经营分析☆ ◇002334 英威腾 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司是工业自动化与能源电力领域专业解决方案提供者，聚焦工业自动化、网络能源、新能源动力、光伏
储能四大业务板块。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 13.67亿 62.71 4.74亿 71.18 34.68
新能源动力(行业) 3.99亿 18.32 8645.19万 12.98 21.64
网络能源(行业) 3.61亿 16.58 9595.28万 14.41 26.55
光伏储能(行业) 5214.42万 2.39 953.63万 1.43 18.29
─────────────────────────────────────────────────
变频器类(产品) 11.24亿 51.55 4.47亿 67.12 39.78
电驱及车载电源类(产品) 3.91亿 17.93 8502.65万 12.77 21.75
数据中心类(产品) 3.61亿 16.58 9590.65万 14.40 26.54
其他(产品) 2.57亿 11.78 2686.05万 4.03 10.46
逆变器类(产品) 4690.61万 2.15 1114.07万 1.67 23.75
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 15.72亿 72.10 4.41亿 66.21 28.05
海外(地区) 6.08亿 27.90 2.25亿 33.79 36.99
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 11.69亿 53.64 3.66亿 54.89 31.26
直销(销售模式) 10.11亿 46.36 3.00亿 45.11 29.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 28.11亿 62.83 10.24亿 72.93 36.44
新能源动力(行业) 7.64亿 17.08 1.41亿 10.05 18.48
网络能源(行业) 7.29亿 16.30 2.10亿 14.95 28.81
光伏储能(行业) 1.70亿 3.79 2905.00万 2.07 17.13
─────────────────────────────────────────────────
变频器类(产品) 24.02亿 53.69 9.57亿 68.11 39.83
电驱及车载电源类(产品) 7.56亿 16.91 1.39亿 9.93 18.43
数据中心类(产品) 7.29亿 16.29 2.10亿 14.95 28.80
其他(产品) 4.39亿 9.81 6581.95万 4.69 15.00
逆变器类(产品) 1.48亿 3.30 3280.35万 2.34 22.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 30.82亿 68.90 8.79亿 62.58 28.52
海外(地区) 13.92亿 31.10 5.26亿 37.42 37.77
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.52亿 50.33 6.24亿 44.44 27.72
经销(销售模式) 22.22亿 49.67 7.80亿 55.56 35.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 13.57亿 66.55 4.98亿 75.55 36.67
网络能源(行业) 3.28亿 16.08 1.05亿 16.00 32.14
新能源汽车(行业) 2.70亿 13.24 4022.36万 6.11 14.89
光伏储能(行业) 8421.24万 4.13 1542.24万 2.34 18.31
─────────────────────────────────────────────────
变频器类(产品) 11.53亿 56.53 4.47亿 67.93 38.82
数据中心类(产品) 3.28亿 16.08 1.05亿 16.00 32.14
电驱及车载电源类(产品) 2.68亿 13.13 3999.35万 6.07 14.94
其他(产品) 2.07亿 10.16 5086.94万 7.72 24.55
逆变器类(产品) 8375.69万 4.11 1496.69万 2.27 17.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 13.77亿 67.52 3.97亿 60.21 28.80
海外(地区) 6.62亿 32.48 2.62亿 39.79 39.57
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.40亿 55.90 3.40亿 51.68 29.86
经销(销售模式) 8.99亿 44.10 3.18亿 48.32 35.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业自动化(行业) 26.73亿 61.86 9.67亿 74.02 36.17
网络能源(行业) 7.92亿 18.32 2.51亿 19.18 31.65
新能源汽车(行业) 5.85亿 13.53 6948.09万 5.32 11.88
光伏储能(行业) 2.22亿 5.13 1395.16万 1.07 6.29
其他(行业) 5014.22万 1.16 542.29万 0.42 10.82
─────────────────────────────────────────────────
变频器类(产品) 22.72亿 52.57 8.90亿 68.16 39.19
数据中心类(产品) 7.92亿 18.32 2.51亿 19.18 31.65
电驱及车载电源(产品) 5.71亿 13.21 6687.82万 5.12 11.71
其他(产品) 4.65亿 10.77 8466.74万 6.48 18.20
逆变器类(产品) 2.22亿 5.13 1384.56万 1.06 6.24
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 29.94亿 69.27 7.72亿 59.06 25.77
海外(地区) 13.28亿 30.73 5.35亿 40.94 40.27
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 25.09亿 58.05 8.67亿 66.40 34.58
直销(销售模式) 18.13亿 41.95 4.39亿 33.60 24.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.74亿元，占营业收入的15.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 19478.83│ 4.35│
│第二名 │ 17796.11│ 3.98│
│第三名 │ 12650.57│ 2.83│
│第四名 │ 8901.65│ 1.99│
│第五名 │ 8525.34│ 1.91│
│合计 │ 67352.50│ 15.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.41亿元，占总采购额的16.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 19336.28│ 7.20│
│第二名 │ 7230.45│ 2.69│
│第三名 │ 7111.44│ 2.65│
│第四名 │ 5466.26│ 2.04│
│第五名 │ 4938.63│ 1.84│
│合计 │ 44083.07│ 16.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
“十五五”规划开局之年，制造业高端化、智能化转型加速推进，AI智算及数据中心基础设施建设持续
提速，全球能源转型进程进一步深化。公司工业自动化、网络能源、新能源动力三大业务板块所处赛道受益
于制造业智能化升级与能源转型加速，需求持续释放；光伏储能板块则呈现阶段性回调和结构性机遇并行的
格局。
1、工业自动化
工业自动化是制造业升级的重要组成部分，市场需求主要受制造业资本开支影响具有一定的周期性。其
下游行业主要分为两类：OEM行业和项目行业。OEM行业客户主要从事自动化、智能化装备的批量化生产，其
业务受宏观经济波动影响较大；项目行业客户专注于提供定制化的整体自动化系统设计与集成解决方案，具
有较强的行业定制属性，对宏观经济波动的敏感性相对较低。
行业弱复苏格局延续，结构性分化特征鲜明。据MIR数据，2026年上半年我国工业自动化市场规模约为1
798.3亿元，同比增长1.5%。从季度走势看，一季度受装备制造业与高技术制造业强劲表现及政策效应释放
拉动，市场规模约920.3亿元，同比增长约2.7%；二季度增速则明显放缓，整体市场接近持平。
分行业看，OEM市场成为上半年的主要增长动力，受电池、机器人、机床三大行业拉动，一、二季度分
别增长6.64%和8%；项目型市场需求持续走弱，产业项目投资动力不足，化工、市政、石化、冶金四大行业
同步承压，成为主要拖累因素；电力行业则受益于电网投资持续高景气及新能源并网需求，成为项目型市场
中为数不多的亮点。
从行业格局看，国内厂商持续加快自主化升级和全球化布局，并积极切入人形机器人等新兴赛道，行业
竞争已从单一产品较量升级为综合解决方案提供商之间的系统级竞争。展望下半年，新能源产业链扩张、AI
与机器人融合加速有望支撑市场温和复苏，但化工、市政等权重行业探底过程仍将持续，制约整体反弹力度
。
报告期，我国相继出台多项工业自动化产业政策，推动行业稳步发展。3月，工信部、发改委等部门联
合发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，推动超1级能效、宽域高效电机所需基础材料
及核心零部件研发升级，加快磁悬浮电机及高精度工业伺服电机等推广应用；同月《政府工作报告》明确将
安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，强
化产业基础再造和重大技术装备攻关，打造一批国家先进制造业集群。6月，工信部等八部门联合印发《关
于推动工业互联网高质量发展的实施意见》系统部署18项具体任务，明确推动企业建设新型工业网络，积极
有序开展工业5G独立专网试点，按需部署内嵌先进通信模组的融合工业设备；推动工业互联网基础设施和算
力基础设施一体规划、同步建设，探索构建工业算力网络体系，强化算力互联互通。多层次产业政策的密集
落地，为工业自动化行业发展营造了良好政策环境，持续释放下游市场需求。
2、网络能源
公司网络能源业务是聚焦数据中心、AI算力中心关键基础设施，为IDC、AIDC、通信网络以及关键设备
电源保障等领域提供供配电、制冷温控、智能监控、智能微模块、预制化方舱等一体化解决方案，是数据中
心、算力中心的重要基础设施“底座”，支撑着数字经济快速发展。
近年来，人工智能、云计算、大数据等新兴产业蓬勃发展，通算中心与智算中心所承载的计算量、信息
量和数据量迅速攀升。预计2027年突破3000EFLOPS，2030年有望达到5000EFLOPS，2025–2030年复合增速超
60%。算力的爆发式增长持续拉动数据中心、高密度智算中心基础设施大规模建设，行业建设主线全面转向
绿色低碳、超高功率密度、高密度散热、算电协同方向，兆瓦级大功率模块化UPS、兆瓦级电力模组、自然
冷却制冷、冷板液冷系统市场需求刚性激增。同时，数据中心绿电需求增长背景下也推动了融合储能削峰填
谷、新能源消纳功能的新一代UPS及电力系统在数据中心电力架构中应用规模快速扩张。根据赛迪顾问数据
，网络能源核心产品在IDC、AIDC、先进制造业、信息通信等领域持续发挥重要作用，并保持快速增长态势
。2025年，中国UPS市场规模约107.2亿元，同比增长5%；精密空调市场规模约112.9亿元，同比增长13.7%；
微模块数据中心市场规模约98亿元，同比增长11%。国内头部企业逐步占据主导地位，自主化升级进程持续
推进，具备全栈自研、预制快速交付、绿色节能成套方案能力的本土网络能源厂商正迎来长期发展窗口期。
随着人工智能、数字中国、全国一体化算力网等国家级战略纵深落地，国家持续加码数据中心、智算中
心顶层规划，密集出台标准、产业、能源配套政策，全方位引导算力基础设施绿色化、自主化、集约化建设
。2026年2月，工信部办公厅印发《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，布局国家、区
域、行业三级算力互联节点体系，统一算力标识、资源调度、跨域对接标准，推动全域算力资源高效流通，
倒逼供电、温控、微模块基础设施标准化、预制化升级；2026年2月，工信部办公厅印发《关于组织开展国
家算力互联互通节点建设工作的通知》，布局国家、区域、行业三级算力互联节点体系，统一算力标识、资
源调度、跨域对接标准，推动全域算力资源高效流通，倒逼供电、温控、微模块基础设施标准化、预制化升
级；2026年4月，国家发改委、国家能源局、工信部、国家数据局四部门联合印发《关于促进人工智能与能
源双向赋能的行动方案》，部署29项重点任务，明确新建大型智算中心绿电占比不低于80%、大型算力基地
强制配套储能设施、AI算力纳入一级电力保供序列，大力支持800V高压直流、储能型UPS、液冷温控等绿色
供散热系统规模化应用，构建源网荷储算一体化新型算力能源架构；2026年5月，国家数据局发布《2026年
数字经济发展工作要点》，将“加快全国一体化算力网建设”列为核心任务，统筹算力、电力、数据资源布
局，重点扶持高密度绿色智算基础设施示范项目落地；同期网信办、发改委、工信部联合出台《智能体规范
应用与创新发展实施意见》，配套推动万卡级高密度AI集群底层供电散热技术攻关；2026年6月，工信部印
发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，明确三年发展路径，聚焦算力底座升
级、绿色算力设施普及、国产基础设施规模化应用三大任务，目标建成一批高功率密度、低能耗通信智算产
业集群；同月工信部将算力设施正式纳入全国工业重点行业节能监察清单，对数据中心PUE、供电制冷设备
能效实施常态化刚性监管，加速淘汰低效风冷、低压传统供电方案。
报告期内，政策红利叠加AI算力刚性扩容需求，共同驱动网络能源行业全面向兆瓦级模块化UPS、预制
一体化电力模组、800V高压直流（HVDC）、自然冷却、冷板全链路液冷、预制集成式智算微模块等高效集约
、安全低碳的产品与一体化解决方案主线演进。同时，国内功率器件、大功率电源、液冷成套设备国产化率
持续提升，具备全栈自研、预制快速交付、绿色节能成套方案能力的本土网络能源厂商迎来长期发展窗口期
。
3、新能源动力
报告期内，国家多部委密集出台多层次扶持政策，全方位推动汽车产业绿色低碳高质量发展。顶层设计
层面，《“十五五”规划纲要》提出加快智能网联新能源汽车等战略性新兴产业发展；推动交通动力低碳替
代，加快货运、公共领域电动化和绿色燃料车船应用，提高大宗货物铁路、水路运输比重和新能源汽车运输
比重。《“十五五”碳达峰行动方案》提出，到2030年，新能源汽车保有量占比力争达到30%，新能源营运
交通工具保有量占比达到25%，并且提出加快公共领域车辆电动化，积极推动工地、矿山、港口、机场、物
流园区等作业车辆和非道路移动机械新能源化，支持新能源重卡规模化应用，从国家战略高度确立商用车电
动化的核心地位。
在此基础上，多部委联合发布了《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，提出到2030年新能源重卡渗
透率达到40%，保有量突破160万辆、占比达到20%左右；京津冀、汾渭平原等地区固定线路短倒运输电动化
比例超过80%；支持并引导建设重卡充换电站3000个左右等量化目标，为商用车电动化提供了清晰的产业路
径。
新能源商用车进入规模化放量阶段，增速显著领先乘用车。根据中国汽车工业协会2026年1-6月累计统
计数据，国内新能源汽车实现产销743.8万辆、744.6万辆，同比分别增长6.7%、7.3%，行业整体渗透率达49
.6%，其中6月单月渗透率58.5%继续维持高位，市场判断下半年渗透率有望持续保持高位运行。同期新能源
商用车国内销量49.6万辆，同比增长40.2%，渗透率提升至30.4%，增长势头显著优于乘用车赛道，是拉动行
业内需的核心增量来源。
零部件赛道呈现技术升级与市场集中双重特征。据NE时代2026年上半年乘用车装机数据，1-6月乘用车
电驱系统装机量超413万套，同比增长1%，但国内市场配套增速有所放缓，整车出口带动更多行业增量，零
部件整体向集成化、高端化方向升级。竞争格局上，电驱、电控赛道集中度持续提升，前十企业合计市场份
额占比69.2%，头部优势凸显，中小零部件企业竞争压力加剧。
4、光伏储能
全球能源转型提速，行业长期成长逻辑确定，2026年上半年行业呈现内外分化格局。海外需求维持高景
气，欧洲依托电价与补贴，拉动户用储能、工商业光储需求增长，东南亚、中东、非洲离网光伏、弱电网储
能设备需求快速扩容，海外成套光储解决方案具备良好溢价空间。国内光伏装机规模维持高位，但低端逆变
器领域同质化低价竞争加剧，行业产能加速出清；伴随电力现货市场持续推广，工商业储能峰谷套利需求逐
步释放，具备系统集成能力与工业级高可靠产品实力的企业竞争优势持续凸显。2026年上半年，受国内新增
装机节奏放缓影响，全球光伏新增装机出现阶段性回调。据国家能源局数据，1—6月国内光伏新增装机72.0
7GW，同比大幅下降约66%；据中国光伏行业协会预测，2026年全球光伏新增装机约612GW，同比阶段性下降
约8%，但预计2027年恢复增长，2030年全球新增装机有望达到864GW。
产业技术层面，行业正向高可靠性、高功率密度、高集成度、智能化AI融合方向演进，一体化成套解决
方案逐步成为市场主流。同时全球各国电网准入认证标准趋严，拥有全球化完整资质矩阵、产品可适配多区
域复杂工况的企业，出海竞争力更为突出。短期来看，市场价格竞争压力依然存在，但供给侧结构性调整将
推动行业资源向头部集中，具备自主电力电子核心技术、全球化营销渠道的企业，有望充分把握行业格局重
塑带来的发展机遇。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途、所处市场地位
公司以“引领智慧工业、共建零碳未来”为愿景，作为工业自动化与能源电力领域专业解决方案提供者
，面向制造业智能化升级与全球能源结构转型两大战略方向，依托电力电子、自动控制、信息技术三大底层
核心技术，布局工业自动化、网络能源、新能源动力、光伏储能四大业务板块，推动技术研发、智能制造、
市场渠道三大核心资源高效协同与联动发展的业务体系。
（1）工业自动化
工业自动化是信息技术与运营技术深度融合的核心产业。公司锚定“智慧工业”战略主线，将工业自动
化定位为“传动—控制—智能”三层架构的能力底座，从变频器、伺服到边缘控制器、工业软件，再到数据
驱动的工业物理智能，构建起覆盖信息层、控制层、驱动层到执行层的完整产品矩阵，涵盖低压/中压/高压
变频器、PLC、伺服系统、人机界面、高效电机、电梯控制系统及工业物联网等。
公司坚持以行业化运营深耕市场，聚焦先进制造、海工船舶、流体机械、物流仓储等重点领域，产品广
泛应用于石油炼化、化工、煤矿煤机、冶金、机床、半导体设备等行业，并持续深化大客户经营，为传统产
业设备更新、战略自主可控及产业智能化升级提供主要支撑。
在技术突破上，公司推出流体行业首款全碳化硅液冷高速驱动器GD350，整机效率突破99%，树立流体装
备高速驱动新标杆；GD28高防护产品开创"免柜"新范式，重构机械配套变频器安装与交付流程；DA360高阶
伺服重构精密运控标准，有力支撑高端制造场景攻坚与大客户深度绑定。
根据MIR数据，2026年上半年，在宏观政策持续发力、装备制造业与高技术制造业表现强劲的背景下，
我国工业自动化市场整体保持稳定增长。其中，以电池、机床、电子制造及包装机械为代表的OEM行业复苏
态势明显，有力带动了低压变频器与伺服产品的需求增长。公司低压变频器市场份额持续稳居国产品牌第二
。
（2）网络能源
网络能源业务产品涵盖智能UPS＆高压直流、智能温控、液冷系统、微模块数据中心、预制化数据中心
方舱及智能监控产品与解决方案，致力于为IDC、AIDC、通信网络等数字基础设施提供安全可靠的一体化支
持。公司产品和服务广泛应用于AI、云计算、智能驾驶、金融、通信、电力、能源、先进制造等多个领域，
为数据的采集、计算、存储和传输构建绿色高效的数字基础设施。
根据赛迪顾问（CCID）发布的《2025—2026年中国UPS市场研究年度报告》和《2025-2026年中国机房空
调市场研究年度报告》，公司模块化UPS电源产品连续10年（2016—2025年）稳居中国市场占有率第二，行
级机房空调产品销售额位列中国市场第五。
（3）新能源动力
新能源汽车电控系统作为动力的核心执行中枢，决定了汽车行驶的稳定性、舒适性以及能量转换效率；
电源系统作为高低压转换枢纽，为动力电池充电，并为汽车内用电设备及各类控制器供电。
依托在电力电子领域的深厚积累，公司已完成新能源汽车电控及周边电子产品的完整布局，打造“电控
+电源+电机总成”的总体解决方案，通过多产品组合有效提升客户市场竞争力。产品线覆盖中重卡、工程机
械、轻卡、客车、微面、乘用车等全场景车型，在中重卡、轻卡、客车三大主流商用车型实现规模化配套。
（4）光伏储能
公司光伏储能业务聚焦户用及工商业两大核心场景，打造以“逆变器+AI智能能源管理”为核心的一体
化产品与解决方案，并配套储能电池、远程运维等全链条增值服务。核心产品矩阵覆盖3–150kW并网逆变器
、3–132kW混合逆变器、高低压磷酸铁锂储能电池、离网微网控制系统及自主研发AIEMS能源管理平台，适
配户用自发自用、工厂峰谷套利、大中型储能项目、海岛离网供电等多元化应用需求。
依托电力电子与自动控制底层核心技术、全球化营销渠道、规模化柔性智能制造产线及齐全完备的国际
准入认证四大差异化竞争优势，公司具备高效的新品迭代与市场响应能力，能够在行业格局重塑中把握发展
机遇。
2、经营模式
公司聚焦工业控制及能源电力领域，致力于为客户提供场景化的综合解决方案，长期深耕底层核心技术
沉淀，推动产品技术创新落地转化；同步持续打磨供应链体系，全面优化交付质量与交付效率，搭建覆盖全
球的服务渠道，持续强化各垂直细分行业专属服务实力。报告期内，公司整体经营模式未出现重大调整，全
部经营优化动作均服务于长期战略落地与核心竞争力打造，针对研发、供应链、营销三大核心体系实施常态
化迭代升级，稳步完善全链条经营体系。
（1）研发模式
公司建立以市场需求和技术创新为双重引擎的研发管理机制。前端依托技术规划组织，实施核心技术洞
察与路标管理，保障长期技术演进与战略对齐；中端通过平台及技术开发，实施CBB模块化建设和业务分层
策略，构建可复用的产品平台，实现标准化与个性化的高效统一；后端基于IPD集成开发流程，以客户需求
为起点，通过集成产品团队（IPD团队）进行端到端的全生命周期管控，采用敏捷开发模式快速验证，在强
化产品性能竞争力的同时，从设计源头实现目标成本管控，形成从需求洞察到竞争力落地的完整价值闭环。
（2）供应链管理模式
在供应链战略落地与管理模式优化方面，公司坚持以客户为中心、以效率为核心、以供应安全为底线，
延续ISC集成供应链顶层框架，纵深落地S&OP产销协同机制，搭建“战略统筹—需求管理—产销平衡—采购
供应—生产制造—物流交付—复盘迭代”全闭环运营体系。纵向贯通集团、BG、生产基地、供应商四级管理
体系，横向适配工业自动化、网络能源、新能源动力、光伏储能四大业务差异化需求，精细化运营MTS、ATO
、MTO、ETO四类柔性交付模式，兼顾标准品库存交付与定制化订单高效响应。采购端推行“品类集中与专业
采购”双线机制，通用物料集采降本，专用物料由研发器件专项对接保障技术匹配与供货稳定；加速核心物
料自主化升级与多渠道布局，持续优化供应结构。
（3）营销模式
公司以行业线、区域、海外本地化的协同作战，国内市场采用“直销+分销”双轮驱动，打造“总部—
区域—铁三角”三级营销体系，渠道伙伴分级协同，实现区域、行业、渠道三维深度覆盖。
在工业自动化业务方面，公司采用直销与分销相结合的销售模式，构建垂直深耕的立体化销售体系，快
速响应客户需求。在网络能源业务方面，公司采用经销为主的模式，向全球客户提供高性能、高品质的产品
和全方位的服务。在新能源汽车动力业务方面，公司采用直销为主的模式，为客户提供性能可靠的前沿产品
以及及时响应的服务体系，满足客户的定制化需求。在光伏储能业务方面，公司采用经销为主直销为辅的营
销模式，持续加快市场布局。
3、经营情况
（1）经营情况概述
作为深耕工业自动化和能源电力领域24年的企业，报告期内公司在承继基础上焕新愿景使命，“引领智
慧工业，共建零碳未来”，致力于以智慧工业推进效率提升与低碳进程，聚焦技术领先与产品创新，以自动
化、数字化、智能化升级工业，帮助客户实现更高效率、更低能耗、更强竞争力。为此公司着力落实1-4-3
战略体系，坚定不移聚焦“智慧+零碳”主线，重点围绕四大业务，持续构建及提升领先的产品技术、高效
的全球运营、开放的生态协同三大能力。
报告期内，公司围绕既定战略和年度经营计划，持续推进业务结构调整、重点行业深耕、重点客户拓展
及海外市场布局，着力提升核心产品竞争力和解决方案能力。公司经营整体呈现收入增长但盈利承压的情况
：报告期实现营业收入21.80亿元，同比增长6.90%，其中工业自动化业务保持稳中略增，网络能源业务扭转
下降趋势实现增长，新能源动力业务抓住行业机遇实现增速显著提升，光伏储能业务聚焦产品竞争力提升、
业务收入有所收缩；报告期归属于上市公司股东的净利润1314.70万元，同比下降89.30%，净利润下滑较为
明显，主要受原材料采购成本上升、业务产品结构变化、研发和市场等战略性投入增加及汇兑损失等多重因
素叠加影响。
报告期内，公司持续加强研发、营销及组织能力建设，强化预算、费用、供应链及经营风险管控。报告
期研发投入2.67亿元，研发费用率增至12.25%，在工业自动化运动控制、高功率及模块化供配电产品、液冷
产品、新能源动力电机、光伏储能等方向加强产品迭代及技术预研。同时，公司坚定推进国际化战略，加快
拓展优化渠道布局并强化本地化建设，在巴西、土耳其等重点市场设立子公司，持续完善海外服务和产品交
付保障体系。
（2）主要经营情况
①工业自动化
报告期，工控行业继续在分化中小幅增长，OEM自动化市场受电池、半导体等行业需求提升影响同比增
长7.7%，项目型自动化市场整体仍处于调整阶段小幅下滑2.1%。针对项目型市场受石化、化工等行业需求承
压、中东等部分海外市场遭遇不利地缘因素、部分材料供应紧张等挑战，公司紧抓自主化升级深化期机遇，
通过技术攻坚、行业及大客户深耕、生态协同三维发力，实现工业自动化业务持续稳定增长。报告期，工业
自动化业务实现收入13.67亿元，同比增长0.73%，其中国内销售收入同比增长6.64%，海外销售收入受部分
地区地缘及汇率波动等因素综合影响同比有所下降。报告期市场拓展进展良好，变频器、运控产品新增订单
同比增长较快，先进制造、机床、流体机械、印刷包装机械、冶金等行业的重点客户销售占比有所提升。价
值行业解决方案销售额持续提升，针对瓦楞纸、生活用纸、线切割、伺服压机、3C电池制造、高速风机等不
同场景的解决方案构建和迭代有序推进。
产品方面：①低压变频器产品持续进行产品组合优化，公司发布高防护变频器、风机泵型及多功能通用
变频器大功率单机等产品；推出液冷碳化硅变频器等专机产品，巩固空压机等重点行业市场地位；开发10kV
30MVA高压超大功率水冷变频器，扩展公司高压变频器产品在冶金、矿山、石油、化工、新能源、电力、水
利等行业的应用。②伺服产品面向先进制造及精密机床领域推出旗舰型交流伺服系统，同步发布无电池多圈
绝对值交流伺服电机，在面向锂电装备、高速线切割及纺织等领域推出中大功率液冷伺服电机，满足OEM智
能制造业对性能及可靠性更为严苛的需求。③PLC及人机界面产品完善大中小PLC软硬件平台的布局，推进全
新HMI软件平台落地，实现从单机往产线级集成方案、数据价值挖掘等应用场景的突破。
市场方面：公司聚焦优势产品与战略客户双轮驱动，持续挖掘重点产品在工业流程自动化场景下的自主
化升级需求，并加强与电源、光储、UPS等行业头部客户的系统配套合作。SKA大客户开发显成效，石油、化
工等行业重点客户收入呈增长态势。海外方面，公司在巴西、土耳其等重点市场推进子公司及本地销售、服
务团队建设，在印度实现SKD本地化交付，增强供应链韧性和本地适配能力；推动国内成熟行业解决方案的
海外复制，折弯机方案、贴标机、绕线机、吹瓶机等自动化解决方案完成测试验证，在国际市场的包装、食
品、木工行业推广伺服运控产品取得突破。
②网络能源
报告期内，人工智能领域发展驱动的算力中心建设较快增长，公司积极顺应产业发展趋势，聚焦战略行
业拓展、海外市场布局与产品升级，网络能源业务扭转上年收入下降趋势实现同比增长。报告期内，网络能
源业务实现收入3.61亿元，同比增长10.24%，其中国内销售收入同比增长15.68%，海外销售收入同比增长6.
82%。
市场方面：公司2026年上半年UPS、温控及一体化数据中心产品的出货量保持同比增长，战略行业和重
要客户的拓展取得成效，公司在智算中心、通信、互联网、金融等战略行业上均取得突破进展。报告期内，
公司先后中标招商银行总行UPS集采项目、中国银行总行数据中心项目及其他多个智算中心项目，成功交付
美洲、东亚等地的智算中心、集装箱数据中心项目，并与部分互联网公司、COLO服务商开展新型电源、微模
块数据中心、液冷系统的联合研发。产品已广泛应用于IDC、AIDC、通信、金融、能源电力、智能制造等领
域。
产品方面：公司深耕UPS电源与智能温控、微模块数据中心核心领域，持续进行技术创新与产品迭代，
构建产品矩阵与解决方案体系。在电源领域，持续推进大功率、中大功率产品平台升级，全新推出高性能中
小功率段塔式及机架式产品，大功率段模块机产品；同时强化前沿预研，研发基于超级ECO模式的新型极简U
PS系统、800V高压直流解决方案，深度赋能AIDC供电转型升级，凭借SiC器件应用、MCU国产化实现超大功率
产品能效与密度双突破；在中山基地新建兆瓦级UPS专业测试平台，巩固电源领域技术领先地位。在智能温
控与数据中心领域，持续完善液冷、风液融合整体解决方案，全新推出机柜式、机架式CDU、创新型风液一
体微模块数据中心、预制风液一体方舱解决方案，为IDC、AIDC提供中大功率、极致自然冷却风液方案，精
准匹配市场高效节能、安全可靠核心需求。
③新能源动力
报告期内，新能源渗透率持续走高，商用车电动化加速进入规模化增长窗口期。公司聚焦新能源商用车
电驱系统，通过业务结构调整、产品模块化与标准化、质量管控强化等举措，实现业务快速增长并成功扭亏
为盈。报告期内，新能源动力业务实现收入3.99亿元，同比增长47.89%；实现净利润约18万元，费用管控取
得成效。公司通过业务结构调整、产品模块化、标准化、物料归一化等举措，提升规模化效应，毛利率增加
6.75%。客户合作基础稳步夯实，配套车型实现多元化拓展，新能源商用车销售收入同比增长40.42%，其中
中重卡市场营业收入同比增长82%。
产品方面：面对行业激烈竞争环境，公司着力推动业务聚焦及产品竞争力提升，针对车企高集成化、高
可靠性、高功率密度需求，持续优化产品结构与技术架构。公司重视产品质量管理，针对验证体系，公司着
重加强软件测试、关键器件认证、可靠性设计及整车系统验证能力建设；搭建QGS制程质量管理体系，落实
标准化操作、分层审核、质量门等11项核心模块建设，提高产品下线良率。报告期内，公司产品整体不良率
、返修率、产品生命周期及质量成本明显改善。
市场方面：公司聚焦新能源商用车各细分市场，持续巩固与国内头部中重卡、轻卡、客车主机厂的合作
关系，包括一汽、福田、陕汽、华菱、东风、吉利、奇瑞、江淮、潍柴、金龙、宇通等。
④光伏储能
2026年上半年，受国内新增装机节奏放缓、美国政策调整、欧洲市场渗透率逐步见顶等因素影响，全球
光伏新增装机出现阶段性回调。报告期公司光伏储能业务整体仍处于战略投入蓄力周期，聚焦产品力建设，
推进经营结构优化，主动缩减低毛利低价订单，发力拓展高附加值成套光储产品与海外核心市场。报告期内
，公司光伏储能业务实现收入0.52亿元，同比下降38.08%，实现净利润-0.27亿元，亏损主要系业务规模较
小、加大研发及营销投入等综合所致。
产品方面：光伏储能业务持续加大研发投入力度，围绕海外专用机型、大功率储能、智能EMS三大方向
完成多款新品迭代上市。推出132kW大功率工商业混合逆变器，面向大型工商业储能项目；迭代新一代3–6k
W和8-15kW户用低压混合逆变器，优化弱电网适配、超配兼容能力，适配家庭备电需求；优化单相并网逆变
器产品结构，满足海外市场高性价比需求；迭代优化升级30-60kW工商业混合逆变器，提升产品竞争力；升
级高压和低压储能电池产品线，推出高低压储能电池包，完善光储产品矩阵。新一代并网、储能及电池新产
品已实现与部分客户小批量合作，公司将持续推进更多客户送样与场景深度验证。
市场方面：海外深耕亚太、欧洲、中东、拉美四大区域，新增多家长期战略经销商。其中亚太市场取得
突破，落地大额框架订单；品牌推广层面，积极亮相国内外头部光伏新能源展会，签约多家海外合作伙伴，
多款储能产品斩获行业技术奖项。
⑤全球化业务
报告期内，面对全球贸易摩擦、关税政策变化、合规标准升级及部分区域需求波动，公司坚定推进国际
化战略，持续完善海外本地化布局和全球运营体系。在巴西、土耳其等重点市场推进子公司及本地销售、服
务团队建设，提升市场开拓、客户响应和项目交付能力；围绕质量、成本、交付和创新，完善海外服务和产
品交付保障体系，增强供应链韧性和本地适配能力。公司继续坚持“本地验证、全球推广”，深化重点渠道
、合作伙伴及项目型客户协同。受外部环境及项目交付节奏影响，报告期实现海外业务收入6.08亿元，同比
下降8.15%。上述本地化布局将持续为海外业务长期稳健发展提供支撑。
⑥管理变革
报告期内，公司立足“引领智慧工业，共创零碳未来”的战略愿景，以“做实产业、做大区域”为主线
，系统推进战略、营销体系、研发与平台领域的深度变革，加速从产品竞争力向系统解决方案竞争力的跃升
，夯实中长期发展动力。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化，业务融合、技术研发、营销网络、品牌渠道等核心优
势持续强化，为业务增长与战略落地提供了坚实支撑。
（一）能控算融合的业务体系优势
在“人工智能+算电协同”浪潮与制造业数智化升级双重驱动下，公司依托“工业自动化+能源电力”双
主线业务布局，打造贯通能源、控制、算力领域的全链条融合竞争优势。公司深耕电力电子、自动控制等底
层核心技术，在工业自动化赛道搭建起覆盖信息层、控制层、驱动层至执行层的全栈产品矩阵，完成多行业
高价值解决方案路线图规划，并在锂电卷绕设备、多线切割、瓦楞机械等领域落地多项标杆项目。与此同时
，公司业务持续延伸至网络能源、新能源动力、光伏储能板块，构筑“动力+控制+能源”一站式综合服务能
力，能够为零碳工厂、智能产线等复杂应用场景提供定制化交钥匙解决方案；依托底层数据互通与一体化系
统集成，有效帮助客户压降综合投入成本、提升系统运行能效，持续增强客户粘性。
面向人工智能时代数据中心高能耗发展难题，公司将成熟的工业级高精度变频、伺服控制算法复用至精
密温控系统，实现温控环节节能增效；并整合光储充、UPS相关业务，搭建“源网荷储”一体化微电网体系
，在保障算力基础设施供电高可靠性的基础上，依托绿电智能调度匹配绿色算力发展需求。现阶段，公司基
于统一数字化技术架构打通生产运营与能源消耗之间的数据壁垒，运用人工智能算法搭建全局能效优化模型
，实现生产调度与能源策略协同联动，助力客户提质增效、显著削减综合用能成本，稳步推动自身由单一设
备供应商向综合场景化解决方案服务商战略转型。
（二）自主可控的研发技术优势
公司是工业自动化领域领先企业，在国内内资品牌中拥有领先的研发能力和综合技术水平，具备较高的
技术壁垒。公司研发技术团队掌握了变频器、PLC、伺服系统、电动汽车控制系统、电动汽车充电技术、UPS
、温控、逆变器等产品的核心技术，承担多项国家、省、市科技项目，多项技术达到国内外先进水平，所有
产品均为自主研发，拥有全部知识产权。
公司是国家级高新技术企业，国家知识产权示范企业，拥有大型电气传动系统与装备技术国家重点实验
室，被认定为广东省工业设计中心、广东省工程技术研究中心和深圳市重点企业研究院、广东省微模块数据
中心及模块化UPS电源工程技术研究中心。公司建立了严格的质量管理体系，通过了ISO9001:2015和IATF169
49:2016质量管理体系认证，研发实验室通过CNAS认证，空调焓差实验室通过国家压缩机制冷设备质量监督
检验中心认证。公司的研发测试实验中心获得了德国TUV、美国UL等国际机构授权的实验室资质。
2026年上半年，研发投入2.67亿元，研发费用率为12.25%。截至报告期末，公司研发人员合计1249人，
累计获得1875个专利及软件著作权，上半年新增授权发明16件，软件著作权289件；通过持续的研发投入，
进一步提升了伺服系统、控制器、新能源动力、网络能源等方面的核心技术水平。报告期，高性能矢量控制
高压变频器、VA在线机架式UPS、中小型货运车辆动力域全集成系统被评为广东省名优高新技术产品，TP200
0系列高性能智能控制器获评2025自动化领域年度竞争力创新产品奖。公司注重生态协同扩能，与国内高校
链接共建联合实验室，共同孵化细分场景技术。公司与杭州电子科技大学、南京大学、哈尔滨工业大学等知
名高校开展了精密传感器、智能检测和先进控制算法等技术研究合作。同时，公司还积极参与国际交流与合
作，紧跟全球工业自动化技术的发展趋势，确保公司的技术始终保持行业领先。
（三）国际化覆盖的营销与服务网络优势
公司坚持“区域平台化+行业专业化”双轮驱动战略，持续深化销售服务与渠道生态体系建设，构建起
“国内深度覆盖、全球广泛布局”的立体化营销服务网络。报告期内，公司累计服务客户超过10万家，全球
成功应用案例突破2000万台（套），客户覆盖广度与应用深度再上新台阶，全球化服务网络已成为公司长期
可持续发展的核心支撑，并为公司在新一轮产业竞争中构筑了坚实的护城河。
国内市场方面，公司已设立40余个办事处，形成覆盖全国主要经济区域与核心产业集聚地的属地化服务
能力。通过构建“总部—区域—本地”三级生态体系，与渠道合作伙伴分级协同，实现对下游细分行业与区
域市场的精准穿透。同时，依托180家全球联保中心，打造了售前技术匹配、售中高效交付、售后全球联保
的全流程闭环服务体系，客户响应速度与问题解决效率持续保持行业领先。
国际市场方面，公司加速本地化布局，布局40+分支机构，产品销往120余个国家和地区。依托本地化团
队与联保托管、备机管理、线上售后系统等数字化支撑平台，公司能够快速响应全球客户的差异化需求，实
现服务无国界、响应无时差。报告期内，公司坚持“本地验证、全球推广”模式，推动国内成熟行业解决方
案向海外市场高效复制，海外市场抗风险能力与拓展效率持续提升。
（四）品牌优势
公司作为工控行业先行上市公司，二十余年深耕行业积淀了深厚的品牌底蕴与市场口碑。公司于2005年
率先推出矢量变频器，是低压变频器国家标准起草单位，低压变频器产品市场份额多年位居国内品牌头部梯
队；模块化UPS产品连续十年稳居国内市场占有率第二，是数据中心基础设施领域的国产标杆品牌；新能源
商用车驱控领域与多家头部车企建立稳定合作，商用车市场份额国内排名领先。海外市场品牌影响力稳步提
升，产品销往全球市场，通过UL、CE等国际权威认证，在东南亚、欧洲等区域形成良好的品牌口碑，全球化
服务网络为客户提供本地化保障。
〖免责条款〗
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