经营分析☆ ◇002327 富安娜 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
纺织家居、睡眠家居及生活类产品的研发、设计、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织(行业) 11.79亿 100.00 6.12亿 100.00 51.89
─────────────────────────────────────────────────
套件类(产品) 5.16亿 43.72 2.76亿 45.03 53.45
被芯类(产品) 4.36亿 36.94 2.18亿 35.61 50.03
其他类(产品) 1.32亿 11.19 7004.22万 11.45 53.07
枕芯类(产品) 9608.68万 8.15 4840.09万 7.91 50.37
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 3.99亿 33.84 2.12亿 34.68 53.18
华东地区(地区) 2.76亿 23.42 1.44亿 23.52 52.13
西南地区(地区) 1.65亿 14.03 8647.24万 14.13 52.26
华北地区(地区) 1.23亿 10.46 6098.30万 9.96 49.42
华中地区(地区) 1.08亿 9.13 --- --- ---
西北地区(地区) 5388.32万 4.57 --- --- ---
东北地区(地区) 5360.52万 4.55 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 5.69亿 48.22 2.74亿 44.74 48.15
直营(销售模式) 3.13亿 26.56 1.97亿 32.13 62.77
加盟(销售模式) 1.75亿 14.88 8479.50万 13.86 48.32
团购(销售模式) 8286.12万 7.03 3177.57万 5.19 38.35
其他(销售模式) 3908.57万 3.31 2496.61万 4.08 63.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织(行业) 25.85亿 100.00 13.75亿 100.00 53.20
─────────────────────────────────────────────────
套件类(产品) 10.32亿 39.92 5.73亿 41.66 55.52
被芯类(产品) 10.13亿 39.17 5.30亿 38.55 52.35
其他类(产品) 3.37亿 13.02 1.66亿 12.09 49.40
枕芯类(产品) 2.04亿 7.89 1.06亿 7.71 51.94
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 7.27亿 28.12 4.13亿 30.05 56.87
华东地区(地区) 6.44亿 24.93 3.36亿 24.44 52.16
西南地区(地区) 5.16亿 19.97 2.57亿 18.70 49.81
华中地区(地区) 3.43亿 13.26 1.80亿 13.10 52.56
华北地区(地区) 1.89亿 7.30 --- --- ---
东北地区(地区) 8486.81万 3.28 --- --- ---
西北地区(地区) 8123.27万 3.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 11.47亿 44.38 5.76亿 41.88 50.21
直营(销售模式) 6.63亿 25.67 4.18亿 30.39 63.01
加盟(销售模式) 4.64亿 17.94 2.26亿 16.46 48.80
团购(销售模式) 1.97亿 7.60 7653.55万 5.57 38.94
其他(销售模式) 1.14亿 4.41 7837.26万 5.70 68.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
纺织(行业) 10.91亿 100.00 5.85亿 100.00 53.61
─────────────────────────────────────────────────
套件类(产品) 4.59亿 42.04 2.48亿 42.45 54.12
被芯类(产品) 4.15亿 38.03 2.18亿 37.33 52.61
其他类(产品) 1.27亿 11.64 7127.75万 12.19 56.13
枕芯类(产品) 9039.77万 8.29 4704.08万 8.04 52.04
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 3.61亿 33.10 1.97亿 33.69 54.56
华东地区(地区) 2.55亿 23.37 1.36亿 23.34 53.53
西南地区(地区) 1.59亿 14.53 8412.69万 14.38 53.07
华北地区(地区) 1.19亿 10.88 6070.45万 10.38 51.12
华中地区(地区) 1.01亿 9.29 --- --- ---
东北地区(地区) 5005.34万 4.59 --- --- ---
西北地区(地区) 4632.97万 4.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 5.01亿 45.93 2.48亿 42.34 49.41
直营(销售模式) 2.81亿 25.78 1.86亿 31.89 66.29
加盟(销售模式) 1.86亿 17.08 9194.76万 15.72 49.34
团购(销售模式) 7572.23万 6.94 2956.45万 5.05 39.04
其他(销售模式) 4655.07万 4.27 2924.21万 5.00 62.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家纺/家具(行业) 30.11亿 100.00 16.88亿 100.00 56.05
─────────────────────────────────────────────────
被芯类(产品) 12.00亿 39.84 6.70亿 39.70 55.86
套件类(产品) 11.94亿 39.66 6.91亿 40.95 57.87
其他类(产品) 4.00亿 13.30 2.09亿 12.40 52.27
枕芯类(产品) 2.17亿 7.20 1.17亿 6.95 54.08
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.48亿 28.16 4.94亿 29.25 58.23
华东地区(地区) 7.44亿 24.72 4.25亿 25.18 57.09
西南地区(地区) 6.30亿 20.93 3.30亿 19.54 52.34
华中地区(地区) 3.92亿 13.01 2.20亿 13.02 56.11
华北地区(地区) 1.97亿 6.55 --- --- ---
东北地区(地区) 1.06亿 3.52 --- --- ---
西北地区(地区) 9379.90万 3.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
线上(销售模式) 11.21亿 37.21 5.63亿 33.37 50.26
加盟(销售模式) 8.36亿 27.75 4.64亿 27.52 55.57
直营(销售模式) 7.36亿 24.43 4.99亿 29.58 67.86
团购(销售模式) 1.72亿 5.73 7178.15万 4.25 41.61
其他(销售模式) 1.47亿 4.87 8917.61万 5.28 60.81
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.63亿元，占营业收入的41.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 46166.61│ 17.86│
│第二名 │ 29941.23│ 11.58│
│第三名 │ 14570.66│ 5.64│
│第四名 │ 9658.43│ 3.74│
│第五名 │ 5941.04│ 2.30│
│合计 │ 106277.97│ 41.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.92亿元，占总采购额的27.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10893.73│ 10.23│
│第二名 │ 8143.35│ 7.65│
│第三名 │ 3996.45│ 3.75│
│第四名 │ 3103.64│ 2.91│
│第五名 │ 3096.38│ 2.91│
│合计 │ 29233.56│ 27.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2026年上半年，中国经济在复杂的内外部环境中延续恢复态势，但复苏节奏呈现结构性分化。纺织服装
行业在内需端表现出较强韧性，高端消费与家纺龙头景气度持续回升，而出口端则承受阶段性压力。在此背
景下，公司坚持“艺术家纺”品牌定位，以设计创新和大单品战略为核心驱动力，经营业绩实现拐点向上，
2026年上半年整体呈现稳健复苏态势。
（一）宏观经济环境与行业整体走势
1、消费市场温和复苏，纺服品类表现优于整体
2026年上半年，社会消费品零售总额为248,722亿元，同比增长1.3%。其中，商品零售额220,467亿元，
同比增长1.1%。
与整体消费的温和复苏相比，纺织品服装消费展现出更强的韧性。2026年1-6月，全国限额以上服装鞋
帽、针纺织品类零售总额为7,709亿元，累计同比增长6.7%，显著高于同期社会消费品零售总额1.4%的整体
增速。
2、出口承压运行，6月迎来明显修复
2026年上半年全球消费需求复苏节奏偏缓，叠加供应链重构持续推进，我国纺织服装行业出口整体承压
但呈现边际改善。上半年纺织服装累计出口1,459.6亿美元，同比增长1.4%。其中纺织品板块累计出口730亿
美元，同比增长3.5%，是支撑出口增长的核心动力；终端服装板块累计出口729.6亿美元，同比微降0.7%。
进入6月，出口迎来超预期加速反弹，单月出口规模达292.7亿美元，同比增长7.2%，环比增长14.3%，
创2026年以来单月最高同比增速。纺织品单月出口135.2亿美元，同比大幅增长12.2%；终端服装单月出口15
7.5亿美元，同比增长3.2%，环比大幅跃升21%。6月出口修复主要受益于欧美通胀回落、居民服饰消费信心
修复、中美经贸关系边际缓和，以及海外品牌秋冬备货周期启动等多重因素。
3、行业发展趋势与周期特征
2026年上半年，纺织服装行业呈现以下核心趋势：
（1）高端消费持续复苏。高端消费自2025年下半年以来全面复苏且持续加速。家纺作为睡眠经济的核
心载体，增长逻辑发生深刻变革——以大单品为引擎，依托睡眠健康需求与精准营销打造行业爆品，板块盈
利韧性凸显。
（2）上游原材料进入涨价周期。全球棉花、化纤等原材料进入减产周期，羊毛供给尚未恢复，价格底
部具备支撑。上游棉花、羊毛等原材料涨价驱动量价齐升。
（3）行业竞争格局高度分散但头部集中趋势明确。中国床上用品市场呈现高度分散格局，头部企业市
场份额占比仅约14%，剩余86%被大量中小品牌占据。但随着消费者品牌意识增强，消费持续从白牌向头部品
牌集中。
（4）睡眠经济驱动家纺消费升级。从2023年羽绒被畅销，到2024-2025年人体工学枕、功能性床笠破圈
，年轻消费客群接受度快速提升，创造出市场增量。功能性家纺产品正成为行业主流：乳胶、记忆棉、温控
纤维等新材料的应用渗透率不断提升。功能性产品销售增速远超普通款，舒适、护脊/护颈、静音成为消费
者选购床品的核心关键词。家居家纺类产品在助眠产品购买决策中占比最高。同时，消费渠道高度线上化，
综合电商和社交平台成为消费者了解和购买助眠家纺产品的主要阵地。智能枕、智能床垫、按摩仪器和可穿
戴睡眠监测设备等品类近年来呈现高速增长态势，成为助眠消费市场的新亮点。
（二）公司2026年上半年经营情况
2026年上半年，公司整体业绩实现拐点向上。上半年，公司实现营业收入11.79亿元，同比增长8.09%；
归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长9.44%。利润增速与收入增速基本匹配，反映出公司在经
历2025年主动去库存和渠道优化后，经营质量稳步提升。
分季度来看，一季度受益于春节假期旺季带动家纺产品销售，叠加2025年渠道库存去化后加盟商补库积
极性提升，以及线上大单品矩阵投入激活电商活力，公司实现营业收入6.13亿元，同比增长14.30%；归属于
上市公司股东的净利润0.65亿元，同比增长15.10%，业绩弹性充分释放。进入二季度，尽管为家纺行业传统
销售淡季，且4月后社会消费整体走弱，但公司凭借大单品策略带动产品结构升级、持续的费用管控以及线
上渠道的稳健增长，仍然实现了营业收入和归属于上市公司股东的净利润的个位数增长，展现出较强的经营
韧性。
与行业整体情况对比，公司上半年营业收入增长8.09%，显著高于限额以上服装鞋帽针纺织品类上半年
累计增速，在行业复苏中展现出更强的弹性。这主要得益于：一是2025年公司主动进行全渠道库存清理，至
年底渠道库存已回归正常偏低水平，为2026年业务发展奠定基础；二是公司核心大单品矩阵实现多渠道突破
；三是电商直播渠道的持续发力，带来线上渠道朝着更优质量方向发展。
（三）外部政策环境变化及公司应对措施
1、中美关税政策趋于稳定
2026年上半年，中美经贸关系在2025年11月关税松绑的基础上总体趋稳。美方将“芬太尼关税”下调10
%，“对等关税”暂停期延长至2026年11月10日的政策持续生效。关税扰动减退，外部贸易环境整体趋稳。
公司海外业务占比较小，直接出口受关税影响有限。但贸易环境趋稳有利于缓解国内市场竞争压力，提升行
业整体信心。
2、贸易摩擦风险仍存
尽管关税环境趋于稳定，但贸易摩擦风险仍需关注。纺织服装行业贸易摩擦案件仍处高位，化纤类产品
为贸易救济调查重灾区。欧美等主要市场的非关税壁垒（如产品溯源、环保认证等要求）持续存在。尽管公
司海外业务占比较小，直接冲击有限。但若贸易摩擦再度升级，可能通过影响行业整体供需格局间接传导至
国内市场。
3、国内促消费政策持续发力
2026年上半年，国家持续实施提振消费专项行动，多措并举促进居民就业增长、释放居民消费潜力。消
费品以旧换新政策持续深化，家纺品类逐步纳入补贴范围。促消费政策营造了良好的消费氛围，公司积极参
与各地促消费活动。一季度业绩的强劲复苏，部分受益于消费政策对居民消费意愿的提振。
4、公司应对措施
（1）深化大单品战略，把握睡眠经济机遇
公司围绕“睡眠经济”和“大健康”方向，持续打造功能型爆款大单品。通过核心功能爆品和核心大单
品矩阵的多渠道突破，驱动产品结构升级和利润增长。2026年，公司继续以产品创新为核心，提升产品附加
值和品牌溢价能力。
报告期内，家纺行业功能性品类竞争持续加剧，头部品牌集中资源打造现象级大单品，依托大额营销投
入抢占消费者认知。公司结合自身资源禀赋，采取差异化竞争路径，坚持以产品矩阵驱动各渠道的增长。
公司持续洞察市场主流需求，对标行业热门功能性单品，围绕深睡枕等高景气赛道，开发同材质、同功
能、同主流价格带的系列化产品集群，搭建多层次SKU矩阵。线上电商渠道与线下实体渠道同步落地布局，
依托多规格、多选择的产品组合覆盖多元消费偏好，充分承接市场需求。
策略层面，公司将资源优先倾斜产品研发与供应链打磨，通过丰富产品供给提升终端陈列竞争力、拓宽
消费者选择空间，持续抢占功能性家纺细分赛道市场份额。报告期内，该系列产品逐步形成销售增量，验证
了“功能对标、矩阵布局、轻营销重产品”竞争策略的有效性。后续公司将持续跟踪市场爆款趋势，快速迭
代系列化单品，优化SKU结构，持续提升功能性品类营收贡献。
（2）优化渠道结构，提升运营效率
公司一直以来都立足于“有质量的增长”，坚持效益优先、精细运营，费用管控与渠道结构优化同步落
地，通过构建新型加盟商合作关系，赋能渠道提升终端销售能力，直营渠道持续优化店效坪效，电商渠道注
重利润考核与高质量增长。2026年上半年综合费用率同比下降2.19%，费用管控成效显著。
线上渠道方面，公司持续加大资源投入，强化精细化运营与利润导向考核，推动线上业务实现高质量、
可持续增长。线下渠道方面，公司以店效坪效为核心抓手，加强直营门店经营质量评估，适度收缩低效街边
店铺，加快优质购物中心及奥特莱斯渠道布局，推动线下网络向高势能、高周转场景升级。
渠道生态方面，公司积极构建新型深度共赢的加盟商合作关系，持续强化终端赋能，提升渠道运营能力
与动销效率；同时加大对空白市场招商拓展支持与补贴力度，完善全国渠道覆盖，夯实长期增长基础。
（3）关注上游原材料价格变化
2026年上半年，家纺上游原材料市场波动加剧，棉花、化纤、羽绒、蚕丝、羊毛等核心原料价格普遍大
幅上涨，行业企业面临成本上行压力。公司持续跟踪大宗商品行情变化，提前研判价格走势，优化采购备货
策略，针对羽绒、羊毛、蚕丝等高端填充料及关键坯布实施前瞻性批量储备，构建原材料成本缓冲垫。充足
的原料库存能够有效对冲下半年原料涨价带来的成本冲击，保障生产稳定有序推进，本轮原材料价格上行对
公司供应链端及生产成本的影响相对有限。后续公司将持续密切监测各类原料价格走势，动态调整采购节奏
与库存结构，平衡备货规模、资金占用与成本风险，持续夯实供应链韧性。
展望下半年，随着秋冬消费旺季来临、促消费政策持续发力、出口环境边际改善，家纺行业有望延续温
和复苏态势。公司仍然坚持“艺术家纺”品牌定位，以大单品矩阵战略和渠道优化为核心驱动力，持续深化
产品创新、优化渠道结构、强化库存管理，努力实现全年业绩的稳健增长，为股东创造长期价值。
（四）公司主营业务及产品
公司创立于1994年，经过三十多年的深耕与创新，已发展成为中国家用纺织品行业的领军企业之一。作
为中国家居用品领域的标杆企业，公司专注于纺织家居、睡眠家居及生活类产品的研发、设计、生产与销售
，旗下拥有“富安娜”、“维莎”、“馨而乐”和“酷奇智”四大自主品牌。公司始终秉持着“凝聚自然之
源，创造艺术家纺”的愿景，以研发创新为核心驱动力，聚焦消费者睡眠健康需求，通过艺术与科技的深度
融合，持续提升产品价值，引领家纺行业的新商业趋势与市场需求。
（五）公司经营模式
公司采用自有品牌专业零售商模式，全面掌控产品设计、材料采购、生产制造及销售服务等核心环节。
通过构建直营、加盟、电商平台相结合的立体化营销网络布局，以领先的终端运营能力，为消费者打造无缝
衔接的线上线下购物体验，提供高品质的产品与服务。
1、设计研发模式
公司以设计创新为核心竞争力，组建了专业的设计团队，专注于产品设计与工艺开发。每季新品均融入
时尚原创灵感，兼具前瞻性与经典美学，其中高端系列更兼具观赏与收藏价值。研发团队通过面料工艺创新
、主题设计与系列化开发，确保产品风格鲜明、主题突出，形成独特的品牌文化。公司持续完善设计梯队建
设，引进优秀设计人才，结合对消费者喜好与潮流趋势的深刻洞察，构建了行业领先的研发体系。
2、采购模式
公司采用战略性采购模式，从坯布及原材料采购环节即与当季商品策略紧密结合，确保面料与工艺开发
的协同性。通过与供应商建立长期战略合作关系，公司实现了原材料的稳定供应和快速反应，同时积极推进
绿色生产与可持续发展。供应链部门下设评审验证、体系管控、供应商评估管理、检测中心、生产质量及终
端质量六大团队，全面保障采购环节的高效运作与品质管控。
3、生产模式
公司推行精益生产与制约管理相结合的生产管理模式，以标准化、流程化、自动化、数字化和智能化为
核心路径，持续优化生产效率。通过快速响应与柔性交付机制，公司有效提升计划完成率，均衡淡旺季产能
，确保产品供应及时满足市场需求，同时实现降本增效与品质提升的双重目标。
4、销售模式
公司以“艺术家纺”为核心，逐步拓展“艺术家居”领域，构建“艺术家纺+艺术家居”的全场景消费
生态。线下销售以直营与加盟为主，打造沉浸式购物体验；线上销售则与天猫、京东、唯品会等主流电商平
台深度合作，并积极布局直播电商、社群营销及小程序等新兴渠道，持续探索多元化营销方式，满足消费者
多样化的购物需求。
5、品牌模式
公司基于消费者需求，成功打造了“富安娜FUANNA”（艺术家纺）、“维莎VERSAI”（高端家居）、“
酷奇智FUANNAKIDS”（儿童家居）等多品牌矩阵，每个品牌均具有清晰的定位与特色，全面覆盖不同细分市
场。通过建立多品牌协同运营机制，公司实现了资源整合与优势互补，显著提升了整体运营效率。在线下，
公司通过艺术空间设计提升消费体验；在线上，依托社交媒体矩阵化内容输出，全方位触达目标消费者，并
通过精细化运营强化客户沟通与留存，持续提升客户满意度与品牌忠诚度。公司需遵守《深圳证券交易所上
市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求
二、核心竞争力分析
（一）专注产品设计和工艺开发，设计创新引领行业时尚
公司以设计创新为核心竞争力，拥有200多人的设计研发团队。团队深耕产品设计和工艺开发，每季商
品均融入时尚原创设计理念，实现前瞻与经典的完美融合，高端系列产品更兼具观赏和收藏价值。作为公司
的核心部门，研发团队能够精准洞察渠道市场需求，在面料工艺开发、主题设计、分系列设计开发上实现高
效作品输出。
1、总体战略回顾：构建“艺术+科技”双基因驱动体系
2026年上半年，公司始终坚持以原创设计为核心竞争力，紧密围绕用户健康睡眠需求与消费趋势的变迁
，全面深化品牌核心战略。在深耕家纺主业的基础上，成功构建了覆盖全人群、全场景、全生命周期的“艺
术+科技”双基因差异化产品矩阵。
上半年研发工作实现了从单纯的美学输出向“功能美学”的深度进化。一方面，公司通过主题化设计强
化产品故事性，融合中西美学与自然哲学，满足用户对于精神归属与审美表达的需求；另一方面，持续聚焦
健康睡眠主赛道，坚持以爆品打造为核心战略抓手，集中资源深耕大单品的孵化与迭代升级，实现艺术价值
与市场价值的双重突破，为全年高质量发展筑牢根基。
2、设计创新矩阵：四大主推系列引领审美新潮流
在产品外观与设计维度上，公司推出了四大核心主推系列产品布局，以主题化叙事构建品牌护城河。
（1）西式油画系列（大自然艺术家）：该系列以“流光溢彩”为主题，主张“每一抹色彩都是大自然
的心跳”。设计内核提取四季、地貌、天气等自然元素，通过色彩渐变、肌理叠加、抽象图案呈现大自然的
诗意与生命力，结合天然材质，营造舒缓放松的居家氛围。
（2）国风系列（瑾·芳华）：立足宋代美学背景，从“宋代十二美学”中汲取灵感，融合文学、绘画
与园林意境，色彩上采用天水碧、海天霞等唯美中国色；元素上涵盖四季花鸟与层峦叠翠。通过国绣结合素
绣的设计手法，于平和雅致中感知自然韵律，满足消费者对传统文化与现代家居融合的高阶需求。
（3）中性系列（理想国×香颂时光）：针对追求精神独立与生活品质的客群，推出双主题美学对话。
运用浅蓝、茉莉白、香槟金、橄榄绿等色调，融合法式浪漫田园等元素，精准击中年轻一代对松弛感生活的
向往。
（4）维莎品牌延续《摩登美学》，将佩兹利纹样、骑士精神几何化与东方柔性线条融合，探索装饰艺
术与现代空间的和谐对话。
3、核心功能战略：从“艺术家纺”向“科学睡眠解决方案”升维
2026上半年公司持续聚焦健康睡眠芯类主赛道，坚持以爆品打造为核心战略抓手，集中资源深耕大单品
孵化与迭代升级。
（1）全域大单品战略
2026年上半年，公司推进“全域大单品战略”，打通线上与线下各营销渠道，核心成果集中体现在“太
空深睡枕2.0”产品体系，功能型被芯“蚕蛹大豆双蛋白被”“可拆洗蚕丝被”等，该系列将公司在面料与
工艺方面的多年积累，转化为针对睡眠场景的功能型产品力，标志产品内核向“功能美学”的进化。
（2）以用户需求为导向的产品开发体系
公司依托终端销售数据、用户反馈沉淀、居家睡眠场景深度调研等多维分析，围绕当代消费者对分区承
托、恒温控温、洁净可水洗、易打理、四季通用的核心睡眠需求，深度挖掘细分睡眠中的真实痛点，成功推
出了“可水洗”羊毛被、棉花被、记忆棉枕系列、“深睡控温被”系列组合产品，实现产品开发精准化、精
细化、价值化。同时形成“痛点识别—技术攻关—产品验证—快速迭代”的闭环体系。
（3）材质创新与结构创新的深度突破
①材质创新：天然纤维与科技材料深度融合
公司持续推动家纺科技化创新，将天然纤维与科技材料深度结合，优化纤维结构，构建了保暖发热、动
态调温、高放湿高透气三大功能纤维系列；兼具保暖的羽绒材质与发热的“白焰”纤维相结合，打造超保暖
性价比二合一羽绒被；将蚕丝、大豆纤维、羊毛天然纤维和蚕蛹蛋白纤维、气凝胶等各种科技纤维结合，实
现1+1≥2功能化；针对南北气候需求，打造高放湿、高透气速干恒温概念的纤维被。
②结构创新：人体工学与睡眠场景深度结合
公司实现枕芯品类系统化创新突破，从发泡工艺、形状、外观、结构进行全面创新。核心单品“太空深
睡枕2.0”采用两次模塑工艺复合，实现分区承重，枕型更加贴合人体颈椎生理曲线，有效释放颈部压力，
提供全方面支撑，同时延续并优化内芯可水洗的核心功能，解决传统材质不便清洗易滋生细菌的痛点。
2026年下半年公司将持续推进芯类板块爆品牵引、品类共振核心策略，并稳步拓展其他具备潜力的细分
品类，为全年芯类高增长、高毛利、高壁垒的长期发展筑牢坚实基础。
（二）深耕私域筑壁垒，内容电商拓增量
1、线下渠道
加盟渠道方面，公司对加盟商采取扁平化架构经营，严格通过账期管理把控加盟商的市场终端趋势，并
对加盟商做管理输出，让公司线下渠道持续健康发展。
直营渠道方面，公司持续提升直营渠道的门店零售管理能力，目前已经成长为拥有客户私域场景的公司
，截至2026年上半年，公司直营会员人数247.7万，1-6月新增会员数9.3万。随着互联网普及，线下门店的
流量影响较大，公司将持续加强私域会员运营，提升门店综合服务能力，例如：上门除螨、洗护等增值服务
。同时，借助互联网工具开展线上短视频及直播运营，拓展线上流量。
全新形象升级以及原创设计理念的贯彻，使富安娜品牌力、影响力稳固提升，确立行业风向标地位，带
动中国家纺业逐渐走向品牌化、数字化。品牌溢价空间的加大，带动服务的优化和提升，真正做到以人为本
，以客为先的大家居理念。
截至2026年上半年，公司线下门店（专卖店、专柜）共1313家，加盟门店有827家，直营门店有486家。
2、线上渠道
2026年上半年，面对电商平台流量结构变化、经营规则调整以及消费者需求日益细分的市场环境，公司
持续深化线上渠道精细化运营，围绕商品结构、内容运营、平台协同及经营效率推进优化。根据天猫、京东
、唯品会、抖音等主要平台的消费人群、应用场景和经营特点，公司有针对性地调整商品供给、资源配置及
营销策略，推进传统货架电商与内容电商协同发展，提升线上渠道对市场变化的响应能力。
报告期内，公司在巩固传统优势品类的基础上，将具备成长空间的细分品类作为线上业务拓展新增量的
重要方向。围绕消费者对高品质材质、健康睡眠及功能体验的需求，公司加强产品规划、内容推广与渠道资
源协同，推动产品供给由艺术设计优势进一步向高品质材质、功能属性及睡眠场景延展。通过优势品类提质
与细分品类拓展并行，公司线上商品结构持续优化，增长来源更加多元。
公司继续深化与优质内容平台及合作伙伴的协同。进一步推进“头部达人”在联名定制、内容共创及直
播推广等方面的合作，将公司在艺术设计、产品研发、面料工艺和供应链组织方面的积累，与合作方在用户
洞察、内容传播及消费沟通方面的优势相结合。合作模式由单一的直播推广逐步延伸至联合定制和持续运营
，在丰富差异化产品供给的同时，拓宽了中高品质家纺产品触达消费者的渠道，为品牌影响力与销售转化的
同步提升提供了有力支撑。
同时，公司顺应内容电商的发展趋势，加强以抖音为代表的内容电商渠道建设，围绕短视频、品牌自播
及达人合作，优化内容策划、产品展示和流量投放方式，提高内容传播与商品转化的匹配效率。公司继续完
善产品分层和跨平台协同机制，加强商品、价格、库存及供应链的统筹管理，减少不同渠道之间的价格冲突
和资源损耗，提高供应链对市场需求变化的响应效率，促进线上业务规模与经营质量协同发展。
2026年下半年，公司将继续围绕平台精细化运营、重点细分品类培育和内容运营推进相关工作，进一步
优化线上商品结构和渠道资源配置，深化优质内容合作与产品共创，加强商品、价格、库存和供应链之间的
协同，持续提升线上业务的盈利能力和发展质量。
（三）拥有丰富的知识产权，参与制定行业标准
当今市场的经济竞争已逐步演变为标准之争。标准水平的高低，是企业技术水准与综合实力的集中体现
。公司高度重视标准化工作，截止到2026年上半年，作为多项国家、行业标准核心主要起草单位，公司累计
主导及参与编制修订国家标准7项、行业标准6项、团体标准5项，并制定企业标准20项企标共38项标准，填
补家纺多细分品类的标准空白，引领行业规范化发展。同时，公司持续常态化维护ISO9001质量管理体系认
证，每年顺利通过第三方监督审核，通过持续体系迭代优化，不断提升质量管理体系落地有效性与实操性。
截止2026年6月，公司拥有包括发明专利、实用新型专利、外观专利、软件著作权、版权共1618项。
（四）强大的信息管理系统为终端赋能
2026年，公司将立足于2025年低代码数智商业平台升级、数实融合智慧零售体系搭建的坚实基础，持续
深化全域数字化、智能化转型，核心聚焦与飞书深度战略合作，以飞书数字化智能基座为核心载体，推进全
业务系统集成融合、深化AI场景落地，全面完善以数据为核心、AI为驱动的全新数字化运营体系，实现从系
统搭建、功能迭代到组织协同、业务赋能的全方位升级。
在技术落地与实施路径上，延续“场景驱动、迭代优化”的核心策略，结合飞书原生AI能力与企业数字
化转型方法论，推动AI技术从单点试用走向全场景规模化落地。建立常态化迭代优化机制，围绕真实业务痛
点持续打磨AI应用场景、优化系统功能、完善数据指标体系，让AI技术真正扎根业务、赋能生产、提效经营
。通过飞书深度赋能+全系统迭代升级的双重建设，公司将进一步夯实数实融合智慧零售体系，构建具备可
持续迭代、自主进化、全域赋能能力的现代化数智企业运营体系，为企业长效发展积蓄数字化核心动能、夯
实根基。
（五）持续提升供应链与质量管理
公司自2002年8月通过ISO9001质量管理体系认证以来，历经二十余年持续推行与完善，已形成成熟稳定
的质量管控体系。报告期内，公司严格开展年度内审、管理评审及外部审核，通过PDCA循环、数据统计分析
与常态化质量改善活动，持续优化管理流程、提升全过程管控能力。依托标准化管理与全链条质量控制，公
司在生产组织、工艺管控、仓储布局等环节实现高效规范运行，确保产品质量长期保持行业较高水平，为品
牌稳健发展与消费者信赖提供坚实保障。
报告期内，公司积极推进供应链精细化与库存健康化管理。通过深化需求预测与生产计划的动态协同、
优化供应商协作机制、加速全渠道库存周转等举措，有效降低了整体库存水平，库存结构得到进一步优化。
展望未来，公司将继续以提升资产运营效率与现金流质量为核心，通过系统性、数字化的库存管控，持续降
低冗余库存，加快周转，着力打造更具弹性与竞争力的供应链体系，为公司长期高质量发展奠定坚实基础。
（六）打造利益共同体
公司人才发展战略强调从利益共同体向事业共同体转变，公司对员工进行持续的股票激励计划，已经实
施了两期期权、六期限制性股票和两期员工持股计划在内的十次股票激励计划，总计激励对象约2119人次。
股权激励进一步提高了优秀骨干员工的积极性、稳定性和创造性，从而提高企业整体核心竞争力。
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