此外，新国潮、健康
纺织、绿色低碳等领域消费焕发活力，汉服、“马面裙”等新中式服装火爆出圈。直播电商等业态持续激活
消费，贡献了超过60%的穿类商品零售增量，成为驱动内销增长的主力。
5、公司经营业绩
本报告期内，公司的利润构成和利润来源未发生重大变动。面对复杂多变的内外部市场环境，公司经营
情况与行业发展态势总体匹配，但在上半年面临较大调整压力，下半年逐步企稳改善。2025年，受客观市场
环境消费疲软，行业竞争加剧，重要营销节庆活动产出不达预期等因素影响，线下渠道销售同比显著下降，
公司营业收入25.85亿元，同比下降14.16%；此外，受制于收入下降带来的影响，归属于上市公司股东的净
利润为3.36亿元，同比下降37.95%；归属于上市公司股东的扣非净利润2.98亿元，同比下降41.01%。
6、外部政策环境变化及公司应对措施
2025年度，我国纺织服装行业面临的外部政策环境发生深刻而复杂的变化。从国家宏观税收政策调整，
到国际贸易规则的博弈重构，再到地方性产业政策的落地实施，各项政策变动相互交织，对行业竞争格局与
企业经营决策形成重大影响。公司密切跟踪政策动向，系统评估影响路径，并制定了全方位的应对策略。面
对复杂多变的内外部环境，公司将继续优化供应链布局，加强原材料价格走势研判，适时调整采购策略，锁
定优质原材料资源。深化与核心供应商的战略协作，保障原材料稳定供应。积极调整经营策略，动态优化库
存结构，加强线上精准投放与线下渠道协同，严格控制低效费用支出。加大产品创新，持续强化设计研发优
势，顺应健康消费主流，推动功能型面料产品研发，满足消费者对健康家纺的需求。积极开拓新兴市场渠道
，探索直播电商、社群营销等新零售模式，构建完善的营销网络，提供高质量的销售服务，以行业领先的终
端运营能力为消费者打造优质的线上与线下购物体验。
三、核心竞争力分析
（一）持续深耕产品设计和工艺开发，强化品牌核心价值
2025年，公司始终坚持以原创设计为核心竞争力，以用户健康睡眠需求与消费趋势为导向，围绕品牌核
心战略，聚焦家纺主业深耕细作，在设计创新、工艺升级、材料突破、功能迭代四大维度持续发力，构建起
覆盖全人群、全场景、全生命周期的产品矩阵。全年研发工作围绕“国风文化赋能、睡眠痛点解决、年轻化
审美升级”三大核心方向推进，完成多系列产品的原创设计与迭代升级，成功打造多款爆款新品，同时持续
优化研发体系与产品策略，为公司长期高质量发展筑牢研发根基。
1、富安娜主品牌套件核心系列
（1）西方艺术油画系列：以“大自然艺术家”为主题，立足品牌经典设计底色，创新运用年轻化色系
、元素与构图，产品风格覆盖传统核心客群与购物中心年轻化客群，终端口碑表现优异，强化了核心品类的
市场辨识度。
（2）新国风系列：深度挖掘中国传统文化内核，打造覆盖全场景的国风产品矩阵。主推《国色天香》
《盛世繁花》两大系列，国色天香以中国八大名花与水墨山河为灵感，采用独幅平网设计，融合牡丹雍容气
质与自然景观，承载中式富贵吉祥的文化内涵；盛世繁花以丝绸之路为背景，采用丝绸之路沿途的自然风光
和人文风貌为灵感来源，传递在丝路上鎏金意境、楼兰风光等“一路生花，满溢芳华，丝路万象，繁花似锦
“的繁荣景象。同时推出以二十四节气为创作主题的素绣系列，采用传统绣花工艺，将节气文化与刺绣艺术
结合，彰显东方美学底蕴。
（3）中性系列：聚焦当代都市消费者简约、轻奢的审美需求，推出以简洁肌理、细纹为核心设计元素
的产品，以低调精致的款式塑造素雅气质，丰富市场多元化选择。以“自由之境”为题，全年主推《西西里
系列》《悦己系列》，融合法式浪漫、现代简约、轻奢质感等风格，传递当代都市女性“独立、自由、梦想
”的精神主张，重视消费中的情绪满足和感官愉悦。
（4）婚庆系列：聚焦婚庆消费场景，构建覆盖不同消费层级、不同风格偏好的婚庆产品体系。主推《
盛世红妆》《喜瑞东方》《遇见爱》《爱.璀璨》等系列，以龙凤为核心题材，采用立体绣花设计，融合新
中式风格，彰显中式婚庆的庄重喜庆，全面覆盖多元化婚庆需求。
2、芯类产品系列
2025年，公司芯类产品以“健康深睡”为核心研发主题，构建“深睡、健康、功能”三大核心设计语言
，深度聚焦用户睡眠痛点，从场景需求、功能升级、材料创新、结构优化多维度展开产品开发，打造线下爆
品及布局线上渠道专属大单品，实现多渠道突破。
核心功能爆品迭代升级：被芯类重磅推出“A类蓄暖德国进口羽绒被”与“三防重力鹅绒被”两大核心
产品，前者采用黑科技银膜蓄暖发热面料，实现有效锁温蓄热、双倍保暖效果，同时开启产品品质溯源，严
格遵循A类婴幼儿安全标准，为消费者提供安全舒适的睡眠保障；后者通过科学分区结构设计增加重力感，
针对性解决羽绒被过轻、翻身跑风的行业痛点，提升睡眠包裹感与舒适度。枕芯类推出“太空深睡枕4.0”
“深睡床笠垫”“小冰皮凉感被3.0”三大核心单品：太空深睡枕4.0采用M型三芯合一设计，枕型贴合人体
颈椎生理曲线，有效释放颈部压力，提供全方位支撑，缓解颈椎不适，同时延续并优化内芯可水洗核心功能
，解决传统枕芯清洗不便、易滋生细菌的痛点；深睡床笠垫打破传统凉席品类边界，实现“凉席+床笠+保护
垫”一席三用的多功能设计，满足多场景使用需求，同时创新无缝线工艺，提升睡眠触感体验；小冰皮凉感
被3.0完成面料与填充物双重升级，大幅提升凉感系数与凉爽睡眠体感，实现订货量显著增长。
（二）线上线下融合的全渠道布局
1、线下渠道体系优化与渠道建设
（1）加盟渠道战略升级
公司深化加盟管理体系改革，通过优化组织架构与账期风控机制，强化对全国市场的统筹管理。同步推
进标准化运营体系输出，依托系统化培训与数字化工具赋能，构建总部与加盟商的高效协作生态，保障渠道
运营质量与市场响应效率。
（2）直营体系价值深耕
直营渠道聚焦全场景服务能力建设，搭建线上线下融合的会员运营平台，2025年私域会员规模突破238
万。通过拓展高端定制服务、完善数字化服务体系及创新流量运营模式，持续提升终端服务附加值。战略性
推进门店场景化改造，强化体验式消费优势，巩固品牌在核心消费群体中的影响力，真正做到以人为本，以
客为先的大家居理念。
（3）渠道拓展与品牌赋能
公司加速全国优质商圈布局，2025年新增终端店柜134家。以原创设计为核心驱动，通过终端视觉体系
革新与家居场景化呈现，推动品牌价值持续提升，引领行业向品质化、体验化方向转型，进一步扩大市场领
先优势。
（4）渠道网络规模
截至2025年底，全国终端网络覆盖1393个销售触点，其中直营体系494家（占比35.46%），加盟体系899
家（占比64.54%），形成以一线城市标杆店为引领、重点城市体验店为支撑、区域市场专卖店全覆盖的三级
渠道格局。
2、深化全域协同，驱动品效增长
2025年，电商业务作为公司全渠道战略的核心引擎，在“精细化运营+柔性供应链+全域营销”三位一体
核心竞争力基础上，实现了在品牌升级与运营提效上的战略纵深突破。本年度，我们围绕“垂直品类运营”
、“内容运营”、“全域大单品”与“联名定制”四大主线，以平台级战略合作与基础运营数字化重构增长
模型，推动电商业务在流量格局变革中实现韧性增长与利润结构优化。
（1）垂直品类运营
在深化与头部平台战略合作的同时，公司持续强化在阿里生态（含天猫、淘宝、天猫超市、1688等平台
）的精细化运营能力，以数据驱动为核心，围绕“人、货、场”三大要素重构运营策略。通过构建用户分层
AIPL模型与WIN（数据、产品、策略和资源的营销操作系统）打通全域消费者体系，实现对高潜客群的精准
识别与个性化触达；在内容与场景侧，深度融合直播、短视频、店铺自播及达人矩阵，强化内容种草力与私
域沉淀能力，未来，公司将持续投入智能工具建设与组织能力建设，进一步释放在阿里生态的全域增长潜力
。
（2）内容运营
报告期内，公司围绕新零售渠道内容化、视频化趋势，系统推进内容运营能力建设，将内容运营作为连
接用户、产品与转化效率的重要增长引擎。围绕“短视频+直播”两大核心场景，持续强化内容生产、分发
与转化的协同机制。
电商内容运营是链接流量与转化的核心环节，通过适配平台算法、锚定用户需求，产出种草图文、短视
频、直播脚本等内容，直接驱动点击率、转化率及GMV提升，是电商核心竞争力之一。
AI工具正深度重构内容生产与团队组建模式，其可覆盖选题挖掘、文案生成、素材剪辑、数据复盘全流
程，显著压缩内容产出周期、降低边际成本。企业采用核心团队+AI协同的轻量化架构：少量核心人员负责
策略制定、内容品控与方向校准，AI承担批量创作、基础运营等重复性工作，以小团队实现多平台规模化内
容输出。该模式有效解决传统内容团队人力成本高、产能有限的痛点，助力电商企业降本增效、放大盈利弹
性，AI赋能内容运营已成为行业中长期发展趋势。
在直播运营方面，公司持续深化直播矩阵建设，围绕品牌自播、垂直品类直播与达人合作直播等多元形
态，强化直播内容专业度与用户体验管理。通过统一直播间视觉标准、话术逻辑与服务流程，提升直播间转
化稳定性与品牌一致性。同时，依托内容数据复盘与用户反馈机制，不断优化选品结构与内容呈现方式，推
动直播从流量驱动向“内容+产品力”驱动转型。
通过持续完善内容运营体系，公司不断夯实内容对销售转化与品牌心智建设的长期价值支撑。
（3）全域大单品战略突破，引领品牌价值升维
2025年，电商业务推动品牌实现从“艺术家纺”到“科技睡眠解决方案”的关键升级。我们打造了“智
芯深睡系列”重点产品体系，该系列将品牌在面料与工艺方面的长期积累，转化为针对睡眠场景的功能型产
品能力，标志着品牌内核从“视觉美学”向“功能美学”的进化。通过聚焦资源与全渠道营销，系列产品实
现了销售与客单价的双重突破，验证了以战略大单品驱动增长的新模型。未来，公司持续推进该系列产品的
生命周期管理，并在此基础上稳步拓展至其他具备潜力的细分品类，推动电商业务实现高质量、可持续增长
。
（4）联名定制
①高端内容破圈，赋能品牌价值沉淀
面对流量碎片化与内容同质化挑战，公司突破传统电商营销范式，战略性切入顶级内容赛道，实现品牌
声量与心智占领的跃迁。报告期内，我们与现象级文化IP“与辉同行”达成深度战略合作，这不仅是一次品
效合一的销售事件，更是品牌高端化叙事的关键落子。通过专场直播，我们将富安娜“艺术家纺”的品牌哲
学与IP浓厚的人文气质深度融合，以文化共鸣触达高净值人群，合作期间GMV与品牌搜索指数均创历史峰值
，成功验证了高端内容对品牌溢价与客群拓新的强大驱动力，实现了品牌美誉度与市场影响力的双重跃升，
为电商业务开拓了全新的增长维度。
②平台战略耦合，开辟高端增量市场
为实现可持续的健康增长，我们持续深化与头部平台的共生关系，推动运营从“资源对接”向“能力共
建”转变，我们与主流平台的合作向“联合研发、共创共赢”的深度模式演进。在与京东家居馆的合作中，
双方基于精准的消费洞察，共同研发并推出了京东专供的J.Dear×富安娜深睡气垫系列。该系列以“一体化
深睡解决方案”精准切入高端功能型家纺市场，上市即获得市场热烈反响，并强势登顶京东被子、枕芯、床
笠三大品类销量榜首，用“首发即爆”的市场表现刷新了行业纪录，也掀起一场关于“深睡”的消费新热潮
。这种深度融合模式，不仅推出了标杆爆品，更验证了通过数据共享与产品共创开辟高端增量市场的可行性
。
（5）展望与布局
展望未来，公司电商业务将在坚持高质量发展导向的前提下，持续夯实基础运营能力，推动规模增长与
盈利能力的协同提升。在基础运营层面，公司将围绕核心平台，明确以细分品类赛道作为新增量的重要方向
，通过深化垂直品类运营、优化商品结构、价格体系与库存效率，持续培育新的增长点，提升整体经营稳健
性与抗周期能力。
在品牌与产品层面，公司将进一步强化联名定制与平台共创模式，围绕高端功能型产品与差异化消费场
景，深化与头部内容IP、重点平台的合作，通过联合研发、定制供给与精准营销，持续拓展高价值客群与增
量市场空间。
在内容与渠道建设方面，公司将持续深耕自播矩阵，强化直播内容专业化、场景化与标准化运营能力，
提升直播渠道对品牌心智与销售转化的双重贡献。同时，通过优化达人合作机制与内容协同效率，推动直播
业务由单一流量驱动向“内容+产品力”驱动转型。
在全渠道协同方面，公司将加快打通线上线下资源，积极探索本地生活、即时零售及闪购等新兴业务模
式，通过渠道融合与服务场景延伸，提升用户触达效率与履约体验，为电商业务构建更具弹性与可持续性的
增长空间。
（三）拥有丰富的知识产权，参与制定行业标准
当今市场经济竞争已逐步演变为标准之争，标准水平的高低，是企业技术水准与综合实力的集中体现。
公司高度重视标准化工作，截至2025年，作为国家及行业标准主要起草单位，参与编制修订国家标准7项、
行业标准6项、团体标准5项，并制定企业标准16项，合计34项标准，充分发挥行业引领与模范作用。
截至2025年末，公司拥有包括发明专利、实用新型专利、外观专利、软件著作权、版权共1555项。
（四）强大的信息管理系统为终端赋能
报告期内公司通过升级低代码数智商业平台，推动实体运营与数字系统的深度融合，全面提升经营效率
、客户体验与商业价值。同步升级改造物联系统、门店助手、会员系统、资金费控系统、仓储验货系统、智
能工单系统、全域服务履约系统等，并借助AI技术能力，采取“场景驱动、迭代优化”的实施路径，分阶段
实现人工智能与业务流程的深度改造与智能重构，逐步构建起数据为基、AI赋能的新数字化体系。
（五）持续提升供应链与质量管理
公司拥有深圳龙华总部基地、四川南充家纺生产基地、广东惠州生产基地；拥有扬州宝应、南充、惠东
三大物流基地，截止2025年末，公司仓储与生产面积合计近21万平方，通过三大平行仓的布局，提升了物流
运输时效和降低了运输成本。
2025年，家纺行业在全球经济波动、政策合规收紧与消费需求升级的多重背景下，呈现出“绿色主导、
功能为王、体验至上”的发展特征。睡眠经济崛起推动抗菌防螨、动态调温等功能面料渗透率显著提升。公
司通过材质升级，锚定高端材质技术突破，满足母婴群体高安全需求，构建差异化供给。通过功能升级，围
绕睡眠健康、日常防护需求，构建抗菌防螨、动态调温、吸湿排汗三大功能系列，全年供应抗菌、防螨、相
变材料（PCM）调温被，适配不同气候区域消费需求。通过规模化采购与集中配送，多维协同及供应链结构
优化等措施，优先锁定核心原料采购量，抵御市场波动，保障成本优势。
2025年商品供应模块紧扣行业趋势与消费者核心诉求，以“材质革新筑牢品质根基、功能升级挖掘价值
增量、成本优化保障盈利空间、效率提升响应市场变化”为核心战略，实现供应结构与市场需求的精准匹配
。通过材质、功能、成本、效率的系统性优化，构建了与消费需求相匹配的供应体系。核心指标均超额完成
年度目标，为企业在行业集中化进程中巩固竞争优势提供了坚实支撑。
2026年公司将持续聚焦绿色化、智能化、场景化趋势，以技术创新为驱动，以供应链韧性为支撑，深化
成本与效率的协同优化，为企业在高质量发展道路上提供更加强劲的供应保障，助力品牌在行业竞争中持续
领跑。
公司持续构建高效、稳定、创新的现代化供应链体系。建立快速反应机制，优化全链路流程，缩短供应
周期，降低库存风险。聚焦羽绒、羊毛、蚕丝、胚布等核心原料，把握采购时机，适时战略储备，保障稳定
供应，严控成本。同时加大优质功能性面料与填充材料研发，强化产品科技与舒适属性，为消费者提供更专
业的睡眠解决方案。未来将以数字化、柔性化供应链赋能产品升级与长期稳健发展。
公司坚持以品质为核心竞争力，品质管理部下设评审验证、体系管控、供应商评估管理、检测中心、生
产基地质量及终端质量六个专业团队，构建覆盖研发、采购、生产、检测、售后的全链条质量管控体系，严
格执行国家及行业相关标准，保障体系高效稳定运行。报告期内，公司强化产品研发阶段质量评审与验证，
持续优化供应商准入与分级管理机制，严格管控原料安全关键指标，从源头筑牢产品安全防线。生产环节全
面推行首件检验、过程巡检及成品全项检验制度，通过工艺标准化与过程精细化控制，持续提升产品一致性
与稳定性，出厂合格率保持高位。公司不断完善质量追溯体系与客户投诉闭环管理机制，依托检测能力升级
与数字化质量系统建设，持续推进抗菌、防螨、易打理等功能品质创新升级，以安全、舒适、可靠的产品品
质夯实品牌口碑，切实保障消费者权益与长期信任。
（六）打造利益共同体
公司人才发展战略强调从利益共同体向事业共同体转变，公司对员工进行持续的股票激励计划，已经实
施了两期期权、六期限制性股票和两期员工持股计划在内的十次股票激励计划，总计激励对象共计约2119人
次。股权激励进一步提高了优秀骨干员工的积极性、稳定性和创造性，从而提高企业的经营业绩和核心竞争
力。
●未来展望:
面对消费升级与行业格局重构的双重机遇，公司正式启动“高端化、差异化、全渠道化、数字化”四位
一体发展战略。本规划以品牌价值重塑为核心，通过优化渠道结构、强化合作伙伴生态、提升消费体验、数
字化运营四大战略支点，系统推进企业转型升级。
（一）品牌价值提升战略
实施全国性品牌形象焕新计划，重点布局核心城市群高端消费市场，打造具有标杆意义的品牌体验中心
。通过门店场景化升级与专属服务体系创新，构建差异化品牌竞争力。
（二）产品差异化竞争
家纺行业的渠道拓展要进行差异化竞争，公司将深化线下渠道价值创新，逐步聚焦定点城市建设旗舰形
象店，在成长型市场布局轻奢生活馆，形成梯次化终端网络。
同步完善会员增值服务体系，延伸家居生活服务场景，持续提升品牌形象。通过直营门店赋能，重点针
对三、四线城市的消费改善型客户，建立线上线下差异化产品矩阵，推进全渠道融合发展，通过场景互联、
服务互通提升消费体验，实施精准化市场渗透策略。
（三）渠道协同发展体系
构建新型经销商合作关系，以产品设计创新为驱动，通过数字化运营赋能以及区域市场培育等举措，全
面提升合作伙伴终端运营能力，打造可持续发展的渠道生态。
（四）数字化运营升级
加快智慧零售体系建设，整合供应链管理、终端数据分析、精准营销等核心模块，构建数字化运营中枢
。通过技术赋能提升全链路运营效率。
创新全域营销模式，结合大数据分析与场景化营销手段，建立品牌与消费者的深度连接。重点探索沉浸
式体验营销新路径，强化品牌高端调性。
（五）面临的风险和应对措施
①人工成本上涨、原材料价格波动的风险
公司一部分产能利用中西部地区人工丰富、成本相对不高的优势，一部分产能在华东和华南地区，充分
利用其地理位置，辐射周边地区，节约物流成本、提高市场反应能力。公司一直积极关注原材料的价格走势
，提前做好应对储备，并坚持与多家原材料供应商保持良好的合作关系，形成订单集中采购，尽可能减少原
材料价格波动给公司经营造成的影响。
②市场竞争所带来的风险
消费永远离不开产品和服务，公司在过去30多年的发展中，一直关注消费者产品体验、关注产品个性化
、关注产品质量，这为公司未来在激烈市场竞争中打下持续稳健发展基础。
③“盗版”和“盗牌”的冲击风险
公司持续加大对维权打假的资源投入，在既有的以民事诉讼维权为主的基础上，开展了平台投诉维权加
上刑事、行政溯源的打假组合拳，持续提升公司品牌打假工作的维度和深度。
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