经营分析☆ ◇002329 皇氏集团 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
乳业和信息业务；光伏EPC业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
乳制品、食品(行业) 15.39亿 86.81 3.44亿 91.35 22.35
信息服务、信息工程(行业) 1.49亿 8.41 603.58万 1.60 4.05
光伏组件销售、EPC业务及其他(行业) 5338.48万 3.01 1135.87万 3.02 21.28
其他(行业) 3128.14万 1.76 1514.77万 4.02 48.42
─────────────────────────────────────────────────
常温奶(产品) 8.01亿 45.20 1.30亿 34.66 16.28
低温奶(产品) 7.18亿 40.49 2.13亿 56.62 29.70
云通信(产品) 9898.61万 5.58 --- --- ---
光伏组件销售、EPC业务及其他(产品) 5338.48万 3.01 1135.87万 3.02 21.28
呼叫中心服务外包(产品) 5016.30万 2.83 --- --- ---
其他(产品) 3128.14万 1.76 1514.77万 4.02 48.42
其他饮料及食品(产品) 1970.83万 1.11 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 11.70亿 66.00 2.87亿 76.35 24.57
其他地区(地区) 6.03亿 34.00 8901.23万 23.65 14.77
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 14.14亿 79.76 2.87亿 76.34 20.33
直销(销售模式) 3.59亿 20.24 8906.27万 23.66 24.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
乳制品、食品(行业) 7.74亿 85.55 2.18亿 91.06 28.13
信息服务、信息工程(行业) 6625.87万 7.32 361.55万 1.51 5.46
其他主营业务(行业) 4491.77万 4.96 1072.81万 4.48 23.88
其他(行业) 1962.05万 2.17 704.64万 2.95 35.91
─────────────────────────────────────────────────
常温奶(产品) 4.09亿 45.21 8821.49万 36.88 21.56
低温奶(产品) 3.58亿 39.57 1.29亿 53.98 36.06
其他主营业务产品(产品) 4491.77万 4.96 1072.81万 4.48 23.88
云通信(产品) 4413.74万 4.88 --- --- ---
呼叫中心服务外包(产品) 2212.13万 2.44 --- --- ---
其他(产品) 1962.05万 2.17 704.64万 2.95 35.91
其他饮料及食品(产品) 698.27万 0.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 6.14亿 67.78 1.73亿 72.38 28.22
其他地区(地区) 2.92亿 32.22 6606.28万 27.62 22.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
乳制品、食品(行业) 16.45亿 80.41 4.53亿 90.67 27.52
信息服务、信息工程(行业) 1.78亿 8.69 488.79万 0.98 2.75
其他(行业) 1.22亿 5.95 2215.08万 4.44 18.21
光伏组件销售、EPC业务及其他(行业) 1.01亿 4.95 1955.78万 3.92 19.33
─────────────────────────────────────────────────
常温奶(产品) 9.03亿 44.14 1.94亿 38.92 21.52
低温奶(产品) 7.23亿 35.33 2.57亿 51.48 35.56
云通信(产品) 1.22亿 5.95 --- --- ---
其他(产品) 1.22亿 5.95 2215.08万 4.44 18.21
光伏组件销售、EPC业务及其他(产品) 1.01亿 4.95 1955.78万 3.92 19.33
呼叫中心服务外包(产品) 4575.40万 2.24 --- --- ---
其他饮料及食品(产品) 1933.40万 0.95 --- --- ---
信息工程(产品) 1024.53万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 14.33亿 70.07 3.96亿 79.40 27.66
其他地区(地区) 6.12亿 29.93 1.03亿 20.60 16.80
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 16.27亿 79.53 3.88亿 77.72 23.85
直销(销售模式) 4.19亿 20.47 1.11亿 22.28 26.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
乳制品、食品(行业) 8.11亿 77.93 2.35亿 89.57 28.96
信息服务、信息工程(行业) 9269.06万 8.90 323.33万 1.23 3.49
其他(行业) 7597.87万 7.30 969.72万 3.70 12.76
光伏组件销售、EPC业务及其他(行业) 6112.21万 5.87 1444.54万 5.51 23.63
─────────────────────────────────────────────────
常温奶(产品) 4.56亿 43.82 1.04亿 39.64 22.80
低温奶(产品) 3.46亿 33.24 1.31亿 49.82 37.77
其他(产品) 7597.87万 7.30 969.72万 3.70 12.76
云通信(产品) 6219.39万 5.97 --- --- ---
光伏组件销售、EPC业务及其他(产品) 6112.21万 5.87 1444.54万 5.51 23.63
呼叫中心服务外包(产品) 2025.14万 1.94 --- --- ---
信息工程(产品) 1024.53万 0.98 --- --- ---
其他饮料及食品(产品) 906.98万 0.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 7.05亿 67.73 2.01亿 76.71 28.55
其他地区(地区) 3.36亿 32.27 6110.29万 23.29 18.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.32亿元，占营业收入的18.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海荣数信息技术有限公司 │ 13758.51│ 7.76│
│深圳青丛生物科技有限公司 │ 8879.32│ 5.01│
│四川茶语道企业管理有限公司 │ 5521.72│ 3.12│
│广州市尝满餐饮管理有限公司 │ 3023.65│ 1.71│
│华能广西清洁能源有限公司 │ 2030.44│ 1.14│
│合计 │ 33213.64│ 18.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.61亿元，占总采购额的25.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│广西鑫智和投资有限公司 │ 18759.23│ 13.31│
│中国移动通信集团浙江有限公司宁波分公司 │ 5730.88│ 4.07│
│宁波晨希网络科技有限公司 │ 4626.36│ 3.28│
│广西来宾绿健牧业有限公司 │ 4019.09│ 2.85│
│云上牧歌（德江）农业发展有限公司 │ 2996.96│ 2.12│
│合计 │ 36132.53│ 25.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主营业务包括乳业和信息业务，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大
变化。
（一）公司乳品业务概况
公司的支柱产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，公司乳品业务涵盖从牧草种植
到奶水牛育种、奶牛养殖、乳品加工、销售服务的全产业链，主要产品为以水牛奶、荷斯坦牛奶为主要原料
的低温奶和常温奶，另有其他食品类产品。其中，低温奶包括巴氏杀菌乳、巴氏杀菌调制乳和发酵乳，常温
奶主要包括灭菌乳和调制乳。其他食品类产品主要包括含乳饮料、植物蛋白饮料和面包类产品，占比较小。
作为国内水牛奶龙头企业，公司从种源培育、奶牛养殖到乳制品的生产研发、市场推广、品牌打造等方
面进行全产业链的布局，经过二十余年持续深耕，在多个关键领域都取得积极成效。
（二）主要销售模式
公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场网络体系，同时借助网络平台
等新媒体平台实行全方位营销。
1、经销模式
经销商的主要结算方式、经销方式
在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶到户等渠道，主要执行先款后
货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品，公司按照区域、产品或销售渠道类型等标准选定总
经销商或多家经销商作为合作伙伴，并由合作伙伴将公司产品销售给终端客户的方式。
（四）主要生产模式
公司主要采取以销定产的生产模式，其中低温奶因其保质期短，必须低温储存的特点，均完全按照销售
订单生产；而常温奶可以常温储存且保质期较长（常温奶保质期可达6个月），公司在基本按照销售订单安
排生产之外，也会出于淡、旺季销售需求的考虑对生产进行灵活调整。
（六）品牌运营情况
公司是国内最早布局水牛奶产业链的企业之一，公司品牌战略在于差异化和独特化的定位，视品牌为核
心资产，凭借在水牛奶系列产品开发方面的领先地位，公司已成为细分行业的优势品牌，市场份额多年位居
水牛奶行业第一。公司充分发挥各品牌的协同效应，“皇氏乳业”“遵义”“优氏”“杨森乳业”品牌在传
承中不断创新，凭借着先进的研发技术、丰富的产品品类、严谨的品质管理成为备受消费者认可的金字招牌
，进一步拓展了公司区域乳品市场，其中“遵义”品牌荣获贵州省第五批“贵州老字号”荣誉。公司将以“
优质乳工程”的高标准打造特色品牌，继续发挥在水牛奶领域的先发优势，引领水牛奶行业在解决奶源发展
瓶颈后迈向新的高度，为公司产品带来更高的品牌溢价。
公司深耕乳业二十余年，在水牛奶特色乳品赛道上先后打造出一系列水牛奶核心产品及添加公司自有国
家发明专利益生菌的酸奶等升级产品。近年来，公司针对消费者对高品质、更健康、个性化产品的消费需求
，在新品研发上持续发力，从提升乳蛋白含量到推出无农残高标准、 “优质乳”工程标准好奶产品，打造
出“100%纯水牛乳”、“水牛酪乳”、“免疫球蛋白鲜牛奶”、“娟姗水牛奶”、“A2β酪蛋白水牛奶”、
“水牛0蔗糖酸奶”、“水牛烤酸奶”等差异化产品，进一步丰富了产品矩阵，提升了品牌竞争力，为消费
者提供了更多元化、更优质的乳品选择。第21届中国—东盟博览会期间，公司旗下“甄奇”水牛奶与“一只
水牛”水牛鲜牛奶作为官方特邀用奶亮相东盟博览会招待各方宾客，大受好评。
公司创新推出了旗下首个新茶饮品牌——“在桂里”，充分发挥公司优质原料的核心优势，打造了多款
独具匠心的水牛乳咖啡、水牛乳奶茶等茶饮产品，以更时尚、更年轻、更贴近日常生活的形式，将水牛乳融
入消费者更多元的生活场景中，让水牛乳不仅“更好喝”，更成为一种潮流生活方式的新选择。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司乳业所处行业的发展情况
乳制品行业是关系国计民生的重要民生产业，推动奶业全面振兴是我国践行乡村振兴战略、建设农业强
国的核心抓手之一。2025年，我国乳制品行业处于高质量发展深度调整期及结构转型、价值升级关键窗口期
，行业供需格局呈现鲜明新特征。供给端，市场阶段性供应过剩局面有所缓解，行业以“去产能、降成本、
提效率”为主线推进产能出清与结构优化，国内黑白花生鲜乳价格延续低位震荡态势，规模化养殖占比持续
提升，上游奶源端向标准化、智能化、集约化方向加速转型；需求端，国内消费市场温和复苏，终端消费呈
现“基础品类稳中有升、特色品类高速增长”的分化格局，消费者需求向健康化、营养化、稀缺化、功能化
倾斜，传统同质化产品增长压力凸显，行业已从“以价换量”的粗放竞争转向“以质取胜、差异化突围”的
高质量竞争模式。长期来看，我国人均液态奶消费量与发达国家仍有显著差距，下沉市场潜力、高端特色乳
制品需求及细分消费场景拓展空间广阔，行业长期增长底层逻辑未变。同时，行业在产能结构、产品品质、
产业链现代化水平、品牌核心竞争力等方面持续优化，在种业创新、供应链韧性建设等领域持续发力突破。
产品结构方面，传统黑白花牛奶制品同质化竞争突出，乳制品消费场景从日常餐桌向新茶饮、精品咖啡
等多元领域延伸，场景化创新成为行业增长重要突破口。水牛奶、羊奶等特种乳及A2β酪蛋白牛奶、益生菌
发酵乳等功能化产品，凭借差异化价值成为乳业增长新引擎，此外，水牛奶作为高端马苏里拉奶酪的核心原
料，其产业价值与应用边界正在被持续拓宽，全产业链价值不断提升。
在乳业细分的水牛奶领域，2025年，我国首批巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎移植犊牛在公司旗下皇氏赛
尔根竹中巴奶水牛繁育示范牧场顺利诞生，单头奶水牛产奶量可提升3倍以上，这标志着我国成功突破奶水
牛种源“卡脖子”难题，水牛奶产业进入全国化扩张与产业化升级关键期，行业核心逻辑从市场认知培育转
向种源奶源攻坚。国内高产奶水牛种源培育技术取得突破，有效缓解单产低、种源依赖进口、奶源供给不足
等核心痛点，推动产业从区域性特色品类向全国性主流特色赛道转型。相较于传统黑白花生鲜乳价格的低位
波动，水牛奶原奶价格保持坚挺，凭借优异口感与较高营养价值获得市场认可，逐渐跳出“传统原料”标签
，ToB端作为特色原料应用场景持续扩大，如作为奶茶、咖啡的原料形成新消费风潮。ToC端凭借水牛奶独特
营养价值与健康属性，正从区域性小众品类向全国性高品质乳品快速升级，同时，作为欧洲顶级奶酪马苏里
拉的核心原料切入高端消费场景。
（二）公司乳业所处的行业地位
国内乳制品行业竞争格局长期呈现“两超多强”的稳定局面，两家全国性龙头企业领先地位稳固，合计
占据全行业四成以上市场份额，多家区域性龙头乳企凭借区位优势、产品特色与全产业链布局实现差异化发
展，众多地方乳企持续通过细分赛道创新、区域市场深耕寻找突围机遇，行业整体竞争充分、分层清晰。当
前，多数乳企的产品集中于传统黑白花牛奶制品，产品在风味、内容物指标、包装上趋同，同质化竞争进一
步加剧了中低端市场的价格内卷，而特色乳细分赛道成为乳企打破增长瓶颈、构建核心竞争力的核心方向。
公司是国内水牛奶领域龙头企业，自2001年成立以来，始终聚焦奶水牛养殖、水牛奶产品研发生产与全
产业链布局，是我国水牛奶产业规模最大、技术实力最强的企业。公司掌握集水牛胚胎生产及移植繁育、全
基因组选择育种、智能化养殖等为一体的水牛产业前沿核心技术，以及完整、优质水牛种质资源。报告期内
，公司连续第八次获评“农业产业化国家重点龙头企业”，凭借产业领域突出表现和科技创新能力荣获“广
西民营企业科技创新10强”。公司已入选世界品牌实验室中国500最具价值品牌榜单（品牌价值131.76亿元
）、中国奶业协会第三届中国奶业D20成员单位；公司水牛奶制品获得尚普咨询集团的市场地位声明：“水
牛奶全国销量第一”，行业龙头地位持续巩固。
针对长期制约水牛奶行业发展的种源引进受限、奶源供给不足、育种周期长等核心瓶颈，公司作为行业
头部企业，携手广西壮族自治区水牛研究所、广西大学动物科学技术学院等科研机构和高校，通过对胚胎工
程技术的产业化应用，将奶水牛品种改良周期从传统的12年大幅缩短至3年，单头奶水牛产奶量可提升3倍以
上，核心技术处于行业及世界领先水平。
公司奶水牛产业升级项目已被列入首批中巴经济走廊农业项目、国家“一带一路”建设境外重点项目储
备信息库。公司在巴基斯坦旁遮普省建成的水牛无疫牧场，是全球唯一具备向中国出口高产水牛胚胎资质的
牧场。报告期内，公司“奶水牛种源芯片战略”实现里程碑式突破，我国首批巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎
移植犊牛在公司旗下牧场顺利诞生，标志着我国成功突破奶水牛种源“卡脖子”难题，为广西特色奶水牛产
业高质量发展注入新活力，公司目前水牛胚胎及移植数量均处于世界前列，拥有全球唯一的集成了水牛胚胎
生产、移植、基因筛选于一体的全套育种技术的产业化应用体系，为行业高质量发展奠定了核心种源基础。
（三）公司乳业所处行业的周期性特点
乳制品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显。
（四）公司乳业所处行业的政策环境
乳业作为关乎国民健康、乡村振兴与经济稳定的重要民生产业，近年来国家持续出台系统性政策支持全
产业链高质量发展，为公司创造了坚实的政策支撑与发展机遇
1、国家层面：全产业链政策护航，助力行业纾困与升级
2025年中央一号文件持续聚焦乡村振兴与农业强国建设，提出要深入实施种业振兴行动，继续推进生物
育种产业化；推进肉牛、奶牛产业纾困，稳定基础产能；落实灭菌乳国家标准，支持以家庭农场和农民合作
社为主体的奶业养殖加工一体化发展。2025年中央经济工作会议把扩大国内需求摆在首位,强调“大力提振
消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求”。2025年农业农村部印发《关于加快奶业纾困提升奶业高质量
发展水平的通知》，各地要加大奶牛自主育种创新力度，聚焦产奶性能、繁殖、抗病力等关键性状，支持开
展奶牛育种关键技术攻关，加快构建基于基因组选择的优秀种公牛自主培育技术体系。政策端多措并举托底
消费信心，为乳制品行业的产品结构升级、品质提升与市场扩容提供了有力的政策支撑，有效带动优质特色
奶源的消化利用，进一步推动我国乳制品行业向高质量发展转型。
在水牛奶领域，中国奶业协会发布的《中国奶业奋进2030》指出，要推动水牛奶、羊奶、驼奶、牦牛奶
、驴奶等特种奶业发展，加大地方特色、民族特色乳制品的生产和推介力度，拓展开发乳制品新品种新品类
。
2、地方层面：广西专项政策聚焦，强化奶水牛区域产业优势
广西壮族自治区作为国内水牛奶产业的核心集聚区，持续出台专项政策支持水牛奶产业高质量发展，先
后印发《关于加快牛羊产业高质量发展助推乡村振兴的意见》《广西支持水牛奶业发展若干措施》等专项文
件，在此基础上，2025年广西壮族自治区农业农村厅发布《自治区农业农村厅关于实施2025年支持牛羊产业
发展若干政策措施的通知》，继续明确对从国外引进高产奶水牛或利用国外胚胎移植产下高产奶水牛的养殖
场（户），按照不超过1万元/头的标准，对引进优质奶水牛种公牛开展本交改良的养殖场（户），按照种公
牛实际购买价格的50%予以扣减补贴。同时在规模化养殖、数字化升级改造、高端品牌体系建设、市场拓展
等方面给予全方位政策支持。
上述国家及地方层面的专项政策，为公司持续推进巴基斯坦优质水牛种源引进、高产奶水牛种群扩繁、
实现其大规模商业化应用提供了坚实的政策保障与发展机遇。
三、核心竞争力分析
（一）拥有完整的产业链，完善的营销网络，区位竞争优势明显
经过多年的发展，公司乳品板块业务已构建以西南为核心、深耕大华东等区域的全产业链布局，涵盖牧
草种植、奶牛养殖、特色乳产品研发、生产及销售。2025年，公司安徽阜阳工厂正式投产，标志着产业链向
华东地区深度延伸，区域协同效应显著增强。在销售网络建设上，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，渠
道模式多元发展，覆盖经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自
动售卖机等，同时积极转化私域流量，形成线上线下深度融合的完善营销网络。
公司在巩固西南四大核心基地市场产销规模的同时，以阜阳工厂为支点加速开拓长三角新兴市场，乳业
版图实现跨区域突破式扩张。作为国内水牛奶龙头企业，公司凭借水牛奶产品的独特优势，借力新零售及直
播渠道的强势拓展，加速全国化布局；同时，以区域特色为支撑，持续推广差异化乳制品，水牛奶、酸奶等
核心产品市场认可度稳步提升，品牌影响力从西南片区辐射至华东市场，全国化品牌势能持续释放。
（二）以生物技术驱动发展，已成为国内首家奶水牛育种并实现商业化运作的公司
南宁是“中国水牛乳之都”，公司作为中国水牛奶龙头生产企业，连续多年全国销量第一，并持续投入
打造“奶水牛种源芯片”，推动引入巴基斯坦尼里拉菲优质奶水牛种源实现奶水牛产业升级，单头产奶量较
国内本土奶水牛提升3倍以上。皇氏赛尔组建了成熟的胚胎生产及移植团队，在境内外成功进行水牛胚胎生
产和移植并获得积极成果，且已同步开展尼里拉菲水牛全基因组育种的相关工作。目前，公司奶水牛产业升
级项目被列入国家“一带一路”建设境外重点项目储备信息库和“中巴经济走廊”首批农业项目，以及国际
合作署“全球发展项目库”。公司拥有目前唯一经过中国、巴基斯坦两国认定的水牛种质资源生产场所，已
在巴基斯坦建成水牛胚胎研究及生产中心，公司位于巴基斯坦旁遮普省的水牛无疫牧场是巴基斯坦首个，同
时也是目前全球唯一可以向中国出口高产水牛胚胎的牧场,报告期内，我国首批巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚
胎移植犊牛在公司旗下皇氏赛尔根竹中巴奶水牛繁育示范牧场顺利诞生，标志着我国成功突破奶水牛种源“
卡脖子”难题。凭借在奶水牛育种研究和技术应用方面的成果，公司荣获2025年中国商业联合会科技进步奖
一等奖、2025年广西科学技术进步奖二等奖，公司被授予“广西壮族自治区新型研发机构”、“南宁市奶水
牛产业技术研究院”、“南宁市水牛胚胎工程技术研究中心”、“中国巴基斯坦奶水牛产业国际科技合作示
范基地”和“巴基斯坦尼里拉菲奶水牛品种引进广西实验站”等科技创新称号，并承担国家级科研项目“畜
禽新品种培育与现代牧场科技创新”重点专项“奶水牛产业高产高效关键技术与集成示范”项目两项子课题
的研究。
（三）依托水牛奶、益生菌等产品的开发，构筑差异化竞争壁垒
公司着力开发具有差异化竞争优势的水牛奶、酸奶、益生菌固体饮料等核心产品，已建成广西壮族自治
区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术研发分中心；公司拥有多项发明专利，水牛奶研发技
术位于国内同行前列。凭借在水牛奶、酸奶及益生菌等相关领域积累的丰富、具有差异化优势的技术经验，
公司被授予“广西壮族自治区长寿乡人源益生菌资源与应用工程研究中心”、“广西壮族自治区水牛乳质量
与安全控制技术工程研究中心”、“广西水牛乳工程技术研究中心”。
公司多年来持续对自有专利菌种——鼠李糖乳杆菌Hsryfm1301的相关功能进行挖掘及应用研究，已经实
现了该菌种在酸奶、固体饮料的运用。公司研发的“人源益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国
乳制品工业协会颁发的技术发明奖一等奖、中国发明协会发明创业奖创新奖一等奖，获颁香港优质“正”印
认证证书。
公司始终以“科技引领健康”为使命，携手四川厌氧生物科技有限责任公司建成目前最具规模的巴马长
寿村益生菌菌种库，并与广西科学院大健康研究所共建业内领先的AKK菌（嗜黏蛋白阿克曼菌）菌种库，这
将为公司开发功能性乳制品提供“生物芯片”。
（四）通过数字化、光伏赋能主业，形成自身独特的竞争优势
公司旗下子公司完美在线主要提供电子账单系统、短信服务和呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联
数据、金融机构、电信运营商、物流企业、互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极
推动乳业与信息业的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户等各项资源上
的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，为公司主业的发展相互赋能。
公司积极推进数字化营销，开发了“皇氏新鲜订”订奶系统、“皇小二”自助取奶终端、校园自助取奶
终端等产品，并通过皇氏生态链中台项目将各个系统进行串联，积累客户数据，并协同企业微信软件为客户
进行“一对一”服务，从公域引导向私域，持续为客户提供更优质的售后服务及营销。
同时，公司把“可持续发展与减碳”作为重要的社会责任和企业发展的重要基础，基于公司拥有和控制
的牧场、厂房屋顶资源，与央企、行业知名企业合作，通过在牧场、乳品加工厂建设光伏电站等方式，除降
低牧场、工厂的建设成本和土地租金成本，有效降低用电成本，并有利于降低公司碳排放。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，国内乳业处于高质量发展深度调整期及结构转型、价值升级关键窗口期，消费端结构转型升级
带来新机遇的同时，行业供给侧去产能调整、市场竞争加剧等挑战持续凸显。公司深耕水牛奶核心赛道，致
力于解决奶水牛产业发展的种源及奶源“卡脖子”问题，通过持续深化“奶水牛种源芯片战略”，优化业务
结构，围绕“聚焦主业、夯实种业、海外布局”强化全产业链布局，强化“育种—养殖—加工”全产业链协
同布局，借助行业进出口分化机遇拓展发展空间，推动乳业板块实现高质量发展，助力国产水牛奶产业提质
升级。2025年，公司实现营业收入17.72亿元。报告期内，面对行业竞争加剧等市场环境变化，公司对部分
低效的线下渠道实施梳理优化，在业务结构升级过程阶段性出现营业收入下降；同时，为夯实资产质量、降
低长期经营风险，公司基于审慎性原则计提长期股权投资减值准备、信用减值损失，导致公司净利润为负值
，但亏损幅度较上年同期收窄，乳业主业经营保持平稳，并正处于向高质量发展转型的重要阶段。
报告期内，公司持续推进“水牛引种项目”，推动国内高产奶水牛在种群扩繁与产奶能力方面跨越式提
升。与此同时，公司围绕“深耕大西南，挺进大湾区，破局大华东”战略主线，推动公司规模最大、华东地
区智慧化程度最高的乳制品中央工厂正式投入运营，同时加快推进上思万头繁育牧场二期、巴基斯坦皇氏JW
水牛牧场二期等重点项目建设，并通过产品研发革新与市场拓展，巩固了公司在水牛奶产业领先地位。报告
期内，公司旗下皇氏乳业再度荣获尚普咨询的“水牛奶全国销量第一”市场地位声明。
（一）乳业生产经营重点突破，高质量发展成效显著
1、牧场建设方面
公司围绕加快高产奶水牛从胚胎到奶水牛的转化以及扩群。公司通过“公司+基地+农户”模式带动中国
及巴基斯坦奶农增收，推动国内外现代化牧场共建，持续扩大优质奶源供给：上思万头奶水牛良种繁育基地
一期工程已正式投入使用，该牧场是目前国内规模最大、智能化程度最高、育种功能最全的水牛种源繁育基
地，二期建设正在逐步落地中；贵州奶水牛现代智慧牧场已于2025年10月建成投入使用，配备了智能设备和
系统，从饲喂、繁殖到健康监测等，为每头牛建立终身数字档案，在精准饲养、疾病预防、环境监控等方面
实现智慧化管理；广西田东生态牧场二期升级扩建工程也已竣工；巴基斯坦皇氏JW水牛牧场二期工程正在推
进建设，将为公司向国内输入更多优质胚胎打下坚实基础；广西宾阳、广西来宾小平阳、安徽阜阳第二个智
慧生态牧场等项目正在逐步落地，进一步提升水牛奶奶源供应。
2、产能升级方面
报告期内，公司华东战线桥头堡——皇氏集团安徽阜阳智慧化乳制品中央工厂项目已于2025年11月正式
投产，该工厂被乳品包装巨头利乐誉为工业5.0自动化、信息化、智能化的柔性灵动绿色低碳节能型工厂，
并已成功通过FSSC22000国际食品安全体系与ISO9001质量管理体系双认证，标志着公司规模最大、华东地区
智慧化程度最高的乳制品中央工厂正式投入运营，成为华东众多茶饮、商超在水牛奶合作的不二选择，填补
华东水牛奶市场空白。湖南优氏乳业二期工程已完成验收，将助力全国化产能布局。四川皇氏杨森工厂产能
的优化升级助推公司夯实在西南地区的市场拓展。
3、质量安全方面
公司坚守“品质为先，创新驱动”，持续制造业智能化改造和数字化转型，在质量管理方面公司成立全
面质量管理中心，负责食品安全和风险防控，用数字化来满足质量管理体系要求，从而更好地推进TQM全面
质量管理工作。为了确保产品质量不断提升，公司与工厂世界级运营方案提供商合作引入QACP质量保证控制
系统，从原料管控、设备维护、生产操作、环境管理四个维度建立关键控制点（CCP）分析机制，并依据过
程安全（PS）重要程度进行资源分配与重点控制，实现从原料到成品的全流程品质管控。公司旗下湖南优氏
乳业作为湖南省首家通过中优乳特优级生乳原料认证的企业及湖南省首家通过国家优质乳工程的企业，与国
家奶业科技创新联盟共建的“优质乳工程研发中心”正式挂牌成立，并与广西皇氏乳业双双荣获“国家优质
乳工程示范工厂”和“国家优质乳工程示范牧场”双项权威认证，成为行业品质标杆。皇氏（安徽）乳业有
限公司于2025年12月31日成功通过FSSC22000国际食品安全体系与ISO9001质量管理
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